मेट्रिक्स वेंचर्स अल्फा: क्या सोलाना एलएसडी ट्रैक की कड़ी प्रतिस्पर्धा में जिटो अपनी अलग पहचान बना पाएगा?

जिटो नेटवर्क सोलाना इकोसिस्टम में पहला प्रोटोकॉल है जो एमईवी और लिक्विडिटी स्टेकिंग व्यवसायों को जोड़ता है, और एमईवी आय को स्टेकिंग रिवॉर्ड के रूप में उपयोग करता है, जिससे प्रोटोकॉल स्टेकिंग आय बढ़ जाती है। नीचे दिया गया आंकड़ा जिटो प्रोटोकॉल में सोलाना फंड प्रवाह का एक उच्च-स्तरीय सार है। जिटो सोलाना इकोसिस्टम के एमईवी और लिक्विडिटी स्टेकिंग व्यवसायों दोनों में एक पूर्ण अग्रणी स्थान रखता है, और बाजार के इस दौर में सोलाना इकोसिस्टम की पर्याप्त वृद्धि के साथ, एमईवी और लिक्विडिटी स्टेकिंग के दो व्यवसायों ने भी तेजी से विकास हासिल किया है। यह शोध रिपोर्ट एमईवी और लिक्विडिटी स्टेकिंग के दो पहलुओं से जिटो के तकनीकी सिद्धांतों और व्यावसायिक प्रगति का विश्लेषण करेगी, साथ ही जिटो के भविष्य के व्यवसाय के लिए संभावित विकास बिंदुओं और निवेश बिंदुओं का भी विश्लेषण करेगी।

1 एमईवी लीडर: सोलाना के एमईवी परिदृश्य को नया आकार देना

1.1 सोलाना एमईवी दुविधा और समाधान

MEV (अधिकतम निकालने योग्य मूल्य) उस अधिकतम मूल्य को संदर्भित करता है जिसे माइनर्स ब्लॉकचेन नेटवर्क पर ब्लॉक बनाते समय लेनदेन के क्रम को बदलकर निकाल सकते हैं। MEV के कई उदाहरण हैं, जैसे:

• सैंडविच हमला: एमईवी का सबसे विशिष्ट प्रकार, एमईवी खोजकर्ता लंबित लेनदेन का निरीक्षण करते हैं जो परिसंपत्ति की कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं, लेनदेन से पहले और बाद में लेनदेन प्रस्तुत करते हैं, और लेनदेन टोकन की कीमत को ऊपर या नीचे धकेलकर लाभ उठाते हैं, जिससे मूल लेनदेन की लागत भी अधिक हो जाती है।

• परिसमापन: हमेशा निगरानी करें कि क्या अपर्याप्त रूप से संपार्श्विक ऋण की स्थिति है, और खोज के बाद मजबूत एसिड और जीवन शक्ति को पूरा करने के लिए परिसमापक की योग्यता को जल्दी से जब्त करें।

• एनएफटी मिंटिंग: एनएफटी मिंटिंग इवेंट्स के दौरान फ्रंट-रो मिंटर स्पॉट को हथियाकर उच्च-मूल्य वाले एनएफटी अर्जित करें।

• एयरड्रॉप संग्रह और बिक्री: एयरड्रॉप उपलब्ध होने के बाद, जल्दी से एयरड्रॉप एकत्र करें और अपेक्षाकृत उच्च विक्रय मूल्य प्राप्त करने के लिए इसे बहुत प्रारंभिक चरण में बेच दें।

MEV के कई अन्य उदाहरण हैं, लेकिन वे सभी अनिवार्य रूप से व्यक्तिगत लाभ को अधिकतम करने के लिए लेनदेन के क्रम को रोकने के बारे में हैं। MEV पर चर्चा शुरू में एथेरियम पर केंद्रित थी, लेकिन यह सोलाना जैसे ब्लॉकचेन नेटवर्क में भी मौजूद है। सोलाना नेटवर्क के लेनदेन प्रसंस्करण तंत्र के कारण, सोलाना पर MEV समस्या एथेरियम पर बिल्कुल वैसी ही नहीं है।

इथेरियम की तुलना में सोलाना इस मायने में भिन्न है:

(1) कोई सार्वजनिक मेमपूल नहीं है: लेनदेन सीधे सत्यापनकर्ताओं को भेजे जाते हैं, जो उन्हें तुरंत संसाधित करते हैं, जबकि एथेरियम पर उन्हें पहले सार्वजनिक लेनदेन पूल में संग्रहीत किया जाता है, जो खनिकों द्वारा उन्हें ब्लॉक में शामिल करने की प्रतीक्षा करते हैं;

(2) लेन-देन पहले-आए, पहले-जाए (FIFO) सिद्धांत के अनुसार संसाधित किए जाते हैं, अर्थात, उन्हें उस क्रम में संसाधित किया जाता है जिसमें वे आते हैं। एथेरियम पर खनिक स्वतंत्र रूप से लेनदेन का चयन और सॉर्ट कर सकते हैं, और एथेरियम उच्च गैस शुल्क वाले लेनदेन को संसाधित करने को प्राथमिकता देगा।

इसलिए, सोलाना के लेन-देन के आदेश के लिए प्रतिस्पर्धा उच्च शुल्क से कम विलंबता में बदल गई है, गैस शुल्क के लिए प्रतिस्पर्धा के माध्यम से नहीं, बल्कि पहले सत्यापनकर्ता तक पहुंचने का प्रयास करने के लिए। इसके अलावा, सोलाना के लेन-देन शुल्क बहुत कम हैं। प्राथमिकता जीतने के लिए, रोबोट सोलाना को बड़ी संख्या में जंक लेनदेन भेजेंगे, और उसी लेनदेन में से केवल पहला निष्पादित किया जाएगा, और बाकी विफल हो जाएंगे। जिटो नेटवर्क के आँकड़ों के अनुसार, युग 414 में, ब्लॉक गणनाओं के 60% पर अमान्य आर्बिट्रेज लेनदेन का कब्जा था, और 98% से अधिक आर्बिट्रेज लेनदेन विफल हो गए, जिसके कारण सोलाना सत्यापनकर्ताओं को विफल लेनदेन को संसाधित करने के लिए बड़ी मात्रा में कंप्यूटिंग संसाधनों का उपयोग करना पड़ा, जिससे कंप्यूटिंग संसाधनों की बहुत बर्बादी हुई और नेटवर्क दक्षता कम हो गई।

अमान्य जंक लेनदेन द्वारा सोलाना के कब्जे को कम करने के लिए, जिटो ने मेमपूल और ब्लॉक स्पेस नीलामी शुरू करके सोलाना के एमईवी परिदृश्य को नया रूप दिया। जिटो के समाधान की मूल वास्तुकला नीचे दिए गए चित्र में दिखाई गई है, जिसमें चार मुख्य घटक शामिल हैं: खोजकर्ता, रिलेयर, ब्लॉक इंजन और जिटो-सोलाना सत्यापन क्लाइंट। रिलेयर सबसे पहले लेनदेन डेटा की फ़िल्टरिंग और लेनदेन के हस्ताक्षर सत्यापन को पूरा करता है, और फिर लेनदेन डेटा को ब्लॉक इंजन और सत्यापन क्लाइंट को सौंप देता है; खोजकर्ता अपेक्षित निष्पादन बंडल (लेनदेन का एक सेट जो सॉर्ट किया गया है, और सत्यापनकर्ता को लेनदेन के सेट को पूरी तरह से क्रम में निष्पादित करना चाहिए। लेनदेन के इस सेट का निष्पादन परमाणु है, यानी, या तो सभी निष्पादित होते हैं, और एक बार लेनदेन विफल होने पर, बंडल निष्पादित नहीं होगा) और टिप्स (यानी, बंडल को निष्पादित करने के लिए सत्यापनकर्ता को प्रोत्साहित करने के लिए शुल्क)। ब्लॉक इंजन कई सबमिट किए गए बंडलों में से सबसे अधिक लाभदायक एक को ढूंढता है और इसे सत्यापनकर्ता को सौंप देता है, जो लेनदेन के निष्पादन को पूरा करता है।

1.2 एमईवी व्यवसाय डेटा अवलोकन

आंकड़ों से पता चलता है कि सोलाना श्रृंखला पर एमईवी राजस्व तेजी से बढ़ रहा है, और सोलाना पर एमईवी पर कब्जा करने की जिटो की क्षमता भी बढ़ रही है।

ब्लॉकवर्क्स रिसर्च के आंकड़ों के अनुसार, मार्च 2024 से शुरू होकर, सोलाना पर सत्यापनकर्ताओं द्वारा अर्जित MEV आय एथेरियम से अधिक होने लगी, और मई में एथेरियम से काफी आगे निकल गई। 12 मई को, एक दिन में सोलाना द्वारा उत्पन्न कुल आर्थिक मूल्य (लेनदेन शुल्क + MEV आय) पहली बार एथेरियम से अधिक हो गया। सोलाना पर मेम टोकन के क्रेज ने MEV के अवसरों को बढ़ा दिया है, खासकर पंप.फन के जन्म के बाद। एक मेम टोकन का जीवन चक्र केवल कुछ मिनटों का हो सकता है, जो लेनदेन क्रम को विशेष रूप से महत्वपूर्ण बनाता है। उदाहरण के लिए, कुछ डेवलपर्स को टोकन बनाते समय अपने स्वयं के चिप्स जमा करने की आवश्यकता होती है, और टोकन निर्माण के समय उन्हें कई वॉलेट में खरीदना पड़ता है। इसमें लेन-देन क्रम पर सख्त आवश्यकताएं हैं, और लेन-देन फ़ोमो अवधि का सामना करते समय, जिटो टिप में भी बहुत उतार-चढ़ाव होगा।

सोलाना MEV की वृद्धि को काफी हद तक जिटो नेटवर्क ने अपने कब्जे में ले लिया है। समाचार डेटा के अनुसार, जिटो-सोलाना क्लाइंट की गोद लेने की दर 78% से अधिक हो गई है, जबकि 2023 के अंत में यह आंकड़ा केवल 31% था, जिसका अर्थ है कि अधिकांश सत्यापनकर्ताओं ने MEV समाधान प्रदान करने के लिए जिटो को अपनाया है। जिटो का MEV राजस्व भी इसे दर्शाता है। जिटो पर प्रतिदिन सबमिट किए जाने वाले बंडलों की संख्या तेजी से बढ़ रही है, जो 14 जून को 9M से अधिक हो गई। परिणामस्वरूप दैनिक टिप्स आय और स्टेकर्स को दिए जाने वाले आय पुरस्कार भी तेजी से बढ़ रहे हैं। वर्तमान दैनिक टिप्स संख्या कई दिनों तक 10,000 SOL से अधिक रही है, और 7 जून को 16,000 SOL तक भी पहुँच गई।

सोलाना इकोसिस्टम की रिकवरी ने MEV की रिकवरी को बढ़ावा दिया है, और MEME क्रेज के कारण ट्रेडिंग वॉल्यूम में उछाल ने सीधे MEV रेवेन्यू में उछाल को बढ़ावा दिया है। हाल के महीनों में ठंडे बाजार ने MEME टोकन ट्रेडिंग के लिए उत्साह को निराश नहीं किया है। उदाहरण के तौर पर pump.fun डेटा को लेते हुए, अप्रैल से तैनात टोकन अपेक्षाकृत उच्च स्तर पर रहे हैं, और लेनदेन शुल्क और राजस्व अपेक्षाकृत स्थिर रहे हैं। MEME टोकन ट्रेडिंग के लिए उत्साह ने यह सुनिश्चित किया है कि MEV रेवेन्यू एक निश्चित सीमा तक उच्च स्तर पर बना हुआ है। 9 मार्च, 2024 को, जिटो लैब्स ने आधिकारिक तौर पर सोशल मीडिया पर पोस्ट किया कि उपयोगकर्ताओं को होने वाले नकारात्मक बाहरी प्रभावों के कारण, जिटो ने मेमपूल के उपयोग को निलंबित कर दिया, जिससे लेनदेन सॉर्टिंग और सैंडविच हमलों के कारण होने वाले उपयोगकर्ता नुकसान कम हो गए। डेटा से, इस कदम का जिटो के MEV रेवेन्यू पर ज्यादा असर नहीं पड़ा।

2 तरलता प्रतिज्ञा: जल्दी से बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करें और अग्रणी बनें

2.1 सोलाना लिक्विडिटी स्टेकिंग मार्केट संरचना

एथेरियम की तुलना में, सोलाना का लिक्विडिटी स्टेकिंग ट्रैक काफी धीरे-धीरे विकसित हुआ है। आइए डेटा के एक सेट को देखें: सोलाना का स्टेकिंग अनुपात 65% से अधिक है, जबकि एथेरियम का स्टेकिंग अनुपात केवल 27% (कॉइनबेस डेटा) है, लेकिन सोलाना का लगभग 95% स्टेकिंग मूल स्टेकिंग है, और स्टेक किए गए ETH का लगभग आधा हिस्सा लिक्विडिटी स्टेकिंग और लिक्विडिटी री-स्टेकिंग चुनता है।

यह अंतर दोनों श्रृंखलाओं के बीच तकनीकी और पारिस्थितिक अंतर से निर्धारित होता है:

(1) एथेरियम में सत्यापनकर्ता बनने के लिए न्यूनतम स्टेकिंग आवश्यकता है: 32 ETH, जबकि सोलाना में कोई न्यूनतम स्टेकिंग आवश्यकता नहीं है, इस प्रकार सत्यापनकर्ता बनने के लिए सीमा कम हो जाती है;

(2) एथेरियम नेटिव प्रोटोकॉल डेलिगेटेड स्टेकिंग का समर्थन नहीं करता है, जिसका अर्थ है कि सामान्य उपयोगकर्ता सीधे एथेरियम के माध्यम से किसी सत्यापनकर्ता को स्टेकिंग नहीं सौंप सकते हैं। वे केवल अन्य तृतीय-पक्ष प्रोटोकॉल के माध्यम से डेलिगेटेड स्टेकिंग प्राप्त कर सकते हैं। यदि आप नेटिव स्टेकिंग प्राप्त करना चाहते हैं, तो आप केवल स्वयं एक सत्यापनकर्ता चला सकते हैं, जिसके लिए 32 ETH की आवश्यकता होती है;

(3) स्लैशिंग मैकेनिज्म अभी तक सोलाना पर प्रभावी नहीं हुआ है, इसलिए आम उपयोगकर्ताओं के लिए, सत्यापनकर्ता चुनना बहुत महत्वपूर्ण नहीं है। हालांकि, एथेरियम पर स्लैशिंग मैकेनिज्म के अस्तित्व के कारण, उपयोगकर्ताओं को सावधानीपूर्वक सत्यापनकर्ता चुनना चाहिए, अन्यथा वे सत्यापनकर्ता की गलतियों की कीमत चुकाएंगे। इसके लिए आम उपयोगकर्ताओं को यह सेवा प्रदान करने के लिए एक तृतीय-पक्ष प्रोटोकॉल की आवश्यकता होती है, अर्थात स्टेकिंग पूल;

(4) सोलाना पर DeFi पारिस्थितिकी तंत्र अभी परिपक्व नहीं हुआ है, इसलिए भले ही आप LST संपत्ति रखते हों, खेती के लिए बहुत कम चैनल हैं। पर्याप्त उपज के प्रलोभन के बिना, उपयोगकर्ताओं के पास LST संपत्ति रखने की बहुत कम मांग है। हालाँकि, Ethereum पर DeFi पारिस्थितिकी तंत्र बहुत समृद्ध है। stETH के नेतृत्व में LST परिसंपत्तियों का उपयोग अधिकांश DeFi प्रोटोकॉल द्वारा बुनियादी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के रूप में किया गया है। DeFi प्रोटोकॉल परत दर परत स्टैक किए जाते हैं, और उपयोगकर्ता उत्तोलन और उपज को गुणा किया जा सकता है।

इसलिए, सोलाना पर उपयोगकर्ताओं के पास लिक्विडिटी स्टेकिंग की मजबूत मांग नहीं है, और उपयोगकर्ता की आदतों को अभी तक विकसित नहीं किया गया है। हालांकि, मौजूदा आंकड़ों को देखते हुए, सोलाना पर लिक्विडिटी स्टेकिंग का अनुपात लगातार बढ़ रहा है, जून 2023 में लगभग 2% से वर्तमान 6.38% तक, एक साल में लगभग तीन गुना वृद्धि। LST परिसंपत्तियों के बाजार हिस्सेदारी के संदर्भ में, stSOL और mSOL ने एक बार दुनिया को विभाजित किया था, लेकिन सोलाना पारिस्थितिकी तंत्र से लिडोस की वापसी और बाजार हिस्सेदारी के लिए Jitos की तीव्र प्रतिस्पर्धा के साथ, JitoSOL वर्तमान में 40% से अधिक के लिए जिम्मेदार है, जो दूसरे स्थान पर रहने वाले mSOL का लगभग 2.5 गुना है। सोलाना की लिक्विडिटी स्टेकिंग का व्यावसायिक परिदृश्य Jitos के प्रभुत्व को साबित करता है, और डेटा के माध्यम से यह भी दर्शाता है कि Jito के पास अभी भी अपने लिक्विडिटी स्टेकिंग व्यवसाय में वृद्धि के लिए बहुत जगह है।

2.2 जिटो लिक्विडिटी स्टेकिंग बिजनेस डेटा का अवलोकन

Jitos लिक्विडिटी स्टेकिंग व्यवसाय तेजी से बढ़ रहा है - JitoSOLs TVL और बाजार हिस्सेदारी दोनों तेजी से बढ़ रहे हैं। 15 सितंबर, 2023 से 25 नवंबर, 2023 तक, Jito ने DeFi प्रोटोकॉल में JitoSOL रखने और उसका उपयोग करने वाले उपयोगकर्ताओं को पुरस्कृत करने के लिए एक पॉइंट प्लान लॉन्च किया, और इसी के अनुरूप एयरड्रॉप वितरित किए जाएंगे। इससे सितंबर 2023 के बाद JitoSOL TVL तेजी से विकास की अवधि में प्रवेश करेगा, और mSOL को पीछे छोड़ते हुए बाजार में भी आगे निकल जाएगा। एयरड्रॉप वितरण के बाद, TVL और बाजार हिस्सेदारी में थोड़ी गिरावट देखी गई और अपेक्षाकृत स्थिर विकास अवधि में प्रवेश किया। वर्तमान में, Jitos TVL 1.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक हो गया है, जो सोलाना पारिस्थितिकी तंत्र में सबसे अधिक TVL वाला प्रोटोकॉल बन गया है।

जिटोसोल्स स्टेकिंग APY वर्तमान में 8.26% है। इस APY में दो भाग होते हैं: सोलाना स्टेकिंग यील्ड और MEV रेवेन्यू शेयरिंग। जिटो द्वारा प्राप्त MEV टिप्स में से 5% जिटो प्रोटोकॉल में जाते हैं, और 95% वैलिडेटर में जाते हैं। वैलिडेटर द्वारा प्राप्त अधिकांश MEV टिप्स डेलिगेट किए गए स्टेकर को दिए जाएंगे। MEV APY अपेक्षाकृत अस्थिर है, और ऑन-चेन ट्रांजेक्शन वॉल्यूम बड़ा होने पर 1.5% की यील्ड तक पहुँच सकता है।

LST उपयोग परिदृश्यों के संदर्भ में, JitoSOL का DeFi प्रोटोकॉल एकीकरण तेजी से विस्तार कर रहा है। वर्तमान में, उच्चतम TVL वाले प्रोटोकॉल कामिनो और ड्रिफ्ट हैं। हालाँकि, यह ध्यान देने योग्य है कि JitoSOL के 60% से अधिक अभी भी वॉलेट में मौजूद हैं, जिसका अर्थ है कि तरल प्रतिज्ञा की गई संपत्तियों का महत्व महसूस नहीं किया गया है। यदि Jito अपने व्यवसाय को विकसित करना चाहता है, तो उसकी सर्वोच्च प्राथमिकता अभी भी फ़ार्मिंग चैनल और सुरक्षा का विस्तार करना और खनन प्रोत्साहन बढ़ाना है।

2.3 प्रतिस्पर्धा परिदृश्य विश्लेषण

सोलाना इकोसिस्टम लिक्विडिटी स्टेकिंग प्रोटोकॉल के बाजार हिस्से के अनुसार, वर्तमान में जिटो के बराबर दूसरा प्रोटोकॉल मैरिनेड.फाइनेंस है, जबकि bSOL, jupSOL और INF प्रत्येक जिटोसोल के लगभग पांचवें हिस्से के लिए जिम्मेदार हैं, और उनकी वर्तमान प्रतिस्पर्धात्मकता अपेक्षाकृत कमजोर है। यहाँ हम मुख्य रूप से मैरिनेड और जिटो का तुलनात्मक विश्लेषण करते हैं।

व्यावसायिक अंतर के दृष्टिकोण से, जिटो और मैरिनेड दोनों ही लिक्विडिटी स्टेकिंग का समर्थन करते हैं, और मैरिनेड दो सेवा मोड प्रदान करता है: लिक्विडिटी स्टेकिंग और नेटिव स्टेकिंग। मैरिनेड नेटिव स्टेकिंग उपयोगकर्ताओं को बेहतर सत्यापनकर्ता चुनने और उपयोगकर्ता स्क्रीनिंग लागत को कम करने में मदद कर सकता है, लेकिन क्योंकि सोलाना स्वाभाविक रूप से नेटिव स्टेकिंग का समर्थन करता है और इसमें कोई दंड तंत्र नहीं है, इसलिए तृतीय-पक्ष नेटिव स्टेकिंग सेवाएँ दर्द बिंदुओं को हल नहीं करती हैं और प्रोटोकॉल के लिए राजस्व उत्पन्न नहीं कर सकती हैं। जिटो का लाभ एमईवी क्षेत्र में इसकी अग्रणी स्थिति में परिलक्षित होता है, लेकिन एमईवी राजस्व जिटोसोल धारकों के लिए अनन्य नहीं है। मैरिनेड दस्तावेजों के अनुसार, जब तक उपयोगकर्ता प्रोटोकॉल प्रतिनिधिमंडल के माध्यम से जिटो-सोलाना सत्यापनकर्ताओं को स्टेक करते हैं, तब तक वे एमईवी राजस्व का हिस्सा प्राप्त कर सकते हैं, लेकिन जिटो-सोलाना सत्यापनकर्ताओं और जिटो लैब्स के बीच संबंधों को देखते हुए, प्रासंगिक सत्यापनकर्ताओं की जिटो के प्रति अभी भी अधिक निष्ठा होगी।

व्यावसायिक डेटा में हुए बदलावों को देखते हुए, jitoSOL ने अगस्त 2023 से mSOL के बाजार हिस्से पर तेज़ी से कब्ज़ा कर लिया है। सितंबर में शुरू की गई एयरड्रॉप पॉइंट योजना ने इस प्रवृत्ति को और तेज़ कर दिया है। 2023 के अंत में एयरड्रॉप जारी होने के बाद jitoSOL के बाजार हिस्से के विस्तार की प्रवृत्ति में मंदी का दौर शुरू हो गया, लेकिन mSOL के बाजार हिस्से में गिरावट जारी रही, और वर्तमान में इसमें कोई कमी नहीं दिख रही है, और व्यापार विस्तार में स्पष्ट रूप से बाधा आई है।

उपज के संदर्भ में, जिटो वर्तमान में उपयोगकर्ताओं को 8.26% का APY प्रदान करता है, जबकि मैरिनेड्स नेटिव स्टेकिंग APY 8.18% है। चूंकि प्रोटोकॉल mSOL के लिए 6% प्रबंधन शुल्क लेता है, इसलिए लिक्विडिटी स्टेकिंग का APY थोड़ा कम है, केवल 7.68% पर। सापेक्ष रूप से, दोनों के बीच का अंतर बहुत बड़ा नहीं है।

DeFi प्रोटोकॉल के एकीकरण के संदर्भ में, mSOL की कुल राशि वर्तमान में लगभग 5.5 M है, जिसमें से 3.4 M वॉलेट में वितरित किया जाता है, जो लगभग 61.8% के लिए जिम्मेदार है, जो JitoSOL से बहुत अलग नहीं है। चूंकि सोलाना में कम DeFi पारिस्थितिक प्रोटोकॉल हैं, इसलिए दोनों की मुख्य खेती की रणनीतियाँ बहुत अलग नहीं हैं। दोनों प्रमुख DEX में विभिन्न मुद्रा जोड़े के लिए तरलता प्रदान करते हैं, और mSOL को संपार्श्विक संपत्ति के रूप में उपयोग करते हैं या उधार समझौतों में mSOL उधार देते हैं। mSOL की रणनीति अपेक्षाकृत समृद्ध है। उदाहरण के लिए, mSOL ने कॉइनबेस, गेट आदि सहित कई CEX को एकीकृत किया है, जो SOL के साथ आदान-प्रदान में अधिक सुविधाजनक है। इसके अलावा, यह विकल्प ट्रेडिंग, NFT खरीद आदि को भी एकीकृत करता है।

टोकन अर्थशास्त्र के दृष्टिकोण से, दोनों टोकन के उपयोग समान हैं, दोनों ही प्रोटोकॉल से संबंधित शासन कार्य और DeFi फ़ार्मिंग के लिए तरलता खनन उत्सर्जन हैं। वर्तमान में, मैरिनेड अर्न का तीसरा सीज़न शुरू होने वाला है, और उपयोगकर्ताओं को विशिष्ट फ़ार्मिंग रणनीतियों में भाग लेने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए 25M MNDE टोकन प्रदान किए जाएंगे।

अंत में, मूल्यांकन और टीवीएल की तुलना से, मैरिनेड और जिटो का टीवीएल समान है, लेकिन बाजार मूल्य जिटो के दसवें हिस्से से भी कम है। व्यावसायिक आंकड़ों से, मैरिनेड का मूल्यांकन अपेक्षाकृत कम है। हालांकि, मुद्रा मूल्य के दृष्टिकोण से, MNDE पिछले वर्ष से अब तक केवल दोगुना हो गया है, और SOL के बढ़ते रुझान के साथ नहीं रहा है। पिछले 6 महीनों में, यह 50% तक गिर गया है। टीम और बाजार निर्माताओं द्वारा मुद्रा मूल्य के रखरखाव की कमी ने भी इसे धीरे-धीरे बाजार का ध्यान खो दिया है (डेटा समय: 22 जून)।

उपरोक्त विश्लेषण के आधार पर, जिटो ने सितंबर 2023 में एयरड्रॉप पॉइंट्स योजना शुरू की, ठीक उसी समय जब सोलाना इकोसिस्टम खस्ताहाल था। उस समय, इसके एकमात्र प्रतिस्पर्धी लीडो और मैरिनेड थे। जैसे ही लीडो ने सोलाना से वापसी की, जिटो ने जल्दी से इस बाजार हिस्सेदारी को जब्त कर लिया, और एयरड्रॉप पॉइंट्स योजना सोलाना की रिकवरी के साथ कदम से कदम मिलाकर चल रही थी, इसलिए इसने इस रिकवरी प्रक्रिया में नए फंड हासिल किए और जल्दी से मैरिनेड को पीछे छोड़ दिया। मैरिनेड में वर्तमान में बिजनेस डेटा और टोकन कीमतों के मामले में जिटो के साथ प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता का अभाव है, लेकिन यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि बाजार अब जिटो और मैरिनेड के बीच दो-बाघ की लड़ाई नहीं है। सोलाना की रिकवरी ने अधिक लिक्विडिटी स्टेकिंग प्रोटोकॉल को आकर्षित किया है। दो नए प्रतियोगियों, jupSOL और INF ने अच्छा प्रदर्शन किया है, वर्तमान APYs 9% से अधिक है, समान प्रोटोकॉल का नेतृत्व कर रहा है, और जल्दी से बाजार हिस्सेदारी का लगभग 20% हड़प रहा है। उनमें से, jupSOL को DeFi लीडर जुपिटर का समर्थन प्राप्त है, और टीम 100k SOL स्टेकिंग प्रदान करती है, और रिटर्न बढ़ाने के लिए jupSOL धारकों को स्टेकिंग आय वितरित करती है; Sanctum, जिससे INF संबंधित है, एक LST लिक्विडिटी समाधान है, और INF Sanctum प्लेटफ़ॉर्म पर लेनदेन शुल्क साझा कर सकता है। यह अनूठा व्यवसाय INF की उपज दर को अन्य समाधानों से आगे रखता है, और यह INF धारकों के लिए अनन्य है। तुलना में, हालाँकि Jito के पास एक अग्रणी MEV व्यवसाय है, MEV पुरस्कार jitoSOL धारकों के लिए अनन्य लाभ नहीं हैं। एयरड्रॉप के बाद, jitoSOL का TVL विस्तार थोड़ा कमजोर है, और हमें नए प्रतिस्पर्धियों से बाजार की प्रतिस्पर्धा से सावधान रहने और निरंतर व्यापार विस्तार सुनिश्चित करने के लिए नए प्रोत्साहनों को जल्दी से अपनाने की आवश्यकता है।

3 टोकन अर्थशास्त्र और मूल्य प्रदर्शन

25 नवंबर, 2023 को, जिटो फाउंडेशन ने JTO गवर्नेंस टोकन के लॉन्च की घोषणा की। JTO की कुल आपूर्ति 1 बी है, और वितरण निम्नलिखित चित्र में दिखाया गया है:

• 10% (100 मिलियन) पूर्वव्यापी एयरड्रॉप के लिए, जिसमें से 80% (80 मिलियन) JitoSOL पॉइंट उपयोगकर्ताओं को एयरड्रॉप किए जाते हैं, 15% (15 मिलियन) Jito-Solana सत्यापनकर्ताओं को एयरड्रॉप किए जाते हैं, और 5% (5 मिलियन) Jito MEV खोजकर्ताओं को आवंटित किए जाते हैं। इन एयरड्रॉप में से 90% तुरंत अनलॉक हो जाते हैं, और शेष 10% एक वर्ष के भीतर रैखिक रूप से जारी किए जाएंगे;

• 24.3% का निर्धारण DAO शासन द्वारा उपयोग और वितरण की गति निर्धारित करने के लिए किया जाता है;

• पारिस्थितिकी तंत्र के विकास के लिए 251टीपी9टी, जिसमें सोलाना के प्रीमियर लिक्विडिटी स्टेकिंग प्रोटोकॉल और संबंधित नेटवर्क उन्नति के विस्तार को चलाने में मदद करने के लिए समुदाय और योगदानकर्ताओं को वित्त पोषण करना शामिल है, जिसे जिटो फाउंडेशन द्वारा नियंत्रित किया जाता है;

• शेष राशि टीम और निवेशकों को आवंटित की जाती है, दोनों के लिए 1-वर्ष की क्लिफ और 3-वर्ष की लीनियर अनलॉकिंग की व्यवस्था है।

वितरण योजना के अनुसार, JTO की मुख्य मुद्रास्फीति वर्तमान में एयरड्रॉप में 10% के रैखिक अनलॉकिंग और पारिस्थितिकी तंत्र विकास (25%) के लिए टोकन की रैखिक रिलीज से आती है। टोकन अनलॉक डेटा के अनुसार, दैनिक टोकन रिलीज लगभग 198.44k JTO है। निवेशकों और टीम की एक साल की क्लिफ के कारण, JTO अगले छह महीनों में बड़ी मात्रा में अनलॉकिंग की शुरुआत नहीं करेगा, और पहला अनलॉकिंग दिसंबर 2024 में होगा।

टोकन उपयोग के दृष्टिकोण से, JTO में वर्तमान में कई व्यावहारिक कार्य नहीं हैं और इसका उपयोग मुख्य रूप से गवर्नेंस वोटिंग के लिए किया जाता है। इसके अलावा, JTO का उपयोग JitoSOL की DeFi आय बढ़ाने के लिए Kamino और Meteora पर लिक्विडिटी माइनिंग के लिए प्रोत्साहन के रूप में किया जाता है।

सिक्का मूल्य प्रदर्शन के दृष्टिकोण से, JTO मूल रूप से SOL के समान प्रवृत्ति को बनाए रखता है। यहां हम SOL, JTO और JUP की तुलना करते हैं, जिसे सोलाना बीटा भी माना जाता है। यह देखा जा सकता है कि पिछले तीन महीनों में, तीनों के रुझान मूल रूप से समान हैं, लेकिन JTO के सिक्का मूल्य का उतार-चढ़ाव अन्य दो की तुलना में काफी अधिक है। JTO को सोलाना बीटा निवेश लक्ष्य के रूप में लेना एक उच्च जोखिम और वापसी विकल्प होगा। वर्तमान में, समग्र सोलाना पारिस्थितिकी तंत्र कमजोर हो रहा है, आंशिक रूप से ETH ETF की अपेक्षित अटकलों के कारण, जिसने बाजार का ध्यान स्थानांतरित कर दिया है। JTO के रुझान से, इसने लॉन्च होने के लगभग दो महीने बाद धुलाई के बाद एक ब्रेकआउट वृद्धि का अनुभव किया है, और दो बार गिरकर लगभग 2.3-2.7 हो गया है। वर्तमान में, चिप रेंज और के-लाइन ट्रेंड के दृष्टिकोण से, यह रेंज JTO के लिए एक मजबूत समर्थन स्तर है, और यह वर्तमान में इस रेंज के निचले सिरे पर है (डेटा समय: 22 जून)।

4 सारांश: जिटो के निवेश बिंदु

उपरोक्त विश्लेषण के आधार पर, जितोस निवेश के मुख्य बिंदुओं का सारांश इस प्रकार है:

• व्यवसाय की बुनियादी बातें: जिटो का मुख्य व्यवसाय लिक्विडिटी स्टेकिंग और MEV है। मुख्य डेटा में सोलाना की समग्र MEV वृद्धि, जिटो-सोलाना वैलिडेटर का उपयोग अनुपात और जिटोसोल के TVL और बाजार हिस्सेदारी शामिल हैं। MEV आय लिक्विडिटी स्टेकिंग की उपज को बढ़ाती है, लेकिन यह जिटो का एकाधिकार लाभ नहीं है। जिटो-सोलाना वैलिडेटर में स्टेक किए गए अन्य LSD प्रोटोकॉल भी MEV आय प्राप्त कर सकते हैं। जिटोसोल के डेटा की वृद्धि जिटो के लिए सबसे महत्वपूर्ण है। जब LST APY बहुत अलग नहीं होता है, तो प्राथमिक प्रतिस्पर्धात्मकता DeFi प्रोटोकॉल एकीकरण, रणनीति समृद्धि और सुरक्षा में परिलक्षित होती है।

• प्रतिस्पर्धी परिदृश्य विश्लेषण: पिछले एक साल में JitoSOL ने बाज़ार में तेज़ी से विस्तार किया है, जिसका श्रेय (1) पॉइंट एयरड्रॉप योजना; (2) सोलाना पारिस्थितिकी तंत्र की तेज़ी से रिकवरी; और (3) शुरुआती लिक्विडिटी स्टेकिंग प्रोटोकॉल के विकास की कमी को जाता है। एक ही अवधि में इन तीनों कारकों ने मिलकर JitoSOL की सफलता में योगदान दिया। हालाँकि, एयरड्रॉप के पूरा होने और क्षेत्र में प्रतिस्पर्धियों की संख्या में वृद्धि के साथ, JitoSOL का बाज़ार विस्तार वर्तमान में अधिक कठिन है, और हमें Jito और उभरते प्रोटोकॉल के बीच प्रतिस्पर्धा पर ध्यान देना जारी रखना होगा।

• टोकन अर्थव्यवस्था और मूल्य विश्लेषण: एक शासन टोकन के रूप में, JTO के पास शासन कार्यों के अलावा बहुत अधिक अधिकार नहीं हैं, और इसमें मूल्य कैप्चर का कोई साधन नहीं है। JTO की वर्तमान मुख्य मुद्रास्फीति DeFi प्रोटोकॉल पर तरलता खनन से आती है। प्रोत्साहन जितना अधिक होगा, jitoSOL के लिए उपयोगकर्ता की मांग उतनी ही अधिक होगी, जिससे JTO में निवेश करने के लिए उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए TVL में वृद्धि होगी, इसलिए टीम को बाजार को खींचने की एक निश्चित आवश्यकता है। मूल्य विश्लेषण के दृष्टिकोण से, JTO मूल रूप से SOL के समान टोकन प्रवृत्ति को बनाए रखता है, लेकिन उच्च अस्थिरता के साथ। JUP की तुलना में, जिसका हमने पहले विश्लेषण किया है, JTO में मजबूत व्यावसायिक विकास और उच्च मूल्य अस्थिरता है। यह सोलाना पारिस्थितिकी तंत्र में उच्च जोखिम और उपज वाला लक्ष्य है। वर्तमान में, altcoins और सोलाना पारिस्थितिकी का समग्र रुझान मजबूत नहीं है, और JTO मुख्य समर्थन स्तर से नीचे गिर गया है। उलटफेर के संकेतों की प्रतीक्षा करना एक बेहतर व्यापारिक अवसर हो सकता है।

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यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: मेट्रिक्स वेंचर्स अल्फा: सोलाना एलएसडी ट्रैक में, क्या जिटो अलग दिख सकता है?

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बिटकॉइन पारिस्थितिकी तंत्र में, रूण बाजार उपकरण धीरे-धीरे कुछ निवेशकों के लिए उच्च रिटर्न प्राप्त करने का गुप्त हथियार बन गए हैं। उदाहरण के लिए, लेखन के समय तक, BILLION'OLLAR'AT रूण ने अपने उच्चतम बिंदु पर खनन के बाद अपनी प्रारंभिक कीमत से सौ गुना रिटर्न प्राप्त किया है। जैसा कि चित्र में दिखाया गया है, इस रूण की वर्तमान कीमत 87.48 सैट्स है, जबकि बाजार मूल्य $54.19 M जितना अधिक है, 24 घंटे की ट्रेडिंग मात्रा $767.05 K तक पहुँच गई है, और धारकों की संख्या 4,294 है। ये डेटा रूण की विशाल बाजार क्षमता और सक्रिय व्यापार को पूरी तरह से प्रदर्शित करते हैं। हालाँकि, इस तरह के उच्च-उपज के अवसर अभी भी एक छोटे से दायरे में एक रहस्य हैं, और कई समुदाय के मित्र जिन्होंने बिटकॉइन पारिस्थितिकी तंत्र को गहराई से विकसित नहीं किया है, वे शायद इस बारे में नहीं जानते होंगे…