Metrics Ventures: Sui vs. Aptos, ekosistem rantai publik mana yang memiliki potensi pertumbuhan lebih besar?

Penulis asli: Charlotte

As the price of BTC broke through $89,000, the market saw a long-lost bull market atmosphere, and altcoins rose sharply, among which many public chain tokens nearly doubled. The market recovery has not brought about the emergence of mainstream sectors. The market currently lacks a mainstream narrative, and this trend may continue for some time to come. In the absence of a main narrative, looking for Beta and Alpha based on the public chain ecosystem may be a viable trading strategy for some time to come. Therefore, we explored a set of analytical frameworks and analyzed and compared Sui and Aptos, which have performed well recently, under this framework.

1 Kerangka analisis: Bagaimana cara mengevaluasi ekosistem rantai publik?

Faktor paling langsung yang memengaruhi merebaknya rantai publik adalah masuknya dana. Masuknya likuiditas dalam jumlah besar akan mendorong perkembangan seluruh ekosistem. Efek penciptaan kekayaan yang ditimbulkan oleh limpahan likuiditas akan menarik lebih banyak perhatian pasar dan dana untuk masuk ke ekosistem, dan terus meningkatkan aktivitas ekosistem. Oleh karena itu, ketika mengevaluasi ekosistem rantai publik, kami akan memberikan perhatian paling besar pada faktor-faktor yang dapat menyebabkan masuknya dana dalam jumlah besar dan kemampuan rantai publik untuk melakukan likuiditas, serta indikator data yang dapat mencerminkan masuknya dana dan pengguna.

(1) Aktivitas transaksi standar : Baik itu ETH dalam periode ICO dan NFT, SOL dalam periode Memecoin, atau BTC dalam periode Inscription (pada saat yang sama, penambangan dan pembelian mempromosikan permintaan dan konsumsi BTC), semuanya adalah token standar untuk transaksi. Ketika NFT, Meme, dll. memiliki efek penciptaan kekayaan yang kuat, pengguna perlu membeli token standar untuk memasuki Kasino Kripto baru, menciptakan permintaan pembelian asli yang besar untuk token rantai publik, sehingga mendorong kenaikan harga dan kemakmuran ekologis. Kasino besar ini tidak hanya menjadi bagian dari ekosistem, tetapi juga secara langsung mempromosikan pertumbuhan token rantai publik melalui kemakmuran ekosistem, dan menarik sejumlah besar dana untuk memasuki rantai. Limpasan likuiditas akan memperkaya proyek ekologi lainnya, sehingga merevitalisasi seluruh ekosistem. Dalam dimensi ini, sebenarnya ada konflik antara rantai publik dan bursa. Sejumlah besar TGE proyek berkualitas tinggi langsung memasuki bursa tanpa menguntungkan rantai publik itu sendiri. Jika Anda ingin membentuk transaksi mata uang lokal dari token rantai publik, Anda harus bergantung pada aset baru yang hanya ada (atau hanya ada pada tahap awal) di rantai tersebut, seperti NFT, token, dan Meme. Kami akan mencermati metode penerbitan aset baru dengan efek penciptaan kekayaan pada berbagai rantai publik, tetapi sejauh ini kami belum melihat inovasi yang signifikan. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, kami akan memperhatikan rantai publik mana yang akan menerima lebih banyak limpahan likuiditas dari Solana di jalur Meme.

(2) Tingkat kesempurnaan infrastruktur ekologi, dan apakah ada jendela dan insentif untuk menarik likuiditas : Tingkat kesempurnaan infrastruktur menentukan apakah dana bersedia bertahan setelah masuk. Pengalaman yang ramah pengguna dan strategi berbunga dana yang kaya akan lebih kondusif untuk retensi pengguna dan dana. Jendela dan insentif untuk menarik likuiditas akan lebih kondusif untuk mempromosikan masuknya dana. Ada tiga saluran utama untuk masuknya modal: rantai publik lainnya, CEX dan Web2. Gesekan migrasi modal meningkat selangkah demi selangkah. Semakin banyak level modal yang dapat ditarik, semakin kondusif untuk pengembangan rantai publik. Misalnya, Base didukung oleh Coinbase, yang telah membuka jalur dari bursa ke rantai secara langsung. CbBTC yang diterbitkan dan insentif panduan likuiditas juga telah menarik lebih banyak TVL untuk ekosistem. Solana mempromosikan pengembangan Payment dan Payfi, dengan harapan dapat menarik dana Web2 untuk memasuki rantai.

(3) Strategi pengembangan dan posisi rantai publik : termasuk perencanaan jalur pengembangan, pasar utama, dan jalur inti rantai publik. Misalnya, tim Solana memiliki jalur pengembangan yang sangat jelas di babak ini. Tim inti memulai dengan mempromosikan jalur Meme, yang menarik banyak pengguna dan likuiditas. Selanjutnya, mereka dengan gencar mempromosikan jalur seperti Payfi dan DePIN untuk memanfaatkan sepenuhnya keunggulan rantai publik berkinerja tinggi, yang menarik sejumlah proyek terkemuka seperti Render, Grass, dan IO.net. Ethereum tidak memiliki strategi pengembangan inti di babak ini, dan peta jalannya yang berpusat pada Rollup juga dikritik.

(4) Perubahan dana dan data pengguna : TVL rantai publik sering digunakan sebagai ukuran besarnya dana ekologis, tetapi TVL sendiri sebagian besar terdiri dari token rantai publik dan token ekologis, yang sangat dipengaruhi oleh harga mata uang dan tidak dapat secara akurat mencerminkan arus masuk dana. Selain itu, platform seperti Deflama secara langsung menambahkan TVL dari setiap protokol DeFi saat menghitung TVL rantai publik. Tokens yang beredar tidak dihitung sebagai TVL, dan fakta bahwa token beredar itu sendiri dapat menunjukkan permintaan yang lebih kuat untuk transaksi. Oleh karena itu, artikel ini akan berfokus pada pertumbuhan nilai pasar stablecoin, arus masuk bersih dana ekologis, dan volume perdagangan DEX sebagai indikator perubahan dana dan likuiditas, sambil juga berfokus pada aktivitas pengguna.

(5) Struktur chip dan tren harga token rantai publik : Pertumbuhan ekosistem rantai publik dan harga token pada umumnya saling melengkapi. Kenaikan harga token rantai publik akan menarik lebih banyak perhatian pasar. Setelah token rantai publik naik tajam, pasar akan mencari proyek-proyek dalam ekosistem untuk berinvestasi dan berharap memperoleh keuntungan yang lebih tinggi. Limpasan likuiditas ini akan mendorong kemakmuran ekosistem dan meningkatkan efek penciptaan kekayaan dari seluruh ekosistem. Ekonomi token dan struktur chip akan menentukan resistensi dan jendela waktu untuk kebangkitan token rantai publik. Token dengan resistensi yang lebih rendah dan lebih banyak ruang untuk pertumbuhan akan lebih mungkin mendorong kemakmuran seluruh ekosistem.

2 Analisis Ekologi Sui

2.1 Informasi dasar dan perkembangan terkini rantai publik

Sui adalah rantai publik Layer 1 berkinerja tinggi yang berbasis pada bahasa Move, yang dikembangkan oleh Mysten Labs. Dalam hal kinerja, menurut data yang dirilis oleh Sui Foundation, TPS maksimum Sui dapat mencapai 297.000. Dalam operasi aktual, TPS maksimum Sui saat ini adalah sekitar 800.

Dalam hal latar belakang pendanaan, Sui mengumumkan pendanaan Seri A dan Seri B, dengan total pendanaan sebesar $336M, dan valuasi pendanaan Seri B sebesar $2B. Para investor memiliki latar belakang yang kuat, termasuk A16z, Coinbase Ventures, Binance Labs, dan dana-dana terkemuka lainnya yang berpartisipasi dalam investasi tersebut.

Mainnet Sui diluncurkan pada 3 Mei 2023. Dalam satu setengah tahun terakhir, TVL ekosistem Sui telah meningkat pesat. Saat ini, ekosistem ini berada di peringkat kelima di antara semua ekosistem rantai publik dan telah membentuk ekosistem infrastruktur DeFi termasuk DEX, pinjaman, stablecoin, agunan likuiditas, dll. Pada tahap awal pengembangan, ekosistem Sui tidak memperoleh terlalu banyak pengguna aktif harian yang stabil. Ekosistem ini baru mulai menarik banyak pengguna pada Mei 2024. Saat ini, jumlah pengguna aktif harian stabil di sekitar 1 juta.

Harga SUI telah meningkat pesat sejak September, menjadi salah satu yang berkinerja terbaik kripto aset pada bulan September, secara signifikan mengungguli BTC dan SOL. Titik tertinggi harga baru-baru ini telah mendekati titik tertinggi sebelumnya. Seiring dengan kenaikan harga mata uang, Sui baru-baru ini mengumumkan beberapa kemajuan ekologis:

• Pada tanggal 2 September 2024, Sui mengumumkan peluncuran konsol gim genggam SuiPlay 0X 1, yang secara native mendukung gim ekosistem Sui dan pustaka gim Steam dan Epic. Konsol ini dibanderol dengan harga $599 dan akan tersedia pada tahun 2025.

• Pada tanggal 12 September 2024, Grayscale mengumumkan peluncuran Grayscale SUI Trust Fund, yang secara resmi terbuka bagi investor yang memenuhi syarat. Hingga tanggal 8 Oktober, AUM dana tersebut telah melampaui $2,7M.

• On September 17, 2024, Sui reached a cooperation with Circle, and USDC expanded to the Sui network. On October 8, native USDC was launched on the Sui mainnet.

• Pada tanggal 1 Oktober 2024, Sui Bridge diluncurkan di mainnet dan saat ini mendukung penjembatan ETH dan WETH antara Sui dan Ethereum, dilindungi oleh validator jaringan Sui.

2.2 Aktivitas Perdagangan Standar

Ekosistem Sui belum menghasilkan banyak permainan aset baru, tetapi transaksi Memecoin relatif aktif pada awal Oktober. HIPPO, BLUB, FUD, AAA, LOOPY, dan token lainnya berkinerja baik, terutama HIPPO, yang telah membawa efek penciptaan kekayaan yang sangat baik. Sekarang menjadi token ekosistem Sui, kedua setelah CETUS dan DEEP. Dibandingkan dengan titik terendah, token telah meningkat lebih dari 50 kali dan turun lebih dari 70% dari titik tertinggi. Telah pulih secara signifikan. Antusiasme perdagangan Memecoin juga tercermin dalam peningkatan pesat dalam jumlah token baru. Sejak pertengahan September, jumlah token yang baru dibuat di Sui tetap di atas 300 per hari, dan telah mencapai lebih dari 1.000 selama beberapa hari sejak Oktober, tetapi sekarang telah turun kembali ke level yang lebih rendah.

Pada infrastruktur perdagangan Meme, Cetus berfungsi sebagai AMM utama, bot perdagangan umumnya menggunakan PinkPunkBot, dan Movepump adalah landasan peluncuran Memecoin yang mirip dengan Pump.fun. Setelah likuiditas mencapai ambang batas, token akan terdaftar di BlueMove Dex, yang menyebabkan data TVL dan volume perdagangannya meningkat tajam pada awal Oktober.

2.3 Gambaran Umum Ekosistem

Menurut statistik Direktori Sui, terdapat 86 proyek dalam ekosistem Sui, yang mana, selain infrastruktur, sebagian besar adalah game (23) dan DeFi (16). Menurut data CoinGecko, nilai pasar proyek ekosistem Sui relatif rendah. Selain SUI, satu-satunya proyek dalam 500 teratas dalam hal nilai pasar adalah HIPPO yang baru-baru ini muncul. Selain stablecoin, proyek dalam 1000 teratas dalam hal nilai pasar termasuk FUD, CETUS, BLUB dan NAVX, yaitu, hanya ada proyek Meme dan DeFi yang memimpin, dan ada lebih sedikit target investasi.

Menurut statistik DeFillama, terdapat 40 protokol DeFi dalam ekosistem Sui, di antaranya tiga teratas adalah: Protokol NAVI (pinjaman), Cetus AMM (DEX), dan Suilend (pinjaman), diikuti oleh Scallop Lend (pinjaman) dan Aftermath Finance (agregasi transaksi dan staking likuiditas) TVL. Selain itu, terdapat pula protokol agregasi imbal hasil AlphaFi, protokol stablecoin Bucket, dan protokol perdagangan derivatif Bluefin.

• Protokol NAVI: Protokol pinjaman terkemuka dalam ekosistem Sui, dengan TVL sebesar $314,8 juta, jumlah pinjaman total sebesar $464,63 juta, dan jumlah pinjaman total sebesar $149,83 juta. TVL terutama terdiri dari WUSDC, SUI, dan derivatif SUI. Di antara semuanya, jumlah total WUSDC pada rantai Sui adalah $283,05 juta, dan TVL WUSDC dalam Protokol NAVI sekitar 900 juta dolar AS, yang mencakup lebih dari 30%. Protokol NAVI sedang membangun Volo, yang merupakan protokol jaminan likuiditas SUI. Harga token protokol NAVX telah berkinerja baik baru-baru ini. Dibandingkan dengan titik terendah ($0,003) setelah penurunan pada tanggal 5 Agustus, harga saat ini ($0,19) telah meningkat lebih dari 6 kali lipat. Pada tanggal 4 Oktober, NAVX diluncurkan di Bybit dan Launchpool dibuka.

• Cetus AMM: DEX yang dibangun di atas Sui dan Aptos, juga merupakan DEX paling matang dalam ekosistem Sui. Mendukung AMM Swap, limit order, dan formulir perdagangan DCA dalam hal strategi perdagangan, dan menggunakan strategi likuiditas tersentralisasi (CLMM) dalam AMM. Selain itu, Cetus mengintegrasikan Wormhole SDK dan membangun antarmuka jembatan lintas rantai di bagian depannya untuk memperkaya pengalaman pengguna. Harga CETUS juga berkinerja baik, naik hampir $0,02 dari titik terendah 5 Agustus ($0,038), peningkatan lebih dari 5 kali lipat. Dengan pencatatan baru-baru ini di Binance, harga CETUS telah naik lebih dari 1 kali lipat lagi, dan nilai pasar saat ini sekitar 260 juta dolar AS. Pada 23 September, Cetus meluncurkan musim pertama Meme Season, yang bertujuan untuk memberikan hibah bagi token Meme yang diperdagangkan di Cetus. Sejak Oktober, volume perdagangan Cetuss telah meningkat tajam, dengan volume perdagangan harian melebihi 100 juta dolar AS, yang telah melampaui puncaknya pada bulan Maret dan April tahun ini.

• Suilend: Protokol pinjaman terbesar kedua dalam ekosistem Sui, dengan jumlah pinjaman total sebesar $227,58 juta dan jumlah pinjaman total sebesar $57,69 juta, yang lebih rendah dari Protokol NAVI dalam hal jumlah pinjaman total dan tingkat pemanfaatan. Komposisi TVL juga sebagian besar adalah SUI dan WUSDC. Total TVL yang terdiri dari SUI dan WUSDC setara dengan Protokol NAVI, tetapi derivatif SUI belum diperkenalkan untuk saat ini. Proyek ini dibangun oleh pihak proyek Solend, sehingga SOL dapat dikemas ke dalam ekosistem Sui untuk mendapatkan bunga. Perlu disebutkan bahwa Suilend dan Protokol NAVI menggunakan SUI atau derivatif SUI untuk memberikan insentif bagi perilaku pinjaman. Suilend menggunakan SUI dan Protokol NAVI menggunakan vSUI. Pada bulan Mei 2024, Suilend meluncurkan aktivitas poin untuk memberi penghargaan kepada pengguna yang menyetor aset ke dalam platform.

2.4 Strategi Pembangunan Ekologis

Web3 Gaming selalu menjadi bagian yang sangat penting dari strategi ekologi Sui. Bahasa Move yang digunakan oleh Sui mengadopsi arsitektur berorientasi objek dan menggunakan objek sebagai unit dasar penyimpanan data, daripada menggunakan model akun seperti blockchain lainnya. Hal ini memungkinkan definition aset permainan on-chain yang lebih kaya dan lebih dapat disusun di Sui. Pada saat yang sama, skalabilitas Sui, zkLogin, dll. juga memberi pengguna permainan pengalaman bermain yang lebih dekat dengan Web2.

Pada tahap awal pengembangan ekologi Sui, game unggulan ekologi Abyss World menarik banyak perhatian pasar. Game tersebut didukung oleh AMD dan Epic Games. Pada tanggal 24 Juni 2023, raksasa game sosial Jepang tersebut mengumumkan akan menjadi simpul validator Sui dan mengembangkan game di Sui. Pada tanggal 22 September 2023, pengembang game Korea NHN dilaporkan tengah mengembangkan game berantai berdasarkan Sui. Pada tanggal 28 September 2023, Sui meluncurkan portal game Web3 Play Beyond, yang memudahkan pengguna untuk menjelajahi game di Sui dalam satu tempat. Namun, karena kinerja jalur game berantai yang buruk dalam siklus ini, Sui belum kehabisan game dengan efek di luar lingkaran. Dari data tersebut, meskipun game dan proyek sosial merupakan sumber utama pengguna Sui pada tahun 2023, setelah memasuki tahun 2024, ekosistem Sui telah terdiam.

Baru-baru ini, ekologi Sui mulai bekerja sama dalam banyak aspek, dan strateginya tampaknya sangat mirip dengan Solana di masa-masa awal: harga token SUI telah meningkat pesat, meme dengan efek yang menciptakan kekayaan telah muncul, dan token ekologi telah lepas landas secara menyeluruh. Selain itu, serangkaian berita baik, seperti pendirian Grayscale atas Sui Trust Fund, pendaratan USDC asli pada ekologi Sui, pencatatan token proyek ekologi pada CEX inti, dan pengumuman investasi Sui Foundation dalam proyek ekologi, dengan cepat menarik perhatian pasar terhadap Sui, dan suara Solana Killer terus muncul. Pada saat yang sama, dapat dilihat bahwa ekologi Sui masih menganggap game sebagai salah satu jalur utama ekologi, termasuk peluncuran SuiPlay 0X 1, dan video promosi Grayscale untuk game Sui.

Selain itu, dalam hal pemilihan pasar, pasar Korea telah menunjukkan minat yang tinggi terhadap Sui. Token SUI terus menempati beberapa tempat teratas dalam volume perdagangan bursa Upbit. Dalam volume perdagangan spot token SUI, Upbit berada di urutan kedua setelah Binance, yang menunjukkan pentingnya pasar Korea dalam ekosistem Sui.

2.5 Perubahan Dana dan Data Pengguna

Dalam hal data pendanaan, TVL ekosistem Sui telah tumbuh pesat sejak 5 Agustus, naik dari titik terendah sekitar US$300 juta menjadi lebih dari US$1 miliar. Namun, karena TVL sebagian besar terdiri dari SUI dan token ekologis, data ini tidak mencerminkan arus masuk modal aktual ke ekosistem Sui.

Indikator yang lebih akurat mungkin adalah nilai pasar stablecoin dan arus masuk modal. Saat ini, nilai pasar stablecoin Suis sekitar $380 juta. Setelah 6 Agustus, nilai pasar stablecoinnya meningkat menjadi 437 juta, dan kemudian turun dengan cepat. Dari perspektif arus masuk modal, arus masuk modal bersih Suis dalam sebulan terakhir dan tiga bulan terakhir sama-sama positif, dan berada di peringkat ketiga di antara semua ekosistem rantai publik, dan arus masuk modalnya bagus. Dari sumber arus masuk dan arus keluar, ekosistem arus masuk dan arus keluar utama Suis adalah Ethereum.

Selain itu, dalam hal aktivitas perdagangan, Volume DEX Suis berada di peringkat keenam di antara semua ekosistem rantai publik. Sejak September, volume perdagangan telah pulih secara signifikan dan kini telah melampaui level puncak pada Maret-April, dengan volume perdagangan harian lebih dari 200 M. Di antara semuanya, Cetus menyumbang lebih dari 85% dari volume perdagangan, dan pasangan perdagangan utamanya adalah SUI-USDC, SUI-wUSDC, HIPPO-SUI, dan CETUS-SUI.

Dalam hal data pengguna, jumlah total pengguna aktif Sui telah meningkat, tetapi pengguna aktif sebagian besar terkonsentrasi di bagian Sosial. Dapps aktif utama adalah RECRD, BIRDS, FanTv, dll. Volume diskusi Dapps ini di pasar belum meningkat secara serempak, jadi berapa banyak pengguna sebenarnya masih bisa diperdebatkan. Tidak termasuk bagian Sosial dan bagian Lainnya tempat BIRDS berada, aktivitas pengguna ekosistem Sui tidak banyak meningkat, terutama jumlah dompet aktif harian di bagian DeFi hanya 1-5 ribu. Dibandingkan dengan struktur pengguna yang didominasi oleh DeFi seperti Ethereum dan Solana, aktivitas DeFi ekosistem Sui lemah, dan struktur pengguna tidak sehat. Berapa banyak pengguna aktif sebenarnya masih diragukan. Oktober 2024 menyaksikan periode aktif Memecoin di ekosistem Sui, dengan puncak lebih dari 50 ribu pengguna aktif harian, tetapi kegilaan ini tidak berlanjut, dan aktivitas Meme telah jatuh ke titik terendah lagi.

2.6 Ekonomi Token dan Tren Harga

Alur SUI di seluruh sistem ditunjukkan pada gambar di bawah ini. Sui memiliki Dana Penyimpanan, yang akan memperoleh sebagian dari biaya Penyimpanan dan Hadiah Stake yang dibayarkan oleh pengguna. Alur dana setiap Epoch adalah sebagai berikut:

• Pengguna mengirimkan transaksi dan membayar biaya Perhitungan dan biaya Penyimpanan yang sesuai, yang mana biaya Penyimpanan masuk langsung ke dana Penyimpanan

• Inflasi token SUI baru dan biaya komputasi bersama-sama membentuk hadiah Stake

• Jumlah total taruhan di setiap putaran terdiri dari dua bagian: jumlah taruhan pengguna*α%* dan proporsi Dana Penyimpanan (1-α)%

• Bagikan hadiah Stake proporsi γα kepada staker dan staker yang didelegasikan

• Sisa *( 1-γ)( 1-α)* Hadiah Taruhan ditransfer ke Dana Penyimpanan

• Jika pengguna menghapus data yang disimpan, Dana Penyimpanan akan mengembalikan sebagian biaya penyimpanan kepada pengguna.

Oleh karena itu, pada tahap awal pengembangan ekologi Sui, Dana Penyimpanan tidak memiliki arus keluar modal kecuali untuk mengembalikan biaya penyimpanan untuk data yang dihapus, yang membentuk mekanisme penguncian untuk SUI. Ketika bagian yang terkunci melebihi inflasi token, token SUI memasuki mode deflasi.

Dalam hal distribusi token, total pasokan SUI adalah 10 B. Jadwal pembukaan token yang diumumkan oleh Sui pada tanggal 29 Juni 2023 ditunjukkan pada gambar di bawah ini. Menurut data Token Unlock, distribusi token SUI ditunjukkan dalam bagan kipas. Pasokan SUI yang beredar adalah 2.763.841.372,61, yang mencakup 27.64%. Saat ini, tekanan inflasi utama SUI berasal dari hadiah staking dan pembukaan token. Sejak April 2024, investor, kontributor awal, dan token tim telah mulai membuka token setiap bulan. Pada tanggal 1 November 2024, total 64,19 M token SUI telah dibuka, yang mencakup 2.32% dari pasokan yang beredar. Pembukaan token dan inflasi yang berkelanjutan dapat menjadi tekanan bagi kenaikan SUI.

Dilihat dari kinerja harga, tren nilai tukar SUI terhadap BTC sangat kuat. Setelah jatuh ke titik terendah pada 29 Oktober, ia dengan cepat bangkit kembali dan terus naik setelah periode penyesuaian. Setelah 9 November, ia naik tajam dengan volume yang kuat dan menembus titik tertinggi di awal tahun ini.

2.7 Ringkasan

Dalam sebulan terakhir ini, perhatian pasar terhadap ekosistem Sui telah meningkat pesat, yang terutama disebabkan oleh efek penciptaan kekayaan dari Sui dan token ekologisnya. Kita dapat melihat bahwa Sui dan ekosistemnya membentuk sinergi, dengan cepat menarik perhatian dengan menarik pasar dan merilis berita baik. Jadi, apakah ekosistem Sui telah membentuk tren Solana yang baru?

• Di sisi positifnya, kita melihat modal mengalir ke ekosistem Sui. Meskipun data TVL cukup meningkat, arus masuk bersih dana jembatan Sui berada di peringkat ketiga, yang menunjukkan daya tarik Sui bagi dana on-chain.

• Dalam ekosistem Sui, Memecoin yang bagus lahir pada awal Oktober dan memperoleh sejumlah perhatian pasar, tetapi momentum dan volumenya jelas tidak sebaik Solana dan Ethereum. Kami belum melihat tanda-tanda dana hype Meme beralih dari Ethereum dan Solana ke Sui, dan momentum pengembangan Memecoin tidak berkelanjutan, dan aktivitas pengguna sekali lagi jatuh ke titik beku.

• Sui masih menganggap Web3 Gaming sebagai salah satu strategi utamanya, tetapi Gaming tidak optimis dalam putaran ini, dan mini-game ekologi TON, yang dianggap sebagai adopsi massal, juga secara bertahap dipalsukan. Jika proyek ekologi Sui tidak dapat dilaksanakan setelah putaran kehebohan ini, ekologi Sui mungkin masih dilupakan oleh pasar.

  Jumlah total pengguna aktif harian Sui telah meningkat secara signifikan, tetapi jika dijabarkan, hal itu tidak sehat dan bahkan mungkin meningkat. Seperti strategi ekologi, hal ini membuat kita berhati-hati terhadap kesehatan dan keberlanjutan ekosistem Sui.

  Dari perspektif token, SUI menghadapi tekanan inflasi jangka panjang dan berkelanjutan, yang akan memberikan tekanan besar pada kenaikan harga mata uangnya. Banyak orang membandingkan SUI dengan SOL baru, tetapi SOL pada dasarnya telah dibuka dalam putaran peningkatan ini, dan tidak ada banyak tekanan inflasi. Struktur chip dan status pembukaan kunci SUI perlu terus dipantau. Jika terobosan mata uang rantai publik diblokir, itu akan menyebabkan tekanan besar pada pembangunan ekologi yang berkelanjutan.

3. Analisis Ekosistem Aptos

3.1 Informasi dasar dan perkembangan terkini rantai publik

Aptos juga merupakan rantai publik berkinerja tinggi Layer 1 yang berbasis pada bahasa Move, tetapi dibandingkan dengan Sui, Aptos mempertahankan lebih banyak inti Diem, sementara Sui memperkenalkan lebih banyak modifikasi. Perbedaan terbesar antara keduanya adalah Sui memperkenalkan model berbasis objek, sementara Aptos mengadopsi model berbasis akun. Selain itu, ada perbedaan tertentu dalam strategi eksekusi paralel transaksi. Singkatnya, Aptos lebih memperhatikan modularisasi dan pengoptimalan struktur blockchain tradisional, sementara Sui mengusulkan inovasi yang lebih besar dalam arsitektur. Dalam hal kinerja, menurut data Chainspect, TPS maksimum teoritis Aptos dapat mencapai 160.000, dan TPS tertinggi yang tercatat dalam operasi aktual adalah 10.734, dan TPS harian tetap pada 500-1000.

Dalam hal latar belakang pendanaan, Aptos mengumumkan beberapa putaran pendanaan pada tahun 2022, dengan valuasi Seri A sebesar $2,75 B. Aptos juga didukung oleh dana-dana terkemuka seperti A16z, Binance Labs, dan Coinbase Ventures. Pada tanggal 19 September 2024, MEXC Ventures, Foresight Ventures, dan Mirana Ventures bersama-sama meluncurkan dana untuk mendukung proyek-proyek yang diluncurkan di ekosistem Aptos.

Mainnet Aptos diluncurkan pada 17 Oktober 2022. Setelah 2024, TVL mulai meningkat pesat, dan telah meningkat lebih dari 3 kali lipat sejak awal tahun ini. Saat ini, Aptos berada di peringkat ke-12 di antara semua ekosistem rantai publik, dan juga telah membentuk ekosistem infrastruktur DeFi yang relatif lengkap. Aptos memiliki sejumlah besar pengguna aktif harian dalam bulan pertama peluncuran mainnet, dan kemudian terdiam selama lebih dari setengah tahun. Baru pada Agustus 2023, tingkat aktivitas pengguna tertentu dipulihkan. Jumlah alamat aktif harian saat ini sekitar 500-600 ribu.

APT telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak titik terendahnya pada 5 Agustus 2024, tetapi masih dua kali lipat lebih jauh dari harga ATH-nya. Aptos belum memiliki berita baik yang sensasional baru-baru ini. Kemajuan utama ekosistem tersebut meliputi:

• Pada tanggal 19 September 2024, MEXC Ventures, Foresight Ventures, dan Mirana Ventures bersama-sama meluncurkan dana untuk mendukung proyek yang diluncurkan di ekosistem Aptos.

• Pada tanggal 3 Oktober 2024, Aptos Labs mengumumkan bahwa mereka akan melakukan ekspansi strategis ke pasar Jepang dengan mengakuisisi HashPalette, pengembang rantai Palette, yang akan mempromosikan mempopulerkan Web3 di sektor hiburan, permainan, dan aset digital Jepang.

• Pada tanggal 2 Oktober 2024, Franklin Templeton memperluas dana pasar uang on-chain ke jaringan Aptos.

• Pada tanggal 28 Oktober 2024, USDT asli diluncurkan di mainnet Aptos.

3.2 Aktivitas Perdagangan Standar

Hampir tidak ada cara untuk menerapkan transaksi asli di Aptos, tidak ada Memecoin yang aktif dan terkemuka, dan seluruh ekosistem masih dalam tahap awal.

3.3 Gambaran Umum Ekosistem

Menurut situs web resmi Aptos, saat ini terdapat 192 proyek, jauh lebih banyak dari data Sui. Menurut data DeFillama, terdapat 49 protokol DeFi, yang pada dasarnya sama dengan jumlah ekosistem Sui. Akan tetapi, terdapat relatif sedikit proyek dalam ekosistem Aptos yang telah menerbitkan token. Di antara 1.000 proyek teratas berdasarkan nilai pasar, hanya Propbase (platform RWA) dan Thala yang merupakan proyek penerbitan token asli dalam ekosistem tersebut. Selain itu, token Cellana CELL hanya berada di peringkat lebih dari 1.300 dalam nilai pasar.

• Thala: DEX terkemuka di Aptos, yang mencakup 50% dari volume transaksi di rantai Aptos, dengan produk inti termasuk Swap, agunan likuiditas, dan stablecoin yang dijaminkan secara berlebihan. Thala saat ini memiliki fungsi yang relatif sederhana dalam hal transaksi, dengan fokus hanya pada transaksi AMM. Selain itu, Thala telah membuka agunan likuiditas, dan pengguna dapat memperoleh token likuiditas thAPT dan menjaminkannya untuk memperoleh sekitar 8% APR. Thala adalah penerbit stablecoin asli MOD di Aptos. Pengguna mencetak MOD melalui APT, thAPT, dan sthAPT yang dijaminkan secara berlebihan. Dalam hal volume perdagangan, dibandingkan dengan dua DEX lainnya (LiquidSwap dan Cellana Finance), data volume perdagangan terbaru Thala telah berkinerja terbaik. Di antara keduanya, pasangan token yang merupakan volume perdagangan utama adalah MOD/zUSDC (LayerZeros USDC), dengan volume perdagangan 24 jam sekitar 6 juta dolar AS, yang menunjukkan pemberdayaan stablecoin MOD bagi Thala. Selain itu, pasangan perdagangan dengan volume perdagangan tinggi juga merupakan stablecoin dan APT serta aset derivatif. Token THL diluncurkan pada Juni 2023 dan hanya tersedia di bursa MEXC dan Gate. Volume perdagangan utama terkonsentrasi pada pasangan perdagangan THL/MOD di rantai tersebut. Harga THL mencapai puncaknya sekitar US$3 pada Maret-April 2024 dan kini telah turun kembali ke sekitar US$0,8.

• LiquidSwap: DEX Dragon II di Aptos, yang mencakup 22% dari volume transaksi on-chain Aptos. DEX ini dikembangkan oleh Pontem Network. Pasangan perdagangan utamanya adalah USDC-APT, dengan volume perdagangan 24 jam sebesar 3 juta dan TVL sekitar 20 juta, yang mencakup setengah dari volume transaksi dan TVL di LiquidSwap.

• Cellana Finance: Cellana diluncurkan pada Februari 2024, tetapi sudah menjadi DEX dengan volume perdagangan kumulatif tertinggi di Aptos. Dari Januari hingga Oktober 2024, volume perdagangan hariannya mencapai lebih dari 25 juta, tetapi setelah 18 Oktober, volume perdagangannya turun tajam, dan volume perdagangan harian saat ini hanya sekitar 2 juta. Sebelumnya, volume perdagangannya sebagian besar berasal dari pertukaran bersama antara amAPT-APT, tetapi volume perdagangan pasangan perdagangan ini turun tajam setelah 18 Oktober. Cellana adalah salah satu dari sedikit protokol yang telah menerbitkan token di Aptos. Tokennya CELL dapat dijaminkan untuk memperoleh veCELL. Menurut waktu jaminan, hak suara tertentu dapat diperoleh untuk menentukan alokasi putaran insentif likuiditas CELL berikutnya di berbagai pool. Pemilih VeCELL akan menerima 100% dari biaya transaksi pool likuiditas yang dipilih selama periode ini. CELL saat ini hanya dapat diperdagangkan di Cellana, dan pasangan perdagangan CELL-APT menyumbang 88% dari total volume perdagangannya.

• Aries Pasars: Aries adalah protokol peminjaman terbesar dalam ekosistem Aptos dan protokol DeFi dengan TVL tertinggi. Jumlah total pinjaman pasokan saat ini adalah $664M, dengan total pinjaman sebesar $402M. TVL telah mencapai pertumbuhan yang signifikan dalam dua tahun terakhir. Jenis aset utama adalah zUSDT, zUSDC, stAPT, dan APT. Di antara mereka, simpanan zUSDT dan zUSDC dapat memperoleh tingkat pengembalian tahunan sebesar 12%, terutama dari subsidi APT, yang merupakan salah satu tempat penghasil bunga utama untuk stablecoin di Aptos. Selain fungsi peminjaman, Aries mengintegrasikan AMM, transaksi limit order, dan jembatan lintas rantai. Aires belum menerbitkan koin, tetapi menjalankan program poin untuk memberi penghargaan kepada pengguna yang menyetor dan meminjam.

• Amnis Finance: Amnis adalah protokol staking likuiditas terbesar di Aptos. Pengguna menyetor 1 APT untuk mendapatkan 1 amAPT, dan mempertaruhkan amAPT untuk mendapatkan stAPT, yang berarti sekitar 9% dari pendapatan staking yang sesuai. Protokol ini diluncurkan pada Oktober 2023, dan TVL-nya terus tumbuh dengan stabil. Ini adalah protokol DeFi kedua dalam hal TVL di Aptos. amAPT dan stAPT telah terintegrasi secara luas dalam ekosistem Aptos. Dimulai pada November 2023, Amnis meluncurkan rencana poin dan airdrop retroaktif, dan menjelaskan bahwa poin akan terkait langsung dengan airdrop token AMI.

• Echo Lending: Echo memperkenalkan aset BTC ke dalam ekosistem Move dengan menjembatani aset BTC di Jaringan Bsquared ke Aptos, dan memperoleh berbagai lapisan manfaat. Secara khusus, Echo menjembatani BTC L2 uBTC ke Aptos untuk memperoleh aBTC. Pengguna dapat meminjamkan aBTC dalam protokol Echo dan memperoleh manfaat subsidi APT. Dalam proses ini, pengguna dapat memperoleh dua keuntungan sekaligus: poin Bsquared, poin Echo, dan hadiah APT. Saat ini, meminjamkan aBTC dapat memperoleh subsidi APT tahunan sebesar 12%, tetapi batas setoran telah tercapai. TVL Echo telah berkembang pesat sejak diluncurkan di Aptos, dan kini telah melampaui 170 juta, menjadikannya protokol peringkat keempat dalam TVL di Aptos.

3.4 Strategi Pembangunan Ekologis

Dalam hal strategi ekologi, Aptos dan Sui memiliki fokus yang berbeda. Upaya terkini Aptos meliputi RWA, ekologi Bitcoin, dan AI.

RWA: Aptos secara aktif mempromosikan tokenisasi aset riil dan solusi keuangan institusional. Pada bulan Juli 2024, Aptos secara resmi mengumumkan bahwa Ondo Finances USDY akan diperkenalkan ke dalam ekosistem dan diintegrasikan dengan aplikasi DEX dan pinjaman utama. Hingga tanggal 10 November, nilai pasar USDY di Aptos adalah sekitar US$15 juta, yang mencakup sekitar 3,5% dari total nilai pasar USDY. Pada bulan Oktober 2024, Aptos mengumumkan bahwa Franklin Templeton telah meluncurkan Franklin On-Chain US Government Currency Fund (FOBXX) yang diwakili oleh token BENJI di Jaringan Aptos. Selain itu, Aptos juga telah mencapai kerja sama dengan Libre untuk mempromosikan tokenisasi sekuritas.

Ekosistem Bitcoin: Aptos secara aktif memasuki BTCFi, dan dengan menghubungkan aset Bitcoin pada BTC L2 ke ekosistem Aptos, ia bertujuan untuk meningkatkan keragaman aset di Aptos dan memperluas TVL. Pada bulan September 2024, Aptos secara resmi mengumumkan kerja samanya dengan Stacks untuk memperkenalkan sBTC ke dalam jaringan Aptos, tetapi sBTC belum terintegrasi secara efektif dengan protokol DeFi arus utama, dan dampak dari strategi ini pada Aptos masih harus dilihat. Selain itu, Aptos telah mencapai kerja sama dengan Bsquared Network melalui protokol Echo. Saat ini, aset BTC yang diperkenalkan telah melampaui 170 juta USD. Aptos memberikan insentif APT yang tinggi (tahunan 12%) untuk merangsang lintas rantai dan setoran aset BTC, menunjukkan pentingnya ekosistem Aptos untuk menarik strategi aset BTC. Pengenalan aset BTC akan meningkatkan pertumbuhan TVL di Aptos dan batas atas pengembangan protokol DeFi. Kita perlu terus memperhatikan perubahan TVL aset terkait dan insentif resmi Aptos.

AI: Aptos masih dalam tahap awal pengembangan AI. Pada September 2024, Aptos mengumumkan kemitraan dengan akselerator Ignition AI yang didukung oleh NVIDIA, Tribe, dan DISG untuk mempromosikan pengembangan perusahaan rintisan AI di kawasan Asia-Pasifik dan kawasan lainnya.

3.5 Perubahan Dana dan Data Pengguna

Dalam hal data pendanaan , Nilai pasar TVL dan stablecoin Aptos telah mempertahankan tren pertumbuhan yang relatif sehat. TVL yang dihitung dalam dolar AS mencapai titik tertinggi pada awal April, dan kemudian turun karena penurunan tajam harga APT dan token ekologisnya, tetapi TVL yang didenominasi dalam APT telah mempertahankan tren naik. Dari 18 September hingga titik tertinggi pada 22 Oktober, TVL yang didenominasi dalam USD berlipat ganda. Saat ini, telah turun sedikit karena penurunan harga APT. TVL yang didenominasi dalam APT telah meningkat dari 70 M APT menjadi 90 M APT. Ada dua alasan utama untuk melacak peningkatan TVL di bulan ini: satu adalah peningkatan harga APT, dan APT adalah aset utama TVL ekologisnya; yang lainnya adalah peluncuran pinjaman Echo, yang dengan cepat menarik 14,7 M APT dari TVL, yang merupakan bagian utama dari 20 M tambahan. Oleh karena itu, meskipun TVL Aptos tampaknya telah meningkat tajam bulan ini, kontribusinya terhadap likuiditas ekologis terbatas.

Stablecoin dalam ekosistem Aptos didominasi oleh USDC. Nilai pasar stablecoin terus meningkat dari $50 juta pada awal tahun 2024 menjadi $292,41 juta sekarang, meningkat lebih dari empat kali lipat, dan masih mempertahankan tren kenaikan.

Dalam hal arus masuk modal, Aptos telah melihat arus masuk bersih sekitar $3M dalam tiga bulan. Dalam bulan lalu, arus masuk modal utama Aptos berasal dari Sui, Solana, dan Ethereum, dan tujuan utama arus keluar modal adalah Moonbeam. Singkatnya, Aptos relatif sehat dalam hal modal, dan jumlah modal dalam ekosistem meningkat, tetapi tidak ada tren untuk mengambil alih limpahan modal dari ekosistem lain (terutama Ethereum dan Solana).

Dalam hal aktivitas perdagangan, volume perdagangan Aptos DEX berada di peringkat ke-12 di antara semua ekosistem rantai publik. Volume perdagangan mulai tumbuh secara signifikan setelah April 2024 dan saat ini tetap berada pada level yang relatif tinggi. Transaksi terutama terkonsentrasi pada Thala dan LiquidSwap.

Dalam hal pertumbuhan pengguna, pengguna aktif harian Aptos mencapai puncak perkembangan ekologis pada akhir Oktober, dengan lebih dari 800 ribu dompet aktif harian. Menurut data DappRadar, aplikasi dengan pengguna paling aktif di ekosistem Aptos meliputi Kana Labs, Chingari, STAN, KGeN, dan ERAGON, sementara Aminis, proyek infrastruktur DeFi dengan jumlah pengguna aktif tertinggi, hanya memiliki 6 ribu UAW (dibandingkan dengan jumlah pengguna aktif Kana Labs yang lebih dari 150 ribu), dan DEX hanya memiliki 1 ribu pengguna aktif, yang menunjukkan bahwa Aptos belum memasuki perkembangan ekologis yang sehat, jumlah pengguna transaksi pada rantai sangat rendah, dan permintaan pengguna untuk memasuki ekosistem Aptos untuk perdagangan dan spekulasi sangat rendah. (Dibandingkan dengan data pengguna Solanas, UAW Raydiums di tempat pertama melebihi 3 juta, dan UAW Jupiters di tempat kedua adalah 251 ribu, jauh melebihi proyek lain)

3.6 Ekonomi Token dan Tren Harga

Pasokan token awal APT adalah 10 B, dan rasio distribusi serta jadwal ditunjukkan pada gambar di bawah ini. Meskipun 51.02% di antaranya didistribusikan ke komunitas, token-token ini awalnya terkonsentrasi di tangan yayasan, 410.217.359.767 dikelola oleh yayasan, 100.000.000 dipegang oleh lab Aptos, yang 125.000.000 akan digunakan untuk insentif proyek ekologis, dan distribusi yang tersisa relatif tidak jelas. Untuk kontributor inti dan investor, pembukaan kunci linier akan dilakukan setelah satu tahun penguncian. Pembukaan kunci token utama saat ini berasal dari komunitas, yayasan, investor, dan kontributor inti, membuka kunci 11,31 M token per bulan, dan tekanan jual relatif besar.

Dilihat dari tren harga, tren APT terhadap BTC sedikit lemah. Tren ini telah berada pada level rendah sejak jatuh pada awal tahun 2024. Setelah kenaikan tertentu pada bulan September-Oktober, tren ini turun tajam pada tanggal 29 Oktober. Tren ini telah sedikit meningkat saat ini, tetapi belum menembus level tertinggi BTC pada awal Oktober, dan masih terdapat selisih yang besar dengan level tertinggi di awal tahun ini.

3.7 Ringkasan

Sebagai bintang kembar Move yang setenar Sui, Aptos juga telah menerima perhatian pasar yang cukup besar dalam kurun waktu terakhir. Dibandingkan dengan Sui, telah terjadi perdebatan terus-menerus tentang siapa yang dapat menjadi Pembunuh Solana. Berikut adalah ringkasan perkembangan ekosistem Aptos:

• TVL Aptos meningkat tajam sambil mempertahankan arus masuk positif, tetapi arus masuknya jauh lebih kecil daripada Sui.

• Ekosistem Aptos masih dalam tahap awal pengembangan, dengan sedikit target transaksi on-chain dan tidak ada Memecoin dengan kapitalisasi pasar yang tinggi. Oleh karena itu, volume transaksi on-chain dan aktivitas perdagangan sangat rendah.

• Aptos menganggap RWA dan BTCFi sebagai inti dari strategi pengembangan ekologisnya, dengan harapan dapat membuka jalur masuk modal baru untuk meningkatkan TVL ekosistem. Aptos dapat melacak tingkat pertumbuhan nilai pasar aset terkait dan integrasinya dengan aplikasi Aptos DeFi.

• Mirip dengan Sui, Aptos juga memiliki struktur pengguna yang tidak sehat, dengan jumlah pengguna DeFi yang rendah.

• Dari perspektif token, APT juga menghadapi tekanan jual yang tinggi, yang dapat menciptakan resistensi tertentu terhadap kenaikan harga. Pada saat yang sama, dari perspektif kinerja harga, tren harga dalam jangka pendek tidak sekuat SUI, tetapi menunjukkan tren kenaikan dengan SUI.

4 Ringkasan: Ekosistem Sui dan Ekosistem Aptos vs. Rantai Publik

Tabel di atas mencantumkan perbandingan data utama ekosistem Sui dan Aptos, serta perbandingan data protokol DeFi utama mereka. Berikut ini kami buat ringkasan singkat tentang studi perbandingan kedua ekosistem tersebut:

• Dalam hal TVL, kesenjangan antara keduanya tidak besar, dan kenaikan harga SUI telah jauh melampaui APT baru-baru ini, dan nilai pasar token ekologis juga lebih tinggi, yang juga merupakan alasan penting mengapa Sui lebih unggul daripada Aptos di TVL. Baik Sui maupun Aptos telah mencapai titik tertinggi baru di TVL baru-baru ini, tetapi ini terutama disebabkan oleh kenaikan harga token ekologis, dan pertumbuhan organik di baliknya sebenarnya sangat terbatas.

• Dalam hal aliran modal, ekosistem Sui terus memiliki aliran masuk dana bersih yang besar, saat ini hanya berada di urutan kedua setelah ekosistem Base dan Solana. Sui terutama menerima dana dari Ethereum. Sebaliknya, aliran masuk dana bersih Aptos sangat terbatas, kurang dari 1% dari Aptos, dan dana tersebut sebagian besar berasal dari Sui. Ini menunjukkan bahwa Sui saat ini merupakan pintu masuk utama ke ekosistem Move, dan Aptos terutama menerima limpahan modal dari Sui, dan efek limpahan modal ini sangat lemah.

• Dalam hal aktivitas on-chain, volume transaksi DEX Ekosistem Sui adalah 10 kali lipat dari Aptos, yang menunjukkan aktivitas transaksi yang lebih tinggi di Ekosistem Sui. Namun, dalam hal aktivitas pengguna, aktivitas pengguna DeFi keduanya relatif rendah. Dibandingkan dengan rantai publik yang matang seperti Solana, kesehatan struktur pengguna masih jauh dari cukup.

• Dalam hal pengembangan ekologi, Sui mengalami peningkatan yang kuat dari mata uang asli dan token ekologi pada bulan Oktober, dan secara aktif mempromosikan pencatatan proyek ekologi. NAVX terdaftar di Bybit, dan Cetus terdaftar di Binance, yang meningkatkan perhatian pasar dan membuka ruang imajinasi untuk ekologi Sui. Peningkatan mata uang asli dan token ekologi juga membentuk kekuatan gabungan untuk pengembangan cepat seluruh ekologi dalam jangka pendek. Pengembangan ekologi di Aptos lebih lemah. Kecuali untuk THL dan CELL, tidak ada token ekologi inti, dan Memecoin belum dikembangkan. Meskipun harga APT telah meningkat pesat, token ekologi belum meningkat secara signifikan.

• Dalam hal strategi pengembangan ekologi, Sui menarik sejumlah dana on-chain melalui Memecoin dalam jangka pendek, tetapi kegilaan itu tidak bertahan lama. Pengembangan jangka panjang berfokus pada Web3 Gaming. Aptos berharap untuk memperkenalkan lebih banyak aset ke dalam ekosistem melalui RWA dan BTCFi untuk meningkatkan TVL ekosistem. Echo telah mencapai hasil yang baik dalam jangka pendek.

• Dalam hal pembukaan token, baik SUI maupun APT menghadapi tekanan pembukaan token bulanan yang relatif besar. SUI membuka 64,19 juta (sekitar 2 juta dolar AS) per bulan, yang mencakup 2,32% dari pasokan yang beredar, dan APT membuka 11,31 juta (sekitar 1,2 juta dolar AS) per bulan, yang mencakup 2,17% dari pasokan yang beredar.

• Dalam hal tren harga, di bawah transaksi pemilihan ini, momentum kenaikan SUI lebih kuat, dengan cepat menembus putaran tertinggi sebelumnya, dan juga menembus titik tertinggi nilai tukar terhadap BTC tahun ini, sementara APT relatif lemah dan belum kembali ke level nilai tukar terhadap BTC pada akhir Oktober.

Tentang Kami

Metrics Ventures adalah dana likuiditas pasar sekunder aset kripto yang digerakkan oleh data dan penelitian yang dipimpin oleh tim profesional kripto yang berpengalaman. Tim ini memiliki keahlian dalam inkubasi pasar primer dan perdagangan pasar sekunder, dan memainkan peran aktif dalam pengembangan industri melalui analisis data on-chain/off-chain yang mendalam. MVC bekerja sama dengan para pemengaruh senior dalam komunitas kripto untuk memberikan dukungan pemberdayaan jangka panjang untuk proyek-proyek, seperti sumber daya media dan KOL, sumber daya kolaborasi ekologis, strategi proyek, kemampuan konsultasi model ekonomi, dll.

Semua orang dipersilakan melalui DM untuk berbagi dan berdiskusi tentang wawasan dan ide tentang pasar dan investasi aset kripto.

Kami sedang merekrut. Jika Anda ahli dalam investasi aset kripto, silakan hubungi kami di: ops@metrics.ventures.

Konten penelitian kami akan dipublikasikan secara bersamaan di Twitter dan Notion, silakan ikuti:

Twitter: https://twitter.com/

Gagasan: https://www.notion.so/metricsventures/MetriMetricsVenturescs-Ventures-475803b4407946b1ae6e0eeaa8708fa2?pvs=4

Artikel ini bersumber dari internet: Metrics Ventures: Sui vs. Aptos, ekosistem rantai publik mana yang memiliki potensi pertumbuhan lebih besar?

Terkait: Bagaimana Roam dapat memecahkan dilema DePIN

Jalur DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Network) muncul pada tahun 2019. Setelah beberapa tahun pengembangan, kini telah mencapai skala tertentu, dan total nilai pasar token telah mencapai puluhan miliar dolar AS. Namun, jalur DePIN masih menghadapi banyak masalah, seperti ketidaksesuaian yang besar antara kebutuhan pengguna dan produk, masalah adopsi skala besar, masalah model ekonomi yang tidak berkelanjutan, dan masalah ketidakmampuan untuk memperluas infrastruktur, dll. Hal ini menyebabkan sebagian besar orang tidak dapat merasakan inklusivitas yang seharusnya dimiliki oleh proyek jalur DePIN, dan hanya dapat berpartisipasi dalam sensasi Token. Oleh karena itu, dampak DePIN menjadi terbatas. Proyek DePIN yang baik secara umum harus memiliki karakteristik berikut: 1. Persyaratan aplikasi nyata; 2. Produk yang mudah digunakan yang memenuhi kebutuhan; 3.…