बाजार निर्माताओं की मूल्य हेरफेर विधियों के रहस्य उजागर: खुदरा निवेशक कटौती से कैसे बच सकते हैं?

मूल लेखक: ओवेनजिन 12 (X: @ओवेनजिन12 )

यह लेख $P**** को लक्षित नहीं कर रहा है। मैंने सिर्फ द्वितीयक बाजार में स्पष्ट रूप से असामान्य डेटा वाला एक प्रोजेक्ट चुना है, जिससे इसे साबित करना आसान हो जाता है।

यह लेख स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट कॉइन की कीमतों में हेरफेर करने की एक आम रणनीति पर चर्चा करता है। यह प्रोजेक्ट की अपनी मार्केट वैल्यू मैनेजमेंट टीम, पेशेवर मार्केट मेकर या बड़ी मात्रा में फंड वाले बड़े हॉट मनी निवेशक हो सकते हैं। इसलिए, निम्नलिखित पाठ में झुआंग शब्द का उपयोग किया गया है जिसे हर कोई पसंद करता है।

1. सबसे पहले सरल प्रक्रिया लिखें

2. घटना

क्या आप अक्सर एक्सचेंजों में निम्नलिखित अनुचित स्थितियों को देखते हैं?

घटना 1: ऑन-चेन और स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम कम, लेकिन कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक

गेट को उदाहरण के तौर पर लें तो, अनुबंध ट्रेडिंग वॉल्यूम, स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम से लगभग 60 गुना अधिक है।

घटना 2: कीमतें बढ़ रही हैं लेकिन व्यापार की मात्रा धीरे-धीरे कम हो रही है?

कीमत बढ़ती जा रही है, लेकिन ट्रेडिंग वॉल्यूम कम होता जा रहा है, और MACD भी स्पष्ट शीर्ष विचलन दिखा रहा है।

घटना 3: स्पॉट और वायदा ट्रेडिंग ऑर्डर का लॉन्ग-शॉर्ट अनुपात पूरी तरह से विपरीत है, जिसके परिणामस्वरूप नकारात्मक फंडिंग दरें होती हैं

उच्च कीमत के कारण उपयोगकर्ता सामूहिक रूप से मंदी की स्थिति में थे, लेकिन उनके पास सिक्के नहीं थे, इसलिए वे अनुबंध में केवल छोटे ऑर्डर ही खोल सकते थे। इसलिए, स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट मार्केट में पूरी तरह से विपरीत बाजार भावनाएँ थीं।

पूरी तरह से विपरीत बाजार भावना के परिणामस्वरूप वित्तपोषण दर -0.66% रही, जिसमें प्रत्येक 8 घंटे पर निपटान हुआ, इस प्रकार 24 घंटे के लिए यह दर -1.98% रही।

उदाहरण के लिए, डेरिवेटिव (अनुबंध) का व्यापार करना घरों को खरीदने और बेचने जैसा है। मैं एक रियल एस्टेट डेवलपर हूं, और मेरे घर मुख्य रूप से अमीर व्यक्ति ए के लिए हैं। ए ने एक बार में मेरे सभी घर खरीद लिए। मूल्य निर्धारण की शक्ति केवल मेरे और ए के बीच मौजूद है, और हम आपूर्ति और मांग पक्ष हैं जो आवास की कीमतों को प्रभावित करते हैं।

हालाँकि B घर का मालिक नहीं है, लेकिन उसे लगता है कि घर की कीमत गिर जाएगी। इसलिए, B ने A के साथ शर्त लगाने के लिए 1 मिलियन निकाले, यह सोचकर कि A इस निवेश पर निश्चित रूप से पैसा खो देगा। फिर B के लिए सफल होना मुश्किल है, क्योंकि घर का संचलन मूल्य मेरे और ए द्वारा नियंत्रित किया जाता है , और मेरे और ए के बीच लेनदेन वास्तव में संचलन मूल्य को प्रभावित करेगा। मुझे और ए को केवल लेनदेन मूल्य पर सहमत होने की आवश्यकता है, इसलिए बी निश्चित रूप से पैसा खो देगा। बी और ए के बीच दांव डेरिवेटिव ट्रेडिंग के समान है, जो स्पॉट के संचलन मूल्य को प्रभावित नहीं करेगा।

भले ही बी का मानना है कि आवास की कीमत बढ़ा-चढ़ाकर बताई गई है और वास्तव में इसकी कीमत प्रति वर्ग मीटर केवल 1 युआन है, तो भी ऐसा करना असंभव है, क्योंकि उसका लेनदेन एक स्पॉट लेनदेन नहीं, बल्कि एक व्युत्पन्न लेनदेन है। व्युत्पन्न लेनदेन हाजिर कीमतों पर दांव लगाते हैं, इसलिए जो लोग हाजिर कीमत को नियंत्रित करते हैं (मैं और ए) वे काफी हद तक व्युत्पन्न लेनदेन का निर्धारण कर सकते हैं।

उपरोक्त उदाहरण में, रियल एस्टेट डेवलपर परियोजना पक्ष है, A बैंकर है जो स्पॉट सर्कुलेशन को नियंत्रित करता है (संभवतः स्पॉट मूल्य को नियंत्रित करता है), और B अनुबंध उपयोगकर्ता है।

यही कारण है कि अक्सर कहा जाता है कि डेरिवेटिव बाजार में नग्न शॉर्ट सेलिंग एक बहुत ही खतरनाक व्यवहार है।

3. अनुबंधों की कुछ बुनियादी जानकारी जो आपको अवश्य जाननी चाहिए

ज्ञान बिन्दु 1: किसी अनुबंध का अंकित मूल्य और नवीनतम लेनदेन मूल्य क्या है?

एक अनुबंध में दो कीमतें होती हैं: नवीनतम लेनदेन मूल्य और मार्क मूल्य। जब उपयोगकर्ता खरीदते और बेचते हैं, तो नवीनतम लेनदेन मूल्य आमतौर पर डिफ़ॉल्ट रूप से उपयोग किया जाता है। हालांकि, मार्क मूल्य का उपयोग परिसमापन के लिए किया जाता है। मूल्य स्थिति को निष्पक्ष रूप से प्रतिबिंबित करने के लिए, मार्क मूल्य की गणना एक एल्गोरिथ्म के माध्यम से विदेशी मुद्रा के नवीनतम लेनदेन मूल्य का उपयोग करके की जाती है।

गेट्स अनुबंध चिह्न मूल्य विवरण:

https://www.gate.io/help/futures/futures_logic/22067/instructions-of-dual-price-mechanism-mark-price-last-price

दूसरे शब्दों में, जब तक स्पॉट मूल्य नियंत्रित है, तब तक मार्क मूल्य को नियंत्रित किया जा सकता है, और फिर अनुबंध बाजार का परिसमापन किया जाएगा या नहीं, इसे नियंत्रित किया जा सकता है।

ज्ञान बिन्दु 2: किसी अनुबंध की वित्तपोषण दर क्या है?

यह सुनिश्चित करने के लिए कि अनुबंध का नवीनतम लेनदेन मूल्य हाजिर बाजार के नवीनतम लेनदेन मूल्य से विचलित न हो, लंबी स्थिति वाला उपयोगकर्ता छोटी स्थिति वाले उपयोगकर्ता को, या इसके विपरीत, हर 8 घंटे में फंडिंग शुल्क के रूप में मूल्य का भुगतान करेगा, और हाजिर बाजार के नवीनतम लेनदेन मूल्य और अनुबंध के नवीनतम लेनदेन मूल्य के बीच का अंतर कम हो जाएगा।

ज्ञान बिन्दु 3: किसी परियोजना का परिसंचारी बाजार मूल्य क्या है?

किसी परियोजना का आर्थिक तंत्र श्वेत पत्र पर निर्भर करता है। इसे आम तौर पर परियोजना दलों, शुरुआती निवेशकों, सामुदायिक एयरड्रॉप, परियोजना कोष, आदि में विभाजित किया जाता है। यदि कोई परियोजना श्वेत पत्र पर्याप्त पारदर्शी नहीं है, तो इसमें हेरफेर होने की अधिक संभावना है। उदाहरण के लिए, हालांकि श्वेत पत्र समुदाय को पर्याप्त स्वतंत्रता देता है, यह बाजार निर्माताओं/संस्थागत निवेशकों को भी पर्याप्त स्वतंत्रता देता है - वे अपनी इच्छानुसार कम कीमत वाले चिप्स प्राप्त कर सकते हैं, और एक बार प्राप्त होने के बाद, उन्हें पतला नहीं किया जा सकता क्योंकि कोई अतिरिक्त जारी करने या रैखिक अनलॉकिंग तंत्र नहीं है।

4. छोटे बाजार मूल्य अनुबंध नियंत्रण प्रक्रिया

चरण 1: अपेक्षाकृत छोटे बाजार पूंजीकरण वाला प्रोजेक्ट खोजें और CEX पर अनुबंध खोलें

आम तौर पर, 1 ~ 10 एम यूएसडीटी के परिसंचारी बाजार मूल्य वाली छोटी परियोजनाओं का चयन किया जाता है, और अनुबंध उत्तोलन अनुपात आम तौर पर 20 ~ 30 गुना होता है।

चरण 2: धन जुटाएँ, धन > बाह्य संचलन बाजार मूल्य

मिलियन-लेवल हॉट मनी निवेशक स्मॉल-कैप कॉन्ट्रैक्ट में मार्केट मेकर बनना पसंद करते हैं। उदाहरण के लिए $P**** लें, जिसका परिसंचारी बाजार मूल्य 5M है। लंबी गिरावट के दौरान, यदि मार्केट मेकर कम कीमत पर परिसंचारी वॉल्यूम का 60% प्राप्त करता है, तो उसे अपने हाथों में केवल 2M USDT और 3M सिक्के तैयार करने की आवश्यकता होती है, और वह इस सिक्के के स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट की कीमतों को पूरी तरह से नियंत्रित कर सकता है।

चरण 3: स्पॉट मूल्य को नियंत्रित करें

जब तक 3M सिक्के नहीं बिकते, तब तक स्पॉट मार्केट में अधिकतम 2M बिक्री ऑर्डर होंगे। इसलिए एक बैंकर के रूप में जो सिक्के की कीमत में हेरफेर करना चाहता है, उसे स्पॉट कीमत को बनाए रखने के लिए फंड के रूप में 2M USDT तैयार करने की आवश्यकता होगी।

जाहिर है, यदि डीलर के पास मौजूद $P**** के अलावा सभी $P**** एक ही समय में बेच दिए जाएं, तो भी कीमत में गिरावट नहीं आएगी।

चरण 4: अनुबंध चिह्न मूल्य को नियंत्रित करें

जैसा कि पहले बताया गया है, किसी अनुबंध का अंकित मूल्य प्रत्येक एक्सचेंज का स्पॉट मूल्य होता है, जिसका अर्थ है कि अनुबंध का अंकित मूल्य अपरिवर्तित रहता है।

चरण 5: एक लंबा अनुबंध खोलें

यह सुनिश्चित करने के बाद कि मार्क प्राइस नियंत्रण में है, कॉन्ट्रैक्ट में किसी भी लीवरेज पोजीशन को खोलने के लिए अपने खुद के फंड का उपयोग करें। यदि आप अधिक सतर्क हैं तो आप इसे कम खोल सकते हैं, या यदि आप अधिक आक्रामक हैं तो अधिक खोल सकते हैं। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता। वैसे भी, मार्क प्राइस को नियंत्रित कर लिया गया है, और बैंकर की लंबी स्थिति कभी भी समाप्त नहीं होगी।

चरण 6: धन निकालें या व्यापार के लिए छोटे प्रतिपक्षों का उपयोग करें

खराब गहराई और छोटे बाजार मूल्य वाले सिक्कों के लिए, एक दिन में 100% तक स्पॉट मूल्य बढ़ाने के लिए बहुत अधिक पैसे की आवश्यकता नहीं होती है। यदि इसे बढ़ाया नहीं जा सकता है, तो एक छोटा खाता खोलें और + 100% की कीमत पर एक उच्च-स्तरीय विक्रय आदेश दें। लेन-देन पूरा होने के बाद, यह स्वाभाविक रूप से सिक्कों की हाल की 24-घंटे की वृद्धि या कमी + 100% के रूप में प्रदर्शित होगा।

इस समाचार को देखने के बाद, खुदरा निवेशक उमड़ पड़ेंगे और बड़ी मात्रा में शॉर्ट-सेलिंग की मांग उत्पन्न करना शुरू कर देंगे।

चरण 7: स्थिर लाभ कमाने के लिए फंडिंग दरों का उपयोग करें

इस समय स्पॉट ऑर्डर बुक में बहुत कम बिक्री ऑर्डर हैं, लेकिन कॉन्ट्रैक्ट में कई शॉर्ट सेलर्स हैं, जिसके कारण स्पॉट प्राइस कॉन्ट्रैक्ट प्राइस से अधिक हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप नेगेटिव फंडिंग रेट होता है। अंतर जितना बड़ा होगा, फंडिंग रेट उतना ही अधिक नेगेटिव होगा, जिसका मतलब है कि भले ही मार्क प्राइस अपरिवर्तित रहे, शॉर्ट सेलर्स को सिर्फ पोजीशन होल्ड करने के लिए हर 8 घंटे में लॉन्ग सेलर्स को हाई फंडिंग रेट देना पड़ता है।

इस गेम मैकेनिज्म के तहत, डीलर फंडिंग रेट पर भरोसा करके पैसा बनाना जारी रखता है। एक चरम उदाहरण देने के लिए, जब तक पोजीशन को स्थानांतरित नहीं किया जाता है, तब तक SRM हर 24 घंटे में 16% लाभ कमा सकता है।

संयोग से, एक्सचेंजों ने स्पॉट मार्केट और कॉन्ट्रैक्ट मार्केट के बीच मूल्य अंतर को कम करने में मदद करने के प्रयास में हाल ही में फंडिंग दरों को भी बार-बार संशोधित किया है। हालांकि, उन्हें असामान्य फंडिंग दर का मूल कारण नहीं मिला है। दर सीमा का विस्तार करने से इस समस्या का समाधान नहीं हो सकता है, लेकिन इससे प्रोजेक्ट पार्टियों/मार्केट मेकर/संस्थागत निवेशकों को फंडिंग दरों के साथ खुदरा निवेशकों को आकर्षित करने में मदद मिलेगी।

LINA फंडिंग दर समायोजित करें

एमटीएल फंडिंग दर समायोजित करें

आप यह भी पाएंगे कि कुछ समय पहले LINA और MTL बहुत चर्चित सिक्के थे, और उनकी अनुबंध वित्तपोषण दरें बड़ी नकारात्मक संख्या में थीं।

5. सट्टेबाज पैसा कैसे कमाते हैं?

पहला लाभ बिंदु: हाजिर बाजार में कम कीमत पर खरीदें और अधिक कीमत पर बेचें।

कृपया याद रखें कि बैंकर होना दान नहीं है, आपके द्वारा खरीदे गए सिक्के सोना या बीटीसी नहीं हैं, और आपको अंत में लाभ कमाने के लिए उन्हें बेचना होगा। तथाकथित पंप बाद के डंप के लिए है।

दूसरा लाभ बिंदु: अनुबंध वित्तपोषण दर।

तीसरा लाभ बिंदु: जो सिक्के नहीं बिकते हैं, उन्हें सीधे लीवरेज्ड लेंडिंग मार्केट में उधार दिया जा सकता है। उदाहरण के लिए, गेट को यूबीबाओ में लगाया जा सकता है, जिससे 499%+ की वार्षिक दर से रिटर्न प्राप्त होता है।

प्रक्रिया को पढ़ने के बाद, आप यह भी पा सकते हैं कि आधार वर्तमान मुद्रा के संचलन को नियंत्रित करना है। यदि यह रैखिक अनलॉकिंग तंत्र के साथ बड़ी संख्या में सिक्के हैं, तो इसे लंबे समय तक हेरफेर नहीं किया जा सकता है। प्रत्येक अनलॉकिंग से संचलन बदल जाएगा।

6. समस्या क्या है?

प्रश्न 1: क्या अनुबंध का ओपन इंटरेस्ट (प्रारंभिक स्थिति) स्पॉट परिसंचारी बाजार मूल्य से अधिक हो सकता है?

कॉन्ट्रैक्ट के लिए पोजीशन खोलने के लिए केवल USDT की आवश्यकता होती है, जबकि स्पॉट के लिए कॉइन बेचने की आवश्यकता होती है। स्पॉट मार्केट में बिक्री दबाव बनाने के लिए कॉइन प्राप्त करने और कॉन्ट्रैक्ट मार्केट में शॉर्टिंग करने की कठिनाई अलग-अलग है।

तीसरे भाग के तीसरे चरण पर वापस आते हुए, बैंकर ने पहले ही अपने हाथों में सिक्के एकत्र कर लिए हैं। भले ही कुछ उपयोगकर्ताओं को लगता है कि सिक्के का मूल्य बहुत अधिक है, वे हाजिर बाजार में बिक्री का दबाव नहीं बना सकते। इस समय, उपयोगकर्ता अनुबंध को छोटा करने की ओर रुख करेंगे। दूसरे शब्दों में, उपयोगकर्ता की ट्रेडिंग प्रवृत्ति कम प्रचलन की समस्या के कारण हाजिर बाजार में जारी नहीं की जा सकती है, और केवल अनुबंध बाजार में जाकर शॉर्ट कर सकती है।

आइए दूसरे भाग में मार्क प्राइस पर वापस जाएं। अनुबंध का मार्क प्राइस नवीनतम स्पॉट ट्रांजैक्शन मूल्य है, जिसे प्रोजेक्ट पार्टी/मार्केट मेकर/संस्थागत निवेशक द्वारा नियंत्रित किया गया है। इसलिए, अनुबंध का परिसमापन कैसे किया जाएगा, इसे भी नियंत्रित किया गया है।

इसलिए, जब अनुबंध OI स्पॉट मार्केट मूल्य से अधिक होता है, तो इसका मतलब है कि मुद्रा की कमी के कारण, उपयोगकर्ता की ट्रेडिंग मांग स्पॉट मूल्य में परिलक्षित नहीं हो सकती है। अतिरिक्त अनुबंध OI वायदा और स्पॉट के बीच मूल्य विचलन की घटना को बढ़ा देगा।

प्रश्न 2: जब वित्तपोषण दर असामान्य हो, तो क्या वित्तपोषण दर की ऊपरी और निचली सीमा का विस्तार वास्तव में निष्पक्षता को बढ़ावा दे सकता है?

एक्सचेंज का मौजूदा समाधान फंडिंग दर को बढ़ाना है, जो जाहिर तौर पर स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट मार्केट के बीच मूल्य अंतर की समस्या को हल करता है, लेकिन वास्तव में प्रोजेक्ट पार्टियों/मार्केट मेकर/संस्थागत निवेशकों की खुदरा निवेशकों को फ़ायदा पहुँचाने की क्षमता का विस्तार करता है। आम तौर पर, एक्सचेंज की फंडिंग दर सीमा अब [-2%, + 2%] है। आगे विस्तार वास्तव में बैंकर की आय में वृद्धि करेगा।

इसलिए, हालांकि मौजूदा फंडिंग दर तंत्र डेरिवेटिव बाजार की कीमतों को स्पॉट बाजार की कीमतों पर टिकाए रखने में मदद करता है, लेकिन यह ट्रेडिंग बाजार को निष्पक्ष बनाने में मदद नहीं करता है। इसके बजाय, यह ट्रेडिंग बाजार को और अधिक अनुचित बना सकता है।

7. खुदरा निवेशक के रूप में जोखिम से कैसे बचाव करें

नोट 1: छोटे बाजार पूंजीकरण लेकिन उच्च उत्तोलन अनुबंधों वाली परियोजनाओं से सावधान रहें। इससे बड़े निवेशकों को खुदरा निवेशकों पर बहुत असमान प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मिलता है।

जब उपयोगकर्ता स्पॉट खरीदने और लंबे अनुबंध खोलने का विकल्प चुनते हैं, तो प्रोजेक्ट पार्टी/मार्केट मेकर/संस्थागत निवेशक के लिए पर्याप्त खरीदार एकत्रित हो जाएंगे, और वे बैचों में शिपिंग करके खुदरा निवेशकों को फिर से आकर्षित करना शुरू कर सकते हैं।

नोट 2: उच्चतर निरपेक्ष वित्तपोषण दर वाली परियोजनाएं

नोट 3: बैंकर दान नहीं करता है। बाजार को खींचने की अंतिम लागत बाजार को तोड़कर लाभ कमाना है।

यदि आप जल्दी भाग जाते हैं, तो सावधान रहें कि आप बैंकर के खरीदार न बन जाएं। जब आप सोचते हैं कि "यह सिक्का एक मूल्यवान सिक्का है, मैं इसे अगले बुल मार्केट तक लंबे समय तक रखना चाहता हूं", तो यह बैंकर के डंपिंग से दूर नहीं है। बाजार को खींचने का उनका उद्देश्य इस उपयोगकर्ता मानसिकता को विकसित करना और खुद के लिए नियंत्रण करना है।

छोटे-कैप अनुबंध बाजार में डीलर के खिलाफ व्यापार करना उसके साथ टेक्सास होल्डम खेलने जैसा है, जिसमें आपके कार्ड खुले होते हैं, जहां वह खिलाड़ी और डीलर दोनों होता है।

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: बाजार निर्माताओं के मूल्य हेरफेर के तरीकों का रहस्य उजागर: खुदरा निवेशक कटौती से कैसे बच सकते हैं?

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मूल लेख: बिनेंस ने DWF लैब्स के बाजार में हेरफेर की रिपोर्ट का खंडन किया ज़ोल्टन वर्दाई द्वारा संकलित: ओडेली प्लैनेट डेली हसबैंड 9 मई को, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि बिनेंस के पूर्व अंदरूनी सूत्र होने का दावा करने वाले एक अनाम स्रोत ने कहा कि बिनेंस जांचकर्ताओं ने पाया कि DWF लैब्स ने 2023 के दौरान $30 बिलियन मूल्य के नकली लेनदेन किए थे। बाजार में हेरफेर के उदाहरणों के बारे में पूछे जाने पर, बिनेंस ने रिपोर्टों का खंडन किया। बिनेंस के प्रवक्ता ने कॉइनटेग्राफ को बताया: "बिनेंस किसी भी सुझाव का दृढ़ता से खंडन करता है कि इसकी बाजार निगरानी प्रक्रियाएं हमारे प्लेटफ़ॉर्म पर बाजार में हेरफेर की अनुमति देती हैं। हमारे पास एक मजबूत बाजार निगरानी ढांचा है जो बाजार के दुरुपयोग की पहचान करता है और उसके खिलाफ कार्रवाई करता है। कोई भी उपयोगकर्ता जो हमारे उपयोग की शर्तों का उल्लंघन करता है उसे हटा दिया जाएगा; हम बाजार के दुरुपयोग को बर्दाश्त नहीं करते हैं।" वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, DWF लैब्स ने हेरफेर किया ...