仮想通貨はEUの新法で平和を実現しますが、それは何をするのでしょうか？

欧州理事会は、待望の暗号資産市場（MiCA）法を承認し、施行する予定です。これは、暗号資産、発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）を1つの規制枠組みの下に置く最初の法律の1つで、2024年初頭に発効する予定である。

しかし、デジタル資産を扱う企業は、2023 年 3 月の今すぐに、自社の活動を新しい要件に適応させ始める必要があります。 DLT パイロット制度規制 順序を説明します。 MiCA の主な目標は、デジタル資産の増大するリスクから消費者と投資家を保護すると同時に、暗号通貨市場全体の金融の安定性を高めることです。

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MiCA もより広範な活動の一部です デジタル オペレーショナル レジリエンス法 (DORA)、悪意のある活動、詐欺、詐欺から金融サービス部門を保護することを目的としています。そこで、大きな疑問は、この規制が仮想通貨市場にどのような影響を与えるのか、そして新規および既存のプロジェクトや投資家にとってそれは何を意味するのかということです。

MiCA 規制の影響

まず、MiCA が暗号資産を、分散台帳または同様のテクノロジーを使用して電子的に転送または保存できる価値のデジタル表現として定義していることを理解することが重要です。この新しい定義の下では、ブロックチェーンまたは同様のテクノロジーを通じて機能する中央集権的な通貨も暗号資産とみなされます。

同時に、MiCAは中央銀行デジタル通貨（CBDC）には適用されないことを示唆した。したがって、中央銀行は金融政策と機能要件に関して集中化された暗号資産を完全に管理します。

また、規制は仮想通貨マイナーに対し、環境への影響を保証するためにエネルギー消費データの開示を義務付ける予定だ。分散型台帳テクノロジーまたは DLT トークンを使用する資産は、その他の負債の中でも特に、詳細な事業計画とホワイトペーパーを公開する必要があります。 DLT トークンを運用または発行する企業は、最低初期資本が 2 億ユーロであることを証明する必要があります。

業界では、EUの新たな規制によりステーブルコインが違法になるのではないかという憶測が飛び交っている。こうした懸念は突飛であり、真実ではありません。

ブロックチェーンと暗号ベースのプロジェクトは、効果的なサイバーセキュリティを確保し、投資家のリスクを最小限に抑えるために、適切な保護手段を実証する必要もあります。企業は、業務上の失敗による損失について、顧客に対する明確に定義された責任連鎖を確立する義務があります。

これらの規制は暗号資産に詳細に焦点を当てていますが、非代替トークンや NFT については明示的にカバーしていません。これは、NFT がさまざまな形式や種類のメディア手段 (ゲーム、メタバース、アートワーク、音楽など) に存在する能力を考慮すると、NFT の規制は複雑なプロセスであるためです。

ステーブルコインはMiCA規制の下では無効になりますか?

業界では、EUの新たな規制によりステーブルコインが違法になるのではないかという憶測が飛び交っている。これらの懸念はこじつけであり、真実ではありません。新しい規制によりステーブルコインに対する監視は強化されますが、それらは依然として有効です。

ステーブルコイン発行者は今後、法的運営を行うために包括的な要件を満たす必要がある。たとえば、発行者はステーブルコインの崩壊を防ぐのに十分な準備金があることを証明する必要がある。

これにより、LUNA UST や FTX の大失敗のような壊滅的な出来事が再び起こらないようになります。欧州銀行当局はステーブルコインの完全な監督権も持つことになる。つまり、準備金の有効性を保証するために準備金を定期的に監査、検査できることになる。

EU 域外の企業はどのようにこれらの規制に該当するのでしょうか?

MiCA 規制は、この地域外で登録された企業にどのように適用されますか? EU 域外の企業は、規制を満たす義務を負うことなく、域内のユーザーにサービスを提供できます。ただし、EU 域内で自らを宣伝したり宣伝したりすることはできません。 EU内でデジタル資産やサービスを宣伝するには、企業はMiCAから完全なライセンスを取得し、規制要件を満たす必要があります。

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これらの販売促進法や広告法に従わない企業は、巨額の報酬や上級幹部の懲役などの厳しい罰則に直面することになる。これは次のようなものです 英国の広告法、広告規制に違反したとして仮想通貨企業のリーダーを2年間懲役する可能性がある。

欧州理事会が発行した文書では広告とは何かを明確に定義していないため、これはこの規制の最も懸念される部分の 1 つです。その結果、EU を拠点とするメディアや雑誌に自社の名前が掲載されると、企業は罰せられる可能性があります。こうした微妙な詳細が明確になるまで、EU域外の企業は域内で自社のサービスを宣伝する際には慎重に取り組む必要がある。

これらの規制は分散化とプライバシーに対する脅威ですか?

これらの規制は、暗号通貨をより持続可能でリスクのない資産クラスにするための重要な一歩ですが、イノベーション、プライバシー、分散型資産の基盤にどのような影響を与えるかについての当然の懸念があります。

たとえば、MiCA の第 68 条は、サービスプロバイダーが資産保有者とその取引履歴を確認できない限り、仮想通貨取引プラットフォームは匿名化を組み込んだ資産の取引を防止しなければならないことを暗示しています。このルールの具体的な意味はまだ曖昧ですが、このような強い表現は業界のプライバシー機能に悪影響を与える可能性があります。

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DeFiサービスはこれらの規制措置から免除されることに言及することが重要です。ただし、集中型の方法で分散型サービスを提供する企業や CeDeFi 企業は、引き続き MiCA 規制に従う必要があります。

新しい規制: 市場の活性化?

MiCAの規制は業界にプラスの影響を与え、仮想通貨関連のスタートアップのイノベーションを促進すると私は信じています。現在、ある EU 加盟国で登録された暗号通貨ビジネスは、別の EU 加盟国でライセンスを取得した後にのみサービスを提供できます。

それどころか、新しい MiCA 規制は、欧州経済領域全体に同じライセンス規則を設定することになります。その結果、EU市場には新興企業と著名な企業の両方が集まり、より健全な競争が行われることになります。

全体として、EU の規制は仮想通貨市場全体に多くのプラスとマイナスの影響を与えるでしょう。ただし、この地域内で活動する仮想通貨ビジネスは、金融およびサービスを実装するための持続可能なソリューションを達成する必要があります。 AML（マネーロンダリング防止）またはKYC手順、コンプライアンスを確保するだけでなく、この革新的な市場の進化する脅威からユーザーを守るためでもあります。

Slava Demchuk は、持続可能なデジタル欧州のための欧州委員会の戦略顧問である Foresight Virtual Assets 2030 のメンバーです。彼はの共同創設者でもあります AMLBot.

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