EMC Labs 10月レポート: 月間増加額は10.89%、米国選挙の混乱後、BTCは新たな高値を記録する可能性

本レポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨などに関する情報、意見、判断は参考目的のみであり、いかなる投資アドバイスも構成するものではありません。

2024年、世界のマクロ金融は混乱の中で転換点を迎えるだろう。

With the 50 basis point drop in September, the US dollar entered a rate cut cycle. However, with the US presidential election and global geopolitical conflicts, US economic employment data began to be distorted, which increased the differences among traders on the future market. The US dollar, US stocks, and US bonds all experienced sharp fluctuations, making short-term trading increasingly difficult.

こうした相違と懸念は米国株式市場にも反映され、主要3指数はいずれも方向性を見失い、激しく変動した。一方、上昇で出遅れていたBTCは10月に追いつき、10.89%急騰し、技術面で大きな躍進を遂げ、複数の重要な技術指標を一気に打ち破り、再び新たな高値統合ゾーンの上端に近づき、一時$73,000に達した。

BTCの内部構造は依然として完璧で、完全な突破の準備ができていますが、選挙の不確実な見通しに捕らわれている米国株式市場によって依然として抑制されています。しかし、選挙は単なるエピソードであり、サイクルを変えることはありません。11月の選挙後、必要な対立と選択の後、米国株式市場は上昇を再開すると考えています。そうであれば、BTCは歴史的な高値を突破し、2020年後半のスタートを切ります。 暗号 資産強気相場。

マクロファイナンス：米ドル、米国株、米国債券、金

10月、3か月連続で下落した米ドル指数は予想外に3.12%急反発し、100.7497から103.8990に上昇し、昨年1月の水準に戻った。この反発の理由はトランプ氏の勝利である。トレーダーらは、トランプ氏の当選により米中デカップリングが激化し、インフレが押し上げられ、利下げの円滑な実施が困難になるとみていた。今回の反発は予想を上回り、利下げ減速の見通しを織り込んだため、米ドル指数の反発は持続不可能であると考えている。

米ドル指数の月次動向

トランプ大統領の経済政策における減税や米中デカップリングへの期待は、必然的に米国債務規模のさらなる増加につながるだろう。トランプ大統領勝利の可能性が高まるにつれ、2年米国債の利回りは5カ月連続で下落した後、14.48%上昇し、10年国債の利回りは13.36%上昇した。米国債の売りは非常に深刻である。

現在、米国株は、トランプ氏とハリス氏のどちらが当選するか、両氏の経済政策によって資産動向に相違が生じるかどうか、そして米国経済がソフトランディングするか、ハードランディングするか、あるいはノーランディングするかという2つの主要な線を中心に取引されている。

10月のCPIと失業率の低さから、経済がソフトランディングに向かっているという自信が高まり、米国株式市場は史上最高値付近で推移している。しかし、非農業部門雇用者数の超低水準と、価格決定が前倒しで完了し、選挙が未定だったことから、トレーダーは取引の方向を見失っている。ビッグ7の第3四半期の財務報告が相次いで発表され、結果はまちまちだ。こうした中、ナスダックは月半ばに新高値を更新した後、前月比0.52%下落し、ダウは前月比1.34%下落した。米ドル指数の急反発を考慮すると、これは良い結果だ。

安全資産からのサポートを受けているのは金のみで、ロンドン金は4.15%上昇して1オンスあたり$2,789.95となっている。現在の金の強さは安全資産からだけではなく、多くの国の中央銀行による保有量の継続的な増加（米ドルの一部を自国通貨の価値準備金として置き換える）からも生じている。

暗号資産：2つの主要なテクニカル指標の効果的な突破

10月のBTCは$63,305.52で始まり、$70,191.83で終了し、月間ベースでは10.89%上昇し、振幅は23.32%で、取引量は緩やかに増加しました。価格が2か月連続で上昇したのは、3月の調整以来初めてです。

BTCの日次トレンド

テクニカル指標の面では、BTC は今月いくつかの大きな躍進を遂げ、200 日移動平均と 3 月以来の下降トレンド ライン (上図の白い線) を効果的に突破しました。これら 2 つの主要なテクニカル指標の突破は、長期トレンドの改善を意味し、暗号通貨市場が弱気になるのではないかという疑念を一時的に払拭することができます。

現在、市場は新たな高統合ゾーンの上端を試した後、後退している段階にあります。次に、2つのテクニカル指標に注目します。1つは新たな高統合ゾーンの上端（US$73,000）と上昇トレンドライン（現在US$75,000前後）です。以前のレポートでは、新たな高統合ゾーンの有効な突破は8か月の長い統合の終了を意味し、上昇トレンドラインへの再突入は新しい市場（強気相場の第2波、つまり主な上昇波）の到来を意味すると強調しました。

BTC 月間トレンド

月足チャートでは、BTCの安値が8月から上昇し続けていることがわかります。この転換点は、FRB、欧州連合、中国による利下げ以降の世界的な流動性の継続的な改善と、暗号資産の内部調整、つまりコイン保有のショートからロングへの構造の完結という2つの点に基づいています。

ロング・ショートゲーム：流動性の増加が売りの第2波の始まりを引き起こす可能性がある

ロング、ショート、CEX、マイナーのBTC保有分布（月次）

EMC Labsは以前のレポートで、暗号資産の強気相場が展開し調整するにつれて、ロング保有者は2回の売却を経験し、市場の低迷中に蓄積したチップを市場に戻していくだろうと指摘した。

このサイクルでは、長期売却の第一波は1月に始まり、5月に終了し、その後10月まで再蓄積に転じました。FRBは9月に初めて金利を引き下げ、暗号資産市場の流動性が向上しました。長期保有者は再び売却を開始し、保有構造をロングからショートに押し上げました。今月の売却規模は14万コイン近くです。

これは、流動性改善のためのFRBの利下げの結果であり、サイクルの必要な段階でもあります。もちろん、この売り圧力が持続可能かどうかを確認するには、さらに時間が必要です。全体的に、売り圧力の第二波が始まったと考える傾向があります。FRBの利下げの方向が変わらない限り、このプロセスは中長期的に続くでしょう。

これに伴って、市場流動性も継続的に強化されています。

流動性の向上: 購買力はBTC ETFチャネルから得られる

暗号資産市場にとって、金利引き下げサイクルの開始は大きな意味を持つ。昨年のBTCの上昇の勢いは、ある程度、金利引き下げへの期待とBTC ETFチャネルの開設の早期価格設定から生まれた。3月以降の調整は、金利引き下げ開始前の市場調整とも理解できる。

暗号資産市場（ステーブルコイン + BTC ETF）における資本流入と流出の月次統計

この判断は、BTC ETF チャネルにおける資金の流入と流出に関する当社の統計に基づいています。上のグラフから、3 月以降、このチャネルの資金は流入が鈍化し、流出さえもしている兆候が見られたことがわかります。この下降傾向は 10 月に改善しました。

EMC Labsは、10月に米国の11のBTC ETFが合計$5.394億の流入を記録したと監視しています。これは、今年2月の$6.039億に次ぐ、記録上2番目に大きい流入月です。この大規模な流入は、BTC価格が過去の高値に挑戦するための根本的な推進力となります。

ステーブルコインチャネルファンドのパフォーマンスは10月は非常に弱く、月全体で流入額はわずか$47百万米ドルで、今年これまでで最悪の月間パフォーマンスを記録しました。

ステーブルコインの月間流入・流出統計

ステーブルコイン チャネルの資金が弱いことは、BTC が以前の高値に挑戦しているにもかかわらず、アルトコインのパフォーマンスが非常に低かった理由を説明するために使用できます。BTC ETF チャネルからの資金はアルトコインに利益をもたらすことはできません。これは、暗号資産市場の構造における大きな変化の 1 つであり、細心の注意を払う価値があります。

そのうち、BTC ETFチャネルの資金急増にはトランプ取引の要素が含まれています。トランプの暗号通貨推進により、人々は短期的な利益を期待して投機し、購入しています。これは注目に値します。米国時間11月4日の米国大統領選挙を控え、市場は短期的に激しく変動する可能性があります。

結論

米国の機関投資家が提出した13Fレポートによると、2024年第1四半期にBTC ETFを保有する機関は1,015社あり、保有規模は1兆1000億米ドル、第2四半期には1,900社以上がBTC ETFを保有し、保有規模は1兆1000億米ドル、441兆9000億米ドルの機関が保有量を増やすことを選択しました。現在、BTC ETFが管理するBTCの規模は総供給量の51兆9000億を超えており、注目すべき突破となっています。

BTC ETFチャネルはすでにBTCの中長期的な価格決定力を掌握しています。長期的には、金利引き下げサイクル中に資金がBTC ETFチャネルに流入し続け、BTC価格の長期トレンドに実質的なサポートを提供すると予想されます。ただし、中期および短期的には依然として不確実性が多く残っています。

EMC Labsは、市場の構造とマクロ金融の動向を考慮し、BTCが第4四半期に過去最高値を突破し、強気相場の後半を開始する可能性が高いという以前の判断を維持しています。暗号通貨市場では、アルトコインの強気相場の後半の開始は、ステーブルコインチャネルの資本流入の回復に基づいています。

最大のリスクは、米国の選挙結果、市場関係者全員の期待に沿って利下げがスムーズに実施されるかどうか、そして米国の金融システムの安定性である。

EMC Labsは、2023年4月に暗号資産投資家とデータサイエンティストによって設立されました。ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に注力し、業界の先見性、洞察力、データマイニングを中核競争力とし、研究と投資を通じて急成長しているブロックチェーン業界に参加し、ブロックチェーンと暗号資産を促進して人類に利益をもたらすことに尽力しています。

詳細については、以下をご覧ください。 https://www.emc.fund

この記事はインターネットから引用したものです: EMC Labs 10月レポート: 月間増加額10.89%、米国選挙の混乱後、BTCは新たな高値を記録する可能性あり

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原著者: insights 4.vc 原訳: TechFlow 暗号資産市場は過去 10 年間で急激な成長を遂げ、個人投資家と機関投資家の両方の参加が増加しました。しかし、この成長は、特に EU において、断片的な規制アプローチが加盟国間の法的不確実性と不一致を招いているという重大な規制上の課題も浮き彫りにしました。統一された枠組みの欠如は、市場の発展を妨げ、市場参入の障壁を生み出し、消費者保護と市場の健全性に関する懸念を引き起こしました。規制の目的 MiCA は、次の方法でこれらの課題に対処することを目指しています。単一の規制枠組みを確立する: すべての EU 加盟国と欧州経済領域 (EEA) に適用される包括的な一連の規則を作成します。消費者と投資家の保護を強化する: 投資家を保護し、関連するリスクを軽減するための対策を実施します…