トレーダーのレイモンドとの対話：彼はウォール街から脱出し、最後のサイクルでSOLの60倍を獲得しました。現在は待機中です

37 0 0

このエピソードのゲスト: モスファイア・キャピタルのパートナー、レイモンド

FC: 今日レイモンドを招待した理由は何ですか？実はTwitterで3つのキーワードを書きました。1つ目は常備軍で、8年間の投資銀行経験と伝統的な金融に長く携わっています。2つ目は、数千万DAUのAPPを扱ったことがあることですが、これは実際にはかなり難しいことだと思います。3つ目は、方法論が確立されていると思います。実はもう1つ書いていません。あなたの性格についてとても興味があります。私たちはとても似ていると思うので、もっと敏感になるべきです。トレードには不利だと思います。実際、私は毎回性格について議論します。なぜなら、すべての人の性格がトレード戦略を決定し、その影響はかなり大きいと思うからです。正式に始めましょう。まずはあなたのトレード経験についてお話しください。あなたは正規軍出身です。あなたの精神的な旅はどのようなものですか? この業界に入ったきっかけは何ですか? 心理的な限界をどのように越えたのですか?

レイモンド： この業界への参入をどのように定義したらよいかわかりません。実は何年もコインを購入しているのですが、このコインの購入は切手の購入と変わらないかもしれませんし、サークルへの参入と言えるのかどうかもわかりません。私の簡単な経歴はこんな感じです。最初は投資銀行に勤めていて、その後はインターネット企業に勤めました。2017年と2018年にコインを購入しました。当時、このものは上昇するだろうと他の人が言っていました。金儲けのチャンスとして紹介されました。もちろん、人類の将来の財政準備など、語るべき物語はたくさんあります。しかし、2017年と2018年は、特にこのことを信じていませんでした。特にその時期、特に中国ではICOが多かったので、このサークルと交流するたびに、とても悪い経験でした。当時、杭州では、ホテルのロビーでそのようなねずみ講の会議を開いている人がいて、とてもショックを受けたのを覚えています。これはどんなサークルですか？

ビットコインと暗号通貨のトラックにもっと情熱を注げるようになったと実感し、DeFi Summer以降、時間とお金を投資し始めました。DeFi Summerは、実は私にとって非常に重要な時期です。それ以前は、通貨界隈は私からお金を騙し取る場所でした。私は鎌ではなくネギであり、勝率もなく、お金を稼ぐことは不可能だと感じたので、去りました。その後、私はネギではないかもしれない、あるいは一定の勝率を持っていることに気づきました。ネギではないとは言いませんが、少なくとも一定の勝率はあるので、勉強を始めました。これが最も大きな本質的な違いです。このことに前向きな期待を抱くと、時間、熱意、自信、資金を投資する意欲が湧き、それらの連続がゆっくりと動き始めます。たまたま2021年と2022年の市場はまだ好調だったので、私はいくらかのお金を稼ぎ、肯定的なフィードバックを得ました。もっと投資すれば、もっと大きな肯定的なフィードバックが得られるので、このように運営していきます。

2023年、偶然にも友人からお金の管理を手伝ってほしいと頼まれました。この時、仮想通貨サークルこそが自分のできる場所かもしれないと突然気づきました。この時、私は仮想通貨サークルにもっと本格的に入りました。これは私が以前に経験したことかもしれません。

FC: DeFi Summer で何が変わりましたか?

レイモンド： とても面白かったです。私は香港で投資銀行に勤めていて、中国企業が米国で株式を公開するのを手伝っていました。株式公開のための重要な仕事は価格発見です。例えば、アリババの株は68元でオープンしましたが、なぜ67元ではないのでしょうか。なぜ66元ではないのでしょうか。この価格は、実はロードショーの過程にあります。注文書を作成しなければなりません。今日見るAMMプールに似た注文書が必要です。このようなものを描いて、最終的に価格を決定する必要があります。途中で考慮すべき要素は無数にありますが、これは手動で作成され、その価格も手動で発見されます。AMMを見たとき、最初は理解できなかったかもしれませんが、その後突然、これは以前の仕事をしていないことに気づきました。左にリンゴ50個、右にオレンジ50個を置く人がいます。それらをこのモデルに入れて、どちらが優れているかを判断することができます。これはとても魔法のようなものだと思います。

さらに、当時すでに広く普及していました。Uniswapでは何でも買えました。私にとっては、GPTの瞬間、あるいはiPhoneの瞬間だったと思います。元同僚の仕事がすぐに思い浮かびましたが、それはスマートコントラクトやチェーン上のプロトコルに置き換えられるものでした。当時、DeFiサマーは私にとって金融における大きなイノベーションでした。それは詐欺ではありませんでした。人類の文明に良い影響を与えました。ゼロサムゲームではなく、プラスサムゲームでした。だから当時、これは一見の価値があり、多くの時間を費やす価値があると思いました。

FC: 分かりました。お金を稼ぐことはプラスのフィードバックがあるとおっしゃったので、知りたいのですが、今までで最大の利益と損失はいくらですか？それは暗号通貨界でのあなたの取引スタイルに影響を与えますか？

レイモンド： 私の勝ち負けが私のトレードスタイルを蓄積したとは思いません。トレードスタイルは個人の性格に基づいています。まず、自分が誰であるか、性格はどのようなものか、何を好むか、リスク許容度はどの程度か、ギャンブル性があるか、保守的かなどを判断する必要があります。これらの個人的特性によって、どのような取引を行うかが決まり、これらの特定の取引は特定のスタイルに分類される可能性があります。実際のところ、自分のスタイルが何なのかはわかりません。これは MBTI のオプションではないと思います。これをどのように視覚化すればよいかわかりませんが、全体的に保守的である可能性があるため、基本的に多額の損失を出しています。

たとえば、何かを理解していなかったり、何かの調査に多くの時間を費やしていなかったりする場合は、それに投資する金額が少なくなる可能性があり、すべてのお金を失っても、それほど多くはありません。何かを理解したら、より多くのお金を投資しますが、同時に注意深く監視して損失を止めます。そのため、多額のお金を失うことは容易ではありません。全体的なルーチンはまだ比較的保守的です。私はいくつかのマクロ的なことに敏感になっている可能性があるため、多くの場合、いくつかの主要な決定で間違いを犯さない可能性があるため、全体的なポジションに大きな問題が発生することは容易ではありません。

今までに稼いだお金の中で一番多かったのは、実はGLPだったかもしれません。去年の夏に一度お話ししたような記憶があり、その時GLPで稼いだ方法についてお話ししました。私はもっと保守的で、大きな方向を見るのが好きなのかもしれません。GLPで一番稼いだお金は、2022年末の11月と12月でした。当時、GMXはとても有名でした。私はかなり早い段階でGMXを購入しました。当時、FTXが暴落し、GMXが急に有名になりました。当時、私はそんなことをしました。マクロ的な意味でまた下がる可能性は低いと思ったので、GLPを買い始め、レバレッジを4倍にしました。 4倍のレバレッジをかけたGLPは、ベータの2倍、BTCの2倍にほぼ相当します。半分がビットコインなので、当時はBTCの2倍とGLPを購入したことになります。これは、年間30%から40%、あるいは70%から80%のリターンになるはずです。4倍を合計すると、年間100から200または300以上のリターンになりますが、途中で割引があり、より詳細になります。この例では、マクロ的な意味で戻ってくると確信しており、これ以上の爆発の可能性はなくなり、Binanceは崩壊しません。全体的に、GLPは、より多くのお金を生むベイトレバレッジを表現する私の方法に相当します。

倍率が高いもう1つのものは、OPのDEXであるVelodromeかもしれません。正直に言うと、2021年には、暗号通貨にそれほど多くのお金を投入していませんでした。当時は、ゲームのルールや多くのことを知らなかったかもしれません。2022年以降は徐々にお金を投入している可能性があります。つまり、暗号通貨の割り当てがどんどん大きくなっているということです。その頃にVelodromeも登場したので、お金も大きくなり、より多くのお金を稼ぎました。これらは、私の取引スタイルの取引の一部を表現できるかもしれません。

FC: 実際、あなたが今言ったことは非常に良いことです。私が誰であるかによって、あなたの取引スタイルと出発点が決まります。ある人がこの業界に不慣れで、取引を始めたばかりだとします。まず、これらの問題を分析するにはどうすればよいと思いますか? たとえば、あなたが今言ったように、私はリスク回避型の人かもしれません。リスク回避型であれば、ストップロスを設定するか、契約をしません。その人が自分の取引方法や方向性を見つけるのに役立つ一連の質問はありますか?

レイモンド： それぞれのバックグラウンドは違うと思います。非常に伝統的なバックグラウンドを持つ人もいます。例えば、以前は株式リサーチをしていました。こういった人はまずDeFiに目を向けるかもしれません。これは伝統的な人にとって最も理解しやすい道です。中には明らかな技術的優位性を持つ人もいます。パブリックチェーンやインフラは、こうした優位性をよりよく表現できるかもしれません。あるいは、コミュニティやソーシャルメディアに熱心に取り組んでいる人もいます。Memecoinの方が適しているかもしれません。バックグラウンドの後は、リスクの好み次第です。彼は倍増するためにここにいるのか、それとも方向転換するためにここにいるのか？倍増するためにここにいるのなら、DeFi系のものを買うかもしれませんが、方向転換するためにここにいるのなら、買うものは全く違うでしょうし、経験も大きく違うでしょう。だから、それは人それぞれの性格なのかもしれません。実際、彼がサークルに入る過程を見れば、彼は自分で選択をするでしょう。彼を試して、ここに行けと言うのは難しいことです。

FC: 同感です。先ほど、1つはバックグラウンドで、もう1つは自身のリスク管理ラインだとおっしゃいました。そして、あなたがおっしゃったGLPは、金融を理解している人にとってはチャンスであるという点で、より典型的だと思います。私は実際にDeFiの道を諦めました。なぜなら、その最大のリスクは制御不能であり、私には受け入れられないからです。先ほど、GLPは取引であるとおっしゃいましたが、それは金融を理解しているためです。だから、あなたはその道とプロジェクトを研究するつもりです。私が聞きたいのは、伝統的な金融の観点から、参入した時点でこれらの取引スタイルを分類しましたか、それとも過去に蓄積したものから、この業界の対戦相手は弱すぎるとわかり、このようにプレイすれば勝てるとわかったのでしょうか。当時、これらのことについての思考経路はありましたか?

レイモンド： 暗号通貨業界は伝統的な業界とは大きく異なると思います。誰でも来て打倒できるとは言い難いです。バフェットやソロスが暗号通貨業界に来たとしても、おそらく半分のお金を失うことになると思います。また、伝統的な金融もさまざまなカテゴリに分かれています。2つの世界ではありません。実際、暗号通貨業界も金融の一部であることが理解できます。それは単なる別の種類のリスク資産です。ビットコインは3倍のレバレッジのナスダックだとは言わない人が多いです。この資産内のゲームのルールは異なります。たとえば、感情によって動かされるものがたくさんあります。

ここで伝統的な金融関係者が有利だとすれば、例えば、投資銀行や金融業界で長年働いてきた人たちは、連邦準備制度に詳しいし、サイクル全体についてより強い感覚を持っているかもしれないということだと思います。例えば、彼が今日金利を引き下げるか引き上げるかについて話した場合、私たちはこれらのことについて独自の解釈を持つでしょう。パウエル議長のスピーチを聞くと、彼が7月に金利を引き下げるのか、それとも9月に引き下げるのかを感じることができるでしょう。これらのことについての感覚を持つでしょう。これは有利だと思います。もう1つの利点は、ETFが可決されるかどうか、なぜ可決されるのかなど、いくつかの特定の主要なイベントについての判断がより良くなるかもしれないということです。次の資本流入はどのようなものになるでしょうか。これはもともと伝統的な金融の一部であるため、これらのことに対してより敏感になる可能性があると思います。したがって、伝統的な金融と通貨界が組み合わさると、伝統的なバックグラウンドを持つ人々のほうが間違いなくより良い解釈を持つでしょう。

3つ目に、伝統的な金融の人たちは、DeFiの軌道を見ると、依然として一定の利点があると思います。なぜなら、DeFiは本質的には依然として金融だからです。例えば、私たちは2023年の2月と3月にペンドルに投資しました。当時、ペンドルはわずか20セントでした。ペンドルは金利スワップ商品だったからです。私がそれを買ったとき、多くの人が「なぜこんなものを買いたいのか？ウォール街に長くいたのか？」と言いました。私たちの通貨界隈の人たちは、このような金利スワップ商品を必要としていませんが、私はこの商品はよくできていて、嘘つきのようには見えず、あらゆるものが優れているのに、なぜ人々はそれを買うのか？当時、伝統的な金融の背景から、ペンドルは世界が一目で必要とする商品だと思いました。当時、ペンドルには競合相手がいましたが、明らかにペンドルが最高でした。ですから、これは利点かもしれません。私たちは、より深く、より難しい商品をより早く、より速く理解するでしょうが、これも間違いかもしれません。購入後、通貨界隈で本当に必要ではなくなり、長い間誰も使わなくなり、このコインが値上がりする可能性もあります。これもあり得ます。しかし、大きなレベルでは、客観的な事実を理解し受け入れるスピードという点では、もっと速いかもしれません。

FC: ペンドルさんにお聞きしたいのですが、私は暗号通貨の世界だけを考えていて、この技術は使いにくく、頭脳を要しすぎると思います。市場規模は小さいと思いますか？

レイモンド： 覚えていらっしゃるかどうか分かりませんが、2022年末にリアルイールド、つまり実質所得という物語がありました。当時、GMXやBinanceの無料のプロジェクトなど、多くの分散型取引所はすべてリアルイールドの物語でした。実質所得がある限り、その所得と元本を分離できることを意味していました。歴史的な文脈で言えば、私はGLPを分離できるPendleを発見しましたが、当時PendleはArbitrumでGLPを分離する機能を持っていて、とても強力だと思います。その後、Lidoがリリースされ、LSDトラックがありました。その後、Pointsがリリースされ、LRTトラックがあり、Pendleは人々に使われました。当時GLPのレベルにとどまっていたとしたら、Pendleは今でも非常に小さいものだったでしょう。ですから、その時点では、この製品は良いと思いましたが、この製品にその後の発展の可能性があるかどうかにかかっていると言いました。

FC: 追加の質問です。幅と深さのバランスをどのようにとっているのでしょうか。たとえば、バ教授はコンピテンスの範囲についてお話しされましたが、これは実際には非常に難しいことです。特にファンドを管理する場合はそうです。現在、どのようにバランスをとっているのでしょうか。たとえば、より多くの分野に目を向けるべきか、それとも 1 つの分野に深く踏み込むべきでしょうか。

レイモンド： 私の個人的な状況では、バランスが良くないと思います。できるだけ広く深くありたいと思っています。なぜそうなっているのでしょうか。それは不安を引き起こすからです。たとえば、最後のサイクルはDeFisの1年目かもしれません。誰もが3、4年勉強し、慣れ親しんでいるかもしれません。しかし、突然、これまで見たことのない新しいトラックが現れることがあります。たとえば、Memeはまったく新しいトラックであり、AIもまったく新しいトラックです。このトラックはこれまで見たことがなく、20社や30社も見たことがありません。どのように投資判断を下すのでしょうか。このとき、それを補い始めなければなりません。これは実際には、市場で他の人が上昇しているのを見て、自分がそれをよく理解していないことに気づき、より多くの宿題を強いられることによって引き起こされる不安です。

しかし、私が射撃するときは、やはり判断を下さなければなりません。射撃するのに十分な知識は持っています。それでも理解できなければ、射撃はせず、引き続き研究して見ていきます。私たちは、依然として基礎にもっと従うべきかもしれません。なぜそれが上がり、なぜ下がるのかを、さらによく理解する必要があります。まったく感覚がなければ、ギャンブルと何ら変わりません。

FC: 分かりました。私たちはトレーディング戦略について話しているところです。実際、あなたは現在、自らファンドを運用しています。プロジェクトの見つけ方や判断方法など、ファンド全体の戦略について簡単にお話しいただけますか。

レイモンド： 私たちのパートナーはどちらも比較的保守的な性格で、物事を勉強したり新しいものを見たりすることも好きです。そのため、ファンダメンタルズに左右されることが多いです。たとえば、企業やコインに投資する前には、基本的にホワイトペーパー、競合他社、業界、オンチェーンデータ、保有者、トークノミクスなどの対応する宿題をします。以前の号のゲストも、誰もがやっていることは非常に似ていると述べていました。多くの人は最初の1,000枚のコインを取り出して選択します。ファンダメンタルズ（ここで言及されているファンダメンタルズは比較的一般的なファンダメンタルズであり、必ずしもPE / PSの概念ではなく、会社の全体的な状況です）を使用すると、1,000枚のコインからフィルタリングできることがわかります。最終的には、注目して投資する価値のあるコインは30〜50枚だけになる場合があります。この時点で、30〜50枚のコインの中で何をするかは、実際にはアルファの判断に近いものです。その情報は、価格の変化やいくつかの物語のホットスポットである可能性があります。

例を挙げてみましょう。例えば、LIDOは最近かなり下落していますが、プロトコルが非常に優れていることがわかりました。その結果、価格が変動し、50%下落しました。これは行動を起こすチャンスかもしれないと思います。プロジェクト自体のファンダメンタルズに大きな問題はありませんが、価格が変動したため、行動を起こすチャンスが与えられています。ただし、前提条件は、LIDOがホワイトリストに載っていることです。1,000コインのうち、購入可能なコインは30〜50枚あることがわかりましたが、LIDOもその1つです。価格が変動した場合にのみ行動を起こしました。これは間違いなくロジックです。

構成的には、ベータの部分とアルファの部分があるかもしれません。LIDO はアルファの部分に属します。アルファの部分は、さまざまなトークンに対する信頼度に応じて異なる重みを持つため、最終的な比率は次のようになります。市場が比較的低いときに物を買うのが好きです。

FC: では、安いというのはどういう意味ですか? 比較的安いという意味です。具体的には、たとえば実行に関して安いというのはどういう意味ですか?

レイモンド： 執行時、例えば強気相場であれば、多くのものが200日移動平均を下回ることができれば、安いと思います。もちろん、200日移動平均を下回った日に買わなければならないというわけではありません。その日の市場状況にもよりますが、200日移動平均を下回ることが多いのは、買う価値があるシグナルだと思います。これが1つ目です。2つ目に、多くの場合、テクニカル分析の観点から、各コインには独自のテクニカルパターン、チップの分布があるため、以前に強い抵抗またはサポートに近づくと、これらは安いに近づいていることを知らせる特定のシグナルになります。この時点で、20%はもう下がらず、20%でストップロスになりますが、再び上昇すると2倍になります。これは判断です。損益率は非常に費用対効果が高いと思うので、購入します。これがロジックです。 20% まで下がる可能性はありますか? 可能ですが、このとき対応するストップロスが発動され、このものは 20% まで失われ、ミスを犯すことになります。

FC: 基本的に 3 つの方向性があるようですね。1 つ目はファンダメンタルズ、2 つ目はマクロ経済、3 つ目はコミュニティ、つまりコミュニティ全体の状況です。実際、データについて質問したいのですが、トレーディングの観点から、データがどのような目的で使用されているか、例を挙げていただけますか。私自身のトレーディングは非常に大きなサイクルバンドなので、短期データの変化にはあまり敏感ではありません。より小さなレベルのバンドを扱う場合、これらのデータはどのように意思決定に役立ちますか。

レイモンド： DeFiトラックでは特にデータが顕著だと思います。Pendleを例に挙げてみましょう。そのTVLと価格は完全に正の相関関係にあります。例えば、今年の初めには判断を下さなければなりません。当時、EigenLayers製品がリリースされていました。EigenLayersのTVLは今後もPendleに流入するのでしょうか？EigenLayerに加えて、PendleにはEigenLayerのような大規模なものが登場するのでしょうか？BabylonやSolanaはPendleに利用される機会があるのでしょうか？これらを見ると、マクロレベルで特定の大きな方向性を見ている場合が多く、そのデータは直接反映され、新しいプールや新しい戦略を立ち上げた可能性があり、この部分に突然3億、5億、6億がロックインされました。多くの人がこのものを使用していることは非常に明白で、比較的透明性のあるものです。

DeFiでは、例えばPerpsでは取引量を見ることができます。Open InterestとLendingを見てください。TVLはコア指標です。非BTC Ethereum取引ペアの取引量であるDexを見てください。これらのコア指標は、これがうまくいっているかどうかを判断するのに役立ちますが、まだ誰も見ていません。Aerodromeと同様に、これは実際にはベースのdexです。Aerodromeの価格が今年上昇する前、その取引量はすでに非常に急速に上昇していましたが、価格はまだ反応していませんでした。これらはすべてチャンスです。その後の反発の理由は、誰もがベースが非常に良いことに気づいたため、ベースには他にどのような良いターゲットがあるか？Aerodromeはその1つなので、誰もがそれを購入しました。したがって、判断を下すのに役立つそのようなデータは常にいくつかあります。しかし同時に、TVLが上昇しているプロトコルであるTranchessのように失敗する状況もありますが、コインの価格はまったく動いていません。

FC: 理由は何ですか?

レイモンド： いくつかあると思います。1つ目はエコシステムです。Aerodromeは基盤があるため、より多くの人に見られますが、Tranchessがどのチェーン上にあるかはわからないかもしれません。2つ目は、プロトコルが自分自身を宣伝する方法と能力が大きく異なることです。Tranchessのコミュニティでの議論は高くありません。

FC: 正直に言うと、プロジェクト関係者と話をすればかなり前から情報を得ることができますが、あなたもプロジェクト関係者と話をする予定はありますか? たとえば、ペンドルさん、プロジェクト関係者と話をする必要があると思いますか?

レイモンド： 私たちはセカンダリーファンドなので、はっきり言って、今日買って明日売ることもできます。間違った判断をしたら、明日売ることもできます。だから、私にとっては、デューデリジェンスはプライマリーファンドほど深くないかもしれません。しかし同時に、セカンダリー通貨プロトコルのデータは、多くの場合、より十分です。うまくいっているかどうかにかかわらず、引き出すためのデータがもっとあるはずです。私たちはプロジェクト関係者に会うために最善を尽くしますが、それは必須の要件ではありません。私たちの投資決定の80%は、プロジェクト関係者に会う前に行われています。彼はただこう言うかもしれません。「最後にチェックボックスをオンにして、この人が嘘つきかどうか、野心があるかどうか、知らないことがあるかどうかを確認します。」私はほとんど理解しています。

FC: 個人的にチャットしていたとき、あなたは情報優位性について言及していました。あなたの最初の言葉は、「他の人よりも早く情報を知ることができるかもしれないが、情報優位性を持ついわゆるトラックをどうやって見つけるのですか？」、または一般のトレーダーとして、私は何をすべきでしょうか？

レイモンド： 情報優位性のある特定のトラックを探すのは難しいです。これは実際には存在しません。多くの場合、それは特定のケースである可能性があり、他の人が見ていない何かを見ているようでした。たとえば、今年初めのRibbonは、リリースされてから3〜4年経ち、誰も使用したことのないプロトコルです。これはオプションです。彼はAevoという新しいプロトコルを立ち上げ、このコインは後にBinanceに上場されました。しかし、当時の状況はAevoがリリースされる前で、Ribbonの価格が0.5または0.6だったとき、誰かがAveos Prelaunchトークンを取引していることに突然気づきました。当時は2元以上でした。ここのRibbonは50セントか60セントで、Aevoは2元以上でしたが、同時に、そのトークン経済モデルは、そのコインが1：1で交換されていることを明確に示していました。これは実は3月に私たちが行った取引の中でも最も利益のあった取引の1つでした。なぜなら、当時は1:1の比率で交換されるべき2つのコインの価格差が3倍か4倍もあったからです。どちらかの価格が間違っていたに違いありません。もちろん、後にBinanceに上場されるとは思っていませんでした。しかし、たとえBinanceに上場されていなかったとしても、価格差が縮まれば利益は少なくとも2倍になっていたでしょうから、ここで私たちが情報面で優位に立っていることに気づいたのだと思います。

最近、OTCについてあなたとコミュニケーションを取るべきでした。なぜなら、私自身がセカンダリーファンドを運営しており、多くの仲介業者がプロジェクトに関するOTC情報を私に送ってくるからです。たとえば、Solanaが第1、第2、第3、第4フェーズでコインを販売することは非常に早い段階でわかっていましたし、マーリンとバウンスのOTCのコストもわかっていました。この情報は、判断に役立つ追加のデータポイントになることがよくあります。現在、VCはこれ以上我慢できず、5億で購入して7億で販売することを望んでいます。私は心の中でこのコインにラベルを付けました。売り手がいなくなったため、5億で強力なサポートになるかもしれません。これらはいくつかの情報ポイントです。時には、この情報から多くのポイントが得られ、最終的な結論は、このプロジェクトにはOTCが多すぎるため購入したくないというものです。つまり、彼の考え方は、実は、この問題を知っているのは自分だけなのか、知ったらそれを実行できるのは自分だけなのか、この問題が現在価格に反映されているのか、取引できるのか、といった一連の判断である可能性があり、具体的なケースでは、情報優位性があるかどうかがわかれば、もちろん、大きな賭けをしやすくなります。

FC: これは私がよく悩まされる質問です。この情報を知っているのは私だけなのか、そして将来もこの情報を知っているのは私だけになる可能性があるのか、どうやって判断できるのでしょうか?

レイモンド： おっしゃる意味はわかります。以前のエピソードで何人かのゲストが似たような理論を言及していましたが、それは情報伝播理論です。伝播チェーンの中で自分はどこにいるのか？実はこの理論は以前にもまとめたことがあるのですが、この理論はうまく機能していないと考えています。なぜなら、各時点における各物事に対する各人の判断は、情報チェーンの異なる場所にあるからです。例えば、私は今日プロジェクトAの一次情報源かもしれませんが、プロジェクトBの七次情報源かもしれませんが、それでも私は私です。誰もが異なるプロジェクトや異なるコインについて異なる情報レベルを持っているので、人々にラベルを貼って情報の流れを判断するのは難しいです。これは判断が難しいと思います。しかし、多くの場合、例えば今お話しした例のいくつかには、何らかの客観的な基準があり、価格面で裁定取引ができる場所があると思います。何らかの客観的な情報を掘り出すことができ、より多くのアルファを獲得できる可能性があることを見つけることができます。

FC: 次の質問は、パーソナライゼーションについてです。あなたは以前、Web2 で 3,000 万 DAU のプロジェクトを手掛けました。また、Twitter では、インターネットビジネスを始める資格のない人が多いと投稿しています。過去の経験が、Web3 プロジェクトの判断にどのように役立っているか、お聞きしたいのですが。誰もが満足できるわけではないので、負担になることもあると思います。

レイモンド： 私自身の経験では、製品に携わり、オペレーションをリードしてきました。コードを書けないことを除けば、大手インターネット企業のあらゆるポジションで働いた経験があります。そのため、製品を見ると、ほとんどの場合、このことを行うための複製コストと敷居がどれくらい高いかを比較的早く見積もることができます。自分で行うには、必要な人数と、どれくらいの時間がかかるかが大体わかります。これは非常に明確な感覚です。難しいこともあれば、簡単にコピーできるものもあり、簡単に複製できる人もいます。複製が簡単であればあるほど、敷居は低くなり、購入価値は低くなり、排他性も低くなります。

2 つ目の理由は、プロダクト管理をしてきた人間として、会社の開発ペースに一定の要件があることが多いからです。たとえば、プロジェクトオーナーと初めて会ったとき、彼は 5 つのことをやりたいと言っていました。私はそれはいいことだと思いましたが、2 か月経ってもまだ終わっていませんでした。プロダクトマネージャーの視点からすると、なぜスケジュールを完了しなかったのか、なぜこんなに時間差があるのか、何で忙しかったのか、と疑問に思うかもしれません。この作業にどのくらいの時間がかかるかを知っているからこそ、このような気持ちになるのかもしれません。そのため、彼がそれを完了しなかったとき、私は彼がこの期間の宿題を全部提出していなかったことを知っていたので、減点することができました。

多くの場合、私たちは皆起業経験を持っているので、他の起業家が何を望んでいるのか、何が必要なのか、そして何が欠点なのかを大まかに見極めることができます。また、人間的な視点から判断することも容易です。これらは、私が過去に大規模製品をリードした経験から得た貴重な助けの一部であると思います。

2 番目におっしゃったのは、偏見についてです。これは私にとっては明らかだと思います。なぜなら、仮想通貨界隈では実際にはイノベーションがほとんどないからです。多くの場合、誰もが 1 つのものを作り、それを何度も繰り返して作ることがよくあります。私は、独創性のない、異なるチェーンで同じものを作るのが一番嫌いです。このようなことは非常に控除可能ですが、実際には、比較的オープンな心を保つように努めなければならない場合もあります。時間段階が異なるのかもしれません。たとえば、2020 年に Perp Dex を作った場合、誰も使用しないかもしれませんが、2022 年に作った場合は、実際に多くの人が使用します。2020 年に Pendle を作った場合、誰も使用しませんが、2023 年に作った場合は、実際に多くの人が使用します。時間が変わったのかもしれませんし、空間が変わったのかもしれませんし、周囲の客観的な環境が変わったのかもしれません。当時は PMF はありませんでしたが、今はあるかもしれません。（Web2も同じです）最初の短編動画は小料理動画のように作られ、Douyinの最も初期のテンプレートはそれらと非常に似ていますが、Douyinが別の小料理動画であるとは言えません。その客観的な環境が変わったため、それが成功する可能性が高くなりました。これは非常に明らかです。

FC: この変化は非常に重要だと思いますが、どうやってその変化を捉えるのでしょうか? 今回は前回と違うということをどうやってすぐに見分けることができるのでしょうか?

レイモンド： かなり難しいと思います。もしこれが出てきたら、私の理解では、私は通常第一波の人ではないと思います。第一波を食らう人は、客観的な環境についてより鋭敏な判断をする必要があります。第二波とは何でしょうか？それはすでに出てきていて、一定の社会的影響力を持っています。例えば、Friend.techやFarcasterなど、このサイクルで出てきた新しいものです。それは、何らかの特別な変化、生態系の変化、資金の流れの変化によるものかもしれません。それがこのものをよりうまく機能させるかもしれません。どれかは言い難いですが、私がしなければならないことは、これが出てきたらできるだけ早く、このトラックに対する私の元々の偏見を変えることかもしれません。そうすれば、私はこのものをより早く受け入れ、新しい考え方でそれを見ることができるようになり、第二波を捕まえやすくなります。

FC: 私の視点はこんな感じです。私は通常、人の観点からこれを見ています。新しいことを最初に受け入れる人は2種類の人であることがわかりました。1つは借金人、もう1つは周りにいるが関係は良いが見下している人たちです。この2種類の人は、アルファを見つけるのが最も簡単で、見逃しやすいと思います。たとえば、2017年に36Krから出てきたとき、私は当時、実は借金人でした。いわゆる階級を変えたり、生活の現状を変えたりすることに最も敏感なグループでした。そして、ビジネスを始めたときも借金がありました。当時、私は誰よりも新しいチャンスを待ち望んでいたので、（新しいチャンスがあれば）飛び込んでいました。これらの人々がお金を稼ぎ始めると、私はよく彼らに注目します。たとえば、私の周りに借金をしている人がいて、突然お金持ちになったような気がします。私はすぐにこれらの人々に話しかけ、何をしたのか尋ねます。特に私たちの業界では、これは一種の、例えば、大学生が初めて来た時など、碑文が非常に典型的であることがわかります。私たちの周りの2番目のタイプは、私も友人と話しますが、よく見逃されるタイプの人々がいます。つまり、私たちの周りの兄弟です。近所に聖人はいないという諺がありますが、イエスも大工の息子であり、これに似ています。だから、私の周りの誰かがビジネスを始め、本能的に彼はうまくいっていないと思うと、見に行きます。おそらく私の惰性で、このタイプのアルファを見逃してしまうのだと思います。この2つは、私が今人を判断するために使っているものだと思います。この変化が起こったとき、私はそれをつかむべきではありません。私は単にそれを共有します。

レイモンド： あなたのおっしゃったことはとても良いと思います。実際、あなたの考え方はとてもオープンです。Inscription の例を挙げましょう。当時は非常に恥ずかしい思いをしました。去年 Inscription が発売されたとき、友人がこの種のことを話し始めました。私はそれを決して受け入れませんでした。私が最も感銘を受けたのは、彼が 2 週間ごとに私にそれについて話し、SATS をプレイするように頼んだことです。私は彼を無視しました。その後、この友人はそれを手に入れました。チップの 0.5%、SATS になるはずです。計算できます。彼がそれを高値で売ったかどうかはわかりませんが、リターンは非常に誇張されていました。

FC: それで彼は辞任したんですか?

レイモンド： 私たちは今は友人であり、雇用主ではありません。しかし、この事件の後、私はすぐにこれを逃したと思ったので、20元を超えたときにORDIを再び購入しました。今年はルーンをたくさんプレイしましたが、大丈夫だと思います。したがって、第1波が現れたとき、第2波に乗る機会がまだある場合は、比較的明確な心構えで列車に乗ります。

Pendleの例についてお話ししましょう。私はPendleを0.2元で購入し、0.7元から0.8元の間で売却しました。それはBinanceに上場した日でした。この会社はほぼ完成していて、Binanceに上場したことだけでも素晴らしいと思っていました。しかし、この会社が後になって自力で多くのことを成し遂げるとは思っていませんでした。そのため、実は後になって少し内なる悪魔が生まれました。つまり、私はPendleをかなり遅く購入したのです。この状況に遭遇し、新しいことが起こり、LRTが登場したとき、新しい情報を受け入れ、内なる悪魔を取り除き、再び購入する必要があります。そうしないと、後でもっと多くのことを逃すことになります。人々はまだ時間とともに変わる必要があると思います。

FC: トレーディング戦略について最後に 2 つ質問があります。たとえば、私たちのような敏感な人の場合、現在、やめるべきことは何ですか? 戦略の最悪のシナリオを回避する方法については考えたことがあると思いますが、どのようなことをしていますか? また、現在のトレーディングスタイルやトレーディング戦略が、いつか効果がなくなるかどうかはわかりません。

レイモンド： まず私の性格についてお話しします。私の性格は大きく変動するかもしれません。私たちの性格は似ていると思います。私たちは完全に落ち着いているわけではありません。私のパートナーはロボットのように非常に安定した人なので、私たちは非常にうまく協力しています。私はよく「いや、買わなければならない」と言います。上がったら買って、下がったら売らなければならない。私は何度もこのような感情を表現し、彼は私にバランスを取って、2番目の確認に相当するポイントまで引き戻してくれます。本当に買いたいですか？本当に売りたいですか？私のパートナーは私にとって大きな助けになっています。しかし、性格は実際には変えるのが非常に難しいです。私が自分自身に課したルールは、私の衝動的な性格のために、特にファンドレベルで多くの取引を行う前に、何かを購入する前に明確なストップロスを設定することです。個人レベルではリスク許容度が少し大きくなるかもしれませんが、ファンドレベルでのリスク許容度は小さくなります。ストップロスは比較的明確なものです。つまり、今日は大きく下がったと思ったので買ったのですが、さらに20%下がったので、私の判断が間違っているので、まずはストップし、さらに下がるまで待ってから買うことができます。しかし、最初は、単一の取引の観点から、明確なストップロスが必要です。ストップロスまたはストッププロフィットには実際に説明があります。ギャンブルをしないでください。ギャンブルとはどういう意味ですか？ギャンブルには説明がありません。何かを買ってから、観音菩薩が私のコインが上がるように祝福してくれるように祈ります。これをギャンブルと呼びます。しかし、コインがどれだけ上がるか下がるかを予想してコインを購入すれば、長期的なゲームでより多くのラウンドができ、ギャンブルの機会が増えます。全体的な勝率が50を超えると仮定すると、勝つ時間が長いほど、より多くのお金を稼ぐことができます。したがって、このストップロスは、私の性格が確実にするための比較的明確な個人的な指標である可能性があります。

私が非常に下手だったと思うことがもう 1 つありますが、これも改善中です。感情的にならないでください。仮想通貨の世界は非常に不思議な場所です。多くの場合、人々は泣き叫び、このコインを買わなければなりません。まるでこのコインがなければ世界が崩壊してしまうかのように。これは仮想通貨の世界、特に Memecoin の感情的な側面の反応であり、非常に誇張されています。多くの場合、Memecoin は先祖の墓のようで、他の人は何でも言うことができます。極端に感情的になるのは非常に悪い習慣です。感情的にならないようにしてください。下がったら、ストップロスで売ります。上がったら、ストッププロフィットで売ります。Solana は 500 または 800 に確実に達すると信じているので、ただ保持しないでください。感情は理性的な判断よりもはるかに大きくなります。実際、特に仮想通貨の世界のボラティリティの下では、感情的になることは非常に悪いことです。それは本当に時間の無駄です。

FC: 関係を断つときは、通常どのようにしますか? どのような方法を使っていますか?

レイモンド： 他に方法はありません。ただ、感情を抱かないように自分に言い聞かせてください。具体的なアプローチは次のようになります。たとえば、あなたの子供は間違いなく一番かわいいですが、他の親戚や友人に彼の子供がかわいいかどうか尋ねると、彼はためらうかもしれません。彼をもっと頻繁に散歩に連れて行き、他の人に私のコインはかわいいかどうか尋ねることができます。彼は「よくわかりません。これは冷水です」と言うでしょう。彼に冷水をかければ、彼はそれほど執着しなくなるかもしれません。

FC: 私には方法があると思います。それは、私が友人の会社の多くを見て最終的に真実を見る方法です。彼らがやっていることは、常に左右に2列の人を配置することです。彼らは習慣的に、その問題を支持する人と反対する人の意見を集め、審判の役割を果たします。特に取引所のボスは、AとBに尋ねて、同意する人と反対する人を見つけなければならず、そうすると安心します。これは、彼らが常に審判として扱い、決してアスリートではないという点で、実際に良い方法だと思います。

レイモンド： はい、でも正直に言うと、この方法を実行できる人は、実はこの件に関して何の感情も持っていません。感情的なつながりを持ちにくい人なので、こういうことができるのです。感情的なつながりを持ちやすい人にとっては、彼に同意する人が徐々に増え、反対する人が徐々に減り、チームの構造が変わっていくのがわかるでしょう。性格なのかもしれません。私は流されやすいタイプなので、こうならないように自分に言い聞かせていますが、冷血な生まれの人もいるかもしれません。例えば、私のパートナーは流されにくい人なので、この問題はないかもしれません。

FC: 分かりました。ですから、私たちにとって最も重要なことは、そのようなパートナーが周りにいることだと私は思います。私たちにとっても、パートナーがいることは非常に重要です。私が懸念しているもう 1 つの質問は、後半に何に焦点を当てるべきだと思いますか? 私は現在、強気相場の前半をハーフタイムブレイクと定義しています。後半に何に焦点を当てるべきだと思いますか? その理由は何ですか?

レイモンド： 強気相場はすでに半分を過ぎたのでしょうか?

FC: 今はどの段階だとお考えですか? 強気相場の前だとお考えですか。

レイモンド： まだ早いと思います。なぜなら、金利引き下げの遅れ、選挙、現在のETFの流入など、誰もがまだ非常に混沌とした状態にあるからです。これらのことは実際に醸成され、より大きな強気相場の準備を整えています。それが延期されるほど、強気相場への期待が高まります。これが私の見方ですが、途中で死なないようにしてください。それがより重要です。そのため、夏休み、6月、7月、8月はより慎重になると思います。2つ目に、全体的なトラックから考えると、最近アイデアが浮かびました。正しいかどうかはわかりませんが、議論することができます。前回のサイクルでは、L1とDeFiは実際には明らかなトラックでした。トラックとは、同時に何十頭もの馬が走り出し、すべてがうまく走ることを意味します。これをトラックと呼びます。当時のGameFiのように、正直に言うと、1つか2つの奇跡があるかもしれません。つまり、GMTとAxieは奇跡です。トラックではないし、ゲームもあまり出ていないので、このトラックは奇跡とは違うと思います。このサイクルでは、1つはMemeで、もう1つはAIだと思います。これらは比較的明らかなトラックレベルの機会です。トラックとはどういう意味ですか？トラックで何をしても、おっしゃる通り、みんな気に入ってくれて、フォールトトレランス率が高く、外部からの入力があり、他の人が引き継ぎやすい。これらはトラックのチャンスです。しかし、Pendleは実はこのサイクルでは奇跡のチャンスです。DeFiはもはや良いトラックではないようで、トラックのチャンスはないかもしれないからです。

FC: トラックと奇跡というこの定義は非常に興味深いと思います。なぜなら、サイクルはトラックよりも大きく、単一のプロジェクトよりも大きいということが本質だと分かったからです。単一のプロジェクトを選択するとき、実際にはトラックのアルファを探しているのです。これは認識していますが、例えば、前回AIについても言いましたが、ファンダメンタルズに重点を置きすぎると、何にも投資できないことに気づきますが、実際にはAIトラックなら何でも買えます。実際、タイトルに、今後3か月はより危険な時期になるかもしれないと書きました。なぜそう思うのですか？マクロの観点から。もう1つは、過去の金利引き下げを見ると、具体的な指標を見ていないということです。金利引き下げのほとんどは、実際にその瞬間、または下がり始めたときに下がります。リトレースメントは非常に深刻です。もちろん、雇用率の問題など、たくさんあります。今回はどう思われるかわかりません。

レイモンド： まず最初に申し上げたいのは、金利が本当に引き下げられると、必ずリトレースメントが起こります。過去のデータから、そのようなパターンをまとめることができるかもしれませんが、実際の状況は今回は違うということです。金利が過去に2ポイント上昇したこともあれば、0.5ポイント下がったこともあるので違います。例えば、2007年、2015年、2018年の金利引き下げを参考にすると、実際には比較的小規模な金利引き下げなので、長くは続かず、半年で終わるかもしれません。しかし今回は5.5から始まり、中立金利までずっと下がり、最終的に2になりました。平均オープンが25ポイントまたは50ポイント下がると仮定すると、これらの金利を下げるのに2年近くかかります。したがって、これは金利を下げるのに非常に長い時間です。このため、2年以上下落するとは思いません。少なくとも金利引き下げの前半、例えば5％から4％、そして3％までは、比較的緩やかな流動性環境が保たれるはずだと私は考えています。これは一般的にリスク資産にとって有利です。私はそう信じています。

最初の質問は、なぜ今後3か月はよりリスクが高い可能性があると言うのかということです。おそらく私の見方は市場の多くの人々の見方と異なっています。なぜなら、私たちは今、今年2回の利下げがあると予想しているからです。私はそれほど楽観的ではないかもしれません。私は、今年の利下げは1回だけであり、最初の利下げは12月になるかもしれないと考えています。なぜでしょうか？パウエル氏から見ると、パウエル氏は歴史に名を残したいと願う70歳の男性です。彼が最も心配していることは何ですか？私たちは金利を引き下げましたが、米国のさまざまな経済データが良好すぎるため、CPIが戻ってインフレ環境に再び突入します。再び金利を引き上げると、これは最も恐ろしいことです。それは私たちを1982年頃の状況に直接変えてしまいます。当時、米国政府はレーガン政権の初期でした。当時、最初に金利を引き下げ、その後、制御できないことが判明して金利を引き上げました。これは経済環境全体に大きな混乱を引き起こします。今後2、3年で経済は大きな混乱に見舞われるでしょう。上がるか下がるか分からない状況です。実際、非常に危険です。ですから、この状況を避けるために、もし私がパウエルだったら、もちろん、私たちを支持する非常に強力な証拠を見つけたいと願うでしょう。利下げをする前に、利下げしなければなりません。この強力な証拠は、CPIデータが非常に長い間、おそらく3か月以上非常に良好であるということかもしれません。2番目の理由は、米国がいくつかの大きな不況や経済危機を経験してきたことです。しかし、米国経済は現在問題を抱えているように見えますか？まったくそうではありません。したがって、利下げを急ぐ必要はありません。なぜ7月、8月、9月、10月、11月に利下げしたのでしょうか？これが最初のポイントです。全体的な状況、今後3年から5年の全体的な計画からすると、最初の利下げの要件は実際には非常に高いと思います。

第二に、11月には選挙が迫っています。この2人の大統領の最大の違いは何でしょうか？ 1人の大統領は紙幣を刷り、もう1人は大量の紙幣を刷ります。今年9月、あるいは10月、11月、12月に金利を引き下げ、新大統領が就任した場合、トランプ氏であれば、減税を始め、さまざまなことを行う可能性があり、財政政策を大幅に推進するでしょう。その時、その政府はインフレ政府となり、紙幣を刷ります。この時、FRBは何をすべきでしょうか？政府や大統領が異なれば、求められる金融政策も異なります。私がパウエル氏だったら、なぜ金利引き下げを急ぐでしょうか？ FRBは反応的な機関だからです。社会が変わり、データが変わり、経済が変われば、私はそれに応じた行動を取り、この変化に対抗します。最も予測不可能な反応は、大統領が誰なのか、紙幣がどれだけ刷られるのか、ということです。大統領によって金利引き下げの道筋が異なるため、この2人は非常に不確実だと思います。したがって、7月、8月、9月について考える必要はありません。このプロセスに伴って何が起こるのでしょうか？実際、誰もがなぜ7月に市場が上昇するはずだったのに、8月と9月には上昇が消え、上がったり下がったりを繰り返すのか疑問に思うでしょう。大きな変動があると思います。大きな変動は7月初旬になるかもしれません。なぜなら、ETFが再び取引を開始し、1波で上昇し、8月に下落するからです。そして、選挙が近づくにつれて、この強気相場はより確実になると思います。

FC: これは素晴らしい文章だと思います。このような背景があってこそ、このような感覚を持つことができます。もう一つ聞きたいのは、多くの人がETFを判断しているということです。なぜイーサリアムを売っていないのか？私の論理は、イーサリアムのファンダメンタルズは変わっていないということです。去年イーサリアムを買って、今年イーサリアムを売るという論理は、すべて感情だと思います。だから、私が主力だとしたら、これはあまりにも非論理的です。ファンダメンタルズは変わっていません。価格がとても低いです。正直言って、流動性が非常に悪い状態です。操作はとても簡単です。だから、常識に反する考えだと思います。私は売りたくないです。なぜなら、ETFが通らなくても、イーサリアムがこのように嘘をつかない可能性が高いと思うからです。イーサリアム ETF についてどう思われるかわかりません。将来的にはビットコインと同じになると思いますか、それとも独自のスタイルになると思いますか? 私の LP の一部は実際に計算していますが、たとえばブラックロックは ETF を行っています。コスト効率がよいためには、一定の規模に達する必要があります。その後、ビットコインの規模を計算することになります。これらのことをどうお考えですか?

レイモンド：そうですが、規模と彼ができることは別物です。しかし、ETFは特に儲かるビジネスではないのは事実です。彼の主張は小さすぎるからです。例えば、ウッドシスターはいくつかのETFから撤退しました。このビジネスは簡単ではないからです。イーサリアムETFは承認され、彼はただ待っているだけです。 S1 取引が承認される前に、ETFが再び安値で取引されるのを待つ必要があります。今後、全体的な流入は比較的大丈夫だと思います。流入の一部はそれ自体から来ており、誰もが資産配分として使うのが普通です。他の部分には、多くのオプションのショートアービトラージや、スポットを買う必要のあるさまざまなファンドや定量ファンドが含まれます。これらも非常に大きいです。それぞれの時価総額の割合と比較すると、ビットコインより少ないかもしれませんが、それほど少なくはありません。7月にはまだ強気な状況になると思います。市場のセンチメントが変わるため、誰もがイーサリアムは良い、イーサリアムは人類の未来の文明だと言うような状況をもたらすかもしれません。そして、1か月後、ETFが再び安値で出ているのがわかるかもしれません。このとき、誰もが再び崩壊します。このような状況が発生する可能性はありますが、初期段階では、より上昇するはずです。

FC: いいですね。今日はトレーディング戦略の話はここまでにして、最後に個人の成長についてお話ししたいと思います。例えば、あなたの現在のトレーディングスタイルに大きな影響を与えているのは誰なのか、あるいは、どの知識コンテンツや本があなたに大きな影響を与えているのかを知りたいです。誰もがあなたのようになりたいと思うなら、学習の道筋はどうあるべきでしょうか。

レイモンド：Twitterは結構チェックしています。実は特に好きな人や、これが正しいと思う人はいません。強いて言えばGCRかもしれません。みんなが神のような存在だと思っているのかもしれません。いろいろなことを学んだのではないかと思います。さまざまな流派のスキルを学ぶかもしれません。技術的、感情的、基礎的、それぞれの流派にはさまざまな人がいます。それらを見て、自分に明確な限界を設けることはしないかもしれません。自分自身に明確な枠組みを設けたり、ラベルを貼ったりすることは必ずしも正しいことではありません。通貨界隈は変化が早く、この流派は3か月で淘汰されるかもしれないので、できるだけ新しいスキルを学ぶことの方が重要だと思います。

FC: 新しい格闘技はどこで見つけることが多いですか? 最近見た新しい格闘技は何ですか?

レイモンド： 私はTwitterをやっています。よくタイムラインをチェックしてTwitterで物を集めています。少なくとも数千個は集めています。誰かが素晴らしい記事を書いたら読みます。読まなかったらまずはコーディングします。そういうのはたくさんあります。実は難しいですね。例えば、最近はミームコインに注目しています。これは私が特に得意とする分野ではないので。私は2023年にチェーン上でPEPEのLPをしていました。おそらく一番大きい人の一人です。誰もいないかもしれません。当時、Uniswapのプールの半分は私のものでした。私のお金だけでなく、あの友達のお金でもあったと言っても過言ではありません。当時PEPE LPを行うという私たちの戦略の核心はデルタニュートラル戦略で、つまりヘッジしたいということで、戦略全体がニュートラルになっています。私はPEPEへのエクスポージャーはゼロですが、PEPEは今年とても上昇しました。その日、私たちのウォレットを見ました。今ではお金がたくさんあり、ゼロはほとんど数えられません。

だから、人によって性格が違うのかもしれません。当時はデルタニュートラルのツールとしてPEPEを使っていましたが、今はミームコインとして扱っています。よく知らないので、KOLやOG、PEPEで議論している人の意見を全部読むように努力します。基本的な作業はやるべきだと思います。この過程で、例えばミームトレーダーの中には私よりも経験豊富で、テクニカル分析も成熟している人もいて、彼らの方が理解が深いと感じます。Binanceのトップ10トレーダーの何人かとコミュニケーションを取っていますが、かなり役に立つと思います。みんな違うことを言っています。とにかく、市場の声やさまざまな流派の推論方法を大まかに聞くことができます。かなり面白いと思います。これらは全体として大きな非構造化情報を形成し、個人的な主観的な判断を下すのに役立ちます。私に影響を与えるのは単一の情報ではないかもしれません。

FC: これは非常に興味深いと思います。学習方法についてです。新しいトラックが出現したとします。そのトラックを理解して取引の決定を下すための簡単な方法は何ですか? 学習パスは何ですか? 一連の方法論があるはずです。先ほど、最高の人材を見つけることについて言及されましたが、他に何かありますか?

レイモンド： 例を挙げてみましょう。もし今日誰かが私にAIトラックは新しいトラックだと言ったら、私はそれについて何も知らないとしたら、私はコインゲッコーに行ってAIトラックのコインを取り出すかもしれません。トップ30を見て、注意すべき点に注意を払い、勉強すべきホワイトペーパーを読み、基本的な宿題をします。合計で100時間か200時間かかるかもしれませんが、私はこのトラックについて比較的表面的な理解をしているはずです。このとき、目を閉じて本を捨ててください。まだ覚えていること、より重要なこと、誰が誰の父親で、誰が誰の息子か、この地図をどのように描くかを考え、本を捨てた後、再び白紙を渡されて、それが何であるか、何がより重要かもしれないかを書き留めていると想像してください。このプロセスで、問題に遭遇して解決し、その後勉強してもう一度見れば、基本的に100時間か200時間あれば、比較的明確なトラックの基本理解を得るのに十分だと思います。

FC: 実は、目を閉じるというプロセスがとても重要だと思います。『10回は2回より簡単』という本があります。この本の内容は読んでいませんが、タイトル自体は素晴らしいと思います。チームと一緒にレビューしたところ、どのトラックを選ぶか、いつ買うかなど、1年間で重要な決定を1つか2つしかしていないことがわかりました。これらは基本的に2つです。これを読んだ後に言ったことも含めて、最も重要なことは、それを読むことではありません。私たちのような人はよくたくさんのものを集めていると思いますが、実際には、振り返って今日はどれを読まなければならないかを考えることがあります。たとえば、私はの創設者の共有を見に行きます 0xスコープしばらくしてから。素晴らしいと思います。私はツールが本当に苦手なので、次の号で彼を招待します。ですから、このアクション自体が、あなたが本当に覚えていること、そしてあなたにとって最も重要なことを決定するのではないかと思います。これは非常に役立つと思います。最後にもう 1 つ質問があります。本や人を推薦できますか? 誰でも行って見ることができます。役に立つでしょう。

レイモンド： 読み終わっていない本を1冊お勧めします。マイケル・ルイス著の「Going Infinite」というSBFの自伝的な本です。かなり面白いと思います。SBFが幼少期から成人期に成長する過程と、FTXを設立する過程が書かれています。この過程では、実際に他の人の性格を感じることができます。なぜなら、その人の性格が幼少期や中学生の時に選択を導き、次から次へと選択をしてきたからです。実際、あなたが行うすべての選択は、あなたの人生を広げるのではなく、狭くします。たとえば、数学と中国語を学ぶことを選択した場合、あなたの人生は半分に縮まるかもしれません。絶え間ない選択の中で、あなたが計画していることは詳細に説明されますが、彼の選択は実際には一貫しているので、性格は非常に興味深いと思います。この過程で、通貨サークルの最後のサイクルの大物の性格形成プロセスを見るのは非常に興味深いと思いますし、物事に対するいくつかの見方を含め、私自身の取引方法論にも異なるものになると思います。この本はかなりお勧めです。

FC: ありがとう。最後にサムに会ったのは、2018年か2019年の深センでした。魔法のようでした。その時、深センでアフターパーティーが開かれました。とても面白かったです。最後に、レイモンドのブログ「火星移民ガイド」を皆さんに聞いてみることをお勧めします。最新号は、レイモンドが私のもう1人のパートナーであるイレイザーと、アフリカでの以前の投資について話しているものです。とても興味深いです。今日はここで終わりにします。

この記事はインターネットから引用したものです: トレーダーのレイモンドとの対話: 彼はウォール街から脱出し、最後のサイクルで SOL の 60 倍を獲得しました。現在、彼は底値を買うために今後 3 か月以内に大きな下落を待っています。

関連：開発権を放棄し、販売契約からの収入を放棄するのは、かつてはソシアのリーダーだったフレンドテックチームだ

オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) 著者 | Asher ( @Asher_0210 ) 9月8日、friend.techチームは、管理者と所有権のパラメータを0x000…000に設定したと発表しました。これは、チームの開発者がスマートコントラクトの制御を放棄し、プロトコルが将来的にアップグレードまたは改善されないことを意味します。ニュースが発表されるとすぐに、プロトコルトークンFRIENDの価格は昨日20%以上下落し、最低で0.06 USDTを下回りました。チームはスマートコントラクトの制御を放棄したことを発表しましたニュースが広まると、コミュニティはfriend.techプロジェクトに関する苦情でいっぱいになりました。1年が経ちました。friend.techはついに契約の集中リスクを排除しました。所有者はいなくなりました、…