चार विधेयक जो डिजिटल परिसंपत्तियों के भविष्य को परिभाषित करेंगे

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) द्वारा क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज बिनेंस और कॉइनबेस के खिलाफ मुकदमों की घोषणा के बाद अमेरिका में धूल जमने लगी है। अब हम सोच में पड़ गए कि आगे क्या होगा?

क्रिप्टो और डेफी क्षेत्र के लिए नियामक स्पष्टता एक आवर्ती मुद्दा रही है, क्योंकि कुछ विनियमित संस्थाएं क्रिप्टो परिसंपत्तियों के कानूनी वर्गीकरण के बारे में चिंतित रहती हैं। लेकिन यह बदल सकता है.

एसईसी और रिपल लैब्स के बीच हालिया मामले ने नियामक स्पष्टता की तलाश में आशा की किरण दिखाई है। रिपल ने जुलाई की शुरुआत में मामले में आंशिक जीत हासिल की जब एक अमेरिकी जिला न्यायालय ने फैसला सुनाया कि एक्सचेंजों और एल्गोरिदम के माध्यम से उसके एक्सआरपी टोकन की बिक्री निवेश अनुबंध नहीं है। हालाँकि, टोकन की संस्थागत बिक्री ने संघीय प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन किया, अदालत ने कहा।

अभी भी अनिश्चित भविष्य के बावजूद, इस खबर ने संस्थागत निवेश जगत में कार्रवाई को बढ़ावा दिया है। ऐसा प्रतीत होता है कि स्थापित पारंपरिक वित्त खिलाड़ी उल्लंघन की ओर कदम बढ़ा रहे हैं, ब्लैकरॉक, फिडेलिटी, श्वाब और सिटाडेल ने हाल ही में क्रिप्टो क्षेत्र में एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के लिए आवेदन की घोषणा की है।

चार बिल जो डिजिटल भविष्य को आकार देंगे

संस्थागत निवेशकों को डिजिटल परिसंपत्तियों को पूरी तरह से अपनाने के लिए स्पष्ट विनियमन की आवश्यकता होगी। 2022 के बाद से, कथित तौर पर कम से कम 50 डिजिटल परिसंपत्ति बिल कांग्रेस में पेश किए गए हैं, जिसका उद्देश्य स्थिर सिक्कों से लेकर अमेरिकी नियामकों के अधिकार क्षेत्र तक सब कुछ नियंत्रित करना है।

हालाँकि, उनमें से कम से कम चार को कानून में पारित होने पर उद्योग पर संभावित रूप से बड़ा प्रभाव पड़ने के रूप में देखा जाता है।

21वीं सदी अधिनियम के लिए वित्तीय नवाचार और प्रौद्योगिकी

20 जुलाई को पेश किए गए इस विधेयक का उद्देश्य यह निर्धारित करने के लिए एक ठोस प्रक्रिया बनाना है कि कोई डिजिटल संपत्ति एक वस्तु या सुरक्षा है और नियामकों के अधिकार क्षेत्र को स्पष्ट करेगी।

यूनाइटेड स्टेट्स हाउस की कृषि और वित्तीय सेवा समितियों के रिपब्लिकन सदस्यों द्वारा पेश किया गया यह बिल कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) को डिजिटल वस्तुओं पर अधिकार और एसईसी क्षेत्राधिकार पर स्पष्टता देगा।

दूसरे शब्दों में, यह उन क्रिप्टो संपत्तियों के लिए एक प्रक्रिया प्रदान करेगा जिन्हें प्रतिभूतियों के रूप में लेबल किया गया है जिन्हें वस्तुओं के रूप में फिर से लेबल किया जाएगा। यह न केवल मौजूदा क्रिप्टो परियोजनाओं को पूरा करने के लिए स्पष्ट मानदंड प्रदान करेगा, बल्कि यह नए नवाचार की लहर की शुरुआत कर सकता है क्योंकि स्टार्ट-अप के पास काम करने के लिए स्पष्ट नियामक ढांचे होंगे।

जिम्मेदार वित्तीय नवाचार अधिनियम (आरएफआईए)

पिछले विधेयक के समान उद्देश्य वाला एक विधेयक लुमिस-गिलिब्रांड विधेयक या संक्षेप में आरएफआईए है। इसका उद्देश्य क्रिप्टो विनियमन में एसईसी और सीएफटीसी की भूमिकाओं को स्पष्ट करना है। इसका उद्देश्य किसी अन्य FTX-शैली की घटना को घटित होने से रोकने के लिए कानून प्रदान करके अधिक उपभोक्ता सुरक्षा प्रदान करना भी है।

डिजिटल परिसंपत्ति कर उपचार स्पष्टता भी शामिल है और फेडरल रिजर्व को क्रिप्टो फर्मों से मास्टर खातों के लिए बैंक आवेदनों को न्यायसंगत आधार पर संसाधित करने का आदेश दिया जाएगा। आज तक, दुनिया में केवल कुछ ही क्रिप्टो-फ्रेंडली बैंक हैं, और कई को खाता खोलने के लिए संघर्ष करना पड़ता है, इसलिए इस तत्व का विशेष रूप से स्वागत किया जाएगा, जो डिजिटल परिसंपत्तियों को एक निश्चित विश्वसनीयता प्रदान करता है जिसे वर्तमान में बैंकिंग प्रणाली द्वारा नहीं माना जाता है। .

इसमें केवल डिपॉजिटरी संस्थानों को ही स्थिर सिक्के जारी करने की अनुमति दी जाएगी, और टैक्स कोड में विकेन्द्रीकृत स्वायत्त संगठनों (डीएओ) के लिए जगह बनाई जाएगी और उद्योग पर नियमित रिपोर्टों के साथ एक सलाहकार समिति का गठन किया जाएगा।

डीएओ के लिए नियामक दृष्टिकोण पर कोई वैश्विक समझौता नहीं होने के कारण, इस नीति का नकारात्मक पक्ष यह है कि डीएओ - बहुत आसानी से - विदेशों में अधिक अनुकूल कर वातावरण की तलाश कर सकते हैं। वर्तमान में लगभग 13,000 डीएओ हैं, जिनके पास लगभग $23 बिलियन है, इसलिए परिसंपत्ति धारकों की सुरक्षा के लिए विनियमन अनिवार्य है, लेकिन यह एक बड़ा और बढ़ता हुआ निवेश क्षेत्र भी है, जिस पर अमेरिका सकारात्मक कराधान नीति बनाकर कुछ नियंत्रण बनाए रखना चाहता है।

डिजिटल परिसंपत्ति बाजार संरचना विधेयक (डीएएमएस)

1 जून को पेश किया गया, DAMS एक और बिल है जिसका लक्ष्य SEC और CFTC की क्रिप्टो-संबंधित भूमिकाओं को परिभाषित करना और नियामकों के लिए यह निर्धारित करने के लिए एक रूपरेखा तैयार करना है कि कुछ क्रिप्टोकरेंसी प्रतिभूतियां या वस्तुएं हैं या नहीं।

बिल पर कुछ ध्यान दिया जा रहा है. 26 जून को, प्रतिनिधि मैक्सिन वाटर्स ने ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन और एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर को पत्र भेजकर बिल पर विचार करने के लिए कहा।

प्रस्तावित बिल के तहत, एक क्रिप्टो टोकन को कमोडिटी का दर्जा दिए जाने से पहले यह साबित करने के लिए एसईसी के साथ प्रमाणीकरण से गुजरना होगा कि यह पर्याप्त रूप से विकेंद्रीकृत है।

इसके अलावा, क्रिप्टो एक्सचेंज एक वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (एटीएस) के रूप में एसईसी के साथ पंजीकरण करने में सक्षम होंगे और नियामक एक प्लेटफॉर्म ट्रेडिंग डिजिटल संपत्ति के कारण पंजीकरण से इनकार नहीं कर पाएगा।

DAMS एटीएस नियमों को स्पष्ट करेगा और एटीएस प्लेटफार्मों पर डिजिटल वस्तुओं और स्थिर सिक्कों के व्यापार की अनुमति देगा। इसके अलावा, एसईसी को ब्रोकर-डीलरों को आवश्यकताओं को पूरा करने पर क्रिप्टोकरेंसी को हिरासत में रखने की अनुमति देने की आवश्यकता होगी।

डिजिटल कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (डीसीईए)

पहली बार सितंबर 2020 में पेश किया गया, DCEA का एक अद्यतन संस्करण अप्रैल 2022 में फिर से पेश किया गया, जिसमें कहा गया कि स्थिर मुद्रा प्रदाता रिकॉर्डिंग और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं सहित 'निश्चित-मूल्य डिजिटल कमोडिटी ऑपरेटर' के रूप में पंजीकरण कर सकते हैं।

DCEA CFTC को स्पॉट एक्सचेंजों को पंजीकृत करने और विनियमित करने की शक्ति सौंपता है, जिन्हें अन्य कमोडिटी एक्सचेंजों के समान नियमों के तहत लाया जाता है। जिन क्रिप्टोकरेंसी को प्रतिभूतियां नहीं माना जाता है, उन्हें सीएफटीसी के दायरे में डिजिटल वस्तुओं का लेबल दिया जाता है और एसईसी क्रिप्टो प्रतिभूतियों की पेशकश की निगरानी करेगा।

क्रिप्टो प्रोजेक्ट डेवलपर्स भी सार्वजनिक रूप से व्यापार करने और एक्सचेंज पर अपनी संपत्ति को सूचीबद्ध करने के लिए आवश्यक खुलासे जमा करके सीएफटीसी के साथ स्वेच्छा से पंजीकरण कर सकते हैं।

यहाँ से काँहा जायेंगे?

शुरुआती संकेतों से पता चलता है कि एसईसी की आक्रामक कार्रवाइयों की प्रतिक्रिया डिजिटल परिसंपत्तियों के प्रति दृष्टिकोण में बदलाव की शुरुआत का संकेत दे सकती है। अब जिस चीज़ की आवश्यकता है वह है स्पष्टता।

एसईसी के साथ सामरिक गतिरोध क्रिप्टो उद्योग के भीतर कई लोगों के लिए रणनीति प्रतीत होता है, जैसा कि रिपल की जीत से स्पष्ट है। उद्देश्य आवश्यक रूप से एसईसी की वर्तमान व्याख्या को हराना नहीं है, बल्कि इसके प्रहारों को झेलना और नए, अधिक अनुकूल कानून की दिशा में काम करना है। यह दृष्टिकोण, हालांकि विवादास्पद है, एसईसी के मौजूदा रुख की तुलना में अमेरिकी कांग्रेस के कानून के कहीं अधिक स्वीकार्य होने की संभावना को देखते हुए, बुद्धिमानीपूर्ण साबित हो सकता है।

यदि शेष विश्व इसका अनुसरण करता है, तो इससे संस्थागत निवेशकों को कुछ आवश्यक आश्वासन मिलेगा।

मोना एल ईसा के संस्थापक और सीईओ हैं एवांटगार्डे, एक संस्थागत DeFi प्लेटफ़ॉर्म।

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