शुरुआती लोगों के लिए विकल्प रणनीति: जब बड़ी अस्थिरता की उम्मीद हो तो व्यापार कैसे करें?

मूल समाचार दैनिक प्लानेट डेली

लेखक: jk

में क्रिप्टो ऐसे बाजार में जहां हाल ही में प्रमुख घटनाएं घटित हुई हैं, नौसिखिए निवेशकों को अक्सर एक कठिन समस्या का सामना करना पड़ता है: प्रमुख घटनाओं के कारण होने वाली अस्थिरता को कैसे जब्त किया जाए? बाजार की अस्थिरता की अनिश्चितता का सामना करने के लिए लेआउट कैसे बनाएं, ताकि लाभ के अवसरों को जब्त किया जा सके और जोखिमों को प्रभावी ढंग से नियंत्रित किया जा सके? इस स्थिति को देखते हुए, हम नौसिखियों के लिए उपयुक्त चार विकल्प रणनीतियों को पेश करेंगे – लंबी-छोटी तुल्यकालन रणनीति, लंबी-छोटी स्ट्रैडल रणनीति, कवर्ड कॉल विकल्प और सिंथेटिक वायदा रणनीति। इनमें से प्रत्येक रणनीति का अपना अनूठा अनुप्रयोग परिदृश्य है, तथा विभिन्न संयोजनों के माध्यम से लाभ लक्ष्य प्राप्त किया जाता है।

इस लेख को पढ़ने से पहले पाठकों को विकल्पों की मूल अवधारणा को समझना होगा। यदि आप अभी भी विकल्पों की अवधारणा के बारे में स्पष्ट नहीं हैं, तो आप यहाँ पढ़ सकते हैं विकल्प क्या हैं?

1. लॉन्ग स्ट्रैडल

दीर्घ-लघु एक साथ रणनीति एक साथ को संदर्भित करती है समान स्ट्राइक मूल्य पर एक ही परिसंपत्ति के कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन की खरीद जब बाजार में बड़ा उतार-चढ़ाव होने वाला हो, तो इस रणनीति से लाभ होने की संभावना है, भले ही बाजार मूल्य में काफी वृद्धि हो या गिरावट।

यह रणनीति प्रमुख घटनाओं से पहले उपयोग के लिए उपयुक्त है, जैसे कि जब महत्वपूर्ण आर्थिक डेटा, नीतियां या प्रमुख घटनाएं जारी होने वाली हों। बाजार का उतार-चढ़ाव अनिश्चित है, लेकिन बाजार मूल्य निश्चित रूप से बदलेगा। defiआमतौर पर बहुत उतार-चढ़ाव होता है।

आइए एक उदाहरण देखें। प्रेस समय के अनुसार, बिटकॉइन की वर्तमान कीमत $75,500 है। OKX विकल्पों के वास्तविक समय के आंकड़ों के अनुसार, एक निवेशक $603 के प्रीमियम पर $75,500 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प खरीदता है, और $678 के प्रीमियम पर $75,500 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट विकल्प खरीदता है। कुल निवेशित विकल्प लागत $603 + 678 = $1,281 है। दोनों विकल्प कल समाप्त हो रहे हैं।

अब, आइए अगले दिन की समाप्ति के बाद दो काल्पनिक स्थितियों के रिटर्न पर नजर डालें:

• बिटकॉइन की कीमत $73,000 तक गिर गई:

• अगर बिटकॉइन की कीमत $73,000 तक गिर जाती है, तो $75,500 पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य $2,500 होगा ($75,500 - $73,000 = $2,500)। $1,281 के शुरुआती प्रीमियम को घटाने के बाद, शुद्ध लाभ $2,500 – $1,281 = $1,219 है।

• बिटकॉइन की कीमत अपरिवर्तित बनी हुई है ($75,500):

• यदि समाप्ति तिथि पर बिटकॉइन की कीमत $75,500 पर बनी रहती है, तो कॉल और पुट दोनों विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होगा, जिसका अर्थ है कि किसी भी विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा। निवेशक को सम्पूर्ण विकल्प प्रीमियम, या $1,281 लागत का नुकसान होगा।

उपरोक्त सभी उदाहरण समाप्ति पर विकल्पों के प्रयोग से प्राप्त लाभ से हैं, तथा मूल्य परिवर्तन के कारण विकल्पों को बेचने से प्राप्त लाभ इसमें शामिल नहीं है। सरल शब्दों में कहें तो, अगर बाजार में एकतरफा रुझान है, तो एक तरफ का ऑप्शन प्रीमियम खत्म हो जाएगा, जबकि दूसरी तरफ काफी मुनाफा होगा। अगर बाजार में उतार-चढ़ाव होता है, तो ऑप्शन प्रीमियम अपने आप में एक लागत है।

लॉन्ग-शॉर्ट समकालिक रणनीति का मुख्य लाभ यह है कि इसमें सीमित जोखिम होता है। अधिकतम नुकसान केवल दो विकल्प खरीदने की लागत है, और भले ही बाजार में अस्थिरता बड़ी न हो, इससे अधिक नुकसान नहीं होगा। दूसरे, यह रणनीति बाजार के ऊपर या नीचे जाने की परवाह किए बिना लाभ कमा सकती है, जब तक कि अस्थिरता काफी बड़ी हो। हालांकि, अगर बाजार मूल्य में अस्थिरता विकल्प लागत को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं है, तो निवेशकों को बड़ा नुकसान हो सकता है, इसलिए यह रणनीति उच्च अस्थिरता वाले बाजारों, या विशिष्ट तिथियों के लिए अधिक उपयुक्त है जहां उच्च अस्थिरता की उम्मीद है।

2. लॉन्ग स्ट्रैंगल

लॉन्ग और शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति लागत कम करने के लिए अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ कॉल और पुट ऑप्शन खरीदना है आम तौर पर, निवेशक मौजूदा कीमत से नीचे पुट ऑप्शन और मौजूदा कीमत से ऊपर कॉल ऑप्शन खरीदते हैं। अस्थिर बाजार में यह लचीलापन बहुत कारगर होता है।

जब बाजार में अनिश्चितता अधिक हो और कीमतों में नाटकीय रूप से उतार-चढ़ाव की उम्मीद हो, लेकिन दिशा स्पष्ट न हो, तो लंबी और छोटी स्ट्रैडल रणनीतियां निवेशकों को कम लागत पर अस्थिरता के अवसरों को पकड़ने में मदद कर सकती हैं।

आइये वास्तविक आंकड़ों पर आधारित एक उदाहरण देखें:

प्रेस समय के अनुसार, बिटकॉइन की मौजूदा कीमत $75,500 है। निवेशक लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति अपनाता है और $74,000 के एक्सरसाइज प्राइस के साथ पुट ऑप्शन खरीदता है। OKX के रियल-टाइम डेटा के अनुसार, ऑप्शन प्रीमियम $165 है। साथ ही, वह $76,000 के एक्सरसाइज प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन खरीदता है, और ऑप्शन प्रीमियम $414 है। निवेशित कुल विकल्प लागत $165 + 414 = $579 है। सभी विकल्प अगले दिन समाप्त हो जाते हैं।

इसके बाद, हम समाप्ति के बाद तीन काल्पनिक स्थितियों के लिए रिटर्न की गणना करते हैं:

• बिटकॉइन की कीमत $73,000 तक गिर गई:

• यदि बिटकॉइन की कीमत $73,000 तक गिर जाती है, तो $74,000 पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य $1,000 ($74,000 - $73,000 = $1,000) होगा। $579 का कुल प्रीमियम घटाने के बाद, शुद्ध लाभ $1,000 - $579 = $421 है।

• बिटकॉइन की कीमत $77,500 तक बढ़ी:

• यदि बिटकॉइन की कीमत $77,500 तक बढ़ जाती है, तो $76,000 कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य $1,500 ($77,500 - $76,000 = $1,500) होगा। $579 विकल्प प्रीमियम घटाने के बाद, शुद्ध लाभ $1,500 - $579 = $921 है।

• बिटकॉइन की कीमत अपरिवर्तित बनी हुई है ($75,500):

• यदि समाप्ति पर बिटकॉइन की कीमत अभी भी $75,500 है, तो पुट और कॉल दोनों विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होगा, जिसका अर्थ है कि किसी भी विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा। निवेशक को सम्पूर्ण प्रीमियम या $579 लागत का नुकसान होगा।

जैसा कि आप देख सकते हैं, यह रणनीति कम खर्चीली है क्योंकि दोनों विकल्पों की स्ट्राइक कीमतें अलग-अलग हैं। विकल्प शुल्क लॉन्ग-शॉर्ट सिंक्रोनाइज़ेशन रणनीति से कम है, जो 100 यू एरेस के लिए उपयुक्त है, लेकिन लाभ कमाने के लिए आवश्यक संगत अस्थिरता बड़ी है। यदि कीमत दोनों छोर पर स्ट्राइक मूल्य तक पहुँचने में विफल रहती है, तो निवेशकों को विकल्प शुल्क घाटे का सामना करना पड़ सकता है। स्ट्राइक मूल्य अंतर जितना बड़ा होगा, लाभ कमाने के लिए उतनी ही अधिक मूल्य अस्थिरता की आवश्यकता होगी।

3. कवर्ड कॉल

कवर्ड कॉल ऑप्शन रणनीति है जब बाजार कम अस्थिर हो या मामूली रूप से बढ़ रहा हो, तो अतिरिक्त आय प्राप्त करने के लिए स्पॉट परिसंपत्ति को धारण करते हुए कॉल ऑप्शन बेचना। यदि कीमत स्ट्राइक मूल्य तक नहीं पहुंचती है, तो निवेशक स्पॉट को रख सकता है और विकल्प प्रीमियम अर्जित कर सकता है; यदि कीमत स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो जाती है, तो लाभ को लॉक करने के लिए स्पॉट को स्ट्राइक मूल्य पर बेचा जाएगा। यह रणनीति बाजार के मध्यम रूप से बढ़ने या एकतरफा जाने के लिए उपयुक्त है, और यह विशेष रूप से दीर्घकालिक निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो स्पॉट पोजीशन से अतिरिक्त आय प्राप्त करने की आशा रखते हैं।

मान लीजिए कि एक निवेशक के पास एक बिटकॉइन है, और वर्तमान कीमत $75,500 है। निवेशक $76,500 के एक्सरसाइज मूल्य के साथ कॉल ऑप्शन बेचने का फैसला करता है। OKX के ऑप्शन डेटा के अनुसार, ऑप्शन प्रीमियम $263 है। इस तरह, निवेशक कॉल ऑप्शन बेचकर $263 की अतिरिक्त आय अर्जित करता है। सभी ऑप्शन अगले दिन समाप्त हो जाते हैं।

इसके बाद, हम तीन मामलों में लाभ की गणना करते हैं:

• बिटकॉइन की कीमत अपरिवर्तित बनी हुई है ($75,500):

• यदि समाप्ति पर बिटकॉइन की कीमत अभी भी $75,500 है, जो कि $76,500 के स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो कॉल विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा, और निवेशक बिटकॉइन को धारण करना जारी रख सकता है और $263 की विकल्प प्रीमियम आय प्राप्त कर सकता है। इसलिए, कुल लाभ $263 है।

• बिटकॉइन की कीमत $75,000 तक गिर गई:

• यदि बिटकॉइन की कीमत समाप्ति पर $75,000 तक गिर जाती है, जो कि $76,500 के स्ट्राइक मूल्य से भी कम है, तो कॉल विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा, निवेशक अभी भी बिटकॉइन रखता है, और उसे विकल्प प्रीमियम प्राप्त होता है $263. कुल लाभ अभी भी $263 है.

• बिटकॉइन की कीमत $77,000 तक बढ़ी:

• यदि बिटकॉइन की कीमत समाप्ति पर $77,000 तक बढ़ जाती है, जो $76,500 के स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, तो कॉल ऑप्शन निष्पादित किया जाएगा और निवेशक को $76,500 के स्ट्राइक मूल्य पर बिटकॉइन बेचना होगा। निवेशक को अंततः बिक्री राजस्व में $76,500 और विकल्प शुल्क में $263 प्राप्त होगा, कुल राजस्व $76,500 + 263 = $76,763 होगा। यदि इस समय बिटकॉइन को फिर से खरीदा जाता है, तो कई सौ डॉलर का नुकसान होगा।

इस रणनीति का लाभ यह है कि निवेशक कॉल ऑप्शन बेचकर अतिरिक्त आय (अर्थात, ऑप्शन प्रीमियम) प्राप्त कर सकते हैं, जबकि स्पॉट पोजीशन को बनाए रखना जारी रख सकते हैं और जब बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से अधिक नहीं होता है तो संभावित लाभ प्राप्त कर सकते हैं। हालांकि, यदि कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर तेजी से बढ़ती है, तो निवेशकों को स्ट्राइक मूल्य पर स्पॉट बेचना होगा और वे उच्च लाभ से चूक सकते हैं। कुल मिलाकर, यह रणनीति उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो स्थिर रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं।

4. सिंथेटिक फ्यूचर्स

सिंथेटिक वायदा रणनीति स्पॉट होल्ड करने के समान स्थिति बनाती है एक ही समय में कॉल ऑप्शन खरीदना और पुट ऑप्शन बेचना सिंथेटिक वायदा रणनीति अस्थिर बाजारों में सीधे स्पॉट होल्ड किए बिना संभावित लाभ प्राप्त कर सकती है।

आइये वास्तविक डेटा का एक उदाहरण देखें: OKX के स्पॉट और ऑप्शन डेटा के अनुसार, बिटकॉइन की मौजूदा कीमत $75,500 के आसपास है। निवेशक $75,500 के स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन खरीदकर, $718 के ऑप्शन प्रीमियम के साथ, और $75,500 के स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचकर, $492 के ऑप्शन प्रीमियम आय के साथ सिंथेटिक फ्यूचर्स रणनीति अपनाते हैं। इस तरह, निवेशकों का शुद्ध व्यय $718 – 492 = $226 है। सभी विकल्प कल समाप्त हो रहे हैं।

इसके बाद, हम तीन मामलों में लाभ की गणना करते हैं:

• बिटकॉइन की कीमत $77,000 तक बढ़ी:

• यदि बिटकॉइन की कीमत $77,000 तक बढ़ जाती है, तो $75,500 कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य $1,500 ($77,000 - $75,500 = $1,500) होगा। $226 विकल्प प्रीमियम घटाने के बाद, शुद्ध लाभ $1,500 - $226 = $1,274 है।

• बिटकॉइन की कीमत $74,000 तक गिर गई:

• अगर बिटकॉइन की कीमत $74,000 तक गिर जाती है, तो बेचे गए $75,500 पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य $1,500 (75,500 - 74,000 = $1,500) होगा। चूंकि निवेशक पुट ऑप्शन का विक्रेता है, इसलिए उसे यह नुकसान उठाना होगा, साथ ही $226 का प्रारंभिक व्यय भी उठाना होगा। शुद्ध हानि $1,500 + 226 = $1,726.

• बिटकॉइन की कीमत अपरिवर्तित बनी हुई है ($75,500):

• यदि समाप्ति पर बिटकॉइन की कीमत अभी भी $75,500 है, तो कॉल और पुट दोनों विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होगा, जिसका अर्थ है कि किसी भी विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा। निवेशक को $226 का शुद्ध प्रीमियम खोना पड़ेगा।

जैसा कि आप देख सकते हैं, यह रणनीति उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो अस्थिर बाजार में हैं और बिना स्पॉट होल्ड किए समान स्थिति हासिल करना चाहते हैं, लेकिन उन्हें मूल्य प्रवृत्ति की बेहतर समझ होनी चाहिए। एक बार इसमें गिरावट आ जाए तो जोखिम असीमित है; लेकिन यदि इसमें वृद्धि हो जाए तो संभावित लाभ भी बहुत बड़ा होगा।

संक्षेप

इन चारों रणनीतियों के अपने-अपने फायदे और नुकसान हैं, और इनके लागू होने के परिदृश्य भी अलग-अलग हैं। लॉन्ग-शॉर्ट सिंक्रोनाइज़ेशन रणनीति और लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति दोनों ही उन स्थितियों के लिए उपयुक्त हैं, जहाँ बड़े उतार-चढ़ाव की उम्मीद है, लेकिन दिशा स्पष्ट नहीं है, और दोनों के नुकसान विकल्प प्रीमियम तक सीमित हैं, असीमित नहीं। उदाहरण के लिए, हाल ही में हुए चुनाव और मासिक ब्याज दर घोषणा की तारीख के दौरान, छोटी समाप्ति तिथियों वाले विकल्पों को खरीदने और बेचने से उतार-चढ़ाव से लाभ के अवसर मिल सकते हैं। हालाँकि, यदि बाजार मूल्य में मामूली उतार-चढ़ाव होता है, तो दोनों रणनीतियों के परिणामस्वरूप विकल्प प्रीमियम में हानि होगी।

सापेक्ष रूप से कहें तो, दीर्घ-लघु समकालिक रणनीति की लागत अधिक होती है, लेकिन इसमें अस्थिरता की आवश्यकता कम होती है; जबकि दीर्घ-लघु स्ट्रैडल रणनीति की लागत कम होती है, लेकिन लाभ कमाने के लिए इसमें अधिक अस्थिरता की आवश्यकता होती है।

कवर्ड कॉल विकल्प उन स्थितियों के लिए उपयुक्त होते हैं, जहां बाजार में मामूली वृद्धि होती है या वह स्थिर रहता है, और निवेशक विकल्प बेचकर अतिरिक्त आय प्राप्त कर सकते हैं। हालांकि, अगर कीमत तेजी से बढ़ती है, तो निवेशकों को स्ट्राइक प्राइस पर स्पॉट बेचने की जरूरत होती है, जिससे संभावित उच्च रिटर्न से चूक सकते हैं। इस रणनीति से असीमित नुकसान नहीं होगा, लेकिन यह निवेशकों के संभावित लाभ को सीमित कर देगा।

सिंथेटिक वायदा रणनीतियां उच्च अस्थिरता वाले बाजारों के लिए उपयुक्त हैं, खासकर जब आप स्पॉट के समान स्थिति प्रभाव बनाने के लिए विकल्पों का उपयोग करना चाहते हैं। इस रणनीति के परिणामस्वरूप असीमित नुकसान हो सकता है, खासकर पुट ऑप्शन बेचते समय। यदि बाजार मूल्य में तेजी से गिरावट आती है, तो निवेशकों को इसी नुकसान को उठाना होगा।

एक साथ लिया जाए तो ये चारों रणनीतियाँ अलग-अलग विकल्प प्रदान करती हैं जब बाजार अस्थिर और अनिश्चित होता है। निवेशक बाजार की अपेक्षाओं और जोखिम सहनशीलता के आधार पर रिटर्न को अधिकतम करने या जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए उपयुक्त रणनीति चुन सकते हैं।

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: शुरुआती लोगों के लिए विकल्प रणनीति: जब बड़ी अस्थिरता की उम्मीद हो तो व्यापार कैसे करें?

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1. परिचय 19 सितंबर, 2024 को, फेडरल रिजर्व ने फेडरल फंड्स रेट में 50 आधार अंकों की कटौती की घोषणा की, जो 4.75%-5.00% है, जो मार्च 2020 के बाद पहली दर कटौती है। इस दर में कटौती का परिमाण अपेक्षाकृत दुर्लभ है। ऐतिहासिक रूप से, फेडरल रिजर्व आमतौर पर 25 आधार अंकों का समायोजन करता है, लेकिन एक विशिष्ट आर्थिक संदर्भ में, 50 आधार अंकों की दर में कटौती फेडरल रिजर्व की मौजूदा आर्थिक स्थिति के बारे में चिंताओं को दर्शाती है। वैश्विक वित्तीय बाजार ने इस पर कड़ी प्रतिक्रिया व्यक्त की, जिसमें शेयर बाजार, बॉन्ड बाजार, कीमती धातु बाजार और क्रिप्टोकरेंसी बाजार में उतार-चढ़ाव की अलग-अलग डिग्री थी। एक उभरते वित्तीय परिसंपत्ति वर्ग के रूप में, क्रिप्टोकरेंसी बाजार को हाल के वर्षों में मुख्यधारा के वित्तीय बाजार द्वारा धीरे-धीरे स्वीकार किया गया है, खासकर बिटकॉइन ईटीएफ की स्वीकृति और संस्थागत निवेशकों की क्रमिक भागीदारी के साथ…