ポリマーケットの観点から見た予測市場の分散化のジレンマ

原作者: dt

原文翻訳: リサ

最近、$ETH ETFの可決に対する期待が高まるにつれて、市場は徐々にEVMエコシステムに戻りつつあります。チェーン上の最大の予測市場として、Polymarketは$ETH ETFが順調に可決できるかどうかで大きな注目を集めています。諺にあるように、高い木は風を引き寄せます。Polymarketは膨大な流動性を獲得しましたが、その決済方法は参加者から疑問視されています。Dr.DODOに従って、この物議を醸している事件の全容を探ってみましょう。

ポリマーケット

まず、Polymarketプロトコルを紹介します。Polymarketは、Polygonパブリックチェーンに基づく予測市場です。早期の立ち上げと長い運用期間により、現在チェーン上で最大の予測市場となっています。このプラットフォームでは、トレーダーは$USDCまたは$ETHに賭けて、国家大統領選挙から翌日の$ETHの価格が$4,000を超えるかどうかまで、今日の世界で最もホットで最も物議を醸しているトピックを予測できます。Polymarketは流動性報酬プログラムを通じてマーケットメーカーを引き付け、トレーダーに優れた取引の深さを提供します。

Polymarketは2回の資金調達を実施しました。1回目はシードラウンドの資金調達で、$4百万を調達しました。2回目は2024年5月14日にFounder Fundが主導し、$45百万を調達しました。DAppにとって、この規模の資金調達はすでに相当なものです。

出典: polymarket.com

UMA

Polymarket について語るとき、その背後にあるサービス プロバイダー UMA について触れなければなりません。Polymarket は、予測結果の公平性を確保するために、Polygon にデプロイされた UMA の OP オラクル (Optimistic Oracle、略して OO) を使用します。

Polymarket の UMA 統合は、マーケット コントラクト、CTF アダプター コントラクト、OO の 3 つの部分で構成されています。各マーケットは、作成されると、CTF アダプターによって生成された条件が含まれます。これは、「$ETH の価格は 2024 年第 3 四半期に $10,000 を超えるでしょうか?」など、OO が回答する必要のある質問です。

マーケットが初期化されると、CTF アダプターは自動的に OO にリクエストを送信します。UMA システムの提案者はこのリクエストに応答できます。異議がない場合、応答は正しいとみなされ、2 時間のチャレンジ期間後に CTF アダプターに送信されます。回答が間違っている場合、または UMA の他の参加者が回答に同意しない場合、他の参加者は異議者として応答について議論できます。

最初の異議では、CTF アダプターは異議を無視し、同じパラメータを含むリクエストを再度 OO に送信します。2 番目のリクエストが再度異議申し立てされた場合、リクエストは UMA の DVM システム (OO の仲裁者) に送信され、UMA トークン保有者で構成され、異議の結果を決定するために投票します。

ソース : https://github.com/Polymarket/uma-ctf-adapter?tab=readme-ov-file

ETFの承認の是非をめぐる論争

異議：

一部のトレーダーは、$ETH ETFは実際には5月31日までに承認されておらず、すべてはUMAの意思決定者による憶測に過ぎないと考えています。米国のETFは、取引所で正式に取引される前に19のb-4申請とS-1申請の承認を得る必要があり、S-1申請はまだ承認されていないため、$ETH ETFが実際に取引できるかどうかはまだ不確実です。

タイムライン:

• 米証券取引委員会が複数のイーサリアムETFの19件のb-4申請を承認した後、UMA提案者はETF承認の結果を発表しました。

• 異議申し立て期間が短すぎたか、UMA の投票権が集中しすぎたためか、次の 2 時間の異議申し立て期間中に異議を唱える有権者はいなかったため、その回答が最終結果として採用されました。

• その後、一部の反対者が結果に異議を唱え、アダプタによってリクエストが再度 OO に送信されましたが、99% の圧倒的な投票により、YES の結果が再び可決されました。

ポリマーケットはこの事件に対して公式な反応を示していない。

出典: https://polymarket.co m/イベント/イーサリアム ETF は 5 月 31 日までに承認されました

予測市場の黎明期と未来

主要なL1パブリックチェーンがまだ登場していない時代に、予測市場の概念はすでに登場しています。

占い師

たとえば、Augurは2018年に初めて導入されました。初期のv1とv2はアーキテクチャが複雑すぎたため、最終的にAugur Turboに最適化され、2022年に正式にリリースされました。Polymarketとは異なり、Augurの予測結果はChainLinkオラクルのTheRundownデータプロバイダーによって決定されます。Polymarkets UMAメカニズムと比較すると、結果の決定はより集中化されており、集中型予測市場と比較してあまり利点がないため、後に運用を継続しなかった理由かもしれません。結局のところ、集中型予測市場も暗号通貨のチャージをサポートしていることを非常に嬉しく思っています。

アズロ

最近、コインを発行すると噂されているAzuroは、別の道を歩んでいます。従来の予測市場DAppとは異なり、Azuroはより低いレベルに進みました。新興の予測市場インフラプロバイダーとして、市場自体の構築に重点を置くのではなく、Uniswapのようなアーキテクチャを通じて他のプロジェクトが予測機能を迅速に統合できるように支援しようとしています。ただし、予測が実際のイベントに関するものである限り、最終的な予測結果が十分に分散化されていないデータによって決定されることは避けられません。Defillamaのデータによると、Azuroの現在のTVL（ロックボリューム）は着実に成長しており、その収益は中小規模のDAppの中で低くはありません。また、総額1100万ドルの大規模な資金調達も行っています。インフラプロバイダーは、広いカバレッジと多数のユーザーという利点を必然的に持つことになります。Azuroの今後の発展に期待しています。

出典: https://azuro.org /1TP11ティントロ

Polymarketに代表される新世代の予測市場は、ほとんどがGAS料金の低い第1層または第2層のブロックチェーン上に構築されています。初期のプロジェクトと比較すると、天然の利点があります。小規模なトレーダーは、巨大なGAS料金のために排除されなくなりました。しかし、Polymarketのような予測市場は、プロジェクトのビジョンを実現するにはまだ遠いです。ブロックチェーンのインフラストラクチャがまだ完璧ではない現在の状況では、プロジェクトは分散化と効率の間でトレードオフを行う必要があります。それにもかかわらず、資金調達状況から、投資機関は予測市場の見通しや投機的な期待について依然として楽観的であることがわかります。テクノロジーは多くの場合、資本の推進を必要とするため、このトラックの将来の発展に引き続き期待しています。

著者の意見

この事件におけるポリマーケットの決定が正しいかどうかについてはコメントしませんが、この事件から、分散化と集中化の交差点において、分散型製品はまだ分散化のビジョンを完全に実現していないことがわかります。オフチェーンイベントに遭遇した場合、中央集権型オラクルの裁定が依然として必要であるため、一定の集中化リスクがあります。プロジェクト側は現時点では比較的公平な評価を下すために最善を尽くすことしかできず、市場の決済時間を延長することがより良い対処方法かもしれません。これはまた、ポリマーケットの実際のユーザー数が少ないことを間接的に反映しているため、関係者はこの紛争を解決するために冷淡な対応策を採用しました。

予測結果のソースの信頼性の問題を解決する前に、オンチェーン予測市場の軌道の将来は依然として不確実性に満ちています。ブロックチェーンの不可能三角形問題は以前から認識されており、この問題は予測市場にも存在します。プロジェクトをさらに発展させるには、予測結果の分散化の問題を解決する必要があり、基盤となるブロックチェーン、さらには社会に大きな変化や技術革新が必要になる可能性があります。

オリジナルリンク

この記事はインターネットから引用したものです: Polymarket の観点から見た予測市場の分散化のジレンマ

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