暗号通貨市場における7つの新たなトレンド

原作者: Ignas、DeFi研究者

原文翻訳: シャン・オウバ、ゴールデン・ファイナンス

暗号通貨市場で何か大きなことが起こりそうな気がして、私はとても強気です。何が起こるかは正確にはわかりませんが、市場は大きな変化を経験しています。

金利が下がり始め、ETH ETFが承認され、BTC ETFへの資本流入が増加し、Stripeがステーブルコイン決済を開始しました…

決戦を前に軍隊が態勢を整えるのと同じように、主要な暗号通貨企業と伝統的な金融機関は、来たる強気相場に備えている。

この「感覚」については以下で詳しく説明します。

一方、暗号通貨のマシンは回転を止めていません。そうです、価格は下落しています… しかし、市場は常に変化しており、新たな物語やトレンドが生まれ、その影響力が増すにつれて市場に影響を与えています。

MakerDAO が「DeFi」という用語が作られる前に立ち上げられたのと同じように、市場には一貫したストーリーを形成するにはまだ十分ではない新しいトレンドが生まれています。

市場に大きな影響を与える可能性のある 7 つの新たなトレンドを紹介します。

1. 再パッケージ

古いコインは退屈なので、ギャンブラーは何か新しいものを求めています。

ブランド名を変更し、新しいトークンを作成し、新しいチャートで最初からやり直すことができれば、もっと面白そうです!

ファントム → ソニック

まさにそれが、Fantom が Sonic のアップグレードで行ったことです。

Sonic は、Ethereum へのネイティブ L2 ブリッジを備えた新しい L1 です。新しい Sonic Foundation Labs と新しいビジュアル アイデンティティを備えています。

さらに重要なのは、新しい $S トークンは「1:1 の比率で $FTM から $S への互換性と移行を保証する」ことです。

これは賢い動きです。Sonic への移行は、単に「Fantom 2.0」と呼ぶよりも多くのマーケティング上の誇大宣伝を生み出すからです。これにより、Fantom はマルチチェーン ブリッジングの問題を脇に置いて、最初からやり直すことができます。

コネクスト → エバークリア

同様に、Connext も Everclear としてブランド名を変更しています。

暗号通貨の世界ではブランド変更は目新しいことではありませんが、主要なアップグレードを新製品として再パッケージ化する傾向が新たに現れています。

これは、v2 または v3 へのアップグレードよりも強いシグナルを市場に送ります。人々は単なる v4 へのアップグレードには興味がありません。

チームは、Connext から Everclear に変更することで、これが単なるブランド変更ではなく、技術の進歩における大きな一歩であることを伝えました。

Connext は、単純なブリッジ インフラストラクチャから最初のクリアリング レイヤーに移行します。これは、Arbitrum Orbit ロールアップ (Gelato RaaS 経由) 上に構築されたチェーンのようなもので、Hyperlane と Eigenlayer ISM を使用して他のチェーンに接続します。

あらゆるチェーン、あらゆる資産を接続し、モジュール式暗号通貨の未来への道を開きます。

NEXTトークンは発表後約38%上昇しました（しかし、それは長くは続きませんでした）。Fantomの$FTMは再び人気を集めており、Xでの認知度も高まっています。

2024 年には、市場のトレンドや技術の進歩に合わせて、さらに多くのプロトコルの名前が変更されると予想されます。

たとえば、IOTA は実物資産の L2 としてブランド名を変更しています。

さらに、Fetch ai、Ocean protocol、SingularityNet が 1 つの $ASI トークンに統合され、新しい暗号スーパー AI プロジェクトになるなど、合併がより一般的になる可能性があります。

鍵となるのは、新ブランド商品や新マーカー（発売された場合）の価格動向を注視することです。まだ判断するには時期尚早ですが、FET、AGIX、OCEAN だけでなく、FTM と NEXT の初期価格動向も良好です。市場が再び上昇し始めたら…

今後、再パッケージ化や名前の変更が行われる予定はありますか?

2. 暗号通貨に有利な規制

規制は大きな問題であり、特に米国ではSECがCoinbase、Kraken、Uniswapなどの大手企業をターゲットにしている。リップルとグレースケールが勝利し、ビットコインETFが承認されたにもかかわらず、規制環境は依然として敵対的であり、完全な詐欺よりも合法的なプロジェクトに重点が置かれています。

しかし、状況は変わった。トランプ氏は仮想通貨を口頭で支持し、民主党に反仮想通貨戦略の変更を迫った。バイデン氏は仮想通貨の寄付を受け入れた。そして今、SECはコンセンシスに対する訴訟を取り下げ、ETHが商品であることを事実上認めた。

さて、暗号通貨の短期的な将来は選挙に左右されるでしょう。以下の記事のフェリックス（ハートマン・キャピタル）の分析が気に入っています。

要点は次のとおりです。

ゲンスラー氏が解任されるか、裁判所や議会によって権限が制限された場合、暗号資産は30%以上急騰し、その後は持続的な強気相場が続くと予想される。ゲンスラー氏が権力の座に留まる場合、法律事務所に利益をもたらし、暗号通貨と納税者に損害を与え、ビットコインとミームコインだけが比較的影響を受けない長期の不況が予想される。

規制の明確化により、史上最大の強気相場がもたらされ、デジタル資産市場はいくつかの点で変化する可能性があります。

物語から製品市場適合への移行: 暗号プロジェクトは、単なる誇大宣伝ではなく、価値のある製品の作成に重点を置き、より高品質な開発につながります。

明確な成功指標: 評価は実際の製品市場適合性と収益にさらに依存し、投機を減らし、根本的に強力なトークンを強調します。

資金調達環境の簡素化: ファンダメンタルズが強化されると、デジタル資産の資金調達が容易になり、アルトコインの周期的な上昇と下降が軽減されます。

· 活況を呈する MA 市場: 資金力のあるプロジェクトは、資本が不足しているが価値のある DeFi プロトコルを買収し、イノベーションと採用の促進を図る可能性があります。一部の Tier 1 ブロックチェーンでは、買収を公共財に変えてネットワークの価値を高めています。

3. BTC裁定取引：BTC ETF + BTCショート

レバレッジは常に新しい方法でシステムに入り込んできます。Grayscale の「ウィドウメーカー取引」であれ、CeFi (Celsius、Blockfi など) の無担保ローンであれ。

メカニズムはサイクルごとに異なります。しかし、レバレッジは今どこに隠れているのでしょうか?

明らかな目標は、Ethena にとってリスクのない中立戦略です。資金調達率がプラスである限り、すべて順調ですが、資金調達率がマイナスになり、USDe のポジションをクローズする必要がある場合はどうなるでしょうか?

もう一つのターゲットはLRTの再抵当です。

しかし、もう一つのターゲットは、私たちが愛する BTC ETF 購入者です。

スポットビットコインETFには19日連続で流入があり、流通しているBTCの5.2%がETFによって保有されている（ただし、この記録は現在途切れている）。

では、なぜ BTC は急上昇しなかったのでしょうか?

ヘッジファンドがCME先物を通じてビットコインを記録的なレベルで空売りしていることが判明した。

「低資金調達率での大規模なレバレッジが今回のサイクルのレバレッジであり、すでに存在しているとしたらどうなるでしょうか？」 – カミザック ETH

考えられる説明としては、ヘッジファンドがスポットを購入し、BTCを空売りして、15%-20%の中立戦略を実行しているということだ。

戦略はEthenaと同じです。低い資金調達率で多くのレバレッジがこのサイクルのレバレッジであり、すでに存在している場合はどうなるでしょうか？ – Kamizak ETH

資金調達比率がマイナスになると（ギャンブラーが強気ではなくなり、ロングポジションをクローズするため）、何が起こるでしょうか？

Ethena（小売が中心）とスポット BTC + ショート CME 先物（機関が中心）は、これらのポジションを解消する必要があるときに大規模な暴落につながるでしょうか?

しかし、おそらくもっと簡単な答えがあります。機関投資家は、さまざまな BTC スポットと BTC 先物の間でプラスの価格 (現在 2.3%) を裁定取引しているのです。

いずれにせよ、スポット ETF によってもたらされるこれらの新しい動向には細心の注意を払う必要がある。なぜなら、いわゆる「リスクフリー」の裁定取引は、当初想像していたよりも「リスクが高い」結果になることが多いからだ。

4. ポイントファームのゲーム化

私たちのポイント依存症はどんどん悪化していますが、どうやって止めればいいのか分かりません。

プロトコルは、初期のユーザーベースを引き付けるためにクレジットを必要とします。クレジットは、採用統計の向上と、より高い評価額での資金調達に役立ちます。

私たちはポイントに飽きていますが、まだこれより良い選択肢はありません。

代わりに、ポイントをゲーム化して、面倒なポイント獲得戦略をより面白くするための要素を追加する傾向があることに気づきました。

Sanctum ではワンダーランドが導入され、ペットを集めて経験値 (EXP) を獲得し、ペットをレベルアップすることができます。コミュニティとして団結してクエストを完了する必要があります。

これは他のポイント プログラムとあまり変わりません。エアドロップは預けられた SOL に大きく依存しているからです。しかし、コミュニティはこれを気に入っています。

サンクタムの 1 か月限定のシーズン 1 イベントも感情を盛り上げました。ポイント ファームの 0 から 1 への革新を見たいのですが、ポイント疲れがあるにもかかわらず、ポイント ファームへの依存は強すぎます。

代わりに、農場に楽しさをもたらすゲーミフィケーションの試みがさらに増えると予想しています。

5. 低浮動株、高FDV（完全希薄化後評価額）発行の逆トレンド

誰もが、流通量が少なく、FDV 発行量が多いことを嫌っています。ただし、より高い価格で販売できる VC やチームは除きます。ああ、エアドロップでより多くのトークンを獲得するエアドロップ ハンターもいます。

しかし、個人投資家はどうだろうか？バイナンスが最近上場した31のトークンのうち26が赤字だ。

Binance はかつては人気の新しいトークンを購入できる場所でしたが、今はそうではありません。中央集権型取引所への上場は、ニュースを売り、現金化するためのイベントです。

驚くことではないが、Binance は最近、内部配布よりもコミュニティの報酬を優先し、適度な評価額でトークンを上場すると発表しました。

まだ言葉が行動に移されるのを目にしていないが、それは正しい方向への一歩となるだろう。

VC は相応の責任を負っています。かつては前向きな兆候と見られていた大規模な VC 投資は、現在では仮想通貨コミュニティから価値を搾取するものとみなされています。懸念されるのは、VC が最小限のコストで取得した大量の割り当てを売却して利益を得ることを目指している点です。

プロジェクト チームは、価格チャートが永久に下落し続けるのを回避するための対策も講じる必要があります。

プロトコル側でもさらなる実験が行われています。たとえば、Starknet の Ekubo では、トークンの 1/3 をユーザーに、1/3 をチームに、1/3 を DAO が 2 か月以内に販売します。誰もが 2 か月の売却を好むわけではありませんが、これは過去の ICO に似た、コミュニティ向けのトークン販売のようなものです。

同様に、Starknet の Nostra は NSTR を 100% FDV でローンチしました。このうち 25% はエアドロップで配布され、12% は流動性ローンチプールイベント中に販売されました。彼らはこれを DeFi で最も公平なローンチと呼んでいますが、これは流通量が少ないトークン (チーム、VC が早期にキャッシュアウトして終了する) に関する懸念を引き起こします。Nostra は、チーム トークンと VC トークンはオンチェーンでトークン化されると語っています。

彼らが売っているのを見たら、あなたも売るのが一番です。

また、Friendtech や Bitcoin Runes などの 100% エアドロップも実験しました。これらは、ほとんどがコミュニティによって無料で鋳造されました (ただし、Runes では事前マイニングも許可されていました)。

結果はどうなるでしょうか？不確かです。しかし、希望の領域もあります。

新しいトークン発行モデルに注目してください。新しいタイプの成功した発行が、この強気相場の新たなメタトレンドになる可能性があります。何か見つけたら、コメントで共有してください。

6. マッキンゼーがDeFiに参入

DeFi は自己主権を可能にし、国境に関係なく資産を所有および使用できるようにします。

しかし、DeFi は非常に複雑になっています。利用できる戦略は多数あり、絞り出したい % ごとに複雑さが増します。

さらに、ますます複雑化するプロトコルを管理するには、特別な知識が必要です。

その結果、従来の金融に似たコンサルティング会社が登場し、プロトコルがセキュリティ、ガバナンス、最適化の問題に対処するのを支援しています。最も有名な例は Gauntlet で、同社のクライアントは毎年数百万ドルの手数料を支払っています。

さらに重要なのは、DeFi プロトコルが適応して、DeFi のマッキンゼーがユーザー資産や外部リスク管理を管理できるようになってきていることです。

Morpho Blue の無許可融資により、DeFi のマッキンゼーはガバナンスに依存せずにあらゆる資産とリスクパラメータを持つ市場を構築できます。

7. Web2に似たDeFiの始め方

これ本当に好きです。

Friend tech には問題があるかもしれませんが、Web2 アカウントを使用してウォレットを作成および管理することを可能にする Privy の普及に成功しました。

NFT が大流行していたとき、私は友人が OpenSea で NFT を購入するのを手伝いました。Metamask の使い方を教えるのは本当に大変でした。

しかし、今では、Privy を使って、メールと 2FA コードを使って Opensea でウォレットを作成できます。ぜひ試してみてください。私は 1 分ほどかかりました。

Fantasy Top は Privy やその他のユーザー向けアプリケーションを活用しています。

この傾向は Privy を超えて広がっています。

Synthetix が開発した Infinex では、キーを使用してウォレットを作成できるため、ウォレットにはパスワード マネージャーのみを使用する必要があります。

Coinbase は、ユーザーに代わってガス料金を支払い、バッチトランザクションをサポートし、Web2 ツールを使用してウォレットを作成できるスマートウォレットをリリースしました。

今では、複雑なユーザーオンボーディングは暗号通貨の採用不足の言い訳にはなりません。必要なのは、ユニークな消費者向けアプリだけです。

この記事はインターネットから引用したものです: 暗号市場における7つの新たなトレンド

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