क्रिप्टो दुनिया में अनुपालन का एक नया मील का पत्थर: एथेरियम स्पॉट ईटीएफ को अंततः मंजूरी मिल गई

मूल｜ओडेली प्लैनेट डेली

लेखक: jk

23 मई को, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थानीय समय पर, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने सभी एथेरियम ETF को आधिकारिक तौर पर मंजूरी दे दी, जिससे निवेशकों को पारंपरिक वित्तीय चैनलों के माध्यम से एथेरियम में निवेश करने का एक नया अवसर मिला। इस निर्णय को क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग के एक प्रमुख समर्थन के रूप में देखा जाता है, जो स्पॉट बिटकॉइन ETF के बाद SEC द्वारा अनुमोदित दूसरा क्रिप्टोक्यूरेंसी ETF बन गया है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि हालांकि ब्लैकरॉक, फिडेलिटी और ग्रेस्केल सहित कई एथेरियम स्पॉट ईटीएफ के 19 बी-4 फॉर्म को मंजूरी दे दी गई है, फिर भी ईटीएफ जारीकर्ताओं को आधिकारिक तौर पर व्यापार शुरू करने से पहले अपने एस-1 पंजीकरण विवरणों को प्रभावी होने की आवश्यकता है। एसईसी ने अभी जारीकर्ता के साथ एस-1 फॉर्म पर चर्चा शुरू की है, और इसे कई बार संशोधित करने में समय लग सकता है। यह स्पष्ट नहीं है कि इस प्रक्रिया में कितना समय लगेगा, लेकिन ब्लूमबर्ग विश्लेषकों का अनुमान है कि इसमें कई सप्ताह लग सकते हैं।

अनुमोदन के बाद, इथेरियम की कीमत थोड़ी बढ़ गई और $3,800 के आसपास उतार-चढ़ाव करते हुए $3,856 के उच्च स्तर पर पहुंच गई। वर्तमान में इसकी कीमत $3,807 बताई गई है, जो 24 घंटे में 1.3% की वृद्धि है। इस खबर के बाद उतार-चढ़ाव पिछले कुछ दिनों की तरह बड़ा नहीं था। जाहिर है, पिछले कुछ दिनों में एथेरियम ईटीएफ की मंजूरी की उम्मीद को बाजार ने स्वीकार कर लिया है।

इथेरियम की कीमत में उतार-चढ़ाव। स्रोत: कॉइनमार्केटकैप

मील के पत्थर

इस सप्ताह बदलती परिस्थिति

पिछले साल सितंबर से, प्रमुख फंड संस्थानों ने स्पॉट और फ्यूचर्स सहित एथेरियम ईटीएफ के लिए आवेदन करना शुरू कर दिया है। सबसे पहले वैनएक ने आवेदन किया था, यही वजह है कि एसईसी को 23 मई को निर्णय लेने की आवश्यकता है। हालाँकि, विभिन्न कारणों से (पिछला लेख देखें) रातोंरात तेजी का रिटर्न: ETH 20% तक चढ़ा, क्या SEC आश्चर्य से Ethereum Spot ETF को मंजूरी देगा? ), बाजार इसकी स्वीकृति दर के प्रति आशावादी नहीं है।

लेकिन इस सप्ताह की शुरुआत में, ब्लूमबर्ग के विश्लेषक एरिक बालचुनस ने स्पॉट एथेरियम ईटीएफ की मंजूरी की संभावना 25% से बढ़ाकर 75% कर दी। उन्होंने कहा, मैंने आज दोपहर कुछ अफ़वाहें सुनीं कि SEC इस मुद्दे पर 180 डिग्री का मोड़ ले सकता है (कुछ राजनीतिक कारणों से), इसलिए हर कोई अभी से तैयारी कर रहा है।

बाद में, फॉक्स रिपोर्टर एलेनोर टेरेट ने कहा कि एक स्रोत ने दावा किया है कि स्पॉट एथेरियम ईटीएफ का वर्तमान विकास कि चीज़ें वास्तविक समय में विकसित हो रही हैं वर्तमान संदर्भ में, इसका मतलब है कि आम धारणा कि इसे मंजूरी नहीं दी जाएगी, बदल सकती है। उसी समय, कॉइनडेस्क के अनुसार, एसईसी को एक्सचेंजों को स्पॉट एथेरियम ईटीएफ पर 19 बी -4 दस्तावेज़ के अपडेट को गति देने की आवश्यकता है।

हम प्रतिभूति और एक्सचेंज कमीशन (SEC) के अधिकारियों ने सोमवार को अप्रत्याशित रूप से नैस्डैक और शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) से अपने स्पॉट एथेरियम ETF लिस्टिंग दस्तावेजों को जल्दी से अपडेट और संशोधित करने के लिए कहा, जो आमतौर पर अनुमोदन से पहले एक अनुरोध होता है, यह दर्शाता है कि एजेंसी दो कंपनियों के आवेदनों को मंजूरी देने के लिए तैयार हो सकती है, मामले से परिचित तीन लोगों ने कहा। SEC को इस सप्ताह के अंत तक यह तय करना होगा कि CBOE द्वारा प्रस्तुत VanEck और ARK Investments/21 Shares ETF लिस्टिंग आवेदनों को मंजूरी देनी है या नहीं। एक्सचेंजों को उत्पादों को सूचीबद्ध करने से पहले अपने संशोधित नियमों को SEC द्वारा अनुमोदित करने की आवश्यकता होती है, जबकि जारीकर्ताओं को ट्रेडिंग शुरू होने से पहले ETF पंजीकरण विवरण को SEC द्वारा अनुमोदित करने की आवश्यकता होती है। एक्सचेंजों द्वारा प्रस्तुत दस्तावेजों के विपरीत, एसईसी के पास कोई निश्चित निर्णय समय सीमा नहीं है, जिसका अर्थ है कि स्पॉट एथेरियम ईटीएफ का व्यापार शुरू होने में कई महीने लग सकते हैं।

वस्तु बनाम सुरक्षा विशेषताएँ

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस प्रतिज्ञा के अधिकांश जारीकर्ताओं ने अपने आवेदन दस्तावेजों में कहा है कि कोई प्रतिज्ञा-संबंधी शर्तें नहीं हैं, जो कि एसईसी द्वारा एथेरियम स्पॉट ईटीएफ को स्वीकार करने के लिए एक आवश्यक शर्त है।

"इस आदेश में आयोग द्वारा विचाराधीन प्रस्ताव में ट्रस्ट द्वारा एथेरियम की हिस्सेदारी शामिल नहीं है। इसलिए, हिस्सेदारी के सापेक्ष लाभ या नुकसान इस आदेश के दायरे में नहीं हैं," एसईसी ने अपने अंतिम अनुमोदन दस्तावेज़ में कहा। "ट्रस्ट द्वारा प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से भविष्य में की जाने वाली कोई भी कार्रवाई, जिसके कारण ट्रस्ट के एथेरियम का कोई भी हिस्सा एथेरियम प्रूफ-ऑफ-स्टेक सत्यापन में भाग लेगा या अतिरिक्त एथेरियम अर्जित करने या आय या अन्य लाभ उत्पन्न करने के लिए उपयोग किया जाएगा, संबंधित एक्सचेंजों को नियम 19बी-4 के अनुसार प्रस्तावित नियम परिवर्तन प्रस्तुत करने की आवश्यकता होगी।"

एथेरियम सुरक्षा की परिभाषा के अंतर्गत आता है या नहीं, यह हमेशा क्रिप्टोकरेंसी कानूनी चर्चाओं में एक गर्म विषय रहा है, खासकर एथेरियम के प्रूफ ऑफ वर्क (PoW) से प्रूफ ऑफ स्टेक (PoS) में बदलने के बाद, यह मुद्दा और भी जटिल हो गया। इस मॉडल में, उपयोगकर्ता नेटवर्क को बनाए रखने और रिटर्न अर्जित करने के लिए टोकन स्टेक करते हैं, जो सिक्योरिटीज एक्ट के प्रासंगिक प्रावधानों को छूता है। हाल ही में, वैनएक, फिडेलिटी और ग्रेस्केल जैसी कंपनियों ने जानबूझकर SEC को प्रस्तुत संशोधित S-1 A फाइलिंग में एथेरियम स्टेकिंग पर अनुभाग को हटा दिया, यह दर्शाता है कि SEC को इस बात पर स्पष्ट रेखा मिल सकती है कि एथेरियम को सुरक्षा माना जाता है या नहीं: यदि ईटीएफ में एथेरियम का उपयोग स्टेकिंग के लिए नहीं किया जाता है, तो इसे प्रतिभूति नहीं माना जाता है।

इससे पहले, वैन ब्यूरन कैपिटल के पार्टनर और वित्तीय वकील स्कॉट जॉनसन ने कहा था कि प्रासंगिक आवेदन दस्तावेजों से पता चलता है कि एथेरियम स्पॉट ईटीएफ अभी भी कमोडिटी-आधारित ट्रस्ट शेयर नियमों के तहत सूचीबद्ध होगा।

वैरिएंट फंड के मुख्य कानूनी अधिकारी जेक चेरविंस्की ने कहा कि इसका मतलब यह है कि अगर यूएस एसईसी एथेरियम स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी देता है, तो उसे यह स्वीकार करना होगा कि गैर-गिरवी ईटीएच एक सुरक्षा नहीं है। यह एसईसी द्वारा एक प्रमुख नीतिगत कदम होगा, जिसने पहले बिटकॉइन के अलावा किसी भी संपत्ति को गैर-प्रतिभूति के रूप में मान्यता देने से इनकार कर दिया था।

साथ ही, इस कदम से प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों के साथ SEC के मामलों पर तत्काल प्रभाव पड़ेगा। यदि ETH को प्रतिभूति नहीं माना जाता है, तो कई अन्य टोकन को भी समान तर्क का उपयोग करके कमोडिटी के रूप में पहचाना जा सकता है, जिससे क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों को इन कानूनी मामलों को जीतने में मदद मिलेगी।

प्रारंभिक संकेत तो मिल गए थे: क्या विनियामक वातावरण में सुधार आएगा?

चुनावी वर्ष का दबाव

जैसे-जैसे संयुक्त राज्य अमेरिका में राजनीतिक स्थिति विकसित होती है, क्रिप्टोकरेंसी, एक महत्वपूर्ण मतदान समूह के रूप में, आगामी चुनाव प्रतिस्पर्धा को प्रभावित करती है। पूर्व अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने कहा है कि वे क्रिप्टोकरेंसी के रूप में राष्ट्रपति अभियान के लिए दान स्वीकार करेंगे, और स्पष्ट रूप से कहा कि उनके प्रतिद्वंद्वी बिडेन क्रिप्टोकरेंसी को पर्याप्त रूप से नहीं समझते हैं, यह दर्शाता है कि क्रिप्टोकरेंसी चुनावी बहस का केंद्र बन जाएगी। उसी समय, कैक्सिन ने बताया कि क्रिप्टोकरेंसी समूह अमेरिकी चुनाव वर्ष में एक राजनीतिक सौदेबाजी चिप बन गया है, और बिडेन ट्रम्प को इस समूह को जीतने से रोकने के लिए क्रिप्टोकरेंसी के प्रति अपना रवैया बदल सकते हैं।

ड्रैगनफ्लाई के पार्टनर हसीब कुरैशी ने बताया कि अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) का एथेरियम ईटीएफ के प्रति रवैया बदल गया है। यह बिडेन प्रशासन के क्रिप्टोकरेंसी नीति पर नरम रुख को प्रतिबिंबित कर सकता है, ताकि मामूली क्रिप्टो नियामक मुद्दों के कारण चुनाव में वोट खोने से बचा जा सके। नीति में यह नरमी यह संकेत देती है कि अन्य नियामक भी आने वाले महीनों में अपने रुख में बदलाव दिखा सकते हैं, हालांकि इसका अर्थ यह नहीं है कि नीति में पूर्ण बदलाव होगा।

इस सप्ताह दो अवसर: FIT 21 और SAB 121

इस सप्ताह दो अन्य विनियामक घटनाएँ हैं, जो इस बात के महत्वपूर्ण संकेत हैं कि क्या वर्तमान अमेरिकी सरकार क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के अनुकूल है:

तथाकथित FIT 21 अधिनियम, जिसे औपचारिक रूप से 21वीं सदी के लिए वित्तीय नवाचार और प्रौद्योगिकी अधिनियम के रूप में जाना जाता है, एक नया कानून है जिसका उद्देश्य क्रिप्टोकरेंसी के लिए नियामक ढांचे को स्पष्ट करना है। इस विधेयक का मुख्य उद्देश्य संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्लॉकचेन परियोजनाओं को लॉन्च करने के लिए एक सुरक्षित और कुशल तरीका प्रदान करना है, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) के बीच नियामक सीमाओं को स्पष्ट करते हुए विधेयक का उद्देश्य यह भी स्पष्ट करना है कि क्या क्रिप्टोकरेंसी को प्रतिभूतियों या वस्तुओं के रूप में विनियमित किया जाता है, और विशिष्ट क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग नियमों को लागू करके अमेरिकी उपभोक्ताओं के लिए सुरक्षा बढ़ाना है।

वर्तमान में, एफआईटी 21 विधेयक बुधवार को अमेरिकी प्रतिनिधि सभा द्वारा औपचारिक रूप से पारित कर दिया गया। इसके बाद, यह सीनेट की मतदान प्रक्रिया में प्रवेश करेगा और अंततः प्रभावी होने के लिए राष्ट्रपति के हस्ताक्षर पर निर्भर करेगा।

इससे पहले, अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन ने घोषणा की थी कि यदि एफआईटी 21 क्रिप्टोकरेंसी बिल पारित हो जाता है तो वह बिल पर वीटो नहीं लगाएंगे।

SAB 121 मार्च 2022 में अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा जारी किया गया एक लेखा नियम है, जिसके तहत कंपनियों को ग्राहकों द्वारा रखी गई क्रिप्टोकरेंसी को अपनी बैलेंस शीट पर देनदारियों के रूप में दर्ज करना आवश्यक है। इस नियम को क्रिप्टोकरेंसी उद्योग द्वारा बहुत सख्त माना जाता है, जिसका मानना है कि यह ग्राहकों की ओर से कस्टोडियन या कंपनियों को क्रिप्टो संपत्ति रखने से रोकता है, जो उद्योग के विकास के लिए हानिकारक है। इस कारण से, लॉबिंग गतिविधियों के माध्यम से इस विनियमन को पलटने के कई प्रयास हुए हैं।

मई 2022 में, SAB 121 को पलटने वाला बिल अमेरिकी प्रतिनिधि सभा में 228 से 182 मतों से पारित हुआ और सीनेट में फिर से 60 से 38 मतों से पारित हुआ। इसके बाद बिल राष्ट्रपति बिडेन के पास जाएगा, जो 28 मई तक निर्णय लेंगे। बिडेन के पास तीन विकल्प हैं: बिल को वीटो करना, उस पर हस्ताक्षर करके उसे कानून बनाना या उसे अलग रखना ताकि वह अपने आप कानून बन जाए या वीटो हो जाए। हालाँकि बिडेन ने कहा है कि वह बिल को वीटो कर सकते हैं, लेकिन हाल की घटनाओं और चुनावी वर्ष को देखते हुए, बिडेन अपना रुख बदल सकते हैं और बिल पर हस्ताक्षर करने का विकल्प चुन सकते हैं।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि इस स्वीकृति में केवल फॉर्म 19 बी-4 शामिल है, हालांकि, जारीकर्ता को फॉर्म एस-1 भी जमा करना होगा, जो एक महत्वपूर्ण दस्तावेज है जो ईटीएफ की विस्तृत परिचालन और वित्तीय जानकारी को कवर करता है। फॉर्म एस-1 की एसईसी समीक्षा आमतौर पर अधिक कठोर और जटिल होती है क्योंकि इसमें सीधे तौर पर निवेशकों के हित और बाजार पारदर्शिता शामिल होती है। इसलिए, भले ही फॉर्म 19 बी-4 को मंजूरी मिल जाए, फॉर्म एस-1 की स्वीकृति प्रक्रिया में अधिक समय (60-120 दिन) लग सकता है। इसका मतलब है कि एथेरियम ईटीएफ की अंतिम लिस्टिंग के लिए अभी और इंतजार करना पड़ सकता है। इस स्तर पर, एसईसी प्रस्ताव में सभी कानूनी, वित्तीय और परिचालन विवरणों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करेगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि सभी नियामक आवश्यकताओं को पूरा किया गया है।

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: क्रिप्टो दुनिया में एक नया अनुपालन मील का पत्थर: एथेरियम स्पॉट ईटीएफ को आखिरकार मंजूरी मिल गई

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