MIIX Capital: PEPE プロジェクト調査レポート

1. プロジェクトのステータス

1.1 事業概要

PEPE は、2023 年 4 月 17 日にイーサリアムで発行されたミームコインで、純粋なミームによって駆動され、人々のトークンとして位置付けられています。PEPE は、柴犬やドージコインなどのミームコインの人気を活用し、マット・フューリーによって作成されたカエルのペペのオンラインミームに敬意を表し、業界トップのミームコインとしての地位を確立するために作成されました。

PEPEは、市場運営において、非課税政策、長期的ステークホルダーに報いる再分配システム、PEPEトークンの希少性を維持する破壊デフレメカニズムを策定することで、暗号通貨コミュニティから多くの注目を集めています。

1.2 チームの背景

ザカリー・テスタ PEPEの創設者である彼は、1997年に米国アリゾナ州フェニックスで生まれました。2018年にアリゾナ州立大学を卒業し、マーケティングの学位を取得しました。彼はまた、複数の荒野地域、先住民の聖地、その他のドローンが禁止されている地域で法律に違反した経歴を持つアメリカの風景写真家でもあります。

マット・フューリー カエルのペペの原作者。アメリカの漫画家兼イラストレーター。2005年に初めて発表したBoys Clubシリーズのキャラクター、カエルのペペを創作したことで最もよく知られている。当初は緑色の人型カエルとしてデザインされたが、その後さまざまなミームに進化し、2000年代後半から2010年代前半にかけてインターネット上で広く拡散した。

2023年8月にPEPEの価格が20%急落し、創設者のTestaが調査に直面したことは注目に値します。彼とチームメンバーは、プロジェクトのマルチシグネチャウォレットから$1500万以上のPEPEを盗んだと報告されました。他のPEPEチームメンバーのTelegramハンドルは@billyoptions、@zerozevia、@ekim 222（現在はすべて削除済み）です。

1.3 製品/技術

PEPEは現存する最も記憶に残るミームコインとして位置づけられるべく誕生しましたが、公式サイトによれば、PEPEには本質的価値や製品技術の意味合いはなく、PEPEは本質的価値や金銭的リターンの期待がないミームコインであり、正式なチームやロードマップも存在せず、完全に役に立たず、娯楽のみを目的としていると言えます。

しかし、これは暗号通貨の世界では珍しいことではなく、過去には多くのミームコインが何の主張もせず、価値がないことをユーザーに直接警告することもなく登場してきた。

1.4 開発ロードマップ

第一段階では、コミュニティの成長を促進し、マーケティング活動を実施し、知名度と影響力を高めるために、PEPE は CoinMarketCap と CoinGecko に上場されます。

第2段階では、PEPEは主要な中央集権型取引所に上場され、取引量と流動性が拡大し、市場価値とランキングが向上し、より多くの投資家とパートナーを引き付けます。

現在、フェーズ 3 にあり、PEPE をさまざまな一流取引所に上場し、チームが「Meme Era is Coming」と呼ぶ計画を開始して、NFT、ゲーム、慈善活動などを含むミーム コインのエコシステムを構築しています。

2. 市場データ

2.1 公式サイトデータ

2024年2月から2024年4月までの公式サイトデータによると、総訪問数は990.13K、月平均訪問数は330.04K、直帰率は72.42%（中程度、公式サイトの構造はシンプル）で、各地域のユーザーアクセスデータは比較的均一で、直接訪問と共有訪問が75%以上を占めており、訪問ユーザーデータにおけるダーティデータの割合は高くなく、そのほとんどはコミュニティの相互作用とコミュニケーションの結果であると考えられます。

2.2 ソーシャルメディアデータ

3. 競合分析

3.1 トラックサイズ

ミームコインは通常、実用性がなく、主に感情とコミュニティの粘着性に依存しています。2020年から2021年にかけて、$DOGEや$SHIBなどのミームコインが定着し、ミームコイン市場の独特の魅力を示しています。現在、すべてのミームコインの合計市場価値は約$60億で、ドージコイン、柴犬、Dogwifhat、PEPEは時価総額上位50の暗号通貨の中で目立つ位置を占めていますが、この数字は2021年初頭にドージコインが牽引した約$100億のピークよりはまだ低いです。

当初、MemeCoinは主にETHエコシステムに集中していました。高性能ネットワークの台頭により、SolanaネットワークはMemeCoin取引の重要なネットワークとなり、コミュニティの熱心な参加により活気のあるmemecoin市場の中心となりました。Denchunアップグレード後、DEXでの取引手数料が大幅に削減されたため、Base ChainもMemeCoin取引の主要プラットフォームになりました。

3.2 競争状況

Coingeckoのデータによると、2024年第1四半期には、MemeCoinが平均収益率1312.6%で最も収益性の高い暗号通貨トラックとなり、その中でトップ5はDOGE、SHIB、PEPE、WIF、FLOKIでした。

ETHエコシステムでは、MemeCoinのトップ1プロジェクトであるPEPEは、取引量の面ではるかにリードしています。TOP2〜4のTRUMP、PORK、FLOKIなどの他の人気のあるMemeCoinは、PEPEに大きく遅れをとっています。ただし、SHIBと比較すると、TOP3のPEPEはまだ約3倍のスペースがあるものの、開発速度ははるかに速く、予想される成長と市場価値のパフォーマンスはより期待に値します。たとえば、SHIBは2021年に10万人の保有者アドレスに到達するのに90日かかりましたが、PEPEは10万人以上の保有者を突破するのに30日もかかりませんでした。

先行するMemeCoinの発展パターンを観察すると、Memeの物語のコンセンサス需要が飽和状態に達すると、DOGEがShibaSwapやNFTなどのエコシステムを立ち上げると発表したように、ユーザーを拡大し、市場価値を支えるために実質的な機能の探求を追求するようになります。つまり、第1段階は金融のフライホイールであり、第2段階は物語の着陸です。PEPEコインも、ロードマップの第3段階の過程で新しいアプリケーションシナリオを模索し続け、市場価値の成長をサポートします。

3.3 差別化の利点

他のミームコインと比べると、PEPE は自然な芸術性と普及性を備えています。PEPE は、アーティストの Matt Furie によるオリジナル作品であるカエルのペペに由来しています。このキャラクターは 2005 年からインターネットで人気を博しており、深い文化的基盤と認知度を持っています。

長年にわたり人気を博してきたカエルのペペのミームこそが、PEPE発展の核心要素です。PEPEはミームの文化的魅力を活用し、ブロックチェーン技術の利点とカエルのペペのミームの拡散性を巧みに組み合わせ、インターネット文化の総合力と暗号通貨コミュニティの独自の特性を利用して、PEPEのような強力なコミュニティのコンセンサスを持つミームコインを生み出しました。

3.4 リスクと問題

MemeCoin のトップ 3 トークンの 1 つである PEPE は、他の MemeCoin と同様に、不安定なボラティリティと市場価値の安定性の低さというリスクに直面しています。市場価値とコイン価格に対する感情が変わると、それらは急激に下落します。PEPE は多くの投資家に高い利益をもたらす可能性があり、実際にもそうしてきましたが、MemeCoin への投資には依然として注意と忍耐が必要です。

また、PEPEチームメンバーがプロジェクトのマルチシグネチャウォレットから$15百万以上のPEPEを盗んだ事件は、コミュニティに大きな衝撃を与えました。現在、PEPEの市場価値が急上昇しているため、この事件は過去のものになったようですが、まだリスクが残っているのか、コミュニティの混乱やトークンの市場価値の変動を引き起こす可能性があるのかは不明です。注視することをお勧めします。

4. トークンの評価

4.1 トークンモデル

PEPEの総供給量は約4207億（420,690,000,000,000）で、これは人気のミームナンバー4、20、69（これらの数字は特定の文化では特別な意味を持つ）に敬意を表した数字です。公式ウェブサイトでは、PEPEトークンの事前販売はなく、課税はゼロ、LPは破棄され、契約は放棄されたと主張しています。

4.2 評価分析

MemeCoin の評価モデルは、従来の金融資産の評価モデルとは大きく異なります。主な理由は、MemeCoin の価値は、物語の大きさ、感情の喚起の頻度、有名人の影響など、数学モデルを使用して正確に定量化することが難しい要素に主に依存するためです。一部の MemeCoin は、NFT、分散型金融 (DeFi)、またはコミュニティ主導のイニシアチブを統合する革新的な方法を見つけましたが、多くのプロジェクトは主にユーモアや皮肉などの感情的な価値に焦点を当てています。この基本的な技術的価値の欠如は、MemeCoin の評価モデルの限界にもつながります。

まず、Memecoinトラックでは、TOP1 DOGEの現在の時価総額は208億ドル（最大1000億ドル）、SHIBの時価総額は140億ドル（最大500億ドル）、PEPEの現在の時価総額は39億ドルで、いずれも流通量が多く、PEPEの自然な普及特性により競争においてより大きな比較優位性が得られ、その価値上昇と形成能力には大きな潜在力があります。

第二に、Memeにとって、物語は商品であり、文化は商品であり、コミュニティは商品です。MemeCoinの価値を正確に数値化することは困難ですが、いくつかの評価式を使用して漠然とした判断を行うことができます。式内の物語はMeme商品そのものであり、数字は正確に計算することが難しく、複数の要素を含む偏差要素です。拡張すると、評価=物語の大きさ（市場への影響の範囲）+感情覚醒の頻度+有名人効果（KOLの認知度と商品をもたらす能力）+ SOV（Share of Voice：メディアシェア）などの複数の要素になります。

市場動向、過去のパフォーマンス、オンチェーン取引、Twitter およびニュース コンテンツの分析に基づいて AI が生成したトークン スコアの中で、PEPE は現在 2 位 (63 ポイント) にランクされており、今後 24 時間以内にトークンに投資する潜在的な機会が大きいことを反映しています。

PEPE トークンは過去 7 日間で 6.1% 増加し、過去 24 時間に Twitter の KOL から肯定的な意見をもらいました。PEPE は 6 人の KOL によって 8 回言及され、合計 208,947 回以上閲覧されました。PEPE に言及したアカウントには、ColdBloodShill、cryptogems 555、ai_9684 xtpa などがあります。

PEPEs の評価 = 物語の大きさ (Memecoin 分野で 90 ポイント/100) + 感情喚起頻度 (80 ポイント) + 有名人効果 (70 ポイント) + SOV (50 ポイント) = 290 ポイント (合計スコア 400 ポイント)

最後に、2024年5月15日現在、Coinglassのデータによると、PEPEの未決済建玉は24.43%増加して$1.39億となり、デリバティブ取引量は19.72%増加して$2.063億となり、PEPEの短期的なボラティリティをさらに押し上げる可能性があります。最近のクジラによる頻繁な取引の流入とMeme市場サイクルの継続と相まって、市場はPEPEの長期的見通しについて楽観的です。

4. まとめ

MemeCoin プロジェクトである PEPE には、実質的な製品および技術サポートが不足しています。同時に、PEPE チームの悪意ある現金化の履歴や、創設者が直面する可能性のある法的審査により、PEPE の開発にさらなる不確実性が加わり、これも PEPE への投資時に考慮する必要があるリスク要因となっています。

しかし、PEPE の固有のコミュニケーション特性は、独自の比較優位性をもたらし、コミュニティや文化的な物語ですでに成功し、MemeCoin 市場で地位を占めています。多数のクジラによる PEPE の継続的な宣伝は、PEPE の長期的な発展のための一定の成長基盤も提供します。

現在の市場価値から見ると、DOGEやSHIBと比較すると、PEPEは比較的過小評価されており、ビッグサイクル市場でより高い成長を達成する機会があります。ただし、市場全体が弱いため、投資家は慎重な様子見の投資戦略を採用し、プロジェクトチームの今後の展開に細心の注意を払い、コミュニティの活動と市場感情の変化を監視し、タイムリーに投資決定を調整することをお勧めします。

参考文献

【1】 https://www.PEPE.vip/

【2】https://ai.0xscope.com/

【3】https://dune.com/wuligy/PEPE-metrics

【4】https://dune.com/cryptokoryo/ミームロード

【5】https://www.coinglass.com/currencies/PEPE

【6】https://foresightnews.pro/article/detail/30961

【7】https://www.rootdata.com/Projects/detail/PEPE?k=NDE0Ng%3D%3D

注: 上記の意見はすべて参考用であり、投資アドバイスではありません。同意できない場合は、訂正のためにご連絡ください。

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