Penulis asli: Alex Liu, Foresight News
Penafian: Pandangan dalam artikel ini hanya berlaku dalam kondisi dan konteks tertentu.
-
Tidak ada kehabisan uang: mata uang fiat yang dapat dibuang bertambah seiring waktu tanpa memerlukan tenaga kerja.
-
Prasyarat:
-
Logika Bitcoin sebagai emas digital untuk melindungi dari inflasi sudah lama berlaku, yaitu meskipun ada fluktuasi harga, Bitcoin akan menguat nilainya terhadap mata uang kredit dalam skala waktu yang lebih panjang.
-
Tidak akan ada peristiwa angsa hitam yang mengubah logika operasi sosial.
Uang tak terbatas
Ketika berbicara tentang "menghabiskan uang", konsep default dalam pikiran setiap orang masih "menghabiskan mata uang fiat". Saya hanya akan mengirim pesan kepada atasan saya seperti "Besok adalah Kamis Gila, bisakah Anda memblokir saya dengan V-Block seharga 50?" alih-alih "Besok adalah Kamis Gila, bisakah Anda memblokir saya dengan V-Block seharga 50 BTC?". Pertama, saya takut dikalahkan, dan kedua, KFC di Tiongkok belum mendukung pembayaran BTC.
Narasi uang digital Bitcoin tidak berhasil. Seseorang pernah bertanya kepada CEO MicroStrategy sekaligus analis Bitcoin yang terkenal, Micheal Saylor: Mengapa hanya sedikit orang yang menukar sedikit Bitcoin dengan secangkir kopi? Saylor menjawab: Jika Anda memiliki sebuah gedung, apakah Anda akan menukar sudut gedung tersebut dengan secangkir kopi? Ini sedikit menyesatkan. Memang tidak praktis untuk menghabiskan uang dalam kehidupan sehari-hari jika Anda hanya memegang Bitcoin.
Namun, narasi BTC sebagai emas digital dan aset penyimpan nilai belum terbantahkan. Melalui Bitcoin, mungkin kita benar-benar dapat memiliki uang yang tak terbatas – jika logikanya untuk melindungi dari inflasi berlaku dalam jangka panjang, Bitcoin pasti akan terapresiasi relatif terhadap mata uang kredit (mata uang resmi) dalam skala waktu yang lebih panjang. Kita hanya perlu menyimpan BTC, dan nilai mata uang resminya yang sesuai pada akhirnya akan meningkat secara bertahap. Tidak perlu bekerja, cukup berbaring dan bersantai.
Namun seperti yang disebutkan dalam artikel sebelumnya, membelanjakan Bitcoin tidaklah mudah, dan baik dibelanjakan atau dijual, jumlah Bitcoin akan selalu berkurang secara bertahap, jadi bagaimana bisa Bitcoin dapat dibelanjakan tanpa batas?
Jawabannya adalah pinjaman hipotek.
Pinjaman Hipotek
Jika ada aset A yang nilainya terus naik dibandingkan dengan aset B, maka dengan menggadaikan aset A untuk meminjam aset B, secara teoritis aset B dapat dipinjam secara terus menerus dalam jangka waktu tertentu tanpa harus menjual aset A atau membayar kembali aset B. B.
Dalam kasus tertentu, jika kita menjaminkan BTC untuk meminjam mata uang fiat (atau stablecoin seperti USDT dan USDC), karena mata uang kredit secara alami memiliki kecenderungan untuk diterbitkan secara berlebihan dan terdepresiasi dalam jangka panjang, BTC secara bertahap akan menghargai mata uang kredit (itulah premis artikel ini) Dalam proses ini, lebih banyak mata uang fiat dipinjam secara bertahap, sehingga kita dapat meningkatkan mata uang fiat yang dapat digunakan dari waktu ke waktu tanpa menjual BTC atau bekerja, yaitu memiliki uang yang tidak terbatas.
Namun ada masalah di sini. Pinjaman hipotek telah risiko likuidasi . Apresiasi BTC relatif terhadap mata uang kredit merupakan tren jangka panjang, tetapi masih ada fluktuasi harga dalam jangka pendek. Bahkan jika kita mengesampingkan peristiwa seperti penyisipan pin, amplitudo dari titik tertinggi ke titik terendah suatu siklus sering kali lebih dari 50% atau bahkan 70%.
Dilikuidasi sama saja dengan dipaksa menjual BTC dengan harga rendah untuk ditukar dengan mata uang fiat guna membayar utang, dan upaya untuk memiliki uang tak terbatas kembali gagal. Pada saat yang sama, karena pasar yang bergejolak, ada kemungkinan garis K jatuh di bawah harga likuidasi, yang mengakibatkan likuidasi, dan kemudian harga mata uang dengan cepat turun kembali, yang menyebabkan kerugian besar bagi peminjam.
Salah satu cara untuk menghindari likuidasi adalah dengan mempertahankan LTV (Loan to Value) yang sangat rendah, seperti hanya meminjamkan $300.000 dengan nilai agunan $1 juta BTC, yang hampir kebal terhadap likuidasi yang disebabkan oleh fluktuasi harga jangka pendek. Namun, di satu sisi, tidak ada asuransi absolut, dan di sisi lain, tingkat pemanfaatan modal untuk melakukannya terlalu rendah.
Jadi apa yang harus dilakukan?
Likuidasi Lunak
Kita dapat menggunakan mekanisme likuidasi lunak untuk menghindari kehilangan posisi BTC kita karena fluktuasi harga jangka pendek. Ambil contoh penggunaan BTC sebagai agunan untuk meminjam crvUSD:
Dalam produk crvUSD Curve Finances, likuidasi agunan dilakukan melalui AMM, dan merupakan metode likuidasi lunak yang progresif. Agunan akan dilikuidasi secara bertahap saat harga turun. Namun, likuidasi dalam AMM bersifat reversibel. Setelah harga agunan naik, AMM akan membantu pengguna membeli kembali aset tersebut.
Likuidasi AMM
crvUSD menerapkan likuidasi lunak melalui LLAMMA (Algoritma AMM Peminjaman-Likuidasi), dan merancang kumpulan AMM khusus untuk aset agunan guna mencapai likuidasi bertahap saat harga aset turun. Ada dua jalur likuidasi, yaitu harga awal likuidasi dan harga akhir likuidasi. Saat aset agunan lebih tinggi dari harga likuidasi, kumpulan AMM penuh dengan agunan. Saat harga agunan turun ke harga awal likuidasi, agunan di AMM mulai dijual untuk stablecoin, lalu agunan dijual secara bertahap saat harga turun. Saat harga agunan turun di bawah harga akhir likuidasi, hanya stablecoin yang tersisa di AMM.
Proses likuidasi LLAMMA dapat dipahami sebagai Uniswap V3 terbalik. Dengan asumsi bahwa AMM memproses pasangan perdagangan BTC-crvUSD, di Uniswap V3, penyedia likuiditas (LP) perlu menetapkan kisaran harga BTC. Ketika harga BTC berada dalam kisaran tersebut, ada dua token di AMM yang dapat dipertukarkan satu sama lain. Ketika berada di luar kisaran harga, hanya ada satu token di kumpulan AMM. Ini juga merupakan ide desain harga awal dan harga akhir likuidasi LLAMMA. Ketika agunannya adalah BTC, harganya lebih tinggi dari kisaran tersebut dan semua kumpulan AMM adalah BTC. Ketika berada dalam kisaran harga, BTC secara bertahap dilikuidasi menjadi USD, lihat gambar.
Perbedaannya dengan Uniswap V3 adalah semakin tinggi harga BTC di Uni V3, semakin banyak USD di pool AMM. Di LLAMMA, semakin rendah harga BTC, semakin banyak USD di pool AMM, karena BTC perlu dijual untuk dilikuidasi. Ketika harga BTC naik, aset agunan BTC juga dapat dibeli kembali untuk memastikan bahwa eksposur pengguna tetap tidak berubah sebisa mungkin.
Dengan mekanisme likuidasi lunak, bahkan jika terjadi likuidasi, kami akan membeli kembali agunan dengan harga yang hampir sama dengan harga jual selama proses pemulihan harga untuk memastikan bahwa posisi hampir tidak berubah. Namun, karena premis bahwa Bitcoin akan mengalami apresiasi terhadap mata uang kredit dalam jangka waktu yang lebih panjang , aset yang dilikuidasi pasti akan naik di masa mendatang. (Likuidasi lunak diprakarsai oleh arbitrase eksternal, dan peminjam akan mengalami kerugian yang relatif lebih sedikit daripada likuidasi keras, dan perlu menghindari jatuh ke dalam kisaran likuidasi secara sering. Ini juga mencerminkan filosofi desain yang berlawanan dengan Uni v3: LP berharap bahwa harga akan jatuh dalam kisaran tersebut sebanyak mungkin untuk mendapatkan biaya, dan peminjam berharap bahwa harga akan jatuh dalam kisaran tersebut sesedikit mungkin untuk mengurangi kerugian.)
Inilah siklus logisnya: dengan memegang Bitcoin dan menggunakan mekanisme likuidasi lunak untuk pinjaman mata uang fiat, kita dapat memperoleh arus kas berkelanjutan selama apresiasi Bitcoin, tanpa harus menjual Bitcoin atau khawatir tentang likuidasi yang disebabkan oleh fluktuasi harga jangka pendek yang mengacaukannya. Dengan jumlah Bitcoin tertentu, mata uang fiat yang dapat digunakan tanpa tenaga kerja secara bertahap meningkat seiring waktu. Apakah ini termasuk memiliki uang tanpa batas?
Kesimpulan
Artikel ini memperkenalkan strategi investasi dan konsumsi, yaitu memastikan posisi BTC sambil mempertahankan arus kas berkelanjutan melalui strategi pinjaman, dan memperkenalkan keuntungan menggunakan mekanisme likuidasi lunak. Jika Anda memegang sejumlah besar BTC, solusi ini praktis dan mungkin menjadi salah satu strategi terbaik bagi orang untuk bermalas-malasan dan tidak melakukan apa pun. Namun, solusi ini juga memiliki kekurangan, yang membuat mahasiswa seperti penulis tidak dapat bermalas-malasan dan hanya dapat bekerja keras – solusi ini tidak menunjukkan di mana mendapatkan cukup BTC untuk bermalas-malasan……
Maka sang editor memutuskan untuk menerobos masuk, dengan tegas mengeluarkan telepon genggamnya, dan mengirim pesan kepada bosnya, Besok adalah Kamis Gila, bisakah Anda memberi saya 50 BTC?, dan dengan senang hati diblokir.
Artikel referensi:
Memahami Kurva Stablecoin crvUSD https://foresightnews.pro/article/detail/37304
Artikel ini bersumber dari internet: Bagaimana cara memiliki uang tak terbatas?
Dalam 24 jam terakhir, banyak mata uang dan topik populer baru telah muncul di pasar, yang mungkin menjadi peluang berikutnya untuk menghasilkan uang, termasuk: Sektor dengan efek penciptaan kekayaan yang kuat adalah: Sektor rantai publik baru, koin Solana Meme; Token dan topik pencarian panas di antara pengguna adalah: SUI, Optimism; Peluang airdrop potensial meliputi: Symbiotic, Yescoin; Waktu statistik data: 13 Agustus 2024 4:00 (UTC + 0) 1. Lingkungan pasar Dalam 24 jam terakhir, BTC berfluktuasi sekitar $59.000, dan fluktuasi intraday menyempit secara signifikan, yang menunjukkan bahwa rebound bertahap mungkin mengalami tekanan. Nilai tukar ETH/BTC telah rebound secara signifikan. Komunitas khawatir bahwa Bitgo mungkin memiliki risiko sentralisasi karena kendalinya oleh Justin Sun; hal ini secara langsung menyebabkan WBTC dipisahkan secara lemah dari BTC. AAVE secara langsung menutup…
相关文章
Bahasa Indonesia 
English 
繁體中文 
简体中文 
Français 
Deutsch 
Русский 
Español 
日本語 
ไทย 
Tiếng Việt 
العربية 
한국어 
हिन्दी 
اردو 
Türkçe