Derrière le débat houleux sur la valeur des mèmes : une éducation inversée des VC par la communauté

Auteur original : flowie , ChainCatcher

Éditeur original : Marco, ChainCatcher

Il a fallu 4 ans à Doge pour franchir la valeur marchande de 1 milliard de dollars, tandis que BOME n'a pris que 3 jours. Il semble que de plus en plus d’investisseurs particuliers préfèrent accepter les actions locales plutôt que les actions de capital-risque.

Mais alors que les mèmes deviennent de plus en plus populaires parmi les investisseurs particuliers, les investisseurs en capital-risque semblent un peu mécontents.

Top VC a16z a critiqué les pièces meme les unes après les autres. a16z a d'abord publié un article sur son site officiel pointant du doigt la SEC, accusant les politiques de cryptage de permettre aux mèmes de se propager sans protéger la véritable innovation blockchain.

a16z Crypto CTO Lazarrin s'est plaint plus tard sur la plate-forme X, Memecoin détruit la vision à long terme de garder de nombreuses personnes dans le domaine de la cryptographie et n'est pas techniquement attrayant ; ce n’est pas attrayant pour les constructeurs.

Michael Dempsey, associé directeur de Compound VC, a également accusé les pièces de monnaie d'avoir causé une perte importante de vrais constructeurs.

Les sociétés de capital-risque ont accusé les pièces meme d'avoir détruit l'innovation cryptographique, ce qui a rapidement suscité le mécontentement au sein de la communauté cryptographique.

Raj, co-fondateur de Solana, s'est levé pour défendre les pièces meme. Il a répondu sarcastiquement à l’argument selon lequel les pièces meme provoquent le départ d’un grand nombre de vrais constructeurs. Il a déclaré que si ces soi-disant vrais constructeurs sont si fragiles qu’ils ont peur des pièces mèmes, alors ils ne réussiront jamais.

Les investisseurs particuliers, à leur tour, ont remis en question les pièces de valeur préconisées par les sociétés de capital-risque. Un débat houleux sur la valeur des mèmes s'est transformé en une diatribe sur les pièces VC/pièces de valeur.

Une éducation inversée pour les VC issus de la communauté

Les sociétés de capital-risque qui aiment éduquer les utilisateurs sont éduquées par les utilisateurs.

Tout d’abord, les pièces mèmes ne sont pas responsables du fait qu’elles sapent l’innovation cryptographique. @MarinadeFinance a plaisanté en disant que les gens cherchent souvent des excuses, mais en fait, personne ni rien ne peut vous empêcher de construire quelque chose de vraiment innovant.

Et @XBEBEeth a ajouté que personne ne déteste ces vrais constructeurs, ils détestent simplement les constructeurs qui trompent les utilisateurs avec de magnifiques récits.

Au lieu de critiquer les meme coins parce qu’ils ne valent rien, nous devrions nous demander si l’innovation promue par les sociétés de capital-risque est une véritable innovation. @mfer 7166 estime que la pseudo-innovation devrait être davantage blâmée. Et le problème ne vient pas des mèmes, mais du fait que dans ce cycle, l’industrie n’a pas de récits épiques.

Le fait qu’ils n’osent spéculer que sur les mèmes montre l’impuissance des investisseurs particuliers.

AI+Crypto, DEPIN, RWA, Modularity, Bitcoin Layer 2… Les VCs deviennent de plus en plus aptes à concocter des récits mystérieux et impressionnants. Il est préférable de laisser les parties au projet superposer ces concepts, puis de les vendre à des investisseurs particuliers secondaires, en espérant qu'ils paieront pour ces visions à long terme.

Ce n’est pas que les investisseurs particuliers n’y ont pas adhéré dans le passé. Ils espéraient que de nouveaux récits seraient largement adoptés et que même s’ils ne parvenaient pas à obtenir la viande, ils pourraient au moins obtenir un peu de soupe grâce aux projets soutenus par le capital-risque.

Mais les temps ont changé. Les investisseurs particuliers ont commencé à se rendre compte que les innovations technologiques promues par les sociétés de capital-risque semblent n’être qu’un battage médiatique et qu’il n’y a pas eu de réels progrès dans leur application. Et en termes de spéculation, suivre les sociétés de capital-risque non seulement ne rapportera aucun profit, mais pourrait également entraîner une perte totale.

La théorie du marché haussier selon laquelle aucune prise de contrôle mutuelle, évoquée il y a quelque temps, a trouvé un écho auprès de nombreuses personnes. Mais @connectfarm 1 a dit franchement qu’il n’existe pas de rachat mutuel. Si vous ne prenez pas la relève, vous ne pouvez pas vous le permettre.

Actuellement, la valeur marchande des pièces dites de valeur a augmenté, mais les prix des pièces n’ont généralement pas augmenté. Les investisseurs particuliers sont troublés par les pièces de valeur ayant une valeur marchande élevée, une valorisation élevée, une faible circulation et qui ont été débloquées.

Certaines des nouvelles pièces de valeur cotées en bourse ont généralement perdu leur effet créateur de richesse. WLD était évalué à $3 milliards avant sa mise en ligne, et son FDV a atteint $28 milliards le jour de sa mise en ligne, ce qui équivaut à la valorisation d'OpenAI à l'époque. Avec une valeur marchande aussi élevée, quelle marge de croissance reste-t-il au marché secondaire ? De nouvelles pièces telles que Merl, le leader de Bitcoin Layer 2, ont également chuté complètement après leur mise en ligne.

De plus, il y a trop de nouveaux concepts et le marché évolue rapidement, c'est donc difficile à comprendre. L'expérience de @Eason_Jiang_s est qu'il détenait une pièce de valeur, et le prix de la pièce a fait un tour de montagnes russes jusqu'à l'endroit où le rêve a commencé, et le profit a été considérablement retiré ou même piégé parce que son attention a été détournée vers d'autres pistes.

Il semble que les investisseurs particuliers ne soient plus en mesure d’acheter au plus bas et de poursuivre les plus hauts. ARB, le leader d'Ethereum Layer 2 et le représentant des pièces de valeur, est passé de $2 à $1. Les investisseurs particuliers veulent acheter au plus bas, mais les sociétés de capital-risque ont débloqué un grand nombre de pièces, et les pièces entre les mains des sociétés de capital-risque ont doublé, elles pourraient donc finir par être enterrées.

Comme l'ensemble du cryptage n'a pas encore été largement utilisé, le 90% du marché est actuellement réservé aux spéculateurs. Bien que les mèmes n’aient aucune valeur intrinsèque, comparés aux pièces de valeur, les investisseurs particuliers sont plus proches d’opportunités 100 ou 10 000 fois plus élevées.

@BTCdayu a exprimé les pensées de nombreux investisseurs particuliers : les pièces Meme sont simples et la sortie est meilleure. Fondamentalement, tout le monde joue directement dans un environnement relativement équitable. Sa plus grande valeur est en fait de m'acheter, je peux augmenter de 10 0x.

Bien que l’équité des mèmes doive être mise entre guillemets, les investisseurs particuliers sont plus tolérants à l’égard des mèmes qu’aux tentatives flagrantes des pièces de capital-risque pour valoriser les pièces.

Meme n'est rien de plus qu'un jeu entre joueurs, où la vie ou la mort se décide en quelques jours. La plupart des utilisateurs parient de petites sommes sur un gros retour, et même si la plupart d'entre eux subissent des pertes, ils peuvent les récupérer proprement sans souffrir d'années de PUA.

Bien sûr, tous les investisseurs en capital-risque ne sont pas contre les mèmes. Certains investisseurs en capital-risque sont conscients de la situation et se joindront à nous s'ils ne peuvent pas les battre.

Mechanism Capital a déjà commencé à créer des positions dans les mèmes. Son co-fondateur Andrew Kang a déclaré sur sa plateforme sociale que Mechanism Capital avait finalisé le premier lot de positions pour 2024 et que les actifs sous-jacents étaient des jetons mèmes et des NFT sur le thème de Trump.

DWF Ventures a déclaré publiquement qu'elle serait intéressée à investir dans des projets similaires de participation communautaire à grande échelle à l'avenir.

DWF Ventures a déclaré que Meme Coin deviendra une nouvelle stratégie GTM (go-to-market) pour de nombreux écosystèmes et projets, et estime que Meme Coin servira de stratégie marketing efficace dans les secteurs verticaux suivants : écosystème d'infrastructure, consommateurs et jeux, et de nouveaux projets avec un fond Meme Coin.

Le co-fondateur de Variant, Li Jin, a commencé à organiser un mémeathon, en écrivant : Né trop tard, incapable d'explorer la terre ; né trop tôt, incapable d'explorer l'univers ; né au bon moment, organisez un hackathon mème.

Meme assume temporairement la responsabilité de Mass Adoption

Ce mème apparemment sans valeur assume peut-être la lourde responsabilité de l’adoption massive.

@mdudas a réfuté le CTO d'a16z en déclarant : « Les pièces Meme ont attiré de nombreux utilisateurs, rendant actives des chaînes comme Base, Blast et Solana. »

En fait, comparé au mépris de certaines sociétés de capital-risque pour les mèmes, les pièces mèmes sont devenues la priorité absolue pour activer l’écosystème de la chaîne publique.

Après que le fondateur de Solana, Anatoly, ait personnellement rendu Silly Dragon populaire l'année dernière, Solana a continué à récolter les dividendes de Meme. La popularité des pièces BOME a fait de Solana le premier nombre d’adresses actives. Trois jours après la mise en ligne de BOME, les adresses de portefeuille actives de Solanas sont passées de 1,24 million à 2,42 millions, soit une augmentation de 95%.

En outre, les frais et revenus du réseau en chaîne de Solana ont également augmenté de manière significative.

La chaîne publique qui a été remise en question comme n'étant pas utilisée par beaucoup de gens, du moins certaines personnes l'ont utilisée à cause du mème. L'énorme succès de Solana dans les mèmes a également attiré l'attention et l'imitation d'autres chaînes publiques.

Le créateur de la base affirme que Memecoin sera essentiel pour intégrer des millions d'utilisateurs au réseau de base. La communauté Arbitrum propose de créer un fonds Memecoin

Certaines chaînes publiques émettent même des pièces meme.

Le 17 mars, Aptos a lancé sa pièce officielle Meme $LME.

Le 18 mars, la chaîne publique Bitcoin Layer 2 Ligo a annoncé le lancement de Meme coin SOLIGO sur Solana.

Il existe également des chaînes publiques qui organisent des concours d’innovation mème pour encourager l’innovation mème au sein de la chaîne.

BNB Chain a récemment officiellement annoncé le lancement de l'événement Meme Innovation Battle, en compétition pour une cagnotte totale de $1 million. TON a annoncé le lancement de Memelandia, un centre culturel de monnaie mème et de jetons communautaires, pour récompenser la meilleure monnaie mème et jeton communautaire sur TON.

La Fondation TON a également largué plus de $200 de TON à des commerçants de pièces Meme actifs au sein de l'écosystème.

Fantom has begun to work on the development of meme framework standards. Recently, Andre Cronje, co-founder of the Fantom Foundation, tweeted that he is busy conducting due diligence on memecoin so that a framework can be created to launch, support and cultivate community-safe meme coins on Fantom.

Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a déjà mentionné, en parlant de mèmes, que j'espère voir davantage de projets intéressants de haute qualité qui contribuent positivement à l'écosystème et au monde qui l'entoure (pas seulement en attirant les utilisateurs).

En fait, en plus de servir de support de trafic pour de nombreuses chaînes publiques, certaines pièces meme ont également commencé à prendre part au marché.

Shib, connu comme le tueur du Dogecoin, a annoncé au début de l'année dernière le lancement de la version bêta de la solution Layer 2 Shibarium, visant à réduire la charge sur le réseau blockchain et à améliorer l'expérience utilisateur du métaverse et des applications de jeux.

Avec la ruée vers les mèmes, y aura-t-il encore une saison de copie ?

Les pièces mèmes et les pièces de valeur ne sont pas complètement opposées. Pour la plupart des investisseurs particuliers, les deux sont des pistes auxquelles il faut participer.

Généralement, il y a trois étapes dans un marché haussier : le Bitcoin augmente ; après que Bitcoin ait augmenté, Ethereum augmente et pousse les altcoins chauds à monter en flèche ensemble. Enfin, le marché de la cryptographie entre dans une phase de croissance globale et les pièces mèmes commencent à augmenter.

Mais dans ce cycle, l’ordre de rotation des secteurs semble avoir été réorganisé, les pièces mèmes prenant la tête et devenant la ligne principale de ce cycle.

Après l’épidémie de mèmes, la saison des altcoins dominée par les pièces dites de valeur viendra-t-elle ? C’est également la question qui préoccupe le plus les investisseurs particuliers.

Shenyu a déclaré dans une récente interview que la saison alternative pourrait ne pas arriver. Étant donné que les acteurs actuels du marché sont différents des acteurs précédents, du point de vue des mineurs, après l'adoption de l'ETF Bitcoin spot le 10 janvier, une couverture des risques a été réalisée plusieurs mois à l'avance pour faire face au risque de réduction de moitié du Bitcoin.

Shenyu a mentionné que ce cycle est caractérisé par l'afflux de fonds dans Bitcoin principalement via des canaux tels que les ETF. Quant à savoir quand ces fonds seront investis dans d’autres crypto-monnaies, cela reste à voir.

Le commerçant de crypto Thiccy a également exprimé son pessimisme quant à l'arrivée de la saison alternative. Thiccy a déclaré qu'en raison de l'augmentation du nombre de projets émettant des pièces de monnaie, le taux de croissance du FDV a dépassé celui de la circulation et a augmenté d'environ 70% depuis le début de l'année. Désormais, 3 à 5 jetons de haute qualité sont ajoutés au marché chaque semaine, et tout le monde a l'air heureux. Mais demandez-vous qui achètera tous ces jetons. À moins que les institutions ou les investisseurs particuliers n’affluent, ce ne sera qu’un PvP perpétuel.

Crypto KOL @BTCdayu estime que la saison alternative est terminée. L’ampleur totale des altcoins, en particulier divers L2 et nouveaux récits, a atteint le sommet du dernier marché haussier.

Mais il y a encore des investisseurs qui pensent que la saison des altcoins ne sera pas absente. À une époque où le marché est généralement pessimiste quant aux pièces de valeur, le chercheur en crypto @0x Ning 0x estime que c'est le meilleur moment pour construire une position. À ce stade, j'achète discrètement les principaux actifs des chaînes publiques modulaires, RollAPP, AI Agent, l'accélération matérielle ZK, RWA, Bitcoin L2 et d'autres secteurs, et je sers activement de liquidité sur les marchés.

La logique de @0x Ning 0xs est que la règle d'or de l'investissement a toujours été de prendre ce que les autres rejettent et de rejeter ce que les autres prennent. Alors que les pièces mèmes représentent une proportion croissante du portefeuille d’investissement de chacun, des opportunités Alpha à rapport profit/perte vraiment élevé commencent à émerger dans le secteur des pièces de valeur.

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