WSJ: 新たなミームブームの背後にいる腐敗した個人投資家に話を聞いた

原題: ミーム株ブームの新たな波の背後にいる堕落した個人投資家に話を聞いた

オリジナル記事：ハンナ・ミャオ、グンジャン・バネルジ、ウォール・ストリート・ジャーナル

米国の株式市場は堕落者で溢れている。

ハイリスクな取引スタイルが、自らをデジェンスと呼ぶアマチュアトレーダーによって復活しています。これらのトレーダーは、従来の投資評価方法とはまったく関係のないハイリスクな取引に熱心です。トレンドに参加するためだけに、特定の株や暗号通貨に多額の現金を投資する人もいます。ただ楽しみながらミームで遊んでいるだけの人もいます。

彼らの言語では、Degen は名詞、形容詞、動詞として使われ、主に若者の間で人気があります。これは、堕落したギャンブラーという言葉に由来する、自虐的なアイデンティティです。その背後には、市場で大胆な賭けを推奨し、投資の規範に疑問を投げかける精神があります。人生は一度きりですから、従来の金融アドバイスにこだわる必要はありません。

自称「堕落者」たちは、ネット上の偽名を使って、チャットルームで無名のデジタルトークンやミーム株、投機的なオプション契約を買ったことを自慢し、資産の根底にあるファンダメンタルズよりも、そうした取引のスリルを優先することが多い。こうした取引は、ほぼ即座に利益につながる可能性があるが、賭けが外れれば巨額の損失につながることもある。

フォールンは、ここ数週間のゲームストップ株の予想外の動きなど、「ミーム株熱狂」の原動力の一つだ。インターネットを駆使したトレーダーたちが団結すれば、資産価格に大きな変動を引き起こす可能性がある。ミームが広まればそれでいいのだ。

5月、主要株価指数からミーム株まであらゆるものが急騰するなか、ソーシャルメディア上で「faller」や「faller trading」への言及が爆発的に増加した。Hootsuiteのソーシャルメディアパフォーマンスエンジンによると、「faller」とその派生語はRedditやXを含むソーシャルメディアプラットフォーム全体で37万回以上言及されており、4月の1,000回未満から増加している。

「手っ取り早く儲かる」と、自らを「堕落トレーダー」と呼ぶ元プロポーカープレイヤー、ダニエル・モラベックさん（39歳）は言う。「宝くじを買うより、オプションやリスクの高い株を買うほうがいい」

新型コロナウイルスのパンデミックの間、人々が家に留まり、景気刺激策による追加現金を得たことで、デイトレードが爆発的に増加した。ロビンフッドのようなアプリは取引を簡単かつ楽しいものにし、業界全体でブローカーは手数料を廃止し、端株取引を提供し、投資をかつてないほど安価にした。

今日、投資家は、裏付けとなる価値がないことがわかっているデジタルトークンから、数分または数時間で価値がなくなる可能性のあるリスクの高いオプションまで、あらゆるものに賭けている。ロビンフッドは昨年24時間取引を導入し、今年は夜間取引される株式を追加したため、堕落したトレーダーが24時間いつでも株式に投資し、特定の株式の動きを捉えることが容易になった。

キース・ギルという名のオンライントレーダーは、多くの落ち目のトレーダーにとって究極のヒーローとなっているが、彼は自分自身をバリュー投資家と呼んでいる。彼のオンライン上のニックネームは、Roaring KittyまたはDeepF——Valueである。2021年、彼はGameStopに大金を賭け、投資情報をオンラインで公開することで、ミーム株革命を主導した。初心者投資家が彼の仲間入りを果たし、問題を抱えたビデオゲーム小売業者の株価は急騰した。彼らは株を空売りしたヘッジファンドに多大な損失をもたらし、米国議会、規制当局、ウォール街の注目を集めた。ギルが2021年にRedditに最後に投稿したところによると、彼のGameStop株の価値は約$30百万に上昇していた。

それ以来、証券会社の取引量はCOVID-19流行時の最高値から減少している。多くのデイトレーダーが本業に戻っている。

ウォール街の一部では、ミーム株ブームは単なる一時的な流行に過ぎないのではないかと疑問視する声もあった。しかし、熱狂的なファンはそれに固執した。その過程で、市場の一部はカジノのような様相を呈してきた。

先月、咆哮するハローキティがXプラットフォームに再登場し、再びゲームストップやその他のミーム銘柄の取引熱を巻き起こした。日曜日、ジルに関連するアカウントがRedditでゲームストップの$1億8000万以上のポジションを示すスクリーンショットを共有し、新たなジェットコースター相場の幕開けとなった。過去1か月で、株価は2倍以上に上昇した。

確率が低いにもかかわらず、ゲームストップや、堕落したトレーダーが好む他の銘柄への賭けは急増し、今年のオプション取引の平均日次取引量は4,700万近くに達し、1973年に遡るオプション取引クリアリングコーポレーションのデータ史上最高水準となった。取引の多くは短期取引で、投資家は大儲けすることも、すべてを失うこともある。

例えば、CBOEグローバル・マーケッツによると、トレーダーが最近の株式市場の急騰前にゲームストップ株の$20への上昇に関連するオプションを購入していた場合、リターンは2,000%以上になっていた可能性がある。

データソース: オプションクリアリングコーポレーション

米国の株式市場は急騰しており、SP 500指数は過去10年間で年率約11%の収益を上げている。一方、多くのマネーマーケットファンドは、約5%というほぼリスクフリーの利回りを提供しており、これは過去10年以上で最も高い水準である。

それでも、破産した人の中には、この退屈な投資から得られる報酬は十分ではないと言う人もいる。彼らはもっと大きな利益を渇望しており、大勝ちすれば自分たちの生活に大きな変化がもたらされることを期待している。

データによれば米国経済は好調だが、インフレにより食料品価格や賃貸料が上昇している。インフレ圧力を抑えるために連邦準備制度理事会が利上げを行ったことで、住宅ローン金利も上昇している。

若者は特に、記録的な高騰する住宅価格と山積する学生ローンのせいで打撃を受けており、一部の若者は、自分たちが前の世代が達成したようなマイルストーンに達するほどの収入を得ることは決してできないだろうと心配している。アメリカの若者を対象にした長期調査によると、Z世代はCOVID-19パンデミックから、現存するどの世代よりも幻滅した気持ちで抜け出している。

マット・キエルチェフスキ氏（32歳）は、2017年に仮想通貨への投資を始めたのは、経済的自由の約束に惹かれたからだと語った。当時、彼は日食フェスティバルのチケットを購入するためにコインベースに口座を開設していたが、その代金はビットコインで支払う必要があった。口座に残っていた$10は、6カ月後に$100に増えた。

「その時、私はひらめいたのです」と彼は言う。「この魔法のようなインターネット通貨が人々の生活を変えていたのです。」

キエルチェフスキさんはコロラド州でアンダーグラウンドDJとして生計を立てていたが、コロナウイルスの流行で収入がなくなった。現在は仮想通貨業界のマーケティングに携わり、リスボンに住んでいる。

最初、ファラー氏は取引を通じて、自分よりも大きな何か、つまり同じ考えを持つ人々のコミュニティに属しているように感じた。その時に詐欺師を心配し始め、今では「この分野に存在する大きな毒性」を感じている。彼は今でも毎週取引しているが、暗号通貨に対しては、より買い持ちのアプローチを取っている。

仮想通貨データプロバイダーのCCDataによると、中央集権型取引所における仮想通貨の取引量は3月に過去最高に急増した。これにはビットコインの取引や、いわゆるミームコインへの堕落した投資が含まれる。ミームコインは娯楽目的で作成され、ネット上で人気のジョークを指すことが多い。ピンクの帽子をかぶった柴犬のアバターに関連付けられたDogwifhatと呼ばれる仮想通貨は、今年初めにはわずか数セントの価値しかなかったが、最近は$3.36で取引され、2,000%以上上昇した。価値が大きく変動したDegenコインさえある。

今年に入ってから、米国株取引における低価格銘柄の割合も増加している。5月末時点でその割合は14%に上昇し、CBOEグローバル・マーケッツのデータが示した2016年以来の最高値を記録した。

注: 2024年のデータは5月時点のものです データソース: Cboe Global Markets

堕落者やその同類もまた、オンラインのスポーツブックに群がっている。全米大学体育協会は昨年、18歳から22歳までの3,527人を対象に調査を実施し、大学のキャンパスに住む学生の67%がスポーツ賭博を行ったことを明らかにした。

「degen」という用語がどこで生まれたのか、あるいは何人のトレーダーが自らをそのように分類するのかを正確に特定するのは難しい。多くの人は、この用語が最初に暗号通貨コミュニティで採用され、その後他の市場に拡大したと言う。2020年の「DeFiサマー」のときにこの用語を目にし始めた人もいる。このとき、暗号通貨の世界の分散型金融コンポーネントに多額の資金が流入した。

明らかに、この用語と取引スタイルは流行り始めている。5月に「フォーラー」と「フォーラー取引」のオンライン言及が急増したため、JPモルガンのグローバル・クオンツ・デリバティブズ・ストラテジーのデータによると、その月のオプション取引のうち個人投資家によるシェアは18%以上に急増し、少なくとも2020年8月以来の最高水準となった。

トレーダーは、ミームコインのようなものを「ディジェネイング」（ギャンブラーのように賭ける）していると言うかもしれません。これは、一部のトレーダーが自分自身を「エイプ」と呼んだり、資産で大きなポジションを取ったり「アピング」（無意識にトレンドを追う）したりしていると言うのと似ています。RedditやDiscordなどのプラットフォームで団結して取引を調整することは勇気の表れです。そのような大きなリスクを敢えて取る人は、仲間から尊敬されます。

「ネット用語では、『スケープゴート』は実はあだ名なのかもしれない」とフロリダ州メルボルンの麻酔科助手ダスティン・バーナムさん（41歳）は言う。「目標を達成するために他の人が取らないようなリスクを進んで取るという意味かもしれない」

バーナム氏は、自分を堕落した投資家だとは思っていないが、猿の絵文字でいっぱいのいくつかのコミュニティで活動していると語った。

ギル氏が蓄えたと思われる富のほんの一部でも稼いだ個人投資家はほとんどいない。2023年の学術研究によると、多くの個人投資家がオプション市場での取引に高額を支払い、特に決算発表などのイベントの前後で損失を被った。多くの投資家は仮想通貨のタイミングを逃した。例えば、2021年のピーク時に新規ユーザーが仮想通貨に殺到し、その後の暴落で巨額の損失を被った人もいた。

データソース: JPモルガン・グローバル・クオンツ・デリバティブズ戦略

2021年のゲームストップ事件を受けて、証券取引委員会（SEC）は、規制当局が取引のゲーム化とみなすものを抑制するために、取引アプリに関するガードレールを提案した。これまでのところ、こうした動きは証券業界と議会から強い反対に直面している。

ベルリンに住むマリア・パウラ・フェルナンデスさん（38歳）は、2017年から仮想通貨の取引を行っており、現在は仮想通貨トレーダーとして活動している。彼女の母国アルゼンチンでは外貨に対する規制があるため、仮想通貨が約束する自由と透明性が彼女にとって魅力的だ。

彼女はかなりの量のミームコイン取引を行っており、楽しみのために市場を楽しんでいますが、Fallen の精神には懐疑的です。

「結局、物事の見方に影響を及ぼします。物事を金融商品として見なくなるのです」と彼女は言う。「このミクロ文化に吸い込まれてしまうのです」

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この記事はインターネットから引用したものです: WSJ: 私たちは新たなミームブームの背後にいる腐敗した個人投資家に話を聞いた

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原著者: Vitalik 原文翻訳: Deng Tong、Golden Finance 私はケニアのイーサリアム開発者相互運用会議の最終日にこれを書いていますが、今後のイーサリアムの重要な改善点、特に PeerDAS、Verkle ツリーの移行、EIP 4444 のコンテキストでの履歴保存に対する分散型アプローチの実装と技術的詳細の調整で大きな進歩を遂げました。私の観点からすると、イーサリアムの開発ペースと、ノード オペレーターと (L1 および L2) ユーザーの両方のエクスペリエンスを大幅に向上できる大規模で重要な機能を提供する能力は成長し続けています。イーサリアムのクライアント チームが協力して Pectra devnet を提供します。テクノロジーの機能が向上していることを考えると、重要な質問があります。私たちは正しい目標に向かっているのでしょうか? 最近のシリーズ...