Dialog dengan Arthur Hayes: Dogecoin akan mendapatkan ETF sebelum akhir siklus ini

Terjemahan asli: Wu mengatakan blockchain

Baru-baru ini, Coin Bureau mengundang Arthur Hayes dan Raoul Pal untuk berdiskusi secara mendalam mengenai risiko pasar, strategi investasi agresif, dan prakiraan tahunan. Arthur menekankan strategi memegang Bitcoin dan altcoin, dan berbagi pengalaman sukses kantor keluarga mereka dalam proyek Ethena dan ekosistem token liquid guarantee. Raoul berbagi investasinya di Solana dan NFT kelas atas, dengan menunjukkan bahwa tidak melakukan apa pun adalah strategi terbaik tahun ini. Selain itu, mereka mengeksplorasi nilai budaya dan potensi pasar memecoin, memperkirakan bahwa Dogecoin mungkin mendapatkan ETF, dan membahas dampak pemilu AS terhadap pasar dan potensi risiko di masa mendatang.

Catatan: Dalam artikel ini, Arthur membuat banyak penilaian yang tampaknya subjektif, yang tidak mewakili pendapat Wu. Pembaca disarankan untuk berinvestasi dengan hati-hati dan mematuhi hukum dan peraturan di lokasi mereka.

Siniar: https://www.youtube.com/watch?v=0cX1Huf89PE

Berbagi strategi investasi: Berpegang teguh pada pendirian, jangan takut; tidak melakukan apa pun adalah hal terbaik yang bisa dilakukan

Arthurnya: Strategi investasi saya adalah menahan, tidak menjual, tidak takut, tidak menggunakan terlalu banyak leverage. Sederhana, dan semua orang tahu apa yang harus mereka lakukan, tetapi kami biasanya tidak melakukannya karena YOLO (one time out) itu menyenangkan. Namun pada akhirnya, itu sederhana. Jika Anda percaya bahwa bank sentral dan pemerintah berutang, akan terus berutang, akan terus mencetak uang, akan terus memberikan manfaat sebagai imbalan atas suara atau dukungan rakyat, maka mata uang kripto adalah jawabannya. Jelas, Bitcoin adalah negarawan yang lebih tua, dan saya menyimpan banyak Bitcoin. Kemudian, ketika Anda memasuki kurva risiko dan ingin meningkatkan potensi keuntungan, Anda masuk ke ruang altcoin.

Tentu saja, proyek yang menonjol bagi kantor keluarga kami adalah Ethena, di mana tim mereka telah melakukan pekerjaan yang hebat dalam menciptakan dolar sintetis dengan tujuan untuk menggantikan Tether dan USDC. Ethena sekarang memiliki sekitar $3 miliar yang beredar, yang menjadikannya stablecoin dolar terbesar keempat. Saya pikir itu adalah hal terbaik yang telah kami lakukan pada siklus ini, dan saya pikir kita baru saja berada di awal, dampak Ethena pada ekosistem baru saja dimulai. Dan yang kedua mungkin Ethereum dan seluruh ekosistem token staking likuid. Tentu saja, EigenLayer akan aktif akhir tahun ini. Kami memiliki banyak investasi lain di vertikal itu. Jadi saya akan mengatakan itu adalah dua sorotan menonjol dari siklus ini dalam portofolio kami.

Raoul: Hal terbaik yang dapat dilakukan adalah tidak melakukan apa pun. Anda tahu, 90% dari posisi saya ada di Solana, yang merupakan pilihan terbaik dalam siklus sejauh ini. Satu-satunya pergerakan yang berarti tahun ini adalah ketika Solana berubah dari $150 menjadi $200, saya menjual beberapa harga tertinggi dan mulai membeli NFT kelas atas. Saya membeli hampir semua karya Beeple yang dapat saya beli, dan kemudian saya membeli semua karya X Copy yang mampu saya beli untuk membangun portofolio jangka panjang. Karya-karya ini dihargai sangat rendah pada saat itu, dan pandangan saya adalah bahwa nilai pasar ruang ini akan berubah dari $2,5-3 triliun sekarang menjadi $10-15 triliun pada akhir siklus ini, dan $100 triliun pada tahun 2032. Mulai sekarang, ini akan menjadi akumulasi kekayaan sebesar $97 triliun, yang merupakan akumulasi kekayaan tercepat dalam sejarah. Kalau saya salah total, itu juga akumulasi kekayaan sebesar $50 triliun. Ini setara dengan keseluruhan nilai pasar historis S&P 500. Jadi akan ada banyak kekayaan yang dihasilkan di ruang ini dan beredar di ruang ini.

Orang-orang akan membeli real estat kelas atas, tetapi banyak orang tidak akan meninggalkan tempat itu, dan kekayaan itu akan beredar di tempat itu, baik itu modal ventura, atau peluang untuk membangun lapisan aplikasi. Namun sebenarnya, orang-orang akan mengejar aset token tersebut. Jadi saya telah membeli aset token sebanyak mungkin karena saya pikir ini adalah kesempatan terakhir untuk membeli barang-barang ini dengan harga ini.

Apa itu Banana Range dan apa implikasinya terhadap mata uang kripto?

Raoul: Kita memasuki zona pisang. Zona pisang adalah konsep yang sering dibicarakan Arthur dan saya. Ini adalah fase yang sangat siklus, ketika likuiditas masuk ke pasar dan bank sentral perlu membiayai kembali semua utang, untuk menyenangkan masyarakat dengan permen. Pada saat ini, mata uang kripto biasanya bergerak vertikal. Ini adalah siklus pembiayaan kembali utang yang didorong oleh kekuatan ekonomi makro, yang memengaruhi semua harga aset, tetapi mata uang kripto sangat luar biasa. Jadi, cara termudah adalah tidak mengacaukannya. Pertahankan portofolio inti dengan sebagian besar aset dalam mata uang kripto utama. Jika Anda dapat melakukannya dengan benar pada aset lain, Anda dapat menghasilkan banyak uang dalam 10-20% portofolio tersebut, yang lebih berisiko tetapi memiliki imbalan yang lebih besar.

Melihat kembali jajaran banana klasik dari siklus terakhir, Solana, Avalanche, Luna, dan Matic semuanya tampil baik selama fase ini. Dalam setahun, keempat token ini tampil luar biasa. Kita akan melihat pengulangan ini. Siapakah itu? Saya belum tahu. Namun, itu bagian dari permainan jajaran banana, dan itu bagian dari kesenangannya, karena Anda dapat mengambil risiko dan merasa seperti Anda benar-benar telah memanfaatkan peluang, tetapi pada kenyataannya, sebagian besar waktu Anda hanya duduk dan menonton.

Mengapa memecoin begitu populer? Berapa nilainya?

Arthurnya: Saya pikir memecoin akan tetap ada dan akan semakin menggila seiring dengan semakin banyaknya uang yang dicetak. Saya sering berada di Singapura, yang merupakan tempat kecil dengan masyarakat yang sangat homogen. Setiap kali saya berjalan di kawasan perbelanjaan di Orchard Road, saya selalu melihat warga Singapura mengantre di Chanel, LV, Gucci, dll., yang semuanya merupakan merek besar yang populer. Mereka selalu mengantre, menunggu untuk masuk dan membeli apa yang mereka inginkan, yang harganya mencapai beberapa ribu dolar Singapura, dan mereka melakukannya dengan sering. Jadi, jika orang-orang bersedia mengantre untuk membeli barang-barang kulit dengan logo LV, mereka pasti akan duduk di depan komputer mereka dan memperdagangkan memecoin yang sedang naik daun.

Karena Anda tidak perlu memahami mata uang kripto, sama seperti Anda tidak perlu memahami mode. Orang-orang menyukainya, saya menyukainya, itu sangat manusiawi. Jadi saya pikir memecoin akan tetap ada, dan bagi orang-orang yang baru mengenal mata uang kripto, itu adalah hal yang paling mudah dipahami. Oh, ini gambar yang keren, ini lelucon lucu yang saya mengerti, semua orang ikut dalam lelucon ini, saya bisa menghasilkan uang dengan menyebarkan lelucon ini, oke, saya akan membeli memecoin ini.

Saya tidak perlu memahami semua teknologi yang mendasarinya seperti blockchain, AI, dan kriptografi. Saya hanya perlu tahu apakah ini tren budaya yang keren dan saya sudah melakukan hal yang sama dalam kehidupan nyata ketika saya pergi untuk membeli produk-produk merek mahal ini dan saya berdiri dalam antrean selama berjam-jam untuk menempelkan logo di dada saya. Jadi, saya pikir melihat perilaku manusia, mengapa orang-orang terkaya di dunia, jika Anda melihat daftar orang kaya, banyak orang memiliki merek-merek mewah. Memecoin adalah merek mewah mata uang kripto. Mudah untuk berpartisipasi karena Anda tidak perlu mengantre. Anda tinggal membelinya secara daring, dengan asumsi sistem Solana berfungsi. Bagaimanapun, Anda dapat membeli barang-barang ini dengan cepat di bursa yang terdesentralisasi. Jadi, saya pikir memecoin adalah merek mewah mata uang kripto dan itu tidak akan berubah.

Raoul: Saya minum kopi dengan Miao dari Jupiter kemarin, dan kami membicarakan hal ini. Hal yang menarik tentang memecoin adalah bahwa mereka tidak memiliki atau sangat sedikit kegunaan. Bonk memiliki beberapa kegunaan, Shiba Inu memiliki beberapa kegunaan, tetapi nilai budaya mereka yang sebenarnya adalah perhatian yang mereka dapatkan. Perhatian adalah hal yang paling utama, dan sangat mudah dipahami. Anda tidak perlu memberi nilai pada mereka, Anda hanya perlu tahu apakah mereka menarik perhatian, apakah perhatian itu bertahan lama, dan apakah memiliki mereka memberi saya perasaan atau status tertentu. Sama halnya dengan tas tangan Louis Vuitton LVMH, sama halnya dengan anggur berkualitas, sama halnya dengan meme yang Anda bagikan di internet. Ini adalah perhatian yang terkonsentrasi.

Bagikan strategi operasi pasar tahun ini dan perkiraan pasar masa depan

Raoul: Pada dasarnya saya tidak banyak melakukan perdagangan, saya tidak punya waktu. Jika Anda perhatikan, banyak perdagangan agresif pada dasarnya didasarkan pada perhatian, dan saya tidak punya cukup perhatian untuk dialokasikan karena saya terlalu sibuk. Jadi saya mempertahankan strategi yang relatif sederhana. Saya memiliki Bonk dan Doge, karena saya masih berpikir Elon akan melakukan sesuatu dengan Doge, itu saja. Saya mengamati situasi, semua orang membaca tweet Ansem, mencoba mencari tahu apa yang sedang terjadi, tetapi saya tidak punya cukup perhatian untuk fokus pada hal-hal ini. Jadi Anda benar-benar perlu memiliki sejumlah pengetahuan untuk memperdagangkannya.

Arthurnya: Kehidupan saya yang santai terdiri dari berlari di lapangan, bermain tenis, atau bermain ski di lereng. Jadi, saya tidak memerhatikan dogecoin mana yang paling populer. Saya juga memiliki beberapa Dogecoin, dan saya pikir Dogecoin akan mendapatkan ETF sebelum akhir siklus ini karena ini adalah memecoin paling awal dan diperdagangkan di Robinhood. Bagi lembaga yang mempertimbangkan untuk masuk ke mata uang kripto, mereka akan menerapkan ETF ke apa pun yang memiliki kapitalisasi pasar tinggi dan telah ada sejak lama, dan Dogecoin adalah salah satu memecoin paling awal.

Berapa besar peluang Dogecoin mendapatkan ETF?

Raoul: Saya berbicara dengan Yan dari VanEck minggu lalu, dan saya katakan kepadanya, Anda harus mengajukan permohonan untuk ETF Dogecoin. Ia berkata, ia hanya ingin memastikan bahwa ia tidak masuk penjara terlebih dahulu. Saya berkata, Anda baik-baik saja, Dogecoin telah ada sejak lama, dan telah mengungguli Bitcoin setiap siklusnya, yang mana itu luar biasa. Jadi, saya mendorong ini di balik layar, tetapi saya belum meyakinkan Yan. Namun saya akan terus berusaha. Salah satu dari Hunter Horsley atau Yan akan melewati batas. Kemungkinannya bukan BlackRock, tetapi kami akan mencoba.

Memecoin mana yang mungkin berhasil?

Arthurnya: Dalam konteks narasi memecoin, saya pikir banyak memecoin yang terlalu spesifik. Seperti beberapa memecoin politik, memecoin mungkin menarik untuk sementara waktu, tetapi tidak memiliki nilai budaya yang bertahan lama. Ketika Anda berbicara tentang meme seperti dogwifhat, tidak masalah apakah Anda orang Korea, Tiongkok, Amerika, atau Argentina. Namun, jika Anda berbicara tentang politik Amerika, pertama-tama, Anda mungkin menyinggung separuh orang Amerika, dan kedua, 95% dari seluruh dunia akan berpikir itu bukan urusan mereka. Jadi, saya pikir banyak meme yang terlalu spesifik dan tidak beresonansi secara global. Jadi, jika seseorang dapat membuat memecoin global yang tidak menyinggung, yang inklusif dan menarik, itu akan berhasil.

Raoul: Sebenarnya Singapura adalah tempat yang tepat untuk menguji narasi, karena di sana terdapat audiens Asia yang beragam secara budaya, orang Asia suka berjudi, mereka suka memecoin. Mereka adalah pembeli besar Dogecoin dan dogecoin lainnya. Anda hanya perlu melihat apakah narasinya sesuai di sini, mereka tidak peduli dengan Trump dan politik Amerika, mereka hanya menginginkan sesuatu yang dapat melintasi batas budaya.

Bagaimana pemilu AS dapat memengaruhi pasar? Bagaimana Anda dapat melindungi diri sendiri dan memanfaatkan volatilitas pasar?

Raoul: Menurutku, dampaknya tidak terlalu besar.

Arthurnya: Sebenarnya, semua kandidat itu sama. Ada sekelompok pemangku kepentingan di belakang mereka yang mendukung mereka. Uang akan terus dicetak setelah pemilihan, jadi apakah itu saham teknologi berkapitalisasi besar atau mata uang kripto, semuanya akan terus berkinerja baik. Mungkin ada beberapa fluktuasi, terutama dalam masalah putusan Trump, tetapi pada akhirnya, siapa pun yang terpilih, mereka akan mencetak uang. Jadi, saya rasa itu tidak akan berdampak banyak. Mereka semua akan memilih anggaran perang. Ekonomi AS ada untuk perang. Jadi, semuanya sama, perbedaannya adalah kandidat mana yang Anda sukai. Saya tidak peduli apa slogan mereka, saya hanya tahu bahwa mereka semua akan mencetak uang, jadi strategi investasi apa pun yang berhasil sekarang akan terus berhasil setelah pemilihan.

Raoul: Jika ada volatilitas, itu bisa jadi karena salah satu kandidat mengundurkan diri, atau ada kekerasan. Namun hasil akhirnya adalah pencetakan uang. Jadi, tahun pemilihan AS dan tahun setelahnya biasanya sangat positif untuk aset berisiko karena semua orang membeli suara.

Arthurnya: The Fed sekarang tidak independen. Itu adalah proposisi yang salah. Kenyataannya, The Fed didominasi oleh Departemen Keuangan, dan Janet Yellen adalah orang yang paling berkuasa. Dia dapat melakukan apa pun yang dia inginkan, dan Jerome Powell sebenarnya tidak berdaya. Departemen Keuangan adalah kekuatan yang dominan, dan mereka telah beroperasi di balik layar. Jika Anda melihat beberapa makalah penelitian The Fed, seperti yang terbaru dari Atlanta Fed tentang pertukaran bank sentral, mereka pada dasarnya telah mendukung peminjam dolar internasional, dan artikel tersebut merinci setiap kali The Fed telah mencetak uang dan memberikannya kepada lembaga asing.

Raoul: Jika Anda melihat sudut pandang Arthur, ada kekurangan dolar secara global. Kita kehilangan beberapa bank di Amerika Serikat, kita kehilangan bank-bank besar Swiss, dan kekurangan dolar semakin parah. Yellen pergi ke Tiongkok dua kali, dan misinya adalah menjual obligasi. Tiongkok bersedia membeli obligasi, tetapi mereka tidak memiliki dolar, jadi kita harus mencari solusinya. Akan ada beberapa pengaturan pada pertemuan G20 atau G7 untuk memastikan bahwa ada cukup dolar yang mengalir dalam sistem global. Jadi, sejak 2008, tidak ada independensi. Faktanya, tidak ada banyak independensi antara bank sentral. Bank Jepang dan Kementerian Keuangan tidak lagi independen pada tahun 90-an.

Apa risiko utama sistem keuangan dan sistem mata uang kripto saat ini?

Raoul: Bagi saya, ada satu risiko yang tidak begitu kentara. Saya pikir risiko terbesar adalah akan terjadi gelembung yang tidak masuk akal dalam tiga tahun ke depan. Mungkin akan terjadi gelembung yang mirip dengan tahun 1999, yang akan menyebabkan pasar mengalami inflasi berlebihan dan kemudian mengalami koreksi besar. Itulah risiko terbesar.

Arthurnya: Risiko terbesar dalam siklus terakhir adalah bahwa rekanan terpusat memiliki masalah kredit. Biasanya, masalah dalam ruang kripto adalah kita menyukai desentralisasi, tetapi untuk menghasilkan uang, kita melakukan hal-hal yang tersentralisasi, dan sebagai hasilnya, hal-hal tersentralisasi ini akhirnya meledak karena model bisnis mereka tidak kompatibel dengan aset yang terdesentralisasi. Ini terjadi berulang kali. Jadi, bagaimana siklus ini dapat berkembang? Apa saja entitas terpusat yang kita percayai dan menggerakkan pasar sekarang? ETF, manajer dana, apa yang mereka lakukan? Menitipkan aset mereka, mungkin hanya di Coinbase dan beberapa bank. Jika salah satu dari peraturan ini disahkan, kita akan memiliki ratusan miliar atau bahkan triliunan dolar dalam aset kripto yang disimpan di kurang dari 20 perusahaan, yang mungkin disimpan di kurang dari 5 lembaga.

Jika Anda pernah bekerja di bank, Anda tahu bahwa orang-orang yang berpenghasilan paling sedikit memiliki pekerjaan yang paling penting, mereka berada di kantor pusat melakukan hal-hal seperti rekonsiliasi valas atau memastikan saham diselesaikan. Jika Anda berpikir tentang penyimpanan kripto di lembaga keuangan tradisional, mereka ingin melakukannya sekarang karena mereka melihat Coinbase menghasilkan banyak uang dari BlackRock dan yang lainnya, dan peraturan memaksa Anda untuk memiliki penyimpanan dengan pihak ketiga. Kemudian mereka mungkin memaksa Anda untuk memiliki penyimpanan dengan lembaga besar seperti Bank of Boston Mellon. Jadi sekarang Anda memiliki sejumlah besar aset kripto di perusahaan-perusahaan ini, dan orang yang menanganinya mungkin adalah orang yang menghasilkan $50.000 hingga $60.000 setahun, yang bekerja berlebihan, tidak memiliki rasa hormat, dan tidak tahu apa-apa tentang keamanan siber. Itu bukan uang mereka. Jika saya akan meretas kripto, saya akan meretas bank-bank kustodian AS ini karena keamanan siber mereka adalah renungan. Mereka tidak tahu apa yang mereka lakukan karena mereka tidak pernah memiliki penyimpanan aset semacam ini. Jika mereka kehilangan aset-aset ini, mereka tidak dapat meminta dana talangan dari Departemen Keuangan atau The Fed. Dalam kripto, tidak ada yang dapat menciptakan Bitcoin atau Ethereum untuk mengganti kerugian Anda. Jadi jika saya pikirkan risikonya, dan ini risiko 2 hingga 3 tahun, saya akan katakan bahwa kustodian kripto utama diretas dan kehilangan $50 miliar hingga $100 miliar dalam kripto, dan itu akan menjadi akhir siklus.

Raoul: Dan Coinbase tidak mungkin melakukannya, karena mereka tahu aturan mainnya. Namun, pendatang baru lainnya tidak memahami kompleksitas jenis aset ini. Risiko lain bagi saya adalah pasar derivatif, seluruh pasar opsi mata uang kripto hampir terkonsentrasi di satu bursa derivatif. Ini berisiko karena banyak orang menggunakan platform tunggal terpusat ini untuk memperdagangkan opsi. Jika bursa ini bermasalah, kita mungkin punya masalah besar. Kita butuh lebih banyak bursa opsi, platform untuk menyebarkan risiko, karena sekarang penggunaan derivatif meningkat, dan kita tidak tahu siapa yang akan menanggung risiko saat pasar meledak.

Arthurnya: Satu hal menarik tentang opsi adalah bahwa opsi zero-day sangat populer. Anehnya, CBOE menolak meluncurkan opsi zero-day selama bertahun-tahun karena opsi tersebut tidak dapat melakukan margin waktu riil. Saat Anda menjual opsi zero-day, pada dasarnya Anda menanggung risiko kenaikan yang tidak terbatas. CBOE tidak meluncurkan produk ini meskipun ada desakan kuat dari para pialang untuk meluncurkannya karena opsi tersebut sangat menguntungkan bagi klien ritel. Bayangkan jika mereka meluncurkan opsi zero-day pada Bitcoin atau Ethereum, dan Bitcoin melonjak 50% dalam satu hari, semua pembuat pasar akan dipaksa untuk melakukan panggilan margin intraday, dan CBOE tidak akan siap untuk itu. Hal ini dapat menyebabkan kejatuhan pasar.

Raoul: Ini bukan prediksi, hanya untuk memperjelas semuanya. Ini hanya potensi risiko yang kami lihat, bukan berarti perusahaan tertentu pasti akan bangkrut. Di akhir setiap siklus, seseorang akan bangkrut, tetapi kita tidak tahu siapa orangnya. Jika Anda memanfaatkan aset dengan volatilitas 70%, Anda akan bangkrut, ini dijamin 100%.

Apa saja peluang investasi yang belum ditemukan? Proyek mana yang membuat Anda optimis?

Raoul: Saya mencoba untuk tidak melakukan apa pun. Satu hal yang selalu saya perhatikan adalah nilai tukar Bitcoin ke Ethereum. Jika nilai tukar ini mulai naik, itu bisa berarti dimulainya musim altcoin. Jadi fokus saya adalah pada kisaran pisang karena di sinilah Anda dapat menghasilkan banyak uang. Jadi, meskipun Anda tidak melakukan apa pun, Anda tidak ingin kehilangan koin Anda dalam kisaran ini.

Arthurnya: Saya pikir Aptos dapat menjadi Layer 1 terbesar kedua dan melampaui Solana dalam siklus ini. Prediksi ini adalah jangka waktu 1 hingga 3 tahun, dan saya akan memberikan rincian lebih lanjut pada bulan September tahun ini.

Raoul: Saya punya pandangan berbeda, saya bekerja di Sui Foundation dan saya pikir protokol Move adalah narasi besar. Kita bisa membahas ini di masa mendatang. Saya juga sangat tertarik dengan putaran proyek Layer 1 utama mendatang karena jenis transaksi ini sangat menguntungkan dalam kisaran harga pisang. Jenis transaksi ini telah menghasilkan keuntungan besar dalam siklus terakhir dan siklus sebelumnya, jadi kali ini akan sama. Sebagian besar token ini telah bangkit dari posisi terendahnya. Semuanya diluncurkan pada waktu yang salah dalam siklus terakhir, tetapi sekarang lingkungan pasar sangat menguntungkan bagi sebagian dari mereka. Saya tidak yakin proyek mana yang spesifik, tetapi Anda dapat memikirkan Celestia, Monad, dll.

Artikel ini bersumber dari internet: Dialog dengan Arthur Hayes: Dogecoin akan mendapatkan ETF sebelum akhir siklus ini

Terkait: Dengan investasi dari Paradigm dan Lido, apa keunggulan EigenLayer dibandingkan Symbiotic?

Judul asli: Dari Staking ke Restaking Artikel asli oleh Arjun Balaji, Dave White, Georgios Konstantopoulos, Paradigm Terjemahan asli: Ismay, BlockBeats Catatan Editor: Pada tanggal 11 Juni, Symbiotic mengumumkan peluncuran resminya dan mengatakan telah menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar $5,8 juta, yang dipimpin oleh Paradigm dan Cyber Fund. Pagi ini, protokol re-staking Symbiotic mencuit bahwa Symbiotic mencapai batas staking sebesar 41.290 wstETH dalam waktu 5 jam. Symbiotic, yang telah menjadi fokus pasar sejak kelahirannya, dapat dikatakan sangat sukses. Bulan lalu, dilaporkan bahwa salah satu pendiri Lido dan Paradigm secara diam-diam mendanai perusahaan baru, Symbiotic, yang akan bersaing dalam jalur re-staking. Symbiotic memungkinkan pengguna untuk menggunakan stETH Lido untuk melakukan re-staking dengan aset lain yang secara native tidak kompatibel dengan EigenLayer. Ini berarti…