HashKey Group会長兼CEOのシャオ・フェン博士によるSmartCon 2024スピーチの全文：オンチェーンとオンチェーン

10月31日、HashKey Group会長兼CEOのシャオ・フェン博士は、Chainlinkが主催するSmartCon 2024で「オンチェーンとオンチェーン」と題した基調講演を行いました。以下は、現場速記から編集した講演の全文で、原文の意味に影響を与えない部分を削除しています。

みなさんこんにちは。Chainlinkが主催するSmartCon 2024に参加できてとても嬉しいです。Chainlinkはブロックチェーンとオフチェーンデータをリンクする分散型Oracleネットワークなので、オンチェーンは明らかにChainlinkのコアビジネスの1つです。そこで今日は、オンチェーンとオンチェーンの話題を皆さんと共有したいと思います。

伝統的な金融 市場 VS 暗号金融市場

過去 10 年間のブロックチェーンの発展を振り返ると、私たちは実際に新しい金融市場システム、つまり暗号金融市場を構築しています。

分散会計を採用する従来の金融市場システムとは異なり、銀行口座はユーザーのすべての経済活動を記録し、会計単位は法定通貨です。2009年にビットコインが誕生して以来、ブロックチェーンは分散会計を採用し、デジタル通貨会計に基づいており、対応する会計単位は 暗号通貨。

これらは明らかに2つの金融市場システムですが、これら2つの金融市場システムは徐々に相互接続の傾向を示し始めています。

2025年: コネクティビティ

これら 2 つの市場間の相互接続は、次の 5 つのチャネルを通じて実現できます。

1つ目はステーブルコインです。現在の市場予測では、ステーブルコインの取引量は2024年に6兆ドルに達するとされています。法定通貨を介してトークン化されたPayFiは、法定通貨と暗号通貨を結びつける最大のチャネルです。

2つ目はETF、つまり暗号資産のオフチェーン証券化であり、チェーン上のデジタルネイティブ資産をオフチェーンに置いてETFにします。現在、米国のスポットビットコインETFチェーンの総保有額は700億ドル近くになります。この方法により、従来の投資家は自分の秘密鍵を管理することなく、暗号資産を配分することができます。

3つ目は、最近よく議論されている新しい資産クラス、RWA（実物資産のトークン化）です。RWAは、Chainlink Oracleを介してチェーン上に配置される従来の資産ですが、チェーンは彼らの最終目的ではありません。Oracleは単なるチャネルであり、目的はチェーン上に配置した後に資産をトークン化することです。

4番目の方法はSTO（証券取引）です トークン 過去5、6年ほど議論されてきた「Web3」という新しいタイプのトークン（IPO）の登場ですが、まだ実際の事例はあまり見られません。今後6か月以内に、Web3に携わる多くの企業が直接資金を調達し、トークンの形で上場するようになり、IPOという唯一の道を選ぶ必要がなくなるのではないかと思います。

上記の 4 つのチャネルは、実際には、規制に準拠し、認可され、規制されている金融機関を通じて実行される必要があります。したがって、認可を受けた金融機関は、明らかに 2 つの金融市場を結び付けるチャネルの 1 つです。

「オンチェーン」と「オンチェーン」

すべての資産は 2 つの状態で存在します。1 つはオンチェーンと呼ばれます。すべての現実世界の資産とすべてのデジタル ツイン資産はオンチェーンであり、つまり、これらの資産のデータは DLT (分散型台帳) に登録されています。分散型台帳とこれまでのすべての台帳システムとの最大の違いは、オープンで透明性があり、グローバルなパブリック台帳であることです。データ情報や資産を DLT に登録できると、グローバルな流動性が得られます。

もう一つの状態は、チェーン上で発生するデジタルネイティブ資産です。たとえば、ビットコインはブロックチェーン上で発生するデジタルネイティブ資産です。これはチェーンからオフチェーンに証券化される必要があり、これは従来の金融市場の投資家が自分の秘密鍵を管理することなく暗号通貨によってもたらされる莫大な利益を共有するための非常に便利なチャネルです。

「チェーンに乗る」3つの方法

連鎖の仕方もどんどん多様化し、変化も起こっています。

最初のステップは、データをチェーンにアップロードすることです。たとえば、Chainlinkの観点から見ると、Web2の世界の一部のデータはOracleを介してチェーンに移動され、このデータは資産またはグローバルパブリック台帳に登録されたデータになります。

第二に、DePIN（分散型物理インフラストラクチャネットワーク）は、最近非常にホットな話題です。DePINがやりたいことは、ハードウェアデバイスをチェーン上に置くことです。チェーン上のDePINは、その最終目標ではありません。デバイスをチェーン上に置くことができるのは、チェーンがあって初めてRWAが実現され、現実世界のハードウェアデバイスをトークン化できるからです。

資産をチェーン上に置く3つ目の方法は、いわゆるDeFi（分散型金融）と呼ばれるもので、現実世界の多くの金融資産をトークン化して資産をチェーン上に置くことです。

資産をブロックチェーン上に置く方法に関係なく、最終的な目標、または作成が期待されるビジネスのクローズドループはトークン化です。これは、資産が世界的な流動性を獲得し、世界中の投資家に利用できるようにすることです。資産が中国、米国、アルゼンチンのいずれにあるかに関係なく、ブロックチェーン上にあり、DLT 台帳に登録されている限り、世界中の投資家がブロックチェーン上で投資できます。

DLTの価値の2つの層

DLT は 2 つのレベルで使用されます。1 つは、DLT を使用して現実世界の非常に成熟したビジネス モデルの限界利益を改善できることです。

たとえば、国際決済機関 (BIS) は、銀行資金の決済と清算に DLT の使用を推進しています。これによりコストが削減され、効率が向上しますが、清算と決済の現在のビジネス モデルは変更されません。

また、既存のモデルをクロスボーダー決済に使用した場合、3%から6%の仲介コストを支払う必要がある可能性があります。DLTを使用すると、仲介手数料は3%から3‰に下がる可能性があります。そのため、従来の銀行もDLTを使用して銀行内のプロセス、預金、ローン、送金を改善する方法について議論しています。そのため、香港金融管理局も銀行預金のトークン化を奨励しています。

しかし、DLT を完全なメカニズムのセットと体系的な変化として捉えることによってのみ、ビジネス モデルを革新することができます。ビットコインは、DLT 上に作成されたまったく新しいビジネス モデルです。新しいビジネス モデルでは、新しい資産クラス、つまりトークンが作成されます。

DLT上のトークンの価値は、実際にはコンピュータシステムから来ており、一種の使用ライセンスです。ChatGPTの誕生後、AI時代では、トークンはデータの単位であり、測定単位です。ユーザーに請求される料金は、実際にはユーザーが入力または出力するトークンの数です。

トークン: 暗号資産

DLTでは、トークンの範囲はより広範囲に進化し、金融資産の一種になりました。DLTとブロックチェーンにより、新しい資産、つまり暗号資産が誕生しました。これは、最新の資産カテゴリです。

資産の観点から見ると、トークンは暗号化、ブロックチェーンなどの分散型台帳、自己管理型デジタルウォレットに基づいています。HashKey 交換 helps users deal with Crypto (virtual currency) trading and investment. The biggest difference between HashKey Exchange and traditional stock exchanges is that all Crypto or all tokens traded on HashKey Exchange are managed by users themselves. Users can withdraw virtual currencies purchased on HashKey Exchange and trade them on other virtual asset exchanges, and vice versa. This is also the biggest difference between Web2 and Web3.

コンプライアンスのニーズに応えるDLT

相互接続の時代が到来し、従来の金融市場と暗号金融市場が相互接続されると、分散型台帳に対する新たな需要が生じます。これらの需要とは、コンプライアンス、KYC、AML、CFT（顧客の把握、マネーロンダリング防止、テロ資金対策）です。なぜなら、金融に関わる限り、従来の金融であれ暗号金融であれ、預金、送金、ローン、投資取引はすべて非常に大きな外部性を持っています。外部性には独立した第三者による監督が必要なため、相互接続後はライセンス、コンプライアンス、監督がますます重要になります。

過去10年間、私たちは分散化、自己組織化、分散化を重視してきました。インフラの観点からは、分散化が必須だからです。しかし、アプリケーション層になると、特定のシナリオ、特定の司法地域、特定のユーザー、特定のニーズに直面することは避けられず、それがマイナスの外部効果を生み出す可能性があるため、第三者による監督が必要です。

そのため、HashKeyは12月にイーサリアムに基づく第2層プロトコルであるHashKey Chainをリリースする予定です。どなたでも当社にご協力いただけます。HashKey Chainと他のチェーンの違いは、KYC、AMLからCFTまで、さまざまなレベル、さまざまな金融サービス、さまざまな金融商品を提供することです。KYCの要件は異なる場合がありますが、コンプライアンスと監督を前提として、誰もがブロックチェーンアプリケーション、特に仮想通貨やトークンに関連するアプリケーションに安全に従事できます。

「顧客が求めているのは壁に穴を開けることであり、ドリルを手にすることではない」

最後に、ドイツ企業ボッシュの CEO の言葉を引用してこのスピーチを締めくくりたいと思います。「顧客が求めているのは壁に穴を開けることであり、手に持ったドリルではない。」

DLT と Chain はどちらも電動ドリルです。ユーザーが望んでいるのはブロックチェーンではなく、ブロックチェーンに基づく多くのアプリケーション、ブロックチェーンと分散型台帳に基づいて作成された多くの新しい資産です。これらの資産は、ユーザーの資産配分の不可欠な部分になる可能性があります。

本日のシェアは以上です。皆様ありがとうございました。

この記事はインターネットから引用したものです：HashKey Group会長兼CEOのシャオ・フェン博士によるSmartCon 2024スピーチの全文：オンチェーンとオンチェーン

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