Penjelasan terperinci tentang metode arbitrase Sun Ges: 33.000 ETH untuk membeli token PT dan menikmati tingkat pengembalian hampir 20%

Penulis asli: DaFi Weaver, BlockTempo

Pada tanggal 4, Justin Sun, pendiri TRON, melakukan pembelian token Pendle PT dalam jumlah besar, menikmati operasi arbitrase berisiko rendah dengan tingkat pengembalian tahunan hampir 20%, yang menjadi fokus perhatian masyarakat. Artikel ini akan menjelaskan dari mana manfaat gelombang operasi ini berasal, mengeksplorasi risiko terkait, dan memberikan strategi penghindaran risiko untuk referensi pembaca.

Metode Arbitrase Sun Ge

Pertama, menurut analis on-chain Yu Jin dan Bibi Ai, yang memantau alamat on-chain, operasi Brother Sun selama dua hari terakhir adalah sebagai berikut (gambar berikut menunjukkan posisi Brother Sun di Pendle):

Sebanyak 3.3000 ETH diinvestasikan dalam proyek-proyek re-staking Ethereum yang berakhir pada 27 Juni, yaitu:

• Ether.fi: 20.000 ETH beli 20.208,93 PT-weETH;

• Puffer: 10.000 ETH beli 10.114,11 PT-pufETH;

• Kelp: 3.000 ETH Beli 3.025,91 PT-rsETH

Posisi Sun Ges di Pendle｜Sumber: Bibi Ai

Mengambil Ether.fi sebagai contoh, ini berarti bahwa jika Sun menahannya hingga jatuh tempo, ia dapat menebus weETH yang setara dengan 20.208,93 ETH (catatan: ini tidak setara dengan 20.208,93 weETH, nilai tukar antara weETH dan ETH tidak 1:1, seperti yang ditunjukkan di bawah), dan berapa banyak ETH yang dapat ditukar dengan weETH bergantung pada kondisi pasar. Untuk perhitungan sederhana di sini, dengan asumsi bahwa nilai tukar antara weETH dan ETH adalah 1:1, jadi jika Sun menahannya hingga jatuh tempo, ia dapat memperoleh tingkat pengembalian 1% dalam 22 hari, yang merupakan 17,33% per tahun.

Sebagai analogi, laba atas investasi tahunan Puffers adalah 18,93%; Kelps adalah 14,33%. Total laba atas investasi tahunan setinggi 17,54%.

Duta Komunitas Tionghoa Pendle, ViNc, menjelaskan bahwa PT Pendles seperti utang jangka pendek pada rantai, yang memiliki karakteristik likuiditas yang baik, mendekati nilai tunai saat ditebus (jika dilihat dalam ETH), durasi pendek, dan rasio risiko-imbalan yang baik. Jadi, dari mana pendapatan PT berasal? Ini memerlukan pemahaman tentang operasi dasar protokol Pendle.

Nilai tukar antara weETH dan ETH tidak 1:1 ｜Sumber: sumber pendapatan PT 1inch

Pendle adalah protokol perdagangan hasil tanpa izin yang mengemas token penghasil hasil menjadi token hasil standar (SY, seperti weETH → SY-weETH, versi paket ini dimaksudkan agar kompatibel dengan Pendle AMM), dan membagi SY menjadi dua bagian: PT (token utama) dan YT (token hasil).

PT mewakili bagian pokok dari token yang menghasilkan bunga sebelum tanggal jatuh tempo, sementara hak untuk memperoleh pendapatan selama periode ini diwakili oleh YT dan dijual kepada pembeli lain. Karena nilai moneter YT dipisahkan, bagian pokok (yaitu PT) dapat dijual dengan harga yang lebih rendah.

Ada tiga cara utama untuk berpartisipasi di Pendle:

• Beli PT: PT memungkinkan pemegang untuk menebus aset acuan setelah jatuh tempo dan dapat dijual kapan saja. Misalnya, 1 PT-weETH yang dibeli pada harga 0,9 ETH di awal periode dapat ditebus dengan weETH yang setara dengan 1 ETH setelah tanggal jatuh tempo. Apresiasi 11% antara 0,9 ETH → 1,0 ETH adalah strategi imbal hasil tetap Pendles. Dan ini adalah strategi yang diadopsi oleh Sun Ge.

• Beli YT: memungkinkan pemegangnya memperoleh semua pendapatan dan poin airdrop yang dihasilkan oleh aset acuan sebelum tanggal kedaluwarsa, dan juga dapat dijual kapan saja. Misalnya, memegang 1 YT-weETH berarti memiliki hak untuk menerima semua pendapatan dan poin yang dihasilkan oleh 1 weETH hingga tanggal kedaluwarsa.

• Sebagai penyedia likuiditas (LP): Pendapatan LP meliputi: pendapatan PT + pendapatan SY + (emisi $PENDLE + biaya transaksi pool).

Cara menghindari risiko harga: meminjam dan menjual pendek

Dengan tingkat pengembalian yang mengesankan tersebut, risiko dalam penggunaan Pendle terutama adalah risiko kontrak pintar, risiko manusia dalam operasi, dan risiko harga (dalam standar U. Jika dilihat dalam standar mata uang, strategi pembelian PT adalah kemenangan yang pasti).

Untuk lebih menghindari risiko harga, yaitu kerugian yang disebabkan oleh jatuhnya harga, Anda dapat mencoba membuka kontrak short di bursa sebagai respons, tetapi ini memerlukan pertimbangan risiko likuidasi dan tingkat pendanaan. Jika semuanya berjalan dengan baik, Anda bisa mendapatkan pendapatan tetap. Misalnya:

Jika Anda membeli 1 ETH pada $3.800, Anda dapat menukarnya dengan 1,01 PT eETH di pasar Ether.fi yang berakhir pada tanggal 27 Juni, yang berarti Anda bisa mendapatkan laba bersih sekitar 0,01 ETH setelah kedaluwarsa.

Namun, untuk menghindari penurunan harga ETH, order short senilai 1 ETH dibuka di bursa. Setelah kedaluwarsa, order short dan 1 ETH ditutup dan dijual pada saat yang sama. Dengan cara ini, selain memulihkan biaya US$3.800, pendapatan stabil sebesar 0,01 ETH juga diperoleh.

Cara lain adalah dengan mengutip strategi pelestarian modal Alvins (strategi ini baru-baru ini diteruskan oleh pejabat Pendle), dan mencoba meminjam uang untuk membeli PT. Dengan mengambil contoh yang sama, caranya adalah sebagai berikut:

1. Pinjam 1 ETH di CEX/DEX

2. Gunakan ETH yang dipinjam untuk membeli 1,01 PT eETH

3. Tebus eETH senilai 1,01 ETH saat jatuh tempo dan bayar kembali 1 ETH

4. ETH yang tersisa adalah pendapatan stabil, diperkirakan sekitar 0,01 ETH. Seperti dijelaskan di atas, ini tergantung pada kondisi pasar eETH dan ETH.

Strategi ini perlu mempertimbangkan apakah pendapatan stabil dapat melebihi biaya pinjaman, jika tidak, mungkin masih ada kerugian.

Tautan asli

Artikel ini bersumber dari internet: Penjelasan rinci tentang metode arbitrase Sun Ges: 33.000 ETH untuk membeli token PT dan menikmati tingkat pengembalian hampir 20%

Terkait: Apa pendapat Anda tentang pengumuman Starknet untuk memasuki bidang Bitcoin Layer2?

Penulis asli: Haotian Singkatnya: 1) Prasyarat bagi Starknet untuk memperluas Bitcoin adalah proposal OP_CAT harus disahkan terlebih dahulu, yang masih belum pasti; 2) Masuknya Starknet ke lapisan 2 BTC dapat memecah situasi memalukan bahwa ekosistem BTC cerah di timur dan tidak di barat; 3) Tren lapisan 2 yang cenderung ke lapisan 1 semakin menguat. Akankah kinerja tinggi menjadi keunggulan yang membedakan Starknet? Selanjutnya, izinkan saya berbicara tentang pendapat saya: 1) OP_CAT dapat mewujudkan pemrosesan tautan gabungan dari beberapa string byte Skrip pembuka kunci UTXO, sehingga sangat meningkatkan kemampuan pemrograman jaringan utama BTC. OP_CAT memungkinkan fragmen skrip untuk digabungkan, dan pembuktian STARK adalah cara verifikasi komputasional yang sangat sederhana dan efisien. Dengan dasar OP_CAT, Starknet secara alami memiliki…