アーサー・ヘイズのポッドキャスト全文：米国選挙の潜在的影響、ソラナはビットコインの高ベータ版

元の翻訳：ウー氏はブロックチェーンについて語った

11月1日、ビットメックスの共同創設者であり、マエルストロムの最高投資責任者であるアーサー・ヘイズ氏は、2024年の米国大統領選挙が仮想通貨市場に及ぼす潜在的な影響について議論した。 暗号 Unchained ポッドキャストで市場について語ります。

同氏は、市場のボラティリティが高まる中、ビットコインの流動性はより安全な選択肢であると強調し、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、分散型金融（DeFi）、ミームコインについての見解を述べ、選挙後の資本流入により投機資産が値上がりする可能性があると主張した。

最後に、アーサー・ヘイズ氏は、主要経済国（米国、欧州連合、日本、中国）は歴史的に金融危機への対応として通貨供給量を拡大し、ビットコインや金などの資産に投資する傾向があると指摘し、こうした世界的な傾向を踏まえて長期保有戦略を提唱しています。

選挙関連の市場予想？誰が勝っても仮想通貨は支持される

ローラ: 皆さんこんにちは。Unchained へようこそ。ホストのローラ・シンです。ようこそ、アーサー。

アーサー：招待してくれてありがとう。

Laura: Before we get started, I want to emphasize that nothing we discuss here constitutes investment advice, so please do your own research. The reason I brought Arthur here today is that you might be interested in what he thinks about trading during the election, as someone who is familiar with both crypto and macroeconomics. Arthur, we are recording this with one week to go before the election. What are your thoughts on how the election will affect the market?

アーサー：トランプが勝ってもハリスが勝っても、 中期的には、より多くのお金が印刷されるので、暗号通貨は好調になるはずです。 短期的には、市場は明らかにトランプ氏を支持している。なぜなら、彼の発言や紙幣の印刷方法、そしてその分配方法は、レーガン時代以来のアメリカの政治家が主張してきた政策と非常に似ているからだ。つまり、減税、企業規制の緩和、支出の現状維持、あるいは支出の増加だ。これは、富裕層は減税を享受し、株価は急騰し、一般の人々は医療を受けられることを意味する。そして、国防予算は削減されないため、米国は海外での軍備を継続できる。これはトランプ氏の発言であり、市場はこれを歓迎している。ハリス氏についても、彼女の見解は似ているが、より複雑な方法で表現されており、少し理解しにくいかもしれない。しかし、結局のところ、彼女のメッセージはトランプ氏のものと一貫しており、単に対象読者が異なるだけだ。

しかし、市場はトランプ氏の発言に好意的で理解を示しています。本当のリスクは、誰が勝っても、相手側が選挙の公平性に疑問を持ち、不合理なことがあると考え、自分の候補者が負けたことを認めない場合、街頭デモや訴訟が起こり、選挙結果に対する不確実性が増す可能性があるということです。これが市場が直面している本当のリスクだと思います。

現時点では、トランプ氏が僅差で優勢だという見方が一般的です。しかし、この選挙の結果はまだ予測が非常に難しいと思います。市場はトランプ氏が勝つと考えているようです。ですから、市場心理はまさにその通りだと思います。私は現時点であまりリスクを負っていません。すでに多くの仮想通貨といくつかのエネルギー株を所有しており、自分のポジションに満足しています。今後数週間は米国の次期大統領が誰になるか分からない可能性があり、1月20日の就任式まで確実ではないかもしれないことを考えると、今さらにリスクを負うのは賢明でしょうか？

選挙の延期は市場を不安定にし、トランプ氏にさらに傾く可能性がある

ローラ: 非常に興味深いですね。それで、質問したいのですが、選挙結果はすぐには出ず、例えば郵便投票や集計、再集計などにより、判明するまでに1、2週間かかる可能性があります。この状況が、あなたがおっしゃるような混乱ではなく、1週間、2週間、あるいは1か月も続くかもしれない長期にわたる不確実性である場合、どのような影響があると思いますか?

アーサー：市場はトランプ勝利の可能性を織り込んでいると思います。現在の市場心理は、トランプが勝利し、共和党が上下院を掌握し、彼が金持ちに金を与えると予想しているようです。そのため、市場は、トランプがこれらすべてに勝ったとしても、民主党と国民が街頭に出て異議を唱え、ハリスが結果を認めない可能性を織り込んでいません。実はとても興味深いことです。私はメイルストロムで、リスク管理の方法や不確実性の中での意思決定の方法、暗黙の確率を使って判断する方法を若者に教えています。社内で選挙ゲームもいくつか行い、勝者に5〜1万ドルの賞金を出しています。ただし、負けた場合は公費から支払わなければなりません。つまり、会議の後に全員に飲み物をおごるということです。つまり、賭けをして正しい判断ができなかった場合には代償があるのです。賭け金の支払い時期については、負けた人が負けたと気づいた瞬間に基づいて決めます。その瞬間に、ゲームは終わったと分かります。ハリス氏やトランプ氏がテレビで「私は負けた、相手が勝った」と言ったら、選挙は終わりです。ですから、街頭での抗議や法廷での選挙異議申し立ては、あまり重要ではありません。実際に負けた候補者が「私は負けた」と言ったら、すべてが終わったと分かります。これがいつ起こるかは、誰にも分かりません。

ローラ：トランプ氏がまだ負けたことを認めなかったらどうしますか？

アーサー：2020年の選挙で、彼は結果に気づいて、その後、ああ、いろいろなことが起こった、偽の投票者がいたかもしれない、あるいは支持者に選挙プロセスが正常ではなかったことをほのめかした、と言うかもしれません。しかし、結局、彼は選挙結果を認めました。

ローラ：その通りです。彼は2021年1月7日に敗北を認めました。これは重要な日です。でも、ジョー・ローガンの番組で聞いたかもしれませんが、彼は実際には負けたとは言っておらず、ジョーが彼を笑って「負けてない」と言ったそうです。でも、あなたの言いたいことはわかります。

選挙当夜は取引せず、長期的な利益のために現在のポジションを維持することを好む

ローラ：あなたは現在ロングポジションにあるとおっしゃっていましたね。また、CoinDesk のインタビューで、Maelstrom の資金の 5% が Ethena エコシステムにあるとおっしゃっていましたね。そして、選挙結果が明らかになったら資金を移すとおっしゃっていましたね。では、残りの 95% は先ほどおっしゃった長期ポジションですか？

アーサー：そうです、すべてのビットコイン、イーサリアム、そしていくつかのトークン プロジェクトです。

ローラ: 分かりました。では、実際には選挙期間中は取引しないのですか? 選挙の夜に取引するのですか? おそらくその時は大きな変動があると思うので。

アーサー：まったく。その朝は体を伸ばしてテニスの準備をしていただろう。誰が勝っても結果は結果であり、市場は引き続き紙幣を刷り続けるだろう。私は心配していない。確かに、短期から中期的にはボラティリティがあるかもしれない。特に人々が結果を受け入れなければ。しかし結局のところ、アメリカ国民は金融引き締めの是非に投票しているのではなく、紙幣を刷り続けて誰に渡すか、トランプ氏を支持する人かハリス氏を支持する人かを決めるために投票しているのだ。それが彼らが本当に直面している決断だ。

ローラ: 私の質問のほとんどは選挙の取引方法についてなので、興味深いですね。では、なぜそれをしないのですか?

アーサー: 何が言いたいんだ? 君はここで少し余計なことを言おうとしているかもしれないが、もし君が間違っていたら、過去 1 か月のトランプのトレードのようなトレードで損をすることになる。トランプがメディアに取り上げられると、予想市場はトランプが勝つと言っている。予想市場が言っていることを人々が常に理解しているわけではないことはわかっている。実際には表面上は 68% の確率にかなり近いし、トランプであれハリスであれ、どんな世論調査でも誤差の範囲内だ。

理由が何であれ、金融市場はトランプが勝つと考えています。強いドル、関税、低税、規制緩和などにより、市場は明らかに上昇しています。ちょうど9月末にFRBが金利を引き下げ、市場にさらなる流動性を提供しました。したがって、市場はすでにトランプ勝利の可能性を織り込んでいます。トランプが勝ったとしても、SP 500は今後12か月でさらに100%上昇する可能性があります。しかし、1週間の短期取引だけであれば、トランプが勝つと思っていても、お金を失う可能性があります。この時点で市場に参入し、その後トランプが勝利し、市場が5%下落する可能性があります。この状況は可能ですが、トランプが勝利した後も市場は安定しています。リスクを負ったのに、妥当な報酬は得られませんでした。

より良いリスクの方向は、ハリスが勝利し、市場がそれに否定的に反応すると思うことです。したがって、市場は短期的なショートポジションを織り込んでいないため、戦術的なショートポジションを取ることを検討します。市場は、勝者または敗者が結果を受け入れないシナリオを織り込んでいません。市場はまた、ハリスの勝利に備えておらず、人々は彼女がどのようにお金を印刷して人々に与えるのかについて混乱しています。彼女はまだそれを行いますが、プロセスはより複雑になります。本当に取引したい場合は、この方向を選択します。この非対称なペイオフの期待に強気ではありませんが、賭けなければならない場合は、これを行います。予測市場は偏っている可能性があります。したがって、利益を得る唯一の方法は、ハリスの勝利の確率が予測市場の現在の予想よりも高い場合です。

予測市場は基本的に、100回の選挙でトランプが60回以上、ハリスが37回勝つと言っている。これは、ハリスとトランプが勝つ実際の確率を教えてくれない。コインを投げるのと同じように、公平な確率は50%だとわかっているが、100回投げても、正確に50回表と50回裏が出るわけではない。この分布には変動がある。本当に公平な50%を得るには、無限の回数のコインを投げる必要がある。つまり、今、私たちには1つのイベントと確率分布しかない。実験を繰り返して真の確率を得るのに十分なパラレルユニバースがない。つまり、予測市場は人々の考えを歪め、トランプが勝つと誤って考えさせるのだ。 デフィほとんど勝つことはできませんが、実際はそうではありません。統計を理解していないため、人々はこれらの市場を誤解していると思います。

ローラ: わかりました。しかし、私が言いたいのは、あなたがハリスのトレードだけを検討した理由は、予測市場が正確ではないと感じているからだということです。

アーサー：予測市場の機能は正確ですが、問題は人々の解釈です。市場は予測市場が伝える情報を誤解していると思います。トランプが勝つと彼らは言っていますが、確かに勝つ可能性はあるかもしれませんが、彼の勝利の可能性は68%ではなく50%です。したがって、ハリスが勝って市場が下落する可能性を選択するのが最善の策です。これが確実に起こるというわけではありませんが、取引しなければならない場合は、この方向を選択します。なぜなら、現在、世論調査はほぼ均等に分かれており、ハリスがトランプより1ポイントリードしているのを見たばかりだからです。しかし、一般投票と選挙人団は2つの異なるものであることを知っておく必要があります。通常、差が小さければ、共和党が有利になります。したがって、予測市場は、人々が自信過剰であるか、選挙人団について誤解しているためである可能性があります。確かに多くの誤解があります。ほとんどの人は数学と統計を理解しておらず、アメリカの選挙制度を理解していません。こうした誤解により、人々はトランプ氏が勝つだろうと考え、市場は上昇します。これは起こり得ますが、私が採用する取引戦略ではありません。

ソラナは高ベータビットコインです

ローラ: さて、市場全体について話しましたが、主要な暗号通貨のいくつかについて具体的な期待はありますか? たとえば、ビットコインは ETH や SOL などの他の暗号通貨とは異なるパフォーマンスを示すと思いますか?

アーサー：ビットコインが市場をリードしていると思います。この環境で賭けるなら、最高の流動性を確保する必要があります。なぜなら、もし間違っていたら、大きな損失を避けるためにすぐにポジションを解消できる必要があるからです。ですから、賭けるなら、ビットコインか、ETHやSOLのような主要通貨に投資することになります。私は、小通貨ではなく、これらの通貨で投機するつもりです。トランプが勝ってビットコインが$85,000に上がったら、人々はより裕福になり、私のドージコインやチキンコインのような他のものを買うでしょう。つまり、後続効果があります。しかし、選挙で投機するなら、主要通貨の方が流動性が高いので、主要通貨に投資した方が良いです。結果の予測が間違っていたとしても、市場の反応が間違っていたとしても、予測が間違っていたら、スリッページ損失を減らすためにすぐにポジションを解消できる必要があります。

ローラ：ビットコインは現在、史上最高値に近い水準にありますが、それでも最高のパフォーマンスを発揮すると思いますか？

アーサー：はい、選挙後はビットコインに流動性が流れると思います。当然、ビットコインが上がれば、他の通貨もパーセンテージでもっと上がるでしょう。人々はしばしば名目価格について誤解しています。例えば、ビットコインは$72,000で、$1コインを買った方が安いと考え、もっと上がる余地があると考えています。この考え方により、投資家は安く見えるコインを買うことになります。したがって、先を見越して計画を立てたい場合、ビットコインは上がると考え、人々は安く見えるコインに目を向け、いわゆるローテーション効果を形成します。

ローラ：では、選挙が近づいていますが、人々がそれを予想していないのであれば、小額のコインを購入すればいいのでしょうか？

アーサー：はい、しかし問題は、トレーダーの観点から見ると、ほとんどの人が本当によく考えていないことです。彼らは取引をするとき、失敗した場合の結果を考えないことがよくあります。間違った選択をすると、アルトコインの流動性が急速に蒸発し、ポジションをまったく終了できないため、10%、20%、30%の損失が発生する可能性があります。 ビットコインは違います。市場が下落しているときでも簡単に撤退できます。 アルトコインのパフォーマンスが良好になると考えている場合でも、選挙結果に基づく短期取引は依然として適していません。なぜなら、間違えて取引を終了すると多額の損失が発生するのに対し、ビットコインの損失は比較的制御可能であり、グリーンヒルズを維持できるからです。

ローラ: ハハ、それは面白いですね。私は実際に取引したことはありません。それではイーサリアムの話に戻りますが、イーサリアムはビットコインに次ぐ2番目に大きな暗号通貨でしたが、今年はパフォーマンスが良くなく、時価総額比率も低いです。SOLは多くの注目を集めています。これについてどう思いますか?

アーサー：データを具体的に計算したわけではありませんが、ソラナスのバリデーターの利益率はイーサリアムよりも高くなる可能性があると思います。FTXが崩壊した後、ソラナスのオンチェーン収益性が大幅に向上し、価格が上昇しました。また、ソラナスのロック解除速度は低下し、取引量が増加し、バリデーターの収入も大幅に増加しました。イーサリアムはあまり変わっていません。今後、ソラナスの利益成長率は鈍化するかもしれませんが、イーサリアムは第2層ネットワークの拡大でより多くのトラフィックサポートを得て、価格が上昇する可能性があります。

ローラ：では、選挙前には、ソラナを取引する傾向が強くなりますか？

アーサー：はい、ソラナはビットコインの高ベータ版で、ボラティリティが高く、流動性も良好です。ビットコインのパフォーマンスが良ければ、ソラナはさらに上昇する可能性があります。イーサリアムは比較的遅く、現在の市場の物語はソラナに傾いており、そのボラティリティは短期的な投機に適しています。イーサリアムは現在、古くて遅いと見られており、トレーディングの考え方もソラナに傾いています。さらに、ソラナのアクティブなコミュニティや優れたUIエクスペリエンスなどの要素も、人々がソラナに投資する傾向にあります。

ローラ：特に、Solana には非常に活発なコミュニティがあるからでしょうか?

アーサー：はい、Solanaはコミュニティが活発で、UIも使いやすく、流動性も良好です。$7から$180まで上昇し、多くの人が利益を上げました。過去のトレンドが今後も続くと予想する傾向があるため、ビットコインが上昇すると、Solanaはベータ値の高いビットコインとみなされます。

Laura: 「L2 は Ethereum に寄生している」という主張についてもお聞きしたいのですが、この見解は正しいと思いますか?

アーサー：これは正しい見方ではないと思います。私の見解を裏付けるにはもっとデータが必要ですが、L2 は依然として Ethereum のセキュリティを必要としています。多くの複雑なトランザクションは L2 レイヤーに委任されています。L2 レイヤーがほとんどの価値を獲得しているという見方もありますが、L2 は最終的に Ethereum のセキュリティを必要としています。L2 のネイティブ トークンの市場価値が Ethereum の数倍でなければ、同等のセキュリティを提供することはできません。プルーフ オブ ステーク システムでは、Ethereum は依然としてかけがえのないセキュリティの柱です。L2 の全体的なトランザクション量が増えるほど、Ethereum メインネットに費やすセキュリティ料金も増えるため、L2 は依然として Ethereum に依存する必要があります。したがって、この L2 寄生に関する発言は、L2 にとっての Ethereum の重要性を無視していると思います。

Laura: Solana の L2 についてはどうですか? Anatoly らはこれを「ネットワーク拡張」と呼びたいと報告されています。これについてどう思いますか?

Arthur: まだ詳しくは知りませんが、Solana はすでに非常に高速で、現在のパフォーマンスはほとんどのアプリケーションをサポートするのに十分です。当面 L2 は必要ありません。L2 を作成するのは、VC の資金を引き付けるためだけかもしれません。

トランプ氏の勝利でDeFi規制は改善されるか？可能性は低い

ローラ：では、次の選挙で DeFi 分野に何か具体的な変化があると思いますか？

アーサー：トランプ氏の当選は仮想通貨規制に有利となり、より多くのアメリカ人が参加できるようになるためDeFiが恩恵を受けると考える人もいます。しかし、私はそうは思いません。トランプ氏は過去4年間で実質的な進歩を遂げていません。共和党が両院で議席を獲得したとしても、党内には彼に不満を持つ人が多く、大きな政策改革を達成するのは難しいでしょう。一般的に、トランプ氏が友好的な規制を導入し、DeFiを推進するという期待は、自己麻酔された幻想だと思います。

ローラ：トランプ氏の約束についてどう思いますか？

アーサー：政治家は選挙期間中はいつも公約を掲げますが、就任後にそれを実行することはめったにありません。現実には、大統領の関心は通常、国防やロシアやウクライナなどのより差し迫った国際問題に集中しています。これらの問題は暗号通貨政策よりも優先されます。

ローラ: わかりました。このエピソードが放送された後のコメントを見るのが楽しみです。でも、先ほどハリス氏がバイデン政権の仮想通貨政策を継承するかもしれないとおっしゃっていましたね。実際、ここアンチェインドでは、ハリス氏の周囲には、SEC 議長のゲイリー・ゲンスラー氏の後継候補として名前が挙がっている人物が何人かいると報じています。1 人はクリス・ブレマー氏で、何度も議会で仮想通貨支持を積極的に訴えてきました。もう 1 人はエリカ・ウィリアムズ氏で、公認会計士監査委員会の委員長を務め、仮想通貨にもっと賛成しているようです。それで、えーと…

アーサー：私はこれに懐疑的です。ゲンスラー氏はMITの教授で、仮想通貨の講座も教えていました。多くの人が、ゲンスラー氏が就任したら仮想通貨を支持するだろうと考えていました。しかし、政府に入った後、彼は政治家となり、財務長官の地位を望んでいたエリザベス・ウォーレン氏など、彼を昇格させられる人物たちの指示に従うようになりました。これらの候補者は政府に入る前は仮想通貨に対して前向きな姿勢を持っていたかもしれませんが、いったんシステムに入ると、彼らの優先順位は完全に変わります。そのため、人々は政府システムの影響を過小評価しています。

ローラ: そうですね、結局誰もその仕事に就けないかもしれませんね。

ビットコインの上昇はミームコインにとって良いことです。どのミームコインに注目すべきでしょうか?

ローラ: 市場の他の部分についてお話ししましょう。選挙期間中のミームコインに対する期待は何ですか?

アーサー：ミームコインのトレンドはビットコインと高いベータ関係にあると思います。ビットコインのパフォーマンスが良ければ、ミームコインに資金が流入する可能性があります。しかし、私は現時点でビットコインのトレンドにもっと注意を払い、ビットコインがさらにブレイクするまで待ってからミームコインへの投資を検討します。選挙でトランプが当選し、それがビットコインにとって良いことであれば、ミームコイン市場に参入する前に市場の反応を待つ方が安全でしょう。

ローラ: 先ほど、Goat コインが好きだと言っていましたが、私もそのストーリーに魅了されました。これは AI によって生成され、1990 年代のインターネットの伝説が関係しています。Goat コインと AI コインについてどう思いますか?

アーサー：AIコインは現時点では新しいカテゴリーだと思いますが、Goatはこのカテゴリーの王者です。NFTにおけるCryptoPunkのポジションと同様に、Goatにはユニークなストーリー背景があります。これが成功し続けることができれば、他のAI派生コインも追随するかもしれません。したがって、Goatのストーリー、背景、AI生成のコンセプトは魅力的です。

Laura: つまり、Goat はこれらのタイプのコインの中ではほぼ Bitcoin だということですね。つまり、別の暗号 AI コインが登場する場合、Ethereum が Bitcoin に対してどのように位置付けられているかと同様の何らかの差別化が必要ですね。

アーサー：はい、その分類を使用する場合は可能です。

ローラ: ああ、前に別のミームコインについて言及していましたが、名前は聞き取れませんでした。

アーサー: これは「スモーキング チキン フィッシュ」という、疑似宗教的なミーム コインです。魚の頭が付いた鶏の体が、マルボロ レッド ブランドのタバコをくわえています。とても面白いです。彼らのスローガンは「ラーメン」です。宗教的な「アーメン」に似ていますが、ラーメンに変更されています。なぜなら、鶏がスープで調理されるからです。ユーモラスな信仰のようです。

ローラ：これも AI によって推進されているのですか?

アーサー: いいえ、これは単なる標準的なミームコインです。このミームのコンセプトがオンラインで広まるかどうかを見るだけで、可能性はあると思います。

ローラ：なるほど。Smoking Chicken FishはXで2万人のフォロワーがいるということで、注目されているようですね。今、市場価値はどれくらいですか？

アーサー：時価総額は約$600万。

ローラ：それはかなり高いですね。投資したときは1億円以下だったんですよね？

アーサー：そうですね、コンセプトが楽しいし、創造性が気に入ったんです。

連邦準備制度理事会の会合が暗号通貨に及ぼす潜在的な影響、流動性を高めるために量的緩和が実施される可能性

ローラ: では、選挙直後のFRBの会合についてお話ししましょう。それについてどのような期待をお持ちですか? 従来の市場と暗号通貨市場に対するあなたの見方にどのような影響があるでしょうか?

アーサー：確かに興味深い話題ですね。数週間前にニューヨークで商品投資家会議に出席したのですが、米国の銀行システムの準備金水準が低すぎるため、FRBは量的緩和（QE）を再開する必要があるかもしれないと誰かが言っていました。2008年の金融危機以来、銀行システムは潜在的な金融ストレスに対処するために高い準備金を維持してきましたが、現在は量的引き締め（QT）により準備金水準が徐々に低下しています。銀行の準備金が不足すると市場のストレスにつながり、最近のレポ金利の急上昇はそのシグナルです。

米国債の限界購入者を見てみましょう。以前は中国、日本、その他の国でしたが、現在は主にヘッジファンド、特にケイマン諸島、ルクセンブルク、英国に拠点を置くファンドです。彼らはヘッジアービトラージと銀行システムを通じて資金調達を行い、米国債を購入しています。しかし、米国政府の負債が増加すると、銀行のバランスシートはより緊張します。したがって、政府が支出を削減するか（ほぼ不可能）、FRBがQTを停止するか、QEを再開するかのいずれかになります。これはリスク市場にプラスの影響を与えるでしょう。

ローラ: とても興味深いですね。とても勉強になった気がします。ほとんどの人は金利に注目していますが、QE があれば市場は再び上昇する可能性があります。これはあなたがおっしゃっていることと一致していますね。

アーサー：はい、この傾向は遅かれ早かれ起こるでしょう。唯一の疑問は、FRBがいつQEを再開するかです。現在米国債を購入しているのは裁定取引を行っているヘッジファンドだけで、長期保有を本当に望んでいる投資家ではありません。市場の資本チェーンは非常に緊密で、FRBは市場の混乱を避けるために迅速に介入する傾向があります。

人々は選挙結果に注目しすぎているが、誰が選出されても、米国の財政構造の問題は依然として存在する。債務増大に直面した連邦準備制度理事会の解決策は常に紙幣の印刷だった。したがって、適切なポジションと低いレバレッジで市場の安値を捉えることができれば、誰が選出されても、真の強気相場が訪れるだろう。

ローラ: さて、それがあなたの見解ですが、取引についてはどうお考えですか? 引き続きロングポジションを保持したいですか、それとも…

アーサー：ロングポジションを保持したい場合もありますが、短期的な市場変動にも耐えられる必要があります。たとえば、ビットコインのポジションを保有していて、トランプ氏が選挙に負けたり、米国で社会不安が生じたりしてビットコインが $75,000 から $50,000 に下落した場合、こうした変動を理由にポジションを売却すべきではありません。彼らは紙幣を刷るだろうし、こうした構造的な問題は解決されないこともわかっています。そうなると、ビットコインは $250,000 に上昇するかもしれません。選挙の 2 日前にレバレッジを使いすぎて、将来的に法定通貨の下落によってもたらされる強気相場のチャンスを逃すという理由で売却を余儀なくされることはありません。

ローラ：先ほど、ポジションを合理的に割り当てる方法についてお話がありましたが、これについてはどうお考えですか？

アーサー：夜寝る前にスマホで仮想通貨の価格をチェックして不安を感じるなら、ポジションが大きすぎます。

ローラ：その提案は気に入りました。

日本の利上げは円高を招き、世界市場に影響を与える可能性がある

ローラ: 先ほど、日本でキャリートレードが反転し始めたのに、市場はそれに反応しませんでしたが、今後どうなると思いますか。もう終わったと思いますか？市場は引き続き影響を受けますか？どう思いますか？

アーサー：いつになるかは正確には分かりませんが、日本の金利は上昇し、ドルは100円に近づき、日本の資本は西側諸国に流れ、日本経済を支えるために国内に戻ってくるでしょう。しかし、それがどのくらいかかるかは分かりません。なぜなら、日本の自民党が日曜日に過半数を失ったばかりだからです。自民党は、戦後、アメリカの植民地支配を廃止した1945年以来、政権を握ってきました。彼らは常に勝利しています。2009年以降、一度だけ敗北しましたが、今ではもはや多数党ではありません。

そこで疑問なのは、何が日本銀行に金利正常化、つまり引き上げの政治的圧力をかけるのか、ということだ。木曜には日銀の会合があるが、この質問がそこで取り上げられるかどうかはわからない。上田氏（現日銀総裁・上田和夫氏）の発言を待って、日銀の金利正常化についてどう考えているかを見極める必要がある。現在、米ドル/円は153円前後で、これは金融崩壊前の高値162円に非常に近い。したがって、現在の政治的混乱により、特定の政治家から政策を遅らせるよう圧力がかかっていないため、日銀は金利引き上げに関して市場を驚かせるかもしれない。

アーサー：上田総裁は、イールドカーブコントロールやバランスシートの拡大といったこれまでの政策を覆すために日本銀行総裁に任命されました。これが彼の仕事です。ですから、問題は彼がこれを達成するのにどれくらいの時間がかかるかということです。彼は非常に忍耐強く取り組むと述べましたが、現在の混沌とした政治状況を考えると、政治家が彼に圧力をかけることができず、日本銀行が金利を引き上げるチャンスになるかもしれません。

ローラ：ただ待って見守るしかないですね。

アーサー：そうですね、非常に複雑ですが非常に重要な状況です。米国の選挙はそれほど重要ではありません。

ローラ：この珍しい結末が気に入りました。ご参加いただきありがとうございました。

オリジナルリンク

この記事はインターネットから引用したものです: アーサー・ヘイズのポッドキャスト全文: 米国選挙の潜在的影響、ソラナはビットコインの高ベータ版です

関連: 成長主導型への回帰: VC コインはどのようにして物語のジレンマから逃れられるのか?

原作者：Loki、BeWater Venture Studio TL;DR VCコイン崩壊の本質は、このサイクル中の一次市場での過剰投資と不合理な評価であり、これにより、淘汰されるべきVCやプロジェクトが生き残り、資金を調達し、不合理な評価で二次市場に登場しました。外部からの現金流入がない中で、暗号市場の退化の度合いは極端なレベルにまで上昇し、ピラミッドのような階級構造を形成しています。各レベルの利益は、その下のレベルの搾取と市場からの流動性の撤退から生まれます。このプロセスは、次のレベルでの不信感の高まりにつながり、退化はますます深刻になります。VCに加えて、より上位のレベルが多数あります...