सिग्नलप्लस मैक्रो विश्लेषण विशेष संस्करण: एट टू, ईटीएच?

पिछले 48 घंटों में, क्रिप्टोकरेंसी बाजार और ट्रेडफाई लॉबिंग समूह दोनों ही अचानक हुए बदलाव से चौंक गए। यूएस एसईसी ने अचानक ईटीएच ईटीएफ की मंजूरी पर अपनी स्थिति बदल दी, अचानक विभिन्न ईटीएफ जारीकर्ताओं को अपने नवीनतम 19 बी-4 फाइलिंग को अपडेट करने और एनवाईएसई और सीबीओई को सूचित करने की आवश्यकता हुई कि ये फंड एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होंगे, यह दर्शाता है कि ईटीएच ईटीएफ को मंजूरी मिलने की संभावना काफी अधिक है।

जवाब में, ETF जारी करने के लिए आवेदन करने वाले पांच संस्थानों (आर्क 21, फिडेलिटी, फ्रैंकलिन टेम्पलटन, इनवेस्को/गैलेक्सी और वैनएक) ने पिछले 24 घंटों में अपनी 19 बी-4 फाइलिंग को अपडेट किया। वैनएक के उत्पाद को DTCC पर $ETHV नाम से सूचीबद्ध भी किया गया है। यह प्रगति वास्तव में बहुत तेज़ है!

तो अपडेट किए गए दस्तावेज़ में क्या बदला है? ETF विश्लेषक रिपोर्ट करते हैं कि, आश्चर्य की बात नहीं है, SEC ने सभी जारीकर्ताओं से ETH स्टेकिंग के सभी संदर्भों को हटाने के लिए कहा, क्योंकि यह ETH के सुरक्षा होने के लिए एजेंसी का मुख्य तर्क है, इसलिए अंतिम ETH ETF की अंतर्निहित संपत्ति "लाभ के लिए स्टेकिंग" नहीं हो सकती है, लेकिन क्या होगा यदि इसे एक केंद्रीकृत एक्सचेंज के माध्यम से पैकेज किया जाता है, या जमा ब्याज का भुगतान करने के लिए तैयार तीसरे पक्ष के प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से किया जाता है? अंतिम S-1 दस्तावेज़ इसका वर्णन कैसे करेगा? यह उद्योग वास्तव में अभी भी वकीलों के लिए सबसे अधिक फायदेमंद है!

निश्चित रूप से ETH ने इस खबर पर उछाल लिया, 2 दिनों से भी कम समय में $3,100 से $3,750 तक 25% की उछाल के साथ। ETH ने पिछले 2 वर्षों में अपेक्षाकृत खराब प्रदर्शन किया है, और पिछले एक साल में BTC से काफी पीछे रह गया है, गिरती फीस, L1-EVM से प्रतिस्पर्धा और जटिल लिक्विडिटी स्टेकिंग और री-स्टेकिंग पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित करने से POS से पहले Ethereum की मूल साउंड मनी कथा खत्म हो गई है। आज, BTC ETF की स्वीकृति के समान, TradFi दिग्गजों के प्रवेश से एक बार फिर से उत्प्रेरक बनने की उम्मीद है, जिसकी Ethereum को अपने गर्त से बाहर निकलने की आवश्यकता है।

जनवरी के विपरीत, अब बाजार के पास एक रणनीति है कि ये ETF लॉन्च कैसे काम करेंगे, या कम से कम एक मिसाल है जिस पर गौर किया जा सकता है:

• जनवरी में बीटीसी ईटीएफ की मंजूरी के बाद से, बिटकॉइन की कीमत में तेजी से ट्रेडफाई ईटीएफ में प्रवाह की गति बढ़ रही है।

• मैक्रो कारकों और यहां तक कि नैस्डैक के साथ बीटीसी का सहसंबंध पिछले चक्रों की तुलना में बहुत अधिक है

• जनवरी में BTC में तेज़ी से तेज़ी देखी गई, जो $57,000 से गिरकर $50,000 के आसपास आ गई, और फिर संचित पूंजी प्रवाह ने कीमत को तेज़ी से $72,000 से ज़्यादा के नए उच्च स्तर पर पहुंचा दिया। क्या इस बार भी बाज़ार के प्रतिभागी इसी तरह का व्यवहार करेंगे?

• यह देखते हुए कि ETH इतना अलोकप्रिय है, क्या स्थानीय उपयोगकर्ताओं ने पर्याप्त ETH जमा कर लिया है? BTC ETF के मामले के विपरीत, मूल ETH ETF को मंज़ूरी मिलने की संभावना लंबे समय से बहुत कम है।

• ग्रेस्केल्स की बिक्री बैकलॉग और ईटीएफ प्रवाह के संयोजन का अंततः कीमतों पर क्या प्रभाव पड़ेगा?

• ETH का प्रचलन BTC की तुलना में बहुत कम है। क्या हमें भविष्य में ETH के शुद्ध अंतर्वाह/बहिर्वाह से कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव की उम्मीद करनी चाहिए?

• इस बार लैरी फिंक और वॉल स्ट्रीट ETH को कितनी आक्रामकता से बढ़ावा देंगे?

• चूंकि व्यापारिक मात्रा अमेरिकी समय क्षेत्र की ओर स्थानांतरित होती जा रही है, तो क्या अमेरिकी बाजार (जो इस वर्ष अब तक के उच्चतम स्तर पर है) का प्रभाव बढ़ता रहेगा?

• समय-सीमा के दृष्टिकोण से, अंतिम एस-1 अनुमोदन तिथि से पहले अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है। जब तक ईटीएफ लॉन्च होगा, क्या मैक्रो पर्यावरण (अर्थव्यवस्था और ब्याज दरें) में काफी बदलाव आ चुका होगा?

बदलते मैक्रो कारकों की बात करें तो, जबकि बाजार आज एनवीडिया की आय रिपोर्ट का इंतजार कर रहा है, फेड के कई वक्ताओं ने चुपचाप लेकिन दृढ़ता से अपनी दर कथा को एक बार फिर बदल दिया है, इस बार फिर से आक्रामक रुख अपनाया है। इस सप्ताह और पिछले सप्ताह अकेले:

• फेड गवर्नर वालर: नौकरी बाजार में महत्वपूर्ण कमजोरी के अभाव में, मुझे मौद्रिक नीति रुख में ढील का समर्थन करने से पहले कुछ और महीनों के अच्छे मुद्रास्फीति के आंकड़ों को देखने की आवश्यकता है।

• उपराष्ट्रपति जेफरसन: यह कहना अभी जल्दबाजी होगी कि मुद्रास्फीति में हालिया मंदी जारी रहेगी या नहीं

• वाइस चेयरमैन माइकल बार: इस साल की पहली तिमाही के मुद्रास्फीति के आंकड़े निराशाजनक रहे। इन नतीजों से मुझे मौद्रिक नीति में ढील देने का भरोसा नहीं मिलता

• अटलांटा फेड्स बोस्टिक: मुझे दरों में कटौती करने की कोई जल्दी नहीं है... मेरा पूर्वानुमान है कि मुद्रास्फीति इस वर्ष 2025 तक कम होती रहेगी, उन्होंने कहा, हालांकि, कीमतें कई लोगों की अपेक्षा से अधिक धीमी गति से गिरेंगी।

• क्लीवलैंड फेड्स मेस्टर: मेरा पिछला पूर्वानुमान तीन (दरों में कटौती) था, लेकिन अर्थव्यवस्था में अभी जो कुछ मैं देख रहा हूं, उसके आधार पर मुझे नहीं लगता कि यह अभी भी उचित है... मुझे मुद्रास्फीति के कुछ और महीनों के आंकड़े देखने की जरूरत है जो यह दर्शाते हैं कि मुद्रास्फीति कम हो रही है।

• सैन फ्रांसिस्को फेड्स डेली: यह स्पष्ट नहीं है कि मुद्रास्फीति वास्तव में घट रही है या नहीं, और दरों में कटौती की कोई तत्काल आवश्यकता नहीं है

SPX में 313 दिनों से एक दिन में 2% से ज़्यादा की गिरावट नहीं आई है। पिछली बार ऐसा 2016 से 2018 के बीच हुआ था, जब रिकॉर्ड लगातार 351 दिनों का था। सबसे लंबा रिकॉर्ड 2003 से 2007 तक था, जब करीब 3 साल तक 2% से ज़्यादा की गिरावट नहीं आई थी। कोई आश्चर्य नहीं कि हर कोई अस्थिरता बेच रहा है।

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मूल | ओडेली प्लैनेट डेली लेखक | एशर संपादक | किन शियाओफेंग पिछले सप्ताह में, समग्र क्रिप्टो बाजार अपेक्षाकृत सुस्त था, लेकिन गेमफाई क्षेत्र में अभी भी कई लोकप्रिय परियोजनाएं थीं जिन्होंने बड़ी चालें जारी कीं। शायद जैसे-जैसे बाजार ठीक होता है, ऑल्टकॉइन का रोटेशन गेमफाई क्षेत्र में आएगा। इसलिए, ओडेली प्लैनेट डेली ने हाल ही में लोकप्रिय रहे या लोकप्रिय गतिविधियों वाले ब्लॉकचेन गेम प्रोजेक्ट्स को संक्षेप में प्रस्तुत किया और छांटा। ब्लॉकचेन गेमिंग सेक्टर का सेकेंडरी मार्केट प्रदर्शन कॉइनगेको डेटा के अनुसार, गेमिंग (गेमफाई) सेक्टर पिछले हफ्ते 9.8% गिर गया; वर्तमान कुल बाजार मूल्य $ 19,853,737,045 है, जो सेक्टर रैंकिंग में 22वें स्थान पर है, जो पिछले सप्ताह कुल बाजार मूल्य सेक्टर रैंकिंग से एक स्थान नीचे है। पिछले हफ्ते, टोकन की संख्या…