MIIX Capital: 韓国市場調査レポート

導入

韓国の暗号通貨市場はおそらく最も活発で成熟しています。韓国ではBTCを知らない人はほとんどおらず、人々は新興プロジェクトに対してより友好的です。特に、若者は年配者よりも暗号通貨に非常に熱心です。同時に、韓国の市場経済環境により、若者はより強いFOMO感情を持っています。

1. マクロ経済指標と現状

韓国は高所得先進国であり、OECD加盟国の中で最も工業化が進んだ国です。LGエレクトロニクスやサムスンなどの韓国ブランドは国際的に有名で、韓国は高品質の電子機器やその他の工業製品で高い評価を得ています。韓国は1996年にOECDに加盟しました。

地理的位置と人口規模

大韓民国（ROK）としても知られる韓国は、朝鮮半島の南部に位置し、アジア大陸から約1,100kmに及び、朝鮮半島非武装地帯に沿って北朝鮮と国境を接し、西の国境は黄海、東の国境は日本海となっている。韓国（その島々すべてを含む）は、北緯33度から39度、東経124度から130度の間に位置し、総面積は100,410平方キロメートル（38,768.52平方マイル）で、韓国は半島全体と隣接する島々の唯一の正当な政府であると主張している。

韓国の人口は2022年に約5,170万人になると推定されていますが、韓国の出生率は2009年に世界最低となり、OECD諸国の中で生産年齢人口の減少が最も大きい国です。2025年には65歳以上の人口の割合が20%を超え、2050年には45%に近づくと予想されています。

さらに、韓国は人口密度が高いことでも知られており、2022年には1平方キロメートルあたり514.6人と推定され、世界平均の10倍を超え、小国や都市国家を除いて世界で3番目に人口密度の高い国となっています。韓国は世界で最も民族的に均質な社会の1つでもあり、韓国系民族が総人口の約96%を占めています。多くの移民自身が韓国系であるため、統計では民族が記録されず、正確な数を推定することが困難です。

経済構造と特徴

韓国は、繊維、鉄鋼、自動車製造、造船、電子機器を主要産業とする混合経済です。過去数十年間の韓国の急速な成長は、主に電子機器と通信機器の輸出によって推進され、同国は世界トップクラスの生産国およびイノベーションの中心地としての評判を得ています。

この国は、原子力、家電、バイオテクノロジーなど、多くの主要な世界的産業において重要な、あるいは支配的な存在感を示しており、スマートグリッド技術、モノのインターネット（IoT）、ロボット工学など、他のいくつかの分野でも主要プレーヤーになることを目指しています。

韓国経済は国際貿易に大きく依存しており、2014年には韓国は世界第5位の輸出国、第7位の輸入国であった。しかし、金利環境の引き締めと韓国の輸出に対する外需の弱まりを背景に、経済成長は緩やかではあるものの、短期的には減速すると予想されている。特に、韓国の主要輸出品である半導体は2023年4月に41%減少し、国際通貨基金は2023年の実質GDP成長率を1.5%と予測している。

2023年現在、韓国には82の財閥がある。これらのコングロマリットは通常、単一の家族によって運営されており、総資産は5兆ウォン（1兆1000億36.9億）を超える。財閥は、個人または家族によって運営および管理されている韓国の大規模な産業コングロマリットである。時価総額が1兆1000億3750億を超えるサムスンは、最も価値のある財閥の1つであり、カタールの経済よりも大きい。Statista.comによると、2023年5月現在、サムスン、SKグループ、現代自動車、LG、POSCOの5大コングロマリット（財閥とも呼ばれる）は、韓国の82の主要企業グループの総収益の約531兆9000億ウォンを占めている。

韓国のGDPランキング

韓国経済は世界最大かつ最も先進的な経済の一つであり、名目GDPは世界第13位、購買力平価によるGDPは世界第14位です。世界銀行によると、韓国の国内総生産（GDP）は2022年に1兆1000億16739万米ドルでした。韓国のGDPは世界経済の0.721兆9000億米ドルを占めています。

インフレ率データ

韓国の年間インフレ率は、2024年4月には前月の3.1%から2.9%に鈍化し、市場予想の3%をわずかに下回った。食品およびノンアルコール飲料（3月の6.7%に対して5.9%）とレストランおよびホテル（3.4%に対して3%）のコスト上昇が鈍化したため、1月以来の最低値となった。

一方、住宅、電気、ガス、水道のコストは同じ割合（1.8%）で上昇しましたが、物価の上昇率の方が高かったです（2.9%対2.8%）。月次ベースでは、インフレは先月の0.1%の小幅上昇の後、停滞し、0.2%の上昇という市場予想を下回りました。

韓国の法定通貨

韓国ウォンは韓国の公式通貨です。通貨コードはKRW、シンボルはウォンです。韓国ウォンの換算係数は6桁です。法定通貨です。調査会社Kaikoによると、2024年第1四半期に、韓国ウォンは世界の暗号通貨取引の主要通貨となり、累計取引量は1兆1000億4560億ウォンに達し、韓国の高リスク暗号資産への投機的関心の高まりを反映しています。

2. 暗号市場の現状と特徴

ユーザーの割合が高い

韓国金融情報院（KOFIU）が発表した暗号資産事業に関する半期報告書によると、韓国の登録暗号資産取引所のアクティブユーザー数は2023年下半期時点で39万人増加し、韓国の人口の640万人（11%）を超えた。

高い採用率

韓国では、ハイテクに精通した国民と金融イノベーションへの強い関心に後押しされ、仮想通貨の所有と採用が大幅に増加しています。これらの投資家のほとんどは、主に中央集権型取引所を中心とした投資活動に従事しており、中央集権型取引所は韓国の仮想通貨市場に大きな影響を与えています。同時に、韓国における仮想通貨の所有は大幅に増加しており、特に40代、50代の個人、および20代、30代の若い投資家の間での採用が大幅に増加しています。

大規模な取引サイズ

さらに、新たなサイクルの到来とBTC価格の上昇により、韓国の仮想通貨取引ブームが再び高まっている。2024年3月、韓国国内の仮想通貨取引所の取引量は過去最高の11兆8000億ウォン（約90億ドル）に達し、当時の韓国株式市場の取引量11兆4700億ウォン（約87億ドル）を上回った。

3. ユーザー機能を暗号化する

最近のデータによると、韓国における仮想通貨の所有は大幅に増加しています。これには多様な人口統計範囲が含まれており、40代や50代の個人、および20代や30代の若い投資家の間での採用が顕著です。Forkastのレポートによると、韓国の投資家の31%は30代、27%は40代、4分の1は20代です。

女性ユーザーの割合は他の地域市場を上回っている

Kucoinの2023年の調査によると:

韓国の18歳から60歳までの成人インターネットユーザーの26%が過去6か月間に暗号通貨に投資しています。

暗号通貨投資家全体の中で、参加率は男性（56%）の方が女性（44%）よりも高くなっています。

18～30歳の若い女性（Z世代）の投資は大幅に増加し、女性の暗号通貨投資家の67%を占めています。

この傾向は、女性、特にZ世代の女性たちが将来暗号通貨投資においてより重要な役割を果たす可能性があることを示唆しています。

Z世代は一夜にして金持ちになることを好む

この調査では、人々が暗号通貨に投資するさまざまな動機も分析しました。

高齢者の動機は長期的な富の蓄積である（47%）。

ジェネレーションX世代は、長期投資（55%）やポートフォリオの多様化（38%）を行う傾向が強いです。

Z グループは短期的な利益を好み、全体の平均 30% と比較して 38% が「一夜にして金持ちになる」ことを目指しています。

若年層の投資は主にFOMOによって推進されており、その考え方は彼らの高い取引頻度に反映されています。Z世代の投資家の64%が週に1回以上取引しているのに対し、Y世代は48%、X世代は42%です。

さらに、Z世代は暗号通貨投資のエンターテイメント性に高い関心を示しており (27%)、暗号通貨投資は単なる金銭的利益以上のものを提供する楽しい活動であると考えている。

4. 韓国におけるCEXの現状

CoinGeckoによると、韓国は世界最大かつ最も活発な暗号通貨市場の1つであり、2024年5月14日現在、Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopaxの5つの認可取引所が1兆1000億2000万以上の暗号通貨取引を処理している。

アップビット

Upbitは韓国最大の取引所であり、80%以上の取引量（2024年5月17日現在15億ドル）で市場を支配しており、世界トップ5の暗号通貨取引所の1つとなっています。また、シンガポール、タイ、インドネシアでも運営されており、東南アジアの暗号通貨市場に重点を置いています。

ビッサム

2014年に設立されたBithumbは、韓国のソウルに本社を置く、韓国最大かつ最も影響力のある暗号通貨取引所の1つに成長しました。Coingeckoによると、2024年5月14日現在、1日あたりの取引量は4億1,100万米ドルで、2位にランクされています。

その他のCEX

Coingeckoによると、2024年5月17日現在、他のCEXの1日あたりの取引量は500万米ドル（Korbit）、200万米ドル（Gopax）、2,900万米ドル（Coinone）であり、UpbitやBithumbに比べて市場シェアは小さい。

5. 韓国のWeb3プロジェクト

ゼアト

Zeat は、プレイヤーをつなげ、ゲーム パートナーを見つけやすくし、友達とチャットし、コンテンツを共有できるように設計されたゲーム ソーシャル プラットフォームです。スクリメージ、トーナメント、クエストなどの機能を備えたクランをサポートします。ZEAT は、NFT、SocialFi、トークンなどの Web3 要素を統合して、ゲーム体験を向上させることを目指しています。プラットフォームの AI 推奨システムは、プレイヤーが志を同じくする人々を発見し、コミュニティを構築するのに役立ちます。

CXT.税金

CXT.Tax（別名 CryptoTax）は、暗号通貨資産と税金を効率的に管理するために設計されたプラットフォームです。さまざまな取引プラットフォームからの取引データの集約、資産のリアルタイム監視、最新のニュースや開示などの機能を提供します。ユーザーは税金をプレビューして報告したり、将来の税負担を見積もったり、資産に関する重要な更新の通知を受け取ったりすることができます。CryptoTax は、投資家のデジタル資産管理と税務コンプライアンスを簡素化することを目的としています。

DSRV

DSRV は、韓国のソウルに拠点を置くブロックチェーン インフラストラクチャ企業です。ノード操作、ステーキング、ブロックチェーン開発ツールなど、さまざまなサービスを提供しています。DSRV は 40 を超える主要なブロックチェーン ネットワークをサポートし、4,000 を超えるノードを運用しています。また、マルチチェーン環境向けの統合開発ツールである Welldone Studio や、包括的なマルチチェーン開発スイートである All That Node などの製品も提供しています。DSRV は、ブロックチェーンへのアクセスを簡素化し、業界内での持続可能な成長を促進することを目指しています。

ハイパーリズム

Hyperithm は、東京とソウルに拠点を置くデジタル資産管理会社で、定量取引とベンチャー キャピタルを専門としています。同社は、高度な取引戦略と投資の専門知識を使用して、デジタル資産分野で機関レベルのサービスを提供しています。

コーダ

KB国民銀行（韓国最大の個人向け銀行）、ヘチラボ、2020年の韓国VCファンドハッシュが出資する韓国最大の機関向け暗号資産保管サービスであるKorea Digital Asset（KODA）は、2023年2月22日、管理する暗号資産の価値が2023年後半に約248%増加したと発表した。

6. 韓国の暗号ベンチャーキャピタル

レッカベンチャーズ

Lecca Ventures は、Web3 と暗号通貨分野に重点を置く韓国を拠点とするベンチャー キャピタル企業です。同社は、コミュニティ主導のスタートアップ、特に先見の明のある創業者が率いるスタートアップへの投資に重点を置いています。Lecca Ventures は実践的なアプローチを採用しており、資本を提供するだけでなく、ポートフォリオ企業の開発と拡大にも積極的に参加しています。

同社の投資戦略は量より質を重視し、Web3 分野でユニークで革新的なソリューションを提供するスタートアップ企業を支援することを目指しています。同社のポートフォリオには、暗号業界への貢献で知られる Airstack、Alloyx、Nibiru、Shield、Anima、Mission ate Cash などの企業が含まれています。

ハッシュ化

Hashed は、ソウルに本社を置き、シリコンバレーにオフィスを構える、有名なブロックチェーン投資会社兼インキュベーターです。同社は、革新的なブロックチェーン プロジェクトと Web3 スタートアップへの支援と投資に注力しています。Simon Kim によって設立された Hashed は、先見性のある起業家を支援し、ポートフォリオ企業に包括的なサポートを提供することで、分散型の未来を築くことに尽力しています。Hashed は、グローバル ブロックチェーン エコシステムで重要な役割を果たしており、業界内でのコミュニティとコラボレーションを促進するために、Korea Blockchain Week などのイベントを主催しています。

7. 韓国における暗号通貨市場の規制

韓国は、投資家の保護と市場の健全性を確保することを目的とした包括的な暗号通貨規制の枠組みを確立しました。この枠組みの主要な構成要素は次のとおりです。

デジタル資産基本法

今後施行される法案は、仮想資産を規制するための構造化されたアプローチを提供することを目指しています。これには、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）に対する規制規定、暗号通貨の発行および上場に関する基準、不公正な取引慣行を防ぐための情報開示要件などが含まれます。

マネーロンダリング対策（AML）とコンプライアンス

金融情報ユニット（FIU）は、仮想通貨取引所の監視を強化している。FIUの戦略には、マネーロンダリングや横領などの違法行為を抑制するための厳格な検査と厳格な規制基準の施行が含まれている。取引所は実名認証サービスを取得し、ユーザーの資金と会社の資金を分けなければならない。

投資家保護措置

Terra-LUNA の崩壊など、注目を集めた事件を受けて、規制の焦点は投資家保護の強化に移りました。これには、トークンの発行と上場に対するより厳しい管理、および利益相反を防ぐための上級公務員による義務的な情報開示が含まれます。

世界的に一貫した基準

韓国の規制の取り組みは、金融活動作業部会 (FATF) が定める基準など、世界基準に沿っています。これにより、同国の規制が国際的なベストプラクティスに準拠し、デジタル資産市場の信頼性とセキュリティが強化されます。これらの措置は、韓国での暗号通貨取引のより安全で透明性の高い環境を作り、イノベーションの必要性と投資家の保護および市場の安定性の維持の必要性のバランスをとることを目的としています。

8. 韓国の税制

韓国の仮想通貨に対する税制は、規制と市場の成長のバランスを取ろうとする政府の努力を反映して進化している。当初、韓国は2022年から250万ウォン（約2,300米ドル）を超える仮想通貨の利益に20%税を課す予定だった。しかし、業界の反対や法改正により、何度か延期された。現時点では、仮想通貨取引による収入に適用され、投資家に税務上の利益の報告を義務付けるこの税の実施は、2025年1月に延期されている。さらに、与党の国民の力党は、包括的な規制枠組みを確立するという優先事項を再び延期することを提案しており、発効日を2027年に延期する可能性がある。

税法では、仮想通貨の利益は「雑所得」に分類されており、贈与や相続など、仮想通貨資産の売却以外の譲渡には、最大50%の法定贈与税と相続税が課せられる。韓国政府はまた、仮想通貨市場の透明性を高め、違法行為と戦うことに注力しており、取引所に取引記録の共有を義務付け、2024年から上級公務員に仮想通貨保有状況を開示することを義務付けている。

韓国では、 キャピタルゲイン税 税率は資産の種類と売り手が居住者か非居住者かによって異なります。

非居住者は韓国源泉所得に対してキャピタルゲイン税が課せられ、税率と規則は一般に居住者の場合と同様です。

9. まとめ

韓国は、G20 のメンバーとして世界経済において重要な役割を果たしており、サムスンやヒュンダイなどの企業に支えられた強力な経済を有しています。同時に、韓国は文化的に非常に同質的な市場でもあります。韓国国内で活動する真の韓国チームなしでは、チームが韓国市場に参入することは困難です。

一方、韓国の金融システムの信頼度は非常に高く、これも韓国のユーザーの分散型自己管理とDeFiに対する熱意の低さにつながっています。しかし、投資、価値の保全、一攫千金というFOMO感情により、韓国の暗号市場は依然として好調で、特に認可を受けた暗号通貨取引所とユーザーの大規模な採用において、世界の暗号市場で際立っています。

2024年現在、韓国の暗号通貨市場は、急速に進化する規制環境、強化された政府による監視、そして活発な市場活動によって特徴づけられています。市場への高い参加率と厳格な法執行措置と相まって、韓国は世界の暗号通貨セクターの主要プレーヤーとなっています。業界が発展し続けるにつれて、韓国は世界の暗号通貨市場でさらに重要な役割を果たすようになるでしょう。

注: 上記の意見はすべて参考用であり、投資アドバイスではありません。同意できない場合は、訂正のためにご連絡ください。

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