बिटवाइज़: पारंपरिक निवेशकों को स्टेबलकॉइन पर ध्यान क्यों देना चाहिए?

मूल शीर्षक: क्या स्टेबलकॉइन्स पैसे को ख़त्म कर सकते हैं? बाज़ार हिसाब किताब?

जुआन लियोन और एरी बुकमैन द्वारा मूल लेख, बिटवाइज़

मूल अनुवाद: लफ़ी, फ़ोरसाइट न्यूज़

बिटवाइज़ रिसर्च टीम हर तिमाही में क्रिप्टो मार्केट रिव्यू प्रकाशित करती है, जिसमें क्रिप्टो मार्केट को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण बुनियादी सिद्धांतों और रुझानों का विश्लेषण किया जाता है। क्रिप्टो आंकड़ों के आधार पर बाजार। तीसरी तिमाही की बाजार समीक्षा बहुत रोमांचक थी।

एक ओर, क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों में सुधार के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं, तथा बाजार पिछले छह महीनों की तरह ही स्थिर बना हुआ है।

लेकिन दूसरी ओर, जैसा कि बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हाउगन ने कहा, सतह पर दिखने वाली शांति के पीछे जबरदस्त प्रगति छिपी होती है।

हम इन विकासों के सिर्फ एक पहलू पर प्रकाश डालना चाहते हैं: क्रिप्टो प्रौद्योगिकी में स्टेबलकॉइन का प्रमुख अनुप्रयोग बनना।

निवेशकों को स्टेबलकॉइन पर ध्यान क्यों देना चाहिए?

स्टेबलकॉइन अब खास नहीं रह गए हैं, हम सालों से इनके बारे में बात कर रहे हैं। PayPal जैसी पारंपरिक बड़ी कंपनियाँ अपने खुद के स्टेबलकॉइन लॉन्च कर रही हैं। यूएस हाउस ऑफ रिप्रेजेंटेटिव्स और सीनेट के शीर्ष स्तर पर स्टेबलकॉइन पर चर्चा हो रही है। पिछले हफ़्ते, पेमेंट प्रोसेसिंग दिग्गज स्ट्राइप ने घोषणा की कि वह स्टेबलकॉइन जारी करने वाले प्लेटफ़ॉर्म ब्रिज को $1 बिलियन में खरीदने की योजना बना रही है, जो क्रिप्टोकरेंसी सेक्टर में उसका अब तक का सबसे बड़ा अधिग्रहण है।

तो फिर स्टेबलकॉइन्स को इतना मूल्यवान क्या बनाता है, और निवेशकों को उनकी परवाह क्यों करनी चाहिए?

स्टेबलकॉइन अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों से इस मायने में अलग हैं कि उन्हें किसी परिसंपत्ति (आमतौर पर अमेरिकी डॉलर) के सापेक्ष स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यदि आप किसी स्टेबलकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव देखते हैं, तो कुछ गड़बड़ जरूर हुई होगी। यह उन्हें निवेश लक्ष्य के रूप में कम आकर्षक बनाता है और विनिमय के माध्यम के रूप में अधिक आकर्षक बनाता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह भूमिका स्टेबलकॉइन को पारंपरिक वित्त और क्रिप्टो अर्थव्यवस्था के बीच एक पुल बनाती है।

इतना ही नहीं, वे तेज़, कुशल और प्रोग्राम करने योग्य हैं। आप बैंकिंग घंटों या लंबे निपटान समय के बारे में चिंता किए बिना दुनिया में किसी को भी सेकंड में $10,000 भेज सकते हैं। डिजिटल परिसंपत्तियों के रूप में, स्टेबलकॉइन को स्मार्ट अनुबंधों को निष्पादित करने, स्वचालित भुगतान, एस्क्रो सेवाओं और विभिन्न प्रकार के विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) अनुप्रयोगों को सक्षम करने के लिए प्रोग्राम किया जा सकता है।

यही कारण है कि स्टेबलकॉइन का उपयोग रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया है। इस वर्ष की पहली छमाही में, स्टेबलकॉइन के माध्यम से वैश्विक स्तर पर $5.1 ट्रिलियन से अधिक लेनदेन किए गए, जो वीज़ा के $6.5 ट्रिलियन से बहुत पीछे नहीं है।

स्टेबलकॉइन लेनदेन, स्रोत: बिटवाइज़ एसेट मैनेजमेंट, कॉइन मेट्रिक्स। डेटा Q1 2020 से Q3 2024 तक है। नोट: "अन्य" में BUSD, DAI, FDUSD, GUSD, HUSD, LUSD, PYUSD, TUSD, USDK और USDP शामिल हैं।

स्टेबलकॉइन्स का प्रचलन कैसे शुरू हुआ?

पारंपरिक भुगतान दिग्गज पेपाल ने स्टेबलकॉइन क्यों लॉन्च किया? इसका जवाब यह है कि यह बिजनेस मॉडल बहुत अच्छा है।

जारीकर्ता डॉलर (या अन्य फिएट मुद्राएं) लेते हैं और उतनी ही मात्रा में स्टेबलकॉइन जारी करते हैं। फिर वे इन फिएट मुद्राओं का उपयोग अमेरिकी ट्रेजरी और अन्य उपज-अर्जित करने वाली संपत्तियां खरीदने के लिए करते हैं। वे ब्याज अपनी जेब में डाल लेते हैं।

यह कितना कारगर है? सबसे बड़े स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, टेदर ने पिछले साल ब्लैकरॉक से अधिक लाभ कमाया।

ये जारीकर्ता बड़े खिलाड़ी बन रहे हैं। जैसा कि नीचे दिए गए आंकड़े में दिखाया गया है, शीर्ष पांच स्थिर सिक्कों द्वारा रखे गए अमेरिकी ट्रेजरी की कुल राशि दक्षिण कोरिया और जर्मनी जैसे कुछ G20 देशों से अधिक है। इसलिए, स्थिर सिक्कों की वृद्धि अमेरिकी ऋण की मांग का एक नया स्रोत प्रदान करती है और अमेरिकी ट्रेजरी बाजार को तरलता प्रदान करने में मदद करती है। स्थिर सिक्के व्यापक वित्तीय प्रणाली के लिए अच्छे हैं।

निवेशक इस कार्रवाई में शामिल होने के लिए बेताब हैं। टेथर का सबसे बड़ा प्रतिद्वंद्वी, सर्किल, इस साल चुपचाप आईपीओ के लिए आवेदन करने के लिए तैयार है। इसके अलावा, वीज़ा जैसी सार्वजनिक कंपनियाँ पहले से ही अपने परिचालन में स्टेबलकॉइन को एकीकृत करने की योजना बना रही हैं।

यूएस ट्रेजरी विभाग और कंपनी रिपोर्ट के डेटा के आधार पर स्टेबलकॉइन और यूएस ट्रेजरी के प्रमुख विदेशी धारक। 30 जून, 2024 तक का डेटा।

निवेशकों को किन अवसरों का लाभ उठाना चाहिए?

तो फिर निवेशक इस अवसर का लाभ कैसे उठा सकते हैं?

याद रखें: स्थिर सिक्कों का मूल्य नहीं बढ़ता है, और वे उन परिसंपत्तियों के समान ही मुद्रास्फीति संबंधी दबावों (और मुद्रा रूपांतरण जोखिमों) के अधीन होते हैं जिनसे वे जुड़े होते हैं।

तो फिर निवेशकों को किन अवसरों की तलाश करनी चाहिए और किन जोखिमों से सावधान रहना चाहिए?

1) सूचीबद्ध कंपनियाँ

कुछ बहुराष्ट्रीय कंपनियाँ प्रतिस्पर्धात्मक लाभ प्राप्त करने के लिए अपने व्यवसायों में स्टेबलकॉइन को एकीकृत कर रही हैं। ये कंपनियाँ बिटवाइज़ क्रिप्टो इनोवेटर्स 30 इंडेक्स जैसे क्रिप्टोकरेंसी स्टॉक इंडेक्स में दिखाई देती हैं। चूँकि स्टेबलकॉइन पारंपरिक लेनदेन मध्यस्थों की तुलना में कम लेनदेन लागत और तेज़ निपटान समय प्रदान करते हैं, इसलिए हम उम्मीद करते हैं कि वीज़ा और पेपाल जैसी कंपनियाँ स्टेबलकॉइन को तैनात करने वाली अंतिम नहीं होंगी, और अधिक बैंकों और भुगतान प्रोसेसर के इस क्षेत्र में प्रवेश करने की उम्मीद है।

2) मनी मार्केट खातों के संभावित विकल्प

आज ज़्यादातर स्टेबलकॉइन धारकों के लिए, उनके स्टेबलकॉइन चेकिंग अकाउंट में मौजूद नकदी के समान हैं: वे कोई ब्याज नहीं कमाते। लेकिन क्या होगा अगर जारीकर्ता ट्रेजरी रिजर्व से मिलने वाले मुनाफे में से कुछ ब्याज के रूप में कमा सकें?

यदि यह रास्ता खुल जाता है, तो स्टेबलकॉइन मनी मार्केट फंड्स के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाएगा, जो $6.3 ट्रिलियन उद्योग है। सलाहकारों के लिए जिनके ग्राहकों के पास नकदी है, स्टेबलकॉइन पोर्टफोलियो में एक उपयोगी उपकरण बन सकता है। यह देखने लायक है क्योंकि स्टेबलकॉइन विनियमन अमेरिकी कांग्रेस में एक गर्म विषय है।

3) अंतर्निहित ब्लॉकचेन का मूल्य संचय

अधिकांश स्थिर मुद्रा गतिविधि एथेरियम पर होती है। स्थिर मुद्राओं की वृद्धि सीधे नेटवर्क की वृद्धि को बढ़ाती है और अप्रत्यक्ष रूप से ETH की कीमत को बढ़ाती है। बेशक, इसका उल्टा भी सच है: यदि कोई स्थिर मुद्रा विफल होती है, तो यह नेटवर्क गतिविधि पर दबाव डाल सकती है।

अंतिम विचार

स्टेबलकॉइन कितने बड़े हो सकते हैं? कल्पना कीजिए:

अमेरिका में कुल लिक्विड डिपॉजिट करीब $18 ट्रिलियन है। वर्तमान में स्टेबलकॉइन्स उस बाजार आकार के केवल 1% के लिए जिम्मेदार हैं। अगर हम बड़े पैमाने पर ब्याज-असर वाले स्टेबलकॉइन्स को मंजूरी देते हैं या एक स्पष्ट विनियामक ढांचा लागू होता है, तो सापेक्ष बाजार हिस्सेदारी का क्या होगा?

निवेशकों के लिए संकेत स्पष्ट है: अब स्थिर सिक्कों पर ध्यान देने का समय है।

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यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: बिटवाइज़: पारंपरिक निवेशकों को स्टेबलकॉइन पर ध्यान क्यों देना चाहिए?

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मूल | ओडेली प्लैनेट डेली ( @OdailyChina ) लेखक｜नान झी ( @Assassin_Malvo ) इससे पहले, लेख ए थाउज़ेंड सोलाना स्मार्ट वॉलेट्स: हू इज मेकिंग अ ह्यूज प्रॉफिट? व्हाट कैन वी लर्न फ्रॉम इट? और टू थाउज़ेंड स्मार्ट एड्रेसेस समराइज़ द कैरेक्टरिस्टिक्स ऑफ़ एथेरियम मीम बिग विनर्स: डायमंड हैंड्स या PvP | नानज़ी प्रोडक्शन में, लेखक ने बहु-आयामी डेटा जैसे कि जीत दर, लाभ और हानि अनुपात और रिट्रेसमेंट के आधार पर लोकप्रिय टोकन के उच्च-लाभ वाले पतों पर आँकड़े और समीक्षाएँ कीं। हाल ही में, उपरोक्त सांख्यिकीय पद्धति के आधार पर, लेखक ने इन स्मार्ट पतों के स्कोर मूल्यांकन पद्धति को और दोहराया, जिसका उद्देश्य इन स्मार्ट पतों में डायमंड हैंड खिलाड़ियों को ढूंढना और ऑर्डर का पालन करना था, और यह पता लगाना था कि क्या डायमंड हैंड के ऑर्डर का पालन करना एक स्थिर तरीका हो सकता है…