製品としてのトークン: 人々が欲しがるトークンを作る方法

原作者: マーク

原文翻訳: TechFlow

ポール・グラハムの有名な 善良であること このエッセイでは、スタートアップが製品と市場の適合性を見つける方法を概説しています。人々が望むものを作ることです。 トークンを製品とする すると、残る疑問は、「人々が望むトークンをどうやって作るのか？」です。

ポールが最初に与えるアドバイスは、最初はビジネス モデルについてあまり心配しすぎないことですが、価値をどのように獲得するかを考えずに価値を生み出すことは慈善行為であると認めています。暗号通貨では、物事は逆の方向に進んでいます。人々が使用するために購入する必要があるユーティリティ トークンを発行することで (場合によっては何年も前に)、価値は創出される前に獲得されます。これが、多くの成功した暗号通貨トークン エコシステムが、初期の段階では、特に従来のスタートアップ モデルに精通している人々にとって、慈善行為というよりも詐欺のように見える理由でしょう。

ポールの当初の提案の精神に則って、トークン市場の適合性を見つけるために、暗号通貨のスタートアップ企業はトークン保有者のために即時の価値を生み出すことをまったく心配する必要はなく、代わりにトークンを販売してまず価値を獲得することに重点を置くべきではないでしょうか?

物語発見ツールとしてのトークン

初期段階で、まだ製品と市場の適合性が見出されていないスタートアップを構築する上で最も難しい部分の 1 つは、顧客と絶えず話し合い、構築したい新しい製品や機能に対する顧客の関心を測る必要があることです。創業者は、エコシステム内のさまざまな利害関係者との関係を構築するためにたゆまぬ努力をします。緊密な関係を維持することで、緊密なフィードバック ループを作成し、市場のニーズに完全に一致するソリューションを設計できることを期待しています。フィードバック ループが緊密であればあるほど、チームは最善のソリューションを迅速に繰り返して市場でテストできます。ただし、顧客と話すだけではスケールしませんし、会ったり電話で話したりしてくれる人の数にも限りがあります。では、他の人はどうでしょうか。

独自のトークンを持つ既存の暗号プロジェクトを見ると、トークンの価格とそのトークンエコシステムの将来の価値に対する市場の期待との間に別のフィードバックループがあることがわかります。Uniswapのトークンであろうと 料金切り替え提案により上昇 , ヴィタリック氏、独自のチェーンを立ち上げる計画のためMKRを売却 、 または $DEGENはL3の打ち上げ計画により上昇 プロジェクトの将来の計画に関するニュースに対して、トークンの価格は非常に敏感に反応していることがわかります。

トークンは、ある程度、市場を予測するものであり、特定の方向に進むプロジェクトに対する群衆の集合的な関心と、それが起こると予想される可能性を反映しています。 このフィードバック ループの効率はトークンの流動性によって決まります。BTC や ETH などの流動性の高いトークンはニュース イベントに即座に反応しますが、小規模なプロジェクトではニュース イベントで取引する投機家は少なくなります。ただし、プロジェクトが構築しているストーリーに人々が興味を持っている場合 (つまり、説明されているソリューションが将来誰かにとって価値があると信じている)、流動性の低いトークンでも新しい購入者を引き付けることができます。過去 6 か月間の AI トークンの評価額の大幅な拡大は、このことを明確に証明しています。現在、保有者にとって価値を生み出している AI トークンはほとんどありませんが、市場は、従来の AI スタートアップが現在生み出している莫大な価値に基づいて、これらのエコシステムが将来生み出す可能性のある価値を再評価しました。

このプロセスの興味深い点は、トークンを発行して十分な流動的な注目を集めること（人々があなたのニュースを取引するために時間やお金を費やすことをいとわないほど）によって、 チームは将来の製品リリースに関して非常に緊密なフィードバック ループを形成できる可能性があります。 人間との会話に加えて、暗号製品開発者は、市場が評価するもの（つまり、トークン価格の大幅な上昇を引き起こすもの）が見つかるまで、これらの製品決定を 1 つずつ繰り返して、製品決定の温度チェックを行うこともできます。それが実現すると、市場が有意義だと感じる方向に構築していることがわかり、そうすることで、事前に何も構築することなく、トークンの価格メカニズムを大衆市場の需要を発見するツールとして使用したことになります。

効率的なベンチャーキャピタルツールとしてのトークン

将来のニーズを満たすという信念に基づいて人々にプロジェクトへの投資を促す仕組みが、ベンチャーキャピタルの核心です。 これは、ポール・グラハムが説明したモデルで価値を生み出すための前提条件の 1 つでもあり、そのため技術系の創業者たちはすでに何らかの形でこれを実践しています。

通常、スタートアップ企業がベンチャーキャピタルを調達しようとするのは、達成するために新たな資金が必要な特定の目標や計画があるためです。これにより、創業者にはフィードバック ループが提供されます (新しい計画が気に入らない人は投資しません)。ただし、フィードバックは排他的で不透明であり、フィードバック ループは約 18 か月ごとにしか返ってきません。

トークンを使用すると、誰でもいつでも新しいプロジェクトへの資金提供に自由に参加できるため、市場で利用可能な資金の供給が増加し、初期のプロジェクトの購入に参加し、資金を受け取るプロジェクトの割合が増加します。新しい提案がトークンで実現できる新しいユースケースを提供することでトークンの市場機会を拡大する場合、市場はプロジェクトに高い価値を割り当て、トークンプールのサイズもそれに応じて増加します。このように、市場はイノベーションのための直接的な資金調達メカニズムです。これが、トークンが地球上の人間の可能性を拡大するための強力なツールである理由の核心です。

ベンチャーキャピタリストはトークンへの愛着について長文の記事を書くのが大好きですが、トークンがベンチャーキャピタルと直接競合し、代替製品であることは明らかです。 創業者であり、現在はベンチャーキャピタリストでもある私は、ある程度のベンチャーキャピタルからの資金提供はすべての創業者にとって有益かつ必要であると考えています。また、優秀なチームメンバーがいることは、特に彼らがエコシステムの構築を積極的に手伝ってくれる場合は、大きな可能性を秘めています。チーム自体や彼らが属する市場によって異なりますが、資金がまったく必要ない人はいないと思います。ベンチャーキャピタリストは、パブリックトークン市場が枯渇した時期に初期段階のプロジェクトに資金を提供し続ける上で重要な役割を果たしており、そのリスクを負うことで十分な報酬を得ることがよくあります。

市場の循環性への対処

トークンには、市場の注目度が変わると資本が流れてしまうという残念な欠点があります。市場参加者はさまざまなタイプがあり、投資家の注目の持続時間は投資の高度さと正の相関関係にあります。人々は最新の見解に基づいてポートフォリオを継続的に調整するため、トークンの価値サイクルは、市場参加者の注目を引き付け、維持し続ける能力に依存し、市場参加者は取引活動にエネルギーを注ぎます。

チームがこの問題を解決する方法の 1 つは、「ナラティブ サーフィン」です。これは、流動性を引き付けるために、プロジェクトを最新かつ最もホットな暗号通貨の価値提案と常に関連付けるものです。チームは、トークンが実現できる機能を継続的に増やすことで、トークンの価値を最大化したいと考えています。

チームが新鮮さを保つもう 1 つの方法は、ミームを使うことです。優れたミームはコミュニティ全体に波及して雪だるま式に広がり、コミュニティ間のミーム戦争も非常に強力です。優れたミーム作成サイクルを持つコミュニティでは、ソーシャル プラットフォームで常に多くのコンテンツが作成/共有され、トークンが全員の心に残ります。これが、ミームがトークンの十分な流動性を維持するために必要な要素の 1 つであり、ミームが流動性を引き付けて維持し続けるのに成功している理由です。適切な人々がエコシステムに十分早い段階で参加できるようにすれば、彼らはプロジェクトについて話し、成長を助けたいという内発的な動機を持つようになります。プロジェクトを一貫して共有する意思のない人々にトークンを何倍にも配布すると、長期間にわたって注目を維持することが難しくなります。

意思決定の過度な金融化を避ける

市場が完全に効率的で、プロジェクトのトークンの価格が、特定のアクションが最適かどうかの完璧な予言として機能する世界を想像してみてください。 おそらく、市場には、さまざまなプロジェクトの更新に基づいてトークンを取引し、特定の動きが成功するかどうかを非常に正確に予測できる多数の AI エージェントが存在するでしょう。このフィードバック ループに完全に依存し、外部の市場参加者によって価値があると検証されたアクションのみを実行するチームを想像してみてください。 「誰がここで主導権を握っているのか？」と問われれば、正しい答えは市場全体（トークン価格を通じて）だろう。 トークン エコシステム内の他のすべてのメンバーは、市場の目標達成を支援する管理者または管理者にすぎません。問題は、この組織ガバナンス システムが実際に他のモデルよりも多くの成果を達成できるかどうかです。

答えはノーだと思います。

初め、 業界の最高の創業者は、何をすべきか指示されることを嫌います。 彼らは市場を熟知しており、構築すべき最善の行動方針について独自の考えを持っています。第二に、最高の創業者は、主流のコンセンサスから逸脱した意見を快く受け入れることが多いです。実際、彼らはそれを誇りに思っています。重要なのは、これらの逸脱がまさに彼らがそのような成功した会社を築く理由であるということです。市場の誤解はすべて、異議を唱える勇気を持った最初の人に報いる裁定取引の機会です。今日最も成功している企業は、市場が積極的に彼らの仕事の価値を下げる長い期間を経験してきました。そして、この力に抵抗する能力こそが、彼らを長期的に非常に価値のあるものにしているのです。彼らは市場全体に対して「あなたは間違っている」と言うことで勝利します。

偉大な創業者は、他の創業者とは異なり、局所最適を追求するのではなく、新しい分野を探索し、存在しないと思われていた新しい機会を求める先見の明のある人です。彼らは直感に頼り、他の人が考えたことのない質問をすることで、データがない場合でもコンセプトをすばやく切り替えます。これにより、競合他社よりも早く製品市場適合 (PMF) に到達し、市場を獲得し、ゼロから価値のあるエコシステムを構築することができます。

チームが価値ある未開拓の市場に関する新しいデータを収集した場合、そのデータをすべての競合他社がすぐに見られるように公開することは、最も避けたいことです。 最高の創業者は、秘密主義の戦略で株式市場の注目を集めるのは困難かもしれませんが、慎重に選別された信頼性の高い参加者による非公開の資金調達ラウンドを通じて資金を調達することができます。また、彼らのビジョンを理解し、創業者と同じ直感的な飛躍ができる投資家、つまり彼らと同じクレイジーなアイデアを持つ人々を見つけることで利益を得ることができます。

では、実際にトークン市場の適合性を見つけるには何が必要でしょうか?

最初の質問に戻ると、トークンはチームが市場のニーズや自分たちに適した物語を発見するために使用できる強力なツールであることがわかります。以前の製品創設者と同様に、トークン創設者はトークンが提供する大規模なフィードバックに基づいて、トークンの価値提案を迅速に反復できます。

このフィードバック ループを維持するために、チームはソーシャル プラットフォームで継続的に注目を集めるよう努める必要があります。チームは、自分たちを取り巻くさまざまな物語を深く理解し、市場がそれぞれの物語に価値を付与する理由を理解する必要があります。コンテンツやミームを活用して人々の注目を集め、関心を失わずにポートフォリオのバランスを調整する必要があります。最も重要なのは、ミッションに信念を持ち、資本とエネルギーで支援する意思のある高価値な貢献者を引き付けることに重点を置くことです。チームがこれをうまく実行すれば、トークンを決して売却せず、新しいオーディエンスにトークンを広めるサポーターの軍隊が構築されます。

オリジナルリンク

この記事はインターネットから引用したものです: 製品としてのトークン: 人々が欲しがるトークンを作る方法

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