Edisi Khusus Analisis Makro SignalPlus: Et tu, ETH?

Dalam 48 jam terakhir, pasar mata uang kripto dan kelompok lobi TradFi terkejut dengan perubahan mendadak tersebut. SEC AS tiba-tiba mengubah posisinya terkait persetujuan ETF ETH, dengan tiba-tiba mengharuskan berbagai penerbit ETF untuk memperbarui 19 pengajuan b-4 terbaru mereka dan memberi tahu NYSE dan CBOE bahwa dana ini akan dicatatkan di bursa, yang menunjukkan bahwa kemungkinan ETF ETH disetujui cukup tinggi.

Sebagai tanggapan, lima lembaga yang mengajukan permohonan penerbitan ETF (Ark 21, Fidelity, Franklin Templeton, Invesco/Galaxy, dan VanEck) memperbarui 19 pengajuan b-4 mereka dalam 24 jam terakhir. Produk VanEck bahkan telah terdaftar di DTCC dengan nama $ETHV. Kemajuan ini sungguh terlalu cepat!

Jadi apa yang berubah dalam dokumen yang diperbarui? ETF Analyst melaporkan bahwa, tidak mengherankan, SEC meminta semua penerbit untuk menghapus semua referensi ke staking ETH, karena ini adalah argumen utama lembaga tersebut untuk ETH sebagai sekuritas, jadi aset dasar dari ETF ETH final mungkin tidak "dipertaruhkan untuk keuntungan", tetapi bagaimana jika dikemas melalui bursa terpusat, atau dilakukan melalui platform pihak ketiga yang bersedia membayar bunga deposito? Bagaimana dokumen S-1 final akan menjelaskannya? Industri ini memang masih yang paling menguntungkan bagi pengacara!

ETH tentu saja melonjak karena berita tersebut, melonjak 25% dari $3.100 menjadi $3.750 dalam waktu kurang dari 2 hari. ETH telah berkinerja relatif buruk selama 2 tahun terakhir, dan telah tertinggal jauh di belakang BTC selama setahun terakhir, menghadapi penurunan biaya, persaingan dari L1-EVM, dan fokus berlebihan pada staking dan re-staking likuiditas yang kompleks, sehingga menghilangkan narasi uang sehat asli Ethereum sebelum POS. Saat ini, mirip dengan persetujuan ETF BTC, masuknya petinggi TradFi sekali lagi diharapkan menjadi katalis yang dibutuhkan Ethereum untuk keluar dari palungnya.

Berbeda dengan bulan Januari, pasar kini memiliki pedoman tentang bagaimana peluncuran ETF ini akan berjalan, atau setidaknya preseden yang dapat ditelusuri:

• Sejak disetujuinya ETF BTC pada bulan Januari, harga Bitcoin semakin didorong oleh kecepatan arus masuk ke ETF TradFi.

• Korelasi BTC dengan faktor makro dan bahkan Nasdaq jauh lebih tinggi dibandingkan siklus sebelumnya

• BTC mengalami kenaikan harga yang cepat pada bulan Januari, turun dari sekitar $57.000 menjadi sekitar $50.000, dan kemudian aliran modal masuk yang terkumpul dengan cepat mendorong harga ke titik tertinggi baru di atas $72.000. Akankah pelaku pasar berperilaku dengan cara yang sama kali ini?

• Mengingat ETH sangat tidak populer, apakah pengguna asli telah mengumpulkan cukup ETH? Tidak seperti kasus ETF BTC, kemungkinan ETF ETH asli disetujui telah lama berada dalam kondisi yang sangat kecil.

• Apa dampak gabungan antara penjualan backlog Grayscales dan arus masuk ETF terhadap harga pada akhirnya?

• Sirkulasi ETH jauh lebih kecil daripada BTC. Haruskah kita memperkirakan arus masuk/keluar bersih ETH di masa mendatang akan menyebabkan fluktuasi harga yang lebih besar?

• Seberapa agresif Larry Fink dan Wall Street akan mempromosikan ETH kali ini?

• Karena volume perdagangan terus bergeser ke zona waktu AS, apakah pengaruh pasar AS (yang mencapai titik tertinggi sepanjang masa tahun ini) akan terus tumbuh?

• Dari perspektif waktu, masih ada jalan panjang sebelum tanggal persetujuan S-1 final. Pada saat ETF diluncurkan, apakah lingkungan makro (ekonomi dan suku bunga) telah berubah secara signifikan?

Berbicara tentang perubahan faktor makro, sementara pasar menunggu laporan laba Nvidia hari ini, sejumlah pembicara Fed telah diam-diam tetapi tegas mengubah narasi suku bunga mereka sekali lagi, kali ini kembali ke sikap agresif. Minggu ini dan minggu lalu saja:

• Gubernur Fed Waller: Karena tidak adanya pelemahan signifikan di pasar kerja, saya perlu melihat data inflasi yang baik selama beberapa bulan lagi sebelum saya merasa yakin mendukung pelonggaran sikap kebijakan moneter.

• Wakil Presiden Jefferson: Masih terlalu dini untuk mengatakan apakah perlambatan inflasi baru-baru ini akan terus berlanjut

• Wakil Ketua Michael Barr: Data inflasi pada kuartal pertama tahun ini mengecewakan. Hasil ini tidak memberi saya keyakinan untuk mendukung pelonggaran kebijakan moneter.

• Bostic dari Atlanta Feds: Saya tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga… Perkiraan saya adalah inflasi akan terus menurun tahun ini hingga 2025, katanya, namun menambahkan bahwa harga akan turun lebih lambat dari yang diharapkan banyak orang.

• Cleveland Feds Mester: Perkiraan saya sebelumnya adalah tiga (pemotongan suku bunga), tetapi berdasarkan apa yang saya lihat dalam perekonomian saat ini, saya rasa itu masih belum tepat… Saya perlu melihat data inflasi beberapa bulan lagi yang menunjukkan bahwa inflasi sedang turun.

• Daly, Gubernur San Francisco: Tidak jelas apakah inflasi benar-benar mereda, dan tidak ada urgensi untuk memangkas suku bunga

SPX tidak pernah turun lebih dari 2% dalam satu hari selama 313 hari. Terakhir kali ini terjadi adalah dari tahun 2016 hingga 2018, saat rekornya adalah 351 hari berturut-turut. Rekor terpanjang adalah dari tahun 2003 hingga 2007, saat tidak ada penurunan lebih dari 2% selama sekitar 3 tahun. Tidak heran semua orang menjual volatilitas.

Anda dapat mencari SignalPlus di Plugin Store ChatGPT 4.0 untuk mendapatkan informasi enkripsi real-time. Jika Anda ingin segera menerima pembaruan kami, silakan ikuti akun Twitter kami @SignalPlus_Web3, atau bergabunglah dengan grup WeChat kami (tambahkan asisten WeChat: SignalPlus 123), grup Telegram, dan komunitas Discord untuk berkomunikasi dan berinteraksi dengan lebih banyak teman. Situs Resmi SignalPlus: https://www.signalplus.com

Artikel ini bersumber dari internet: SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Et tu, ETH?

Terkait: Laporan Mingguan Chain Game | Immutable meluncurkan paket hadiah game $50 juta; lebih dari 90% token game jatuh (4.22-4.28)

Asli | Penulis Harian Odaily Planet | Penyunting Asyer | Qin Xiaofeng Dalam seminggu terakhir, pasar kripto secara keseluruhan relatif lesu, namun masih banyak proyek populer di sektor GameFi yang mengeluarkan pergerakan besar. Mungkin saat pasar pulih, rotasi altcoin akan terjadi di sektor GameFi. Oleh karena itu, Odaily Planet Daily merangkum dan memilah proyek game blockchain yang sedang populer akhir-akhir ini atau memiliki aktivitas populer. Kinerja pasar sekunder sektor game blockchain Menurut data Coingecko, sektor Gaming (GameFi) turun 9,8% dalam seminggu terakhir; total nilai pasar saat ini adalah $ 19.853.737.045, peringkat 22 sektor, turun satu peringkat dari peringkat total sektor nilai pasar minggu lalu. Dalam seminggu terakhir, jumlah token…