Pandangan Institusional: Mengapa Bitwise optimis terhadap Base dan Coinbase?

79 0 0

Disusun oleh: Odaily Planet Harian Wenser

Catatan editor: Sejak peluncuran mainnet pada Agustus tahun lalu, Base secara bertahap menonjol dari sejumlah jaringan L2, dan TVL-nya melonjak hingga lebih dari $5 miliar. Hal ini tidak hanya didukung dan diakui oleh banyak pengguna pasar, namun secara bertahap juga mendapat perhatian dan optimisme dari institusi besar. Baru-baru ini, manajemen aset kripto perusahaan Bitwise memperkenalkan situasi yang relevan dari Base dan Coinbase di belakangnya di akun resminya, dan menyatakan keyakinannya pada ekosistem Base dan Coinbase berikutnya. perkembangan momentum. Odaily Planet Daily akan merangkumnya secara singkat.

Ini semua tentang Pangkalan

Coinbase merilis laporan keuangannya minggu lalu, dan kinerjanya sangat mengesankan. The laporan keuangan perusahaan menunjukkan bahwa laba bersihnya pada Q1 2024 mencapai US$1,6 miliar, meningkat 72% dari kuartal sebelumnya dan meningkat 116% dari tahun sebelumnya, jauh melebihi ekspektasi Wall Street sebesar US$1,36 miliar. Profitabilitasnya juga menunjukkan kinerja yang baik, dengan laba mencapai US$1,2 miliar dan total kas meningkat menjadi US$7,1 miliar, keduanya jauh melebihi ekspektasi Wall Street.

(Catatan: Anda mungkin telah melihat laporan bahwa perusahaan melaporkan laba sebesar $4,84 per saham, dibandingkan dengan ekspektasi $1,15. Meskipun secara teknis benar, laporan ini melebih-lebihkan “beta” laba per saham. Pendapatan perusahaan pada kuartal ini diuntungkan oleh pergeseran satu kali dalam perlakuan akuntansi aset kripto di neraca perusahaan. Tidak termasuk perubahan ini, laba per saham perusahaan adalah $1.92, yang, meskipun pada tingkat yang lebih masuk akal, masih di bawah ekspektasi perbandingan yang lebih tepat.)

Setiap lini bisnis berkinerja baik. Setiap triwulan:

Pendapatan transaksi konsumen C-end meningkat sebesar 93%;
Pendapatan transaksi institusional B-end meningkat sebesar 105%;
Pendapatan Stablecoin meningkat sebesar 15%;
Pendapatan hadiah Blockchain meningkat sebesar 59%;
Pendapatan hosting tumbuh 64%.

Saham Coinbase telah diperdagangkan sideways sejak berita ini tersiar, tapi jangan salah: Coinbase adalah perusahaan dominan di industri mata uang kripto yang berkembang pesat dan tumbuh dengan solid. Namun, yang tersembunyi dalam angka-angka utama adalah lini bisnis kripto-asli yang kurang diketahui dan kami yakini dapat menjadi pengubah permainan bagi perusahaan dalam jangka panjang — ini disebut “Base,” dan jumlahnya kurang dari 1% dari total bisnis yang ada. pendapatan perusahaan pada kuartal pertama tahun 2024, dengan perhatian media atau analis yang terbatas.

Namun hal itu mempunyai alasan tersendiri untuk patut mendapat perhatian.

Apa itu Basis?

Agustus kemarin, Coinbase secara resmi meluncurkan Basis , jaringan L2 baru yang dibangun di atas Ethereum. Jaringan L2 terhubung dengan jaringan blockchain L1 tradisional, seperti Ethereum, dan bertujuan untuk meningkatkan throughput jaringan blockchain L1 dan mengurangi biaya pengoperasian.

Cara terbaik untuk memahami cara kerja jaringan L2 adalah dengan menganggapnya sebagai sebuah bar bill. Jika Anda pergi minum bersama teman, bar harus mengambil kartu kredit Anda dan melunasi tagihan setiap kali mereka menyajikan minuman untuk Anda, yang mahal dan lambat. Jadi, mereka membuat total tagihan – mereka menentukan jumlah total minuman dan menyelesaikan semuanya dalam satu transaksi.

Demikian pula, melakukan transaksi secara langsung di jaringan blockchain L1 seperti Ethereum bisa jadi mahal dan lambat. Secara historis, biaya transaksi di Ethereum berkisar antara kurang dari $1 hingga lebih dari $200, dan waktu penyelesaian diukur dalam hitungan menit, yang relatif lambat.

Jaringan L2 bekerja dengan melacak setiap transaksi, mencatatnya dalam sebuah tag, dan kemudian secara berkala “menerbitkan” transaksi tersebut dalam batch ke Ethereum. Tujuan Coinbase sejak awal ketika meluncurkan Base adalah untuk memungkinkan transaksi diselesaikan dalam waktu kurang dari satu detik dan dengan biaya kurang dari $0.01.

Penggunaan jaringan L2 melonjak, mendorong ledakan aktivitas transaksi di blockchain Ethereum. Tidak perlu khawatir: jika sesuatu lebih murah, lebih cepat, dan lebih mudah digunakan, orang akan lebih sering menggunakannya. Base adalah jaringan L2 dengan pertumbuhan tercepat, dengan volume transaksi naik 74% kuartal-ke-kuartal pada Q1 tahun 2024.

Tapi ada satu hal: ini hanyalah permulaan.

Pada bulan April saja, Base memproses 40% lebih banyak transaksi dibandingkan pada kuartal pertama.

(Catatan: Anda mungkin bertanya-tanya: Mengapa jumlah transaksi di Base melonjak? Jawabannya sederhana: Pada bulan Maret tahun ini, blockchain Ethereum mengalami peningkatan Cancun, yang membuat jaringan L2 seperti Base lebih efisien. Banyak ahli mengatakan bahwa peningkatan Cancun dapat mengurangi biaya transaksi pada jaringan L2 hingga 90%, membantu Coinbase mencapai tujuannya dalam transaksi berbiaya rendah. Peningkatan Cancun telah secara signifikan mengurangi biaya transaksi jaringan L2, sehingga meningkatkan penggunaannya.)

Oleh karena itu, volume transaksi Bases mungkin lebih tinggi lagi. CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan bahwa jumlah pengembang yang membuat produk di Base meningkat delapan kali lipat pada kuartal pertama. Seiring dengan semakin banyaknya pengembang yang menghadirkan aplikasi baru, jumlah pengguna mungkin terus bertambah pesat.

Apa arti Basis bagi Coinbase?

Alasan mengapa semua ini penting adalah Basis tersebut berpotensi menjadi penghasil pendapatan besar bagi Coinbase berkat margin kotornya yang sangat tinggi.

Saat orang menggunakan Base, mereka mengirimkan transaksi ke jaringan yang ingin mereka proses. Coinbase berperan sebagai sequencer: memverifikasi transaksi ini, mengaturnya ke dalam batch, dan mempublikasikannya ke mainnet Ethereum L1. Perlu disebutkan bahwa Coinbase saat ini merupakan satu-satunya sequencer di jaringan Base.

Coinbase membebankan biaya yang sesuai. Misalnya, pada kuartal pertama tahun 2024, pengguna membayar biaya transaksi sebesar $27,4 juta ke Base (termasuk semua biaya), dan Coinbase dapat menerima $15,5 juta. Pada bulan April saja, Coinbase memperoleh $11 juta lagi. Semua uang ini masuk ke kantong Coinbase.

Jika Base terus berkembang, ini dapat menghasilkan keuntungan yang relatif stabil sebesar $10 juta, $20 juta, atau lebih per bulan untuk Coinbase. Dalam jangka panjang, jika Base menjadi jaringan utama bagi pengembang untuk membangun aplikasi, Coinbase dapat memiliki bagian inti dari infrastruktur kripto.

Beberapa pengamat industri kripto telah menunjukkan bahwa hal ini dapat menempatkan Coinbase pada posisi yang mirip dengan Amazon, yang dimulai sebagai toko buku online dan kemudian diperluas untuk menawarkan berbagai barang ritel. Tapi sekarang menghasilkan lebih dari setengah keuntungannya dari Amazon Web Services , penyedia layanan komputasi awan terbesar di dunia.

Orang-orang menganggap Coinbase sebagai pertukaran mata uang kripto, dan ini adalah salah satu bursa terbesar di dunia.

Namun kembalinya Base awal menunjukkan bahwa Coinbase pada akhirnya dapat memainkan peran yang lebih kuat: penyedia infrastruktur inti untuk ekosistem kripto.

Ini memang merupakan peristiwa besar yang mempunyai dampak luas.

Artikel ini bersumber dari internet: Pandangan Institusional: Mengapa Bitwise optimis terhadap Base dan Coinbase?

Terkait: Paus Kripto Beli $24.8 Juta dalam Injective (INJ): Dampak Harga

Secara Singkat Injective mencatat koreksi 16% dalam sepekan terakhir dan kini bertahan di atas $30. Paus Crypto telah menambahkan INJ senilai $24,80 juta dalam sehari karena harga turun. Divergensi DAA selama dua hari terakhir dapat memicu pemulihan harga yang bersifat injeksi. Harga Injective (INJ) sedang mencoba pemulihan setelah jatuh melalui level support $35, menandai level terendah bulanan. Paus kripto kemungkinan akan menjadi katalis pemulihan, mengingat akumulasi INJ yang sangat besar baru-baru ini. Harga Crypto Whales Support Recovery Injective saat ini diperdagangkan pada $34 setelah terkoreksi lebih dari 16% dalam seminggu terakhir. Selama durasi yang sama, aktivitas jaringan meningkat, seperti yang terlihat pada alamat aktif harian (DAA). Jika harga turun dan DAA naik, pasar melakukan pembelian…