5日間で100%増加：SlerfコミュニティでのCTOの議論から、Mの機会と現在の課題を確認する

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要約: 久しぶりにお会いしました。心身をリラックスさせるために休憩を取りました。これからも学び、共有していきます。最近、市場は中国の株式市場に支配されています。暗号通貨の世界は利下げ前の期待に応えられず、少し静かになっているようです。しかし、私の注目を集めたイベントが1つあります。それは、Solanaの古典的なMEMEであるSlerfで、ナマケモノのようなイメージです。現在、中国地域のSlerfコミュニティのオピニオンリーダーが開始したCTO（コミュニティテイクオーバー）コンテストが行われています。その結果、Slerfの価格も5日間で急速に2倍になりました。これまでMEMEについて十分な理解と考察をしてこなかったため、このイベントは学ぶ良い機会だと思っています。しばらく勉強した後、いくつかの経験があり、皆さんと共有し、議論したいと思っています。

驚異的な MEME からコミュニティからの疑問まで、Slerf は何を経験したのでしょうか?

まず、Slerfプロジェクトについて簡単におさらいしましょう。これはナマケモノをメインイメージにしたMEMEコインで、grumpy@youlovegrumpyによって2024年3月にSolanaでリリースされました。当時、市場は驚異的なプロジェクトBOMEの強力な富裕効果の影響を受け、プレセールやフェアローンチをコアセールスポイントとするMEME群の人気につながりました。Slerfもその1つです。トークン総量の50%がプレセールに使用され、プレセールが成功した後、すべての販売収益と残りの50%がDEXに注入され、対応する取引ペアに流動性を提供し、この流動性部分の所有権を放棄することが合意されています。プレセール段階では、約$0.02の価格で約$1000万SOLを迅速に調達しました。しかし、TGE期間中、開発者のオペレーションミスにより、流動性の提供と所有権の放棄、プレセールSlerfの発行完了前にSlerfトークンの発行権が放棄されました。その結果、プレセールに参加したすべてのユーザーは対応するSlerfを入手できず、プレセールの収益は流動性プールにロックされていたため、返金できませんでした。

このイベントにより、Slerfは短期間で多くの注目を集めました。一方で、このプロジェクトは、価値の底が$0.02で流通のないMEMEコインを作成することに相当し、早めに参入すれば、保有コストが最も低くなります。これは、DEXの結合曲線によって決定されます。その結果、多くのユーザーにFOMOを引き起こしました。slerfの価格はオープン当初は$0.02でしたが、一時は$1.2に上昇し、60倍近く増加しました。一方で、このイベントの影響は幅広いプレセール参加者に及び、その後のトラフィック獲得の可能性は大きく、さまざまな機関やプロジェクトの注目と支持をすぐに集めました。多くの機関や大手Vは、取引所や多くのスタープロジェクトを含む、プレセール参加者に報酬を与えるという方法を使用してトラフィックを誘致しました。

その後、膨大なトラフィックに頼って、Slerfもプレセール参加者への補償として寄付を始めました。このイベントも取引所が主催しました。 Lバンクなので、資金調達と返済のプロセス全体が公平であるべきだと考えています。また、Slerfは新しいNFTを発行して返済資金も調達しており、このイベントを通じて合計36,180ソルが調達されました。

2024年9月9日現在、X公式アカウントの公開データによると、プレセールに参加しているアドレスは合計25,444個あり、プレセールの総額は53,377 SOL、返済済みのアドレスは25,194個、返済総額は40,940 SOL、残りの250個のアドレスは合計12,437 SOLを再度調達する必要があり、アドレスあたり平均約60 SOLです。これは、返済計画全体を小規模参加者よりも優先する必要があることを意味します。しかし、問題もあります。つまり、ほとんどの小規模参加者に補償されると、創設チームが直面する法的リスクが解放され、影響範囲が縮小されるため、返済意欲と努力が大幅に減少します。大規模参加者による請求はますます困難になります。そして注目が薄れ続けるにつれ、Slerf 保有者は新たな購入資金の不足によって生じる通貨価格の下落に直面することになるでしょう。

Slerfコミュニティの中国人オピニオンリーダーであるBillyWen@billywen_が最近立ち上げたCTOも、この現実に対する反応です。Billyについては、ファンは彼をFengjinggeと呼ぶことを好みます。それぞれの由来についてはよくわかりませんが、調査した結果、Slerfコミュニティで大きな影響力を持つ主な要因は次のとおりです。第一に、彼は500万のSlerfを保有する巨大なクジラであり（もちろん、その背後にあるトークンファンドが保有している可能性もあります）、価格下落時に売却しなかったと主張しています。第二に、Slerfの寄付活動では、累計寄付額が6778 SOLに達し、時価総額は約$100万です。このデータは確かにオンチェーンデータから検証されています。したがって、BillyWenはSlerfコミュニティのキーオピニオンリーダーであり、Slerfに対する認知度と参加度が高いと言うのは適切です。

いわゆるCTO、正式名称はコミュニティテイクオーバーで、コミュニティによる買収を意味します。このメカニズムは主に、一部のMEMEローンチパッドの人気により、MEMEの発行コストが大幅に削減されたという事実に対処するためのものです。ラグ、つまり作成チームがプレセールを終えた後にトークンを急いで販売し、運営を停止したり、直接ラグしたりするケースも多くあります。しかし、コミュニティがまだ希望と認識を持っているプロジェクトもあり、この時点でプロジェクトを引き継いで再開することを望むイニシエーターがいます。このプロセスがCTOです。DeFiプロジェクトとは異なり、ほとんどのMEMEはオンチェーン管理の必要がないため、CTOプロセス全体で最も重要な部分は、最も価値のあるソーシャルメディアアカウントの買収です。Slerfを例にとると、その公式Xアカウントには166,000人ものフォロワーがいます。 Billyは10月12日に発表した内容で、Slerfの公式チームとCTOが差し押さえられたことについてコミュニケーションをとった後、FCTO、つまりCTOコンペティションを開始し、CTOチームの運営のためにさらに$100万を寄付すると述べた。実施の具体的な内容は今のところあまり明らかにされていないが、これは間違いなくSlerfコミュニティの共感を呼び、関係する投資家の支持を得ている。Slerfの価格も$0.14から$0.24に急上昇した。

長い間沈黙していたSlerfの関係者も、この事件に対して意味深なメッセージで反応したようだ。これは、これまでの取り組みを示すためだ。しかし、コミュニティは、創設者のGrumpyが新しいMEMEまたは暗号化プロジェクト（具体的には$CUFF、$MEMECHAN、$OODLES。価格も大幅に下落）を発行し、Slerfの影響力を利用してそれらを宣伝し、最終的に利益を得たという、Slerfの過去3つの行動を承認していないようだ。しかし、その利益はSlerfへの補償や構築には使われなかった。コミュニティはこれを裏切りだと考えている。

上記は、Slerf 事件の内幕を簡単にまとめたものです。事件の結末がどうであろうと、これは注目に値する試みであり、MEME プロジェクトの運用パラダイムに大きな影響を与えると思います。同時に、MEME トラックに関するいくつかの観察を抽象化して、皆さんと議論できるようにもしました。

MEMEプロジェクト開発の機会と現在の課題

観察全体は 2 つの側面を中心に展開します。1 つ目は、MEME トラックのスムーズな発展の背後にある深い理由を探ることです。主な側面は 3 つあると思います。

1. 公平なローンチは平等な機会をもたらし、さまざまなタイプのセカンダリーマーケット投資家のリスクとリターンの比較はVCコインにとってより合理的です。従来のVCコインは、多くのVCが影響力を利用して、最初の市場でより安いチップを手に入れることができるという事実で批判されていることは知っています。トークンが上場・流通しているため、多くの二次市場参加者は保有コストの面で不利な立場に置かれています。もちろん、このモデルは伝統的な金融の世界でも比較的普通です。しかし、暗号トラックでは、一次市場取引に対する完全な規制政策がないため、トレーダーが利便性を得やすくなっています。これらすべてが、目に見えない形で二次市場のトレーダーにとってのリスクに変換されます。公正な立ち上げの利点は、二次市場の投資家にとって機会が平等であり、リスクとリターンが比較的バランスが取れており、クジラが大きな潜在的利益を得られることです。ただし、元本が巨額であるため、ポジションの開設と清算の取引の損耗、つまりスリッページも比較的大きくなります。個人投資家は潜在的なリターンは低いですが、資金量が少なく、売買の柔軟性が高く、市場の機会に敏感です。市場での取引がうまくいけば、収益率も非常に客観的です。

2. 製品のコールドスタートコストが低い：多数のローンチプラットフォームが存在するため、製品自体の開発コストが非常に低く、専門チームは低リスクで大量生産を工業化する能力を持っています。また、プロジェクトの運営方法はNFTに似ており、NFTトラックが廃れていくにつれて移行するチームやユーザーを引き付けることにも役立ちます。

3. トラック評価モデルは固定パターンを形成していない：多くの実用的または証券プロジェクトとは異なり、MEME製品は文化的属性により評価において明確なパラダイムを形成することが難しく、そのため株価収益率によって制限されにくく、価格変動は弾力性があり、保有コストはより均等に分散され、取引はより活発です。

Slerfs CTO 事件と合わせて、現在の MEME トラックには次のような課題もあると思います。

1. MEMEの創設者に十分かつ継続的なインセンティブを与え、彼らの長期主義を確保する方法：ほとんどのMEMEプロジェクトの実際の運営者は創設チームです。しかし、公正なローンチプロジェクトの場合、創設チームの長期的な利益はあまり明確ではないようです。潜在的なトラフィックとブランド価値に加えて、チーム部分の事前割り当てがないため、トークンが大幅に増加しても、創設チームは短期的にその恩恵を受けることができず、事前販売資金はすべて流動性の提供に使用されます。この要件が適切に緩和され、たとえば一定のチーム比率を割り当てると、トレーダーの参加意欲に大きな影響を与える可能性があります。結局のところ、MEMEの立ち上げコストは本当に低いです。

2. 流動性がますます希薄化する傾向にプロジェクトがよりうまく対応できるように、より優れた MEME プロジェクトガバナンスパラダイムがあるか: 多数の類似プロジェクトが急速に出現すると、人気のある MEME の流動性が希薄化します。これは、MEME プロジェクトの維持コストが他のトラックよりも高いことを意味します。また、スタートアップの敷居が低いため、創設チームは強力なマーケティングや商品化能力さえ持っていない可能性があり、プロジェクトの長期的な発展をサポートするには不十分です。これにより、プロジェクトの実際の運営者に高い要求が課せられます。現時点では、現在の MEME 市場ではこの問題を解決するための優れたガバナンスパラダイムは見られず、CTO はこの目的でそれを提案したようです。ただし、MEME のコア資産はトラフィック値であり、オンチェーン部分は比較的小さいため、従来の DAO ガバナンスツールでは、関連リソースの信頼できる移行プロセスを解決できないようです。

3. MEMEプロジェクトの主導権が入れ替わると仮定すると、誰が主導権を握るべきかは興味深い問題です。創立チーム、巨大クジラ、それともDAO分散ガバナンスでしょうか？創立チームについてはすでに議論しましたが、巨大クジラの主導権にも問題があるかもしれません。巨大クジラにとって、コアの利益は依然として投機的な利益に集中していることを考えると、このゼロサムゲームは、オペレーターを他のユーザーと敵対関係に置きます。その時、良いニュースとチップの優位性に頼って、オペレーターは利益のために売却するという大きな誘惑に直面し、それは他の参加者にとっていくつかのリスクに直面するようです。そして、DAO分散ガバナンスは明らかに実行効率の問題です。

この記事はインターネットから引用したものです: 5日間で100%増加: SlerfコミュニティのCTO討論からMEMEプロジェクト開発の機会と現在の課題を見る

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