Galaxy 創設者との会話: 暗号通貨市場の今後は?

TechFlow による編集

モデレーター: アレックス・ソー、ギャラクシー・デジタル社、全社研究責任者

ゲスト: ギャラクシーの創設者兼CEO、マイク・ノボグラッツ

ポッドキャストソース: ギャラクシーブレインズ

マイク・ノボグラッツと暗号通貨の次の方向性

放送日: 2024年5月17日

要点のまとめ

このエピソードでは ギャラクシーブレインズ アレックス・ソーンがギャラクシーの創設者兼CEOであるマイク・ノボグラッツと対談し、暗号通貨市場の最新動向について語ります。ギャラクシーの第1四半期の収益報告の直後に行われた対談では、採掘と資産管理における記録破りの業績など、ギャラクシー内のさまざまな部門の業績について深く掘り下げます。マイクは、ETF承認の影響や不安定な市場環境におけるビットコインの軌道予測など、より広範な市場動向についての考えを共有します。アレックスとマイクは、デジタル資産の未来を形作る金融、テクノロジー、規制環境の交差点に独自の視点をもたらします。

まとめ

• アレックス氏は、ビットコインの価格が先週反発し、インフレデータも予想よりも低かったため、市場は好意的に反応したと述べた。
• インタビューでは、ギャラクシーの第1四半期の収益、暗号通貨、ビットコインの採用、マクロ経済について触れられた。また、日本やいくつかの政治的な話題についても質問された。
• マイク氏は、ギャラクシーは第1四半期の業績が好調で、第1四半期の売上高は1兆1,000億4,000万ドルに達したと述べた。特に、マイニング事業は過去最高の四半期業績を達成し、資産管理およびトレーディング事業も好調だった。
• アメリカの政治における暗号通貨の重要性の高まりは無視できなくなってきている。
• マイク氏は、価格が毎月または四半期ごとに上昇するわけではないが、今後12～24か月でさらに多くの機関が暗号通貨分野に参加すると確信していると述べた。特に選挙が近づくにつれて連邦準備制度理事会が金利を引き下げる可能性があるため、ビットコイン価格の次の動きは上昇する可能性があると彼は考えている。
• マイクは、暗号通貨業界は、開発を推進するためにユースケースと概念実証を必要とする物語主導の業界であると考えています。過去 6 ～ 9 か月で、ETF の承認により、機関投資家の暗号通貨業界への信頼は大幅に高まりました。ビットコインの半減期の物語も市場に好影響を与えています。
• アレックス氏は、米国政治における暗号通貨の重要性、特に激戦州の有権者への影響について述べた。米国の激戦州の有権者の20%人以上が、暗号通貨は重要な問題だと考えている。これは、オハイオ州、ミシガン州、アリゾナ州を含む5つの激戦州を対象に、DCGとブロックチェーン協会が実施したハリス世論調査の結果である。これは、暗号通貨の問題が有権者の間で幅広い懸念事項を抱えていること、そして共和党と民主党の有権者の間に明らかな党派的傾向がないことを示しています。
• マイク氏とアレックス氏はどちらも、現在のドルベースの世界では、暗号通貨市場は石油会社などの商品産業に多少似ており、その収益と活動レベルも基礎となる商品の価格変動に左右されると考えています。

連邦準備制度理事会は紙幣を印刷する

• マイクは国家債務と財政政策について非常に懸念しています。彼が懸念している2つの主な問題は、暗号通貨規制と国家債務だと述べています。米国政府（バイデン氏であれトランプ氏であれ）がGDPの26%（本来は20%）の連邦予算赤字を解決できれば、ビットコインにとって悪影響となります。したがって、ワシントンの悪い政策立案者と浪費的な支出は、実際にはビットコインにとって良いことです。
• ビットコインと金の価格が上昇している理由は同じです。それは経済の不確実性です。ビットコインは新しい技術であり、新しい商品であり、その採用サイクルが速いため、価格上昇が速いのです。
• 今年、金ETFは純流出を記録したが、金のスポット価格は上昇している。コストコなどの企業を含む個人は1兆1000億2000億の金を購入した。
• マイク氏は、外国の中央銀行、特に中国が記録的なペースで金を購入していると述べた。その理由の一つは、米国がウクライナ戦争後にロシアに制裁を課したことと、米国がドル準備を凍結することを懸念し、他の国々が金の購入を増やしていることである。
• アレックス氏はまた、金ETFの純流出にもかかわらず、現物の金の需要は依然として強いと考えている。個人投資家や外国の中央銀行が大量の金を購入している。

米ドルについて

• アレックスは、若者は米ドルに対するヘッジとして金よりもビットコインに関心があると考えている。彼らはビットコインの成長の可能性をより高く評価しており、特に経済が不安定な時期にはビットコインは金よりも急速に普及している。
• マイク氏は、米ドルは他の通貨よりも強いものの、弱まり始めていると述べた。米国では財政政策と金融政策の調整に問題があり、それが債券市場に偽りの安定をもたらしている。ジャネット・イエレン財務長官は、大規模な財政赤字を支持し、均衡のとれた削減を行わないため、在任期間中で最悪の財務長官と批判されている。
• マイクは、イールドカーブと市場の安定性を信じている。イエレン氏は、目に見えないイールドカーブコントロール操作を通じて、債券市場に安定の幻想を生み出した。彼女と協力するパウエルFRB議長は、この人工的な市場の安定性を維持している。その解放弁は、金と銀の価格上昇に現れており、ビットコインにも有利になるはずだ。さらに、株式市場の下落はすべて株を買うチャンスである。なぜなら、このような政策は名目成長率をインフレ率よりも高くし、債務拡大を隠すことができるからだ。
• マイクは長期的な資産配分を行うべきだと考えています。現在の政策環境下では、株式、不動産、ビットコイン、銀、金などの有形資産は長期的な投資価値を持つでしょう。

債務問題

• アレックスは、アメリカの中流階級と労働者階級の人々の窮状を指摘しています。アメリカの中流階級と労働者階級の人々は、不動産などの資産を購入するのに十分な収入がないため、経済的に苦しんでいます。
• マイク氏は、議会予算局（CBO）の控えめな見積もりに従えば、米国の対GDP債務比率は20年後には250%に達し、これは持続不可能だと考えている。次期財務長官は米国の財政赤字問題を解決するという最も重要な課題に直面することになるだろう。さもなければ、国は悪循環に陥るだろう。
• マイクは、ビットコインが急速に100万ドルまで上昇すると社会の崩壊を意味するため、ビットコインがゆっくりと着実に普及していくことを望んでいます。
• 彼は、無責任な金融・財政政策によるナイジェリアやトルコなど一部の国の混乱が世界経済の不安定さを物語っていると指摘した。
• アレックスは、債務問題を制御できない場合、米国はハイパーインフレやその他の深刻な経済問題に直面し、社会の崩壊につながると考えています。

トランプ候補

• マイクは、トランプ氏が再選されれば、連邦準備制度理事会に対する統制を強化する計画を立てるだろうと考えているが、これは悪い兆候だ。トランプ氏の複雑な点は、彼の個人的な倫理観が社会の分裂を引き起こし、政策に一貫性がないことだ。例えば、彼は2000万人の移民を強制送還すると主張しているが、実際には200万人しか強制送還しないかもしれない。このような政策は、労働力不足によるインフレの上昇につながる可能性がある。
• マイク氏は、トランプ大統領は在任中は仮想通貨に好意的ではなかったが、現在は仮想通貨を使って民主党と戦う政治的チャンスを見出していると指摘した。ジョー・バイデン氏がSAB121法案を拒否すると述べたのと同じ日に、トランプ大統領は支持者を集めるために仮想通貨への支持を表明した。しかし、米国で仮想通貨が発展するには超党派の支持が必要だ。

上院議員と法案の影響

• マイク氏は、暗号通貨は超党派の問題であるべきだと考えているが、現在ワシントンでは、暗号通貨分野で大きな影響力を持つエリザベス・ウォーレン議員のような議員の影響で、民主党の一部議員が暗号通貨に反対している。
• 彼はまた、暗号通貨には自由な選択を意味するためリベラル派にとって有益であり、仲介者を排除して公平性を実現できるため進歩派にとって有益であるという2つの側面があると指摘した。
• マイクは、公開企業に影響を及ぼす会計規則であるSAB 121について言及しました。公開企業は、仮想通貨を保有している場合、貸借対照表にそれを記録する必要があります。この規則は、銀行の貸借対照表を大幅に膨らませるため、仮想通貨企業よりも銀行に影響を及ぼします。民主党がSAB 121の廃止を拒否した場合、犬が嫌いなのと同じように、仮想通貨が嫌いだと言っているのと同じであり、これは重大な間違いです。米国には、仮想通貨に関心を持つ単一課題の有権者が多数おり、特に若者が多くいます。民主党が仮想通貨に反対し続けた場合、これらの有権者は他の政党を支持するようになるかもしれません。

日本経済

• マイク氏はまず、日本の経済状況について語った。日本は少子高齢化と人口減少に直面しており、移民を歓迎しない保守的な国である。日本は世界最大の貯蓄国であり、経済は長年デフレ状態が続いていたが、最近になってようやくインフレが起こり、経済が活性化した。米国の金利が高いため、日本は連邦準備制度理事会が金利を引き下げて圧力を緩和することを期待している。

ビットコインとETF

• マイク氏は、リスク調整後のリターンの点ではビットコインが依然として優れており、Nvidiaと欧州株に次ぐものであると指摘した。ビットコイン、イーサリアム、アルトコインの伝統的なサイクルを経ていないにもかかわらず、ビットコインはデジタルゴールドとみなされており、現在のマクロ環境で良好なパフォーマンスを発揮しているため、投資家を引き付け続けている。
• 彼はまた、市場の新しいトレンド、ETFの立ち上げ、資産管理チャネルの開設がビットコインの採用を促進したと指摘した。デジタルゴールドとしてのビットコインの概念は人々の心に深く根付いており、資産管理会社は顧客にビットコインを推奨し始めている。ETFの承認の可能性により、イーサリアムなどの他の暗号資産は市場でより大きな認知度と投資を得ることが期待されている。
• ビットコイン ETF が 1 月 11 日に拒否された場合、市場はそれが承認されると予想していたため、ビットコインの価格にとって非常にマイナスとなるでしょう。ただし、市場は一般的にイーサリアム ETF は承認されないと考えているため、リスクは上昇に傾いています。
• マイクは、ビットコインの現在の価格は$73,000から$57,000の間で変動していると考えています。市場のボラティリティは低く、多くの人がコールオプションを売っています。FRBの金利引き下げ決定などの良いニュースがあれば、ビットコインの価格は$73,000を突破し、放物線状に上昇する可能性があります。ビットコインの価格が上昇しても、価格はマージンによって決まるため、資本投資が少なくて済みます。将来のインフレデータ（CPIとPCE）が低く、雇用データが低下すると、FRBは7月に金利を引き下げる可能性があり、ビットコインの価格が上昇するでしょう。
• マイクは、新規 ETF 購入者の大半は短期投機家ではないと考えています。彼らは初めてまたは 2 度目にビットコインを購入しており、通常 1 週間以内にビットコインを売却することはありません。通常、ETF の発売から 1 ～ 2 週間後にオプション市場が開かれますが、SEC の規制により、ビットコイン ETF のオプション市場はまだありません。オプション市場が開かれると、多数の個人投資家が集まり、市場活動と取引量が増加するでしょう。
• マイクは、マイクロストラテジーとマラソンの取引量について言及しました。マイクロストラテジーとマラソンの取引量は、すべてのビットコインETFの取引量を上回っています。主な理由は、オプション市場があり、多くの短期トレーダーやデイトレーダーが集まるためです。マイクロストラテジーのマイケル・セイラーは、市場機会を捉え、ビットコインを購入するために株式を発行することで、同社の株式のボラティリティと取引量を増やしました。しかし、彼はここ数ヶ月、毎日株式を売却しており、市場の彼への信頼は依然として強いものの、投資家の間では懸念を引き起こしている可能性があります。マイクロストラテジーの株式は現在、ビットコインに対してプレミアムで取引されていますが、このプレミアムは長続きしない可能性があります。時間が経つにつれて、プレミアムは縮小するか、マイナスになる可能性があります。

SEC

• マイク氏は、米国における暗号通貨投資の機会が限られていることに不満を表明した。主な理由は、SECが多くの暗号通貨企業の株式公開を承認していないためだ。例えば、BullishやeToroなどの企業は承認を待っているが、SECの規制により、投資機会は非常に限られている。
• マイクは、鉱山会社と株式希薄化についても言及しました。多くの鉱山会社は、鉱山機械などの設備を購入するために株式を売却しており、これらの会社の株式はモメンタム株と見なされているため、帳簿価格よりも高い価格で取引されています。Riot、CleanSpark、Marathon の CEO は、このプレミアムを巧みに利用して株式を売却し、さらに設備を購入しました。
• マイク氏は、実質的な収益はないが、高い評価を受けているトランプ関連株（トゥルース・ソーシャルなど）を SEC が承認したことに疑問を呈した。同氏は、SEC の行動は個人投資家にとって良くないと考えている。
• マイク氏は、ミーム ストック現象が今後も存在し続けるかどうかについても議論しました。彼は、ミーム ストックには独自の魅力とスキル要件があり、投機的な性質ではあるものの、今後も存在し続ける可能性があると考えています。

ロアリングキティとゲームストップ

• マイクは、3年前にロアリング・キティ（キース・ギル）が巻き起こしたゲームストップ株の熱狂について言及した。彼は地下室の写真を投稿し、それが3日間の熱狂を引き起こし、ゲームストップの時価総額は1兆1000億1700億に達した。マイクは、ゲームストップ株イベントでのロアリング・キティのパフォーマンスを称賛し、彼がシステムに打ち勝ったと信じていた。
• マイクは、ゲームストップ株の狂乱の出来事を反映した映画「ダム・マネー」について言及し、その出来事のリアルで面白い描写を指摘した。
• マイク氏は、早期購入者は利益を得たかもしれないが、ゲームストップ株を高値で購入して多くの人が損失を被ったことを懸念している。
• マイクは、低金利と政府による巨額の援助が、金融ニヒリズムの一形態である暗号通貨とミーム株の台頭につながったと考えています。
• マイク氏は、スコット・ギャロウェイ氏のTEDトークを引用し、収入、教育、住宅費の面で若者が置かれている窮状を指摘し、若者が現状に憤慨していることを指摘し、現在の政府による若い世代への搾取を強く批判した。

この記事はインターネットから引用したものです: Galaxy 創設者との会話: 暗号通貨市場の今後は?

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原文 | Odaily Planet Daily 著者 | Nanzhi 昨日、カーダシアンの義父ケイトリン・ジェンナーがポンプトークンJENNERをリリースしました。当時、ほとんどのユーザーはハッキングされたと信じていました。その後、多くの反転が発生し、最終的にトークンの市場価値は4,000万ドルに上昇しました。コミュニティがまだJENNERに注目している中、ケイトリン・ジェンナーは今日午前2時頃に何の警告もなく新しいポンプトークンBBARKをリリースしました。ニュースが発表された後、JENNERは$0.027から$0.011に急落し、約60%の減少となりました。実際、ジェンナーがポンプリンクをリリースする前に、トークンは基本的に売り切れており、上位10のアドレスが49%のトークンを保有していました。ジェンナーの例により、多くのユーザーがオープニングでトークンを狙ったため、市場価値が…