ビットコイン（BTC）強気相場の開始を示す3つのオンチェーンシグナル

仮想通貨とビットコイン（BTC）市場のサイクル変化の重要なポイントを示唆するオンチェーン指標がますます増えています。過去に長期的な強気相場の始まりを示していた一部の指標が青みを帯び始めている。

BeInCrypto は、有名なアナリストによって最近提示された 3 つのオンチェーン シグナルを紹介します。これらには、いわゆるオンチェーンバリューマップ、実現資本化、長期/短期保有者の閾値が含まれます。

各指標は異なるビットコインブロックチェーンアクティビティを監視しますが、その長期的な構造は周期的な変化を示唆しています。過去には、こうした変化は仮想通貨の強気市場の開始と相関関係があった。興味深いことに、それらは通常、歴史的な半減期イベントの期間中に発生しました。

3 オンチェーンシグナル: 値マップ

ビットコインのオンチェーン価値マップ指標は、著名なアナリストである @therationalroot によって作成されました。これは、他の 3 つのより基本的なオンチェーン指標 (実現資本化、流動供給、コインの破壊日) を組み合わせたものです。

これら 3 つの指標を組み合わせることで、アナリストは BTC 価格の安値とピークを特定するのに役立つと思われる長期的な範囲を生成することができました。この範囲は、緑の中央値を持つ 4 色のバンドの形をとります。ビットコインのいわゆる「公正価値」を指します。 BTC の価格がこのラインに近い場合、最大の暗号通貨の評価は過大評価でも過小評価でもありません。

対照的に、BTC 価格が「公正価値」から大幅に逸脱すると、ビットコインの過大評価または過小評価が生じます。緑の上の 2 つのバンド (黄と赤) は、BTC が過大評価されている強気市場中に到達します。対照的に、以下の 2 つのバンド (明るい青と濃い青) は、弱気市場と BTC 価格の過小評価に関連しています。

X（Twitter）への投稿の中で、アナリストは、ビットコインが緑色の「公正価値」領域に戻ってきたばかりだと強調している。同氏は続けて、過去にこのレベルに達したのは横ばい傾向の時期と相関関係があったと述べた。これは半減期近辺で発生し、成熟した強気相場の前の蓄積段階を示唆した。しかし、少し後、彼はこう付け加えた。

「公正価値が上昇していることに注意してください。」

チャート上の過去の瞬間、つまり「公正価値」が上昇し始めた瞬間 (緑色の円) を振り返ると、これが間違いなく強気のシグナルであったことがわかります。実際、このイベントの後、数カ月は横ばい傾向が続いていましたが、自然に上昇局面に移行しました。しかも、彼らは半減期の数週間前に出現した。

唯一の例外は、2020年初頭の新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の暴落です。この出来事はミニ弱気相場で最高潮に達し、前回の強気相場の前に絶好の購入機会であることが判明しました。

実現時価総額も増加に転じる

オンチェーンの価値マップに似た動きを示す 2 番目の指標は、ビットコインの実現時価総額です。この指標は前述の指標の 3 つの構成要素の 1 つを構成しているため、この類似性は驚くべきことではありません。ただし、その長期チャートはサイクル変化の重要な瞬間も示していることは注目に値します。

実現時価総額は、(現在の日次終値を使用する代わりに) 供給のさまざまな部分をさまざまな価格で価格設定します。特に、各 UTXO を最後に移動したときの価格で評価して計算されます。したがって、この指標は BTC のベア時価総額よりも正確です。

最初のビットコインサイクルに遡る実現時価総額のグラフには類似点が見られます。これまでの 4 つの弱気相場はすべて、実現資本総額のわずかな減少と数年間の横ばい傾向につながりました。新しい強気相場の開始だけが常に指標チャートの反転と相関しており、チャートは上向きに向かい始めています（緑色の円）。

さらに、複数年の横向きのトレンドは、広くて丸い底 (青い矢印) に似ているように見えます。

現在、実現時価総額は再び上昇傾向にあります。これは長期トレンドの変化を示しており、強気相場が差し迫っていることを示す強力なシグナルです。この指標は、オンチェーンの価値マップと同様に、歴史的にBTCの半減を中心に方向を変えています。

オンチェーンシグナル: 長期保有者が売り始める

最後に、今日の分析のために選択した最後のオンチェーンシグナルは、データプロバイダーである Glassnode の公式 X アカウントで公開されました。これはいわゆる長期/短期保有者の閾値です。

この指標のグラフは、長期保有者 (青) と短期保有者 (赤) が保有するリソースに対応する 2 つの曲線を示しています。 2 つのチャートの歴史的な関係は明らかです。成熟した強気市場は、青い線の急激な下落と赤い線の上昇によって特徴付けられます。言い換えれば、BTC価格の急速な上昇期間中に、長期保有者は短期市場参加者に資産を売却します。

しかし、ビットコイン価格のピーク後に状況は急速に変化します。すると、短期保有者はパニックに陥り、長期投資家に有利に売ります。

Glassnodeのアナリストは、現在の長期/短期保有者の閾値状況は独特だと指摘する。青い線は最近史上最高値 (ATH) に達しましたが、赤い線はちょうど過去最高値 (ATL) から反発したところです。

これは、チャート上で周期的なトレンドの変化を目撃しているだけかもしれないことを示唆しています。短期保有者がビットコインを蓄積し始めれば、強気相場が近いことを裏付ける可能性がある。

しかし、この転換がいつ起こるかに関係なく、長期チャートの変化は時間の問題と思われます。ダイヤモンドハンドを持つ投資家は通常忍耐強く、損失を出して売却することはありません。

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