वेल्थबी मैक्रो मासिक रिपोर्ट: संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति, ब्याज दरों में वृद्धि की बढ़ती उम्मीदें, एशिया ऑप

परिचय: इस महीने, अमेरिकी मुद्रास्फीति में तेजी आई, लेकिन जीडीपी उम्मीदों से कम रही, जिससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था के स्थिरीकरण के बारे में बाजार की चिंताएं बढ़ गईं; ऐसी चिंताओं के तहत, भू-राजनीतिक संघर्षों के प्रभाव के साथ, पूंजी बाजार ने इस महीने सुधार का अनुभव किया है। अमेरिका और जापानी शेयरों में एक महत्वपूर्ण सुधार हुआ है, जबकि यूरोप में स्थिति अपेक्षाकृत अच्छी है, यह दर्शाता है कि वैश्विक निवेशक तथाकथित वैश्विक आर्थिक प्रणालीगत जोखिमों के बारे में चिंतित नहीं हैं; हालाँकि क्रिप्टो बाजार में उतार-चढ़ाव का अनुभव हुआ है, और ब्लैक स्वान इवेंट ने बिटकॉइन को $60,000 से नीचे गिरा दिया है, क्रिप्टो बाजार ने 29 अप्रैल को एक ऐतिहासिक क्षण की शुरुआत की: हांगकांग क्रिप्टो एसेट ईटीएफ को मंजूरी दी गई, यह दर्शाता है कि वृद्धिशील फंड अभी भी प्रवेश करना जारी रख रहे हैं और बाजार का दृष्टिकोण सकारात्मक है।

At the beginning of the year, driven by the Feds expectations of rate cuts and the continued decline in the consumer price index (CPI), the market put inflation concerns aside, but since then inflation data has continued to rise and expectations for rate cuts have repeatedly declined. CME FEDWATCH TOOL shows that the market still maintains the expectation of no rate cut in May, and even very few people expect further rate hikes.

मौजूदा आंकड़ों को देखते हुए, ऐसा लगता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका स्टैगफ्लेशन की स्थिति में प्रवेश कर चुका है - उच्च मुद्रास्फीति लेकिन कम आर्थिक विकास। पहली तिमाही में अमेरिकी जीडीपी में साल-दर-साल केवल 1.6% की वृद्धि हुई, जो उम्मीद से बहुत कम थी; जबकि कोर पीसीई मूल्य सूचकांक पहली तिमाही में 3.7% बढ़ा, जो उम्मीद से अधिक था, और यह ऊर्जा और भोजन को छोड़कर था। दूसरे शब्दों में, भले ही अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी की कीमतों में हाल ही में हुई वृद्धि के प्रभाव को छोड़ दिया जाए, अमेरिकी मुद्रास्फीति अभी भी बहुत गंभीर है।

इस वर्ष की शुरुआत में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने उच्च विकास और कम मुद्रास्फीति की स्थिति दिखाई, और गोल्डीलॉक्स की आर्थिक कथा मुख्यधारा की कथा बन गई, जिस पर वैश्विक निवेशक दांव लगा रहे थे। कुछ ही महीनों में, स्थिति अच्छी से बदलकर मुद्रास्फीति संकट में बदल गई है, और भविष्य में संयुक्त राज्य अमेरिका का ध्यान मुद्रास्फीति की समस्या से निपटने के तरीके पर होगा। वर्तमान में, बाजार में बहुत कम संख्या में लोगों ने यह शर्त लगाना शुरू कर दिया है कि ब्याज दरें बढ़ती रहेंगी, लेकिन वेल्थबी का मानना है कि आगे ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना अधिक नहीं है, और यह केवल ब्याज दरों में कटौती के समय में देरी करेगा और ब्याज दर में कटौती की संख्या और आधार बिंदुओं को कम करेगा। संयुक्त राज्य अमेरिका में वर्तमान मुद्रास्फीति कई कारकों से प्रभावित होती है जैसे कि अपस्ट्रीम कच्चे माल की कीमतें, रोजगार और मांग। कमोडिटी की कीमतों के बाद के युक्तिकरण, श्रम बाजार के पुनर्संतुलन और प्रयुक्त कार की कीमतों में गिरावट की प्रवृत्ति जैसे कारकों के प्रभाव से, संयुक्त राज्य अमेरिका में मुख्य मुद्रास्फीति में गिरावट आएगी।

वर्तमान में, संयुक्त राज्य अमेरिका में आर्थिक स्थिति बिल्कुल वैसी ही है जैसी फेडरल रिजर्व देखना चाहता है। वेतन-मुद्रास्फीति के चक्र को खोलने के कई तरीके हैं, और ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए चुनना आवश्यक नहीं है, जिसका अर्थव्यवस्था पर अधिक प्रभाव पड़ता है। इस महीने, जापानी येन और जापानी शेयरों में भारी गिरावट आई है। इस मामले में, अंतरराष्ट्रीय निवेशक येन बेचेंगे और डॉलर वापस खरीदेंगे, जिससे लोगों को संदेह हो सकता है कि ऑपरेशन के पीछे संयुक्त राज्य अमेरिका है, जो अमेरिकी डॉलर की तरलता को परिवर्तित करने में भी बहुत सहायक है।

फेड अधिकारियों के समग्र नरम रुख ने आगे की दर वृद्धि का कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिया है, जो यह संकेत दे सकता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका के पास मुद्रास्फीति की समस्या से निपटने के लिए कुछ नीतिगत उपकरण हैं। संक्षेप में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में इस स्तर पर मुद्रास्फीति के दबाव की समस्या का सामना कर रही है, जिसने बाजार में कुछ चिंताएँ पैदा की हैं, लेकिन निवेशकों को मुद्रास्फीति की समस्या के बारे में बहुत अधिक घबराने की ज़रूरत नहीं है।

इसके अलावा, इस महीने कई भू-राजनीतिक संघर्ष हैं, जो पूंजी बाजार में बाधा उत्पन्न करने वाला एक कारक भी है। वर्तमान दृष्टिकोण से, ईरान और इज़राइल ने वास्तव में सापेक्ष संयम बनाए रखा है, और संघर्ष के आगे बढ़ने का कोई संकेत नहीं है। इसके अलावा, आधुनिक समाज में, एक प्रमुख शक्ति के परमाणु निरोध के तहत बड़े पैमाने पर युद्ध या संघर्ष की संभावना बेहद कम है, इसलिए वित्तीय बाजार पर भू-राजनीतिक मुद्दों का प्रभाव अक्सर अचानक लेकिन अल्पकालिक होता है। भले ही रूस यूक्रेन और नाटो के साथ युद्ध में चला गया हो, देश के शेयर बाजार ने अब युद्ध के बाद से सभी नुकसानों की भरपाई कर ली है। इसलिए, इस महीने युद्ध का प्रभाव सिर्फ एक अचानक परिवर्तनशील है।

अमेरिकी शेयर बाजार के पांच महीने के तेजी वाले बाजार से उभरने के बाद, अंततः बड़े पैमाने पर समायोजन हुआ - नैस्डैक सूचकांक 120-दिवसीय रेखा के निम्नतम स्तर पर पहुंच गया, और एनवीडिया (एनवीडीए) 19 अप्रैल को -10% तक गिर गया।

अमेरिकी शेयर बाजार का वर्तमान रुझान ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद में बदलाव को अधिक दर्शाता है, और भू-राजनीतिक संघर्ष एक माध्यमिक कारण है। प्रौद्योगिकी शेयरों का मूल्यांकन सीधे तरलता से संबंधित है, और ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद को स्थगित करने से सीधे प्रौद्योगिकी शेयरों के मूल्यांकन स्थान को संकुचित किया जाएगा। इस महीने, यूबीएस ने छह प्रमुख अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों (एप्पल एएपीएल, अमेज़ॅन एएमजेडएन, अल्फाबेट, मेटा, माइक्रोसॉफ्ट एमएसएफटी, एनवीडिया एनवीडीए) की रेटिंग को अधिक वजन से तटस्थ तक घटा दिया, इस आधार पर कि क्षेत्र द्वारा एक बार प्राप्त की गई कमाई की गति ठंडी पड़ रही है, और ऊपर की ओर गति गायब हो रही है। हालांकि, यूबीएस के रणनीतिकारों ने यह भी कहा कि डाउनग्रेड इन शेयरों द्वारा सामना की जाने वाली कठिन तुलना और चक्रीय बाधाओं की स्वीकृति थी, न कि मूल्यांकन विस्तार या कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बारे में संदेह पर आधारित भविष्यवाणियां।

The reason given by UBS is actually reasonable. After all, under the influence of AI expectations, the valuations of the giants have already reflected future profit expectations in advance. If the giants experience another surge in the future, it can only be that the development of AI has once again exceeded market expectations.

संयुक्त राज्य अमेरिका के अलावा, जापानी शेयर बाजार ने भी इस महीने एक महत्वपूर्ण सुधार का अनुभव किया है। जापान में स्थिति मुख्य रूप से येन के हाल के पागल मूल्यह्रास के कारण है, जिसके कारण निवेशकों ने जापानी संपत्ति बेच दी है। इसके अलावा, येन और अमेरिकी डॉलर में मजबूत तालमेल है, और फेड की ब्याज दर में कटौती की उम्मीदों में देरी भी येन की हालिया अस्थिरता के महत्वपूर्ण कारणों में से एक है।

संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान के शेयर बाजारों के असंतोषजनक प्रदर्शन ने कुछ लोगों को यह चिंता में डाल दिया है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति की समस्या वैश्विक वित्तीय संकट का कारण बन सकती है। वेल्थबी का मानना है कि ऐसा निष्कर्ष निकालना अभी जल्दबाजी होगी, क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान को छोड़कर, अन्य देशों के शेयर बाजारों में कोई महत्वपूर्ण सुधार नहीं हुआ है: फ्रांस के सीएसी 40 और जर्मनी के डीएएक्स में कोई तेज सुधार नहीं हुआ है और वे अभी भी मजबूत हैं; भारत का मुंबई सेंसेक्स 30 भी 70,000 अंकों से ऊपर उतार-चढ़ाव कर रहा है। इस बार अमेरिकी शेयर बाजार का सुधार सबसे अधिक संभावना है कि उम्मीदों और ब्लैक स्वान घटनाओं में बदलाव के लिए बाजार की अचानक प्रतिक्रिया है, और कोई स्पष्ट प्रणालीगत जोखिम नहीं है।

इस महीने क्रिप्टो बाजार का रुझान संतोषजनक नहीं है। BTC की सबसे कम कीमत $60,000 से नीचे गिर गई है, और ETH की सबसे कम कीमत $2,800 से नीचे गिर गई है। मार्च के मध्य में बिटकॉइन की कीमत एक नए उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद से, यह एक समायोजन अवधि में प्रवेश कर गया है, जो अब तक डेढ़ महीने तक चला है। इस अवधि के दौरान, भू-राजनीतिक संघर्ष और अमेरिकी आर्थिक डेटा जैसी ब्लैक स्वान घटनाओं ने भी क्रिप्टो बाजार को खराब कर दिया है, जो गर्म नहीं था। अप्रैल के मध्य में उछाल मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक संघर्ष के कारण हुआ था।

वर्तमान में, क्रिप्टो बाजार पारंपरिक परिसंपत्तियों के रुझान के साथ मजबूत सहसंबंध की स्थिति में प्रवेश कर चुका है - बिटकॉइन की कीमत और एनवीडिया (एनवीडीए) के शेयर मूल्य ने पिछले साल एक आश्चर्यजनक सहसंबंध दिखाया है। यह मजबूत सहसंबंध बहुत ही पेचीदा है, और वर्तमान में कोई मान्यता प्राप्त स्पष्टीकरण नहीं है।

यदि बिटकॉइन को वास्तव में बाजार की आम सहमति से इलेक्ट्रॉनिक सोना माना जाता है, तो सिद्धांत रूप में प्रवृत्ति सोने से संबंधित होनी चाहिए, और भू-राजनीतिक संघर्षों के अनुरूप प्रवृत्ति नीचे की ओर गिरने के बजाय उछाल होनी चाहिए। सोने की कीमत की प्रवृत्ति से, यह देखा जा सकता है कि ईरान और इज़राइल के बीच संघर्ष के दिनों में सोने ने रिकॉर्ड ऊंचाई को छुआ, जो सोने की सुरक्षित-पनाह विशेषता को पूरी तरह से प्रदर्शित करता है।

यह स्थिति एक बात को स्पष्ट कर सकती है - बिटकॉइन का मौजूदा रुझान वास्तव में यूएस ईटीएफ से जुड़ा हुआ है। पूरे अप्रैल में, ईटीएफ ने शुद्ध बहिर्वाह की प्रवृत्ति दिखाई।

किसी देश की संपत्ति से बंधे होने की यह प्रवृत्ति विशेष रूप से उचित नहीं है। बिटकॉइन की सबसे उल्लेखनीय विकेन्द्रीकृत विशेषता एक मूल्य भंडारण उपकरण बन गई है जिस पर सभी सहमत हैं। किसी को भी बिटकॉइन जारी करने या नष्ट करने का अधिकार नहीं है। यह विशेषता, जो कानूनी निविदा से अलग है, क्रेडिट मुद्रा के युग में ताजी हवा की सांस बन गई है। हालाँकि, वर्तमान में, एक ही देश में ETF के पास पहले से ही बिटकॉइन की मूल्य निर्धारण शक्ति है। हालाँकि वे बिटकॉइन को बना या नष्ट नहीं कर सकते हैं, यह वास्तव में विकेन्द्रीकृत विशेषता से एक निश्चित विचलन है।

सौभाग्य से, संयुक्त राज्य अमेरिका के बाद, हांगकांग ने भी 29 अप्रैल को 6 वर्चुअल एसेट स्पॉट ETF को आधिकारिक तौर पर मंजूरी दे दी, जिसमें 3 बिटकॉइन ETF और 3 एथेरियम ETF शामिल हैं। ये ETF उत्पाद उत्पाद शुल्क संरचना, लेनदेन दक्षता और जारी करने की रणनीति में भिन्न हैं, निवेशकों को विविध विकल्प प्रदान करते हैं, और श्रेणी के मामले में संयुक्त राज्य अमेरिका से आगे हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका ने अभी तक एथेरियम स्पॉट ETF को मंजूरी नहीं दी है। संस्थानों का अनुमान है कि इन अभिनव ETF में बढ़ती बाजार रुचि के साथ, ये छह ETF क्रिप्टो बाजार में $1 बिलियन वृद्धिशील फंड लाएंगे।

नवीनतम समाचार से यह भी पता चलता है कि ऑस्ट्रेलिया इस वर्ष के अंत तक बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च करेगा।

यह बहु-बिंदु ईटीएफ लिस्टिंग कुछ हद तक दुनिया भर में वितरित शुरुआती खनन फार्मों और खनन मशीनों के समान है, जो द्वितीयक बाजार में बिटकॉइन की विकेन्द्रीकृत प्रकृति को पूरी तरह से बनाए रख सकती है - किसी भी संस्था या देश को अकेले बिटकॉइन की कीमत तय करने का अधिकार नहीं है।

इसलिए, जैसे-जैसे अधिक से अधिक देशों या क्षेत्रों में अधिक से अधिक संस्थान बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ को सूचीबद्ध करते हैं, व्हेल की होल्डिंग अधिक से अधिक बिखरी हुई हो जाएगी। उस समय, द्वितीयक बाजार में, बिटकॉइन की मूल्य निर्धारण शक्ति भी विकेंद्रीकृत विशेषताओं को दिखाएगी, और इलेक्ट्रॉनिक सोने के मूल्य सार पर वापस आ सकती है।

निष्कर्ष: अप्रैल में, फेडरल रिजर्व की आक्रामक टिप्पणियों और मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक संघर्षों ने पूंजी बाजार में अस्थिरता ला दी, लेकिन परमाणु शक्तियों के बीच रणनीतिक स्थिरता ने बाजार को एक निश्चित सीमा तक सुरक्षा प्रदान की। मुद्रास्फीति दमन रणनीति के संदर्भ में, फेडरल रिजर्व संभावित वित्तीय जोखिमों का सक्रिय रूप से जवाब दे रहा है। हालाँकि अमेरिकी और जापानी शेयर बाजारों में सुधार हुआ है, लेकिन वैश्विक पूंजी बाजार ने अभी तक व्यापक वित्तीय संकट के संकेत नहीं दिखाए हैं।

इस महत्वपूर्ण क्षण में, एशियाई बाजार में वित्तीय नवाचार पहल, विशेष रूप से हांगकांग, चीन में, विशेष रूप से महत्वपूर्ण हैं। हांगकांग बिटकॉइन ईटीएफ की स्वीकृति और आगामी लिस्टिंग न केवल क्रिप्टोकरेंसी के क्षेत्र में एशियाई वित्तीय बाजार के लिए एक बड़ा कदम है, बल्कि वैश्विक पूंजी बाजार के लिए एक नया विस्फोट बिंदु भी बन सकता है। यह प्रगति न केवल निवेशकों को नए परिसंपत्ति आवंटन विकल्प प्रदान करती है, बल्कि क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार को अधिक परिपक्व और मानकीकृत दिशा की ओर ले जा सकती है, नए निवेश अवसरों और बाजार के रुझानों के जन्म की घोषणा कर सकती है, और द्वितीयक बाजार में बिटकॉइन मूल्य निर्धारण शक्ति के विकेंद्रीकरण को भी बढ़ावा दे सकती है।

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यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: वेल्थबी मैक्रो मासिक रिपोर्ट: संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति, ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती उम्मीदें, एशिया ने हांगकांग बिटकॉइन ईटीएफ के युग की शुरुआत की

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मूल | ओडेली प्लैनेट डेली लेखक | एशर संपादक | किन शियाओफेंग पिछले सप्ताह में, समग्र क्रिप्टो बाजार अपेक्षाकृत सुस्त था, लेकिन गेमफाई क्षेत्र में अभी भी कई लोकप्रिय परियोजनाएं थीं जिन्होंने बड़ी चालें जारी कीं। शायद जैसे-जैसे बाजार ठीक होता है, ऑल्टकॉइन का रोटेशन गेमफाई क्षेत्र में आएगा। इसलिए, ओडेली प्लैनेट डेली ने हाल ही में लोकप्रिय रहे या लोकप्रिय गतिविधियों वाले ब्लॉकचेन गेम प्रोजेक्ट्स को संक्षेप में प्रस्तुत किया और छांटा। ब्लॉकचेन गेमिंग सेक्टर का सेकेंडरी मार्केट प्रदर्शन कॉइनगेको डेटा के अनुसार, गेमिंग (गेमफाई) सेक्टर पिछले हफ्ते 9.8% गिर गया; वर्तमान कुल बाजार मूल्य $ 19,853,737,045 है, जो सेक्टर रैंकिंग में 22वें स्थान पर है, जो पिछले सप्ताह कुल बाजार मूल्य सेक्टर रैंकिंग से एक स्थान नीचे है। पिछले हफ्ते, टोकन की संख्या…