Eigenlayer vs Symbiotic, perang taruhan ulang dimulai

Judul asli: The Resttaking Wars: Eigenlayer vs Symbiotic

Penulis asli: Ignas, peneliti DeFi

Terjemahan asli: Ismay, BlockBeats

Awalnya saya ingin menulis postingan blog minggu ini tentang tren yang muncul dalam kripto, tetapi harus segera mengubah fokus untuk melakukan restaking.

Alasannya adalah Symbiotic, pesaing terbesar Eigenlayers, baru saja diluncurkan, dan batas setoran hampir mencapai $200 juta dalam satu hari. Tren yang muncul dapat disaksikan nanti, tetapi peluang pertanian dengan hasil tinggi tidak boleh dilewatkan.

Selain Karak, kini kami memiliki tiga protokol restaking. Jadi, apa sebenarnya yang terjadi, apa perbedaannya, dan bagaimana kami harus menanggapinya?

Motivasi di balik Simbiotik

Gosip hangat yang beredar di pasar adalah bahwa Paradigm telah mendekati salah satu pendiri Eigenlayer, Sreeram Kannan, untuk investasi, tetapi Kannan memilih pesaing Paradigm, Andreessen Horowitz (a16z), yang memimpin putaran Seri B senilai $100 juta.

Sejak saat itu, Eigenlayer telah berkembang menjadi protokol DeFi terbesar kedua dengan TVL sebesar $18,8 miliar, hanya Lido yang lebih besar yaitu $33,5 miliar. Token EIGEN belum dapat ditransfer, tetapi FDV telah mencapai $13,36 miliar.

Mengingat Eigenlayer dinilai sebesar $500 juta FDV pada Maret 2023, ini berarti peningkatan 25x dalam pendapatan kertas.

Tidak mengherankan jika Paradigm tidak senang. Sebagai tanggapan, Paradigm mendanai Symbiotic untuk menjadi pesaing langsung Eigenlayer. Symbiotic menerima pendanaan awal sebesar $5,8 juta dari Paradigm dan Cyber Fund. Belum diketahui berapa valuasinya.

Persaingan antara Paradigm dan a16z sudah terkenal (dan menjadi lelucon), tetapi ada bagian kedua dari cerita tersebut.

Investor utama kedua Symbiotics, Cyber Fund, didirikan oleh salah satu pendiri Lido Konstantin Lomashuk dan Vasiliy Shapovalov.

“Orang-orang yang terkait dengan Lido melihat pendekatan pengalihan saham Eigenlayer sebagai ancaman potensial terhadap dominasinya,” Coindesk melaporkan pada bulan Mei.

Lido tidak menyadari tren token LRT, dan faktanya, TVL stETH telah stagnan dan menurun sebesar 10% dalam tiga bulan terakhir. Sementara itu, EtherFi dan Renzo telah mengalami lonjakan arus masuk, masing-masing mencapai $6,2 miliar dan $3 miliar dalam TVL.

Resttaking dengan LRT sangat menarik karena menawarkan hasil yang lebih tinggi, meskipun saat ini sebagian besar hasilnya sebenarnya adalah pertanian poin.

Untuk mengonsolidasikan posisi Lido, Lido DAO meluncurkan “Lido Alliance”, yang misinya yang utama adalah mengembangkan ekosistem restaking yang terdesentralisasi dan tanpa izin.

“…mengingat pesatnya peningkatan pasar re-staking dan faktor-faktor lainnya. Menanggapi beberapa seruannya, kami mengusulkan kerangka kerja berikut untuk mendukung munculnya ekosistem di sekitar stETH sambil menjaga protokol tetap utuh.”

Ngomong-ngomong, salah satu prioritas strategis yang tercantum adalah menegaskan kembali bahwa stETH adalah LST, bukan menjadi LRT.

Ini luar biasa karena kita mendapat lebih banyak token dan memiliki lebih banyak kesempatan untuk mendapatkan airdrop.

Hanya satu bulan setelah diskusi awal, anggota aliansi utama Mellow meluncurkan simpanan LRT di Symbiotic yang didukung oleh simpanan stETH.

Namun sebelum kita membahas fitur unik dan peluang bertani Mellow LRT, mari kita mundur sejenak dan membahas bagaimana Symbiotic berbeda dari Eigenlayer.

Simbiotik vs. Eigenlayer

Simbiotik: Tanpa Izin dan Modular

Symbiotic memiliki desain modular dan tanpa izin, sehingga memberikan fleksibilitas dan kontrol yang lebih baik. Fitur-fitur utamanya adalah sebagai berikut:

Dukungan multi-aset: Symbiotic memungkinkan penyetoran langsung token ERC-20 apa pun, termasuk stETH milik Lido, cbETH… Hal ini membuat Symbiotic lebih terdiversifikasi daripada Eigenlayer, yang terutama berfokus pada ETH dan derivatifnya (sejauh yang saya ketahui, Eigenlayer juga dapat mendukung aset lain di masa mendatang).

Parameter yang dapat disesuaikan: Jaringan yang menggunakan Symbiotic dapat memilih aset kolateral, operator node, mekanisme penghargaan, dan penalti. Desain modular ini memberikan kebebasan kepada jaringan untuk menyesuaikan pengaturan keamanan berdasarkan kebutuhan spesifik mereka.

Kontrak inti yang tidak dapat diubah: Kontrak inti Symbiotic tidak dapat ditingkatkan (mirip dengan Uniswap), yang mengurangi risiko tata kelola dan potensi titik kegagalan. Symbiotic dapat terus beroperasi bahkan jika timnya menghilang.

Desain tanpa izin: Dengan mengizinkan aplikasi terdesentralisasi apa pun untuk terintegrasi tanpa persetujuan, Symbiotic menyediakan ekosistem yang lebih terbuka dan terdesentralisasi.

Misha Putiatin, salah satu pendiri dan CEO Symbiotic, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Blockworks, “Simbiotik berarti 'menghindari persaingan seperti menghindari api, dan bersikap tidak mementingkan diri sendiri dan tidak menghakimi sebisa mungkin.'”

Misha juga mengatakan kepada Blockworks bahwa “Symbiotic tidak akan bersaing dengan pelaku pasar lainnya — dan karena itu tidak akan menyediakan layanan staking, agregasi, atau ketersediaan data asli.”

Saat dApps diluncurkan, mereka biasanya perlu mengelola model keamanan mereka sendiri. Namun, desain Simbiotik yang fleksibel, modular, dan tanpa izin memungkinkan siapa pun untuk melindungi jaringan mereka menggunakan keamanan bersama.

“Tujuan proyek kami adalah mengubah narasi — Anda tidak harus meluncurkannya secara lokal — akan lebih aman dan mudah bagi Anda untuk meluncurkannya bersama kami, dengan keamanan bersama,” tutur Misha kepada Blockworks.

Dalam praktiknya, ini berarti bahwa protokol kripto dapat mengaktifkan native staking untuk token asli mereka guna meningkatkan keamanan jaringan. Misalnya, Ethena telah bermitra dengan Symbiotic untuk mengaktifkan keamanan lintas rantai untuk USDe dengan melakukan staking ENA.

Ethena mengintegrasikan Symbiotic dengan kerangka kerja Decentralized Verification Network (DVN) LayerZero untuk memungkinkan keamanan lintas rantai bagi aset Ethena seperti $USDe, yang didukung oleh $ENA yang dipertaruhkan. Ini adalah bagian pertama dari beberapa bagian infrastruktur dan sistem mereka yang akan memanfaatkan $ENA yang dipertaruhkan, – posting blog Symbiotic.

Kasus penggunaan lainnya mencakup oracle lintas rantai, jaringan ambang batas, infrastruktur MEV, interoperabilitas, penyortir bersama, dan banyak lagi.

Symbiotic diluncurkan pada tanggal 11 Juni dan batas setoran untuk stETH tercapai dalam waktu 24 jam. Oh, dan apakah saya menyebutkan poin deposan?!

Eigenlayer: Metode manajemen dan integrasi

Eigenlayer mengambil pendekatan yang lebih terkelola dan terintegrasi, dengan fokus pada pemanfaatan keamanan staker Ethereum ETH untuk mendukung berbagai dApps (AVS):

Fokus aset tunggal: Eigenlayer terutama mendukung ETH dan turunannya. Fokus ini dapat membatasi fleksibilitasnya, dibandingkan dengan Symbiotic yang menawarkan dukungan multi-aset yang lebih luas. Namun, lebih banyak aset dapat ditambahkan.

Manajemen terpusat: Eigenlayer mengelola pendelegasian ETH yang dipertaruhkan kepada operator node, yang kemudian memverifikasi berbagai AVS. Manajemen terpusat ini membantu menyederhanakan operasi, tetapi dapat menyebabkan risiko bundling, sehingga lebih sulit untuk menilai risiko layanan individual secara akurat.

Anda dapat membaca cara kerjanya di artikel saya sebelumnya postingan blog .

Pasar Dinamis: Eigenlayer menyediakan pasar tanpa kepercayaan yang terdesentralisasi yang memungkinkan pengembang meluncurkan protokol dan aplikasi baru menggunakan keamanan gabungan ETH. Risiko dibagi di antara para deposan dalam kumpulan tersebut.

Pemotongan dan Tata Kelola: Pendekatan manajemen Eigenlayer mencakup mekanisme tata kelola khusus untuk menangani pemotongan dan penghargaan, yang mungkin memberikan lebih sedikit fleksibilitas.

Sejujurnya, Eigenlayer adalah protokol yang sangat rumit, dan risiko serta keseluruhan operasinya berada di luar pemahaman saya, haha. Saya harus mengumpulkan kritik dari berbagai sumber untuk menulis bagian ini. Salah satunya adalah dari Cyber Fund sendiri.

Saya tidak bias terhadap pihak mana pun, dan saya yakin perbandingan antara Symbiotic dan Eigenlayer akan memicu diskusi sengit di kalangan penggemar DeFi.

Memahami Protokol Mellow: LRT Modular

Yang paling mengejutkan saya setelah Symbiotic diluncurkan adalah peluncuran langsung LRT pada protokol Mellow. Sebagai anggota Lido Alliance, Mellow mendapatkan keuntungan dari pemasaran, dukungan integrasi, dan likuiditas Lido.

Sebagai bagian dari kesepakatan, Mellow akan menghadiahi Lido dengan 100 juta token MLW (10% dari total pasokan), yang akan dikunci dalam badan hukum Aliansi Lido setelah TGE.

Token ini akan tunduk pada ketentuan vesting dan periode cliff yang sama seperti token tim: periode cliff 12 bulan setelah TGE, diikuti oleh periode vesting 30 bulan setelah periode cliff (ketentuan dimodifikasi berdasarkan masukan).

Dua manfaat lain disebutkan dalam proposal koalisi:

“Operator node Lido dapat meluncurkan LRT mereka sendiri yang dapat disusun dan mengendalikan proses manajemen risiko dengan memilih AVS yang sesuai dengan kebutuhan mereka, daripada menghadapi penerapan protokol LRT atau re-collateralization.”

“Ini akan membantu memperluas upaya desentralisasi geografis dan teknis Lido melampaui validasi Ethereum.”

Butuh waktu untuk melihat dampak kolaborasi ini, tetapi LDO naik 9% dalam 24 jam. Itu sangat mengesankan!

Menariknya, sebelum tweet kolaborasi Lido dirilis, batasan $42 juta pada salah satu dari empat pool LRT telah tercapai.

Bagaimanapun, jika Anda familier dengan Eigenlayers LRT seperti Etherfi dan Renzo, Anda akan tahu bahwa mendepositokan dana di Mellow sangat menarik: Anda mendapat poin dari Symbiotic dan Mellow.

Namun LRT Mellow dan Eigenlayers berbeda…

Masalah apa yang dipecahkan Mellow untuk LRT?

Protokol Mellow memungkinkan siapa saja untuk menggunakan LRT. Dana lindung nilai, penyedia layanan staking (seperti Lido!), dan bahkan saya pun bisa (secara teori).

Ini juga berarti peningkatan tajam dalam jumlah LRT, yang merugikan likuiditasnya dan mempersulit integrasinya dalam protokol DeFi.

Namun, ada juga beberapa keuntungannya:

Profil Risiko yang Beragam: LRT saat ini biasanya memaksa pengguna untuk menerima profil risiko yang seragam. Mellow memungkinkan beberapa model penyesuaian risiko, sehingga pengguna dapat memilih eksposur risiko yang mereka inginkan.

Infrastruktur Modular: Desain modular Mellow memungkinkan jaringan keamanan bersama untuk meminta aset dan konfigurasi tertentu. Kurator risiko dapat membuat LRT yang sangat disesuaikan berdasarkan kebutuhan mereka.

Risiko Kontrak Cerdas: Dengan memungkinkan manajemen risiko modular, Mellow mengurangi risiko kesalahan dalam kontrak cerdas dan logika jaringan keamanan bersama, sehingga menyediakan lingkungan yang lebih aman bagi para pemangku kepentingan ulang.

Sentralisasi Operator: Mellow mendesentralisasi keputusan pemilihan operator, mencegah sentralisasi dan memastikan ekosistem operator yang seimbang dan terdesentralisasi.

Risiko Siklus LRT: Desain Mellow mengatasi risiko krisis likuiditas akibat penutupan penarikan. Saat ini, penarikan membutuhkan waktu 24 jam.

Menariknya, Mellow secara khusus menyebutkan bahwa mereka dapat meluncurkan LRT di atas protokol staking apa pun seperti Symbiotic, Eigenlayer, Karak, atau Nektar. Namun, saya akan sangat terkejut melihat Mellow bekerja sama langsung dengan Eigenlayer.

Namun, saya tidak akan terkejut jika protokol LRT Eigenlayer saat ini bekerja dengan Symbiotic atau Mellow. Faktanya, Coindesk melaporkan bahwa seorang sumber yang dekat dengan Renzo dan Symbiotic menyebutkan bahwa Renzo sudah mendiskusikan integrasi dengan Symbiotic sebulan yang lalu.

Terakhir, hal menarik tentang brankas Mellow tanpa izin adalah kita berpotensi memiliki LRT untuk token DeFi. Bayangkan token LRT ENA yang merupakan ENA yang dijaminkan kembali secara likuid di Symbiotic, digunakan untuk mengamankan USDe lintas rantai.

Siklus ini tidak melihat banyak inovasi dalam ekonomi token, tetapi Symbiotic dapat membuat kepemilikan token tata kelola DeFi menjadi menarik lagi.

Strategi Perang Ulang DeFi Degen

Saat tulisan ini dibuat, ada empat brankas LRT di Mellow, yang dikelola oleh empat kurator unik. Batas penyimpanan hampir tercapai.

Waktu peluncuran Symbiotic dan Mellow LRT sangat tepat: kampanye poin EtherFi S 2 berakhir pada tanggal 30 Juni, Renzo S 2 sedang dalam pengerjaan, dan airdrop Swell akan segera hadir saat penarikan diaktifkan.

Saya hampir khawatir tentang apa yang harus dilakukan dengan ETH saya setelah airdrop pertanian LRT berakhir. Berkat permainan VC dan pemain besar, para petani airdrop juga akan makan dengan baik.

Permainannya cukup sederhana saat ini: setorkan Simbiotik untuk mendapatkan poin, atau tingkatkan level risiko dan bertani langsung di Mellow.

Harap dicatat bahwa karena batas setoran Symbiotics stETH telah tercapai, Anda tidak akan dapat lagi memperoleh poin Symbiotic, tetapi akan menerima 1,5 kali poin Mellow.

Permainan pertanian airdrop mungkin mirip dengan permainan Eigenlayer: LRT Mellow akan diintegrasikan ke dalam DeFi, dan kita akan melihat pertanian leverage di Pendle, serta pertanian di berbagai protokol peminjaman.

Tetapi saya pikir token Simbiotik mungkin akan didaftarkan sebelum EIGEN dapat diperdagangkan.

Dalam wawancara dengan Blockworks, Putiatin mengatakan mainnet dapat diluncurkan "paling cepat akhir musim panas untuk beberapa jaringan." Apakah ini berarti token juga akan diluncurkan pada saat yang sama?

Mencuri panasnya pertaruhan ulang dari Eigenlayer bisa jadi merupakan langkah cerdas, khususnya jika pasar segera berubah bullish, mengingat strategi kemitraan Symbiotic yang agresif.

Dua kemitraan yang paling mengejutkan saya adalah: Blockless dan Hyperlane. Kedua protokol awalnya bermitra dengan Eigenlayer sebagai AVS keamanan bersama, tetapi apakah mereka mengubah aliansi?

Mungkin Symbiotic menjanjikan lebih banyak dukungan dan distribusi token? Saya butuh lebih banyak jawaban!

Bagaimana pun, perang pertaruhan ulang ini bagus untuk kita para petani airdrop karena menyediakan lebih banyak peluang dan dapat mendorong Eigenlayer untuk meluncurkan token lebih awal dari yang diharapkan.

Symbiotic masih dalam tahap awal, tetapi aliran masuk deposit awal sangat positif. Saat ini saya bertani di Symbiotic dan Mellow, tetapi berencana untuk bermigrasi ke Pendle YTs begitu strategi dibuka.

Saya yakin tanggal kedaluwarsa token Simbiotik YT Pendle akan memberi kita lebih banyak wawasan tentang garis waktu Simbiotik TGE.

Titik terakhir: Karak

Kamu pikir aku melupakannya, bukan?

Karak merupakan hibrida. Mirip dengan Eigenlayer, tetapi alih-alih menggunakan AVS, ia menyebutnya Distributed Security Services (DSS).

Karak juga meluncurkan Layer 2 miliknya sendiri (disebut K2) untuk manajemen risiko dan sandboxing DSS. Namun, ini lebih seperti testnet daripada L2 yang sebenarnya.

Namun Karak berhasil menarik lebih dari $1 miliar di TVL! Mengapa? Ada dua alasan utama:

Karak mendukung LRT Eigenlayer: Oleh karena itu, pengguna pertanian menyetor LRT dan memperoleh poin dari Eigenlayer, LRT, dan Karak secara bersamaan.

Karak telah berhasil mengumpulkan lebih dari $48 juta: Investor termasuk Coinbase Ventures, Pantera Capital, dan Lightspeed Ventures. Dukungan dari investor terkenal diharapkan dapat mendatangkan banyak airdrop.

Pelajari lebih lanjut tentang Karak dalam posting saya di bawah ini:

Sejak pengumuman pada bulan April, Karak belum mengumumkan kemitraan signifikan apa pun, peluncuran protokol LRT penting di Karak, atau mitra eksklusif DSS/AVS mana pun.

Saya benar-benar ingin melihat perkembangan yang lebih agresif untuk Karak, karena Symbiotic sedang mengejar ketertinggalan dari Eigenlayer. Karak perlu mempercepat langkahnya.

Tautan asli

Artikel ini bersumber dari internet: Eigenlayer vs Symbiotic, perang re-staking dimulai

Terkait: Pendiri Merlin Chain Jeff: Perluasan kapasitas, pembangkitan bunga dan pertukaran aset, bagaimana inovasi asli Merlins bekerja?

Pada konferensi BitcoinAsia di bulan Mei, pendiri Merlin Chain, Jeff menyampaikan pidato berjudul Dari Bitcoin L1 hingga Inovasi Asli Merlin Chain, yang membahas secara mendalam bagaimana inovasi asli Merlin Chain dapat memberdayakan ekosistem Bitcoin. Ia mengulas evolusi ekosistem Bitcoin dan membahas secara mendalam bagaimana inovasi asli Merlin Chain akan mendorong pengembangan ekosistem Bitcoin. Berikut ini adalah teks lengkap pidato tersebut, yang disusun berdasarkan rekaman di tempat. Sebelum tahun 2023, Bitcoin selalu dilihat sebagai emas digital untuk penyimpanan nilai, dan tidak ada yang menciptakan konsep dan aplikasi baru seputar Bitcoin. Namun setelah kegilaan Ordinals pada pertengahan tahun 2023, semakin banyak orang mulai membuat konten terkait NFT di jaringan Bitcoin, menerbitkan aset seperti BRC-20, BRC-420, dan ORC-20, lalu Atomicals…