Laporan EMC Labs Oktober: Kenaikan bulanan 10.89%, BTC mungkin mencapai titik tertinggi baru setelah kekacauan pemilu AS

Informasi, opini, dan penilaian mengenai pasar, proyek, mata uang, dll. yang disebutkan dalam laporan ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan nasihat investasi.

Pada tahun 2024, keuangan makro global akan mencapai titik balik di tengah gejolak.

Dengan penurunan 50 basis poin pada bulan September, dolar AS memasuki siklus pemotongan suku bunga. Namun, dengan pemilihan presiden AS dan konflik geopolitik global, data ketenagakerjaan ekonomi AS mulai terdistorsi, yang meningkatkan perbedaan di antara para pedagang di pasar berjangka. Dolar AS, saham AS, dan obligasi AS semuanya mengalami fluktuasi tajam, membuat mata uang jangka pendek jual beli semakin sulit.

Perbedaan dan kekhawatiran tercermin di pasar saham AS karena ketiga indeks utama semuanya berfluktuasi hebat tanpa arah. Sebaliknya, BTC, yang tertinggal dalam kenaikan, berhasil mengejar pada bulan Oktober, melonjak 10,89%, dan membuat terobosan besar dalam teknologi, menghancurkan beberapa indikator teknis penting dalam satu gerakan dan mendekati tepi atas zona konsolidasi tinggi baru lagi, setelah mencapai $73.000.

Struktur internal BTC tetap sempurna dan siap untuk terobosan total, tetapi masih tertekan oleh pasar saham AS, yang terjebak oleh prospek pemilu yang tidak pasti. Namun, pemilu hanyalah sebuah episode dan tidak akan mengubah siklus. Kami percaya bahwa setelah pemilu November, setelah konflik dan pilihan yang diperlukan, pasar saham AS akan melanjutkan kenaikannya. Jika demikian, BTC akan menembus level tertinggi historis dan memulai paruh kedua kripto pasar aset bullish.

Keuangan Makro: Dolar AS, Saham AS, Obligasi AS, dan Emas

Pada bulan Oktober, setelah jatuh selama tiga bulan berturut-turut, indeks dolar AS secara tak terduga bangkit kembali dengan tajam sebesar 3,12%, naik dari 100,7497 menjadi 103,8990, kembali ke level Januari tahun lalu. Alasan di balik kebangkitan ini adalah kemenangan Trump. Para pedagang percaya bahwa pemilihan Trump akan mengintensifkan pemisahan antara Tiongkok dan Amerika Serikat, mendorong inflasi, dan mempersulit penerapan pemotongan suku bunga dengan lancar. Kami percaya bahwa kebangkitan ini telah melampaui ekspektasi dan memperhitungkan ekspektasi perlambatan pemotongan suku bunga, sehingga kebangkitan indeks dolar AS tidak berkelanjutan.

Tren bulanan indeks dolar AS

Harapan pemotongan pajak dan pemisahan antara Tiongkok dan Amerika Serikat dalam kebijakan ekonomi Trump pasti akan menyebabkan peningkatan lebih lanjut dalam ukuran utang AS. Seiring meningkatnya kemungkinan kemenangan Trump, imbal hasil obligasi Treasury AS 2 tahun telah meningkat sebesar 14,48% setelah turun selama 5 bulan berturut-turut, dan imbal hasil obligasi 10 tahun telah meningkat sebesar 13,36%. Penjualan utang AS sangat serius.

Saat ini, saham AS diperdagangkan di sekitar dua garis utama: apakah Trump atau Harris yang akan terpilih, perbedaan tren aset yang mungkin disebabkan oleh kebijakan ekonomi mereka, dan apakah ekonomi AS akan mengalami soft landing, hard landing, atau tidak ada pendaratan sama sekali.

Rendahnya CPI dan tingkat pengangguran pada bulan Oktober telah membuat orang semakin yakin bahwa ekonomi sedang menuju soft landing, yang telah membuat pasar saham AS mendekati titik tertinggi historisnya. Namun, data penggajian nonpertanian yang sangat rendah dan fakta bahwa penetapan harga diselesaikan lebih awal dan pemilihan umum belum diputuskan telah menyebabkan para pedagang kehilangan arah perdagangan mereka. Laporan keuangan Q3 dari Big 7 telah dirilis satu demi satu, dengan hasil yang beragam. Terhadap latar belakang ini, Nasdaq jatuh setelah mencapai titik tertinggi baru di pertengahan bulan, turun 0,52% pada bulan tersebut, dan Dow Jones turun 1,34% pada bulan tersebut. Mempertimbangkan rebound tajam dalam indeks dolar AS, ini adalah hasil yang baik.

Hanya emas yang mendapat dukungan dari dana safe haven, dengan emas London naik 4,15% menjadi $2.789,95 per ons. Kekuatan emas saat ini tidak hanya berasal dari dana safe haven, tetapi juga dari peningkatan kepemilikan yang berkelanjutan oleh bank sentral di banyak negara (menggantikan sebagian dolar AS sebagai cadangan nilai untuk mata uang mereka sendiri).

Aset kripto: Terobosan efektif dari dua indikator teknis utama

Pada bulan Oktober, BTC dibuka pada $63.305,52 dan ditutup pada $70.191,83, naik 10,89% secara bulanan, dengan amplitudo 23,32% dan peningkatan volume yang moderat. Ini adalah pertama kalinya harga naik selama dua bulan berturut-turut sejak penyesuaian pada bulan Maret.

Tren harian BTC

Dalam hal indikator teknis, BTC telah mencapai beberapa terobosan besar bulan ini; BTC telah berhasil menembus rata-rata pergerakan 200 hari dan garis tren menurun sejak Maret (garis putih pada gambar di atas). Terobosan kedua indikator teknis utama ini berarti peningkatan tren jangka panjang, yang dapat menghilangkan keraguan sementara tentang pasar kripto yang berubah menjadi bearish.

Saat ini, pasar sedang dalam tahap kemunduran setelah menguji batas atas zona konsolidasi tertinggi baru. Selanjutnya, kami fokus pada dua indikator teknis, satu adalah batas atas zona konsolidasi tertinggi baru (US$73.000) dan garis tren naik (saat ini sekitar US$75.000). Dalam laporan sebelumnya, kami menekankan bahwa terobosan efektif zona konsolidasi tertinggi baru berarti akhir dari konsolidasi panjang selama 8 bulan, dan masuk kembali ke garis tren naik berarti kedatangan pasar baru (gelombang kedua pasar bull, yaitu gelombang naik utama).

Tren bulanan BTC

Pada grafik bulanan, kita dapat melihat bahwa harga BTC yang rendah terus meningkat sejak Agustus. Titik balik ini didasarkan pada dua hal: peningkatan likuiditas global yang berkelanjutan sejak pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve, Uni Eropa, dan Tiongkok, dan penyesuaian internal aset kripto, yaitu, penyelesaian struktur jangka pendek hingga jangka panjang dalam memegang koin.

Permainan jangka panjang-pendek: Meningkatnya likuiditas dapat memicu dimulainya gelombang penjualan kedua

Distribusi kepemilikan BTC long, short, CEX dan Miner (bulanan)

Dalam laporan sebelumnya, EMC Labs menunjukkan bahwa saat pasar aset kripto mulai menguat dan mengalami penyesuaian, pemegang jangka panjang akan mengalami dua putaran penjualan dan melemparkan kembali aset yang terkumpul selama kemerosotan pasar ke pasar.

Dalam siklus ini, gelombang pertama penjualan jangka panjang dimulai pada bulan Januari dan berakhir pada bulan Mei, lalu beralih ke akumulasi ulang hingga bulan Oktober. The Fed memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada bulan September, dan likuiditas pasar kripto membaik. Pemegang jangka panjang mulai menjual lagi, mendorong struktur kepemilikan dari long menjadi short. Skala penjualan bulan ini mendekati 140.000 koin.

Ini adalah hasil dari pemangkasan suku bunga Fed untuk meningkatkan likuiditas, dan ini juga merupakan tahap yang diperlukan dalam siklus tersebut. Tentu saja, kita memerlukan lebih banyak waktu untuk memastikan keberlanjutan aksi jual ini. Secara keseluruhan, kita cenderung berpikir bahwa gelombang kedua aksi jual telah dimulai. Kecuali jika pemangkasan suku bunga Fed mengubah arah, proses ini akan terus berlanjut dalam jangka menengah dan panjang.

Hal ini disertai dengan terus menguatnya likuiditas pasar.

Peningkatan Likuiditas: Daya Beli Berasal dari Saluran ETF BTC

Bagi pasar kripto, dimulainya siklus pemangkasan suku bunga memiliki arti penting. Hingga taraf tertentu, momentum kenaikan BTC tahun lalu berasal dari ekspektasi pemangkasan suku bunga dan penetapan harga awal pembukaan saluran ETF BTC. Penyesuaian sejak Maret juga dapat dipahami sebagai koreksi pasar sebelum dimulainya pemangkasan suku bunga.

Statistik bulanan arus masuk dan keluar modal di pasar aset kripto (Stablecoin + ETF BTC)

Penilaian ini didasarkan pada statistik kami tentang arus masuk dan arus keluar dana di saluran ETF BTC. Dari grafik di atas, kita dapat melihat bahwa setelah Maret, dana di saluran ini menunjukkan tanda-tanda perlambatan arus masuk atau bahkan arus keluar. Tren penurunan ini membaik pada bulan Oktober.

EMC Labs memantau bahwa pada bulan Oktober, 11 ETF BTC di Amerika Serikat mencatat total arus masuk sebesar $5,394 miliar, bulan arus masuk terbesar kedua yang pernah tercatat, kedua setelah $6,039 miliar pada bulan Februari tahun ini. Arus masuk yang besar ini memberikan dorongan mendasar bagi harga BTC untuk menantang level tertinggi sebelumnya.

Dana saluran stablecoin berkinerja sangat lemah pada bulan Oktober, dengan hanya US$$47 juta arus masuk untuk seluruh bulan, mencatat kinerja bulanan terburuk sepanjang tahun ini.

Statistik arus masuk dan keluar bulanan stablecoin

Dana saluran stablecoin yang lemah dapat digunakan untuk menjelaskan mengapa Altcoin berkinerja sangat buruk meskipun BTC menantang level tertinggi sebelumnya. Dana dari saluran BTC ETF tidak dapat menguntungkan Altcoin, yang merupakan salah satu perubahan besar dalam struktur pasar aset kripto dan patut mendapat perhatian khusus.

Di antara mereka, peningkatan tajam dalam dana di saluran ETF BTC mencakup komponen transaksi Trump. Karena pengejaran Trump terhadap Kripto, orang-orang berspekulasi dan membeli dengan harapan keuntungan jangka pendek. Ini perlu diperhatikan. Dengan pemilihan presiden AS pada tanggal 4 November, waktu AS, pasar mungkin berfluktuasi hebat dalam jangka pendek.

Kesimpulan

Menurut laporan 13 F yang disampaikan oleh investor institusional AS, terdapat 1.015 institusi yang memegang ETF BTC pada Q1 2024, dengan skala kepemilikan sebesar US$1,10 triliun; pada Q2, terdapat lebih dari 1.900 institusi yang memegang ETF BTC, dengan skala kepemilikan sebesar US$1,10 triliun, dan 441,9 triliun dari institusi memilih untuk menambah kepemilikan mereka. Saat ini, skala BTC yang dikelola oleh ETF BTC telah melampaui 51,9 triliun dari total pasokan, yang merupakan terobosan penting.

Saluran ETF BTC telah mengambil alih kendali kekuatan penetapan harga jangka menengah dan panjang BTC. Dalam jangka panjang, dana diharapkan akan terus mengalir ke saluran ETF BTC selama siklus pemotongan suku bunga, yang memberikan dukungan material bagi tren harga BTC jangka panjang. Namun, masih banyak ketidakpastian dalam jangka menengah dan pendek.

Dengan mempertimbangkan struktur pasar dan tren keuangan makro, EMC Labs mempertahankan penilaian sebelumnya bahwa BTC kemungkinan akan menembus level tertinggi sebelumnya pada Q4 dan memulai paruh kedua pasar bullish. Di pasar Kripto, awal paruh kedua pasar bullish Altcoin didasarkan pada pemulihan arus masuk modal saluran stablecoin.

Risiko terbesar datang dari hasil pemilu AS, apakah pemotongan suku bunga dapat dilakukan dengan lancar sesuai harapan semua pihak di pasar, dan stabilitas sistem keuangan AS.

EMC Labs didirikan oleh investor aset kripto dan ilmuwan data pada bulan April 2023. EMC Labs berfokus pada penelitian industri blockchain dan investasi pasar sekunder Kripto, mengambil pandangan ke depan industri, wawasan dan penambangan data sebagai daya saing intinya, dan berkomitmen untuk berpartisipasi dalam industri blockchain yang sedang booming. melalui penelitian dan investasi, serta mempromosikan blockchain dan aset kripto untuk memberikan manfaat bagi umat manusia.

Untuk informasi lebih lanjut, silahkan kunjungi: https://www.emc.fund

Artikel ini bersumber dari internet: Laporan EMC Labs Oktober: Kenaikan bulanan 10.89%, BTC mungkin mencapai titik tertinggi baru setelah kekacauan pemilu AS

Terkait: Analisis mendalam tentang dampak Aset Kripto Uni Eropa Pasar Undang-Undang tentang Peraturan Struktur Pasar

Penulis asli: insights 4.vc Terjemahan asli: TechFlow Pasar aset kripto telah mengalami pertumbuhan eksponensial selama dekade terakhir, yang mengarah pada peningkatan partisipasi dari investor ritel dan institusional. Namun, pertumbuhan ini juga menyoroti tantangan regulasi yang signifikan, khususnya di UE, di mana pendekatan regulasi yang terfragmentasi telah menyebabkan ketidakpastian hukum dan inkonsistensi di seluruh negara anggota. Kurangnya kerangka kerja yang terpadu telah menghambat pengembangan pasar, menciptakan hambatan untuk masuk pasar, dan menimbulkan kekhawatiran tentang perlindungan konsumen dan integritas pasar. Tujuan Regulasi MiCA bertujuan untuk mengatasi tantangan ini dengan: Menetapkan kerangka kerja regulasi tunggal: menciptakan seperangkat aturan komprehensif yang berlaku untuk semua negara anggota UE dan Area Ekonomi Eropa (EEA). Memperkuat perlindungan konsumen dan investor: Menerapkan langkah-langkah untuk melindungi investor dan mengurangi risiko yang terkait…