Artikel baru Arthur Hayes: Tingkat akurasi ramalan ekonomi makro dalam beberapa tahun terakhir hanya 25%, tetapi investasi kripto

Penulis asli: Arthur Hayes

Terjemahan asli: TechFlow

(Pendapat apa pun yang diungkapkan dalam artikel ini adalah pendapat pribadi penulis dan tidak boleh digunakan sebagai dasar keputusan investasi atau sebagai rekomendasi atau saran untuk terlibat dalam transaksi investasi.)

Minggu ini sangat menyenangkan. Jika Anda melewatkan Token Konferensi 2049 di Singapura minggu lalu, saya merasa kasihan kepada Anda. Lebih dari 20.000 peserta yang antusias menunjukkan antusiasme mereka dengan segala cara yang memungkinkan. Saya telah menghadiri hampir setiap balapan F1 malam di Singapura sejak dimulai, tetapi saya belum pernah melihat kota itu seramai ini.

Token 2049 dihadiri oleh dua kali lipat jumlah peserta tahun lalu. Saya mendengar bahwa beberapa proyek yang kurang dikenal dibayar hingga $650.000 untuk berbicara di panggung kecil.

Sumber: X

Pesta itu penuh sesak. Marquee adalah klub yang dapat menampung ribuan orang. Bayangkan ada lebih dari tiga jam antrean untuk masuk ke acara tersebut. Setiap malam, proyek atau perusahaan kripto yang berbeda memesan klub tersebut. Biaya pemesanan untuk Marquee adalah $200.000, belum termasuk minuman apa pun.

Sumber: X

Ada berbagai macam acara. Iggy Azalea mengundang sekelompok penari telanjang dari Los Angeles untuk membuat acara dadakan. Siapa yang mengira bahwa penari telanjang juga mengerti cara beroperasi di pasar yang tidak stabil?

Sumber: X

Bahkan Su Zhu, yang dikenal sebagai Randall dari Crypto, tidak dapat menahan keinginan untuk membuat uang melayang. Randall, mengapa Anda terlihat sangat tidak nyaman dalam video ini? Kehilangan uang adalah keahlian Anda. Ketika Anda akhirnya menyerahkan aset Anda ke pengadilan kebangkrutan di British Virgin Islands dan menyelesaikan gugatan tersebut, saya akan dengan senang hati menjamu Anda di Magic City dan mengajari Anda cara melakukannya.

Sumber: X

Saya berpikir untuk meminta Branson Cognac dan Le Chemin du Roi untuk mensponsori pesta saya berikutnya, seperti yang dikatakan 50 Cent:

Sumber: TMZ

Setiap hotel penuh, begitu pula restoran kelas menengah, dan ketika data tahun 2024 masuk, saya menduga kita akan menemukan bahwa arus kas kripto mendatangkan lebih banyak bisnis ke maskapai penerbangan, hotel, restoran, tempat konferensi, dan klub malam daripada peristiwa lainnya dalam sejarah Singapura.

Untungnya, Singapura mencoba untuk tetap netral secara geopolitik, yang berarti bahwa selama Anda percaya pada Satoshi, pada dasarnya Anda dapat merayakannya bersama saudara-saudari Anda.

Energi dan antusiasme orang-orang kripto kontras dengan kebosanan dan kejenuhan para peserta konferensi keuangan tradisional yang diselenggarakan oleh Milken Institute pada minggu yang sama. Jika Anda berjalan-jalan di Four Seasons, tempat konferensi diadakan, setiap pria dan wanita berpakaian serupa, dalam pakaian kasual bisnis yang membosankan atau pakaian formal. Pakaian dan perilaku keuangan tradisional sengaja dibuat tenang dan tidak berubah. Mereka ingin masyarakat berpikir "tidak ada yang perlu dilihat di sini", sementara pada kenyataannya, mereka mencuri martabat manusia melalui inflasi yang dipaksakan oleh lembaga mereka kepada dunia. Volatilitas adalah musuh mereka, karena ketika segala sesuatunya mulai bergerak, rata-rata orang dapat melihat melalui cermin dan melihat kebobrokan sejati dari tuan mereka.

Hari ini, kita akan membahas volatilitas mata uang kripto dan kurangnya volatilitas dalam keuangan tradisional. Saya ingin mengeksplorasi bagaimana para elit mencetak uang untuk menciptakan ekonomi yang stabil. Pada saat yang sama, saya ingin menunjukkan bagaimana Bitcoin dapat berfungsi sebagai katup pelepas untuk uang fiat yang dicetak untuk menekan volatilitas ke tingkat yang tidak wajar. Namun, pertama-tama, saya ingin mengilustrasikan poin penting bahwa prakiraan ekonomi makro jangka pendek tidak penting dengan meninjau catatan saya dari November 2023 hingga sekarang.

50-50

Saya sering dikritik oleh banyak pembaca dan penggemar kripto karena penilaian yang buruk. Jadi, bagaimana saya menghadapi keputusan besar selama setahun terakhir?

November 2023:

Saya menulis sebuah artikel berjudul Bad Gurl. Di dalamnya, saya meramalkan bahwa Menteri Keuangan AS Bad Girl Yellen akan menerbitkan lebih banyak T-bills untuk menguras dana dari program pembelian kembali terbalik (RRP) Federal Reserve AS. Penurunan RRP akan menyuntikkan likuiditas ke pasar, mendorong aset berisiko lebih tinggi. Saya pikir pasar akan melemah pada Maret 2024, ketika Bank Term Funding Program (BTFP) berakhir.

Dari November 2023 hingga Maret 2024, Program Pembelian Kembali Terbalik (RRP, putih) turun 59%, Bitcoin (emas) naik 77%, SP 500 (hijau) naik 21%, dan emas (merah) naik 5%. Basis setiap kumpulan data adalah 100.

Item kemenangan + 1.

Setelah membaca dengan saksama Pengumuman Pendanaan Triwulanan (QRA) Departemen Keuangan AS, saya memutuskan untuk menambah eksposur mata uang kripto. Kalau dipikir-pikir lagi, keputusan ini sangat tepat.

Maret 2024:

Dalam artikel saya Yellen atau Talkin, saya berspekulasi bahwa Bank Term Funding Program (BTFP) tidak akan diperbarui karena jelas bersifat inflasioner. Saya berpendapat bahwa sekadar mengizinkan bank untuk menggunakan jendela diskonto tidak akan cukup untuk menghindari krisis perbankan AS lainnya yang tidak terlalu besar untuk gagal (TBTF).

Berakhirnya BTFP tidak memiliki dampak material pada pasar.

Istilah kerugian + 1.

Saya kehilangan sejumlah uang pada opsi jual Bitcoin.

April 2024:

Dalam artikel saya Heatwave, saya meramalkan bahwa musim pajak AS akan menyebabkan harga kripto jatuh karena likuiditas USD terkuras habis. Secara khusus, saya katakan bahwa antara 15 April dan 1 Mei, saya akan berhenti menambahkan eksposur kripto tambahan.

Dari tanggal 15 April hingga 1 Mei, Program Pembelian Kembali Terbalik (RRP, putih) naik 33%, Bitcoin (emas) turun 9%, SP 500 (hijau) turun 1%, dan emas (magenta) turun 3%. Basis setiap set data adalah 100.

Item kemenangan + 1.

Mei 2024:

Saat saya akan pergi berlibur musim panas di belahan bumi utara, saya menerbitkan artikel Mayday saya berdasarkan beberapa faktor ekonomi makro. Saya memiliki prakiraan berikut:

1. Apakah Bitcoin mencapai titik terendah lokal sekitar $58.600 pada awal minggu ini? Ya.

2. Berapa prediksi harga Anda? Bitcoin diperkirakan akan naik di atas $60.000 dan kemudian berfluktuasi antara $60.000 dan $70.000 hingga bulan Agustus.

Bitcoin anjlok ke level terendah sekitar $54.000 pada tanggal 5 Agustus karena kemunduran dalam perdagangan carry USD-JPY. Saya salah sebesar 8%.

Istilah kerugian + 1.

Selama periode ini, harga Bitcoin berfluktuasi antara sekitar $54.000 dan $71.000.

Istilah kerugian + 1.

Saya menambahkan beberapa eksposur ke "altcoin" selama pelemahan musim panas. Beberapa koin yang saya beli saat ini diperdagangkan di bawah harga belinya, sementara beberapa di antaranya berada di atas harga belinya.

Juni dan Juli 2024:

Ketika bank terbesar kelima di Jepang mengakui kerugiannya yang besar atas obligasi mata uang asing, saya menulis sebuah artikel berjudul Shikata Ga Nai yang membahas pentingnya nilai tukar USD-JPY. Saya meramalkan bahwa Bank Jepang (BOJ) tidak akan menaikkan suku bunga karena akan membahayakan sistem perbankan. Namun, asumsi ini terbukti terlalu naif. Pada tanggal 31 Juli, BOJ menaikkan suku bunga sebesar 0,15% dan memulai retracement perdagangan carry USD-JPY yang sengit. Saya menindaklanjuti mekanisme retracement perdagangan carry USD-JPY dalam artikel berikutnya Spirited Away.

Meskipun USD-JPY terbukti menjadi variabel ekonomi makro yang paling penting, saya salah tentang Bank of Japan (BOJ). Respons kebijakan tidak berjalan seperti yang saya prediksi. Alih-alih menyediakan dolar melalui jalur swap bank sentral, BOJ meyakinkan pasar bahwa mereka tidak akan menaikkan suku bunga atau menyesuaikan kebijakan pencetakan uang jika langkah-langkah ini akan menyebabkan peningkatan volatilitas pasar.

Istilah kerugian + 1.

Agustus 2024:

Dua peristiwa besar terjadi bulan ini: rilis QRA Departemen Keuangan AS untuk kuartal ketiga tahun 2024, dan giliran Powell membahas data ketenagakerjaan di Jackson Hole.

Saya meramalkan bahwa penerbitan kembali T-bills oleh Yellen akan memberikan likuiditas USD ke pasar. Namun, setelah giliran Powell, ia mengonfirmasi pemotongan suku bunga pada bulan September, dan kedua kekuatan ini saling bertentangan. Awalnya, saya berpikir bahwa penerbitan bersih T-bills akan meningkatkan likuiditas karena akan mengurangi perjanjian pembelian kembali terbalik (RRP) menjadi nol, tetapi kemudian imbal hasil T-bills turun di bawah level RRP, dan saya meramalkan bahwa perjanjian pembelian kembali (RPP) akan meningkat dan menguras likuiditas.

Saya tidak mengantisipasi bahwa Powell akan memangkas suku bunga sebelum pemilu, yang mempertaruhkan ledakan inflasi saat para pemilih pergi ke tempat pemungutan suara.

Istilah kerugian + 1.

Saldo RRP (reverse repurchase agreement) meningkat langsung setelah pertemuan Jackson Hole dan kembali memasuki jalur kenaikan. Oleh karena itu, saya masih berpikir hal ini akan sedikit menghambat likuiditas karena imbal hasil Treasury bill (T-bill) terus turun dan pasar memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga lebih lanjut pada pertemuan November.

Hasilnya belum ditentukan; terlalu dini untuk mengatakan apakah saya benar.

September 2024:

Ketika saya meninggalkan Pegunungan Patagonia, saya menulis sebuah artikel berjudul Boom Times … Delayed dan memberikan presentasi di Korea Blockchain Week dan Token 2049 di Singapura yang memprediksi bahwa pasar akan bereaksi negatif jika Fed memangkas suku bunga. Secara khusus, saya berpendapat bahwa penyempitan spread USD-JPY akan menyebabkan apresiasi yen lebih lanjut dan memicu kembali penghentian perdagangan carry. Hal ini akan menyebabkan penurunan di pasar global, termasuk mata uang kripto, dan pada akhirnya membutuhkan lebih banyak pencetakan uang untuk menyatukan kembali Hamti Dunti.

The Fed memangkas suku bunga sementara Bank of Japan (BOJ) mempertahankan suku bunga, yang mempersempit perbedaan suku bunga; namun, yen terdepresiasi terhadap dolar dan pasar risiko mengungguli.

Istilah kerugian meningkat sebesar +1.

hasil:

2 prediksi yang benar

6 prediksi yang salah

Jadi rata-rata pukulannya adalah .250. Itu cukup buruk untuk rata-rata orang, tetapi seperti yang dikatakan Hank Aaron yang hebat, Moto saya adalah terus berjuang. Baik saat saya sedang terpuruk, merasa sedih, atau mengalami masalah di luar lapangan, satu-satunya hal yang harus dilakukan adalah terus berjuang. Aaron memiliki rata-rata pukulan sepanjang kariernya sebesar .305 dan dianggap sebagai salah satu pemain bisbol terbaik sepanjang masa.

Sumber: MLB.com

Walau banyak kerugian, secara keseluruhan saya masih untung.

Mengapa?

Asumsi Besar

Ketika saya menulis artikel-artikel makro ini, saya mencoba memprediksi kejadian-kejadian tertentu yang akan mengarah pada respons kebijakan dari orang-orang korup yang berkuasa. Kita tahu bahwa mereka tidak dapat menangani segala jenis volatilitas pasar keuangan karena seluruh sistem perdagangan dan keuangan pasca-Bretton Woods 1971 terlalu banyak menggunakan utang. Kita – maksud saya, baik boneka keuangan tradisional maupun penganut Satoshi Nakamoto – semua setuju bahwa ketika keadaan memburuk, tombol Brrrr ditekan. Ini selalu menjadi respons kebijakan mereka.

Jika saya dapat memprediksi pemicunya terlebih dahulu, saya akan merasa lebih baik tentang diri saya sendiri dan mungkin saya bisa mendapatkan keuntungan tambahan dengan bertindak lebih awal, tetapi selama portofolio saya mendapat manfaat dari pencetakan mata uang fiat untuk meredam fluktuasi alami peradaban manusia, tidak masalah jika saya salah pada setiap prediksi yang didorong oleh peristiwa selama kebijakan merespons seperti yang diharapkan.

Saya akan menunjukkan dua grafik untuk membantu Anda memahami besarnya volume uang fiat yang dibutuhkan untuk menekan volatilitas pada level terendah dalam sejarah.

Keriangan

Dimulai pada akhir abad ke-19, para elit yang mengendalikan pemerintahan global membuat kesepakatan dengan rakyat jelata. Jika rakyat jelata menyerahkan lebih banyak kebebasan, orang-orang "cerdas" yang menjalankan negara akan menciptakan alam semesta yang tenang dengan menekan entropi, kekacauan, dan volatilitas. Seiring berjalannya dekade, peran pemerintah menjadi lebih penting dalam kehidupan setiap warga negara, dan mempertahankan penampilan ketertiban yang semakin meningkat menjadi sangat mahal, karena pengetahuan kita tentang alam semesta terus meningkat dan dunia menjadi lebih kompleks.

Sebelumnya, buku-buku yang ditulis oleh beberapa penulis dianggap sebagai sumber kebenaran yang sah tentang cara kerja alam semesta. Mereka membunuh atau mengucilkan siapa pun yang mempraktikkan sains. Namun, saat kita membebaskan diri dari batasan agama terorganisasi dan berpikir kritis tentang alam semesta yang kita huni, kita menyadari bahwa kita tidak tahu apa-apa dan bahwa segala sesuatunya jauh lebih rumit daripada yang Anda yakini dari membaca buku-buku seperti Alkitab, Taurat, dan Al-Qur'an saja. Jadi, orang-orang berbondong-bondong mendatangi politisi (kebanyakan pria, beberapa wanita) yang menggantikan pendeta, rabi, dan imam (selalu pria) dengan janji cara hidup yang aman dan kerangka kerja untuk memahami cara kerja alam semesta. Namun, setiap kali volatilitas meningkat, responsnya adalah mencetak uang dan menutupi berbagai masalah yang ada di dunia untuk menghindari pengakuan bahwa tidak seorang pun tahu apa yang akan terjadi di masa depan.

Sama seperti saat Anda mendorong bola karet ke dalam air, semakin dalam Anda mendorong bola, semakin banyak energi yang dibutuhkan untuk mempertahankan posisinya. Distorsi dalam skala global sangat ekstrem, terutama bagi hegemoni Amerika, sehingga jumlah pencetakan uang yang dibutuhkan untuk mempertahankan status quo tumbuh pesat setiap tahun. Itulah sebabnya saya dapat dengan yakin mengatakan bahwa jumlah pencetakan uang yang dibutuhkan antara sekarang dan pengaturan ulang sistem akhir akan jauh melebihi jumlah total yang telah dicetak dari tahun 1971 hingga saat ini. Itu hanyalah hukum matematika dan fisika.

Grafik pertama yang akan saya tunjukkan adalah Indeks MOVE (putih), yang mengukur volatilitas pasar obligasi AS dalam kaitannya dengan Fed Funds Cap Rate (hijau). Seperti yang Anda ketahui, saya percaya bahwa volume lebih penting daripada harga, tetapi dalam kasus ini, penggunaan harga memberikan gambaran yang sangat jelas.

Anda mungkin ingat naik turunnya gelembung teknologi pada tahun 2000. Seperti yang Anda lihat, Fed meletuskan gelembung tersebut dengan menaikkan suku bunga hingga timbul masalah. Volatilitas di pasar obligasi melonjak pada tahun 2000 dan 2001 setelah serangan 9/11. Begitu volatilitas meningkat, Fed memangkas suku bunga. Setelah volatilitas turun, Fed memutuskan untuk menormalkan suku bunga, namun, mereka kembali meletuskan pasar perumahan subprime, yang menyebabkan Krisis Keuangan Global (GFC) 2008. Suku bunga dengan cepat dipotong menjadi nol selama hampir 7 tahun untuk menekan volatilitas. Sudah waktunya untuk menormalkan suku bunga lagi, dan kemudian COVID terjadi, yang menyebabkan pasar obligasi runtuh dan volatilitas melonjak. Oleh karena itu, Fed memangkas suku bunga menjadi nol. Inflasi yang dipicu oleh COVID telah memicu pasar obligasi sejak 2021, yang menyebabkan peningkatan volatilitas. The Fed menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi, tetapi harus berhenti pada saat krisis perbankan yang tidak terlalu besar hingga gagal pada bulan Maret 2023. Terakhir, siklus pelonggaran The Fed saat ini terjadi selama periode peningkatan volatilitas di pasar obligasi. Jika tahun 2008 hingga 2020 dianggap "normal", maka volatilitas pasar obligasi saat ini hampir dua kali lipat dari tingkat kenyamanan kita.

Mari kita perkenalkan ukuran jumlah dolar. Garis merah adalah perkiraan total kredit bank, yang terdiri dari kelebihan cadangan bank dan simpanan dan kewajiban lainnya (ODL) yang dipegang oleh Fed, indikator yang baik dari pertumbuhan pinjaman bank komersial. Ingat dari kelas ekonomi dasar bahwa sistem perbankanlah yang menciptakan uang dengan memberikan kredit. Ketika Fed melakukan pelonggaran kuantitatif (QE), kelebihan cadangan meningkat, dan ketika bank memberikan lebih banyak pinjaman, ODL juga tumbuh.

Seperti yang Anda lihat, 2008 merupakan titik balik yang besar. Krisis keuangan begitu besar sehingga skala pengucuran uang kredit menutupi apa yang terjadi ketika gelembung teknologi runtuh setelah tahun 2000. Tidak heran Tuhan dan Juru Selamat kita Satoshi Nakamoto menciptakan Bitcoin pada tahun 2009. Sejak saat itu, jumlah total kredit bank tidak pernah sepenuhnya berkurang. Kredit fiat ini tidak dapat dihilangkan atau sistem akan runtuh karena bebannya sendiri. Selain itu, dalam setiap krisis, bank harus menciptakan lebih banyak kredit untuk menekan volatilitas.

Saya dapat menunjukkan grafik serupa yang menunjukkan volatilitas mata uang asing versus tingkat utang pemerintah, neraca bank sentral, dan pertumbuhan kredit bank untuk USDCNY, USDJPY, EURJPY, dll. Grafik tersebut tidak akan sejelas grafik yang baru saja saya tunjukkan. Hegemon AS peduli dengan volatilitas pasar obligasi karena itulah aset yang mendukung mata uang cadangan global, dolar. Semua sekutu, pengikut, dan musuh lainnya peduli dengan volatilitas mata uang mereka versus dolar karena hal itu memengaruhi kemampuan mereka untuk berdagang dengan dunia.

reaksi

Semua uang fiat ini harus disalurkan ke suatu tempat, dan Bitcoin dan mata uang kripto adalah katup pelepas untuk aliran tersebut. Uang fiat yang dibutuhkan untuk meredam volatilitas akan mengalir ke mata uang kripto. Dengan asumsi teknologi blockchain Bitcoin bagus, Bitcoin akan selalu diuntungkan oleh para elit yang terus berusaha melanggar hukum fisika. Harus ada penyeimbang; Anda tidak dapat menciptakan sesuatu dari ketiadaan. Bitcoin kebetulan merupakan cara yang paling bagus secara teknologi untuk menyeimbangkan perilaku boros para elit penguasa di dunia digital modern ini.

Sebagai investor, pedagang, dan spekulator, tujuan Anda adalah memperoleh Bitcoin dengan biaya terendah. Ini bisa berarti menetapkan harga upah per jam Anda dalam Bitcoin, menggunakan kelebihan energi murah untuk penambangan Bitcoin, meminjam mata uang fiat dengan suku bunga rendah dan membeli Bitcoin (hubungi Michael Saylor), atau menggunakan sebagian tabungan fiat Anda untuk membeli Bitcoin. Volatilitas antara Bitcoin dan mata uang fiat adalah aset Anda, jangan sia-siakan dengan menggunakan leverage untuk membeli Bitcoin yang Anda rencanakan untuk disimpan dalam jangka panjang.

Apakah ada risiko?

Berspekulasi secara menguntungkan pada pergerakan harga jangka pendek sangatlah sulit. Seperti yang dapat Anda lihat dari catatan saya, tingkat keberhasilan saya adalah 2 banding 6. Jika saya memindahkan seluruh portofolio saya ke posisi long dan short setiap kali saya mengambil keputusan, Maelstrom mungkin sudah bangkrut sekarang. Randall dan Kyle Davies benar; memang ada siklus super dalam elit yang menekan volatilitas. Mereka tidak memiliki kesabaran dan malah meminjam fiat untuk membeli lebih banyak Bitcoin, dan karena biaya pendanaan fiat berubah (yang selalu terjadi), mereka tertangkap dan kehilangan segalanya. Namun, tidak semuanya hilang – Saya telah melihat foto-foto Randall yang mengadakan pesta mewah di rumahnya di Singapura. Namun jangan khawatir – itu atas nama anak-anaknya untuk menghindari penyitaan oleh pengadilan kebangkrutan.

Dengan asumsi Anda tidak menyalahgunakan leverage fiat, risiko sebenarnya adalah volatilitas akan kembali ke tingkat alaminya ketika para elit tidak dapat lagi menekannya. Pada titik itu, sistem akan disetel ulang. Akankah ini menjadi revolusi seperti di Rusia Bolshevik, di mana para pemegang kelas kapitalis sepenuhnya disapu bersih, atau akankah ini lebih umum, di mana satu kelompok elit korup digantikan oleh yang lain dan penderitaan massa berlanjut di bawah "isme" baru? Bagaimanapun, semuanya akan jatuh, dan Bitcoin akan jatuh lebih sedikit dibandingkan dengan aset utamanya, energi. Meskipun kekayaan Anda secara keseluruhan telah menurun, Anda masih mengungguli yang lain. Maaf, tidak ada di alam semesta ini yang bebas risiko. Keamanan hanyalah ilusi, yang dijual oleh para penipu yang ingin Anda memberikan suara pada hari pemilihan.

Strategi perdagangan

Amerika Serikat

Berdasarkan respons historis Fed terhadap volatilitas tinggi, kita tahu bahwa begitu mereka mulai memangkas suku bunga, mereka biasanya akan terus memangkasnya hingga suku bunga mendekati 0%. Selain itu, pertumbuhan kredit bank juga harus dipercepat seiring dengan pemangkasan suku bunga. Saya tidak peduli seberapa kuat ekonomi, seberapa rendah pengangguran, atau seberapa tinggi inflasi, Fed akan terus memangkas suku bunga dan lebih banyak dolar akan dicairkan ke sistem perbankan. Tidak peduli siapa yang memenangkan pemilihan presiden AS, pemerintah juga akan terus meminjam sebanyak mungkin untuk mempertahankan dukungan penduduk sipil hingga masa mendatang.

Uni Eropa

Para birokrat Uni Eropa yang tidak dipilih menghancurkan ekonomi mereka dengan cara yang bunuh diri, menolak energi Rusia yang murah dan melimpah, serta membongkar kapasitas produksi energi mereka atas nama perubahan iklim, pemanasan global, ESG, atau slogan-slogan tidak masuk akal lainnya. Depresi ekonomi akan ditanggapi oleh Bank Sentral Eropa dengan menurunkan suku bunga euro. Pemerintah juga akan mulai memaksa bank untuk meminjamkan lebih banyak kepada bisnis lokal sehingga mereka dapat menyediakan lapangan kerja dan membangun kembali infrastruktur yang memburuk.

Cina

Ketika Fed memangkas suku bunga dan bank-bank AS menerbitkan lebih banyak kredit, dolar akan melemah. Hal ini memungkinkan pemerintah Tiongkok untuk meningkatkan pertumbuhan kredit sambil menjaga nilai tukar dolar-yuan tetap stabil. Kekhawatiran utama presiden Tiongkok tentang percepatan pertumbuhan kredit bank adalah tekanan pada yuan untuk terdepresiasi relatif terhadap dolar. Jika Fed mencetak uang, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) juga dapat mencetak uang. Minggu ini, PBOC meluncurkan serangkaian pemotongan suku bunga di seluruh sistem moneter. Ini baru permulaan; "langkah besar" yang sebenarnya akan terjadi ketika bank menerbitkan lebih banyak kredit.

Jepang

Jika negara-negara ekonomi besar lainnya kini melonggarkan kebijakan moneter, tekanan terhadap Bank of Japan (BOJ) untuk menaikkan suku bunga dengan cepat akan berkurang. Gubernur BOJ Kazuo Ueda telah menegaskan bahwa ia akan menormalkan suku bunga. Namun, karena negara-negara lain telah menurunkan suku bunga ke level terendahnya, ia tidak perlu mengejar ketertinggalan secepat itu.

Pesan moral dari cerita ini adalah bahwa elit global sekali lagi menekan volatilitas di negara atau blok ekonomi mereka dengan menurunkan harga uang dan meningkatkan pasokan uang. Jika Anda sudah berinvestasi penuh dalam kripto, duduk, santai, dan saksikan nilai fiat portofolio Anda naik. Jika Anda memiliki fiat ekstra, cepatlah dan masukkan ke dalam kripto. Mengenai Maelstrom, kami akan mempercepat proyek-proyek yang telah menunda penerbitan token karena kondisi pasar yang buruk. Kami ingin melihat kandil hijau itu di kaus kaki Natal kami. Dan saudara-saudara di dana tersebut menginginkan bonus 2024 yang bagus, jadi bantulah mereka!

Artikel ini bersumber dari internet: Artikel baru Arthur Hayes: Tingkat akurasi ramalan ekonomi makro dalam beberapa tahun terakhir hanya 25%, tetapi investasi kripto masih menguntungkan

Terkait: Berita besar! Daftar tren FAT dari Sepuluh Peristiwa Titik Balik Teratas Tahun Ini

Setelah absen selama tiga tahun, ajang seleksi FAT Awards 2024 yang digagas oleh Odaily Planet Daily resmi diluncurkan. FAT merupakan merek forum konferensi + upacara penghargaan yang didirikan oleh Odaily Planet Daily pada tahun 2020. Ajang ini bertujuan untuk memberi penghargaan kepada para pemimpin dan inovator di industri Web3 dan kripto, dengan fokus pada paradigma nilai dan momen konsensus. Ajang ini telah diselenggarakan di Beijing selama dua tahun berturut-turut, dengan lebih dari 500 proyek lini pertama dan lebih dari 3.000 peserta, yang mencakup lebih dari 5 juta orang. Pada tahun 2024, seiring dengan perubahan industri kripto dari hari ke hari dan narasi yang diakui oleh dunia arus utama, narasi baru bermunculan, ekosistem berkembang pesat, dan proyek berkualitas tinggi diluncurkan satu demi satu. Odaily sekali lagi memulai seleksi daftar FAT dan akan menyelenggarakan…