Strategi opsi untuk pemula: Bagaimana cara berdagang saat volatilitas besar diperkirakan terjadi?

21 0 0

Asli锝淥harian Planet Daily

Penulis: jk

Di dalam kripto pasar di mana peristiwa besar baru-baru ini terjadi, investor pemula sering menghadapi masalah yang sulit: Bagaimana cara memanfaatkan volatilitas yang disebabkan oleh peristiwa besar? Bagaimana cara membuat tata letak dalam menghadapi ketidakpastian volatilitas pasar, sehingga dapat memanfaatkan peluang keuntungan dan mengendalikan risiko secara efektif? Mengingat situasi ini, kami akan memperkenalkan empat strategi pilihan yang cocok untuk pemula – strategi sinkronisasi panjang-pendek, strategi straddle panjang-pendek, opsi panggilan tertutup, dan strategi berjangka sintetis. Masing-masing strategi ini memiliki skenario penerapannya yang unik, dan mencapai sasaran laba melalui berbagai kombinasi.

Sebelum membaca artikel ini, pembaca perlu memahami konsep dasar opsi. Jika Anda masih belum jelas tentang konsep opsi, Anda dapat membaca di sini Apa itu opsi?

1. Straddle Panjang

Strategi simultan panjang-pendek mengacu pada strategi simultan pembelian opsi beli dan opsi jual dari aset yang sama dengan harga kesepakatan yang sama Ketika pasar akan menghadapi fluktuasi besar, strategi ini kemungkinan besar akan menghasilkan keuntungan terlepas dari apakah harga pasar naik atau turun secara signifikan.

Strategi ini cocok digunakan sebelum peristiwa besar, seperti ketika data ekonomi penting, kebijakan atau peristiwa besar akan dirilis. Naik turunnya pasar tidak pasti, tetapi harga pasar akan defiberfluktuasi sangat cepat.

Mari kita lihat sebuah contoh. Pada saat berita ini ditulis, harga Bitcoin saat ini adalah $75.500. Berdasarkan data real-time opsi OKX, seorang investor membeli opsi beli dengan harga kesepakatan $75.500 untuk premi $603, dan membeli opsi jual dengan harga kesepakatan $75.500 untuk premi $678. Total biaya opsi yang diinvestasikan adalah $603 + 678 = $1.281. Kedua opsi tersebut akan berakhir besok.

Selanjutnya, mari kita lihat pengembalian dari dua situasi hipotetis setelah berakhirnya hari berikutnya:

Harga Bitcoin turun menjadi $73.000:

Jika harga Bitcoin turun menjadi $73.000, opsi put $75.500 akan memiliki nilai intrinsik sebesar $2.500 ($75.500 – $73.000 = $2.500). Setelah dikurangi premi awal sebesar $1.281, laba bersihnya adalah $2.500 – $1.281 = $1.219.

Harga Bitcoin tetap tidak berubah ($75.500):

Jika harga Bitcoin tetap pada $75.500 pada tanggal kedaluwarsa, opsi beli dan jual tidak akan memiliki nilai intrinsik, artinya tidak ada opsi yang akan dilaksanakan. Investor akan kehilangan seluruh premi opsi, atau biaya $1.281.

Semua contoh di atas berasal dari keuntungan pelaksanaan opsi pada saat kedaluwarsa, dan keuntungan dari penjualan opsi akibat perubahan harga tidak termasuk. Secara sederhana, jika pasar memiliki tren satu sisi yang besar, premi opsi di satu sisi akan hilang, sementara sisi lainnya akan mendatangkan keuntungan yang besar. Jika pasar berfluktuasi ke samping, premi opsi itu sendiri merupakan biaya.

Keuntungan utama dari strategi simultan long-short adalah risikonya terbatas. Kerugian maksimum hanya sebesar biaya pembelian dua opsi, dan meskipun volatilitas pasar tidak besar, hal itu tidak akan menyebabkan kerugian yang lebih besar. Kedua, strategi ini dapat menghasilkan keuntungan terlepas dari apakah pasar naik atau turun, selama volatilitasnya cukup besar. Namun, jika volatilitas harga pasar tidak cukup untuk menutupi biaya opsi, investor mungkin menghadapi kerugian besar, sehingga strategi ini lebih cocok untuk pasar dengan volatilitas yang lebih tinggi, atau tanggal-tanggal tertentu di mana volatilitas tinggi diharapkan.

2. Strangle Panjang

Strategi straddle panjang dan pendek adalah membeli opsi beli dan jual dengan harga kesepakatan yang berbeda untuk mengurangi biaya. Secara umum, investor membeli opsi jual di bawah harga saat ini dan opsi beli di atas harga saat ini. Fleksibilitas ini sangat efektif di pasar yang bergejolak.

Ketika ketidakpastian pasar tinggi dan harga diperkirakan berfluktuasi dramatis tetapi arahnya tidak jelas, strategi straddle panjang dan pendek dapat membantu investor menangkap peluang volatilitas dengan biaya lebih rendah.

Mari kita lihat contoh berdasarkan data nyata:

Pada saat berita ini ditulis, Harga Bitcoin saat ini adalah $75.500. Investor menggunakan strategi straddle long-short dan membeli opsi jual dengan harga pelaksanaan $74.000. Menurut data real-time OKX, premi opsi adalah $165. Pada saat yang sama, ia membeli opsi beli dengan harga pelaksanaan $76.000, dan premi opsi adalah $414. Total biaya opsi yang diinvestasikan adalah $165 + 414 = $579. Semua opsi akan kedaluwarsa pada hari berikutnya.

Berikutnya, kami menghitung keuntungan untuk tiga situasi hipotetis setelah kedaluwarsa:

Harga Bitcoin turun menjadi $73.000:

Jika harga Bitcoin turun menjadi $73.000, opsi jual $74.000 akan memiliki nilai intrinsik sebesar $1.000 ($74.000 – $73.000 = $1.000). Setelah dikurangi total premi sebesar $579, maka keuntungan bersihnya adalah $1.000 – $579 = $421.

Harga Bitcoin naik menjadi $77.500:

Jika harga Bitcoin naik menjadi $77.500, opsi beli sebesar $76.000 akan memiliki nilai intrinsik sebesar $1.500 ($77.500 – $76.000 = $1.500). Setelah dikurangi premi opsi $579, laba bersihnya adalah $1.500 – $579 = $921.

Harga Bitcoin tetap tidak berubah ($75.500):

Jika harga Bitcoin masih $75.500 saat kedaluwarsa, opsi jual dan beli tidak akan memiliki nilai intrinsik, artinya tidak ada opsi yang akan dilaksanakan. Investor akan kehilangan seluruh premi, atau biaya $579.

Seperti yang Anda lihat, strategi ini lebih murah karena harga kesepakatan kedua opsi berbeda. Biaya opsi lebih rendah daripada strategi sinkronisasi long-short, yang cocok untuk 100 U Ares, tetapi volatilitas yang diperlukan cukup besar untuk menghasilkan laba. Jika harga gagal mencapai harga kesepakatan di kedua ujungnya, investor mungkin menghadapi kerugian biaya opsi. Semakin besar selisih harga kesepakatan, semakin besar volatilitas harga yang diperlukan untuk menghasilkan laba.

3. Panggilan Tertutup

Strategi opsi panggilan tertutup adalah untuk menjual opsi panggilan sambil memegang aset spot untuk memperoleh pendapatan tambahan saat pasar tidak terlalu bergejolak atau naik secara moderat. Jika harga tidak mencapai harga kesepakatan, investor dapat menyimpan spot tersebut dan memperoleh premi opsi; jika harga melebihi harga kesepakatan, spot akan dijual pada harga kesepakatan untuk mengunci laba. Strategi ini cocok untuk pasar yang sedang naik atau bergerak sideways, dan sangat cocok untuk investor jangka panjang yang berharap memperoleh pendapatan tambahan dari posisi spot.

Asumsikan seorang investor memegang satu Bitcoin, dan harga saat ini adalah $75.500. Investor memutuskan untuk menjual opsi beli dengan harga pelaksanaan $76.500. Menurut data opsi OKX, premi opsi adalah $263. Dengan cara ini, investor memperoleh penghasilan tambahan sebesar $263 dengan menjual opsi beli. Semua opsi akan kedaluwarsa pada hari berikutnya.

Selanjutnya, kami menghitung manfaat dalam tiga kasus:

Harga Bitcoin tetap tidak berubah ($75.500):

Jika harga Bitcoin masih $75.500 pada saat kedaluwarsa, yang lebih rendah dari harga kesepakatan $76.500, opsi beli tidak akan dilaksanakan, dan investor dapat terus memegang Bitcoin dan menerima pendapatan premi opsi sebesar $263. Jadi total keuntungannya adalah $263.

Harga Bitcoin turun menjadi $75.000:

Jika harga Bitcoin turun ke $75.000 pada saat kadaluarsa, yang juga di bawah harga kesepakatan $76.500, opsi beli tidak akan dilaksanakan, investor masih memegang Bitcoin, dan menerima premi opsi sebesar $263. Total keuntungan masih $263.

Harga Bitcoin naik menjadi $77.000:

Jika harga Bitcoin naik hingga $77.000 pada saat kedaluwarsa, melebihi harga kesepakatan $76.500, opsi panggilan akan dieksekusi dan investor perlu menjual Bitcoin pada harga kesepakatan $76.500. Investor akhirnya akan menerima $76.500 dalam pendapatan penjualan dan $263 dalam biaya opsi, dengan total pendapatan $76.500 + 263 = $76.763. Jika Bitcoin dibeli kembali saat ini, akan ada kerugian beberapa ratus dolar.

Keuntungan dari strategi ini adalah investor dapat memperoleh pendapatan tambahan (yaitu, premi opsi) dengan menjual opsi beli, sambil terus mempertahankan posisi spot dan memperoleh potensi keuntungan jika harga pasar tidak melebihi harga kesepakatan. Akan tetapi, jika harga naik tajam di atas harga kesepakatan, investor harus menjual spot pada harga kesepakatan dan mungkin kehilangan keuntungan lebih tinggi. Secara keseluruhan, strategi ini cocok untuk investor yang ingin memperoleh hasil yang stabil.

4. Kontrak Berjangka Sintetis

Strategi futures sintetis membentuk posisi yang mirip dengan memegang spot dengan membeli opsi beli dan menjual opsi jual pada saat yang sama Strategi berjangka sintetis dapat mewujudkan potensi keuntungan di pasar yang bergejolak tanpa harus memegang spot secara langsung.

Mari kita lihat contoh data nyata: Menurut data spot dan opsi OKX, harga Bitcoin saat ini sekitar $75.500. Investor mengadopsi strategi berjangka sintetis dengan membeli opsi beli dengan harga kesepakatan $75.500, dengan premi opsi $718, dan menjual opsi jual dengan harga kesepakatan $75.500, dengan pendapatan premi opsi $492. Dengan cara ini, pengeluaran bersih investor adalah $718 – 492 = $226. Semua opsi akan berakhir besok.

Selanjutnya, kami menghitung manfaat dalam tiga kasus:

Harga Bitcoin naik menjadi $77.000:

Jika harga Bitcoin naik menjadi $77.000, opsi beli $75.500 akan memiliki nilai intrinsik sebesar $1.500 ($77.000 – $75.500 = $1.500). Setelah dikurangi premi opsi $226, laba bersihnya adalah $1.500 – $226 = $1.274.

Harga Bitcoin turun menjadi $74.000:

Jika harga Bitcoin jatuh ke $74.000, opsi jual $75.500 yang dijual akan memiliki nilai intrinsik sebesar $1.500 (75.500 – 74.000 = $1.500). Karena investor adalah penjual opsi jual, ia akan menanggung kerugian ini, ditambah pengeluaran awal sebesar $226, dengan kerugian bersih sebesar $1.500 + 226 = $1.726.

Harga Bitcoin tetap tidak berubah ($75.500):

Jika harga Bitcoin masih $75.500 saat kedaluwarsa, opsi beli dan opsi jual tidak akan memiliki nilai intrinsik, artinya tidak ada opsi yang akan dilaksanakan. Investor akan kehilangan premi bersih sebesar $226.

Seperti yang Anda lihat, strategi ini cocok untuk investor yang berada di pasar yang fluktuatif dan ingin mencapai posisi serupa tanpa menahan spot, tetapi mereka perlu memiliki pemahaman yang lebih baik tentang tren harga. Sekali jatuh, risikonya tidak terbatas; namun sekali naik, potensi keuntungannya pun sangat besar.

Meringkaskan

Keempat strategi ini memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri, dan skenario penerapannya juga berbeda. Strategi sinkronisasi long-short dan strategi straddle long-short keduanya cocok untuk situasi di mana fluktuasi besar diharapkan tetapi arahnya tidak jelas, dan kerugian keduanya terbatas pada premi opsi, bukan tidak terbatas. Misalnya, selama pemilihan umum baru-baru ini dan tanggal pengumuman suku bunga bulanan, opsi beli dan jual dengan tanggal kedaluwarsa pendek dapat menemukan peluang keuntungan dari fluktuasi. Namun, jika harga pasar hanya berfluktuasi sedikit, kedua strategi tersebut akan mengakibatkan kerugian premi opsi.

Secara relatif, strategi sinkron panjang-pendek memiliki biaya yang lebih tinggi tetapi persyaratan volatilitas yang lebih rendah; sedangkan strategi straddle panjang-pendek memiliki biaya yang lebih rendah tetapi membutuhkan volatilitas yang lebih besar untuk menghasilkan laba.

Opsi panggilan tertutup cocok untuk situasi di mana pasar naik cukup atau tetap datar, dan investor dapat memperoleh pendapatan tambahan dengan menjual opsi. Namun, jika harga naik tajam, investor perlu menjual spot pada harga kesepakatan, yang dapat menyebabkan hilangnya potensi keuntungan yang lebih tinggi. Strategi ini tidak akan menghasilkan kerugian tak terbatas, tetapi akan membatasi potensi keuntungan investor.

Strategi berjangka sintetis cocok untuk pasar dengan volatilitas tinggi, terutama ketika Anda ingin menggunakan opsi untuk menciptakan efek posisi yang mirip dengan spot. Strategi ini dapat mengakibatkan kerugian yang tidak terbatas, terutama saat menjual opsi jual. Jika harga pasar turun tajam, investor harus menanggung kerugian yang sesuai.

Jika digabungkan, keempat strategi ini memberikan pilihan yang berbeda saat pasar sedang fluktuatif dan tidak pasti. Investor dapat memilih strategi yang tepat berdasarkan ekspektasi pasar dan toleransi risiko untuk memaksimalkan keuntungan atau mengendalikan risiko.

Artikel ini bersumber dari internet: Strategi opsi untuk pemula: Bagaimana cara berdagang saat volatilitas besar diperkirakan terjadi?

Terkait: HTX Growth Academy: Apa dampak pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh Fed?

1. Pendahuluan Pada tanggal 19 September 2024, Federal Reserve mengumumkan pemotongan suku bunga dana federal sebesar 50 basis poin menjadi 4,75%-5,00%, yang merupakan pemotongan suku bunga pertama sejak Maret 2020. Besarnya pemotongan suku bunga ini relatif jarang terjadi. Secara historis, Federal Reserve biasanya melakukan penyesuaian sebesar 25 basis poin, tetapi dalam konteks ekonomi tertentu, pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin menunjukkan kekhawatiran Federal Reserve tentang situasi ekonomi saat ini. Pasar keuangan global bereaksi keras terhadap hal ini, dengan berbagai tingkat volatilitas di pasar saham, pasar obligasi, pasar logam mulia, dan pasar mata uang kripto. Sebagai kelas aset keuangan yang sedang berkembang, pasar mata uang kripto secara bertahap telah diterima oleh pasar keuangan arus utama dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan persetujuan ETF Bitcoin dan partisipasi bertahap dari lembaga…