7つのビットコイン評価モデル：$50万から$24百万まで

原作者: starzq (X: 翻訳: )

ビットコインを4年間保有して$500,000まで値上がりする気はありますか？過去10年間で90倍に値上がりしました。今後10年、あるいは20年でビットコインはどうなるでしょうか？

ビットコインの価格は最近再び$69,000に達しました。 暗号米大統領選や米経済の緩和といったプラス要因もあり、来年には１ＴＰ１０Ｔ１０万の水準を突破するというのが、ますます多くの人の共通認識となっている。

https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/

マイクロストラテジー CEO マイケル・セイラー 最近のインタビューで語った ビットコインは2045年に1300万米ドルに達し、今後21年間の平均年間増加額は29%に達することになる。

長期投資家/ホドラーとして、私はビットコインの評価モデルが何であるかにもっと興味があります。長期的な価値の傾向はどうなるでしょうか? そこで、HODL の行動にさらに理論的な裏付けを与える 7 つの一般的な評価モデルを収集して整理しました。

ビットコインの評価モデルにも興味があれば、ぜひお楽しみください!

1. 評価モデル1: 金の代替品

2. 評価モデル2: グローバル資産代替

3. 評価モデル3: ストック・フロー・モデル

4. 評価モデル4: 長期べき乗則

5. 評価モデル5: 有名人の電話

6. 評価モデル6: 米ドルインフレモデル

7. 評価モデル7: 生産コストに基づく

評価モデル1: 金の代替品

これは、ビットコインを評価する最も一般的な方法でもあります。ビットコインは、量が一定でインフレに強いため、価値を保管するための新しい媒体となり、旧世界におけるそれに相当するのは金です。

金は長期的な価値保存の対象として全世界に受け入れられ、国境を越えた資産となっています。デジタルゴールドであるビットコインは、オタクコミュニティから始まり、多くの若者、新興財閥、富裕層資産システムの間で一定のコンセンサスを獲得し（今年のBTC ETFの成立により、コンセンサスはさらに強化されました）、以前は金が担っていた価値保存の役割の一部を置き換えています。

https://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/

現在（2024年10月18日）、金の時価総額は$18.3兆円、ビットコインの単価は$67,819で、時価総額は$1.34兆円（採掘されたコインの数は現在1976万枚で、合計2100万枚に非常に近い）。これは世界で10番目に大きな資産であり、金の7.3%を占めています。この比率が上昇した場合のビットコインの対応する価格を以下に示します。

• 10% ：$ 92,523

• 15% ：$ 138,784

• 33% ：$ 305, 325

• 100% ：$925,226（金と同等の市場価値に完全に到達する）

10%は[ビットコイン/金]時価総額比率の過去最高値です。普及率がさらに高まれば15%に達する可能性があり、これは今回のラウンドの最高値が14万ドル程度になる可能性があることを意味します。

なぜ33%の比率が発表されたのでしょうか？金の価値は完全に価値の貯蔵ではないからです。実際、その半分以上は装飾に使用され、10%は工業用途に使用され、投資+準備金に使用されるのは1/3だけです。ビットコインには装飾や工業用途がないため、他の変数がなければ、33%が最大比率である可能性があり、ビットコインは約30万ドルに達します。

ある日ビットコインが金と同じ市場価値に達したら、単価は100万ドル近くに達するでしょう。

出典: ビットコインの黄金時代

評価モデル2: グローバル資産代替

$1百万はビットコインの終焉か？

答えはもちろん「ノー」です。

金に加えて、私たちは通貨や不動産も価値の保存に利用しています。以下の推定値は有名な「Nine Gods Hoarding Bitcoin」（推定時点は2018年）からのものです。 ここからダウンロードできます ):

• 世界の金の市場価値は総額1兆10兆7,700億米ドル、広義のマネーサプライ総額は総額1兆10兆90,400億米ドル、不動産は総額1兆10兆2,170億米ドルです。

• 幅広い デフィ貨幣の構成には、現金、定期預金、要求払預金、証券会社の顧客預金などが含まれます。流通に使用される現金（8%を占める）を除き、残りは価値の保存に使用されます。

• 不動産の主な目的は、おそらく居住して使用することですが、かなりの割合が価値の保存に使用されていることは確かです。ビットコインがなかったら、私は資金のほとんどを家を購入するために使用していたでしょう。確認する比率がないため、一時的に不動産の20%が価値の保存に使用されていると仮定します（この比率は最終結果の桁数には影響しません）。

では、世界全体のストアードバリュー市場はどれくらいの規模なのでしょうか? 7.7 + 90.4 × 92% + 217 × 20% = 134兆米ドル .

世界の金、通貨、不動産の総量（ http://money.visualcapitalist.com/ )

ビットコインの総数はわずか 2,100 万で、そのうち約 300 万は永久に失われています。金、通貨、不動産に対するビットコインの価値保管の絶対的な優位性を考慮すると、1 ビットコインの価値は 750 万ドルにまで上昇します。

$134兆 / $18百万 = $750万

それで終わりですか？もちろん違います。

世界の富の総額は年間6%の割合で増加しており、10年後には現在の1.8倍、20年後には現在の3.2倍になる。したがって、20年後（2038年）にビットコインの価値保存機能が広く認知されると仮定すると、その価格は2400万ドル、つまり1億6000万人民元になるはずだ。

もちろん、これはビットコインが世界全体のストレージ市場の100%を占めた場合です。市場シェアが10%に達すると、ビットコインの価格は2038年に240万米ドル、つまり1600万人民元に達するでしょう。

最も過激なバージョン[1億6000万人民元]では、Jiushenは線形価格モデルと指数価格モデルも作成しました。

• 「線形成長」（数学的には実際には線形ではない）：成長率は各サイクルで同じです。

• 「指数関数的減少」: 成長倍率は最初は高く、その後は低くなります。

2つの成長モデルにおけるビットコインの価格予測（人民元）

上記の予測は2018年に行われたものです。2021年末、ビットコインの価格は$64,863、約45万人民元に達し、これはJiushenの予測にかなり近いものです。このサイクルは表の340万人民元/ 50万ドルに達するでしょうか?

ちなみに、九神のもう一つの大きな貢献は、有名な 九神買いだめ指数 、 どれの ガイド固定投資と底値釣り（私自身もこの指標を使用しています）

AHR 999 = (ビットコイン価格/200日間の固定投資コスト) * (ビットコイン価格/インデックス成長評価)

• 指数関数的成長評価 = 10 ^[ 5.84 * log(貨幣量) – 17.01 ]

• コイン年齢 = 現在の日付からビットコインジェネシスブロック（2009年1月3日）までの日数

指標に基づくバックテスト

• ahr 999 インジケーターのデータが 0.45 を下回る場合、ボトムハンティングに適している可能性があります。

• 0.45から1.2の間のBTCに投資するのが適切かもしれない

• この範囲を超えている場合は、固定投資を行うのに適した時期ではない可能性があります。

評価モデル3: ストック・フロー・モデル

2019年、Twitterユーザー 次のプラン 金の代替品に希少性を考慮し、 ストック・フローモデル .

このモデルを 3 つの部分で説明します。

1. 希少な商品は価値を蓄え、通貨の役割を果たすことができます。

2. 希少性はストックフロー比率によって定量化できます。

3. 最終モデリング

1. 希少な商品は価値を蓄え、通貨の役割を果たすことができる

これは説明不要でしょうから、この記事でサイファーパンクの先駆者であるニック・サボの言葉を引用します。

骨董品、時間、金の共通点は何でしょうか? これらはすべて、元々のコストのため、または履歴が予測できず偽造が難しいため、高価です。貴金属や収集品は、製造コストが高いため、偽造不可能な希少性があります。

これにより通貨の価値が高まり、 価値 信頼できる第三者から大きく独立しています。したがって、 信頼できる第三者への依存を最小限に抑えて、偽造不可能な高価なビットをオンラインで作成し、Bitcoin Gold と同様の最小限の信頼で安全に保管、転送、検証します。

ちなみに、ニック・サボは、職業上の経歴や執筆スタイルが似ていることからサトシ・ナカモトではないかと疑われていますが、彼は何度もそれを否定しています。

2. 希少性はストックフロー比率で定量化できる

ビットコイン研究者のサイフェディーン・アモスは、希少性を定量化するためにストック・フロー比率の概念をさらに導入した。

他の消費財と同様に、生産量が倍増すれば既存の在庫が膨れ上がり、価格が急落して保有者に損害を与えることになる。

金については、価格高騰の結果として年間生産量が倍増しても無視できる程度であり、埋蔵量はわずか3%しか増加しない。

金の供給率が継続的に低いからこそ、人類の歴史を通じて金は通貨としての役割を維持してきたのです。

金は[ストック・フロー比率]が高いため、供給の弾力性が最も低い商品となっています。

2017年現在のビットコインの準備金は、2017年に新たに作成されたビットコインの量の約25倍です。これはまだ黄金比の半分にも満たないですが、2022年頃までにはビットコインの[ストック対フロー比率]が金を上回るでしょう。

ストックフロー比率（SF） = ストック / フロー

• 在庫は現在ある商品の合計量です

• フローとは、現在の製品の年間供給量を指します。

著者は記事の中で、当時（2019.3.23）のいくつかの商品の在庫フロー比率を示しています。

金の SF は 62 と最も高く、現在の金準備量を得るには 62 年の生産期間が必要です。銀は SF 22 で 2 番目です。この高い SF により、どちらも通貨商品となっています。

パラジウム、プラチナ、その他すべての商品の SF は 1 を超えています。在庫は通常、年間生産量と同等かそれ以下であるため、生産量は非常に重要な要素となります。

人々が買いだめすると、価格が上がり、生産量が増え、そして価格が再び下がるため、商品のSFを高めることは困難です。この罠から逃れることは困難です。

ビットコインの現在の供給量は 1,750 万で、年間 70 万 = SF 25 の供給量です。これにより、ビットコインは銀や金のような通貨商品のカテゴリに分類されます。現在の価格 ($4,000) でのビットコインの市場価値は $70 億です。

また、上の表から、SF はそのような商品の価値に比例しており、ビットコインの半減によりビットコインの SF が引き続き上昇し、その価値が上昇することがわかります。

確かに、 Biteyeの統計によると ,

ビットコインのストックフロー比率は、19750000 / 164359 ≈ 120.1（2024年8月）です。

金のストックフロー比率は、209,000 / 3,500 ≈ 59.7（2023年）です。

金のストックフロー比率は2019年とあまり変わりませんが、ビットコインのストックフロー比率は3倍以上増加し、現在は金の2倍となっています！つまり、ビットコインの希少性は金の約2倍です。これはビットコインの価値予測にどのように反映されるのでしょうか？

3. 最終モデリング

PlanB のモデルでは、SF で表される希少性がビットコインの価値を直接左右すると想定しています。

途中の導出プロセスを省略すると、最終的な式は次のようになります。 市場 値 = exp(14.6) * SF ^ 3.3 (べき乗分布)

https://charts.bitbo.io/stock-to-flow/

このストック・フローモデルは、2019年3月23日に提案されて以来、2021年5月まで予測においてかなり正確であったことがわかりますが、その後、予測価格が実際の価格よりもはるかに高くなる状況がありました。

このモデルによると、現在の予測価格は25万ドルです😂

しかし、著者は2020年5月の半減期から1～2年以内に価格が$55,000に達し、ビットコインの時価総額が1兆ドルを超える（2021年3月9日）と予測し、TwitterでもプランBが有名になった。

そして彼は、ビットコインの時価総額が $1 兆に達するために必要な資金がどこから来るのかも予測しました。

私の答えは、銀、金、マイナス金利の国（ヨーロッパ、日本、米国も近々）、略奪的な政府（ベネズエラ、中国、イラン、トルコなど）、量的緩和（QE）に対するヘッジをする億万長者や百万長者、そして過去10年間で最もパフォーマンスの良かった資産を発見した機関投資家です。

プランB自身は依然としてその予測を堅持している

2024年の半減期後、ビットコインは2028年までに$500,000に達し、その市場価値は$10兆を超えるだろう。

それは起こるでしょうか？まあ、待って見なければなりません。

評価モデル4: 長期べき乗法則 長期べき乗法則予測法

2019年にPlanBがストック・トゥ・フローモデルを提唱した後、多くの人々も同時にビットコイン価格の時間べき乗分布に注目しました。ハロルド・クリストファー・バーガーもその一人です。彼はマックス・プランク研究所で博士号を取得し、現在は人工知能の専門家です。

彼は「 ビットコイン の自然な長期的べき乗法則の成長回廊 」 2019年9月3日 ビットコイン価格の市場の高値と安値に関する長期予測を行った。

• ビットコインの価格は、2021年から2028年の間に1ビットコインあたり$100,000に達し、2028年以降は価格が$100,000を下回ることはありません。

• ビットコインの価格は、2028年から2037年の間に1ビットコインあたり$1百万に達し、2037年以降は価格が$1百万を下回ることはありません。

このモデルは非常に理解しやすいです:

1. ビットコインの価格時間分布については、y 軸 (価格) と x 軸 (時間) の両方の対数を取った後、線形回帰を使用して適合させることができます。

2. 上記の適合線をわずかに下方にシフトすると（傾斜は変えずに）、ビットコイン価格のサポートラインが得られます。

3. 2011 年、2013 年、2017 年に達成された 3 つの最高点のみに対して線形回帰を実行すると、市場の最高値のべき乗法則が得られます。

4. ビットコインの価格は、下限サポートラインと、3 つの市場高値によって定義される上限ラインの 2 つのべき乗法則ラインの間で変動します。

https://hcburger.com/blog/powerlaw/

このモデルの威力は、提案後の5年間（2019年9月～2024年9月）のデータがまだ予測範囲内にあることであり、$100,000からそれほど遠くないと思われます。

評価モデル5: 有名人の電話

この部分は非常に面白く、むしろ時代の記録であることを認めざるを得ません。代表的なものを 3 つ挙げます。

ARKインベストのCEOキャシー・ウッドは2024年1月にビットコインが $150万 2030年までに .

元ツイッターCEOジャック・ドーシー 2024年5月に予測 2030年末までに$100万の水準を突破すると予想した。

マイクロストラテジーズ マイケル・セイラー 最近のインタビューで語った ビットコインは2045年に1300万米ドルに達し、今後21年間の平均年間増加額は29%に達することになる。

しかし、娯楽ではあるものの、暗号通貨市場には依然として強い反射性があり、有名人の注文は確かに特別な時期には現地の価格に影響を与えるでしょう。

評価モデル6: 米ドルインフレモデル

ソース： https://www.tastycrypto.com/blog/bitcoin-price-predictions/

10年単位で価格予測を行う場合、以下の点を考慮する必要がある。 米ドルインフレの影響により、資産価格が大幅に上昇する可能性があります。

ビットコインとは異なり、ドルはインフレ資産であり、FRBは2%のインフレ目標を掲げています。しかし、私たちはロボットではないので、経済を完全に制御することは困難です。中央銀行は、特にパンデミックのような困難な時期には、経済成長を刺激するために金利を下げて紙幣を増刷することがよくあります。これが、インフレが急上昇し、年間8%という約40年で最高のインフレ率を記録している理由です。

https://www.macrotrends.net/global-metrics/countries/USA/united-states/inflation-rate-cpi

インフレの上昇により、ドルの購買力は低下しています。たとえば、1984 年の $100 は、今日の $300 よりも価値があります。

この要素だけを考慮すると、ビットコインの現在の価格 $69,400 (2024.4) は、他の基本的な要素を考慮せずに、2050 年までに $200,000 程度に達する可能性があります。

（多くの有名人の予測もインフレを考慮していると思います）

実際、ドルが世界の準備通貨としての地位を失った場合、それは現在の状況により起こり得る。 地殻変動による地政学的変化 、これは ハイパーインフレ （極めて可能性は低いですが）ビットコインの価格が天文学的な数字に達する可能性があります。

評価モデル7: 生産コストに基づく

これも分かりやすい。マイナーにとってビットコインはキャッシュフローと利益を生み出すビジネスだ。マイニングマシンのシャットダウン価格は一定期間の底値となることが多く、底値釣りの指針として使える（ただし、値上げの指針として使うのは難しい）。

さて、これらがビットコインの 7 つの評価モデルです。詳細に興味のある友人のために、各セクションにリンクを添付しましたので、ご自分で詳しく調べてください。上記で省略した他の重要な評価方法を知っている場合は、補足としてメッセージを残してください。

これらの評価モデルが、ビットコインをよりよく理解し、投資し、保有するのに役立つことを願っています。

オリジナルリンク

この記事はインターネットから引用したものです: 7つのビットコイン評価モデル: $50万から$24百万まで