आइए DeFi को अधिक उपयोगी और मूल्यवान बनाने के लिए टोकनोमिक्स में सुधार करें

कठोर मंदी वाले बाज़ार के बीच, क्रिप्टो निवेशक कठिन प्रश्न पूछ रहे हैं: "वास्तव में इस टोकन का मूल्य क्या है, और मैं इसे क्यों अपनाना चाहूँगा?"

मैं इसे प्रत्यक्ष तौर पर देखता हूं जब लोग इसी बारे में पूछते हैं सोने का सिक्का, वह प्रोटोकॉल जिसे मैंने 2021 में लॉन्च करने में मदद की थी। बाजार में मंदी क्रिप्टो समुदाय को और अधिक समझदार बनने के लिए मजबूर कर रही है।

और यह जांच बहुत बढ़िया है. यह बाज़ारों को टोकन के मूल्यांकन के लिए अधिक प्रथम-सिद्धांत दृष्टिकोण अपनाने के लिए प्रेरित कर रहा है, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि बिल्डरों और डीएओ को इस बात पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित कर रहा है कि वे इन प्रणालियों को कैसे डिज़ाइन करते हैं।

हितधारक पूंजीवाद

फिर भी यह कहां ले जाता है? मेरा मानना है कि यह किसी भी टोकन के लिए अपने धारकों को वास्तविक, ठोस मूल्य प्रदान करने के लिए टेबल स्टेक बन जाएगा। टोकन पूरी तरह से शासन की मतदान शक्ति या आशाओं पर आधारित होते हैं भविष्य मूल्य का पथ इसमें कटौती नहीं करेगा।

यह भी महत्वपूर्ण होगा कि मूल्य के ये स्रोत कैसे काम करते हैं। सर्वोत्तम सिस्टम "प्रतिभागी-केंद्रित" दृष्टिकोण अपनाएंगे, जो टोकन धारकों के बजाय नेटवर्क प्रतिभागियों के आसपास मूल्य के प्रश्न को फिर से परिभाषित करता है। दूसरे शब्दों में, प्रोटोकॉल के उपयोगकर्ताओं के बारे में चिंता करें, टोकन धारकों के बारे में नहीं।

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पारंपरिक वित्तीय दुनिया में, इस दृष्टिकोण को अक्सर "हितधारक पूंजीवाद" के रूप में जाना जाता है और यह सार्वजनिक लाभ निगमों जैसी नई कानूनी इकाई संरचनाओं के पीछे की अवधारणा है। लेकिन जहां पारंपरिक वित्त ने हितधारक पूंजीवाद को वास्तविकता बनाने के लिए संघर्ष किया है, ब्लॉकचेन तकनीक अंततः इसे संभव बनाती है क्योंकि यह शक्तिशाली नए फ्लाईव्हील को सक्षम बनाती है।

इस पोस्ट में, मैं समझाता हूं कि कैसे प्रतिभागी-केंद्रित सिस्टम मजबूत फ्लाईव्हील प्रभाव के साथ अधिक टिकाऊ नेटवर्क की ओर ले जाते हैं। सबसे पहले, आइए देखें कि टोकनोमिक्स परिदृश्य सामान्य रूप से मूल्य प्रदान करने की दिशा में कैसे बदल रहा है। फिर, मैं समझाऊंगा कि प्रतिभागी-केंद्रित डिज़ाइन इसे कैसे बढ़ाते हैं।

यह सब वास्तविक, मूर्त मूल्य की ओर बढ़ रहा है

मेरा मानना है कि हम टोकनोमिक्स के एक नए चरण में प्रवेश कर रहे हैं जहां वास्तविक मूल्य प्रदान करना आवश्यक हो जाएगा। इससे मेरा मतलब है कि विशेष लाभ या मूल्य-संचालित उपयोगिता तक पहुंचने के लिए टोकन का उपयोग करने का कोई तरीका। न केवल शासन में मतदान करने की क्षमता, या भविष्य के मूल्य के किसी स्रोत की आशा, बल्कि आज वास्तविक मूल्य भी।

वर्तमान में, वस्तुतः कोई भी टोकन ऐसा नहीं करता है। कंपाउंड और यूनिस्वैप जैसी शुरुआती डेफी परियोजनाओं ने टोकन से मूल्य के सीधे रास्ते के बिना बड़े बाजार पूंजीकरण हासिल किए हैं। और Uniswap जैसे मामलों में, प्रोटोकॉल राजस्व भी नहीं लेता है। इन शुरुआती परियोजनाओं के लिए, टोकन मूल्य अक्सर प्रोटोकॉल की अटकलों पर आधारित होता है अंततः हो सकता है राजस्व का परिचय दें, और टोकन धारकों के पास अंततः इस तक पहुंचने का कोई तरीका हो सकता है।

लेकिन समय के साथ यह आधार कम ठोस होता जा रहा है, और जल्द ही यह पर्याप्त नहीं होगा। उपकरण जैसे टोकन टर्मिनल और DefiLlama पहले से ही अधिक सूक्ष्म डेटा प्रदान करना शुरू कर रहे हैं, जिसमें प्रोटोकॉल में जाने वाले राजस्व पर केंद्रित मेट्रिक्स भी शामिल हैं।

इसका ज्वलंत उदाहरण भी हमारे पास है जीएमएक्स, टोकन धारकों के साथ शुल्क साझा करके टोकन मूल्य बनाने में एक प्रारंभिक प्रस्तावक, और जिसने क्रिप्टो बाजारों से नाटकीय रूप से बेहतर प्रदर्शन किया है। अन्य परियोजनाएँ भी इसके बारे में सोचना शुरू कर रही हैं, Uniswap, Lido और Angle जैसे प्रोटोकॉल में हाल के सामुदायिक प्रस्तावों के साथ (देखें) यहाँ, यहाँ, और यहाँ) जो प्रोटोकॉल शुल्क जोड़ने या बढ़ाने का विचार लाता है।

टोकन पूरी तरह से शासन की मतदान शक्ति या आशाओं पर आधारित होते हैं भविष्य मूल्य का पथ इसमें कटौती नहीं करेगा।

ये रास्ते अनिश्चित बने हुए हैं क्योंकि टोकन धारकों को शुल्क वितरण अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों के तहत चिंताएं पैदा कर सकता है (और जैसा कि नीचे बताया गया है, मुझे लगता है कि शुद्ध वितरण वैसे भी उप-इष्टतम हैं क्योंकि वे भागीदार-केंद्रित नहीं हैं)। लेकिन यह विषय अभी भी अधिकाधिक सामने आ रहा है।

मेरा मानना है कि यह सब एक व्यापक प्रवृत्ति का हिस्सा है। प्रोटोकॉल "गवर्नेंस टोकन" से आगे बढ़ना शुरू कर देंगे और अपने टोकन के लिए मूल्य के अधिक ठोस रूपों को लागू करेंगे।

प्रतिभागी पर ध्यान दें, टोकनधारक पर नहीं

तथापि! जिस तरह से प्रोटोकॉल इस मान को लागू करता है वह महत्वपूर्ण है। टिकाऊ सिस्टम बनाने के लिए, प्रोटोकॉल को अपने टोकनोमिक्स को टोकन-धारक-केंद्रित के बजाय भागीदार-केंद्रित बनाना चाहिए।

मैं परिभाषित करूंगा कि इसका क्या मतलब है: एक "प्रतिभागी-केंद्रित" प्रणाली वह है जो अपने सभी प्रतिभागियों को प्रोटोकॉल के सह-मालिक बनने के लिए प्रोत्साहित करती है। प्रतिभागी के पास जितने अधिक टोकन होंगे, उन्हें प्रोटोकॉल में भाग लेने से उतना ही अधिक लाभ होगा।

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धारकों के बजाय प्रतिभागियों पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है। प्रतिभागी-केंद्रित दृष्टिकोण के साथ, हम पूछते हैं कि "प्रत्येक प्रतिभागी को टोकन रखने के लिए कैसे प्रोत्साहित किया जाता है, और यह उनके अनुभव को कैसे बढ़ाता है?"

यह पूछने से कहीं अधिक मूल्यवान और स्थायी प्रस्ताव है कि "टोकन धारकों को क्या मिलता है?"

इससे बहुत फर्क पड़ता है क्योंकि यह उन प्रणालियों की ओर ले जाता है जहां टोकन धारकों को टोकन से मूल्य प्राप्त करने के लिए वास्तव में प्रोटोकॉल में भाग लेना होता है। स्पष्ट होने के लिए, यह है नहीं टोकन धारकों को कुछ करने के लिए देने के बारे में। इसके बारे में उपयोगकर्ताओं को स्वामी बनने के लिए सशक्त बनाना - क्रिप्टो लोकाचार पर निर्माण के बारे में स्वामित्व अर्थव्यवस्था और प्रोटोकॉल का उपयोग करने वाले लोगों को इसकी दीर्घकालिक सफलता के साथ जोड़ना।

प्रतिभागी-केंद्रित टोकनोमिक्स विकेंद्रीकृत स्वामित्व के इस मूल सिद्धांत को उपयोग-मामले स्तर पर लाता है, जिससे प्रतिभागियों को उनके द्वारा उपयोग किए जाने वाले उपकरणों के भविष्य में स्वामित्व के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।

यह अविश्वसनीय रूप से शक्तिशाली है क्योंकि यह एक फ्लाईव्हील बनाता है:

आइए इसके माध्यम से चलें:

1. उपयोगकर्ता कुछ ऐसी गतिविधि करने के लिए प्रोटोकॉल में भाग लेता है जो उन्हें मूल्यवान लगती है।
2. वह उपयोगकर्ता अधिक टोकन प्राप्त करके उस गतिविधि से प्राप्त मूल्य को बढ़ा सकता है।
3. इससे टोकन की मांग बढ़ जाती है, जिससे नेटवर्क का मूल्य बढ़ जाता है।
4. प्रोटोकॉल बड़े नेटवर्क मूल्य से बढ़े हुए संसाधनों का उपयोग या तो गतिविधि को और अधिक प्रोत्साहित करने या इसे बेहतर बनाने में निवेश करने के लिए करता है, जैसे प्रतिभागियों के अनुभव को बढ़ाने के लिए सुविधाएँ जोड़ना।
5. यह गतिविधि को अधिक आकर्षक बनाता है, जो नए उपयोगकर्ताओं और अधिक भागीदारी को आकर्षित करता है।

इस प्रकार का चक्का पहले कभी संभव नहीं हुआ है, और यही कारण है कि हितधारक पूंजीवाद पहले व्यापक सफलता हासिल करने में विफल रहा है। लेकिन क्रिप्टो टोकन की महाशक्ति यह है कि वे प्रोग्राम करने योग्य हैं। उत्पाद के उपयोग को सीधे टोकन के स्वामित्व से जोड़ना इस तरह से तुच्छ हो जाता है जो परिसंपत्ति के किसी भी पूर्व रूप के लिए कभी भी एक विकल्प नहीं था।

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उस संबंध को न बनाना, जैसे कि उन धारकों को मूल्य वितरित करना जो सक्रिय रूप से भाग नहीं ले रहे हैं, बर्बादी है। क्रिप्टो हमें अच्छे लूप बनाने की अनुमति देता है जहां उपयोगकर्ता मालिक बन जाते हैं, जो फिर और भी अधिक सक्रिय उपयोगकर्ता होने से लाभ देखते हैं।

साथ ही, प्रतिभागी-केंद्रित टोकनोमिक्स एक और बड़ा लाभ प्रदान करता है जिसमें वे अमेरिकी प्रतिभूति कानूनों से संबंधित जोखिमों को कम करने में महत्वपूर्ण रूप से मदद कर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि टोकन धारक को टोकन से मिलने वाला लाभ सिस्टम में उनकी वास्तविक भागीदारी से जुड़ा होता है, न कि केवल टोकन रखने से।

प्रतिभागी-केंद्रित प्रणाली कैसे डिज़ाइन करें

प्रतिभागी-केंद्रित प्रणालियों को डिज़ाइन करने के लिए, पहला कदम प्रत्येक प्रतिभागी से गुजरना और यह पहचानना है कि प्रोटोकॉल का उपयोग करने से उन्हें क्या मूल्य मिलता है। फिर, दूसरा कदम एक प्रोत्साहन को लागू करना है जहां प्रतिभागी के पास जितने अधिक टोकन होंगे, प्रोटोकॉल में उनकी लाभकारी भागीदारी से उन्हें उतना ही अधिक मूल्य मिलेगा।

यह काफी सारगर्भित है, लेकिन मैं इसका उपयोग कर सकता हूं सोने का सिक्का एक उदाहरण के रूप में. आइए प्रत्येक प्रतिभागी के बारे में जानें:

• निवेशकों उपज अर्जित करने के लिए पूंजी की आपूर्ति करके मूल्य प्राप्त करें। इसलिए सिस्टम को निवेशकों को अपनी पैदावार बढ़ाने के लिए अधिक टोकन रखने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए।
• उधारकर्ताओं उधार लेने में सक्षम होकर मूल्य प्राप्त करें। इसलिए सिस्टम को अधिक उधार लेने के पात्र होने के लिए उधारकर्ताओं को अधिक टोकन रखने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए।
• लेखा परीक्षकों ऑडिट करने के लिए भुगतान प्राप्त करके मूल्य प्राप्त करें। इसलिए सिस्टम को अधिक ऑडिट शुल्क अर्जित करने के लिए ऑडिटरों को अधिक टोकन रखने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए।

विशेष रूप से, मान को शाब्दिक वितरण की आवश्यकता नहीं है। यह कोई भी लाभ हो सकता है - जैसे उधार लेने के लिए पात्र होना, बीमा कवरेज प्राप्त करना, पूल तक प्राथमिकता पहुंच प्राप्त करना, कतार में सबसे आगे जाना और सूची आगे बढ़ती है - जब तक कि यह उस विशेष प्रतिभागी को जो भी मूल्य प्राप्त होता है उसे बढ़ाता है। शिष्टाचार।

धारकों के बजाय प्रतिभागियों पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है। प्रतिभागी-केंद्रित दृष्टिकोण के साथ, हम पूछते हैं 'प्रत्येक प्रतिभागी को टोकन रखने के लिए कैसे प्रोत्साहित किया जाता है, और यह उनके अनुभव को कैसे बढ़ाता है?'

जब आप इसे प्रत्येक भागीदार के लिए हासिल करते हैं, तो यह एक मजबूत, एकजुट प्रणाली बनाता है: प्रोटोकॉल में प्रत्येक भागीदार को अधिक टोकन रखने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है क्योंकि यह उनके व्यक्तिगत उपयोग के मामले को अधिकतम करता है, जिससे प्रोटोकॉल का मूल्य अधिकतम हो जाता है।

टोकनोमिक्स का अगला चरण

मंदी का बाज़ार हर चीज़ पर एक माइक्रोस्कोप लगाता है। जैसे-जैसे सीमित उपयोगिता वाले शुरुआती टोकन मॉडल कम विश्वसनीय होते जा रहे हैं, मुझे उम्मीद है कि प्रोटोकॉल अपने टोकन में मूल्य के अधिक प्रत्यक्ष रूप जोड़ना शुरू कर देंगे।

सबसे प्रभावशाली लोग प्रतिभागी-केंद्रित डिज़ाइन वाले शक्तिशाली फ्लाईव्हील बनाकर ऐसा करेंगे। इस प्रक्रिया में, वे उपयोगकर्ताओं को मालिक बनने के लिए सशक्त बनाने के क्रिप्टो लोकाचार पर निर्माण करेंगे, और हितधारक पूंजीवाद की दृष्टि को वास्तविकता बनाएंगे।

विडंबना यह है कि भले ही यह टोकन धारक ही हैं जो इस बदलाव को बढ़ावा दे रहे हैं, सर्वश्रेष्ठ डिज़ाइन वास्तव में इस बारे में बहुत अधिक चिंता नहीं करेंगे कि वे क्या चाहते हैं। वे उपयोगकर्ताओं पर ध्यान केंद्रित करेंगे.

माइक सैल के सह-संस्थापक हैं सोने का सिक्का. 

यह लेख इंटरनेट से है:आइए DeFi को अधिक उपयोगी और मूल्यवान बनाने के लिए टोकनोमिक्स में सुधार करें