Mari Merombak Tokenomics untuk Menjadikan DeFi Lebih Berguna dan Berharga

Di tengah pasar yang sedang lesu, investor kripto mengajukan pertanyaan sulit: “Apa sebenarnya yang mendorong nilai token ini, dan mengapa saya ingin memilikinya?”

Saya melihatnya langsung ketika orang menanyakan hal yang sama Uang emas, protokol yang saya bantu luncurkan pada tahun 2021. Penurunan pasar memaksa komunitas kripto menjadi lebih cerdas.

Dan pengawasan ini sangat bagus. Hal ini mendorong pasar untuk mengambil pendekatan yang lebih berprinsip dalam mengevaluasi token, dan yang lebih penting lagi, mendorong para pembangun dan DAO untuk memikirkan kembali bagaimana mereka merancang sistem ini.

Kapitalisme Pemangku Kepentingan

Namun ke manakah hal ini mengarah? Saya yakin ini akan menjadi taruhan bagi token apa pun untuk memberikan nilai nyata dan nyata bagi pemegangnya. Token hanya berdasarkan pada kekuasaan pemungutan suara tata kelola atau harapan a masa depan jalur menuju nilai tidak akan memotongnya.

Cara kerja sumber-sumber nilai ini juga penting. Sistem terbaik akan mengambil pendekatan “berpusat pada peserta”, yang mengubah pertanyaan tentang nilai di sekitar peserta jaringan daripada pemegang token. Dengan kata lain, khawatirkan pengguna protokol, bukan pemegang token.

Pemberi Pinjaman DeFi Tanpa Jaminan Terlihat Goyah Menghadapi Penularan FTX

 

Alameda Berutang kepada Pemberi Pinjaman DeFi $13M karena TVL Turun untuk Pemain Utama

Sang Penantang

Dalam dunia keuangan tradisional, pendekatan ini sering disebut sebagai “kapitalisme pemangku kepentingan”, dan merupakan konsep di balik struktur badan hukum baru seperti perusahaan kepentingan publik. Namun ketika keuangan tradisional kesulitan untuk mewujudkan kapitalisme pemangku kepentingan, teknologi blockchain akhirnya mewujudkannya karena memungkinkan roda gila baru yang kuat.

Dalam postingan ini, saya menjelaskan bagaimana sistem yang berpusat pada peserta menghasilkan jaringan yang lebih berkelanjutan dengan efek roda gila yang lebih kuat. Pertama, mari kita lihat bagaimana lanskap tokennomics bergeser ke arah penyediaan nilai secara umum. Lalu, saya akan menjelaskan bagaimana desain yang berpusat pada peserta memperkuat hal tersebut.

Semuanya Menuju Nilai Nyata dan Nyata

Saya yakin kita sedang memasuki fase baru tokennomics di mana memberikan nilai nyata akan menjadi hal yang penting. Yang saya maksud dengan ini adalah cara menggunakan token untuk mengakses manfaat tertentu atau utilitas penggerak nilai. Bukan sekedar kemampuan untuk memberikan suara dalam pemerintahan, atau harapan akan sumber nilai di masa depan, namun nilai aktual saat ini.

Saat ini, hampir tidak ada token yang melakukan hal ini. Proyek DeFi awal seperti Compound dan Uniswap telah mencapai kapitalisasi pasar yang besar tanpa jalur langsung menuju nilai dari token. Dan dalam kasus seperti Uniswap, protokolnya bahkan tidak mengambil pendapatan. Untuk proyek awal ini, nilai token sering kali didasarkan pada spekulasi protokol mungkin pada akhirnya memperkenalkan pendapatan, dan pemegang token pada akhirnya mungkin memiliki cara untuk mengaksesnya.

Namun premis ini menjadi kurang meyakinkan seiring berjalannya waktu, dan tidak lama lagi premis ini tidak akan cukup. Alat seperti Terminal Token Dan DefiLlama sudah mulai menyediakan data yang lebih beragam, termasuk metrik yang berfokus pada pendapatan yang masuk ke protokol.

Kami juga memiliki contoh yang jitu GMX, penggerak awal dalam menciptakan nilai token dengan berbagi biaya dengan pemegang token, dan secara dramatis mengungguli pasar kripto. Proyek lain juga mulai memikirkannya, dengan proposal komunitas baru-baru ini di seluruh protokol seperti Uniswap, Lido, dan Angle (lihat Di Sini, Di Sini, Dan Di Sini) yang memunculkan ide penambahan atau kenaikan biaya protokol.

Token hanya berdasarkan pada kekuasaan pemungutan suara tata kelola atau harapan a masa depan jalur menuju nilai tidak akan memotongnya.

Jalur ini masih belum pasti karena distribusi biaya kepada pemegang token dapat menimbulkan kekhawatiran berdasarkan undang-undang sekuritas AS (dan seperti yang dijelaskan di bawah, menurut saya distribusi murni kurang optimal karena tidak berpusat pada peserta). Namun topik ini masih terus bermunculan.

Saya yakin ini semua adalah bagian dari tren yang lebih luas. Protokol akan mulai melampaui “token tata kelola” dan menerapkan bentuk nilai yang lebih nyata untuk token mereka.

Fokus pada Peserta, Bukan Pemegang Token

Namun! Cara protokol mengimplementasikan nilai ini sangatlah penting. Untuk menciptakan sistem yang berkelanjutan, protokol harus merancang tokenomiknya agar berpusat pada peserta, bukan berpusat pada pemegang token.

Saya akan menjelaskan maksudnya: Sistem yang “berpusat pada peserta” adalah sistem yang mendorong semua pesertanya untuk menjadi pemilik bersama protokol. Semakin banyak token yang dimiliki peserta, semakin banyak manfaat yang mereka peroleh dari partisipasi dalam protokol.

Pasar Reli Setelah Binance Mengusulkan 'Dana Pemulihan Industri'

 

Derivatif DeFi Melonjak saat Pedagang Meninggalkan Bursa

Sang Penantang

Kuncinya adalah fokus pada peserta dibandingkan pemegang saham. Dengan pendekatan yang berpusat pada peserta, kami bertanya “Bagaimana setiap peserta diberi insentif untuk memiliki token, dan bagaimana hal tersebut memperkuat pengalaman mereka?”

Itu adalah proposisi yang jauh lebih berharga dan bertahan lama daripada menanyakan “Apa yang didapat oleh pemegang token?”

Hal ini membuat perbedaan karena mengarah pada sistem di mana pemegang token harus benar-benar berpartisipasi dalam protokol untuk mendapatkan nilai dari token. Untuk lebih jelasnya, ini adalah bukan tentang memberi pemegang token sesuatu untuk dilakukan. Ini tentang memberdayakan pengguna untuk menjadi pemilik — tentang membangun etos kripto ekonomi kepemilikan dan menyelaraskan orang-orang yang menggunakan protokol dengan keberhasilan jangka panjangnya.

Tokenomik yang berpusat pada peserta membawa prinsip inti kepemilikan terdesentralisasi ke lapisan kasus penggunaan, mendorong peserta untuk memiliki alat yang mereka gunakan di masa depan.

Ini sangat hebat karena menciptakan flywheel:

Mari kita bahas:

1. Seorang pengguna berpartisipasi dalam protokol untuk melakukan beberapa aktivitas yang mereka anggap berharga.
2. Pengguna tersebut dapat meningkatkan nilai yang mereka peroleh dari aktivitas tersebut dengan memiliki lebih banyak token.
3. Hal ini meningkatkan permintaan token, sehingga meningkatkan nilai jaringan.
4. Protokol ini menggunakan peningkatan sumber daya dari nilai jaringan yang lebih besar untuk memberikan insentif lebih lanjut pada aktivitas atau berinvestasi dalam peningkatannya, seperti menambahkan fitur untuk meningkatkan pengalaman bagi peserta.
5. Hal ini membuat aktivitas menjadi lebih menarik, sehingga menarik pengguna baru dan lebih banyak partisipasi.

Roda gila seperti ini belum pernah terjadi sebelumnya, dan itulah sebabnya kapitalisme pemangku kepentingan sebelumnya gagal mencapai kesuksesan yang luas. Namun kekuatan super token kripto adalah dapat diprogram. Menjadi hal yang sepele untuk mengaitkan penggunaan produk secara langsung dengan kepemilikan token dengan cara yang tidak pernah menjadi pilihan untuk bentuk aset apa pun sebelumnya.

Apa itu zkSync?

 

Panduan Langkah-demi-Langkah ke Jaringan Blockchain Berkapasitas Tinggi

Sang Penantang

Tidak melakukan hubungan tersebut, misalnya dengan mendistribusikan nilai kepada pemegang saham yang tidak berpartisipasi secara aktif, adalah suatu hal yang sia-sia. Crypto memungkinkan kita menciptakan lingkaran kebajikan di mana pengguna menjadi pemilik, yang kemudian melihat keuntungan dari menjadi pengguna yang lebih aktif.

Selain itu, tokenomik yang berpusat pada peserta menawarkan manfaat besar lainnya karena dapat membantu mengurangi risiko terkait undang-undang sekuritas AS secara signifikan. Itu karena keuntungan yang mungkin diperoleh pemegang token dari token tersebut terkait dengan partisipasi aktual mereka dalam sistem, bukan pada mereka yang hanya memegang token tersebut.

Bagaimana Merancang Sistem yang Berpusat pada Partisipan

Untuk merancang sistem yang berpusat pada peserta, langkah pertama adalah melalui setiap peserta dan mengidentifikasi manfaat apa yang mereka peroleh dari penggunaan protokol. Kemudian, langkah kedua adalah menerapkan insentif di mana semakin banyak token yang dimiliki peserta, semakin banyak pula nilai yang mereka peroleh dari partisipasi bermanfaat mereka dalam protokol.

Itu cukup abstrak, tapi saya bisa menggunakannya Uang emas sebagai contoh ilustratif. Mari kita bahas setiap peserta:

• Investor mendapatkan nilai dengan memasok modal untuk mendapatkan hasil. Jadi sistem harus mendorong investor untuk memiliki lebih banyak token guna meningkatkan hasil mereka.
• Peminjam mendapatkan nilai dengan bisa meminjam. Jadi sistem harus mendorong peminjam untuk memiliki lebih banyak token agar memenuhi syarat untuk meminjam lebih banyak.
• Auditor mendapatkan nilai dengan dibayar untuk melakukan audit. Jadi sistem harus mendorong auditor untuk memiliki lebih banyak token untuk mendapatkan lebih banyak biaya audit.

Khususnya, nilainya tidak harus berupa distribusi literal. Manfaatnya bisa berupa apa saja – seperti memenuhi syarat untuk meminjam, menerima perlindungan asuransi, mendapatkan akses prioritas ke pool, tidak perlu lagi mengantri, dan masih banyak lagi – selama hal tersebut meningkatkan nilai apa pun yang diperoleh peserta tertentu dengan menggunakan manfaat tersebut. protokol.

Kuncinya adalah fokus pada peserta dibandingkan pemegang saham. Dengan pendekatan yang berpusat pada peserta, kami bertanya 'Bagaimana setiap peserta diberi insentif untuk memiliki token, dan bagaimana hal tersebut memperkuat pengalaman mereka?'

Ketika Anda mencapai hal ini untuk setiap peserta, hal ini akan menciptakan sistem yang kuat dan kohesif: setiap peserta dalam protokol diberi insentif untuk memiliki lebih banyak token karena hal ini memaksimalkan kasus penggunaan individu mereka, sehingga memaksimalkan nilai pada protokol.

Tahap Berikutnya dari Tokenomics

Pasar beruang menempatkan mikroskop dalam segala hal. Ketika model token awal dengan kegunaan terbatas menjadi kurang meyakinkan, saya memperkirakan protokol akan mulai menambahkan lebih banyak bentuk nilai langsung ke token mereka.

Perusahaan yang paling berpengaruh akan mewujudkan hal tersebut dengan menciptakan flywheel yang kuat dengan desain yang berpusat pada peserta. Dalam prosesnya, mereka akan membangun etos kripto dalam memberdayakan pengguna untuk menjadi pemilik, dan mewujudkan visi kapitalisme pemangku kepentingan menjadi kenyataan.

Ironisnya, meskipun pemegang tokenlah yang memicu perubahan ini, desain terbaik tidak akan terlalu mengkhawatirkan apa yang mereka inginkan. Mereka akan fokus pada pengguna.

Mike Sal adalah salah satu pendiri Uang emas. 

Artikel ini diambil dari internet:Mari Merombak Tokenomics untuk Menjadikan DeFi Lebih Berguna dan Berharga