L2 में निवेश बनाम ETH में निवेश: किसका भविष्य उज्जवल है?

मूल लेखक: जेम्स हो

मूल अनुवाद: टेकफ्लो

L2 बनाम ETH में निवेश

एथेरियम पर लेयर 2 (L2) समाधानों ने पिछले कुछ वर्षों में महत्वपूर्ण प्रगति की है। वर्तमान में, एथेरियम L2 का कुल लॉक्ड वैल्यू (TVL) $40 बिलियन से अधिक है, जबकि एक साल पहले यह केवल $10 बिलियन था। @l2 बीट आपको 50 से अधिक L2 परियोजनाएं मिलेंगी, लेकिन शीर्ष 5-10 परियोजनाएं TVL के 90% से अधिक के लिए जिम्मेदार हैं।

EIP-4844 प्रस्ताव के कार्यान्वयन के बाद, लेनदेन शुल्क में काफी कमी आई, और बेस और आर्बिट्रम जैसे प्लेटफार्मों पर लेनदेन शुल्क US$0.01 से भी कम था।

L2 ने प्रौद्योगिकी और उपयोग में जो बड़ी प्रगति की है, उसके बावजूद L2 टोकन ने आम तौर पर लिक्विडिटी निवेश के रूप में खराब प्रदर्शन किया है (हालाँकि उद्यम निवेश के रूप में उन्होंने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है)। आप ETH के सापेक्ष L2 टोकन के खराब प्रदर्शन के बारे में कई चुटकुले और मीम्स पा सकते हैं।

हमने ETH के सापेक्ष प्रमुख L2 के मूल्यांकन की समीक्षा की। एक उल्लेखनीय अवलोकन यह है कि सूचीबद्ध L2 की संख्या में वृद्धि के बावजूद, ETH के प्रतिशत के रूप में उनका कुल पूर्ण रूप से पतला मूल्यांकन (FDV) स्थिर रहा है।

दो साल पहले, केवल ऑप्टिमिज्म और पॉलीगॉन ही लिस्टेड L2 थे, जिनमें ETH की FDV का 8% था। आज, हमारे पास आर्बिट्रम, स्टार्कवेयर, zkSync और अन्य जैसे L2 प्रोजेक्ट हैं, जिनमें ETH की FDV का 9% है।

सूचीबद्ध प्रत्येक नया L2 टोकन वास्तव में पहले से सूचीबद्ध L2 टोकन के मूल्यांकन को कम कर देता है।

L2 टोकन में निवेश का नतीजा ETH के सापेक्ष महत्वपूर्ण रूप से कम प्रदर्शन है। पिछले 12 महीनों में रिटर्न इस प्रकार है:

• ईटीएच: +105%

• ओपी: +77%

• मैटिक: -3%

• एआरबी: -12%

प्रमुख L2 टोकन का FDV लंबे समय से $10B के आसपास रहा है। कुछ हद तक, यह काफी हद तक मनमाना है, और बाजार सहभागियों के पास यह समझाने का कोई ठोस कारण नहीं है कि यह $1B क्यों है और $2B या $300M क्यों नहीं है। अंततः, लिक्विडिटी और/या बड़े अनलॉक की मांग के कारण आपूर्ति पर काफी दबाव है।

उपर्युक्त L2 से मासिक शुल्क के रूप में $20-30 मिलियन की आय होती है। EIP-4844 के क्रियान्वयन के बाद से, शुल्क घटकर $3-4 मिलियन प्रति माह हो गया है, जबकि वार्षिक शुल्क लगभग $40-50 मिलियन है।

इसमें शामिल हैं: ptimism, arbitrum, polygon, starkware, zksync

वर्तमान में, प्रमुख L2 टोकन का कुल FDV लगभग $40 बिलियन है, जिसमें वार्षिक शुल्क $40 मिलियन और मूल्यांकन गुणक लगभग 1,000x है।

यह बड़े DeFi प्रोटोकॉल के विपरीत है, जो आम तौर पर 15-60x (पिछले महीने की वार्षिक फीस के आधार पर) के बीच मूल्यांकन गुणकों पर कारोबार करते हैं:

• डीवाईडीएक्स: 60x

• एसएनएक्स: 50x

• पेंडल: 50x

• एलडीओ: 40 बार

• एएवीई: 20x

• एमकेआर: 15x

• जीएमएक्स: 15x

जैसे-जैसे ज़्यादा L2 प्रोजेक्ट बाज़ार में आते हैं, L2 टोकन की FDV पर दबाव और कमज़ोरी जारी रह सकती है। बाज़ार में इतनी ज़्यादा आपूर्ति है कि लिक्विड मार्केट आसानी से उसका समर्थन नहीं कर सकता।

निष्कर्ष

• लंबी अवधि में, L2 से महत्वपूर्ण शुल्क आय उत्पन्न होने की संभावना है। L2 प्रति वर्ष $150M शुल्क उत्पन्न करता है (बेस, ब्लास्ट, स्क्रॉल सहित), और L2 गतिविधि बढ़ने के साथ यह संख्या काफी बढ़ने की संभावना है।

• उपरोक्त किसी विशेष L2 प्रोजेक्ट के लिए विशिष्ट नहीं है, बल्कि संपूर्ण श्रेणी के बारे में एक व्यापक अवलोकन है। ~$40B FDV और ~$40M फीस (1000x) के साथ L2 टोकन की एक टोकरी खरीदना और उनसे लंबी अवधि में ETH से बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद करना मुश्किल लगता है।

• स्पष्ट रूप से, L2, सोलाना, सुई, एप्टोस आदि जैसे उच्च थ्रूपुट चेन के बीच ब्लॉकस्पेस की कोई कमी नहीं है। सीमित कारक वे अनुप्रयोग हैं जो उस ब्लॉकस्पेस का उपयोग करते हैं। मुझे उम्मीद है कि भविष्य में एप्लिकेशन लेयर पर अधिक ध्यान दिया जाएगा, और आने वाले वर्षों में लिक्विडिटी मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर लेयर पर एप्लिकेशन लेयर को पुरस्कृत करेगा।

• पिछले चक्र में, परियोजनाओं का काफी पहले सूचीबद्ध होना अधिक आम बात थी। MATIC को लिक्विड मार्केट में $50 मिलियन से कम FDV के साथ सूचीबद्ध किया गया था और अब यह $5 बिलियन से अधिक है, जो 100 गुना से अधिक की वृद्धि है। हालाँकि, हाल ही में ऐसा नहीं हुआ है 1टीपी10टॉप , 1टीपी10टीएआरबी , 1टीपी10टीएसटीआरके , 1टीपी10टीजेडके , और अधिकांश अन्य L2 टोकन जो अंततः सूचीबद्ध हो सकते हैं।

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: L2 में निवेश बनाम ETH में निवेश: किसका भविष्य उज्जवल है?

संबंधित: सोलाना का नया प्रस्ताव सत्यापनकर्ताओं को 100% प्राथमिकता शुल्क से पुरस्कृत करेगा

मूल लेखक: फ्रैंक, PANews जहाँ हित हैं, वहाँ संघर्ष हैं, और जहाँ संघर्ष हैं, वहाँ नदियाँ और झीलें हैं। सोलाना सत्यापनकर्ता समुदाय द्वारा पारित प्रतीत होने वाले शांत प्रस्ताव के पीछे, हितों के लिए एक खुला और गुप्त संघर्ष है। 28 मई को, सोलाना सत्यापनकर्ता समुदाय ने सोलाना सुधार दस्तावेज़ (SIMD)-0096 प्रस्ताव को मंजूरी देने के लिए मतदान किया, जो सत्यापनकर्ताओं को सभी लेनदेन प्राथमिकता शुल्क भेजता है, 50% विनाश शुल्क और सत्यापनकर्ताओं को 50% पुरस्कारों की पिछली वितरण पद्धति को बदलता है, जिसका उद्देश्य सत्यापनकर्ता आय और नेटवर्क सुरक्षा में सुधार करना है। हालाँकि प्रस्ताव को 77% समर्थन के साथ उम्मीद के मुताबिक पारित किया गया था, लेकिन टोकन आर्थिक मॉडल, शासन खामियों और अंदरूनी हेरफेर के आसपास प्रस्ताव मंच में सत्यापनकर्ताओं के बीच एक बहु-दौर की लड़ाई छिड़ गई। PANews समुदाय द्वारा चर्चा किए गए विषयों की गहन व्याख्या करेगा…