Laporan Mingguan Cycle Capital Macro (5.20): Setelah emas dan saham AS mencapai rekor tertinggi, apakah mata uang kripto tertinggal jauh?

Gambaran Umum Pasar

• Karena data ekonomi yang tidak terlalu sulit dirilis satu demi satu, pasar terus mencerna Powell yang dovish (ada banyak anggota lain yang hawkish), dan ekspektasi untuk penurunan suku bunga telah bangkit kembali. Dow Jones Industrial Average telah meningkat selama lima minggu berturut-turut, dan SP dan Nasdaq telah meningkat selama empat minggu berturut-turut. Secara khusus, Indeks Teknologi Nasdaq naik lebih dari 3% minggu ini. Setelah data CPI minggu ini, saham AS telah memulihkan semua kerugian April dan mencapai rekor tertinggi.

  

• Kenaikan harga yang dimulai pada Oktober 2022 bukannya tanpa kemunduran, dengan kemunduran utama berasal dari kekhawatiran bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi untuk waktu yang lama. Namun, S&P 500 telah menghasilkan hampir 52% sejak saat itu, termasuk kenaikan lebih dari 10% sejauh ini pada tahun 2024.

• Meskipun sebagian besar kenaikan pasar sejak 2022 didorong oleh pertumbuhan luar biasa di sektor teknologi (bersama dengan apa yang disebut Big Seven dan antusiasme khusus untuk AI), yang perlu kita lihat adalah bahwa luas pasar telah mulai meluas baru-baru ini, yang merupakan tanda positif bagi ketahanan pasar bullish. Dapat diperhatikan bahwa dalam beberapa minggu terakhir, sektor siklus seperti industri dan keuangan, serta sektor yang lebih defensif dan sensitif terhadap suku bunga seperti utilitas, telah menguat.

• Data inflasi terbaru Eropa dan pidato pejabat bank sentral mendukung pemangkasan suku bunga pada bulan Juni, yang tampaknya sudah dapat dipastikan. Namun, investor saham Eropa mulai fokus pada prospek pemangkasan suku bunga setelah bulan Juni. Prospek ini terdampak oleh pidato pejabat yang berhati-hati, dan saham Eropa ditutup sedikit lebih rendah minggu lalu (tetapi masih mendekati level tertinggi dalam sejarah).

• Saham Tiongkok terus menguat, didukung oleh kebijakan stimulus pasar real estat yang belum pernah terjadi sebelumnya. CSI 300 naik ke level tertinggi dalam 7 bulan, China Concept (Indeks HXC) naik ke level tertinggi dalam 8 bulan, dan HSI pasar saham Hong Kong terkuat naik 4,74% ke level tertinggi dalam 9 bulan, dengan indeks real estat domestik naik 9,9% dan 40% dalam empat minggu terakhir. Analis umumnya percaya bahwa pemerintah ingin mendukung industri ini, tetapi tidak ingin terlalu merangsangnya, sehingga masih mengharapkan lebih banyak dukungan kebijakan.

• Emas (nilai tertinggi dalam sejarah), perak (+11%), mata uang kripto, tembaga, dan minyak mentah semuanya naik. Latar belakang utama kenaikan harga tembaga adalah ekspektasi bahwa gelombang elektrifikasi akan mendorong pertumbuhan permintaan tembaga, termasuk kendaraan listrik, pusat data kecerdasan buatan, atau perluasan fasilitas jaringan listrik untuk memenuhi lonjakan permintaan listrik. Pada saat yang sama, seiring dengan menurunnya kapasitas produksi tambang tembaga baru, Barat memberikan sanksi terhadap pasokan Rusia.

• Tren berbentuk V dari imbal hasil Treasury AS hanya turun sedikit sepanjang minggu. Dilihat dari waktu terjadinya tren abnormal tersebut, hal ini terkait dengan rilis beberapa indikator utama ekonomi AS, yang mengisyaratkan bahwa pertumbuhan menghadapi hambatan serius, meskipun dianggap baik untuk pasar saham:



• Meskipun goldiloc tampaknya kembali ke pasar saham dan komoditas (ekonomi berjalan baik dan the Fed dapat mengendalikan inflasi, meskipun belum tentu kembali ke 2%), ada beberapa kekhawatiran di pasar obligasi.

Hasil Q1

Sejauh ini, 93% dari perusahaan SP 500 telah melaporkan laba, dan 78% telah melampaui ekspektasi EPS. Tingkat pertumbuhan laba sebesar 5,7% merupakan tingkat pertumbuhan laba tahun-ke-tahun tertinggi sejak kuartal kedua tahun 2022 (5,8%). Untuk kuartal kedua tahun 2024, 54 perusahaan SP 500 mengeluarkan panduan EPS negatif dan 37 perusahaan SP 500 mengeluarkan panduan EPS positif. Analis memperkirakan pertumbuhan EPS mencapai 9,2% pada kuartal kedua. Selain itu, analis juga memperkirakan tingkat pertumbuhan laba sebesar 8,2% dan 17,4% pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2024.

Harapan optimis mendukung valuasi yang tinggi: rasio P/E 12 bulan ke depan SP 500 adalah 20,7. Rasio P/E ini lebih tinggi dari rata-rata 5 tahun sebesar 19,2 dan rata-rata 10 tahun sebesar 17,8:

Data harga

Minggu lalu, laporan CPI (Indeks Harga Konsumen) April yang sangat dinantikan telah dirilis. Hasilnya sesuai dengan ekspektasi pasar, dengan inflasi yang tampaknya kembali ke tren yang lebih ringan setelah berbulan-bulan laporan melampaui ekspektasi yang menyebabkan kecemasan pasar.

Tren fundamental dalam laporan CPI menggembirakan. CPI inti secara keseluruhan turun menjadi 3,6% tahun-ke-tahun, level terendah dalam tiga tahun. CPI naik 0,3% bulan-ke-bulan, lebih rendah dari yang diharapkan 0,4% dan 0,4% bulan lalu. Meskipun angka-angka ini sendiri tidak terlalu optimis, ini adalah laporan CPI pertama tahun ini yang tidak lebih tinggi dari yang diharapkan, sehingga cukup untuk membuat sentimen jangka panjang para investor melonjak sepenuhnya setelah FOMC.

Di antara mereka, harga komoditas terus turun, dan penurunan biaya mobil dan barang-barang rumah tangga memainkan peran pendorong. Dalam 6 bulan terakhir, sisi komoditas inti telah jatuh kecuali Februari, menggemakan pernyataan Powell baru-baru ini bahwa inflasi komoditas pada dasarnya telah kembali ke tingkat pra-epidemi, dan deflasi yang berkelanjutan menekan inflasi. Layanan inti naik sebesar 0,4% bulan ke bulan dan 5,3% tahun ke tahun, dan itu masih merupakan bagian yang paling bermasalah dari CPI. Yang terbesar dari mereka adalah perumahan, yang naik sebesar 0,4% bulan ke bulan dan 5,5% tahun ke tahun. Inflasi sewa dan sewa setara pemilik (OER) keduanya naik sebesar 0,4%. Perumahan dan bensin berkontribusi lebih dari 70% dari peningkatan CPI nominal kali ini. Layanan lain termasuk transportasi, asuransi mobil, dan perawatan medis turun sedikit, dan pendidikan secara tak terduga naik sebesar 0,2% (gangguan tambahan yang disebabkan oleh pergerakan mahasiswa?)

Harga sewa tertunda sekitar satu tahun, dan kenaikan harga rumah juga diperkirakan akan melambat, jadi mengapa para pejabat yakin bahwa inflasi akan terus menurun? Tingkat pertumbuhan harga sewa baru Zillows dari tahun ke tahun mencapai titik terendah pada bulan September di +3,27%, tetapi kemudian stagnan. Ditambah dengan kenaikan harga komoditas, hal ini membuat orang bertanya-tanya apakah data inflasi mendatang akan terus lebih baik dari yang diharapkan:

Zillow memperkirakan harga rumah akan mencapai puncaknya musim panas ini dan akan turun. Sekarang, Zillow memperkirakan kenaikan sebesar 0,6% pada tahun 2024, turun dari kenaikan sebesar 1,9% pada tahun 2024 yang diperkirakan bulan lalu dan jauh di bawah tingkat apresiasi tahunan rata-rata sekitar 5% sebelum pandemi. Zillow memperkirakan harga rumah akan turun sebesar 0,9% selama 12 bulan ke depan. Alasan utamanya adalah lonjakan daftar properti dan pergeseran pasar yang menguntungkan pembeli:

Nick, juru bicara baru The Fed, mencatat bahwa setelah laporan April, dua laporan CPI lagi diperlukan untuk meningkatkan keyakinan The Fed. The Fed mungkin masih belum memangkas suku bunga sebelum September. Pentingnya data CPI April adalah bahwa data tersebut mempertahankan kemungkinan pemangkasan suku bunga akhir tahun ini dan meredakan beberapa kekhawatiran bahwa The Fed mungkin perlu membuka pintu bagi kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Data PPI yang dirilis pada hari Selasa cukup menarik. Didorong oleh harga energi dan biaya layanan, PPI nominal naik sebesar 0,5% bulan ke bulan pada bulan April, jauh lebih tinggi dari yang diharapkan sebesar 0,3% dan 0,2% bulan lalu. Kenaikan tahunan sebesar 2,2%, sesuai dengan harapan, tetapi merupakan rekor tertinggi tahun ini. PPI inti tidak termasuk makanan dan energi juga naik sebesar 0,5%, jauh lebih tinggi dari yang diharapkan sebesar 0,2%, dan kenaikan tahunan sebesar 2,4%, juga sesuai dengan harapan.

Angka inflasi ini jelas bukan berita baik, tetapi pasar tidak jatuh jauh sebelum pembukaan. Alasannya adalah pemerintah merevisi bulan sebelumnya. Pertumbuhan nominal dan inti bulan ke bulan pada bulan Maret berubah dari kenaikan awal 0,2% menjadi penurunan 0,1%. Ini benar-benar mengubah interpretasi, dari inflasi menjadi deflasi. Pasar tiba-tiba bingung. Haruskah pasar merasa gugup dengan PPI yang jauh lebih tinggi dari yang diharapkan, atau senang dengan deflasi yang tepat waktu bulan lalu? Dari tren terakhir, pasar memilih yang terakhir, dan ketiga indeks saham utama semuanya naik pada pembukaan.

CN menjual obligasi AS dalam jumlah rekor

Hingga Maret, Tiongkok menjual obligasi pemerintah AS selama lima bulan berturut-turut, dengan total penjualan sebesar $53,3 miliar pada kuartal pertama, yang merupakan rekor. Bahkan selama krisis keuangan 2008, tidak terjadi penurunan kepemilikan obligasi pemerintah dan lembaga secara berkelanjutan.

Analisis Bloomberg menunjukkan bahwa meskipun sudah dekat dengan siklus pemangkasan suku bunga Fed, Tiongkok masih menjual dolar dan dolar AS, jadi seharusnya ada niat yang jelas… Seiring dengan dimulainya kembali perang dagang Tiongkok-AS, penjualan sekuritas AS oleh Tiongkok dapat meningkat, terutama jika Trump terpilih kembali sebagai presiden.

Sementara aset dolar dijual, kepemilikan emas resmi kembali meningkat. Menurut data PBOC, porsi emas dalam cadangan naik menjadi 4,9% pada bulan April. Ini adalah level tertinggi sejak 2015. IMF menyebutkan bahwa sejak 2015, Tiongkok dan negara-negara yang memiliki hubungan dekat telah meningkatkan kepemilikan emas mereka dalam cadangan devisa, sementara negara-negara di kubu AS pada dasarnya tetap stabil, yang tampaknya berarti bahwa bank sentral mereka mungkin membeli emas karena khawatir akan risiko sanksi.

Di sisi lain, Jepang juga melakukan pembelian. Menurut Kementerian Keuangan, kepemilikan luar negeri atas obligasi pemerintah AS mencapai $8,09 triliun pada bulan Maret, naik dari $7,97 triliun pada bulan sebelumnya, sehingga mencapai rekor tertinggi baru. Obligasi pemerintah AS berkinerja baik bulan ini, dengan pembelian asing terbanyak dalam tiga bulan. Volume obligasi pemerintah AS yang dipegang Jepang juga meningkat tajam, kini mencapai rekor tertinggi sebesar $1,19 triliun.

MEME sedang booming, perusahaan langsung menguangkan dan menekan harga saham

Dari Senin hingga Rabu, kembalinya Roaring Kitty ke X setelah tiga tahun memicu short squeeze besar-besaran pada GameStop dan AMC Entertainment Holdings yang sangat di-short, dan nilai pasar perusahaan naik menjadi $19,8 miliar. Reli tersebut hanya berlangsung dua hari sebelum memasuki koreksi. Kemudian pada hari Jumat, GME mengumumkan bahwa mereka akan menggunakan sensasi MEME ini untuk menerbitkan 45 juta saham tambahan, yang sangat menekan antusiasme sensasi tersebut (ritel adalah bahan bakar, bukan orang), tetapi sahamnya masih hampir dua kali lipat sejauh ini pada bulan Mei (AMC juga mengumumkan tambahan $250 juta saham minggu ini). Selain itu, GameStop juga memperkirakan bahwa penjualan bersih pada kuartal pertama akan turun dari $1,24 miliar pada periode yang sama tahun lalu menjadi antara $872 juta dan $892 juta.

Tampaknya token konsep MEME dalam mata uang kripto tidak terpengaruh oleh dampak negatif pasar saham. Token tersebut telah menguat secara signifikan dalam 7 hari terakhir. Di antara token tersebut, peningkatan PEPE 10% telah membawa nilai pasarnya menjadi 4 miliar dolar AS, yang merupakan rekor tertinggi baru. Nilai pasarnya telah memasuki 30 mata uang kripto teratas (termasuk stablecoin). Token tersebut merupakan satu-satunya token di 100 teratas yang telah bangkit kembali ke rekor tertinggi baru.

Koin meme GME di Solana naik 40 kali minggu lalu, sejalan dengan tren saham GME:

GPT 4 o Selangkah lebih dekat menuju AGI

OpenAI meluncurkan model AI baru minggu lalu, yang disebut GPT 4o, yang akan terbuka untuk semua pengguna. Model ini dapat melakukan penalaran melalui teks, audio, dan visual (gambar dan video) secara real time, dua kali lebih cepat dari GPT 4 Turbo, dan dengan biaya setengahnya. Model baru ini dapat mengamati emosi Anda dan dapat menangani situasi saat Anda mengganggunya. Model audio baru ini dapat merespons dalam waktu rata-rata 320 milidetik, yang hampir sama dengan waktu respons komunikasi manusia. Dalam video makanan, 4o dapat melakukan percakapan video dengan pengguna untuk membantu pengguna menganalisis lingkungan sekitarnya. OpenAI juga menunjukkan bahwa 4o dapat membantu membimbing anak-anak untuk belajar matematika secara real time di iPad.

Harga saham Microsoft dan mata uang kripto terkait AI tidak banyak bereaksi terhadap hal ini. Di sisi lain, Apple disebut-sebut telah merampungkan perincian pengintegrasian beberapa teknologi GPT ke dalam iPhone. Jika Siri dapat menggunakan teknologi ini, kualitas interaksi dan pengalaman penggunanya akan mencapai lompatan besar, jadi Apple-lah yang paling bereaksi minggu lalu.

Tesla telah merekrut kembali tim supercharger yang diberhentikan

Menurut Bloomberg, salah satu yang kembali adalah Max De Zegher, mantan direktur bisnis pengisian daya Amerika Utara, yang kedua setelah Rebecca Tinuity, mantan manajer umum bisnis pengisian daya perusahaan tersebut. Tidak jelas berapa banyak orang yang telah dipanggil kembali. Jumat lalu, Musk menulis di x bahwa Tesla akan menghabiskan lebih dari $500 juta untuk memperluas jaringan pengisian daya supernya, dan menekankan bahwa ini hanyalah lokasi baru dan tidak termasuk biaya operasional awal, mencoba menghilangkan keraguan pasar. Mengenai perilaku Musk yang tidak menentu, beberapa pendukung mengutip apa yang dia katakan sebelumnya, mengatakan bahwa jika Anda ingin menyederhanakan langkah-langkahnya, cara termudah adalah menghapusnya. Jika Anda tidak menambahkan kembali setidaknya 10% pada akhirnya, itu berarti Anda belum menghapusnya dengan cukup menyeluruh. Tetapi yang lain mengatakan bahwa bakat terbaik pasti telah direnggut segera, dan bahkan jika Tesla merekrut mereka kembali, itu akan menjadi sedikit lebih buruk, yang bukanlah hal yang baik.

Sentimen investor ritel tinggi

Meningkatnya volume OTC sering kali dilihat sebagai indikator meningkatnya aktivitas perdagangan ritel, dan volume OTC hari Jumat mencapai 51,6% dari seluruh perdagangan saham AS kemarin, level tertinggi yang pernah tercatat. Analis Goldman Sachs Scott Rubner mengatakan bahwa ia mendengar lebih banyak pembicaraan tentang FOMU (takut kehilangan kinerja besar) minggu ini. Selain itu, tagar #DOW 40 K menjadi tren di media sosial, yang menunjukkan bahwa pedagang ritel gembira dengan kinerja Indeks Dow Jones baru-baru ini.

likuiditas

Dana pasar uang mengalami arus masuk selama empat minggu berturut-turut (+$16,4 miliar), kembali ke titik tertinggi sepanjang masa di atas $6 triliun setelah penurunan musiman terkait pajak, ke level tertinggi dalam sebulan:

Kelimpahan uang tunai juga tercermin secara global, dengan penggunaan perjanjian pembelian kembali terbalik (repurchase agreement/RRA) oleh bank sentral asing (yang menghasilkan bunga atas uang tunai yang disimpan) meningkat ke level tertinggi dalam setahun:

Arus masuk ke sektor Ut dan Infrastruktur merupakan yang terbesar dalam lebih dari satu tahun:

13 F menunjukkan ETF Bitcoin sangat populer di kuartal pertama

Hampir 1.500 catatan kepemilikan senilai $10,7 miliar, yang mencakup 20% dari total nilai ETF, dilaporkan, di mana 929 lembaga memiliki sedikitnya 1 ETF Bitcoin. Di antara mereka, 44% perusahaan memegang IBIT, 65% perusahaan memiliki Grayscale GBTC (yang seharusnya merupakan saham yang dikonversi setelah pencatatan, bukan peningkatan kepemilikan), 99% di antaranya berlokasi di Amerika Serikat, dan perusahaan Hong Kong berada di peringkat kedua.

Pemilik terbesar, MILLENNIUM, memiliki kekayaan sebesar $1,9 miliar. Bracebridge Capital, sebuah dana lindung nilai yang mengelola dana abadi universitas Yale dan Princeton, memiliki lebih dari $400 juta. Wisconsin Investment Board (didominasi oleh dana pensiun publik) melaporkan bahwa mereka memiliki lebih dari $160 juta dalam bentuk dana Bitcoin. JPMorgan Chase, yang selama ini kritis terhadap Bitcoin, juga melaporkan memiliki sejumlah kecil saham ETF Bitcoin.

Analis Bloomberg berkomentar, “Biasanya, lembaga-lembaga besar ini tidak muncul di 13 F selama satu tahun atau lebih (ketika ETF mendapatkan lebih banyak likuiditas) tetapi seperti yang telah kita lihat, ini bukan pertanda baik karena lembaga cenderung bertindak secara massal.”

IBIT juga menonjol karena memecahkan rekor sebelumnya sebesar $10 miliar yang ditetapkan oleh ETF tradisional, melewati ambang batas dalam 49 hari. JPMorgan Nasdaq Equity Premium Yield ETF (JEPQ) sebelumnya memegang rekor, yang memakan waktu sekitar tiga tahun.

Sorotan aksi Big Fish di kuartal pertama

Pergeseran dalam investasi AI: Meskipun Nvidia mendominasi bidang kecerdasan buatan, banyak investor mengalihkan perhatian mereka ke perusahaan lain pada kuartal pertama. Misalnya, Druckenmiller memangkas kepemilikannya di Nvidia, karena yakin bahwa perusahaan itu dinilai terlalu tinggi dalam jangka pendek. Pada saat yang sama, beberapa investor mulai memperhatikan saham lain yang diharapkan akan mendapat manfaat dari revolusi AI, seperti Apple, Meta Platforms, dan Microsoft.

Fokus pada perusahaan-perusahaan China: Pasar saham China tengah mengalami masa sulit karena kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi China. Namun, beberapa investor terkemuka telah melihat peluang investasi dan telah meningkatkan kepemilikan mereka di perusahaan-perusahaan ritel dan teknologi China. Misalnya, David Tepper telah meningkatkan kepemilikannya secara signifikan di perusahaan-perusahaan seperti Alibaba, Baidu, dan Pinduoduo. Michael Burry yang melakukan aksi short selling telah meningkatkan kepemilikannya secara signifikan di JD.com dan Alibaba.

Rahasia Saham Buffett Terungkap: Berkshire Hathaway merahasiakan salah satu saham portofolionya. Dalam pengajuan 13-F terbarunya, misteri itu akhirnya terungkap: sahamnya adalah perusahaan asuransi Chubb yang berdomisili di Swiss.

CME bermaksud memperdagangkan Bitcoin, Coinbase anjlok setelah mendengar berita tersebut

Pada hari Kamis waktu setempat, menurut laporan media, Chicago Mercantile Exchange berencana untuk meluncurkan perdagangan Bitcoin spot untuk memenuhi kebutuhan Wall Street. CME menolak berkomentar. Setelah berita itu keluar, platform perdagangan aset kripto AS Coinbase turun 9,4% di pasar semalam. Namun, CME terutama menyediakan layanan untuk institusi, sementara Coinbase terutama melayani investor ritel – pendapatan perdagangan ritel Coinbase pada Q1 adalah US$935 juta, jauh lebih tinggi dari pendapatan institusional sebesar US$85 juta.

Fokus minggu ini

Jika minggu lalu terjadi ketidaksepakatan tentang sinyal inflasi, katalis utama berikutnya adalah laporan Nvidia minggu ini. Konsensus memperkirakan bahwa pendapatan Nvidia untuk kuartal pertama tahun fiskal 2025 diharapkan mencapai $24,65 miliar, lebih dari dua kali lipat pertumbuhan tahun-ke-tahun. Perusahaan sebelumnya memberikan panduan pendapatan sebesar $24 miliar, plus atau minus 2%. Laba bersih untuk periode yang sama diharapkan mencapai $12,87 miliar, peningkatan tahun-ke-tahun lebih dari 530%.

Sejak kuartal ketiga tahun 2022, NVIDIA telah melampaui ekspektasi selama lima kuartal berturut-turut. Anda tahu, ChatGPT belum muncul saat itu. Ledakan sebenarnya terjadi pada musim semi tahun 2023, dan kemudian laba NV mulai melonjak karena penjualan chip GPU kecerdasan buatan yang panas. Satu masalah adalah bahwa persentase melampaui ekspektasi dalam tiga kuartal terakhir secara bertahap menyempit, dari 2x% menjadi satu digit, tetapi tidak perlu terlalu khawatir. Bagaimanapun, ini jauh lebih kuat dari sebelumnya. Banyak lembaga telah menaikkan kisaran harga target baru NVIDIA, mulai dari US$1.100 hingga US$1.350.

Ada beberapa faktor yang mendorong peningkatan kinerja NV. Pertama, pengumuman dari empat perusahaan teknologi, Microsoft, Google, Amazon AWS, dan Meta, menunjukkan bahwa investasi modal dalam komputasi awan tahun ini mencapai $177 miliar, jauh lebih tinggi dari $119 miliar tahun lalu, dan akan terus meningkat menjadi $195 miliar pada tahun 2025. Investasi ini akan memberikan dorongan bagi pertumbuhan berkelanjutan Nvidia dalam pendapatan dan laba pusat data, terutama pada generasi berikutnya.

Chip AI Blackwell akan dirilis akhir tahun ini. Pendapatan pusat data NV telah melonjak dari 50% menjadi 80%, dan AI tetap menjadi pendorong pertumbuhan utama Nvidia.

Keyakinan tinggi analis terhadap potensi pertumbuhan kinerja Nvidia di masa mendatang terutama didasarkan pada: Pertama, pasokan produk dan permintaan pasar. Pasokan GPU H100 yang lebih baik (waktu pengiriman yang lebih singkat) dan permintaan yang kuat untuk GPU H200 di Tiongkok memberikan dukungan yang kuat untuk kinerja triwulanan Nvidia saat ini. Seri GPU Blackwell yang akan datang (B100 dan B200) diharapkan akan dijual mulai triwulan ketiga dan menempati sebagian besar pangsa pasar pada triwulan keempat. Harga jual rata-rata kedua GPU ini sekitar 40% lebih tinggi daripada produk yang ada, yang menunjukkan potensi pendapatan yang lebih tinggi.

AMD dan Intel mengejar Nvidia. Namun, di pasar GPU, NV menguasai sekitar 92% pangsa pasar. Seperti yang telah kami analisis sebelumnya, hambatan NV bukan hanya chip itu sendiri, tetapi juga perangkat lunak dan ekologi komunitas, yang secara komprehensif mengurangi biaya pelanggan dan membuat pesaing tidak mungkin melampauinya dalam jangka pendek.

Dari segi valuasi, NV telah memasuki klub 2 triliun. Pendapatan Apple lebih dari 7 kali lipat dari NV, jadi NV perlu mempertahankan pertumbuhan tinggi untuk mempertahankan harga sahamnya. Namun, untuk membatalkan kisah pertumbuhan, diperlukan beberapa kuartal berturut-turut kinerja keuangan yang buruk untuk mengubah pandangan pasar dan menyebabkan harga saham turun tajam. Oleh karena itu, meskipun laporan keuangan ini mengecewakan semua orang, posisi pasar tidak akan terguncang oleh laporan keuangan yang tidak memuaskan, dan pemulihan diharapkan terjadi dalam jangka pendek ketika tidak ada alternatif.

Dalam beberapa minggu terakhir, kita telah melihat perusahaan teknologi yang meledak, termasuk ASML, Inter, AMD, SMCI, dan ARM. Setelah laporan laba yang lebih rendah dari yang diharapkan, harga saham semuanya turun 10 menjadi 30%, tetapi hingga saat ini, mereka pada dasarnya telah memulihkan lebih dari setengah kerugian.

Selain itu, beberapa pejabat senior Fed akan menyampaikan pidato minggu ini, termasuk anggota Dewan Barr dan Waller, serta presiden Fed regional Williams dan Bostic. Fokus akan tertuju pada pernyataan Waller, penerus Fed berikutnya, yang tidak memberikan komentar apa pun tentang prospek kebijakan ekonomi dan moneter dalam pidatonya minggu lalu. Risalah rapat FOMC terakhir juga akan dirilis pada hari Kamis.

Artikel ini bersumber dari internet: Laporan Mingguan Makro Cycle Capital (5.20): Setelah emas dan saham AS mencapai rekor tertinggi, apakah mata uang kripto jauh tertinggal?

Terkait: Harga Koin PEPE yang Didukung Paus Melonjak 50%: Apa Selanjutnya?

Secara Singkat Harga PEPE telah lolos dari descending wedge yang tertahan selama sebulan terakhir, melihat potensi reli 60%. Akumulasi paus tampaknya menjadi pendorong reli, dengan lebih dari 3,3 triliun PEPE ditambahkan dalam dua minggu terakhir. Lebih dari $600 juta PEPE berada di titik puncak untuk menjadi menguntungkan, yang akan mendorong reli. Harga PEPE telah mengalami kenaikan lebih dari 50% dalam rentang waktu seminggu dan tampaknya akan melanjutkan reli ini. Koin meme juga telah menerima dukungan dari pausnya, dan potongan pasokan PEPE ini bisa menjadi dorongan yang dibutuhkannya. Investor PEPE Melihat Potensi Harga PEPE, yang diperdagangkan pada $0,00000738 pada saat penulisan, telah menyaksikan dukungan besar-besaran dari para investornya. Para penggemar koin meme ini telah menambahkan PEPE ke dompet mereka,…