暗号通貨のキラー機能：規模、オンチェーンの評判、支払い

原作者: リー・ジン

原文翻訳: 俗語ブロックチェーン

地球上で最も大きな企業はすべて 市場はネットワーク効果に基づいて構築されます。Amazon ($1.9兆)、Meta ($1.2兆)、Tencent ($4.59兆) などの企業はすべて市場の需要と供給を集約しており、これらの企業が制御する需要と供給が多ければ多いほど、ネットワークの価値が高まります。

同じことが暗号通貨の分野でも当てはまります。ビットコイン（時価総額1兆1000億）、ソラナ（時価総額1兆1000億7900億）、イーサリアム（時価総額1兆1000億4600億）などの高価値ネットワークはすべて、開発者、ユーザー、ネットワークオペレーターで構成される多面的なネットワークであり、規模が大きくなるにつれて価値が高まります。

しかし、Web2 および Web3 市場の状況を見ると、すでに存在する市場だけでなく、まだ存在していない市場も見られます。

マーケットプレイスのスタートアップ企業に投資してきた長年の経験から、需要と供給がお互いを見つけ合い、双方に重要な利益をもたらすために存在すべきマーケットプレイスがあることを学びました。 また、新しいテクノロジーが新しい市場の出現と繁栄の機会をどのように提供するかを私は直接目にしてきました。

仮想通貨の分野では、市場が最も刺激的な機会です。仮想通貨のキラー機能、つまりトークンベースのスケーラビリティとオンチェーン構成可能性を活用することで、起業家はこれまで満たされていなかったニーズを持つグループに役立つ新しい市場を創出できます。これは、漸進的なイノベーションだけでなく、飛躍的なイノベーションの機会でもあります。

1. Web2における市場革新に対する体系的な障壁

私は以前、サービス マーケットプレイスの時代について、具体的には 1990 年代のリスト時代 (Craigslist に代表される) から「Uber for X」時代 (2009 ～ 2015 年) のオンデマンド アプリ、そして管理されたマーケットプレイスの時代 (2010 年代半ば) までのインターネット マーケットプレイスの進化について書きました。

出典: a16z、Li Jin、Andrew Chen

各時代は、新しいテクノロジーや新たな市場ニーズに応じて発展してきました。リスティング時代では、インターネットによって個人がオンラインでリスティングを掲載したり検索したりできるようになりました。スマートフォンと同時に登場した Uber for X 時代では、さまざまなサービスに即座にアクセスでき、ユーザーのリアルタイムの位置情報を活用しました。管理市場は、市場機会が徐々に減少した後、複雑な市場におけるより高い信頼ニーズに応じて出現しました。

しかし、それぞれの時代には、イノベーションを制限する課題もありました。上場時代には、信頼と標準化の欠如が成長を制限しました。オンデマンド時代には、ほぼリアルタイムのサービスを提供できるようにマーケットプレイスを拡大するには、莫大な資本投資が必要でした。また、マネージド マーケットプレイスは、取引の信頼構築に関連する高い運用コストに直面しており、これらのマーケットプレイスの存続可能性に影響を与えています。

これらの課題の多くは Web2 市場にまだ存在しており、イノベーションの進歩を妨げています。特にスケーリングと信頼性の 2 つの問題が進歩を妨げており、暗号通貨はこれらの問題に対処する独自の立場にあります。

2. スケーリングの問題

従来の Web2 マーケットプレイスでは、特にマーケットプレイスが実用性を実現するには膨大な規模が必要であるため、構築と拡張に莫大な資本が必要になる場合があります。この資本の必要性は、新規参加者の参入障壁となります。また、必要な規模を実現するためのコストが高すぎるため、マーケットプレイスのカテゴリ全体が構築されず、実用性を提供できなくなる可能性もあります。

たとえば、出会い系アプリを考えてみましょう。出会い系ネットワークでは、双方に多数のユーザーがいる場合にのみ、良いマッチングが促進されます。これは、従来、アプリが個々のユーザーにとって役立つようになる前に、プラットフォームが多数のユーザーを引き付けるために多額の費用を費やす必要があることを意味していました。出会い系アプリはまた、ユーザー維持率が低いという問題を抱えています。アプリが成功すると、ユーザーが離れてしまい、スケーラビリティがさらに妨げられるためです。その結果、出会い系カテゴリで大成功を収めるアプリはほとんどありません。

3. 信頼の問題

Web2 マーケットプレイスにおける 2 つ目の永続的な課題は信頼です。特定の業界分野では、取引を行うために市場参加者間の非常に高いレベルの信頼が必要です。たとえば、一部のカテゴリでは、適切なプロバイダー/サービスとのマッチングはリスクが高くなります (例: 育児や高齢者介護)。他の分野では、注文額が非常に高くなります (例: 高級品、美術品、不動産)。

必要な信頼を確立するために、マネージド マーケットプレイスは追加のサービスとオペレーションのレイヤーを構築してきました。たとえば、チャイルド ケア マーケットプレイスは、プロバイダーがマーケットプレイスで取引する前に、実際の面接、身元調査、リアルタイムの可視性と場所を提供するソフトウェア ツールの構築など、プロバイダーを徹底的に審査します。不動産業界では、一部のマネージド マーケットプレイスが、修理から住宅のマーケットプレイス トランザクター (「iBuyers」) としての役割まで、エンドツーエンドのプロセス全体の責任を引き受けています。これらの追加オペレーションには、かなりのオーバーヘッドが伴います。さらに、マーケットプレイスに供給品/プロバイダーを掲載したい他のマーケットプレイスも、この作業を複製する必要があり、マーケットプレイスの非効率性につながります。

4. 問題解決：暗号通貨のキラー能力

これらの課題の観点から見ると、暗号通貨には、規模、オンチェーンの評判、支払いという、市場イノベーションの新たな方向性を切り開く 3 つの重要な機能があります。

1) スケール

暗号通貨が得意とする点が一つあるとすれば、それは規模です。暗号通貨のインセンティブ（トークンの形式）は、成長を促進するための非常に強力なツールであることが証明されています。

Web2 市場と比較すると、暗号通貨がトークンを通じて提供する金銭的インセンティブにより、市場は供給側から始まり、その後需要が拡大し、順次成長することができます。たとえば、分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク (DePIN) の Helium と Hivemapper は、参加者にトークン インセンティブを提供することで供給側を開始し、基盤となるネットワークの収益は後から追いつきました。

トークンインセンティブは、初期コストが高すぎるために存在しない多くの種類の市場に適用できます。多数のユーザーによる集中的な使用を必要とするハイパーローカルソーシャルネットワーク（Citizenに似ていますが、情報やリアルタイムイベントに広く適用できます）や、新しいデートアプリを想像してみてください。人工知能の分野では、開発者がトークンインセンティブを適用して、Web2の世界に前例のない新しい市場を創出しているのを見てきました。たとえば、VanaやRainfallなどのネットワークでは、ユーザーがAIトレーニング用のデータを提供してトークン報酬を受け取ることができます。大規模なユーザー貢献を動員するためのスマートなインセンティブがなければ、ロングテール、プライベート、アクセスが困難なデータセットを集約することはほぼ不可能です。

2) オンチェーンの評判と履歴

上で述べた Web2 マーケットプレイスの課題の 1 つは、サイロ化されたマーケットプレイスでは信頼の構築に関して努力が重複することです。たとえば、Uber はすべての新しいドライバーに対して身元調査を行いますが、プラットフォームがサイロ化されているため、同じドライバーが Lyft アプリをダウンロードすると、アプリも身元調査を行います。

暗号通貨の用途の 1 つは、ポータブルな評判システムです。各アプリケーションごとに個別の身元調査を要求する代わりに、この情報がオンチェーンで保存され、マーケットプレイスに参加するすべてのドライバーとともに移動されるとしたらどうでしょうか。さらに、信頼性や品質など、プロバイダーの履歴に関するその他の情報もオンチェーンで表すことができるため、マーケットプレイスはグローバルな信頼リポジトリを組み合わせて活用できます。このようなシステムにより、さまざまなマネージド マーケットプレイスが独自の資本集約型プロセスを実装する必要がなくなります。Web2 では、多くのマネージド マーケットプレイスが優れたユーザー エクスペリエンスを提供していますが、運用コストが高いため、最終的にはビジネス モデルとしては実行可能ではありません。グローバルなオンチェーンの評判は、コスト構造を根本的に変える可能性があります。

このアイデアの縮図は、Farcaster エコシステムで見つけることができます。このソーシャル メディア プロトコルは、投稿、いいね、フォロー、プロフィールをハブの分散ネットワークに保存します。ユーザーがプロトコル上に構築されたさまざまなアプリケーションをインストールすると、ソーシャル データも一緒に移動します。Farcaster ではすでに、インターフェイスのない市場が出現しています。1 つの例は Bountycaster です。ユーザーは、Farcaster ネットワークの豊富な評判データを活用して、任意の Farcaster クライアントで懸賞金を投稿したり見つけたりできます。このポータブルなソーシャル データにより、スマート コントラクト監査市場から Farcaster の接続グラフと評判を活用する専門家市場まで、Farcaster エコシステムであらゆる種類の新しい市場が出現することが想像できます。

3) 支払い

支払いの円滑化は現代のマーケットプレイスのコアコンポーネントですが、Web2 では国境を越えた支払いをサポートするには、ローカルシステム全体での国際化が必要です。これは、顧客とサプライヤーが遠く離れていることが多いデジタルマーケットプレイスでは特に重要です。たとえば、YouTube ユーザーの 80% 以上が米国外にいます。各地域で現地通貨の支払いをサポートするには、プラットフォームを国際支払いゲートウェイと統合する必要があります。多くの場合、これにより、特にリソースが制限された初期段階の市場や国際化できないプラットフォームでは、一部の限界地域がサービスを受けられなくなります。

暗号通貨は最初から国際的に運用でき、暗号通貨ウォレットを持つ人なら誰でも取引できます。これにより、リソースが限られている市場が最初から世界規模で展開できるようになります。たとえば、私は最近、bytexplorers と呼ばれるオンチェーン データ コミュニティで NFT を購入しました。このコミュニティでは、アナリストのコミュニティにデータ関連の質問をすることができます。正しく回答したアナリストにはトークンが報酬として与えられ、シームレスな支払いと世界規模の参加が可能になります。

5. 次世代市場における機会

マーケットプレイスのスタートアップ企業に投資してきた長年の経験から私が学んだことは、ビルダーが新しいテクノロジーを活用してエンドユーザーにとって大きな改善を実現したときに、最高のチャンスが生まれるということです。各世代のマーケットプレイス ビルダーは、新しいテクノロジーを活用して、これまで存在できなかった新しい市場を開拓しています。

暗号通貨は、この進化の次の段階を表しています。トークン インセンティブを活用して拡大することで、新しい市場はより資本効率の高い方法で成長できます。オンチェーンの評判と履歴により、特定の市場運営者の経費を削減できます。暗号通貨ベースの支払い方法により、市場は最初から国境を越えてシームレスに運営できます。これらすべてにより、既存の市場が改善されるだけでなく、新しいコスト構造と拡大戦略の下でのみ存在できる新しい市場が生まれます。

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