क्रिप्टो सेकेंडरी ओटीसी मार्केट्स के रहस्य: खरीदारों और विक्रेताओं की पहचान और प्रेरणाएँ

मूल लेखक: मिन जंग

मूल अनुवाद: टेकफ्लो

सारांश

• द्वितीयक ओटीसी बाजार एक ऐसा क्षेत्र है जहां लोग लॉक किए गए टोकन, इक्विटी या SAFT (शेनचाओ नोट: SAFT का मतलब भविष्य के टोकन के लिए सरल समझौता है। यह एक कानूनी समझौता है जिसका इस्तेमाल आमतौर पर ब्लॉकचेन और क्रिप्टोकरेंसी परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए किया जाता है। यह निवेशकों को भविष्य के टोकन के बदले में परियोजना विकास चरण के दौरान परियोजना टीम को धन प्रदान करने की अनुमति देता है।) सहित विभिन्न परिसंपत्तियों को खरीद और बेच सकते हैं, जिनका सार्वजनिक एक्सचेंजों पर व्यापार करना मुश्किल है। आज, द्वितीयक ओटीसी बाजार शब्द मुख्य रूप से लॉक किए गए टोकन के व्यापार को संदर्भित करता है।

• द्वितीयक ओटीसी बाजार में मुख्य विक्रेताओं में वेंचर कैपिटल फर्म, क्रिप्टो प्रोजेक्ट टीम और फाउंडेशन शामिल हैं, जो अक्सर शुरुआती लाभ को सुरक्षित करने या बिक्री दबाव को प्रबंधित करने की प्रेरणा से प्रेरित होते हैं। खरीदारों को दो श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है: होडलर, जो टोकन की दीर्घकालिक क्षमता में विश्वास करते हैं और छूट में रुचि रखते हैं; और हेजर्स, जो रणनीतिक वित्तीय संचालन के माध्यम से मूल्य अंतर से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं।

• जैसे-जैसे बाजार की धारणा तेजी से मंदी की ओर बढ़ रही है, द्वितीयक ओटीसी बाजार में तेजी आ रही है, जिसमें टोकन अक्सर भारी छूट पर बेचे जाते हैं क्योंकि खरीदार की रुचि सीमित है। फिर भी, बाजार तरलता के प्रबंधन और सार्वजनिक एक्सचेंजों पर तत्काल बिक्री दबाव को कम करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जिससे एक अधिक स्थिर और लचीला क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र बनाने में योगदान मिलता है।

चित्र 1: वर्तमान बाजार स्थिति, स्रोत: imgflip

परिचय

द्वितीयक OTC बाजार, हालांकि अधिकांश खुदरा क्रिप्टो निवेशकों के लिए दुर्गम है, लेकिन यह तेजी से उद्योग के अंदरूनी लोगों जैसे कि वेंचर कैपिटल फर्म, क्रिप्टो प्रोजेक्ट टीमों और फाउंडेशनों के बीच महत्व प्राप्त कर रहा है। जैसे-जैसे क्रिप्टो बाजार की गतिशीलता विकसित होती है, द्वितीयक OTC बाजार तरलता के प्रबंधन और लाभ को सुरक्षित करने के लिए एक महत्वपूर्ण क्षेत्र बनता जा रहा है, खासकर उच्च मूल्यांकन और सीमित तरलता के माहौल में। इसलिए, यह रिपोर्ट चर्चा करेगी: 1) द्वितीयक OTC बाजार क्या है, 2) प्रतिभागी कौन हैं और उनकी प्रेरणाएँ, 3) बाजार की वर्तमान स्थिति पर दृष्टिकोण, और 4) STIX के संस्थापक तरन से अंतर्दृष्टि, जो निजी क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए एक OTC प्लेटफ़ॉर्म है।

द्वितीयक ओटीसी बाजार क्या है?

सेकेंडरी ओटीसी मार्केट (ओटीसी) एक निजी ट्रेडिंग स्पेस है, जहाँ खरीदार और विक्रेता सार्वजनिक एक्सचेंजों के बाहर सीधे टोकन, इक्विटी या निवेश अनुबंधों जैसे कि SAFTs (भविष्य के टोकन के लिए सरल समझौता) के बीच बातचीत और व्यापार करते हैं। सेकेंडरी ओटीसी मार्केट में सूचीबद्ध अधिकांश परिसंपत्तियों को विभिन्न कारणों से बिनेंस या ओकेएक्स जैसे नियमित एक्सचेंजों पर कारोबार नहीं किया जा सकता है। चूँकि कई क्रिप्टो प्रोजेक्ट के टोकन लॉक अवस्था में हैं, इसलिए सेकेंडरी ओटीसी मार्केट निवेशकों और टीमों को इन परिसंपत्तियों को ट्रेडेबल (अनलॉक) होने से पहले बेचने का एक तरीका प्रदान करता है। आज, "सेकेंडरी ओटीसी मार्केट" शब्द मुख्य रूप से लॉक किए गए टोकन के व्यापार को संदर्भित करता है, विशेष रूप से टीजीई (टोकन जेनरेशन इवेंट) या यहां तक कि प्री-टीजीई परियोजनाओं के लिए। यह लेख टीजीई परियोजनाओं के लिए लॉक किए गए टोकन के व्यापार पर ध्यान केंद्रित करेगा।

चित्र 2: द्वितीयक ओटीसी बाजार की वर्तमान स्थिति, स्रोत: STIX

यह एक सक्रिय बाज़ार क्यों बन रहा है?

द्वितीयक OTC बाजारों में उछाल का मुख्य कारण हितधारकों द्वारा अपनी होल्डिंग्स को बेचने के लिए मजबूत प्रोत्साहन है। वर्तमान में, शीर्ष 20 टोकन में से कई एक साल के लॉकअप के साथ लगभग 50% छूट पर कारोबार कर रहे हैं, जबकि शीर्ष 100 से बाहर की परियोजनाओं के कुछ टोकन 70% तक की छूट पर कारोबार कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, Binance जैसे एक्सचेंज पर $1 की कीमत वाला टोकन STIX जैसे प्लेटफ़ॉर्म पर एक साल के लॉकअप और अतिरिक्त दो साल के मासिक अनलॉकिंग के साथ केवल $0.30 में बिक सकता है।

यह प्रवृत्ति हाल के बाजार के माहौल के अनुरूप है, जिसमें उच्च एफडीवी (पूरी तरह से पतला मूल्यांकन) और कम तरलता के साथ-साथ उद्यम पूंजी फर्म टोकन के प्रति नकारात्मक भावना है। जैसा कि लेख में चर्चा की गई है एफडीवी एक एमईएमई है, बाजार में बड़ी संख्या में नई परियोजनाएं उभरी हैं, लेकिन इतनी बड़ी आपूर्ति का समर्थन करने के लिए कोई संबंधित प्रतिभागी या तरलता नहीं है। इसलिए, जैसे-जैसे अधिक टोकन अनलॉक होते हैं, टोकन की कीमत स्वाभाविक रूप से गिरती है। इसके अलावा, कई टोकन का बाजार के वास्तविक मूल्य में सीमित योगदान होता है और अक्सर उनके वास्तविक उपयोगकर्ता आधार और उपयोगिता के सापेक्ष अधिक मूल्यवान होते हैं। इसे महसूस करते हुए, टीम और उद्यम पूंजी फर्म जिन्होंने मूल रूप से इन परियोजनाओं में निवेश किया था, भविष्य में कम कीमत पर बेचने के जोखिम के बजाय मुनाफे को लॉक करने के लिए अब बेचना चुनते हैं।

चित्र 3: बाजार में वर्तमान लेनदेन, स्रोत: प्रेस्टो रिसर्च

क्रेता और विक्रेता कौन हैं, और उनकी प्रेरणा क्या है?

विक्रेता और उनकी प्रेरणाएँ

टीम

50~70% जितनी अधिक छूट के साथ भी, प्रोजेक्ट टीमें अक्सर लाभदायक बनी रहती हैं। इनमें से कई टीमें छोटी टीमों (आमतौर पर 20-30 लोगों) से बनी होती हैं, जिन्होंने सिर्फ़ 2-3 साल में प्रोजेक्ट बनाए हैं। अपेक्षाकृत छोटे विकास चक्र और सीमित शुरुआती निवेश के बावजूद, इन प्रोजेक्ट्स का FDV अक्सर $3 बिलियन या उससे ज़्यादा आंका जाता है। इतने कम समय में इतनी छोटी टीम के साथ $1.5 बिलियन के मूल्यांकन वाली कंपनी बनाना Web2 की दुनिया में लगभग अनसुना है। इस स्थिति में, कई प्रोजेक्ट अपने टोकन को छूट पर बेचने का विकल्प चुनते हैं, भविष्य में मूल्य में संभावित गिरावट के जोखिम के बजाय अभी मुनाफ़ा सुरक्षित करने के अवसर को समझते हैं।

वेंचर कैपिटल फर्म

VCs को भी ऐसी ही स्थिति का सामना करना पड़ता है। हाल ही में बाजार की स्थितियों ने मूल्यांकन में तेजी से और महत्वपूर्ण वृद्धि की है, जिसमें सीड राउंड अक्सर प्री-सीड राउंड के छह महीने बाद और तीन गुना अधिक मूल्यांकन पर होते हैं। कुछ मामलों में, VCs एक साथ कई राउंड भी आयोजित कर रहे हैं, एक ही समय में किए गए निवेश के लिए अलग-अलग मूल्यांकन पेश कर रहे हैं। नतीजतन, जब तक वे TGE से पहले नवीनतम चरणों में निवेश नहीं करते हैं, तब तक कई VCs द्वितीयक बाजार में 50% छूट के लिए भी खुद को महत्वपूर्ण लाभप्रदता की स्थिति में पाते हैं। इस माहौल ने VCs को अपने लाभ को लॉक करने के लिए बेचने के लिए प्रेरित किया है। इसके अतिरिक्त, वर्तमान बाजार के माहौल में, VC फंड के सीमित भागीदारों (LPs) ने DPI (आबंटित पूंजी का वितरण) मीट्रिक पर अधिक ध्यान देना शुरू कर दिया है, जिसने VCs को रिटर्न प्राप्त करने के लिए और अधिक प्रोत्साहित किया है, जिससे द्वितीयक OTC बाजार में बिक्री की प्रवृत्ति को बल मिला है।

नींव

द्वितीयक OTC बाज़ारों में भाग लेने के लिए फ़ाउंडेशन की प्रेरणाएँ थोड़ी अलग हो सकती हैं। जबकि कुछ फ़ाउंडेशन अपने टोकन के उच्च मूल्यांकन को महसूस कर सकते हैं और उन्हें जल्दी बेचना चाहते हैं, अन्य फ़ाउंडेशन अधिक रणनीतिक दृष्टिकोण अपना सकते हैं। एक आम रणनीति निवेशकों को छूट पर अनलॉक किए गए टोकन बेचना है, जिसे एक साल की लॉकअप अवधि के साथ जोड़ा जाता है। यह दृष्टिकोण सार्वजनिक बाज़ारों में तत्काल बिक्री दबाव को कम करता है जबकि फ़ाउंडेशन को संचालन के लिए आवश्यक धन जुटाने की अनुमति देता है। कई मामलों में, इस प्रकार के व्यापार को द्वितीयक OTC बाज़ारों के अधिक सक्रिय या तेजी से उपयोग के रूप में देखा जा सकता है क्योंकि यह बाज़ार की स्थिरता बनाए रखने के लक्ष्य के साथ परिचालन निधि की आवश्यकता को संतुलित करता है।

खरीदार और उनकी प्रेरणाएँ

धारक

द्वितीयक OTC बाज़ार में, खरीदारों की पहली श्रेणी वे लोग हैं जो टोकन की दीर्घकालिक क्षमता पर आशावादी हैं। इन लोगों को अक्सर "होल्डर" कहा जाता है जो परियोजना की सफलता के लिए प्रतिबद्ध हैं और 50% छूट पर टोकन खरीदने के इच्छुक हैं, उन्हें कई वर्षों तक रखने का इरादा रखते हैं। इन खरीदारों के लिए, महत्वपूर्ण छूट पर टोकन खरीदने का अवसर बेहद आकर्षक है क्योंकि वे परियोजना में लंबे समय तक निवेशित रहने की योजना बनाते हैं, उम्मीद करते हैं कि परियोजना के विकसित होने के साथ टोकन का मूल्य बढ़ेगा। उच्च छूट दर उन्हें एक अच्छा प्रवेश अवसर प्रदान करती है, जिससे उन्हें कम लागत पर अधिक टोकन जमा करने की अनुमति मिलती है।

हैजर

खरीदारों की दूसरी श्रेणी वे हैं जो इससे लाभ कमाते हैं। इन खरीदारों को हेजर्स कहा जाता है, और वे छूट वाले टोकन से लाभ को लॉक करने के लिए सतत स्वैप और अन्य वित्तीय साधनों का उपयोग करते हैं। 50% छूट पर टोकन खरीदकर और उन्हें शॉर्ट करके, वे छूट के बराबर रिटर्न लॉक कर सकते हैं। इसके अलावा, अगर फंडिंग शुल्क सकारात्मक है, तो वे फंडिंग शुल्क भी कमा सकते हैं, जिससे उनके रिटर्न में और वृद्धि होगी। यह दृष्टिकोण हेजर्स को द्वितीयक ओटीसी बाजार और सार्वजनिक बाजार के बीच मूल्य अंतर का लाभ उठाने की अनुमति देता है, जो उन लोगों के लिए एक लाभदायक रणनीति है जो वित्तीय जोखिम का प्रबंधन करने में अच्छे हैं।

विक्रेता हेजर्स क्यों नहीं हो सकते?

हालांकि विक्रेताओं (जैसे वी.सी. और परियोजना टीम) के लिए भारी छूट पर बेचने के बजाय खरीदारों की तरह अपनी स्थिति को सुरक्षित रखना तर्कसंगत होगा, लेकिन नियामक बाधाएं और तरलता संबंधी बाधाएं जैसे कई कारक इस दृष्टिकोण को अव्यावहारिक बनाते हैं।

विनियामक चुनौतियों के संदर्भ में, VC को अक्सर सख्त नियमों का सामना करना पड़ता है जो उन्हें कुछ वित्तीय गतिविधियों में शामिल होने से रोकते हैं, जैसे कि टोकन को शॉर्ट करना - एक प्रभावी हेजिंग रणनीति का एक आवश्यक घटक। इन विनियामक प्रतिबंधों के अलावा, हेजिंग के लिए खुद को लिक्विडेशन जोखिम से बचने के लिए महत्वपूर्ण पूंजी की आवश्यकता होती है। विक्रेताओं को महत्वपूर्ण संपार्श्विक पोस्ट करने की आवश्यकता होती है, जो अक्सर उन टोकन के मूल्य से अधिक होती है जिन्हें वे हेज करने की कोशिश कर रहे हैं, क्योंकि टोकन की कीमत में गिरावट का जोखिम सीमित है, जबकि ऊपर की ओर संभावना असीमित है। यह एक ऐसी स्थिति बनाता है जहां हेजिंग के लिए वित्तीय आवश्यकताएं निषेधात्मक रूप से उच्च हैं, विशेष रूप से यह देखते हुए कि अधिकांश VC और प्रोजेक्ट टीमों ने अपनी संपत्ति को टोकन में बंद कर दिया है, न कि लिक्विड कैश में। इसके अलावा, हेजिंग उतनी सरल नहीं है जितनी यह लग सकती है। विचार करने के लिए कई जटिल कारक हैं, जैसे कि प्रतिपक्ष जोखिम - जैसे कि प्लेटफ़ॉर्म विफलता या दिवालियापन का संभावित जोखिम (जैसा कि FTX के साथ देखा गया है) - और फंडिंग शुल्क से जुड़े जोखिम, जो अचानक नकारात्मक हो सकते हैं, रणनीति को और जटिल बना सकते हैं और संभावित रूप से अप्रत्याशित नुकसान की ओर ले जा सकते हैं।

कुछ विचार

वर्तमान बाजार स्थितियों का क्या अर्थ है?

वर्तमान में, द्वितीयक ओटीसी बाजार सार्वजनिक एक्सचेंजों की तुलना में अधिक मंदी की भावना दिखा रहे हैं, टोकन को खरीदार खोजने में संघर्ष करना पड़ रहा है, जबकि वे 70% तक की छूट पर बिक रहे हैं। यह सार्वजनिक एक्सचेंजों के बिल्कुल विपरीत है, जहाँ निवेशकों को अक्सर सकारात्मक फंडिंग फीस के माध्यम से टोकन शॉर्ट करने के लिए मुआवजा दिया जाता है। जबकि द्वितीयक बाजार प्रतिभागियों के इरादों को समझना महत्वपूर्ण है, यह प्रवृत्ति वर्तमान स्थितियों पर प्रतिक्रिया देने में बाजार के अंदरूनी सूत्रों की सावधानी को दर्शा सकती है।

चित्र 4: अधिकांश टोकन के लिए 1-वर्ष की संचयी फंडिंग दर सकारात्मक है। स्रोत: कॉइनग्लास

द्वितीयक ओटीसी बाजार की भूमिका

मंदी की भावना के बावजूद, यह पहचानना महत्वपूर्ण है कि द्वितीयक बाजार में गतिविधि पूरी तरह से नकारात्मक नहीं है। वास्तव में, सक्रिय द्वितीयक बाजार समग्र क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण हैं। विक्रेताओं और खरीदारों के बीच टोकन के हस्तांतरण की सुविधा प्रदान करके, द्वितीयक बाजार पारंपरिक व्यापारिक स्थानों के बाहर लाभ लेने की अनुमति देते हैं। यह प्रक्रिया बड़े पैमाने पर होने वाले नुकसान के प्रभाव को कम करने में मदद करती है टोकन अनलॉक, जिन्हें ऐतिहासिक रूप से मंदी की घटनाओं के रूप में देखा जाता है क्योंकि वे बाजार पर अधिक बिक्री दबाव बनाते हैं। इन ट्रेडों को ओवर-द-काउंटर पूरा करने में सक्षम बनाकर, द्वितीयक बाजार टोकन अनलॉक होने पर खुदरा निवेशकों पर तत्काल बिक्री दबाव को कम करते हैं। यह परिवर्तन एक अधिक स्थिर और लचीला बाजार बनाने में मदद करता है, जहां टोकन अनलॉक अब जरूरी नहीं कि तेज कीमतों में गिरावट लाए, बल्कि इसके बजाय एक स्वस्थ, अधिक संतुलित बाजार वातावरण का समर्थन करता है।

STIX के संस्थापक तरन के साथ प्रश्नोत्तर

आप कौन हैं और STIX क्या है?

इम तारन, STIX के संस्थापक, निजी क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए एक OTC प्लेटफ़ॉर्म। इसकी स्थापना 2023 की शुरुआत में क्रिप्टो स्पेस में सेकेंडरी ट्रेडिंग करने के इच्छुक लोगों के लिए संरचित समाधान प्रदान करने के लिए की गई थी। हमारे मुख्य विक्रेता टीम के सदस्य, शुरुआती निवेशक और ट्रेजरी हैं जो केंद्रित लॉक किए गए टोकन पोज़िशन को बेचना चाहते हैं। प्रमुख खरीदारों में व्हेल, फ़ैमिली ऑफ़िस और हेज फ़ंड शामिल हैं।

आप व्यापक क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर द्वितीयक ओटीसी बाजार को किस प्रकार विकसित होते हुए देखते हैं?

उभरते टोकन पर हाल ही में की गई वापसी से पता चलता है कि इन प्रोटोकॉल की कीमत 2024 की शुरुआत में बढ़ गई थी, जिसका मुख्य कारण उनका कम प्रचलन (मांग आपूर्ति से अधिक) था। हालाँकि, जब दूसरी तिमाही में बाजार जोखिम-मुक्त हो गया, तो इन टोकन को भारी नुकसान हुआ, जिनमें से कई 75% से अधिक गिर गए। इनमें से कई टोकन ने बड़े पैमाने पर, चल रहे अनलॉक का अनुभव किया, जिन्हें लगभग तुरंत बाजार में बेच दिया गया, जिससे कीमतों पर और असर पड़ा। उदाहरणों में आर्बिट्रम, स्टार्कनेट, वर्ल्डकॉइन, वर्महोल आदि शामिल हैं।

Q1 और Q2 में, समान परिसंपत्तियों का OTC एक्सचेंजों में थोक में कारोबार किया गया था, मुख्य रूप से शुरुआती निवेशकों द्वारा जोखिम को कम करने और अधिक तरल परिसंपत्तियों (जैसे BTC, ETH, आदि) में स्थानांतरित करने के लिए, उच्चतम से 70-80% तक की छूट के साथ। डेटा से पता चलता है कि अधिकांश टोकन कम से कम 5 गुना अधिक मूल्यांकित हैं और नई परिसंचारी आपूर्ति की शुरूआत के बाद और नीचे हैं।

2024 में ओटीसी मूल्य पारदर्शिता के लिए हमारा प्रयास (देखें यहाँ ) ओटीसी बाजार के महत्व की ओर ध्यान आकर्षित करता है। खरीदारों के पास संकटग्रस्त स्थिति खरीदने के कई अवसर होते हैं, और विक्रेता बाजार पर प्रभाव डाले बिना ओटीसी व्यापार कर सकते हैं।

इन लेन-देनों में एक तीसरा पक्ष भी शामिल है: परियोजना टीम। टीम कई कारणों से ओटीसी लेन-देन को रोकने का फैसला कर सकती है (देखें यहाँ ).

द्वितीयक बाजार का महत्व इस प्रकार है:

• अपनी पूंजी तालिका से प्रेरित विक्रेताओं को हटा दें, जिससे उन्हें ऑर्डर बुक पर बिक्री करने से रोका जा सके

• उच्च लागत आधार के साथ नए, प्रेरित धारकों को प्रस्तुत करना

• निजी धारकों के औसत लागत आधार में सुधार

• भावी आपूर्ति नियंत्रण (नए निहित अवधियों का परिचय, आदि)

• सुनिश्चित करें कि कोई संदिग्ध सौदा न हो और ओटीसी लेनदेन की पूरी जानकारी हो

इस समय द्वितीयक ओटीसी बाजार में मुख्य रुझान या विषय क्या हैं?

दो मुख्य रुझान:

• उन प्रोटोकॉल के लिए जो ओवरफंड नहीं हैं, ट्रेजरी अब नकद भंडार बनाने की तलाश में हैं। हम संरचित ओटीसी वित्तपोषण का संचालन करने के लिए कई प्रोटोकॉल ट्रेजरी का समर्थन करते हैं, जहां खरीदार अनुकूल कीमतों पर खरीदारी करते हैं (एक निश्चित अवधि में किस्तों में अनलॉक) जबकि ट्रेजरी अपने नकद भंडार को बढ़ाता है। यह ट्रेजरी को विविधता लाने, जोखिम को कम करने और यह सुनिश्चित करने की अनुमति देता है कि टीमों के पास प्रतिस्पर्धा का जवाब देने के लिए पर्याप्त समय है।

• स्मार्ट ट्रेडिंग फर्मों के लिए एक स्पष्ट आर्बिट्रेज अवसर है: काउंटर पर अनुकूल मूल्य पर खरीदें और एक्सचेंज पर हेज का प्रबंधन करें, अक्सर वित्तपोषण लागतों के साथ। यह वित्तपोषण शुल्क/ऑफ-एक्सचेंज आर्बिट्रेज सैकड़ों टोकन में प्रचलित है और परिष्कृत ट्रेडिंग फर्मों के लिए एक बहुत ही लाभदायक बाजार तटस्थ रणनीति है।

क्या आपको लगता है कि खरीदार के बाजार की ओर रुझान जारी रहेगा? आपके अल्पकालिक और दीर्घकालिक विचार क्या हैं?

• मुझे नहीं लगता कि अधिकांश टोकन के लिए फंडिंग शुल्क/ऑफ-मार्केट आर्बिट्रेज जल्द ही समाप्त हो जाएगा, क्योंकि उनके पास अभी भी 2-3 साल की अनलॉकिंग अवधि है और अधिकांश टोकन के लिए फंडिंग शुल्क सकारात्मक है।

• द्वितीयक बाजार स्पष्ट रूप से चक्रीय हैं: 2023 में, ओटीसी वॉल्यूम का अधिकांश हिस्सा गैर-सूचीबद्ध परिसंपत्तियों के लिए था, मुख्य रूप से उन प्रोटोकॉल के कारण जिन्हें बहुत अधिक उद्यम पूंजी प्राप्त हुई थी लेकिन अभी तक लॉन्च नहीं किया गया था। अब जबकि इनमें से अधिकांश प्रोटोकॉल ऑनलाइन हैं, बाजार लॉक किए गए टोकन ब्लॉकों के व्यापार में स्थानांतरित हो गया है, जो आम तौर पर कम जोखिम भरा होता है क्योंकि स्पॉट/सदा बाजार ज्यादातर स्थापित होते हैं और विश्लेषण करने के लिए बहुत सारा डेटा होता है।

• चूंकि हर महीने अनलॉक जारी रहता है, इसलिए विक्रेताओं के पास एक्सचेंजों पर जोखिम प्रबंधन जारी रखने का अवसर भी होता है और उन्हें ओवर-द-काउंटर व्यापार करने के लिए मजबूर नहीं किया जाता है। हालांकि, जो परिसंपत्तियां अभी भी अनलॉक क्लिफ पर हैं (जैसे एथेना, लेयरज़ेरो, आईओ.नेट, एथिर, आदि) अभी भी खरीदारों को सर्वश्रेष्ठ सौदे खोजने के अवसर प्रदान करती हैं।

• यदि सितंबर और अक्टूबर में टोकन की कीमतें बढ़ती हैं, तो कई विक्रेता STIX से संपर्क करेंगे, बाहर निकलने की कोशिश करेंगे, क्योंकि उन्हें एहसास हो गया है कि जोखिम कम करना हमेशा समझदारी भरा होता है। कई विक्रेता जो Q1 में OTC पर व्यापार नहीं करना चाहते थे, वे अब Q2/Q3 की तुलना में बेहतर कीमत पर बाहर निकलना चाहते हैं। हालाँकि, मुझे नहीं लगता कि खरीदार इन प्रीमियमों के बारे में आशावादी हैं, यही वजह है कि मुझे लगता है कि खरीदारों का बाजार 2025 तक जारी रहेगा।

मूल लिंक

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: क्रिप्टो सेकेंडरी ओटीसी मार्केट्स के रहस्य: खरीदारों और विक्रेताओं की पहचान और प्रेरणाएँ

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मूल | ओडेली प्लैनेट डेली ( @OdailyChina ) लेखक | एशर ( @Asher_0210 ) WELL3, जिसे मूल रूप से पहली तिमाही में टोकन जारी करने के लिए निर्धारित किया गया था, ने आखिरकार घोषणा की कि इसे कल 18:00 बजे बायबिट, बिटगेट और गेट.आईओ पर सूचीबद्ध किया जाएगा। पैसे हड़पने वाली पार्टी के लिए, हालांकि समय आदर्श नहीं था और यह उम्मीद के मुताबिक बिनेंस पर सूचीबद्ध होने में विफल रहा, कम से कम कुछ पैसे हड़पने वाले फंड वापस मिल सकते हैं, इसलिए कल 17:30 बजे टोकन एयरड्रॉप प्राप्त करने की तैयारी करते समय, अभी भी थोड़ी उम्मीद थी। हालाँकि, एक अप्रत्याशित घटना घटी। हालाँकि द्वितीयक बाजार के खुलने का समय नहीं बदला, लेकिन टोकन एकत्र करने का समय मूल 17:30 से 17:45 और फिर 20:00 तक स्थगित कर दिया गया। अंत में, यह अभी भी संभव नहीं था…