Kemampuan mematikan mata uang kripto: skala, reputasi on-chain, dan pembayaran

Penulis asli: Li Jin

Terjemahan asli: Vernacular Blockchain

Perusahaan-perusahaan terbesar di planet ini semuanya pasars dibangun di atas efek jaringan. Perusahaan seperti Amazon ($1,9 triliun), Meta ($1,2 triliun), Tencent ($4,59 triliun) semuanya menggabungkan penawaran dan permintaan pasar, dan semakin banyak penawaran dan permintaan yang mereka kendalikan, semakin berharga jaringan mereka.

Hal yang sama juga berlaku di dunia mata uang kripto. Jaringan bernilai tinggi seperti Bitcoin (kapitalisasi pasar 10T1,4 triliun), Solana (kapitalisasi pasar 10T79 miliar), dan Ethereum (kapitalisasi pasar 10T460 miliar) semuanya merupakan jaringan multi-sisi yang terdiri dari pengembang, pengguna, dan operator jaringan yang menjadi lebih bernilai seiring dengan peningkatan skalanya.

Namun ketika saya melihat lanskap pasar Web2 dan Web3, saya tidak hanya melihat pasar yang sudah ada, tetapi juga pasar yang belum ada.

Selama bertahun-tahun berinvestasi di perusahaan rintisan pasar, saya telah mempelajari bahwa ada pasar yang seharusnya ada untuk membantu penawaran dan permintaan menemukan satu sama lain dan memberikan manfaat penting bagi kedua belah pihak. Saya juga melihat langsung bagaimana teknologi baru menyediakan peluang bagi pasar baru untuk muncul dan berkembang.

Pasar merupakan peluang paling menarik dalam dunia mata uang kripto. Dengan memanfaatkan kemampuan mata uang kripto yang luar biasa, yaitu skalabilitas berbasis token dan komposisi on-chain, para pengusaha dapat menciptakan pasar baru yang melayani kelompok-kelompok dengan kebutuhan yang sebelumnya tidak terpenuhi. Ini merupakan peluang untuk inovasi yang melampaui batas, bukan sekadar inovasi tambahan.

1. Hambatan sistemik terhadap inovasi pasar di Web2

Saya telah menulis sebelumnya tentang era pasar layanan, khususnya evolusi pasar internet dari era pencatatan pada tahun 1990-an (dilambangkan oleh Craigslist) ke aplikasi sesuai permintaan di era “Uber for X” (2009-2015) hingga era pasar terkelola (pertengahan 2010-an).

Sumber: a16z, Li Jin dan Andrew Chen

Setiap era berkembang sebagai respons terhadap teknologi baru atau kebutuhan pasar yang sedang berkembang. Di era listing, Internet memungkinkan individu untuk memposting dan menemukan listing secara daring. Era Uber for X, yang muncul bersamaan dengan telepon pintar, menyediakan akses instan ke berbagai layanan dan memanfaatkan informasi lokasi pengguna secara real-time. Pasar terkelola muncul sebagai respons terhadap kebutuhan kepercayaan yang lebih tinggi di pasar yang kompleks setelah peluang pasar secara bertahap menurun.

Namun, setiap era juga menghadirkan tantangan yang membatasi inovasi. Di era pencatatan, kurangnya kepercayaan dan standarisasi membatasi pertumbuhan. Di era sesuai permintaan, penskalaan pasar untuk menyediakan layanan yang hampir real-time membutuhkan investasi modal yang besar. Dan pasar yang dikelola menghadapi biaya operasional yang tinggi yang terkait dengan membangun kepercayaan dalam transaksi, yang memengaruhi kelangsungan pasar ini.

Banyak dari tantangan ini masih ada di pasar Web2, yang menghambat kemajuan inovasi. Dua masalah khususnya, penskalaan dan kepercayaan, menghambat kemajuan, dan mata uang kripto diposisikan secara unik untuk mengatasi masalah ini.

2. Masalah skala

Pasar Web2 tradisional dapat memerlukan modal dalam jumlah besar untuk membangun dan meningkatkan skala, terutama karena skala yang sangat besar diperlukan sebelum pasar dapat mencapai manfaatnya. Kebutuhan akan modal ini menciptakan hambatan masuk bagi peserta baru. Ini juga berarti bahwa seluruh kategori pasar mungkin tidak dibangun dan karena itu gagal memberikan manfaat karena biaya yang berlebihan untuk mencapai skala yang dibutuhkan.

Pertimbangkan, misalnya, aplikasi kencan. Dalam jaringan kencan, kecocokan yang baik hanya dapat difasilitasi jika ada sejumlah besar pengguna di kedua belah pihak. Secara tradisional, ini berarti bahwa platform harus menghabiskan banyak uang untuk menarik sejumlah besar pengguna sebelum aplikasi tersebut berguna bagi setiap pengguna individu. Aplikasi kencan juga mengalami tingkat retensi pengguna yang rendah karena jika aplikasi tersebut berhasil, pengguna akan meninggalkannya, yang selanjutnya menghambat skalabilitas. Akibatnya, hanya ada sedikit pemenang yang menonjol dalam kategori kencan.

3. Masalah kepercayaan

Tantangan berkelanjutan kedua di pasar Web2 adalah kepercayaan. Vertikal industri tertentu memerlukan tingkat kepercayaan yang sangat tinggi antara pelaku pasar untuk melakukan transaksi. Misalnya, dalam beberapa kategori, pencocokan dengan penyedia/layanan yang tepat berisiko tinggi (misalnya perawatan anak atau perawatan lansia). Sektor lain memiliki nilai pesanan yang sangat tinggi (misalnya barang mewah, seni, real estat).

Untuk membangun kepercayaan yang dibutuhkan, pasar yang dikelola telah membangun lapisan layanan dan operasi tambahan. Misalnya, pasar penitipan anak secara ekstensif memeriksa penyedia sebelum mereka dapat bertransaksi di pasar, termasuk wawancara langsung, pemeriksaan latar belakang, dan membangun perangkat lunak untuk visibilitas dan lokasi secara real-time. Dalam bidang real estat, beberapa pasar yang dikelola telah mengambil alih tanggung jawab atas seluruh proses menyeluruh, mulai dari perbaikan hingga bertindak sebagai pelaku transaksi pasar ("iBuyers") untuk rumah. Operasi tambahan ini disertai dengan biaya overhead yang signifikan. Lebih jauh lagi, pasar lain yang ingin mencantumkan persediaan/penyedia di pasar harus menduplikasi upaya ini, yang menyebabkan inefisiensi di pasar.

4. Pemecahan Masalah: Kemampuan Mematikan Mata Uang Kripto

Dilihat melalui tantangan-tantangan ini, mata uang kripto memiliki tiga kemampuan mematikan yang membuka arah potensial baru untuk inovasi pasar: skala, reputasi on-chain, dan pembayaran.

1) Skala

Jika ada satu hal yang menjadi keunggulan mata uang kripto, itu adalah skalanya. Insentif mata uang kripto (dalam bentuk token) telah terbukti menjadi alat yang sangat ampuh untuk mendorong pertumbuhan.

Dibandingkan dengan pasar Web2, insentif finansial yang disediakan oleh mata uang kripto melalui token memungkinkan pasar tumbuh secara berurutan, dimulai dari sisi penawaran dan kemudian memperluas permintaan. Misalnya, jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) Helium dan Hivemapper memulai sisi penawaran mereka dengan memberikan insentif token kepada para peserta, sementara pendapatan dari jaringan yang mendasarinya menyusul kemudian.

Anda dapat menerapkan insentif token ke berbagai jenis pasar yang tidak ada karena biaya awalnya terlalu tinggi. Bayangkan jaringan sosial hiperlokal yang memerlukan penggunaan intensif oleh sejumlah besar pengguna (mirip dengan Citizen, tetapi lebih luas berlaku untuk informasi atau acara waktu nyata), atau aplikasi kencan baru. Di bidang kecerdasan buatan, kami telah melihat pengembang menerapkan insentif token untuk menciptakan pasar baru yang belum pernah ada sebelumnya di dunia Web2. Misalnya, jaringan seperti Vana dan Rainfall memungkinkan pengguna untuk menyumbangkan data untuk pelatihan AI dan menerima hadiah token. Mengumpulkan kumpulan data berekor panjang, pribadi, dan sulit diakses hampir mustahil tanpa insentif cerdas untuk memobilisasi kontribusi pengguna dalam skala besar.

2) Reputasi dan sejarah on-chain

Salah satu tantangan yang disebutkan di atas dalam pasar Web2 adalah bahwa pasar yang terisolasi menduplikasi upaya dalam hal membangun kepercayaan. Misalnya, Uber melakukan pemeriksaan latar belakang pada semua pengemudi baru, tetapi ketika pengemudi yang sama mengunduh aplikasi Lyft, aplikasi tersebut juga melakukan pemeriksaan latar belakang karena platformnya terisolasi.

Salah satu aplikasi mata uang kripto adalah sebagai sistem reputasi portabel. Daripada mengharuskan pemeriksaan latar belakang individual untuk setiap aplikasi, bagaimana jika informasi ini disimpan secara on-chain dan dipindahkan dengan setiap pengemudi yang bergabung dengan pasar mana pun? Lebih jauh, informasi lain tentang riwayat penyedia, seperti keandalan dan kualitas, dapat direpresentasikan secara on-chain, yang memungkinkan pasar untuk menggabungkan dan memanfaatkan repositori kepercayaan global. Sistem seperti itu dapat menghilangkan kebutuhan pasar terkelola yang berbeda untuk menerapkan proses padat modal mereka sendiri. Di Web2, banyak pasar terkelola menawarkan pengalaman pengguna yang hebat tetapi pada akhirnya tidak layak sebagai model bisnis karena biaya operasional yang tinggi. Reputasi on-chain global pada dasarnya dapat mengubah struktur biaya mereka.

Anda dapat menemukan gambaran kecil dari ide ini di ekosistem Farcaster. Protokol media sosial ini menyimpan posting, like, follow, dan profil dalam jaringan hub yang terdesentralisasi. Saat pengguna memasang berbagai aplikasi yang dibangun di atas protokol, data sosial mereka ikut bergerak. Anda sudah dapat melihat pasar tanpa antarmuka muncul di Farcaster. Salah satu contohnya adalah Bountycaster, tempat pengguna dapat memposting dan menemukan hadiah pada klien Farcaster mana pun, memanfaatkan data reputasi yang kaya di jaringan Farcaster. Karena data sosial yang portabel ini, Anda dapat membayangkan semua jenis pasar baru muncul di ekosistem Farcaster, mulai dari pasar audit kontrak pintar hingga pasar ahli yang memanfaatkan grafik koneksi dan reputasi Farcaster.

3) Pembayaran

Memfasilitasi pembayaran merupakan komponen inti dari pasar modern, tetapi di Web2, mendukung pembayaran lintas batas memerlukan internasionalisasi di seluruh sistem lokal. Hal ini khususnya penting untuk pasar digital, tempat pelanggan dan pemasok sering kali berjauhan. Misalnya, lebih dari 80% pengguna YouTube berada di luar Amerika Serikat. Untuk mendukung pembayaran mata uang lokal di setiap wilayah geografis, platform harus terintegrasi dengan gateway pembayaran internasional. Sering kali, hal ini membuat beberapa wilayah marjinal tidak terlayani, khususnya untuk pasar tahap awal yang terbatas sumber dayanya, atau platform yang tidak dapat diinternasionalkan.

Mata uang kripto dapat beroperasi secara internasional sejak awal, memungkinkan transaksi antara siapa pun yang memiliki dompet kripto. Hal ini memungkinkan pasar dengan sumber daya terbatas untuk memiliki jangkauan global sejak awal. Misalnya, saya baru-baru ini membeli NFT di komunitas data on-chain yang disebut bytexplorers, yang memungkinkan saya mengajukan pertanyaan terkait data kepada komunitas analis. Analis yang menjawab dengan benar diberi hadiah token, yang memungkinkan pembayaran lancar dan partisipasi global.

5. Peluang di pasar generasi berikutnya

Jika saya belajar sesuatu selama bertahun-tahun berinvestasi di perusahaan rintisan pasar, itu adalah bahwa peluang terbaik muncul ketika pembangun memanfaatkan teknologi baru untuk menciptakan peningkatan signifikan bagi pengguna akhir. Setiap generasi pembangun pasar memanfaatkan teknologi baru untuk membuka pasar baru yang sebelumnya tidak ada.

Mata uang kripto merupakan tahap berikutnya dalam evolusi ini. Dengan memanfaatkan insentif token untuk ekspansi, pasar baru dapat tumbuh dengan cara yang lebih hemat modal. Reputasi dan riwayat on-chain dapat mengurangi biaya overhead operator pasar mana pun. Metode pembayaran berbasis kripto memungkinkan pasar beroperasi dengan lancar lintas batas sejak awal. Semua ini tidak hanya akan meningkatkan pasar yang ada, tetapi juga akan memunculkan pasar baru yang hanya dapat eksis dengan struktur biaya dan strategi ekspansi baru.

Tautan asli

Artikel ini bersumber dari internet: Kemampuan mematikan mata uang kripto: skala, reputasi on-chain, dan pembayaran

Terkait: Planet Daily | Posisi pinjaman pendiri Curve telah dilikuidasi; MicroStrategy akan terus membeli Bitcoin (14 Juni)

Judul berita Posisi pinjaman pendiri Curve telah dilikuidasi sekitar 100 juta CRV, dan posisi yang tersisa tidak akan dilikuidasi untuk sementara waktu jika tingkat kesehatan mereka mencapai di atas 1 Menurut deteksi Embers, posisi pinjaman pendiri Curve Michael Egorov telah dilikuidasi sekitar 100 juta CRV, senilai sekitar $27 juta. Posisi yang tersisa adalah 39,35 juta CRV pada alamat utama, dengan pinjaman $5,4 juta. Tingkat kesehatan saat ini di atas 1 dan tidak akan dilikuidasi untuk sementara waktu. MicroStrategy: Akan menggunakan hasil untuk membeli lebih banyak Bitcoin MicroStrategy mengatakan akan menggunakan hasil untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Ketua SEC AS: Ethereum ETF S 1 diharapkan akan disetujui musim panas ini Menurut berita pasar, Gary Gensler, ketua AS…