今後3か月は上昇か下降か？Banklessが16のトークンの将来を予測

参照元 Bankless

著者: ゴーレム ( @ウェブ3_ゴーレム )

Bankless分析チームは最近、L1トラック、L2トラック、LSDトラックなどの主流で人気のあるトークンを含む16のトークンの今後3か月間の上昇と下落の予測を行いました。この記事では、読者の参考のために、Bankless分析チームの予測と理由を整理します。

L1プレート

ソラナ (SOL)

• 見解: 弱気

• 理由：ミーム市場は良くなく、売り圧力が高まっている

予測期間: 2024年6月21日から2024年9月21日まで

予想価格: $132.79

これまでの通貨価格パフォーマンスの予測：5.88%上昇

Bankless分析チームは、Memeコインの流行がさらに収まるにつれて、SOLのその後のパフォーマンスはETHよりも悪くなると予想しています。

SOLは2023年10月から2024年3月にかけて驚異的なパフォーマンスを示し、その後価格は$200で最高値に達したものの、エコシステムの目新しさはピークを迎えたようで、主要なオンチェーン指標（毎日のアクティブアドレスやDEXの取引量など）は6月を通して停滞しています。

Solanaは、手数料の低さとグローバル状態の統一という2つの特徴を活かして、このサイクルでMemeコイン発行の機会を捉えましたが、ここ数週間、Memeコインのパフォーマンスは低迷しています。

Solana のトップネイティブミームコインである WIF と BONK は、5 月の高値から 50% 以上下落し、他のミームコインのパフォーマンスはさらに悪化しています。以前人気のあった有名人のミームコインはほとんどがゼロに近いです。ミームの流行が衰えていることは、Solana が健全に大量採用に向かっていることを示していると考える人もいますが、Solana ユーザーがオンチェーンのミームコインからの利益が限られていることにますます気付くにつれて、現金化を検討する可能性があり、Solana の基礎が悪化し、SOL への売り圧力が高まります。

ポルカドット (DOT)

• 見解: 弱気

• 理由: 巨額の不適切な支出とトークンインフレの増加

予測期間: 2024年7月3日～2024年10月3日

予想価格: $2.38

これまでの通貨価格パフォーマンスの予測：7.98%下落

Banklessの分析チームは、今後の支出とDOTインフレによりトークン価格がさらに下落するため、同財団は予想よりも早く破産する可能性があると考えている。

6月28日、Polkadot Web3 Foundationは、コミュニティにチェーンのガバナンスプロセスに対するより良い可視性と制御を提供するために1年前に実装されたOpenGovイニシアチブの一環として、これまでで最大の財務レポートを公開しました。

2024年上半期、Polkadotsの会計年度純損失は約1,700万DOT（$1億800万）でした。DOTの価格（財務価値の96%）が変わらないと仮定すると、現在の消費率では、資金はあと2年間しかプロジェクトの運営を維持できません。

最も支出額が多かったのは「プロモーション」で、総額は$3700万で、スポーツチームのスポンサーシップに$1000万、カンファレンスイベントに$790万、Coinmarketcapのホームページのアニメーションロゴに$47万8000、プライベートジェットのプロモーション用塗装に$18万といった途方もない金額が含まれていた。

ポルカドットのエコシステムは2024年に勢いを増すために多額の資金を費やしてきたが、そのトークンは今年上半期でイーサリアムに対して50%以上下落した。

トンコイン (TON)

• 意見: 中立

• 理由: 将来的に成長する可能性はあるが、Telegramに過度に依存している

予測期間: 2024年6月17日から2024年9月17日まで

予想価格: $7.88

これまでの価格推移の予測: 4.42%下落

Banklessの分析チームは、ネットワークの将来的な成長の可能性を認めているが、完全希薄化後の評価額が1兆1000億4000万米ドルであるため、企業固有のブロックチェーンの投資価値が不明確であると懸念している。

TON ネットワークはこれまで、有意義な導入を得るのに苦労してきましたが、その作成者である Telegram がネットワークにますます多くのユーティリティをもたらしたため、その成長は飛躍的に加速しました。

テレグラムは昨年9月に自社ホストの暗号通貨ウォレットを立ち上げ、ユーザーがTONネットワークに簡単にアクセスできるようにした。2月には、広告主がTONを使用してチャンネルプロモーションを購入し、手数料の50%をチャンネル運営者と共有できるようにすることで、暗号通貨の採用を強力に推進すると発表。その後4月には、ウォレットユーザーがUSDTを無料で送信できるようにするために、テレグラムはテザーと提携した。

2024年には、TONネットワークのTVLは4,200%から$6.10億に急上昇し、毎日のアクティブアドレス数も大幅に増加しました。

TON ネットワークは、ユニークで実行可能なオンチェーン エコシステムを構築する初期段階にあるようです。ネイティブの Notcoin ミーム コインは $2 億の評価額に達しており、1 億 5000 万を超えるアドレスが、参加者にトークンをエアドロップすることを約束するクリック トゥ アーン ゲームである Hamster Combat に参加しています。

TON ネットワークはこれまで大きな成長を遂げてきましたが、TON の将来はまだ不透明です。独自のブロックチェーンを通じて収益を生み出す Telegram のモデルが成功すれば、他の企業も最終的には独自のネットワークを立ち上げて TON ネットワークと競合するようになるかもしれません。しかし、今新しいユーザーを取り込むことで強力な先行者利益が得られ、TON ネットワークがチェーンで実験しようとしている他の企業にとっての一般的なブロックチェーン ソリューションになることは否定できません。

アバランチ（AVAX）

• 見解: 強気

• 理由：AVAX先物は上場されると予想されており、スポットAVAX ETFの承認にはほとんど抵抗がない

予測期間: 2024年6月28日から2024年9月28日まで

予想価格: $27.99

これまでの通貨価格動向の予測：8.41%下落

Bankless の分析チームは、市場がこれまで予想されていなかった ETF 承認の話を消化し始めるにつれて、今後数か月でトークンのパフォーマンスが上昇すると予想しています。

6月28日、Coinbase Derivativesは、商品先物取引委員会（CFTC）に登録された指定契約市場（DCM）として、SHIB、LINK、AVAX、XLM、DOT先物を上場するための認証文書を規制当局に提出した。

最近申請されたスポットSOL ETFは、Solanaが伝統的な金融機関に提供される次の暗号資産になるという期待をかき立てているが、SECが暗号通貨取引所に対する複数の訴訟でSOLは証券であると主張していること、および規制された先物市場が存在しないことから、承認される可能性は低い。

SOL とは対照的に、AVAX はまだ SEC によって証券として指定されていません。今後の CME 先物承認により、BTC や ETH と同様に、スポット AVAX ETF 承認の道が開かれます。

近く（NEAR）

• 見解: 弱気

• 理由: 短期的なAIの誇大宣伝に乗じても、長期的には競争上の優位性は得られない

予測期間: 2024年6月25日から2024年9月25日まで

予想価格: 5.5 USD

これまでの通貨価格動向の予測：5.48%下落

Near は、3 月の Nvidia 開発者会議で浮上した (まだ実証されていない) AI x Crypto の話題を、その分野のプロジェクトとして位置づけることで利用しようと試みましたが、現時点では AI 開発において同ネットワークの注目すべき進展はほとんどありません。

Nearの創設者であるイリア・ポロスキン氏は以前はAI研究者として働いていたが、現実には、迅速なコンセンサスを提供できるブロックチェーンであればAI開発の基盤になる可能性があり、同氏のプロジェクトには、ユーザーベースが大きくTVLが多い他のL1プロジェクトに対する競争上の優位性はない。

NEAR は短期的には好調なパフォーマンスを見せていますが、ユーザーや資本を引き付けるのに十分な独自のエコシステムアプリケーションがなければ、近い将来、このトークンは再び ETH や SOL などの主要な競合相手を下回るパフォーマンスになる可能性が高いでしょう。

L2プレート

アービトラム（ARB）

• 見解: 弱気

• 理由: L2トラックは飽和状態にあり、トークンのロック解除により売り圧力がかかる

予測期間: 2024年6月27日から2024年9月27日まで

予想価格: $0.82

これまでの通貨価格パフォーマンスの予測：5.26%下落

Bankless 分析チームは、今後数か月で ARB が他の L2 を上回ると予想していますが、業界全体の価値の希薄化と ARB のロック解除により、トークン価格は ETH を下回ると予想されます。

Arbitrum DAOの提案は、残りのソーター手数料の50%をTallyガバナンスハブのARB委任者に分配し、ステーカーに年間約7%のETHの利回りを支払うことを目指しています。ステーキング報酬は9月まで有効にならないと予想されており、ARB流動性ステーキングトークンのサポートも開始され、委任者はDeFiで追加収入を得ることができます。

ARB に非インフレ実質収益が追加されることで、保有者にとって追加の経済的価値が生まれますが、ARB トークンが ETH を上回るという保証はありません。新しい L2 トークンのリリースと既存トークンのロック解除ごとに投資家に売り圧力が生じ、L2 テクノロジーがますますコモディティ化および分散化されるにつれて、すべての L2 評価は希薄化されます。

Arbitrum だけでも、チームと投資家に毎月 1 億トークンを解放しており、Arbitrum DAO は市場に配布できる 35 億 ARB を保有しており、物議を醸しているゲームインセンティブプログラムに今後 3 年間で 2 億 2,500 万 ARB をすでに割り当てています。

ブラスト（BLAST）

• 見解: 弱気

• 理由: 不十分な評価、エアドロップ後の売り圧力の高さ

予測期間: 2024年6月26日～2024年9月26日

予想価格: $0.02

これまでの通貨価格パフォーマンスの予測：25.08%下落

Bankless 分析チームは、将来のインセンティブはこれまでほどユーザーを興奮させることができず、ネットワークの持続不可能な可能性に気づき始める保有者が増えると予想しています。

BLAST が 6 月 26 日にローンチされて間もなく、その完全希薄化後評価額は約 $2 億となり、イーサリアム L2 の中で 8 位にランクされました。これは、上位の低取引量 L2 よりはるかに低く、Mantle や Immutable など、採用は少ないものの取引量は多い L2 よりもさらに低い順位です。

6月中、Blastのネイティブエコシステム資産の多くが大量に売却されました。BLASTは上場後に回復を試みましたが、失敗に終わりました。これは、ユーザーが現金化して他の機会を探していることを示しています。ユーザーがBlastを預ける主な動機は、エアドロップを獲得することです。BLASTの予想外に低い評価は、将来のインセンティブの魅力を低下させます。今後数か月でチェーンの基礎が悪化するにつれて、BLASTは大きな売り圧力に直面するでしょう。

スタークネット (STRK)

• 見解: 弱気

• 理由: 競争が激化し、開発をサポートする人気のアプリケーションがない

予測期間: 2024年6月18日から2024年9月18日まで

予想価格: $0.75

これまでの通貨価格パフォーマンスの予測：0.07%下落

Bankless 分析チームは、Starknet エコシステムのアプリケーションが突然急増しない限り、トークンのパフォーマンスは ETH を下回り続けると予想しています。

2月下旬のSTRKのエアドロップは一時的にチェーンにいくらかのアクティビティをもたらしたが、エコシステムの栄光の日々はとうに過ぎ去ったようだ。毎日の取引量やアクティブアドレスなど、Starknetのいくつかの主要な指標は2023年9月にピークに達し、それ以来エアドロップのインセンティブがあってもそれらの高値に再び達することができていない。

競合のゼロ知識Rollup ZKsyncは、6月17日にZKトークンの請求を開始すると発表しました。ZKの発売により、STRKの価格はリリースから数時間以内に約30%急落しました。

Starknet は Cairo 仮想マシンを実装し、開発者が EVM チェーンの技術的制限を回避できるようにしていますが、このアプローチではユーザーと開発者の両方がエコシステムとやり取りすることが困難になっています。これはフルチェーン ゲームなどの特定の領域には有益であるという見方もありますが、Starknet エコシステムには、永続的なチェーンでの使用を促す画期的なアプリケーションはまだ登場していません。

The launch of ZK provides investors with a liquid token that can be purchased with a zero-knowledge proof technology narrative, undermining the technology-centric narrative of STRK. At the same time, the large number of new L2 tokens and expected industry token unlocks represent future supply that must be absorbed, which will dilute the valuation of all Ethereum Rollups.

楽観主義（OP）

• 見解: 弱気

• 理由： 全体的な環境の影響で、新機能に対するユーザーの認識が低い

予測期間: 2024年6月11日から2024年9月11日まで

予想価格: $2.14

これまでの価格推移の予測: 16.84%下落

Proof of Fault 機能のリリースは、Optimism の「スーパーチェーン」を実現するための重要なステップであり、誰でもソーターによって公開された誤った情報に異議を唱え、許可なく ETH/ERC 20 を引き出すことができるようになりましたが、OP トークンの価格にプラスの影響を与えることはできませんでした。皮肉なことに、このメジャーアップグレードの発表以来、OP トークンは実際には競合他社の MATIC や ARB をわずかに下回るパフォーマンスとなっています。

仮想通貨ユーザーはこれまで、取引を行うL2のセキュリティ状態にほとんど注意を払ってこなかった。大量のTVLが安全でない「ステージ0」ロールアップ（単にマルチ署名を誇張したものにすぎない）に移行している。オプティミズムは現在、アービトラムワンと同様の「ステージ1」の分類を受けているが、この達成は最低限の要件にすぎない。ヴィタリック氏は3月に、2024年末までにステージ1+のネットワークのみが「ロールアップ」というタイトルを付けられるようになると述べた。

逆に、新しい L2 トークンの発行とトークンのロック解除の環境では、OP トークンの将来のパフォーマンスは ETH よりも低くなります。

LSDセクション

イーサリアム

• 見解: 弱気

• 理由：競争の激化とTVLの停滞

予測期間: 2024年7月2日～2024年10月2日

予想価格: $6.5

これまでの価格推移の予測: 7.54%下落

Banklessの分析チームは、その資金の大部分がMellow Financeを通じてSymbiotic Retakingにすぐに流れ、それによって高い評価によってもたらされた成長が弱まり、トークン価格がさらに下落すると予想しています。

流動性再ステーキングのトッププロジェクトであるether.fiのTVLは6月に基本的に停滞しており、月間成長率はわずか7%で、2023年10月以来の最低成長率でした。ETHFIの誓約量は80%未満ですが、その完全希薄化評価額はLDOよりも40%高くなっています。このミスプライシングは、トークンの流通量が少なく、投資家が業界の成長の可能性に楽観的であるため、すべてのLRT発行者に共通しています。

ether.fi は、「Liquid」戦略金庫と独自のクレジットカードを作成することで再ステーキング プロトコルを超えて拡張しようとしましたが、プロトコルの EigenLayer 中心の再ステーキング モデルは、他の再ステーキング モデルとの厳しい競争に直面しています。

ペンドルファイナンス（PENDLE）

• 見解: 強気

• 理由: 基礎がしっかりしていて、エアドロップの可能性もある

予測期間: 2024年6月24日から2024年9月24日まで

予想価格: $5.58

これまでの価格推移の予測：1.81%下落

Bankless 分析チームは、プロトコルが高い利回りを生み出し、潜在的なエアドロップを活用できるため、トークンが引き続き優れたパフォーマンスを発揮すると予想しています。

2024年上半期、PENDLEは間違いなくファンダメンタルズに基づく流動性の高い暗号資産（つまりミームコインではない）の1つであり、4月と5月のピーク時には年初来500%以上の増加を記録しています。

EthenaとEigenLayerのエアドロップの登場はPendleにマイナスの影響を与える可能性がありますが、実際には、プロトコルのTVLは5月の安値から50%以上増加し、6月には$7億を数回超えました。

リド (LDO)

• 見解: 強気

• 理由：誓約と再誓約は共に発展し、将来的に大きな可能性を秘めている

予測期間: 2024年6月12日から2024年9月12日まで

予想価格: $1.88

これまでの通貨価格パフォーマンスの予測：7.98%下落

Bankless 分析チームは、市場が再ステーキングにおける stETH の強力な役割を過小評価すると予想しています。

2024 年の暗号資産業界では、再ステーキングが重要な話題となっており、資産を再ステーキングすることで、最小限の追加リスクで収益が増加します。LRT (Liquid Restaking Tokens) は Lidos stETH と同様に機能しますが、再ステーキングの収益とエアドロップのインセンティブ (EigenLayer および LRT 発行者から) が追加されます。

競争に対抗するため、Lido は Mellow Finance と提携し、LST の再ステーキングを可能にしました。Mellow Finance は、Lido の中核従業員と投資家が支援する EigenLayer の競合企業である Symbiotic を活用した LRT プラットフォームです。

EigenLayer エコシステムに預け入れたユーザーの大部分はエアドロップを目的としているため、預け入れ者がエアドロップを理由に Symbiotic に目を向けるのは簡単です。

Lido は Symbiotic に投資しているため、Symbiotic エコシステムの開発を推進するインセンティブがあり、これらのクジラは大量の stETH を Mellow の金庫に預けて、最も流動性の高い stETH 再ステーキング プロトコルを構築できます。

Lido は、通常のイーサ ステーキング製品と、ややリスクの高い流動性再ステーキング プロトコルの両方を提供することで、さまざまなリスク嗜好を持つ市場参加者にサービスを提供できる、最も理想的なステーキング ソリューションとしての地位を確立しています。

その他のセクション

ワールドコイン (WLD)

• 見解: 弱気

• 理由: 大量のロック解除、エコシステムにおける重要な進歩なし

予測期間: 2024年7月1日から2024年10月1日まで

予想価格: $2.34

これまでの通貨価格動向の予測：7.26%下落

Bankless 分析チームは、WLD トークンのロック解除により価格がさらに下落すると予想しており、エコシステムで集中的な進展が見られない場合、この売り圧力はさらに顕著になるだろう。

Nvidiaは、2024年の最初の3か月間で株価の大幅な上昇を達成し、AIへの熱意を刺激しました。AI関連の暗号通貨であるWLDは2月初旬までパフォーマンスを発揮しませんでしたが、その価格はわずか1か月で440%上昇しました。

ワールドコインは、このサイクルで最も悪名高い流通量が少なく、価値が高いトークンの 1 つであり、価格を操作して投資家の関心を引き付けることが容易になるという特徴があります。しかし、7 月 25 日に開始される内部ロック解除により、売り圧力が高まります。

Worldcoin は、WLD とその ID 認証モデルを現実世界で活用する将来計画を表明していますが、実際の採用という点ではプロジェクトはほとんど大きな進展がなく、ユーザー ID を取引するブラック マーケットの存在により、その中核となる認証プロセスは大きな疑問に直面しています。

自転車競技場（VELO）

• 見解: 強気

• 理由：優れた知的財産権の保証は、権利者に長期的な利益をもたらす

予測期間: 2024年6月20日から2024年9月20日まで

予想価格: $0.11

これまでの価格動向の予測：9.21%下落

Velodrome の商用ライセンス (BSL) は、取引所の模倣とフォークを制限し、ライセンスを取得した参加者のみが運営できるようにしています。この機能により、Base ネイティブの Aerodrome フォークは、DAO の同意と承認を得る代わりに、初期 AERO 供給の 40% を veVELO ロッカーに配布しました。

Coinbaseは2月にVELOとAEROを上場し、それ以来両トークンは上昇しているが、Base Seasonの盛り上がりと、Base Ecosystem Fundを通じたCoinbaseの投資による直接的な支持のおかげで、AEROは前身のトークンをはるかに上回るパフォーマンスを見せている。

AERO トークンは最近の好調なパフォーマンスにより多くの人々を魅了していますが、VELO 保有者はトークンをロックすることで BSL のメリットを享受し、将来の展開にそのコードベースを使用することを希望するフォークされたプロジェクトから長期的なメリットを得ることができるかもしれません。

エテナ（ENA）

• 見解: 弱気

• 理由: 収益創出とセキュリティが不十分

予測期間: 2024年6月14日から2024年9月14日まで

予想価格: $0.72

これまでの通貨価格動向の予測：37.22%下落

Bankless 分析チームは、Ethena の将来の収益創出能力とセキュリティ保証が不十分であると考えています。

同社が保険基金の収益削減を50%から20%に削減することを決定した結果、Ethenaへの預金はここ数週間増加しており、ステーキングしたUSDe保有者の収益が増加している。

スポット BTC ETF は確かに機関投資家の間で大きな採用が見られましたが、これは主にヘッジファンドによるもので、Ethena と同じ利回り創出戦略を採用している可能性があり、かつては利益のあったこれらの取引の競争力を高めています。

スポット ETH ETF の取引が今夏開始されると予想されており、ヘッジファンドは裁定取引できる 2 番目の暗号資産を持つことになり、Ethena がリスクフリーの裁定取引戦略を通じて生成するベースは引き続き圧縮される可能性があります。

6月には、Ethena 永久先物ショートによって生成された収益が大幅に減少し、ステーカーに支払われる収益の割合が増加したにもかかわらず、sUSDe の収益はこれらの変更が実施される前の期間と比較して半分しかありませんでした。

Ethena の負債は過去最高レベルにまで拡大したかもしれないが、マイナス金利やユーザー資産の損失が発生した場合に損失を補填するために使用される保険基金は、この預金ベースのわずか 1% を占めるに過ぎず、マイナス金利よりも悪い状況が発生した場合、ENA の立場は危険になる。

カーブファイナンス（CRV）

• 見解: 弱気

• 理由: 現在のトークンモデルは持続可能ではない

予測期間: 2024年6月13日から2024年9月13日まで

予想価格: $0.28

これまでの通貨価格動向の予測：3.24%下落

バンクレス分析チームは、創設者らが損失を止めざるを得なかったことが下落の引き金となったが、カーブスの高インフレトークンモデルは持続可能ではないかもしれないと述べた。

創業者のマイケル・エゴロフ氏は以前、5つの異なる貸付プロトコルにまたがり、3億5000万CRVを担保とする$1億近くの未払いステーブルコインローンを抱えていた。その後、これらのプロトコルの預金者は、悪意からか清算による不良債権への恐れからCRV市場から流動性を引き出し始め、CRV担保の利用率と借入率が急上昇し、エゴロフ氏をさらに圧迫した。

エゴロフの清算はほぼ完了し、CRVの供給過剰問題も解決されましたが、トークン価格が今後上昇し続けることを保証するものではありません。プロジェクトのインフレトークンモデルは、CRVの誕生以来、多大な圧力をかけており、イーサリアムと比較して弱いままになっています。

Curveは、より多くのトークン発行とプラットフォーム手数料を得るために、ユーザーにCRVを長期間ロックするよう奨励しています。プロトコルTVLは、6月に約$3億の流出を経験しました。CRVの価格が下がると、報酬の価値が下がり、トークンの基礎に悪影響を及ぼし、TVLのデススパイラルを引き起こす可能性があります。

この記事はインターネットから引用したものです: 今後3か月は上昇か下降か? Banklessが16のトークンの将来を予測

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元記事「FTXが資金を発見」はOdaily Planet Daily jkによって翻訳されました。マット・レヴィンはブルームバーグオピニオンの金融担当コラムニストです。以前はディールブレーカーの編集者、ゴールドマンサックスの投資銀行部門で働き、ワクテル、リプトン、ローゼンカッツのMA弁護士であり、米国第3巡回区控訴裁判所の判事を務めました。今日の状況は、FTXが…破産しているがまだ支払い能力があるということですか？これは衝撃的です。暗号通貨取引所FTXは、2022年11月の破綻で失ったよりも数十億ドル多い顧客資金を蓄積し、顧客に全額補償と利息を支払うことを可能にしました。これは米国の破産手続きでは非常にまれな結果です。おすすめの読み物：FTXが改訂された再編計画を提出：債権者の98%は、認められた請求に対して118%の補償を受け取る予定です…