SignalPlus マクロ分析特別版: 最後の追い込み

米大統領選が最終段階に入り、両党が土壇場で主流メディアのキャンペーンを強化したため、リスク市場はここ1週間停滞している。その中には、YouTubeだけで2,500万回以上視聴された前例のない3時間に及ぶトランプ氏とローガン氏のインタビューも含まれている。さらに、最近の米国の圧力への反応か、金曜夜のイスラエルによるイランへの攻撃は予想以上に抑制されたものとなり、公式ルートで攻撃に反応していないテヘランにとっては、圧力を緩和する機会となった。

マクロリスクの欠如とインフレ傾向の支援により、リスクプレミアムは引き続き圧迫されている。米国の投資適格格付けの信用スプレッドは43年ぶりの低水準に縮小しており、株価も将来的に景気後退の可能性がほとんどないことを示唆している。

債券と株式の予想は景気後退予想に関して乖離しており、これまでのところ株式の方が正確で、10年国債利回りは先月60ベーシスポイント上昇し、債券マネージャーは過去25年間で最大のデュレーション短縮の1つを報告している。

過去6週間のうち5週間で利回りが上昇し、10年債利回りは7月以来の高水準に達し、今後数日間で1兆1,000億1,830億ドル以上の新規債券供給が見込まれている。来週にはJOLTSや非農業部門雇用者数などの主要な雇用データが発表される予定で、債券市場は引き続き圧力を受けるとみられる。また、元FRB理事のケビン・ウォーシュ氏もこの論争に加わり、FRBの最近のハト派的姿勢への転換とインフレ枠組みを批判している。

予想の誤りといえば、最近発表されたミシガン大学消費者信頼感レポートによると、1年間のインフレ期待は2.7%に低下しましたが、5〜10年間の平均インフレ期待は6.6%と、1985年以来の高水準まで上昇し、混乱を招きました。インフレ期待の中央値からの乖離は、ほとんど前例のないものです。市場は今のところこの違いを無視するつもりのようですが、経済が引き続き回復力を見せれば、インフレ懸念は今後数四半期で再び浮上する可能性があります。

一方、SPXは10月18日に47回目の史上最高値を記録し、これまでの最高値は1995年（+77）と直近では2021年（+70）だった。投資家は当然ながらほぼ「オールイン」の状態であり、JPモルガンの調査では、暗黙の現金配分は25年ぶりの安値に近づき、株式先物は数年ぶりの高値にあることが示された。トランプ氏が勝利した場合、株式は「インフレヘッジ」となるのだろうか？これは確かに注目に値する…

公式のオッズはまだ50対50を示しているが、株式市場 トレーディング 一連のインタビューキャンペーンが成功した後、現在トランプ勝利に傾いていることは明らかだ。同様の傾向は金や 暗号通貨価格は、選挙後のコールオプションの偏りがヘッジとして押し上げられていることから上昇している。

選挙前の最終週を迎えるにあたり、株式市場は企業収益発表で忙しくなりそうです。フォード、アルファベット、AMD、マクドナルド、ビザ、MSFT、キャタピラー、メタ、コインベース、スターバックス、アマゾン、アップル、インテル、マスターカードが今週、業績を発表します。経済データに関しては、今週はJOLTS、ADP、消費者信頼感、GDP、チャレンジャーのレイオフ、コアPCE、ISM、非農業部門雇用者数などが発表されます。今後数週間で多くのマクロデータが発表される準備をしましょう。

暗号通貨は今週、波乱に富んだ展開を見せており、BTCは$69kを再び試した後、$65kのサポートに後退し、現在の統合パターンを維持している。先週、BTCの純流入額は$1億近くに達し、3週連続の流入となり、機関投資家の需要は依然として強い。さらに、BTCのドミナンスは上昇を続けており（59.8%）、ETHは比較的劣勢で、BTCは1週間あたり10%でETHを上回っている。一方、過去数か月間にイーサリアム財団がETHを売却した疑いがあるため、ヴィタリックはプレッシャーにさらされている。

さらに、米国政府がテザーを調査しているという報道もあり、USDTは0.9965まで下落した後、ペッグレベル近くまで回復しました。CEOのパオロ・アルドイノ氏はこれらの主張を公式に否定し、今回は市場はこれらの噂に対してより保守的に反応しました。

価格動向に関しては、BTC は SPX の変動を追跡し続ける可能性が高く、SPX との 3 か月の相関関係は 1 年ぶりの高水準に達していますが、USD およびインフレとの相関関係はほぼゼロです。

この忙しい週の間、読者の皆様がよい取引をされるようお祈りしています。

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この記事はインターネットから引用したものです: SignalPlus マクロ分析特別版: 最終段階

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原著者：Minty この記事は、Ringing Finger Research Instituteチームによってまとめられました。 暗号通貨市場が進化を続ける中、私たちは2025年の未来に期待を寄せています。 Twitterの著者@DeFiMintyによる詳細な分析に基づいて、2025年の暗号通貨の世界に関する20の予測を以下に示します。 01 物理資産に裏付けられたトークンがさらに登場する 実世界の資産（RWA）に裏付けられたトークンがさらに上場され、チェーン上でのリアルタイムの資産取引が主流の市場での受け入れの重要な原動力になると予想されます。 たとえば、Visaは2025年にEthereumネットワーク上でVisa Tokenized Asset Platform（VTAP）を立ち上げ、銀行が商品や債券などのRWAをカバーする法定通貨に裏付けられたトークンを発行し、リアルタイム決済をほぼ実現できるようにする予定です。