Cycle Capital: DOG memimpin kembalinya popularitas rune, kapan lintasan ini akan meledak?

Penulis asli: Alfred @GametoRich, Cycle Capital

1. Apa itu Rune?

Pada awal tahun 2023, standar BRC-20 yang diusulkan berdasarkan protokol Ordinals memicu gelombang konstruksi dan spekulasi seputar aset BTC, dan mendorong perhatian besar serta masuknya modal ke infrastruktur ekologis lapis kedua BTC, Defi, dan infrastruktur lainnya, yang memainkan peran positif dalam pengembangan jangka panjang ekosistem BTC. Namun, kehebohan BRC-20 juga menyebabkan kemacetan jaringan Bitcoin dan data yang berlebihan. Menanggapi hal ini, Casey Rodarmor, pencipta protokol Ordinals, mengusulkan protokol Runes dalam sebuah blog pada bulan September 2023, yang akan membangun protokol token yang dapat diganti berdasarkan BTC UTXO, yang merupakan Protokol Rune.

Protokol Runes secara resmi diluncurkan pada tanggal 20 April tahun ini ketika Bitcoin dibelah dua. Ketika pertama kali diluncurkan, antusiasme terhadap kumpulan rune pertama mendorong biaya gas jaringan BTC menjadi lebih dari 1.000 sats, yang belum pernah terjadi sebelumnya. Namun, perhatian pasar segera beralih dari rune ke jalur lain. Dalam sebulan terakhir, DOG telah naik dari harga terendah ke harga tertinggi baru, yang mendorong gelombang peningkatan dan perhatian baru terhadap target rune.

1. Cara kerja rune

Protokol Runes menggunakan model UTXO asli Bitcoin untuk menerbitkan dan melacak token, yang lebih asli dan terdesentralisasi. Selain itu, saldo rune dipegang langsung oleh UTXO, dan satu UTXO dapat menampung sejumlah rune. Tidak ada UTXO sampah yang dibuat, dan mekanismenya lebih efisien serta mengurangi ruang yang ditempati pada rantai.

Secara khusus, data untuk Rune disimpan di kolom OP_RETURN, yang merupakan kode operasi (opcode) dari transaksi Bitcoin dan memungkinkan 80 byte data disimpan dalam output transaksi. Transaksi dikirim menggunakan penanda OP_RETURN dalam pesan protokol diikuti oleh data push kapital R. Transaksi penerbitan atau transfer ditentukan dalam data push berikutnya dan ditetapkan ke UTXO. Pesan protokol yang tidak valid akan menyebabkan Rune dibakar.

Diagram berikut secara intuitif menjelaskan bagaimana protokol Rune melakukan transaksi penerbitan dan transfer:

Sumber: Riset Crypto.com, GitHub, Blog Casey Rodarmor

2. Perbandingan antara Rune dan BRC-20

Dibandingkan dengan BRC-20, protokol Rune memiliki beberapa fitur penting:

(1) Rune dirancang khusus sebagai token yang dapat diganti, berdasarkan arsitektur asli BTC, tidak bergantung pada data off-chain dan hanya perlu dicetak sekali, yang lebih sederhana dan lebih efisien. BRC-20 didasarkan pada protokol Ordinals, yang lebih cocok untuk membangun token yang tidak dapat dipertukarkan. Ia bergantung pada indeks off-chain dan perlu dicetak dua kali, yang secara keseluruhan lebih rumit.

(2) Data Rune disimpan dalam bidang OP_RETURN 80-byte, sedangkan BRC-20 menggunakan data saksi, yang membutuhkan hingga 4 MB. Sebagai perbandingan, token yang dibangun di atas Rune lebih kompatibel, membutuhkan lebih sedikit ruang, dan mengurangi ekspansi blockchain.

(3) Protokol Runes didasarkan pada model UTXO, yang dapat diintegrasikan dengan arsitektur BTC asli dan mewarisi keamanan. Ini akan memiliki skalabilitas yang lebih kuat di masa depan dan dapat sepenuhnya kompatibel dengan rute pengembangan ekologi BTC seperti Lightning Network dan BTC L2.

Sumber: Binance Research, dokumentasi Ordinals/BRC-20

3. Arti Rune

(1) Lebih jauh lagi, hal ini menciptakan cara untuk menerbitkan aset BTC yang dapat menembus lingkaran. Sejak BRC-20 menghadirkan aset prasasti, bentuk aset baru ini telah menarik lebih banyak perhatian dan dana ke dalam ekosistem BTC. Kegilaan meme pada rantai SOL dan Base pada tahun 2023 telah menegaskan bahwa meme tidak dapat diabaikan dalam hal pengenalan modal pada rantai tersebut. Protokol Rune akan menciptakan standar token yang berdedikasi, dapat dipertukarkan, dan lebih sesuai untuk aktivitas spekulatif untuk BTC di masa mendatang.

(2) Metode penerbitan aset ini lebih sederhana, lebih efisien, dan lebih kompatibel daripada sebelumnya. Protokol Runes didasarkan pada arsitektur UTXO asli Bitcoin, tidak bergantung pada pihak ketiga dan data di luar jaringan, membutuhkan lebih sedikit ruang, mengurangi kemacetan jaringan, dan akan kompatibel dengan berbagai peningkatan dan solusi ekologis jaringan BTC (seperti L2, bridging, dll.) di masa mendatang.

(3) Popularitas aset ini dapat lebih jauh memecahkan masalah anggaran keamanan Bitcoin. Transaksi Rune dapat memberikan lebih banyak biaya transaksi ke jaringan, terutama setelah halving, ketika penambang memiliki sumber pendapatan baru setelah output blok menurun, yang memiliki efek positif pada pemeliharaan keamanan dan keberlanjutan jaringan.

2. Ikhtisar Data Lacak

Dilihat dari data jaringan BTC, dalam hal volume transaksi dan pangsa transaksi, Rune saat ini menyumbang sekitar 20% dari total jaringan. Ketika protokol Rune pertama kali diluncurkan, transaksi sangat fomo, menyumbang sebanyak 81,3%, dan kemudian dengan cepat memasuki masa tenang. Saat ini, Rune menyumbang sekitar 10-40% dari jaringan. Dengan menggabungkan data tersebut, kita dapat mengamati betapa panasnya pasar Rune saat ini.

Jika dibandingkan dengan BRC-20, Rune telah menjadi aset L1 yang paling aktif diperdagangkan di luar transaksi non-BTC. Rasio antara keduanya sekitar 4:1. Porsi Rune tertinggi terjadi saat halving diluncurkan, sekitar 99%, dan terendah sekitar 55%. Popularitas transaksi Rune saat ini telah melampaui token BRC-20.

Dalam hal kontribusi biaya, biaya transaksi Bitcoin asli saat ini mencapai 70-80%, Rune mencapai 10-20%, Ordinals dan BRC-20 mencapai sekitar 10% secara total, dan Rune mencapai hingga 70% pada hari halving. Saat ini, kehebohan Rune telah memperluas sumber pendapatan penambang jaringan BTC dan memiliki pangsa tertinggi di antara aset-aset baru.

Sumber: Dune@cryptokoryo

Jika Rune dan BRC 20 saat ini dianggap sebagai meme, dibandingkan dengan nilai pasar koin meme di rantai lain, nilai pasar meme di rantai Bitcoin menyumbang proporsi terendah, kurang dari 0,1% dari rantai tersebut. Dalam perbandingan horizontal, pemimpin meme rantai ETH dan SOL menyumbang lebih dari 3% dari nilai pasar rantai tersebut. Karena BTC adalah rantai dengan konsensus, nilai pasar, dan dana arus utama tertinggi, nilai pasar koin meme memiliki motivasi untuk berkembang lebih jauh. Dalam perbandingan vertikal, Rune telah melampaui BRC-20 dalam hal volume transaksi dan biaya kontribusi, tetapi Rune Dragon One juga berbeda dari BRC-20 Dragon One. Jika dapat mendarat di CEX tingkat pertama, ia berpotensi melampaui ORDI.

Sumber: Penelitian Siklus

3. Sistem Evaluasi Rune dan Analisis DOG

Artikel ini meyakini bahwa evaluasi proyek populer Rune dapat dianalisis dari tiga tahap dan sembilan dimensi. Pada tahap awal, fokus pada metode distribusi, tingkat penyebaran, pendiri dan cerita; pada tahap menengah, fokus pada: kontinuitas penyebaran dan kontinuitas harga; pada tahap matang, fokus pada: volume perdagangan, nilai pasar, struktur chip, dan stabilitas harga.

Menggabungkan logika di atas, artikel ini meyakini bahwa rune saat ini yang melacak Naga Satu adalah ANJING:

1. Metode distribusi: Desain distribusi bersifat progresif dan menanggung semua biaya on-chain, yang merupakan pola berskala besar.

Akan diterbitkan secara bertahap sebelum peluncuran Protokol Rune. Rune Stone NFT (Runestone) akan diluncurkan terlebih dahulu untuk promosi, dan rune pertama akan disebarluaskan kepada pemegang Rune Stone setelah Protokol Rune online pada hari halving. Pada saat yang sama, baik itu airdrop Rune Stone atau airdrop rune pertama, semuanya gratis bagi penerima airdrop, dana dikumpulkan oleh komunitas, dan pihak proyek menanggung biaya penerbitan on-chain.

2. Tingkat penyebaran: Para pemangku kepentingan awal memiliki kualitas yang tinggi dan jumlah yang besar, yang memungkinkan permulaan yang cepat dan penyebaran dalam jumlah besar di antara para pengguna inti.

Batu Rune dibagikan melalui airdrop kepada pengguna 11w+ yang berpartisipasi aktif dalam ekosistem prasasti BTC di masa lalu. Aturannya adalah memiliki setidaknya 3 prasasti di blok ke-826.000 (tidak termasuk prasasti yang dimulai dengan text/plain atau application/json, termasuk prasasti kutukan yang dapat dicari berdasarkan urutan). Rune DOG pertama dibagikan melalui airdrop kepada pemegang Batu Rune yang memiliki 7w+.

3. Pendiri dan cerita:

Pendiri Leonidas adalah OG dalam komunitas BTC dan salah satu pendiri peramban Ordinals yang canggih, Ord.io. Ia memiliki hubungan dekat dengan Casey, pendiri Oidinals, dan mereka sering berinteraksi. Nama batu rune tersebut menghubungkan protokol Rune yang diluncurkan pada hari pembagian dua dan instruksi pengkodean Runestone dalam protokol tersebut, yang sangat topikal dan ortodoks. Dalam hal desain batu rune, Leo menemukan seorang seniman patung untuk menyesuaikan kreasi tersebut, yang artistik. Nama rune pertama yang dijatuhkan melalui airdrop adalah DOG, yang merupakan gambar meme paling menular di dunia kripto, dan akan dikeluarkan dalam bentuk token baru di jaringan Bitcoin yang paling berbasis konsensus.

4. Kontinuitas komunikasi: daya tarik perhatian yang kuat dan berkelanjutan

Sebagai OG di komunitas BTC, pendiri Leo memiliki kekuatan komunikasi dan sumber daya yang kuat, terutama di komunitas Eropa dan Amerika. Ia sering mempromosikan dirinya dan memposting di Twitter hingga 100 kali sehari, yang sebagian besar berisi data terperinci dan konten yang menghasut, yang terus-menerus menarik perhatian pasar.

5. Kontinuitas harga: Batu rune dan rune terus meningkat

Runestone NFT sudah dipanaskan sebelum peluncuran Runes Protocol, dan harga NFT naik terus menerus pada bulan Maret dan April, dengan harga tertinggi mencapai 0,1166 BTC. Setelah airdrop Rune DOG pertama, harga Runestone turun, dan Rune DOG mengambil alih kehebohan tersebut. Setelah sebulan penetapan harga pasar dan konsolidasi, harga mulai naik dari sekitar 0,0025 hingga maksimum 0,0097 pada pertengahan Mei, dan saat ini turun kembali ke 0,0078. Akan ada dua airdrop runestone lagi (akhir tahun ini ketika menjadi koin meme pertama dengan DOG), dan harga Runestone dapat naik lagi tergantung pada harga DOG.

Harga Batu Rune, Sumber: Okx.com

Harga DOG, sumber: Magic Eden

6. Volume perdagangan: Volume perdagangan jauh di depan rune lainnya, dan likuiditasnya adalah yang terbaik

Likuiditas keseluruhan sektor Rune buruk, dan DOG telah menjadi yang pertama dalam hal volume perdagangan sejak diluncurkan. Volume perdagangan saat ini sebagian besar terkonsentrasi di Gate, yang mencakup lebih dari 80%, diikuti oleh Bitget, dompet Okx, dan Magic Eden. Volume perdagangan harian saat ini melebihi 70 juta dolar AS, sementara Runes x, yang menempati peringkat kedua dalam volume perdagangan, sekitar 2 juta dolar AS. DOG memimpin semua target Rune dengan selisih yang besar dan telah mencapai volume perdagangan token arus utama.

Sumber: Okx.com

7. Nilai pasar: Peringkat pertama dalam hal nilai pasar

Setelah mengecualikan rune ZZZ, yang memiliki volume perdagangan sangat rendah dan harga satuan sangat tinggi, nilai pasar DOG pada dasarnya tetap menjadi nomor satu setiap saat sejak diterbitkan.

Sumber: Okx.com

8. Struktur chip: Ada banyak pemegang, tetapi chip tidak cukup terkonsentrasi

Pemegang DOG on-chain tetap stabil di 7w+, peringkat ketiga di antara rune. Karena likuiditas utama ada di CEX, pemegang sebenarnya seharusnya tetap menjadi yang pertama, dengan jumlah pemegang yang besar dan konsensus yang kuat. Namun, rasio kepemilikan terbesar dari alamat on-chain adalah sekitar 1,69%, dan terus mengurangi kepemilikannya dalam beberapa hari terakhir. Hanya 5 alamat yang memiliki lebih dari 1%. Alamat peringkat kelima dengan cepat meningkatkan kepemilikannya, tetapi tingkat konsentrasi chip secara keseluruhan tidak cukup, yang mungkin menjadi alasan mengapa meskipun status Dragon One saat ini jelas, ia tidak dapat dicantumkan di CEX tingkat pertama.

Sumber: Okx.com

9. Stabilitas harga: Harga stabil dan naik

Harga DOG telah meningkat secara stabil dan kuat sejak berkonsolidasi di titik terendah sekitar 0,002. Harga dapat meningkat lebih lanjut setelah berkonsolidasi secara stabil di 0,004 dan 0,007, dan daya beli dalam hal volume dan harga tetap kuat ketika pasar secara keseluruhan melemah.

Sumber: coingecko

Berdasarkan sistem evaluasi yang diusulkan dalam artikel ini, kita dapat menganalisis proyek-proyek teratas dalam jalur rune secara dinamis dan menyaring target-target baru. Karena keterbatasan ruang, artikel ini tidak akan membahasnya secara terperinci.

IV. Kesimpulan

1. Rune adalah protokol yang dirancang khusus untuk token yang dapat dipertukarkan. Secara teknis, protokol ini lebih sederhana, lebih efisien, dan lebih kompatibel daripada BRC-20. Protokol ini telah melampaui token BRC-20 dalam hal pembagian transaksi dan kontribusi biaya transaksi, sehingga menjadi bentuk aset baru yang harus ditanggapi dengan serius.

2. Fungsi utama Rune saat ini adalah sebagai koin meme untuk meningkatkan perhatian dan perolehan dana jaringan Bitcoin. Rune memiliki arti penting dalam pembangunan berkelanjutan, tetapi berdasarkan data, Rune belum mengalami lonjakan skala penuh dan berpotensi untuk penemuan harga lebih lanjut.

3. Artikel ini mengusulkan sistem evaluasi tiga tahap dan sembilan dimensi untuk proyek rune. Saat ini, DOG berada di posisi terdepan di jalur tersebut dibandingkan dengan target lainnya, tetapi struktur chip relatif tersebar saat ini, dan mungkin perlu waktu untuk terakumulasi sebelum mendarat di bursa tingkat pertama.

Artikel ini bersumber dari internet: Cycle Capital: DOG memimpin kembalinya popularitas rune, kapan lintasan itu akan meledak?

Terkait: Dengan penghasilan jutaan dolar setiap bulan, siapa yang menghasilkan uang paling banyak di Layer 2?

Penulis asli: Nathan Reiff Terjemahan asli: Vernacular blockchain Base, jaringan penskalaan Ethereum Layer 2 yang diluncurkan oleh platform perdagangan mata uang kripto AS terkemuka Coinbase, menghasilkan lebih dari $6 juta laba on-chain pada bulan Mei, menjadi jaringan Layer 2 yang paling menguntungkan, melampaui pesaing seperti Blast dan Optimism. Menurut data L2 BEAT, lonjakan laba Base berasal dari pertumbuhan cepat total nilai terkunci (TVL), yang didorong oleh implementasi Ethereum terhadap EIP-4844 dan proto-danksharding melalui peningkatan Dencun yang diharapkan pada bulan Maret. Menurut platform analisis blockchain GrowThePie, Base menduduki puncak semua rantai Layer 2 dengan laba on-chain sebesar $6,1 juta pada bulan Mei, diikuti oleh Blast pada $1,5 juta dan Optimism pada $1,4 juta. Meskipun Base jauh di depan para pesaing ini dalam perlombaan laba, laba bulanannya turun…