Analisis Makro SignalPlus (16/09/2024): 50 adalah 25 Baru

Pasar stabil selama sebagian besar minggu lalu, tetapi pada hari Jumat, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September tiba-tiba melonjak dari sekitar 15% menjadi sekitar 50%, dengan sedikit berita yang jelas untuk menjelaskan perubahan tersebut. Data ekonomi sebagian besar sesuai dengan ekspektasi dan bukan merupakan faktor, sementara Federal Reserve masih dalam periode pemadaman, yang menyebabkan pelaku pasar berspekulasi bahwa penetapan harga ulang ini mungkin dipicu oleh komentar dari mantan pejabat dan reporter Fed.

Pertama adalah Timiraros dari Wall Street Journal, yang mengutip mantan penasihat senior Powell, Jon Faust, yang mengatakan bahwa ia sedikit lebih suka memulai pada 50 basis poin dan bahwa ia yakin ada peluang bagus FOMC akan melakukannya. Selain itu, ia menyebutkan bahwa Fed dapat mengelola kekhawatiran investor tentang pemotongan suku bunga yang lebih besar dengan banyak penjelasan lisan untuk meredakannya... sehingga pemotongan suku bunga yang besar tidak akan menjadi tanda kekhawatiran, dan bahwa jika Fed malah memilih untuk memulai dengan pemotongan yang lebih kecil sebesar 25 basis poin, hal itu dapat menimbulkan pertanyaan yang tidak mengenakkan.

Selanjutnya, Financial Times juga menerbitkan sebuah artikel yang mengatakan bahwa akan menjadi keputusan yang sangat sulit bagi Fed untuk memangkas suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin pada bulan September. Terakhir, mantan Presiden Fed New York Dudley memberikan komentar yang lebih tegas, dengan mengatakan saya pikir ada alasan kuat untuk pemangkasan sebesar 50 basis poin, terlepas apakah mereka akan melakukannya atau tidak, seraya menambahkan bahwa mengingat suku bunga dana federal saat ini hampir 200 basis poin di atas suku bunga netral, pertanyaannya adalah: mengapa tidak mulai memangkas suku bunga sekarang?

Kurva imbal hasil US Treasury melanjutkan tren peningkatannya yang tajam akibat penetapan ulang suku bunga, dengan 2/10 naik 4,5 basis poin, membawa kurva ke level tertajamnya dalam dua tahun dan kembali ke wilayah positif setelah periode inversi yang panjang (sejak 2021).

Kita telah berbicara beberapa kali tentang "perubahan kebijakan" peralihan resmi Fed ke bias pelonggaran, terbukti melalui kurva imbal hasil yang terus menanjak dan korelasi obligasi-ekuitas yang bergerak kembali ke wilayah negatif.

Selama setahun terakhir, saham dan obligasi bergerak hampir beriringan, dengan kedua kelas aset tersebut mencerminkan taruhan satu arah pasar terhadap kebijakan Fed. Namun, sejak "flash crash" bulan Agustus, pasar sekali lagi mulai fokus pada lintasan ekonomi, bukan hanya pada langkah-langkah stimulus Fed, yang membawa kedua kelas aset tersebut kembali ke mode penyebaran risiko.

Karena suku bunga AS kembali menjadi fokus pasar, pasar valuta asing juga bereaksi, dengan indeks dolar AS (DXY) dan dolar AS terhadap yen Jepang (USDJPY) bergerak seiring dengan imbal hasil, berkisar di sekitar level kunci teknis 100 dan 140. Di sisi lain, pasar saham AS setidaknya untuk sementara membalikkan pelemahan musimannya, dengan SPX mengalami salah satu performa terbaiknya tahun lalu minggu lalu.

Sebagian dari pemulihan yang kuat mungkin disebabkan oleh pencarian manajer dana untuk mendapatkan imbal hasil, dengan JPMorgan melaporkan arus keluar sebesar $55 miliar dari reksa dana saham pada bulan Agustus, yang terburuk sejauh ini pada tahun 2022. Apakah ada kemungkinan pembalikan tajam pada bulan September yang sangat penting, penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin atau tidak?

Dalam hal mata uang kripto, karena sentimen makro terus mendominasi pergerakan harga dan tidak ada perkembangan penting lainnya pada rantai tersebut, korelasi antara BTC dan SPX telah meningkat mendekati titik tertinggi sepanjang masa. Karena sentimen pasar telah membaik sementara, harga BTC telah pulih ke kisaran $58-60k. ETF BTC juga mengalami arus masuk sebesar $263 juta Jumat lalu, dan bahkan ETF ETH mengalami arus keluar yang terhenti sementara, sementara volatilitas tersirat telah menurun karena para pedagang terus memilih menjual opsi beli tertutup untuk mendapatkan keuntungan.

Akan tetapi, meskipun ada kelegaan sementara, resistensi dan tantangan jangka menengah tetap ada, dan ETH terus menghadapi kesulitan, karena ETH/BTC telah jatuh ke titik terendah dalam 5 tahun tanpa ada tanda-tanda akan berakhir.

Dalam berita, Coinbase mengumumkan peluncuran BTC terbungkusnya sendiri (cbBTC) dan SWIFT mengumumkan rencana untuk infrastruktur transfer aset tokenisasi, meningkatkan kekhawatiran tentang meningkatnya sentralisasi aset digital, meskipun tren ini kemungkinan akan terus berlanjut karena keuangan tradisional (TradFi) terus mendapatkan pengaruh di ruang mata uang kripto.

Minggu ini akan dipenuhi dengan aktivitas bank sentral, termasuk pertemuan Federal Reserve, Norwegia, Jepang, Inggris, Brasil, Afrika Selatan, Thailand, Taiwan, dan Indonesia. Dalam hal data ekonomi, pasokan kredit dan data ritel Tiongkok akan diperhatikan untuk memahami perlambatan ekonomi yang berkelanjutan, sementara data penjualan ritel AS pada hari Selasa akan menjadi data terpenting sebelum pertemuan FOMC, yang dapat memengaruhi keputusan akhir pemotongan suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin.

Semoga beruntung untuk semua orang, dan tim SignalPlus berharap dapat berkomunikasi lebih lanjut dengan Anda di Token Acara 2049 minggu ini!

Anda dapat menggunakan fungsi indikator perdagangan SignalPlus di t.signalplus.com untuk mendapatkan informasi kripto yang lebih real-time. Jika Anda ingin segera menerima pembaruan kami, silakan ikuti akun Twitter kami @SignalPlusCN, atau bergabung dengan grup WeChat kami (tambahkan asisten WeChat: SignalPlus 123), grup Telegram, dan komunitas Discord untuk berkomunikasi dan berinteraksi dengan lebih banyak teman.

Situs Web Resmi SignalPlus: https://www.signalplus.com

Artikel ini bersumber dari internet: Analisis Makro SignalPlus (16/09/2024): 50 adalah 25 Baru

Terkait: 7 narasi potensial yang layak disimak di paruh kedua tahun ini

Penulis asli: Pink Brains Terjemahan asli: TechFlow Pada paruh pertama tahun 2024, dominasi Bitcoin, AI terdesentralisasi, penggunaan DePIN, kebangkitan Solana, dan staking ETH menjadi sorotan utama pasar. Berbagai subsektor DeFi juga sedang berkembang pesat, didorong oleh sumber pendapatan baru, tren airdrop, dan koin meme. Melihat ke depan pada paruh kedua tahun ini, ada 7 tren potensial yang perlu diperhatikan. Pada awal tahun 2024, kami memperkirakan 12 tren dan ide utama yang akan mengantarkan gelombang pasar bull baru. Sebagian besar dari tren dan ide tersebut telah menjadi topik hangat bagi mata uang kripto teratas, dengan pertumbuhan signifikan dalam pergerakan harga, pengguna aktif, metrik on-chain, pengembang, dan aktivitas pembiayaan. Setelah 6 bulan, sentimen dan lingkungan makro telah berubah. Sekarang saatnya untuk fokus…