व्यापक व्याख्या: यह तेजी वाला बाजार इतना अलग क्यों है?

मूल शीर्षक: खेल तीव्र होता है, उद्योग विकास एक नए पैटर्न में प्रवेश करता है
मूल लेखक: DaPangDun, क्रिप्टो शोधकर्ता

मूल स्रोत: मिरर

कृपया ध्यान दें: यह लेख किसी व्यक्ति द्वारा बाज़ार के आंकड़ों, व्यक्तिगत ज्ञान और तार्किक तर्क के आधार पर लिखा गया है। यह सही नहीं हो सकता है और केवल संदर्भ के लिए है।

1. यह तेजी वाला बाजार अलग है

कई लोगों को यह महसूस होना चाहिए कि तेजी के बाजार का यह दौर पिछले दौर से काफी अलग है, जो मुख्य रूप से निम्न में प्रकट होता है:

धन प्रभाव अपर्याप्त है। पिछले दौर की तरह बाजार में कोई सामान्य वृद्धि नहीं है। लक्ष्य का चुनाव बहुत महत्वपूर्ण है। यदि आप सावधान नहीं हैं, तो आप पैसे खो देंगे। अधिकांश मुद्राएं बीटीसी से बेहतर प्रदर्शन नहीं कर सकती हैं।

वैल्यू कॉइन का चलन अक्सर मेमेकॉइन जितना अच्छा नहीं होता है। स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कई वैल्यू कॉइन हमेशा गिरते रहते हैं।

· यह क्षेत्र गंभीर रूप से विभाजित है, और धन का हस्तांतरण केवल अपने ही पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर होता है, तथा रोटेशन सुचारू नहीं है, जिससे बाजार को यह महसूस होता है कि कोई तालमेल नहीं है

स्क्रिप्टेड और क्लस्टर्ड विकास के कारण एयरड्रॉप उद्योग बहुत प्रतिस्पर्धी हो गया है, जिसके कारण कई प्रभाव पड़े हैं।

बीटीसी द्वारा संचालित कथा पिछली कथा की तरह तेज और खुरदरी नहीं है, और यह अपेक्षाकृत ठंडी और शांत है। इसी समय, बीटीसी कथा में DEFI का पक्ष नहीं लिया जाता है।

यद्यपि वेब3 गेम्स को पिछले दौर में भारी मात्रा में वित्तपोषण प्राप्त हुआ, फिर भी वे कोई हिट नहीं दे सके।

·……

इन घटनाओं को देखने के बाद, मैंने कारणों का पता लगाने की कोशिश की। पिछले बुल मार्केट को वाटर-रिलीज़ बुल कहा गया था क्योंकि वैश्विक (मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका) ने बाजार में पैसे की बाढ़ ला दी थी, और फंड का स्पिलओवर प्रभाव बहुत स्पष्ट था। इस दौर में, हम स्पष्ट रूप से महसूस कर सकते हैं कि फंड इतने पर्याप्त नहीं हैं। क्या यह भावना सही है? हम डेटा के निम्नलिखित सेटों से सुराग देख सकते हैं।

2. वित्तपोषण में परिवर्तन

2.1 यूएस एम2 डेटा

सबसे पहले, आइए पिछले पांच सालों के यूएस M2 डेटा पर नज़र डालें। हरा रंग पिछले बुल मार्केट के दौरान M2 में हुए बदलावों को दर्शाता है, और पीला रंग इस दौर के दौरान M2 में हुए बदलावों को दर्शाता है।

स्रोत: https://www.ceicdata.com/

स्रोत: https://www.tradingview.com/

इसी अवधि में बीटीसी के मूल्य परिवर्तनों को मिलाकर, हम देख सकते हैं कि:

1) पिछले बुल मार्केट के दौरान, M2 ने निरंतर वृद्धि की प्रवृत्ति दिखाई, और इसी BTC मूल्य में निरंतर वृद्धि देखी गई (कुछ आवधिक पुलबैक बाजार सुधार और अल्पकालिक उतार-चढ़ाव थे)। M2 आपूर्ति शीर्ष पर पहुंचने से पहले, बाजार संभावित थकावट के कारण नीचे की ओर चैनल में प्रवेश कर गया और धीरे-धीरे एक भालू बाजार में प्रवेश कर गया;

2) बुल मार्केट के इस दौर में, एम2 में शायद ही कोई बदलाव आया हो, और यहां तक कि शुरुआती चरण में इसमें गिरावट भी देखी गई। इसलिए, यह दौर वास्तव में फिलहाल पानी छोड़ने वाला बुल मार्केट नहीं है, और फंड ने अभी तक वृद्धि नहीं दिखाई है, इसलिए बाजार का मानना है कि फंड अपर्याप्त हैं, यह सही है। वर्तमान में, बीटीसी की कीमत एक नए उच्च स्तर पर पहुंच गई है, जो मेरी राय में बाजार फोमो भाग के बिना मूल्य वापसी की प्रक्रिया की तरह है।

2.2 स्टेबलकॉइन डेटा

स्टेबलकॉइन में परिवर्तन आमतौर पर बाहरी फंड के प्रवाह और बहिर्वाह को दर्शाते हैं। साथ ही, स्टेबलकॉइन की विशेष विशेषता के कारण, जो सक्रिय मुद्रा है, जब स्टेबलकॉइन बढ़ना जारी रहता है, तो इसका मतलब है कि उन्होंने सर्कल के बाहर से फंड आकर्षित किया है, जो अधिक स्पष्ट मूल्य प्रभाव पैदा करेगा।

डिफ्लैमा के माध्यम से, मैंने 2021 से अब तक का डेटा प्राप्त किया, और हम स्पष्ट रूप से देख सकते हैं कि:

सर्कल में स्थिर सिक्कों की वर्तमान मात्रा पिछले बीटीसी शिखर से केवल 10 बिलियन अमेरिकी डॉलर अधिक है, और अभी भी 187 बिलियन अमेरिकी डॉलर के पिछले उच्च से लगभग 28.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर दूर है।

स्रोत: https://defillama.com/stablecoins

बेशक, हमें और अधिक कठोर होने की आवश्यकता है। SEC ने 11 जनवरी, 2024 को BTC ETF को मंजूरी दे दी, जिसके बारे में माना जाता है कि इससे क्रिप्टो में भारी वृद्धिशील फंड आएगा। इसलिए, हमें वृद्धिशील फंड के इस हिस्से पर विचार करने की आवश्यकता है जो स्टेबलकॉइन में परिलक्षित नहीं होते हैं क्योंकि वे वास्तविक क्रय शक्ति हैं।

मैंने ग्रेस्केल फंड जीबीटीसी की होल्डिंग्स और सभी मौजूदा बड़े पैमाने के बीटीसी ईटीएफ की कुल होल्डिंग्स की गणना इस प्रकार की है:

स्रोत: https://www.coinglass.com/

स्रोत: https://www.hellobtc.com/etf/

समग्र होल्डिंग के संदर्भ में, वृद्धि लगभग 850991-655800 = 195191 बीटीसी है। यदि होल्डिंग मूल्य की गणना US$50,000-60,000 पर की जाती है, तो वृद्धिशील फंड लगभग 9.8 बिलियन और 11.7 बिलियन के बीच है।

यदि हम ETF की वृद्धिशील क्रय शक्ति को स्थिर मुद्राओं के रूप में भी व्यक्त करते हैं, तो हम देख सकते हैं कि क्रिप्टो में स्थिर मुद्राओं की वर्तमान संख्या अभी तक पिछले बैल बाजार के शिखर तक नहीं पहुंची है, लेकिन अंतर इतना बड़ा नहीं है। यह देखते हुए कि ETF को केवल 4 महीने ही हुए हैं, दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, हम वास्तव में आशावाद की एक निश्चित डिग्री बनाए रख सकते हैं।

2.3 क्रिप्टो बाजार मूल्य डेटा

क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण आम तौर पर पूरे उद्योग की पूंजी गर्मी को दर्शाता है, अर्थात, उद्योग में बाजार निधि का ध्यान और रुचि।

जैसा कि नीचे दिए गए आंकड़े से देखा जा सकता है: पिछले दौर का उच्चतम बिंदु 3.009 टी था, और वर्तमान बाजार मूल्य 2.439 टी है, जो 81% के लिए जिम्मेदार है। हालांकि बुल मार्केट का यह दौर स्पष्ट रूप से खत्म नहीं हुआ है, लेकिन डेटा के नजरिए से, बाजार अभी भी बहुत सतर्क है।

स्रोत: https://www.tradingview.com/

हमें इस बात का गहराई से एहसास होना चाहिए कि: हालांकि हम भविष्य में ब्याज दरों में कटौती, धन जारी होने और वृद्धिशील ईटीएफ फंड के बारे में आशावादी उम्मीदें रख सकते हैं, लेकिन वर्तमान में उपलब्ध फंड वास्तव में अपर्याप्त हैं!

कम प्रचुर मात्रा में धन वाले बाजार में, सीमित धन का उपयोग अधिक काम करने और विभिन्न भूमिकाओं को आवंटित करने के लिए किया जाना चाहिए, जो अनिवार्य रूप से बाजार में तीव्र प्रतिस्पर्धा को जन्म देगा, जो कि हम देख सकते हैं कि विभिन्न परिवर्तनों का आंतरिक कारण भी है। इस परिदृश्य में, उद्योग के विभिन्न हिस्सों की विकास स्थिति और तर्क बदल गए हैं, और उद्योग विकास एक नए पैटर्न में प्रवेश करेगा।

3. उद्योग अवलोकन

3.1 कीमतों में लगभग कोई सामान्य वृद्धि नहीं हुई है

हालांकि फंड पिछले दौर के उच्चतम बिंदु तक नहीं पहुंचे हैं, फिर भी वे करीब हैं। कई मुद्राएं बहुत खराब प्रदर्शन क्यों करती हैं और बाजार में कोई स्पष्ट सामान्य वृद्धि क्यों नहीं होती है?

मैंने पिछले दौर के शिखर पर प्रत्येक मुद्रा के बाजार मूल्य (मुख्य रूप से शीर्ष 100) और मुद्राओं के इस दौर के बाजार मूल्य हिस्सेदारी का विश्लेषण करने की कोशिश की, और प्राप्त आंकड़े इस प्रकार हैं:

डेटा स्रोत: https://coinmarketcap.com/historical (14 नवंबर, 2021 को स्नैपशॉट डेटा)

डेटा स्रोत: https://coinmarketcap.com/historical (19 मई, 2024 को स्नैपशॉट डेटा)

उस समय के क्रिप्टो कुल बाजार मूल्य डेटा के अनुसार, हम प्रतिशत डेटा का तुलनात्मक चार्ट बना सकते हैं:

@dapangduncrypto द्वारा निर्मित

उपरोक्त चित्र से हम देख सकते हैं कि इस दौर में फंडों का ध्यान शीर्ष पर केंद्रित करने की प्रवृत्ति अधिक स्पष्ट है।

यदि हम इसके बारे में अधिक ध्यान से सोचें तो हम पाएंगे कि:

① इस दौर में, कई उच्च-बाजार-पूंजी और कम-प्रचलन वाली मुद्राएँ जोड़ी गईं। इन मुद्राओं ने एक तरफ़ फंड को डायवर्ट किया, और दूसरी तरफ़ बाजार मूल्य के बुलबुले को बढ़ाया;

② पिछले कई “पुराने सिक्के” अभी भी बाज़ार निर्माताओं के संचालन के तहत उच्च बाजार मूल्य बनाए रखते हैं;

ऐसी स्थिति में, सामान्य वृद्धि पैदा करने के लिए पैसा कहाँ है? और क्योंकि कोई सामान्य वृद्धि प्रभाव नहीं है, लोग खेल में रूढ़िवादी होते हैं और अधिक स्थिर शीर्ष मुद्राओं को चुनते हैं, जिससे अन्य मुद्राओं के लिए धन की कमी और बढ़ जाती है।

नये पैटर्न का निर्णय

हमें इस क्षेत्र में अधिक आम सहमति बनाने के लिए ईटीएफ द्वारा लाए गए सतत विकास की प्रतीक्षा करनी होगी, तथा हमें इस क्षेत्र में तरलता को बढ़ाने के लिए मौद्रिक सहजता के नए युग की भी प्रतीक्षा करनी होगी।

3.2 कोई पारस्परिक अधिग्रहण नहीं

हाल ही में कहावत है कि आपसी अधिग्रहण नहीं किया जा सकता। अधिकांश VC सिक्के तब अपने शिखर पर पहुँचे जब वे एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हुए। Binance ने हाल ही में लो फ्लोट हाई FDV: हाउ डिड वी गेट हियर? शीर्षक से एक लेख प्रकाशित किया, जिसमें बताया गया:

① आक्रामक मूल्यांकन से संभावना बढ़ जाती है, जिससे खुदरा निवेशकों के लिए लाभ कमाने की गुंजाइश कम हो जाती है

② लगातार अनलॉक करने से टोकन का बढ़ना लगभग असंभव हो जाता है

इसका मतलब यह है कि खुदरा निवेशकों के पास मूलतः अधिग्रहण करने की कोई प्रेरणा नहीं है।

निम्नलिखित आंकड़ा Binance के हाल ही में सूचीबद्ध सिक्कों की FDV स्थिति और मुद्रा प्रदर्शन को दर्शाता है:

स्रोत: https://x.com/tradetheflow

उपरोक्त तालिका से हम निम्नलिखित डेटा प्राप्त कर सकते हैं

स्रोत: https://x.com/tradetheflow

सूचीबद्ध मुद्राओं का औसत FDV 4.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर है, जो पिछले बुल मार्केट में बिनेंस सूचीबद्ध मुद्राओं के FDV से कहीं अधिक है।

ऐसा लगता है कि हमने एक-दूसरे पर हावी न होने का कारण खोज लिया है, लेकिन अगर हम अपना नजरिया बदलें और खेल के नजरिए से शुरू करें, तो हम कम फ्लोट उच्च एफडीवी के लिए एक और स्तर का कारण देखने में सक्षम हो सकते हैं।

निम्न फ्लोट उच्च एफडीवी में, उच्च एफडीवी महत्वपूर्ण है, तथा निम्न फ्लोट बाजार को नियंत्रित करने का एक तरीका है, जो दीर्घकालिक निरंतर अनलॉकिंग के माध्यम से अल्पकालिक बिक्री दबाव को कम करता है।

एक प्रोजेक्ट टोकन के लिए, इसमें शामिल पक्ष मुख्य रूप से शामिल हैं: प्रोजेक्ट पार्टी, वीसी, एक्सचेंज, मार्केट मेकर और सेकेंडरी मार्केट उपयोगकर्ता (मैंने संरचना को सरल बनाने के लिए यहां एयरड्रॉपर भाग को शामिल नहीं किया है)।

इस प्रश्न पर विचार करें: उच्च एफ.डी.वी. से किसे लाभ होता है?

1) परियोजना के मालिक के लिए, यह स्पष्ट है कि वे आशा करते हैं कि एफडीवी उच्च है, जो भविष्य के मूल्य और लाभ का प्रतिनिधित्व करता है;

2) VC स्पष्ट रूप से एक उच्च FDV भी चाहते हैं, जो निवेश पर पर्याप्त रिटर्न और एक उत्कृष्ट पोर्टफोलियो उत्पन्न कर सकता है। कुछ VC बिक्री हासिल करने के लिए अपने निवेश हिस्से को ऑफ-मार्केट तरीके से छूट पर बेच देंगे। आखिरकार, अधिकांश लोग अभी भी छूट में बहुत रुचि रखते हैं, और एक उच्च FDV छूट के बाद भी अच्छा लाभ कमा सकता है।

3) एक्सचेंज एक जटिल हिस्सा है। लेन-देन के दृष्टिकोण से, FDV विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं है। हालाँकि, कई एक्सचेंज प्रोजेक्ट के निवेश संस्थान भी हैं, विशेष रूप से बड़े एक्सचेंज, जो प्रोजेक्ट के शुरुआती चरण में कम मूल्यांकन वाले चिप्स प्राप्त कर सकते हैं। इसलिए, वे यह भी उम्मीद कर सकते हैं कि प्रोजेक्ट का FDV उच्च है, जब तक कि इस घटना ने इसके लेनदेन को गंभीर रूप से प्रभावित नहीं किया है (एक्सचेंज के लाभ स्रोत का एक बड़ा हिस्सा लेनदेन शुल्क है);

4) मार्केट मेकर। आम तौर पर, मार्केट मेकर किसी दिए गए प्लान के अनुसार मार्केट बनाते हैं और उन्हें उच्च या निम्न FDV की परवाह नहीं होती। उनका मॉडल मात्रात्मक कार्यक्रमों आदि के माध्यम से लाभ कमाना है।

5) सेकेंडरी मार्केट के उपयोगकर्ताओं के लिए, उच्च FDV स्पष्ट रूप से एक बुरी बात है। यह भविष्य की अपेक्षाओं को बढ़ा देता है और उपयोगकर्ताओं को खरीद के बाद लगातार अनलॉक करने के जोखिम को वहन करने की आवश्यकता होती है।

इससे एक ऐसी दुनिया बनती है जहां केवल खुदरा निवेशकों को ही नुकसान पहुंचने की संभावना है, तो फिर अधिग्रहण क्यों किया जाए?

नये पैटर्न का निर्णय

प्रोजेक्ट टोकन के संबंध में, यह स्पष्ट रूप से एक अच्छा विचार नहीं है कि केवल प्रोजेक्ट के FDV को बढ़ाया जाए। प्रोजेक्ट के मालिक को अधिक जीवन शक्ति प्रदर्शित करने के लिए अधिक उचित FDV पोजिशनिंग और टोकन रिलीज़/आवंटन योजना की आवश्यकता है।

एक्सचेंजों को अधिक सक्रिय ट्रेडिंग डेटा और बेहतर बाजार प्रदर्शन बनाए रखने के लिए खुद को बचाने और सीमित ग्राहक संसाधनों को उच्च गुणवत्ता वाले प्रोजेक्ट टोकन के लिए आवंटित करने की आवश्यकता है।

वीसी को परियोजनाओं के लिए अधिक उचित मूल्यांकन की आवश्यकता होती है, खासकर जब परियोजना परीक्षणों की जांच या डेटा में भाग लेते हैं, तो उन्हें अधिक सटीक मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए डेटा में विच सामग्री पर पूरी तरह से विचार करने की आवश्यकता होती है। (भविष्य में, टीओ वीसी परियोजनाओं के लिए विच डेटा विश्लेषण सेवा एक स्टार्टअप बिंदु हो सकती है)

3.3 मेमेकॉइन > वैल्यू कॉइन

आपसी सहयोग की कमी ने कई तरह के प्रभाव पैदा किए हैं। उपयोगकर्ता निवेश करते समय क्रिप्टो में भाग लेने के अपने पिछले तर्क को बदल देंगे। उदाहरण के लिए, वैल्यू कॉइन (आमतौर पर जिसे हम हाई एफडीवी कॉइन कहते हैं) चुनने के बजाय, मेमेकॉइन चुनना बेहतर है। वैल्यू कॉइन की तुलना में, मेमेकॉइन के तीन स्पष्ट लाभ हैं:

①मीम्स को आमतौर पर बहुत महत्व नहीं दिया जाता और उनमें बहुत संभावनाएं होती हैं

②मीम आम तौर पर पूरी तरह से प्रसारित होता है, इसलिए दबाव को अनलॉक करने के बारे में चिंता करने की कोई आवश्यकता नहीं है, इसलिए जब बाजार निर्माता इसे खींचता है, तो आम तौर पर लोग इसका अनुसरण करेंगे।

③अधिकांश मेमों का टोकन वितरण निष्पक्ष है, और आम उपयोगकर्ताओं को भी प्रारंभिक चरण में भाग लेने का अवसर मिलता है

हालाँकि, हमें यह भी समझना होगा कि:

① अल्पकालिक मेम बुखार कोई नई बात नहीं है। पिछले दौर में भी मेम बुखार था, और डोगे और शिब जैसे विश्व प्रसिद्ध मेम पैदा हुए थे। हालाँकि, अधिकांश मेम सिक्के भावनात्मक मूल्य प्रदान करते हैं, जिसमें तेज़ हस्तांतरण, बड़े उतार-चढ़ाव और स्थायित्व की कमी जैसी समस्याएं हैं। अधिकांश (या 99.9%) मेम अल्पकालिक हैं;

② वर्तमान शीर्ष 50 मुद्राओं में, मेमे सिक्के 4 सीटों (DOGE/SHIB/PEPE/WIF) पर कब्जा करते हैं, और विशाल बहुमत अभी भी मूल्य सिक्कों द्वारा दृढ़ता से नियंत्रित हैं;

नये पैटर्न का निर्णय

मीम्स की लोकप्रियता सीमित है। वास्तव में मूल्यवान सिक्के अपनी कुछ समस्याओं को हल करने के बाद भी [मूल्य में वापस आ जाएंगे]।

3.4 एयरड्रॉप अजीब घटना

पिछले दौर में एयरड्रॉप उद्योग बहुत लोकप्रिय नहीं था। कई बड़े एयरड्रॉप, खासकर आर्ब के बाद, एयरड्रॉप ने मल्टी-अकाउंट युग में प्रवेश करना शुरू कर दिया, और एयरड्रॉप ट्रैक सबसे लोकप्रिय ट्रैक में से एक बन गया। ट्विटर पर लगभग 50% KOL इस ट्रैक में हैं। उसके बाद, उद्योग बहुत तेज़ी से बदल गया, और विशेषज्ञता, क्लस्टरिंग और स्वचालन धीरे-धीरे विकसित और परिपक्व हो गया। विशेष स्टूडियो, स्वचालित इंटरैक्शन सिस्टम और इंटरैक्टिव सेवाओं जैसे व्युत्पन्न हैं। एयरड्रॉप की विशेष प्रकृति के कारण, यह सबसे अधिक प्रतिस्पर्धी ट्रैक बन गया है।

① एयरड्रॉप उपयोगकर्ताओं के लिए एक आवश्यक कौशल बन गया है

आइए क्रमशः कुछ चित्रों को देखें: Arb दैनिक नया पता क्रॉस-चेन नंबर / Starknet दैनिक नया पता क्रॉस-चेन नंबर / L0 दैनिक लेनदेन संख्या / Zksync दैनिक नया पता क्रॉस-चेन नंबर

यह स्पष्ट रूप से देखा जा सकता है कि परियोजना पार्टी द्वारा स्नैपशॉट जारी करने या स्नैपशॉट जानकारी जारी करने का संदेह होने के बाद, डेटा में काफी गिरावट आई, जिससे साबित होता है कि अधिकांश भाग लेने वाले पते एयरड्रॉप के उद्देश्य से परियोजना में भाग लेते हैं। क्रिप्टो में वास्तविक सक्रिय उपयोगकर्ताओं के अनुमानित मूल्य के आधार पर, यह एक स्पष्ट तथ्य है कि एक व्यक्ति के पास कई खाते हैं।

डेटा स्रोत: https://dune.com/

डेटा स्रोत: https://dune.com/

②विशेषज्ञता, स्वचालन और रणनीति मुख्यधारा बन गई है

जब किसी उद्योग में अत्यधिक लाभ होता है, तो यह निश्चित रूप से आगे बढ़ेगा। एयरड्रॉप के लिए, हमेशा एक व्यक्ति के पास कितने खाते हो सकते हैं, इसकी एक सीमा होती है, इसलिए स्वचालन पहली विकास दिशा बन गई। स्वचालित क्लिक, स्वचालित सिमुलेशन ऑपरेशन, स्वचालित अनुबंध इंटरैक्शन आदि जल्दी से विकास का केंद्र बन गए, और बड़ी संख्या में स्टूडियो का जन्म हुआ। फिर प्रतिभागियों ने पाया कि ब्लाइंड इंटरैक्शन में न केवल आयामों की कमी थी, बल्कि लागत-प्रभावशीलता भी कम थी, इसलिए पेशेवर इंटरैक्शन प्लान और पेशेवर आयामी विश्लेषण का जन्म हुआ। इस बीच, डायन हर एयरड्रॉप उपयोगकर्ता के सिर पर लटकी हुई डैमोकल्स की तलवार बन गई, इसलिए वास्तविक उपयोगकर्ताओं का अनुकरण करने और प्रभावी इंटरैक्शन जैसे अधिक गहन रणनीतिक सिद्धांत धीरे-धीरे प्रस्तावित किए गए।

③भाला और ढाल के बीच का खेल

एयरड्रॉप ट्रैक में दो पक्ष शामिल होते हैं: प्रोजेक्ट के मालिक और उपयोगकर्ता। उपयोगकर्ताओं को आगे “साधारण उपयोगकर्ता” और “क्लस्टर किए गए उपयोगकर्ता” में विभाजित किया जाता है।

परियोजना मालिकों के लिए, उन्हें परियोजना वित्तपोषण की सुविधा के लिए अच्छे परियोजना डेटा प्रदान करने के लिए किसानों की आवश्यकता होती है, लेकिन वे वास्तविक उपयोगकर्ताओं को यथासंभव एयरड्रॉप को प्रोत्साहित करने की भी उम्मीद करते हैं। एक ओर, यह वास्तविक प्रतिभागियों को पुरस्कृत करना है, और दूसरी ओर, यह एयरड्रॉप जारी होने के बाद शुरुआती बिक्री दबाव को भी कम कर सकता है (क्योंकि क्लस्टर किए गए उपयोगकर्ता मूल रूप से इसे प्राप्त होते ही बेच देते हैं और परियोजना में कोई विश्वास नहीं रखते हैं)।

उपयोगकर्ताओं के लिए, चूंकि उनके पास प्राथमिक बाजार में भाग लेने का कोई मौका नहीं है, इसलिए चिप्स प्राप्त करने का एक संभावित तरीका प्रोजेक्ट एयरड्रॉप के लिए प्रयास करना है। उन्हें खेती के माध्यम से आय अर्जित करने की आवश्यकता है। हालाँकि क्लस्टरिंग की एक उच्च सीमा है (कुछ प्रॉक्सी सेवाओं ने इस सीमा को बहुत कम कर दिया है), एक बार सफल होने पर, वे मैन्युअल आय से कई गुना, दर्जनों गुना या सैकड़ों गुना अधिक प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं, इसलिए वे क्लस्टरिंग विकसित करने के लिए प्रेरित होते हैं।

क्लस्टर किए गए उपयोगकर्ताओं का उद्भव आम उपयोगकर्ताओं के लिए नुकसानदेह है, क्योंकि इससे बड़ी संख्या में खातों का निर्माण होता है (आप देख सकते हैं कि अब कई परियोजनाओं में लाखों भाग लेने वाले पते हैं), और आम उपयोगकर्ताओं की आय बहुत कम हो जाती है, इसलिए वे परियोजना पार्टी द्वारा क्लस्टर किए गए उपयोगकर्ताओं की जांच और प्रतिबंध लगाने के लिए प्रेरित होते हैं।

इसलिए, निम्न-स्तरीय और अपरिपक्व अवस्था में परियोजना पक्षों और उपयोगकर्ताओं के बीच पारस्परिक लाभ आज प्रेम-घृणा संबंध में विकसित हो गया है।

इस प्रक्रिया में, जैसे-जैसे परियोजना पक्ष की प्रमुख स्थिति मजबूत होती जाती है, खेल में उसकी स्थिति और अधिक लाभप्रद होती जाती है, तथा कई विचित्र घटनाएं जन्म लेती हैं।

① प्रारंभिक परियोजनाएं कुछ कम गुणवत्ता वाले इंटरैक्शन पतों को हटाने के लिए मानक स्क्रीनिंग का उपयोग करती हैं और फिर प्रतिभागियों की संतुष्टि को अधिकतम करने के लिए सभी के साथ समान व्यवहार करती हैं;

②हॉप ने गिटहब पर बड़े धूमधाम से “बल्क एड्रेस” का विश्लेषण करना शुरू किया, जिससे “विच हंटिंग युग” की शुरुआत हुई;

③कुछ परियोजना पक्ष अन्य आयामों (जैसे डेवलपर्स और योगदानकर्ताओं) के लिए एयरड्रॉप को बढ़ाकर एयरड्रॉप के वितरण पद्धति को उचित रूप से समायोजित करते हैं;

④ परियोजना के मालिक धीरे-धीरे मजबूत होते जा रहे हैं: कुछ परियोजनाएं PUA उपयोगकर्ताओं को जारी रखती हैं, लेकिन अंत में केवल बेहद कम आवंटन देती हैं, कुछ परियोजनाएं मुफ्त में उपयोगकर्ता डेटा लेती हैं और अपने वादों को तोड़ देती हैं, कुछ परियोजनाएं चुड़ैल समस्या को हल करने के लिए सामुदायिक रिपोर्टिंग (जनता को जुटाना) रणनीति शुरू करती हैं, और कुछ परियोजना के मालिक स्क्रीनिंग मानदंडों का खुलासा करने के लिए भी तैयार नहीं हैं... ऐसी अजीब घटनाएं जारी रहेंगी।

⑤ इस अवधि के दौरान, डेटा विश्लेषण के साधनों को धीरे-धीरे उन्नत किया गया है, मैनुअल जांच और मानक स्क्रीनिंग से लेकर कई श्रृंखलाओं में क्लस्टर एआई विश्लेषण तक।

खेल अभी भी चल रहा है, और एयरड्रॉप ट्रैक गहरे पानी के क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है

नये पैटर्न का निर्णय:

क्लस्टरिंग ने वास्तव में इस ट्रैक पर बहुत बड़ा प्रभाव डाला है, और इसने एयरड्रॉप उद्योग को भी बेहद जटिल बना दिया है। एयरड्रॉप प्राप्त करना तेजी से मुश्किल होता जाएगा। यह ट्रैक निश्चित रूप से अभी भी मौजूद रहेगा, लेकिन अतिरिक्त रिटर्न धीरे-धीरे कम हो जाएगा जब तक कि वे उद्योग के औसत के करीब न हो जाएं।

परियोजना मालिकों के लिए, उन्हें कई आयामों से क्लस्टरिंग ट्रेस की खोज करने के लिए वास्तव में पेशेवर सिबिल विश्लेषण टीम (एक पेशेवर डेटा विश्लेषण टीम आवश्यक रूप से एक पेशेवर सिबिल विश्लेषण टीम नहीं है) के साथ मिलकर काम करने की आवश्यकता है।

क्लस्टर किए गए उपयोगकर्ताओं के लिए, जोखिमों पर पूरी तरह से विचार करते हुए भागीदारी रणनीतियों का गहराई से अध्ययन करना, छोटे क्लस्टर बनाना, विविधीकरण करना और स्क्रीनिंग मानदंडों को पूरा करना आवश्यक है;

आम उपयोगकर्ताओं के लिए, परियोजना अनुसंधान में अच्छा काम करना और अधिक लागत प्रभावी परियोजनाओं में भाग लेने के लिए सीमित समय/धन का उपयोग करना आवश्यक है। परियोजना (हितों के समुदाय) से गहराई से जुड़े साथी विचार से रणनीति का विस्तार करना और एयरड्रॉप ट्रैक में ब्लू ओशन सब-ट्रैक का पूरी तरह से पता लगाना आवश्यक है।

3.5 बीटीसी पारिस्थितिकी तंत्र की कहानी की चुप्पी

इस दौर का सबसे महत्वपूर्ण विषय बीटीसी पारिस्थितिकी तंत्र की कथा है, जिसमें न केवल ईटीएफ बल्कि परिणामी पारिस्थितिक आवश्यकताएं भी शामिल हैं। हालांकि, यह पिछले दौर में DEFI+NFT द्वारा लाए गए आख्यान से अलग है: हमने कई BTC-L2 देखे हैं और कई परियोजनाओं ने BTC के आधार पर विभिन्न DAPP बनाए हैं, लेकिन इस दौर में BTC की कथा अभी भी अपेक्षाकृत ठंडी और शांत है, जिसमें बहुत अधिक गड़गड़ाहट और थोड़ी बारिश की भावना है। गहन शोध करने के बाद, मैंने निम्नलिखित उचित कारण विश्लेषण किया:

① अलग गुणवत्ता। BTC धारक ETH धारकों से काफी अलग होते हैं। उनके पास सुरक्षा और फंड नियंत्रण के लिए बहुत अधिक मांग होती है, जो उन्हें हमेशा विभिन्न L2 से सावधान रखती है और उनकी मान्यता कम होती है। बहुत से लोग केवल BTC के मूल्य भंडारण विशेषताओं को पहचानते हैं और इस बात से सहमत नहीं होते हैं कि BTC को वित्तीय गतिविधियों में भाग लेना चाहिए। इसके लिए एक लंबी शिक्षा प्रक्रिया की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, टाइम-लॉक पर आधारित बेबीलोन का BTC स्टेकिंग समाधान ऐसी शिक्षा दे रहा है।

2) उच्च तकनीकी कठिनाई। बीटीसी तकनीक की जटिलता और बीटीसी मेननेट की मापनीयता की कमी के कारण, बीटीसी पर आधारित विकास, विशेष रूप से मूल विकास की तकनीकी कठिनाई विशेष रूप से अधिक है। इसलिए, कई परियोजनाओं का विकास जल्दी या सुरुचिपूर्ण ढंग से शुरू नहीं किया जा सकता है। पूरी प्रक्रिया में विभिन्न समस्याएं हो सकती हैं, और अनुभव अपर्याप्त है।

3) DEFI पथ-निर्भर है। बहुत से लोग मानते हैं कि जब तक DEFI BTC पर आधारित है, तब तक पिछले दौर के शानदार अवसर को फिर से दोहराया जा सकता है। यह पथ निर्भरता के कारण होने वाला एक भ्रम है। आइए डेटा के कुछ सेट देखें:

स्रोत: https://tokenterminal.com/

यह ETH पर TVL वितरण चार्ट है। हम देख सकते हैं कि मुख्य भाग MakerDAO+Uniswap+Opensea से Eigenlayer+Lido Finance में स्थानांतरित हो गया है।

पूर्व DEFI+NFT का प्रतिनिधित्व करता है, जो सभी ऑन-चेन गतिविधियाँ हैं, बहुत अधिक लेनदेन शुल्क उत्पन्न करते हैं, और बहुत सक्रिय फंड हैं, जबकि बाद वाले सभी प्रतिज्ञा किए गए फंड हैं और निष्क्रिय फंड हैं।

हम लागत से निधियों की गतिविधि को भी सत्यापित कर सकते हैं, निम्नलिखित आंकड़ा देखें:

स्रोत: https://tokenterminal.com/

ETH पर यह पहले से ही स्पष्ट है कि उपयोगकर्ताओं की निवेश प्राथमिकताएं सक्रिय से निष्क्रिय निवेश में स्थानांतरित हो गई हैं, इसलिए अल्पावधि में यह उम्मीद करना अवास्तविक है कि जब तक DEFI है तब तक BTC पारिस्थितिकी तंत्र फल-फूल सकता है।

नये पैटर्न का निर्णय:

बीटीसी पारिस्थितिकी तंत्र की कहानी को विकसित होने में समय लगता है। DEFI सिर्फ़ बुनियादी ढांचा है, लेकिन यह ज़रूरी नहीं है कि यह विकास के इस दौर का नेतृत्व करे।

बीटीसी धारकों को बीटीसी का उपयोग करने के लिए सक्रिय करना अत्यंत महत्वपूर्ण है, और स्टेकिंग और री-स्टेकिंग ट्रैक इस चरण को प्राप्त करने की कुंजी होगी। मूल स्टेकिंग समाधान बीटीसी के सुरक्षित उपयोग को सक्षम बनाता है, और रीस्टेकिंग की उपज इस प्रक्रिया के निरंतर विकास को आकर्षित करती है।

3.6 गेमिंग उद्योग की खोज

पिछले दौर में गेम्स एक स्टार ट्रैक थे, और उन्हें भारी मात्रा में वित्तपोषण प्राप्त हुआ। हमने एक बार सोचा था कि वे वेब 3 को बड़े पैमाने पर अपनाने के लिए महत्वपूर्ण थे। हालाँकि, अब तक, हमने ऐसा प्रभाव नहीं देखा है। हालाँकि ऐसे कारक हैं जैसे कि अच्छे गेम विकसित करने में समय लगता है, मेरी राय में, मुख्य बात यह है कि वेब 3 गेम अर्थशास्त्र की मुख्य समस्या हल नहीं हुई है।

अंतिम दौर में सबसे अधिक ध्यान आकर्षित करने वाला खेल लोकप्रिय रनिंग शूज का था, लेकिन इसका जीवन चक्र केवल 2-3 महीने का था, जिसका अर्थ था कि यह आर्थिक मॉडल ऐसा प्रतिमान नहीं बन सकता था जो निरंतर सफलता प्राप्त कर सके।

स्रोत: https://coinmarketcap.com/

बेशक, हम गेम ट्रैक में बहुत सारे अन्वेषण देख सकते हैं, जैसे:

① खेलने की क्षमता + आर्थिक दक्षता के संयोजन पर जोर देना शुरू करें। आर्थिक दक्षता की अत्यधिक खोज अनिवार्य रूप से खेल को अल्पकालिक पोंजी में बदल देगी। इसके अलावा, क्रिप्टो उपयोगकर्ता अपनी विशेषताओं के कारण आर्थिक दक्षता पर विशेष ध्यान देते हैं। एक बार आर्थिक दक्षता में गिरावट आने पर, वे दूसरी स्थिति में चले जाएंगे। साथ ही, सर्कल में लोगों की संख्या आखिरकार सीमित है। केवल खेलने की क्षमता के माध्यम से सर्कल के बाहर अधिक लोगों को आकर्षित करके ही खेल लंबे समय में विकसित हो सकता है;

② अब डेटा का अत्यधिक पीछा नहीं किया जाता है, टोकन आर्थिक मॉडल के लिए एक अधिक विवेकपूर्ण डिजाइन है। खेल चक्र को अधिकतम करने के लिए खेल के भीतर विभिन्न तरीकों से टोकन की रिहाई और खपत को नियंत्रित किया जाता है।

उदाहरण के लिए बिग टाइम और पिक्सल्स को ही लें। पहले वाले को 6 महीने हो गए हैं, और दूसरे वाले को 3 महीने हो गए हैं। अभी भी बहुत से लोग इसमें भाग ले रहे हैं और लाभ कमा रहे हैं।

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नये पैटर्न का निर्णय

गेमिंग उद्योग लगातार खोजबीन कर रहा है। वर्ष की दूसरी छमाही में कई गेम बाजार में आने वाले हैं, ऐसे में गेमिंग क्षेत्र में उछाल देखने को मिल सकता है, क्योंकि बाजार में हॉट स्पॉट की कमी है।

इस दौर में सरल मदर कॉइन रणनीति खरीदने की विफलता की संभावना है, क्योंकि गेम प्रोजेक्ट दीर्घकालिक बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित करेगा, इसलिए गेम प्रतिभागियों को टोकन मूल्य को बढ़ाने के बजाय गेम के दौरान लाभ कमाने देना एक अच्छी रणनीति होने की संभावना है; लेकिन साथ ही, ऑर्डर संख्या का लाभ मार्जिन भी बहुत संकुचित हो जाएगा, इसलिए स्टूडियो को अधिक लाभ होने की संभावना है।

4. निष्कर्ष

मेरी सीमित समझ में, उद्योग के इस दौर के मूल तत्व (मुख्य स्वर) बदल गए हैं, और कई ट्रैक के अंतर्जात तर्क में भी जबरदस्त बदलाव हुए हैं। हम जो कर सकते हैं और करना चाहिए वह है [उद्योग विकास के नए पैटर्न] के अनुकूल होने के लिए अपनी अनुभूति को समायोजित करना। यहाँ, हम न केवल आप और मेरे जैसे साधारण उपयोगकर्ता हैं, बल्कि उद्योग में अन्य पहचान वाले प्रतिभागी भी हैं।

जैसे-जैसे उद्योग धीरे-धीरे परिपक्व होता जाएगा, खेल की डिग्री और भी तीव्र होती जाएगी। स्थिर खड़े रहना और शिकायत करना व्यर्थ है। खेल के दूसरे पक्ष से चीजों पर विचार करके ही हम उस संतुलन बिंदु को पा सकते हैं।

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यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: व्यापक व्याख्या: यह तेजी वाला बाजार इतना अलग क्यों है?

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मूल | ओडेली प्लैनेट डेली लेखक | नान्झी कल, TON फाउंडेशन ने सोशल वेब3, गेम्स, डेफी और अन्य क्षेत्रों में नवाचारों का समर्थन करने के लिए अनुदान परियोजनाओं की नवीनतम सूची की घोषणा की। बिनेंस और ओकेएक्स पर नॉटकॉइन्स की लिस्टिंग ने TON पारिस्थितिक परियोजनाओं की लोकप्रियता को और बढ़ा दिया। ओडेली प्लैनेट डेली इस लेख में इस दौर में 14 अनुदान परियोजनाओं के व्यवसाय की व्याख्या करेगा। गेमफाई जंप ट्रेड बिजनेस: जंप ट्रेड वर्तमान में एक एनएफटी ट्रेडिंग मार्केट के रूप में तैनात है, जो परिसंपत्तियों के जारी करने, व्यापार और नीलामी का समर्थन करता है। परिसंपत्ति जारी करने के संदर्भ में, यह वर्तमान में दस गेम जारी करने में शामिल है, जिनमें से अधिकांश एनएफटी हैं जिनकी कुल 10,000 इकाइयाँ कुछ डॉलर से लेकर दसियों डॉलर तक हैं; व्यापार के संदर्भ में, यह वर्तमान में केवल तीन खोलता है…