Zaman sudah berubah, dan siklus musim peniruan ini tidak akan ada lagi

Planet Harian Asli Harian

Penulis: Golem

Dalam siklus pasar bullish sebelumnya, ketika mata uang utama seperti Bitcoin naik, kenaikan altcoin akan segera dimulai. Namun dalam siklus ini, waktu telah berubah. Bahkan jika Bitcoin telah naik tajam, kenaikan altcoin tidak akan terjadi.Odaily Planet Daily akan menganalisis dampak ETF spot dan kelebihan pasokan altcoin.

ETF spot menarik dana baru yang memasuki pasar pada siklus ini

Munculnya ETF spot Bitcoin mungkin mengubah struktur pasar. Selama pasar bullish sebelumnya, jalur masuknya dana tambahan ke pasar adalah: pertama mengalir ke mata uang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, lalu nilainya meluap ke altcoin.

Namun, pasar bullish ini mungkin berbeda. Bagi pemain baru, daripada berinvestasi dalam mata uang kripto yang sangat fluktuatif, lebih baik berinvestasi dalam ETF kripto dengan cara yang lebih familiar dan tradisional, dan sebagian dana ini secara alami akan mengalir ke ETF Bitcoin spot yang relatif lebih stabil.

Jumlah BTC yang dimiliki oleh akun ETF spot Bitcoin (Sumber: CryptoQuant)

Pergeseran ini akan mempersulit aliran dana baru ke altcoin, sehingga altcoin akan semakin sulit untuk diapresiasi. Seperti yang dikatakan oleh penulis Odaily Planet Daily, JK, dalam Ekstraksi Data: ETF Menunda Pasar Bull yang Sesungguhnya :Penerbitan ETF Bitcoin dan Ethereum tidak hanya akan mendatangkan dana baru, tetapi juga akan memengaruhi perilaku investor dan menguras likuiditas masa depan di pasar; banyak investor ritel dan investor yang tidak mengenal mata uang kripto cenderung menginvestasikan dananya secara langsung di ETF pada awal pasar bullish, dan proyek baru akan menghadapi situasi memalukan karena tidak memiliki pengguna dan audiens yang mengenali narasi teknis.

Meskipun pemain kripto juga menantikan peluncuran ETF spot untuk altcoin, jelas bahwa siklus ini masih agak sulit dicapai. Bahkan pendiri BitMEX Arthur Hayes hanya optimis diprediksi bahwa ETF Dogecoin mungkin diluncurkan pada akhir siklus ini.

Altcoin kelebihan pasokan dan menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan

Kurangnya dana tambahan hanya salah satu aspek. Faktor lain yang mempengaruhi adalah pembukaan altcoin baru dalam skala besar dan tekanan jual dari VC telah menyebabkan pasokan altcoin di pasar jauh melebihi permintaan.

Nilai pasar total stablecoin (Sumber: coingecko)

Sejak pertengahan April, pertumbuhan nilai pasar stablecoin melambat, dan hanya meningkat sekitar $500 juta dalam dua bulan, yang secara tidak langsung membuktikan bahwa pertumbuhan dana baru yang memasuki industri kripto juga melambat dalam beberapa bulan terakhir. Namun, menurut TokenUnlocks data , Token senilai $800 juta akan dibuka dan mengalir ke pasar pada bulan Juni saja, termasuk proyek-proyek utama seperti dYdX, SUI, 1INCH, Ethena (ENA), Arbitrum (ARB), Aptos (APT), dan Starknet (STRK).

Masuknya token yang baru dibuka ini secara tiba-tiba pasti akan menciptakan gelombang di pasar, terutama ketika dana tambahan tumbuh perlahan dan dana yang ada tidak mampu mencerna pasokan token yang begitu besar.

Selain itu, beberapa VC awal telah memperoleh laba lebih dari 10 kali lipat dari altcoin. Karena kebutuhan untuk menghentikan laba atau kekhawatiran tentang pasar masa depan, mereka pasti akan terus berjualan di pasar, yang pada akhirnya menyebabkan serbuan berantai, dan harga altcoin ditakdirkan untuk turun.

Sebagai Quinn Thompson, pendiri dana lindung nilai kripto Lekker Capital, dikatakan , dibutuhkan sekitar $3 miliar dana pasar per bulan untuk mengatasi inflasi pasokan altcoin dalam satu hingga dua tahun ke depan. Sementara beberapa altcoin mungkin masih berkinerja baik, mengidentifikasi token ini akan lebih menantang daripada siklus sebelumnya.

Secara umum, investor kripto, jangan berharap terlalu banyak dari masa depan pasar altcoin, karena musim altcoin kali ini mungkin tidak ada.

Artikel ini bersumber dari internet: Zaman sudah berubah, dan siklus musim peniruan ini tidak akan ada lagi

Terkait: Memahami kembali Marlin: Komputasi yang Dapat Diverifikasi L0 Infrastruktur Baru di Paruh Kedua AI

Tidak pernah ada kekurangan narasi baru di dunia kripto, tetapi hanya segelintir dari mereka yang dapat digambarkan sebagai sesuatu yang menarik dan pragmatis. Misalnya, sejak munculnya putaran narasi super AI ini, meskipun komputasi awan telah menjadi produktivitas inti dari era ekonomi digital masa depan, raksasa Web2 tradisional telah memonopoli GPU berkinerja tinggi dan sumber daya daya komputasi, sementara proyek menengah dan akhir tidak memiliki daya tawar atau otonomi, dan skenario aplikasi komputasi yang dapat diverifikasi yang lebih luas juga menghadapi dilema tidak memiliki makanan untuk dimakan. Oleh karena itu, di bawah tren AI+Kripto, konsep-konsep seperti enkripsi homomorfik penuh (FHE) secara bertahap menjadi populer dalam beberapa tahun terakhir dan secara luas dianggap sebagai salah satu solusi terbaik untuk komputasi yang dapat diverifikasi dan pemrosesan data rahasia AI.…