प्राथमिक बाजार के नजरिए से एथेरियम की वर्तमान "दुविधा" के बारे में बात करना

मूल लेखक: लाओ बाई, एबीसीडीई निवेश अनुसंधान भागीदार

जब से @jason_chen 998s ने ETH में प्रतिस्पर्धा की कमी पर नाराज़गी जताई है, तब से पिछले कुछ दिनों में इंटरनेट पर ETH और सोलाना के बीच विवाद पर चर्चा करने वाले कई लेख हैं। मेरा इरादा दोहराने या विस्तार से बताने का नहीं है। मुझे एक परिप्रेक्ष्य (फ़ूड नहीं) जोड़ने दें, जो कि प्राथमिक बाज़ार नवाचार और वित्तपोषण के दृष्टिकोण से है। आखिरकार, इनमें से कई परियोजनाएँ अभी तक लोगों की नज़र में नहीं आई हैं और अभी भी गहन रूप से संगठित की जा रही हैं।

ABCDE में दो वर्षों में, मैंने 1,000 से अधिक परियोजनाओं के बारे में बात की है। हालाँकि यह निश्चित रूप से प्राथमिक बाजार की समग्र स्थिति को कवर नहीं कर सकता है, लेकिन नमूनों की संख्या कम नहीं होनी चाहिए। 2023 में, ETH और सोलाना प्राथमिक बाजार में स्वतंत्र रूप से विकसित होंगे। यहां तक कि Eigenlayer और पूरे Resttaking+LRT पारिस्थितिकी तंत्र की अपेक्षाओं के कारण, ETH की प्राथमिक बाजार में अधिक गति होगी।

2024 में, अपेक्षाकृत बड़ा बदलाव आया। पूरे बाजार ने पूरी तरह से ओवरसप्लाई किए गए इंफ्रा प्रोजेक्ट्स के लिए भुगतान करना बंद कर दिया, और घोस्ट चेन घटना ने सभी को घृणा का कारण बना दिया। विटालिक ने खुद भी अगस्त में द नेक्स्ट डिकेड ऑफ एथेरियम में अपना स्वर बदलते हुए कहा, मूल रूप से, मुझे लगता है कि हमारे पास जो उपकरण हैं या होंगे, वे एथेरियम के लिए उपयुक्त हर क्षेत्र में सर्वश्रेष्ठ एप्लिकेशन बनाने के लिए पर्याप्त हैं।

2024 की दूसरी छमाही की शुरुआत में, वी गॉड्स का स्वर बदल गया, एआई इंफ्रा प्रोजेक्ट के लिए लगभग 100 मिलियन अमेरिकी डॉलर का सीड राउंड फाइनेंसिंग, और 2.5 मिलियन डाउनलोड के साथ Matr1x के केवल 100 मिलियन से अधिक डाउनलोड के साथ FDV का उद्घाटन - तीन स्वतंत्र लेकिन समय के करीब की घटनाओं का एक साथ होना मेरी व्यक्तिगत दृष्टि में एक महत्वपूर्ण मोड़ है - इंफ्रा का शिखर और एप्लीकेशन का निचला स्तर। उसके बाद, इंफ्रा नीचे की ओर मुड़ने लगा, और एप्लीकेशन धीरे-धीरे बेहतर होने लगा। बेशक, यह एक समयरेखा है जो अगले कुछ वर्षों तक फैली हुई है और इसे रातोंरात हासिल नहीं किया जाएगा।

अतीत में, Crpyo ने कई प्रमुख नवाचार किए हैं, जिनमें 2017 में ICO, 2020 में डेफी समर, 2021-22 में प्ले 2 अर्न, NFT, आदि शामिल हैं, जो सभी ETH पर हुए, और सबसे महत्वपूर्ण बात, ETH L1 पर। इसने ETH की कीमत को भी आसमान छू लिया है। लेकिन मौजूदा बाजार की भावना, कीमत के दृष्टिकोण से, सभी को विश्वास है कि सोलाना पिछले उच्च को तोड़ देगा, और ETH के 4,000 पर लौटने के बारे में अंतहीन चिंता है, पहले उल्लेखित ETH के 10,000 को तोड़ने का उल्लेख नहीं करना। सोलाना पंपफन द्वितीयक बाजार में फलफूल रहा है। हालाँकि ETH का TVL अभी भी बहुत आगे है, लेकिन एप्लिकेशन अभी भी 20-21 के पुराने चेहरे हैं, और अधिक से अधिक उपयोगकर्ता L2 पर जा रहे हैं, और L1 गैस पूरे साल कम रही है।

प्राथमिक बाजार वास्तव में एक ही समस्या का सामना कर रहा है। पिछले 6 महीनों में, मैंने व्यक्तिगत रूप से महसूस किया है कि विभिन्न भविष्यवाणी/जुआ बाजार, एआई एप्लिकेशन, डेपिन, माइक्रो-इनोवेशन डेफी, पेफी, 3 ए गेम मास्टरपीस आदि सहित अधिक अनुप्रयोग-उन्मुख परियोजनाएं हैं। यह निश्चित नहीं है कि अगला बड़ा नवाचार सफलता बिंदु कौन सा ट्रैक होगा। मैंने अपनी धारणा के आधार पर परियोजना का एक पारिस्थितिक वितरण मानचित्र बनाया है। यह आम तौर पर स्थिति है।

– भविष्यवाणी/सट्टेबाजी बाज़ारएस – टन/सोलाना/मोनाड
-AI – सोलाना/बेस/मोनाड
-डिपिन - सोलाना/मेगाईटीएच/मोनैड
-डेफी - आर्बिट्रम/बेराचिन/मेगाईटीएच/मोनैड
-पेफी – टोन/सोलाना/मोनाड/मेगाईटीएच
-गेम – सुई/रोनिन/इम्यूटेबल एक्स
-आरडब्ल्यूए – ईटीएच/सोलाना

यह देखा जा सकता है कि चाहे एप्लीकेशन लेवल में अगला बड़ा इनोवेशन कहीं भी हो, सोलाना के पास वर्तमान में सबसे बड़ा अवसर है, उसके बाद मोनाड और मेगाईटीएच हैं। कुछ RWA-संबंधित परियोजनाओं को छोड़कर, ऐसे नए प्रोजेक्ट देखना दुर्लभ है जो पूरी तरह से ETH L1 पर चलते हैं। L2 में Arb और Base सबसे शक्तिशाली हैं (अकेले एप्लीकेशन लेवल का जिक्र करते हुए, OP ने मूल रूप से चेन इंफ्रा लॉन्च करने का रास्ता अपनाया है), लेकिन भले ही उन पर लोकप्रिय या यहां तक कि अभूतपूर्व एप्लिकेशन चल रहे हों, मौजूदा आर्किटेक्चर के तहत ETH L1 उनमें जो मूल्य प्राप्त कर सकता है, वह शायद बहुत सीमित है।

मुझे व्यक्तिगत रूप से लगता है कि सबसे आशाजनक नया ट्रैक AI और PayFi है। सोलाना और बेस वर्तमान में AI में बहुत आगे हैं। बेस ने पहले इतिहास में पहला AI-टू-AI भुगतान पूरा किया, और हाल ही में पूरी तरह से ऑन-चेन AI एजेंटों का एक नया सेट लॉन्च किया, जो 3 मिनट में एक अंतर्निहित एन्क्रिप्टेड वॉलेट और ट्विटर अकाउंट (वैकल्पिक) के साथ एक Al एजेंट बना सकता है। सोलाना और भी अधिक है, क्योंकि इसने सीधे AI मेम के नए ट्रैक को जन्म दिया। बेशक, अगर आप वास्तव में बकरी और ACT का ध्यानपूर्वक अध्ययन करते हैं, तो आपको पता चलेगा कि वे किसी भी तरह से मेम की तरह सरल नहीं हैं, लेकिन एक नया ट्रैक और प्रतिमान बनाने की क्षमता रखते हैं।

Payfi दो दिग्गजों, Ton+Solana, और दो नए लोगों, Monad+MegaETH के बीच एक प्रतियोगिता है। यह एक ऐसा ट्रैक है जिसे गलत साबित करना लगभग असंभव है। मूल रूप से, हर कोई जानता है कि क्रिप्टो वास्तव में भुगतान के लिए सबसे उपयुक्त है, जो कि बिटकॉइन का आविष्कार करने के लिए सातोशी नाकामोटो का मूल उद्देश्य भी है। यह केवल इस बात पर निर्भर करता है कि कौन सी श्रृंखला/परियोजना आखिरकार किस समय बिंदु पर अपनी लंबे समय से पोषित इच्छा को पूरा कर सकती है। (आखिरकार, Payfi के लिए लाइटनिंग नेटवर्क पर आधारित कई परियोजनाएं भी हाल ही में सामने आई हैं। आइए देखें कि लाइटनिंग का यह दौर बढ़ सकता है या नहीं)।

इतना कहने के बाद, मैं ETH का अनुसरण करने की कोशिश नहीं कर रहा हूँ। मुझे व्यक्तिगत रूप से नहीं लगता कि सोलाना वास्तव में इस गति के दौर के साथ ETH को पलट सकता है। ETH अपने वर्तमान समुदाय + प्रौद्योगिकी संचय के साथ दूसरे स्थान पर रहने के लिए पर्याप्त है। मेरी एकमात्र चिंता यह है कि क्या ETH यथास्थिति से संतुष्ट है, L2 में नवाचार और मूल्य पर कब्जा करने के लिए तैयार है, और L1 खुद मन की शांति के साथ DA और निपटान कर सकता है (जबकि सेलेस्टिया जैसी परियोजनाओं से प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है), और मुद्रा की कीमत इतनी शांत रही है। लेकिन मेरे पास वास्तव में कोई जवाब नहीं है। यह एक स्थापित तथ्य है कि ETH L1 वर्तमान में L2 के लिए मूल्य पर कब्जा करने में कमजोर है, और L1 का GAS और TPS वास्तव में बड़े पैमाने पर अपनाने के प्रकार के अनुप्रयोगों को ले जाने के लिए पर्याप्त नहीं है। पुराना डेफी + संभवतः नया RWA ट्रैक अकेले सभी के लिए ETH को 10,000 अमेरिकी डॉलर के शिखर पर पहुंचने के लिए पर्याप्त नहीं लगता है। यदि बीटीसी 150,000-200,000 है, सोलाना 500-1000 है, और ईटीएच अगले कुछ वर्षों में अभी भी 3,000 या 4,000 के मूल्य के आसपास मँडराता है, तो पिछले 10 वर्षों में संचित आत्मविश्वास और स्थिति निश्चित रूप से धीरे-धीरे खत्म हो जाएगी।

कैसे आगे बढ़ें? यह शायद VC की जिम्मेदारी नहीं है। हम ETH डेवलपर्स और उद्यमियों से इसका जवाब जानने की उम्मीद करते हैं।

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यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: प्राथमिक बाजार के नजरिए से एथेरियम की वर्तमान "दुविधा" के बारे में बात करना

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