「トランプの約束」というビジョンの下、TONの成長にはまだ希望があるのでしょうか？

トランプ勝利後、ビットコインは76,000を突破し、強気相場が続いています。しかし、ビットコインの価格変動と比較すると、業界全体のエコシステムの成長に最も有利なのはコテージシーズンであり、業界はより豊かな成長を期待しています。短期的には、さまざまなトラックのトークンが市場に密接に追随し、熱を再開していることがわかります。市場に密接に追随するこれらのトラックでは、TONエコシステムは依然として投資家の注目を集めています。

2か月前のパリのドゥロフ事件以来、TONエコシステムは危機に陥り、あるいは新たな調整段階に入った。エコシステム内のさまざまなミームプロジェクトやミニゲームプロジェクトは依然として新規ユーザーを引き付け、活動情報を更新しているが、市場に敏感な人々はTONエコシステムの信頼の限界を感じ取っているようだ。

例えば、市場のフィードバックから判断すると、SOL は BTC に続いて急速に反発し 200 を突破しましたが、TON の増加はこれよりはるかに少ないです。

では、業界で大きな注目を集めているこの選挙イベントで、TONにとって最も有益なことは何でしょうか？トランプ氏の10大公約の中に答えが見つかります。 暗号通貨。約束の中には、ビットコインに対する措置だけでなく、将来的には米ドル経済による暗号通貨業界のブロック解除を表すより多くの措置があることがわかります。長い間霧の中にいたTelegramとTONにとって、これは強力な薬になるでしょう。

順調な背景が予想される中、市場が上昇し続けた場合、TON には具体的にどのような発展が期待できるでしょうか?

TONにとって好ましい発展の背景

デュロフのニュースが出る前、TONエコシステムの成長は力強かった。TONトークンの数倍の成長に牽引され、エコシステムのDefiトークンのほとんどは約10倍に増加した。トークンの増加に加えて、注目度はさらに際立っていました。まず、Notcoinがオンラインになる前に、さまざまなCEXがオンラインになり、新しいTONエコシステムユーザーを取り込み、その後DOGSが再びすべてのTelegramユーザーの熱意を動員しました。これらは巨大な市場基盤を表しています。市場が回復する限り、TONエコシステムトークンの回復は続くでしょう。 デフィきちんとついて行ってください。

ただ、過去2か月の下落で、TONトークンの下落後、TVLとDEXは トレーディング エコシステム内のボリュームはすべて人気とともに減少しています。これは現時点で最も考えさせられるデータです。

しかし、パブリックチェーンの長期的な成長の観点からTONを理解すると、現在のデータパフォーマンスは、パブリックチェーンの成長過程で必然的に現れるデータであることがわかります。これにより、まず、将来のパブリックチェーンの競争でTONの地位を失うことを心配する必要はなく、長期的な視点でTONを継続的に見ることができます。

DEXの発展動向と同様に、業界全体のユーザー教育がTONなどの高速パブリックチェーンへの道を切り開いています。

10月28日、SolanaFloorによると、Solana DEXの取引量は週中に$157.8億に達し、イーサリアムの$88.7億を77.91%上回り、イーサリアムに対して過去最高のリードを記録しました。その結果、チェーンDEX全体におけるSolanaの取引量のシェアは35%に達し、過去最高を記録しました。

同時に、The BlockとDefiLlamaのデータによると、10月のDEXのスポット取引量はCEXと比較して14.12%となり、2023年5月以来の最高記録となった。

この傾向は、高速チェーンの普及により、DEX と CEX におけるユーザーの取引行動の境界がますます曖昧になっているという傾向を裏付け続けています。

オンチェーン流動性供給、オンチェーントークン市場価値管理の成熟、中小規模プロジェクトの普及に関する業界のさまざまなトレンド、およびユーザー取引が取引シナリオの面でますます曖昧になっているなどの状況の複合的な影響により、最終的には、より多くの取引行動とインタラクティブな行動がネイティブのオンチェーン取引取引所に戻るか、DEXとWeb3スタイルのインタラクションを主なアイデアとする取引行動に、ユーザー行動が変化することがわかります。

現在、さまざまなチェーンのバックグラウンド施設のホットスポットと比較すると、TON自体はDEXとCEXの境界がより曖昧なエコシステムです。そのWeb2インタラクション方式は、まずトランザクションのカテゴリを曖昧にし、Telegram上のTONウォレットは、Web3ネイティブトランザクションのWeb2への飛躍的な参入閾値をさらに下げます。これは、よりシンプルで便利なオンチェーンネイティブトランザクションを意味し、現在Solanaで達成されているトランザクションの利便性を上回る可能性があります。

Solana環境では、優れたDEXが短期間で取引量の急増を達成できることが想像できます。たとえば、Duneデータによると、SolanaエコシステムのDEXアグリゲーターであるJupiterの総取引量は1TP10兆3,340億米ドルに近づいており、Uniswapが1TP10兆100億米ドルに達するのにJupiterの数倍の時間がかかりました。

さらに、Solanaで最も活発なDEXであるRaydiumのトークン価格は、最近非常に好調に推移しています。BTC、ETH、およびほとんどのアルトコインが下落しているときでも、コイン価格は依然として上昇傾向を維持しています。これは、コイン価格の上昇と下降において、DEXとDefi自体が持つ安定性の利点を十分に示しています。

TON の場合、このような開発パスのためのインフラストラクチャと開発のアイデアはすでに整っており、必要なのはきっかけだけです。

パブリックチェーンの成長の歴史

TONはこのサイクルの初めに非常に印象的でした。しかし、現在のサイクルの循環が不明確であるため、TONがEthereumやSolanaと同じ時間的優位性と外部潜在力を持つことは困難です。安定性を求め、インフラの改善を維持し、いつでも爆発する機会を待つことがTONの主な命題のようです。これは、TONが2024年のサイクルの発展に向けて1年間静かに準備してきたのと同じです。EthereumとSolanaの成長をたどると、TONの明確な開発理念が見つかります。

まず第一に、パブリックチェーンの経済モデルが好循環に入るためには、チェーン上のあらゆる可能な相互作用を表す継続的なトランザクションが核となります。

EthereumやSolanaでは、DEXやDefiの活動が主流であり、これらはDAppを使用するユーザーによってもたらされます。そのため、エコシステムに豊富で多様なアプリケーションタイプをもたらすという開発理念は、TONに適しています。

まとめると、Ethereum と Solana はどちらも次の手順を経ています。

1. エコプロジェクトのTGEトークンの数が急増している

簡単に言えば、この好循環を利用して、多数のエコプロジェクトがトークンを発行し、DEX上でオンライン化したり、Defiがビジネスを開始したりできるようになります。

イーサリアムは2018年にこの段階に入り、Defi Summerの前に完全な波が形成され、Uniswap、さまざまなウォレットアプリケーション、主要なEVMプロジェクト、DEX、Defiがビジネスの成長を刺激するためにコインを次々と発行するなどしました。

Solanaは、Defi Summerの間にイーサリアムの挑戦者として登場しました。エコシステムの初期の頃、財団によって多数のプロジェクトTGEが推進されました。当時はチェーンが完璧ではなく、オンチェーンの相互作用もあまりなかったにもかかわらず、Solanaによるエコシステムの刺激は継続され、SBF事件の影響は完全に停滞しませんでした。

このサイクルの初めには、エコシステム内のTONトークンの量が急増し、トークンの人気と成長も印象的でした。これは、EthereumとSolanaの対応する段階と非常に似ています。

2. Defi TVLの成長

大量のエコプロジェクトトークンのTGE後、最も直接的な影響はTVLです。パブリックチェーンのネイティブアプリケーションはすべてトークン取引に関連しており、Defiカテゴリは90%を占めています。トークンのDEX上場とDefiビジネスの開設はロックアップをもたらすため、TVLデータはパブリックチェーンの成長にとって2番目に不可欠なデータです。

DEX で発行される各トークンは、取引プールを追加する必要があり、これは多くの場合、最初のロックされた資金です。貸付や預金などの Defi ビジネス インタラクションが行われると、トークンのステーキングが必然的に発生し、これが TVL 増加の 2 番目の基本アクションになります。このアクションは、トークンのエアドロップ、マイニング、預金やローンの利息などによって刺激されます。

Defi Summerでは、イーサリアムはTGEとDefiトークンの急増という二重の刺激を受け、TVLは約100倍に増加しました。後期には、価格が上昇するにつれて、TVLは再び急上昇しました。この部分でのSolanasの成長は、2023年のエコロジカルヒートと、2024年のエコロジカルプロジェクトのエアドロップとTGEによるものでした。

過去6か月で、TONのTVLは$7億米ドルまで上昇しましたが、$8億米ドルを突破する前に後退し始めました。これはエコシステムの熱が下がった結果です。同時に、イーサリアムやソラナのように、最初の成長の後、エコシステムの応用プロジェクトの豊かさの成長に戻る必要があります。イーサリアムとソラナはどちらもさらに2年かかりました。TONはどれくらい時間がかかりますか？

3. DEXとDefiの豊富な蓄積

イーサリアムとソラナは、2年間の豊富な蓄積を完了しました。1つは2018年の弱気市場の冬であり、もう1つはDefiサマー後の熱撤退でした。

この期間中、イーサリアム上のUniswap V1が成熟し、MakerDAOとAAVEが登場し、CruveとCompoundがスタートし、Sushiswapがすぐに追随し、Farmマイニングプロジェクトが次々と登場しました。これらのプロジェクトは、DEXとDefiの成熟に貢献しました。アプリケーション開発の第2ラウンドまでに、UniswapなどのDEXは少なくとも2つのバージョンを繰り返し、AAVEなどのDefiも単一のチェーンからEVMシステムのほぼすべてのチェーンに拡大しました。

Solanasの蓄積プロセスでは、RaydiumやJupiterなどのDEXや、SOLトークンをステークする多数のDefiも登場しました。そのため、これらのアプリケーションの成熟が必要です。これらは、ユーザーによるサービスのより便利で迅速な使用を意味し、ユーザーの実際のお金をパブリックチェーンにロックします。

TONはまだ成熟期に差し掛かっています。現在、DEXの機能は比較的単純で、Defiの数も比較的少ないです。爆発的な成長の機会を待つ前に、まずはDefiの多様性と成熟度を高めることが第一歩です。

TONの成長に向けた第一歩

過去1年間、TONはエコプロジェクトトークン数の初の成長を経験しました。大量のトークンと中小プロジェクトが上場、エアドロップ、IEOを開始し、その後TVLが急速に成長しました。今回はTVLと価格が下落した後、人気が低下し、エコプロジェクトにも影響が出ています。今後は信頼を再構築する必要があります。この時期であればあるほど、このラウンドでエコシステムの多様化に実際的な支援が必要であり、つまりDEXとDefiの成熟が必要です。

実際、TON もこの段階にあり、これは TON の成長の第一歩でもあります。

イーサリアムとソラナのDEXはサイクルの中で非常に成熟していることがわかりますが、TONの現状はどうでしょうか？その違いはどれくらい大きく、どこにあるのか？

TON のパフォーマンスと耐圧力能力は、現在のすべてのパブリック チェーンの中で Solana と肩を並べることができる唯一のものですが、TON エコシステムの DEX は完全に一致しているわけではありません。

Telegramには、ステーブルコインとTONのチャージを完了し、TONと他のトークンの交換を完了するための集中型取引プールが組み込まれています。操作体験はCEXのフラッシュ交換と一致しています。この機能は、Telegram Walletの最初の機能です。2番目の機能は、TONパブリックチェーンウォレットTONSpaceを介してチェーンとのやり取りを完了することです。体験は基本的に、PCやモバイル端末でMetaMaskを使用するのと同じです。トークンを交換する必要がある場合は、エコシステムでSTONとDedustがより一般的に使用されますが、機能は基本的にUniswap V1に似ています。

これは、TONのDEXにおける欠点を反映しています。Telegram WalletがCEXエクスペリエンスを引き継ぐと、TONSpaceとDEXはPCとモバイル端末で相互作用することができ、Telegram MiniAppとBotもDEXまたはCEX機能の取引フロントエンドになります。これらの設計は取引エクスペリエンスの最適化を満たしていますが、バックエンドチェーン上のネイティブインタラクション部分は明らかに遅れています。

SolanaとEthereum上のDEXが、Uniswap V1と同じ単純なAMMプールと交換機能しか提供できない場合、EthereumとSolana上のDefiのビジネスの豊かさは少なくとも50%減少します。

Ethereum では、ほとんどの Defi は金融シナリオを超えた DEX 機能の拡張です。Uniswap が AMM で LP 設計を最初に反復した後、Ethereum 上の Defi には、より多くの新しいビジネスや、直接コピーされたビジネス モデル (流動性マイニング、預金の利息、複数の流動性プールへのアップグレードなどに基づく) がありました。Solana でも同じことが言えます。DEX の LP であり、専用の流動性プラットフォーム上の高度な流動性プロバイダーであることも、今日の資産保有者にとって最良の選択肢の 1 つです。

そのため、プロジェクト開発の観点から、高速ブロックチェーンのDEXでは、取引の流動性を提供すること、または流動性の利点がユーザーの選択理由となるように取引機能をモジュール化することが重要です。

TON での取引には、Telegram 内にフロントエンドの入り口が大量に存在する必要があります。DEX は、ユーザー、トークンプロバイダー、流動性プロバイダー、プラットフォーム開発者など、すべてのユーザーのバランスを実現するために、Jupiter、Balancer などのビジネスの洗練度をさらに高める必要があります。それぞれの役割には、連携するための特定の洗練された機能が必要です。

Uniswap、Balancer、JupiterなどのDEXと比較すると、TON上のDEXはDEX機能やDefi機能を補完する方向での開発が潜在的に必要になってきています。

現在、有名なオンチェーン取引ミドルウェアLayerPixelは、Balancerの機能に基づいて、DEX機能の修復の第一歩であるPixelSwapをリリースしました。DEXにとって、エアドロップはユーザーを引き付ける最も速い方法です。新しい一連のアクションの中で、LayerPixelはPixelSwapがエアドロップ計画を開始し、トークンPIXのTGE時間が第4四半期に決定したと述べました。今日のTONエコシステムの変化に直面して、おそらくPixelSwapはRaydiumのように短期的に着実に推進できるでしょう。

LayerPixel は、Telegram Mini App 向けに設計された DeFi ソリューションであり、DeFi と Telegram Mini App のシームレスな統合を実現します。正式には TON のレイヤー 1.5 と呼ばれています。ウォレット、DEX (複数の取引アルゴリズム) サービス、オラクルなどの機能のモジュール式の組み合わせを提供できます。PixelWallet はアカウントの抽象化に重点を置いており、Pixacle はエコシステム内の DApp とスマート コントラクトに高速で正確な価格データを提供できます。

PixelswapはウェイトプールをベースとしたDEXで、Balancerと同じ機能を持ち、LBPの資産発行方式をサポートしています。さらに、このタイプのダッチオークション発行方式は、FDVが低い中小規模のプロジェクトに適しています。Telegramエコシステムで最も一般的なプロジェクトは、このタイプのゲーム/ GameFiプロジェクトであるため、TONエコシステムのDefiのニーズを補うことができます。LBPの資産発行方式により、中小規模のプロジェクトは初期段階でトークン発行を完了し、より合理的な取引価格を維持することが容易になります。

急速な発展と成長の時期には、通常のDEXが主流ですが、いったん下降トレンドに入ると、CEXに比べてDEXのトークン価格の相場を作るのが難しくなります。このとき、設計が洗練されればされるほど、Win-Winの状況を実現できる可能性が高くなります。B側にとっては、制御に適しており、C側にとっても、DEXの非公式LPを中央集権型取引所の成熟したLPに近づけ、資金の収益を積極的に保証し、リスクを隔離し、価格の安定性を確保できます。

成長が後退している現時点で、このタイプの DEX の出現はまさに適切です。

PixelSwapに加えて、TON上のDEX間の流動性共有と、さまざまなDefi間の流動性ヘッジ構造も安定している必要があります。プロジェクトがトークンを発行した後、ほとんどのDefiではステーキングマイニングや複数種類のコインの預金と財務管理を確立することはできません。

Solanaにロックされているトークンの量が急増している理由の1つは、レンディングプロジェクト、ステークおよびリステークプロジェクトが、MarginfiやMeteoraなどの人気プロジェクトに追随してプロジェクトを追加していることです。 Solanaのほぼすべての新しいトークンは、トークンプールを増やすためのイニシアチブをとっています。 ほとんどのトークンには金銭的なリターンはありませんが、プラットフォームはインセンティブとしてポイントまたはエアドロップ期待を与えており、これにより投資家は大量の資産を預けてエアドロップ期待を争うこともできます。 TONもそれに追随する限り、同じ効果をもたらすでしょう。

最後の言葉

デュロフ事件以前、TONに対する期待は非常に高かったが、エコシステムの人気の低下は、エコシステムプロジェクトと投資家の両方に痛みをもたらしました。しかし、これは業界ではすでにおなじみのリズムです。驚くほど長い間プロジェクトに固執する投資家は常にいます。今後、次の発火の機会がいつ来るかに関係なく、それが1週間であろうと数ヶ月であろうと、ビルダーにエコシステムを充実させる時間が残されています。

TONのこの段階では、ユーザーとプロジェクトは徐々に新しいDEXと新しい機能の違いに気づくでしょう。あるいは、PixelSwapのような新しいDEXが多くのTVLを集め、多くのステーキングプールを確立していることに気づく日が来るでしょう。これは、エコシステムが新たな成長の準備ができていること、増加する取引量、新しいプロジェクトの継続的な発行、流動性プールと流動性マイニングの急速な増加に対処する準備ができていることを示しています。

この記事はインターネットから引用したものです：「トランプの約束」のビジョンの下、TON の成長にはまだ希望があるのでしょうか?

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