लिक्विडिटी पूल गुणवत्ता में गहन विश्लेषण: क्या सोलाना ने वास्तव में ईवीएम श्रृंखलाओं को पीछे छोड़ दिया है?

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मूल अनुवाद: टेकफ्लो

हाल ही में इस बात पर बहुत चर्चा हुई है कि सोलाना ने लेन-देन की मात्रा के मामले में सभी EVM चेन को पीछे छोड़ दिया है। मैंने शीर्ष ब्लॉकचेन पर लिक्विडिटी पूल की गुणवत्ता पर गहराई से नज़र डालने का फ़ैसला किया ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि क्या यह सिर्फ़ एक गुज़रता हुआ चलन है या मौजूदा चेन में एक वास्तविक व्यवधान है। मेरे साथ जुड़ें क्योंकि मैं और गहराई से गोता लगाता हूँ।

इस विश्लेषण की कार्यप्रणाली प्रमुख स्टॉक सूचकांकों में स्टॉक समावेशन के मानदंडों पर आधारित है।

तीन मुख्य मानदंड हैं:

स्थापित लेनदेन इतिहास
उच्च तरलता
Sustained trading volume

इन मानकों का तरलता पूल में भी समान अनुप्रयोग है।

कार्यप्रणाली निर्माण

निम्नलिखित कार्यप्रणाली सारांश केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए प्रदान किया गया है। पूर्ण विवरण के लिए कृपया कार्यप्रणाली दस्तावेज़ देखें एसपी ग्लोबल .

प्रयोज्यता: सभी घटक स्टॉक अमेरिकी कंपनियों के होने चाहिए।
बाज़ार कैप पात्रता: इसमें शामिल होने के लिए, किसी कंपनी का असमायोजित बाजार पूंजीकरण कम से कम $14.5 बिलियन होना चाहिए तथा उसका फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण न्यूनतम असमायोजित बाजार पूंजीकरण सीमा का कम से कम 50% होना चाहिए।
सार्वजनिक उत्कर्ष: कंपनी का निवेश योग्य भार कारक (IWF) कम से कम 0.10 होना चाहिए।
वित्तीय व्यवहार्यता: कंपनी की सबसे हालिया तिमाही और सबसे हालिया चार तिमाहियों (संयुक्त) में आय सकारात्मक होनी चाहिए।
पर्याप्त तरलता और उचित मूल्य: मूल्य निर्धारण और व्यापार मात्रा के संयोजन का उपयोग करते हुए, वार्षिक व्यापार मात्रा का अनुपात (defiमूल्यांकित मूल्य (अवधि के दौरान औसत समापन मूल्य को ऐतिहासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम से गुणा करके) से फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण कम से कम 0.75 होना चाहिए, तथा मूल्यांकन तिथि से पहले छह महीनों में स्टॉक में प्रति माह कम से कम 250,000 शेयरों का कारोबार होना चाहिए।
उद्योग प्रतिनिधित्व: उद्योग प्रतिनिधित्व को सूचकांक में प्रत्येक GICS® उद्योग के भार की तुलना SP कुल बाजार सूचकांक में उसके भार से करके मापा जाता है, तथा इसमें प्रासंगिक बाजार पूंजीकरण सीमा के भीतर कंपनी के चयन को ध्यान में रखा जाता है।
कंपनी के प्रकार: पात्र अमेरिकी एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध सभी पात्र अमेरिकी सामान्य स्टॉक पात्र हैं। रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (REIT) भी पात्र हैं। क्लोज्ड-एंड फंड, ETF, ADR, ADS और कुछ अन्य प्रकार की प्रतिभूतियाँ पात्र नहीं हैं।

क्या ऐसे स्टॉक हैं जो प्रमुख सूचकांकों में शामिल नहीं हैं और उनका कारोबार किया जा सकता है? इसका उत्तर है हां।

हालाँकि, ये स्टॉक पारंपरिक वित्तीय दुनिया के "ब्लू चिप्स" का निर्माण करते हैं, और DeFi एनालॉग्स को खोजने से हमें यह आकलन करने में मदद मिल सकती है कि DeFi स्पेस में प्रवेश करते समय पारंपरिक वित्त क्या देख रहा होगा।

मैंने एथेरियम, सोलाना, बीएससी पर सभी तरलता पूल से वॉल्यूम डेटा एकत्र किया, @आर्बिट्रम , और @आधार , और पिछले 30 दिनों की कुल मात्रा का मिलान किया।

इसके बाद, मैंने उन पूलों को भारित किया जो पिछले 30 दिनों में बनाए गए थे ताकि वे रैंकिंग में नीचे आ सकें ताकि वे "स्थापित इतिहास" मानदंडों को पूरा कर सकें।

अंत में, मैंने अन्य दो मानदंडों को पूरा करने के लिए प्रत्येक पूल के ट्रेडिंग वॉल्यूम और कुल लॉक्ड वैल्यू (TVL) को भारित किया।

इसके बाद, मैंने पिछले 30 दिनों में बनाए गए लिक्विडिटी पूल पर भार समायोजन लागू किया ताकि उनकी रैंकिंग कम हो जाए ताकि वे स्थापित इतिहास मानदंडों को पूरा कर सकें। फिर मैंने प्रत्येक पूल के ट्रेडिंग वॉल्यूम और कुल लॉक किए गए मूल्य (TVL) को अन्य दो मानदंडों को पूरा करने के लिए भारित किया। विशिष्ट सूत्र है: Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight.

इस स्केलिंग विधि का बेहतर तरलता वाले पूलों पर बहुत कम प्रभाव पड़ता है, लेकिन इससे छोटे TVL वाले पूलों की रैंकिंग कम हो जाएगी।

इस भारित दृष्टिकोण के आधार पर नई प्रीमियम टॉप 20 रैंकिंग यहां दी गई है।

ध्यान देने योग्य पहली बात यह है कि एथेरियम, सोलाना, आर्बिट्रम और बेस प्रत्येक का शीर्ष 4 में एक प्रतिनिधि पूल है!

ये सभी पूल "प्राथमिक" पूल हैं जो USDC के विरुद्ध अपनी संबंधित श्रृंखलाओं के मूल टोकन का व्यापार करते हैं।

एक और उल्लेखनीय विशेषता यह है कि एथेरियम अभी भी हावी है, इस रैंकिंग में शीर्ष पदों में से आधे पर कब्जा कर रहा है। निरंतर लेनदेन की मात्रा के साथ उच्च TVL इसे सभी चेन के बीच अलग बनाता है।

मुझे दृढ़ता से संदेह है कि यही कारण है कि ब्लैकरॉक ने एथेरियम को तैनात करने का फैसला किया।

गहराई से देखने पर पहले दो पूल विशेष रूप से आकर्षक लगते हैं:

@एरोड्रोमफाई स्लिपस्ट्रीम WETH-USDC पूल में सबसे अधिक वॉल्यूम है, जबकि उच्चतम TVL है

@यूनिस्वैप 's v3 WETH-USDC पूल Ethereum पर।

ड्यून डेटा लिंक:

शीर्ष ब्लॉकचेन का लेनदेन मात्रा सूचकांक

अधिकांश ब्लॉकचेन पर, 0.05% की शुल्क दर वाला मुख्य तरलता पूल एक शीर्ष पूल है, लेकिन BNB श्रृंखला पर, 0.01% पूल एक शीर्ष पूल है, जो कुछ हद तक आश्चर्यजनक है।

इसके अलावा, USDC का उपयोग USDT की तुलना में अधिक शीर्ष पूलों में किया जाता है, जो मेरे लिए भी अप्रत्याशित है।

प्रत्येक श्रृंखला पर कितने पूल हैं?

एथेरियम: 10

आधार: 5

आर्बिट्रम: 2

बीएससी: 2

सोलाना: 1

इस विश्लेषण में अन्य सभी सोलाना पूल अपर्याप्त TVL (कुल लॉक मूल्य) के कारण शीर्ष रैंकिंग बनाने में असमर्थ हैं। बड़े ट्रेडिंग वॉल्यूम के बावजूद, ये ट्रेड ऐसे समय में होते हैं जब लिक्विडिटी अन्य चेन की तुलना में काफी कम होती है।

टीवीएल पर विचार किए बिना, सोलाना के पास शीर्ष 150 पूलों में अच्छी मात्रा में वॉल्यूम है, लेकिन यह सभी ईवीएम चेन या यहां तक कि एथेरियम को पार करने के करीब नहीं है (हालांकि यह बहुत करीब है)।

सभी पूलों में कारोबार की जाने वाली शीर्ष 20 परिसंपत्तियों में शामिल हैं:

स्थिर सिक्के: USDC, USDT, DAI, pyUSD

प्रमुख मुद्राएँ: ETH, BNB, SOL, cbBTC, WBTC और wsETH

अन्य: AERO

हैरानी की बात है कि एरो एकमात्र ऐसा टोकन है जो न तो स्थिर मुद्रा है और न ही शीर्ष पांच में है क्रिप्टोबाजार पूंजीकरण के आधार पर मुद्राओं की संख्या।

प्रति श्रृंखला शीर्ष 25 पूलों का टीवीएल:

इथेरियम: $1.04 बिलियन

आधार: $310 मिलियन

बीएनबी: $194 मिलियन

सोलाना: $181 मिलियन

आर्ब: $155 मिलियन

स्पष्टतः, एथेरियम अभी भी विजेता है, लेकिन बेस अन्य श्रृंखलाओं में अग्रणी है।

इसके अतिरिक्त, यह ध्यान देने योग्य है कि बेस पर 5 में से 4 पूल एरोड्रोम से हैं, जो उस श्रृंखला पर अपनी महत्वपूर्ण बढ़त दिखाते हैं, भले ही यूनिस्वैप आर्बिट्रम और एथेरियम पर हावी है।

संक्षेप

सोलाना की अधिकांश मात्रा अद्रव्य पूल से आती है, जिसका एक महत्वपूर्ण हिस्सा पंप फन से आता है। जोड़ना )

एथेरियम अभी भी DeFi में प्रमुख खिलाड़ी बना हुआ है, लेकिन बेस अप्रत्याशित रूप से एक मजबूत चुनौती बन रहा है क्योंकि इसमें सबसे अधिक लेनदेन मात्रा है।

अर्थव्यवस्था पर यह ध्यान एक बुरी बात नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि परिष्कृत निवेशक जो DeFi में गहराई से गोता लगाना चाहते हैं, वे इस सप्ताह या आज कौन सा सिक्का गर्म है, की तुलना में गहरी तरलता पूल से निरंतर आर्थिक गतिविधि से अधिक चिंतित हैं।

इस विश्लेषण के कई पहलू हैं जिनका और अधिक अन्वेषण और परिशोधन किया जा सकता है:

टीवीएल मीट्रिक की स्वचालित गणना
केवल टीवीएल पर ही ध्यान केंद्रित न करें, बल्कि तरलता की गहराई पर भी ध्यान दें (सीएल पूल बहुत पूंजी कुशल हैं)
पूल के शुल्क स्तर पर विचार करें

मैं आने वाले सप्ताहों में इस विश्लेषण का दूसरा भाग जारी करूंगा।

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: लिक्विडिटी पूल गुणवत्ता में गहन विश्लेषण: क्या सोलाना ने वास्तव में ईवीएम श्रृंखलाओं को पीछे छोड़ दिया है?

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